财管黄金考点第九章

考点：销售预测分析
1.下列各项中，属于销售预测定量分析方法的是（）。

A.营销员判断法
B.专家判断法
C.产品寿命周期分析法
D.趋势预测分析法
【答案】D
【解析】销售预测的定量分析法一般包括趋势预测分析法和因果预测分析法两大类。

选项A、B、C都是销售预测的定性分析法。

2.下列各项销售预测分析方法中，属于定性分析法的是（）。

A.加权平均法
B指数平滑法
C.因果预测分析法
D.营销员判断法
【答案】D
【解析】此题主要考查的知识点为销售预测分析方法。

销售预测的定性分析法主要包括营销员判断法、专家判断法和产品寿命周期分析法。

本题选项D正确。

3.下列销售预测分析方法中，属于定量分析法的是（）。

A.专家判断法
B.因果预测分析法
C.产品寿命周期分析法
D.营销员判断法
【答案】B
【解析】选项A、C、D均为定性分析法。

定量分析法包括趋势预测分析法和因果预测分析法。

4.下列销售预测方法中，属于因果预测分析法的是（）。

A.指数平滑法
B.移动平均法
C.专家小组法
D.回归直线法
【答案】D
【解析】因果预测分析法是指分析影响产品销售量的相关因素以及它们之间的函数关系，并利用这种函数关系进行产品销售预测的方法。

因果预测分析法最常用的是回归直线法。

5.甲公司2021年实际销售量为2500吨，2020年预测的2021年销量为2375吨，平滑指数a=0.6，则用指数平滑法预测该公司2022年的销售量为（）吨。

A.2375
B.2425
C.2450
D.2500
【解析】Y2022=aX2021+（1-a）Y2021=0.6×2500+（1-0.6）×2375=2450（吨）。

6.当公司销售量波动较大或进行长期预测时，应采用较小的平滑指数。

（）
【答案】×
【解析】采用较大的平滑指数，预测值可以反映样本值新近的变化趋势（在销售量波动较大或进行短期预测时用）；采用较小的平滑指数，则反映了样本值变动的长期趋势（在销售量波动较小或进行长期预测时用）。

考点：销售定价管理
1.下列各项中，可以作为企业产品定价目标的有（）。

A.保持或提高市场占有率
B.应对和避免市场竞争
C.实现利润最大化
D.树立企业形象
【答案】ABCD
【解析】企业的定价目标主要有以下几种:①实现利润最大化；②保持或提高市场占有率；
③稳定市场价格；④应对和避免竞争；⑤树立企业形象及产品品牌。

故选项A、B、C、D均是正确答案。

2.在生产能力有剩余的情况下，下列各项成本中，适合作为增量产品定价基础的是（）。

A.固定成本
B.制造成本
C.全部成本
D.变动成本
【答案】D
【解析】变动成本是指在特定的业务量范围内，其总额会随业务量的变动而变动的成本。

在生产能力有剩余的情况下，不需要增加固定成本开支，因此变动成本适合作为增量产品定价基础。

3.某公司生产A产品，本期计划销售量为1000件，完全成本总额为19000元，目标利润总额为95000元，适用的消费税税率为5%。

利用目标利润法确定的A产品单价为（）。

A.108.3元
B.120元
C.80元
D.72.2元
【答案】B
【解析】单价-单位税金-单位成本=单位利润，单价-单价×5%-19000/1000=95000/1000
所以:单价=（95000+19000）/[1000×（1-5%）]=120（元）。

4.某企业生产M产品，计划销售量为20000件，目标利润总额为400000元，完全成本总额为600000元，不考虑其他因素，则使用目标利润法测算的M产品的单价为（）元。

A.10
【答案】C
【解析】单价-单位税金-单位成本=单位利润，单价-0-600000/20000=400000/20000
所以:M产品的单价=（400000+600000）/20000=50（元）。

5.某企业生产A产品，预计单位产品的制造成本为150元，计划销售70000件，计划期的期间费用总额为3500000元，该产品适用的消费税税率为5%，适用的增值税税率为13%，目标成本利润率为25%，则运用全部成本费用加成定价法测算的单位A产品的价格应为（）元。

A.250.95
B258.43
C.263.16
D.271.22
【答案】C
【解析】单位价格-单位成本-单位税金=单位利润
单位价格-（150+3500000/70000）-单位价格×5%=（150+3500000/70000）×25%
单位A产品价格=[（150+3500000/70000）×（1+25%）]/（1-5%）=263.16（元）。

6.下列各项中，以市场需求为基础的定价方法是（）。

A.保本点定价法
B.目标利润法
C.边际分析定价法
D.全部成本费用加成定价法
【答案】C
【解析】以市场需求为基础的定价方法主要有需求价格弹性系数定价法和边际分析定价法等。

选项A、B、D属于以成本为基础的定价方法。

7.某企业生产销售某产品，第一季度销售价格为2000元，销售数量为6500件，第二季度销售数量为4550件，根据前两个季度的销量和价格测算出的该产品的需求价格弹性系数为-2，则第二季度销售价格为（）元。

A.2100
B.2300
C.2150
D.2250
【答案】B
【解析】=-2，P=-1000×（4550-6500）/6500+2000=2300（元）。

8.团购折扣是指企业对大量购买或集中购买本企业产品的购买方给予的一种折扣优惠。

（）【答案】×
【解析】本题的考点是各种折扣的含义。

9.采取降低部分产品价格而提高互补产品价格的定价策略属于折让定价策略。

（）
【解析】采取降低部分产品价格而提高互补产品价格的定价策略属于组合定价策略。

考点：企业纳税管理
10.企业利用有息债务筹资可以获得节税效应。

（）
【答案】√
【解析】利息税前扣除，可以抵税，所以企业利用有息债务筹资可以获得节税效应。

11.已知当前的国债利率为3%，某公司适用的所得税税率为25%。

出于追求最大税后收益的考虑，该公司决定购买一种企业债券，该企业债券的利率至少应为（）。

A.2.65%
B.3%
C.3.75%
D4%
【答案】D
【解析】我国税法规定，我国国债利息收入免交企业所得税，而购买企业债券取得的收益需要缴纳企业所得税。

所以本题中通过购买企业债券获得与购买国债相同的收益率，其利率至少应为3%/（1-25%）=4%。

12.A公司是一家新成立的商业企业，预计经销商品的不含税年销售额为300万元，不含税年购进额为200万元（由于商品的独特性，假设只能从B公司进货，B公司为一般纳税人）。

一般纳税人适用的增值税税率为13%，小规模纳税人征收率为1%时，从减少税负角度看下列表述正确的是（）。

A.选择成为小规模纳税人税负较轻
B.选择成为一般纳税人税负较轻
C.选择成为小规模纳税人与一般纳税人税负无差别
D.不一定
【答案】A
【解析】小规模纳税人应交增值税=300×1%=3（万元）
一般纳税人应交增值税=（300-200）×13%=13（万元）
选择成为小规模纳税人税负较轻，选项A正确。

13.某企业本年实际发生的业务招待费为50万元，本年实现的销售收入为10000万元，则根据企业所得税法规定，该企业本年可以在税前抵扣的业务招待费为（）万元。

A.5
B.10
C.30
D.50
【答案】C
【解析】根据企业所得税法规定，纳税人发生的与其经营业务直接相关的业务招待费支出，应按照实际发生额的60%扣除，但最高不得超过当年销售（营业）收入的5%；因为50×60%=30（万元）；10000x5%=50（万元），所以取低者30万元。

考点：股利政策与企业价值
1.股利无关论认为股利分配对公司市场价值不产生影响，下列关于股利无关理论的假设表述错误的是（）。

A.投资决策不受股利分配的影响
B.不存在股票筹资费用
C.不存在资本增值
D.不存在个人或公司所得税
【答案】C
【解析】股利无关论是建立在完全资本市场理论之上的，假定条件包括:第一，市场具有强式效率，没有交易成本，没有任何一个股东的实力足以影响股票价格；第二，不存在任何公司或个人所得税；第三，不存在任何筹资费用；第四，公司的投资决策与股利决策彼此独立，即投资决策不受股利分配的影响；第五，股东对股利收入和资本增值之间并无偏好。

2.有观点认为，投资者一般是风险厌恶型的，偏好确定的股利收益，不愿将收益留在公司而承担未来的投资风险。

因此，支付较高股利有助于提高股价和公司价值。

这种观点被称为（）。

A.“手中鸟”理论
B.信号传递理论
C.所得税差异理论
D.代理理论
【答案】A
【解析】本题描述的是“手中鸟”理论的观点。

3.下列关于股利政策的说法中，符合代理理论观点的有（）。

A.股利政策应当向市场传递有关公司未来荻利能力的信息
B.股利政策是协调股东与管理者之间代理关系的约束机制
C.高股利政策有利于降低公司的代理成本
D.理想的股利政策应当是发放尽可能高的现金股利
【答案】BC
【解析】代理理论认为，股利政策有助于减缓管理者与股东之间的代理冲突，即股利政策是协调股东与管理者之间代理关系的一种约束机制。

所以选项B正确。

代理理论认为，高水平的股利政策降低了企业的代理成本，但同时增加了外部融资成本，理想的股利政策应当使两种成本之和最小。

所以选项C正确、选项D错误。

选项A属于信号传递理论的观点。

4.下列股利分配理论中，认为股利政策会影响公司价值的有（）。

A.信号传递理论
B.所得税差异理论
C.“手中鸟”理论
D.代理理论
【答案】ABCD
【解析】股利相关理论认为，企业的股利政策会影响股票价格和公司价值。

主要观点有:（1）“手中鸟”理论；（2）信号传递理论；（3）所得税差异理论；（4）代理理论。

5.有种观点认为，企业支付高现金股利可以减少管理者对于自由现金流量的支配，从而在一
定程度上抑制管理者的在职消费，持这种观点的股利分配理论是（）。

A.所得税差异理论
B.代理理论
C.信号传递理论
D.“手中鸟”理论
【答案】B
【解析】代理理论认为，股利的支付能够有效地降低代理成本。

首先，股利的支付减少了管理者对自由现金流量的支配权，这在一定程度上可以抑制公司管理者的过度投资或在职消费行为，从而保护外部投资者的利益；其次，较多的现金股利发放，减少了内部融资，导致公司进入资本市场寻求外部融资，从而公司将接受资本市场上更多的、更严格的监督，这样便通过资本市场的监督减少了代理成本。

6.下列股利理论中，支持“低现金股利有助于实现股东利益最大化目标”观，点的是（）。

A.信号传递理论
B.所得税差异理论
C.“手中鸟”理论
D.代理理论
【答案】B
【解析】所得税差异理论认为，由于普遍存在的税率以及纳税时间的差异，资本利得收益比股利收益更有助于实现收益最大化目标，公司应当采用低股利政策，本题选项B正确。

7.当公司宣布高股利政策后，投资者认为公司有充足的财务实力和良好的发展前景，从而使股价产生正向反应。

持有这种观点的股利理论是（）。

A.所得税差异理论
B.信号传递理论
C.代理理论
D.“手中鸟”理论
【答案】B
【解析】信号传递理论认为，在信息不对称的情况下，公司可以通过股利政策向市场传递有关公司未来获利能力的信息，从而会影响公司的股价。

此题公司通过宣布高股利政策，向投资者传递“公司有充足的财务实力和良好的发展前景”的信息，从而对股价产生正向影响，选项B正确。

8.某股利分配理论认为，由于对资本利得收益征收的税率低于对股利收益征收的税率，企业应采用低股利政策。

该股利分配理论是（）。

A.代理理论
B.信号传递理论
C.“手中鸟”理论
D.所得税差异理论
【答案】D
【解析】所得税差异理论认为，由于普遍存在的税率以及纳税时间的差异，资本利得收益比股利收益更有助于实现收益最大化目标，公司应当采用低股利政策。

一般来说，对资本利得收益征收的税率低于对股利收益征收的税率；再者，即使两者没有税率上的差异，由于投资者对资本利得收益的纳税时间选择更具有弹性，投资者仍可以享受延迟纳税带来的收益差异。

9.某公司目标资本结构要求权益资本占55%，2020年的净利润为2500万元，预计2021年投资所需资金为3000万元。

按照剩余股利政策，在2020年可发放的现金股利为（）。

A.850万元
B.1150万元
C.1375万元
D.1125万元
【答案】A
【解析】2020年可发放的现金股利=2500-3000×55%=850（万元）。

10.某公司目标资本结构要求权益资本占60%，2020年的净利润为2000万元，预计2021年的投资需求为1000万元。

按照剩余股利政策，2020年可发放的现金股利为1400万元。

（）【答案】√
【解析】2020年可发放的现金股利=2000-1000×60%=1400（万元）。

11.在公司具有良好的投资机会时，剩余股利政策要求公司尽量使用留存收益来满足目标资本结构所需的权益资本数额。

（）
【答案】√
【解析】剩余股利政策是指公司在有良好的投资机会时，根据目标资本结构，测算出投资所需的权益资本额，先从盈余中留用，然后将剩余的盈余作为股利来分配。

所以该表述正确。

12.下列股利政策中，有利于保持企业最优资本结构的是（）。

A.剩余股利政策
B.固定或稳定增长的股利政策
C.固定股利支付率政策
D.低正常股利加额外股利政策
【答案】A
【解析】剩余股利政策的优点是:留存收益优先满足再投资需要的权益资金，有助于降低再投资的资金成本，保持最佳的资本结构，实现企业价值的长期最大化。

13.下列各项中，属于剩余股利政策优点的有（）。

A.保持目标资本结构
B.降低再投资资本成本
C.使股利与企业盈余紧密结合
D.实现企业价值的长期最大化
【答案】ABD
【解析】剩余股利政策，股利发放额会每年随着投资机会和盈利水平的波动而波动。

有时会出现即使盈利水平高，但由于投资所需资金多，股利反而支付少的情况，因此选项C错误。

14.下列各项中，属于固定或稳定增长股利政策优点的有（）。

A.稳定的股利有利于稳定股价
B.稳定的股利有利于树立公司的良好形象
C.稳定的股利使股利与公司盈余密切挂钩
D.稳定的股利有利于优化公司资本结构
【答案】AB
【解析】固定或稳定增长股利政策的股利支付与企业的盈利相脱节，选项C错误；将股利或股利增长率维持在稳定的水平上，会推迟某些投资方案或暂时偏离目标资本结构，所以选项D错误。

15.当公司处于经营稳定或成长期，对未来的盈利和支付能力可作出准确判断并具有足够把握时，可以考虑采用稳定增长的股利政策，增强投资者信心。

（）
【答案】√
【解析】本题的考点是固定或稳定增长股利政策的适用范围。

16.在固定股利支付率政策下，各年的股利随着收益的波动而波动，容易给投资者带来公司经营状况不稳定印象。

（）
【答案】√
【解析】大多数公司每年的收益很难保持稳定不变，导致年度间的股利额波动较大，由于股利的信号传递作用，波动的股利很容易给投资者带来经营状况不稳定、投资风险较大的不良印象，成为影响股价的不利因素。

17.下列各项中，属于固定股利支付率政策的优点是（）。

A.股利与公司盈余紧密配合
B.有利于树立公司的良好形象
C.股利分配有较大灵活性
D.有利于稳定公司的股价
【答案】A
【解析】固定股利支付率政策的优点之一是股利与公司盈余紧密地配合，体现了“多盈多分、少盈少分、无盈不分”的股利分配原则。

18.与固定股利政策相比，低正常股利加额外股利政策赋予公司股利发菽的灵活性。

（）
【答案】√
【解析】低正常股利加额外股利政策下，公司可根据每年的具体情况，选择不同的股利发放水平，所以赋予了公司较大的灵活性。

19.下列股利政策中，具有较大财务弹性，且可使股东得到相对稳定股利收入的是（）。

A.剩余股利政策
B.固定或稳定增长的股利政策
C.固定股利支付率政策
D.低正常股利加额外股利政策
【答案】D
【解析】剩余股利政策的股利发放额每年随投资机会和盈利水平的波动而波动，选项A错误。

固定或稳定增长的股利政策缺乏弹性，选项B错误。

固定股利支付率政策会由于收益不稳导致股利的波动，选项C错误。

低正常股利加额外股利政策具有较大的财务弹性，而且使那些依靠股利度日的股东每年至少可以得到虽然较低但比较稳定的股利收入，选项D正确。

20.某公司成立于2020年1月1日，2020年度实现的净利润为2000万元，分配现金股利1100万元，2021年实现的净利润为2500万元，若公司采用固定股利支付率政策，则2021年分
配的现金股利为（）万元。

A.1100
B.1250
C.1375
D.1400
【答案】C
【解析】股利支付率=1100/2000=55%，2021年分配的现金股利=2500×55%=1375（万元）。

21.甲公司是一家制造企业，当年取得的利润在下年分配。

2021年公司净利润50000万元，2022年分配现金股利15000万元。

预计2022年净利润60000万元，如果甲公司采用固定股利支付率政策，则2022年净利润的股利支付率为（）。

A.25%
B.30%
C.35%
D.40%
【答案】B
【解析】题目有特指当年取得的利润在下年分配，所以2022年分配的股利是针对2021年净利润的分配，固定股利支付率=15000/50000=30%。

考点：股利支付形式与程序
1.如果某公司以所持有的其他公司的有价证券作为股利发放给本公司股东，则该股利支付方式属于（）。

A.负债股利
B.现金股利
C.财产股利
D.股票股利
【答案】C
【解析】财产股利是以现金以外的其他资产支付的股利，主要是以公司所拥有的其他公司的有价证券，如债券、股票等，作为股利支付给股东。

2.以增发股票的方式支付股利，对公司产生的影响是（）。

A.减少公司资产总额
B.减少股东权益总额
C.改变股东权益结构
D.导致现金流出
【答案】C
【解析】发放股票股利不影响资产总额和股东权益总额，也不会导致现金流出。

而是使得未分配利润减少，股本或股本和资本公积增加，所以会改变股东权益结构。

3.某公司发放股利前的股东权益如下:股本3000万元（每股面值1元），资本公积2000万元，盈余公积2000万元，未分配利润5000万元。

若每10股发放1股普通股作为股利，股利按市价（每股10元）计算，则公司发放股利后，下列说法正确的有（）。

A.未分配利润的金额为2000万元
B.股东权益的金额为12000万元
C.股本的金额为3300万元
D.盈余公积的金额为4700万元
【答案】ABC
【解析】发放股票股利后，未分配利润=5000-3000/10×10=2000（万元），股本=3000+3000/10×1=3300（万元），资本公积=2000+3000/10×（10-1）=4700（万元），发放股票股利不影响盈余公积，选项A、C正确，选项D错误。

发放股票股利前后股东权益金额不变，仍为3000+2000+2000+5000=12000（万元），选项B正确。

4.发放股票股利对上市公司产生的影响有（）。

A.公司股票数量增加
B.公司资产总额增加
C.公司股东权益总额增加
D.公司股本增加
【答案】AD
【解析】发放股票股利对公司来说，并没有现金流出企业，也不会导致公司的财产减少，公司资产总额不变，而只是将公司的未分配利润转化为股本或股本和资本公积。

但股票股利会增加流通在外的股票数量，同时降低股票的每股价值。

它不改变公司股东权益总额，但会改变股东权益的构成。

所以选项A、D正确，选项B、C错误。

5.下列各项股利支付形式中，不会改变企业资本结构的是（）。

A.股票股利
B.财产股利
C.负债股利
D.现金股利
【答案】A
【解析】发放股票股利对公司来说，并没有现金流出企业，也不会导致公司的财产减少，而只是将公司未分配利润转化为股本（股本和资本公积），不改变公司股东权益总额，但会改变股东权益的构成。

选项A正确。

6.某公司现有发行在外的普通股1000万股，每股面值1元，资本公积6000万元，未分配利润8000万元，每股市价20元，按5%的比例发放股票股利，则（）。

A.若股票股利按面值发放，公司资本公积的报表列示将为7000万元
B.若股票股利按面值发放，公司资本公积的报表列示将为6000万元
C.若股票股利按市价发放，公司资本公积的报表列示将为6950万元
D.若股票股利按市价发放，公司资本公积的报表列示将为7200万元
【答案】BC
【解析】增加的股数=1000×5%=50（万股）
若股票股利按面值发放:
股本增加额=1×50=50（万元），未分配利润减少额=50万元
资本公积的报表列示金额不变，仍为6000万元
若股票股利按市价发放:
资本公积增加额=（20-1）×50=950（万元）
资本公积的报表列示金额=6000+950=6950（万元）
同时:未分配利润减少额=20×50=1000（万元）
股本增加额=1×50=50（万元）。

7.对公司而言，发放股票股利的优点有（）。

A.减轻公司现金支付压力
B.使股权更为集中
C.可以向市场传递公司未来发展前景良好的信息
D.有利于股票交易和流通
【答案】ACD
【解析】对公司来讲，股票股利的优点主要有:①发放股票股利不需要向股东支付现金，在再投资机会较多的情况下，公司就可以为再投资提供成本较低的资金，从而有利于公司的发展，选项A正确；②发放股票股利可以降低公司股票的市场价格，既有利于促进股票的交易和流通，又有利于吸引更多的投资者成为公司股东，进而使股权更为分散，有效地防止公司被恶意控制，选项B错误、选项D正确；③股票股利的发放可以传递公司未来发展前景良好的信息，从而增强投资者的信心，在一定程度上稳定股票价格，选项C正确。

8.要获得收取股利的权利，投资者购买股票的最迟日期是（）。

A.股利宣告日
B.股利发放日
C.除息日
D股权登记日
【答案】D
【解析】股权登记日，即有权领取本期股利的股东资格登记截止日期。

考点：股票分割与股票回购
1.关于股票分割，下列表述正确的是（）。

A.会引起股票面值的变化
B.不会增加发行在外的股票总数
C.会引起所有者权益总额的变化
D.会引起所有者权益内部结构的变化
【答案】A
【解析】股票分割，是将一股股票拆分成多股股票的行为。

股票分割会改变股票面值，增加发行在外的股票总数，但不会改变所有者权益总额、所有者权益内部结构以及公司的资本结构。

2.股票分割和股票股利的相同之处有（）。

A.不改变公司股票数量
B.不改变资本结构
C.不改变股东权益结构
D.不改变股东权益总额
【答案】BD
【解析】股票分割和股票股利都会导致股票数量增加，所以选项A错误；股票分割和股票股利都不改变资本结构和股东权益总额，所以选项B、D正确；股票分割不改变股东权益结
构，而股票股利会改变股东权益结构，所以选项C错误。

3.股票股利与股票分割都将增加股份数量，二者的主要差别在于是否会改变公司的（）。

A.资产总额
B.股东权益总额
C.股东权益的内部结构
D.股东持股比例
【答案】C
【解析】发放股票股利会使股东权益内部各项目此增彼减，而股票分割之后，股东权益总额及其内部结构都不会发生任何变化，变化的只是股数和每股股票面值。

4.假设某股份公司按照1:2的比例进行股票分割，下列正确的有（）。

A.股本总额增加一倍
B.每股净资产保持不变
C.股东权益总额保持不变
D.股东权益内部结构保持不变
【答案】CD
【解析】股票分割之后，股东权益总额及其内部结构都不会发生任何变化。

因为股数增加，股东权益总额不变，所以每股净资产下降。

5.股票分割会使公司股票总数增加，但公司股本总额不变。

（）
【答案】√
【解析】股票分割，又称拆股，即将一股股票拆分成多股股票的行为。

股票分割一般只会增加发行在外的股票总数，但不会对公司的资本结构产生任何影响，即股本总额不变。

6.下列各项中，受企业股票分割影响的是（）。

A.每股股票价值
B.股东权益总额
C.企业资本结构
D.股东持股比例
【答案】A
【解析】股票分割在不增加股东权益的情况下增加了股份的数量，股东权益总额及其内部结构都不会发生任何变化，变化的是每股股票面值。

由于净利润不变，股数增加，每股收益下降。

而市盈率不变，每股市价下降，即每股股票价值下降，因此，选项A正确。

7.甲公司目前普通股400万股，每股面值1元，股东权益总额1400万元。

如果按2股换成1股的比例进行股票反分割，下列各项中，正确的是（）。

A.甲公司股数200万股
B.甲公司每股面值0.5元
C.甲公司股本200万元
D.甲公司股东权益总额700万元
【答案】A
【解析】股票反分割后每股面值=1×2=2（元），股数=400/2=200（万股），股本=200×2=400（万元），股东权益总额不变，仍为1400万元。

因此选项A正确。