财务管理报表分析PPT课件

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财务报表分析
以公司财务报表为分析对象，通过各种分析 方法，对公司的偿债能力，赢利能力，资产 运作情况，财务要素的内部结构，市场价值 等作出全面分析，供公司内部管理人员和外 部投资者及相关机构参考。
方法： 标准化财务报表 财务比率分析 杜邦恒等式等
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一、财务报表分析的目的和作用 （一）财务报表分析目的 1、从企业投资者角度看财务报表分析目的 衡量企业的盈利能力状况、权益结构、支付能力和营运状况 2、从企业经营者角度看财务报表分析目的 关心盈利能力、资产结构分析、营运状况与效率分析、经营风险与财务
60
50
40
利率
30
市盈率
20
10
96,5,1前 96,8,23 98,3,25 98,12,7 99,11,10
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杜邦恒等式
税后利润 资产总额 ROE 权益总额 资产总额
税后利润 资产总额 资产总额 权益总额
税后利润 销售收入 资产总额 资产总额 销售收入 权益总额
税后利润 销售收入 资产总额 销售收入 资产总额 权益总额 ROA 权益乘数 销售利润率总资产周转率 权益乘数
从销售方面，分析销售净率： 开拓市场、增加销售收入 加强成本费用控制，降低耗费，增加利润 从资产管理方面，分析资产周转率 分析企业的资产结构是否合理 分析企业的资产周转速度
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例1：某企业全年销售收入为125000元，毛利率 52%，赊销 比例为80%，净利率16%，存货周转 率为5次，期初存货余额为10000元，期初应收账 款余额为12000元，期末应收账款余额为8000元； 速动比率为1.6，流动比率为2.16，流动资产占资 产总额的27%，负债比率为37.5%。该公司只发行 普通股一种股票，流通在外股数为5000股，每股 市价25元，该公司期末无待摊费用。
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ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ 资产负债表
NWC
流动负债
流动资产
长期负债
固定资产
有形固定资产
股东权益
无形固定资产
资产总额 = 负债及所有者权益
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流动资产
现金 CASH 应收帐款 ACCOUNTS RECEIVABLE 应收票据 NOTES RECEIVABLE 预付货款 短期投资 SHOTRTERM INVESTMENT 存货 INVENTORY
速动比率=（流动资产-存货）/流动负债 西方理论界认为1比较好， 实际中，可参照行业平均水平
现金比率=现金/流动负债
NWC比率=NWC/资产总额
流动性比率
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反映长期偿付能力的财务比率
负债比率=负债总额/资产总额 长期负债比率=长期负债/（长期负债+权益）
=长期负债/（总资产-流动负债） 权益乘数=资产总额/权益总额 获利倍数比率=EBIT/利息支出 现金倍数比率=（EBIT+折旧）/利息支出 财务杠杆比率
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财务报表分析常用方法
Chart Title
财务报表分析方法
标准化财务报表
财务比率分析
杜邦恒等式
百分比财务报表
百分比资产负债表 百分比损益表
基期比较财务报表
基期比较资产负债表 基期比较损益表
短期偿付能力 长期偿付能力 资产管理水平
盈利能力 市场价值
综合评分法
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财务报表分析总结
绝对分析与相对分析
百分比财务报表 是指用百分比代替所有价值形态数值的规范 化财务报表，资产负债表中用资产的百分比 来表示；损益表中用销售收入的百分比来表 示。
基期比较财务报表 是指在选择一基准年份的基础上，计算目标 年份的各项与基准年份的同一指标的比值， 并填入表中相应位置的一种财务报表。基期 比较资产负债表与基期比较损益表。
横向比较与纵向比较 同一时期不同公司之间的比较（截面分析） 同一公司不同时间的比较（时间序列分析）
注意事项： 会计数据的准确性； 财务比率反映情况的相对性； 会计方法和分析方法的可比性； 财务比率差异的内在原因。
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反映资产管理水平的财务比率
存货周转率=销售成本/存货 总资产周转率=销售收入/资产总额 固定资产周转率=销售收入/固定资产净值 应收帐款周转率=销售收入/应收帐款 周转率与周转周期
周转周期=365/周转率
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反映盈利能力的财务比率
销售利润率=（税后利润/销售收入）*100% 也称为边际利润率
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发展公司百分比资产负债表
流动资产 现金 应收帐款 存货 合计
固定资产 厂房设备净值
资产总额
1991 年、 1992 年 12 月 31 日（单位：%）
1991
2.5 4.9 11.7 19.0
81.0
100.0
1992
2.7 5.2 11.8 19.7
80.3
100.0
流动负债 应付帐款 应付票据 合计
总资产报酬率=（税后利润/总资产）*100% 简记为ROA
权益报酬率=（税后利润/权益总额）*100% 简记为ROE
通常用百分比来表示
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反映市场价值的财务比率
市盈率=市场价格/EPS 市盈率是投资收益率的倒数 市盈率的高低直接受利率高低的影响 市盈率是一个需要动态考察的指标 市盈率的高低反映一家公司股票价值的高估 或低估
长期负债 所有者权益
普通股（每股 1 元） 留存收益 合计 负债及权益总额
1991
9.2 6.8 16.1 15.7
14.8 53.3 68.2 100.0
1992
9.6 5.5 15.1 12.7
15.3 56.9 72.2 100.0
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发展公司百分比损益表
(单位：%) ─────────────────────────
312
344
应收帐款
165
188
应付票据
231
196
存货
393
422
合计
543
540
合计
642
708
长期负债
531
457
固定资产
所有者权益
厂房设备净值 2731
2880
普通股（每股 1 元） 500
550
留存收益
1799
2041
合计
2299
2591
资产总额
3373
3588
负债及权益总额
3373
3588
4
长期固定资产
长期对外投资 在建工程 固定资产净值 无形资产 递延资产
5
流动负债
银行短期借款 应付帐款 应付票据 应付工资 应付奖金 应付税金 应付利润 预收货款
6
长期负债
银行长期借款 长期债券 融资租赁（资本租赁）
7
所有者权益
销售收入 销售成本 折旧 利税前收入 利息支付 税前利润 所得税 税后利润 留存收益 股利分发
1992 100.0 58.2 11.9 29.9
6.1 23.8 8.1 15.7 10.5 5.2
1991 100.0 62.4 12.0 25.6
6.2 19.4 7.8 11.6 5.8 5.8
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要求：计算下列指标：
（1）应收账款周转率 （2）资产净利率 （3）每股盈余 （4）市盈率。
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例2：A公司2002年实现销售收入6000万元，2003年比2002年销售收 入增长20%；2000年该公司资产总额为2500万元，以后每后一年比前 一年资产增加500万元，该公司资产由流动资产和固定资产组成，连续 4年来固定资产未发生变化，均为2000万元，假设该公司无投资收益和 营业外收支，所得税税率保持不变。其他有关数据和财务比率如下：
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发展公司损益表
(单位：万元) ─────────────────────────
销售收入 销售成本 折旧 利税前收入 利息支付 税前利润 所得税 税后利润 留存收益 股利分发
1992
1991
2311
2070
1344
1291
276
250
691
529
141
127
550
402
187
161
363
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2002年和2003年资产负债率分别是45%和50%，流动负债/所有者权 益分别是0.6和0.55，速动比率0.65和0.8，销售毛利率18%和20%，平 均收账期72天和45天，净利润600万元和800万元。要求：
（1） 分析资产、负债之变化原因 （2） 分析流动比率之变动原因 （3） 分析资产净利率之变动原因
风险分析、支付能力与偿债能力分析以及企业发展前景预测 3、从企业债权人角度看财务报表分析目的 分析的重点是企业长、短期偿债能力，并会从正反两方面对企业进行考
察。一是看其对企业的借款或其他债权是否能及时、足额收回，即研究 企业偿债能力大小；二是看其收益状况与风险程度是否能相适应。
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标准化财务报表
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杜邦分析体系的运用
1）股东权益报酬率是个综合性最强、最有代表性的财务比率，是杜邦 系统的核心。直接反映企业财务管理的目标。与企业的筹资结构、销售 规模、成本水平和资产管理等因素密切相关。
2）资产报酬率是反映企业获利能力的一个重要财务指标，揭示了企业 经营活动的效率。企业的销售收入、成本费用、资产结构、资金周转速 度以及资金占用量等因素影响资产报酬率。可以从销售和资产两方面进 行分析。
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杜邦分析体系
Chart Title
ROE
ROA
权益乘数
销售利润率
总资产周转率
资产总额
权益总额
税后利润
销售收入
销售收入
总成本费用 销售税及附加
所得税 税后利润
资产总额
权益总额 负债总额
流动负债 长期负债
流动资产 对外长期投资 固定资产净值
无形资产 递延资产
实收资本 资本公积金 盈余公积金 未分配利润
实收资本 资本公积金 盈余公积金 未分配利润
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资本公积金的来源
公司税后利润中提取 发行溢价收入 评估溢价收入 捐赠
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发展公司资产负债表
1991 年、 1992 年 12 月 31 日（单位：万元）
1991
1992
1991
1992
流动资产
流动负债
现金
84
98
应付帐款
财务比率分析
特点：1）目的性；2）相对值；3）数据来 自资产负债表与损益表。
分类： 1）反映短期偿付能力的财务比率； 2）反映长期偿付能力的财务比率； 3）反 映资产管理水平的财务比率； 4）反映盈 利能力的财务比率； 5）反映市场价值的 财务比率。
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反映短期偿付能力的财务比率
流动比率=流动资产/流动负债 西方理论界认为2比较好， 实际中，可参照行业平均水平。
一年期存款利率 10.98% 9.18% 7.47% 5.67% 5.22% 4.77% 3.78% 2.25%
1.80%（实际利率） 1.584%（实际利率）
相应的基准市盈率 9.11 10.89 13.39 17.64 19.16 20.96 26.45 44.45 55.56 63.13
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利率与市盈率
市净率=市场价格/每股净资产 =市场价格/每股帐面价值
Q比率（TOBIN Q） = 债券股票总市值/总资产
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市盈率与一年期存款利率
时间 1996年5月1日之前 1996年5月1日之后 1996年8月23日之后 1997年10月23日之后 1998年3月25日之后 1998年7月1日之后 1998年12月7日之后 1999年6月10日之后 1999年11月1日之后 2002年2月21日之后
财务报表分析
基本财务报表 财务报表分析 财务报表分析总结 财务报表分析注意
事项
1
基本财务报表
资产负债表 （BALANCE SHEET）
损益表 （THE STATEMENT OF INCOME）
财务状况变动表 （现金流量表） （THE STATEMENT OF CASH FLOW）