资产评估第三次网上作业

42、甲企业持有乙企业100股非上市普通股票，每股面值2000元。

评估人员基于乙企业经营业绩认定其未来收益水平比较稳定，决定采用固定红利模型对甲企业100股股票进行评估。

据分析预测，乙企业未来五年每股股票红利分配为300元，320元，340元，360元，380元。

乙企业的风险报酬率为2%，评估时国库券利率为10%，求每股股票的现值。

解：折现率=2%＋10%=12%
评估价值=[300×（P/F 12% 1）＋320×（P/F 12% 2）＋340×（P/F 12% 3）＋360×（P/F 12% 4）＋380×（P/F 12% 5）]×（投资回报系数÷折现率）
=（300×0.8929＋320×0.7972＋340×0.7118＋360×0.6355＋380×0.5674）×（0.2774÷12%）
=2795.68（元）
43、某项技术为中项新产品设计及工艺技术，已使用3年，证明技术可靠，产品比同类产品性能优越。

经了解，同类产品平均价格为150元／件，该产品价格为180元/件。

目前该产品年销量为2万件，经分析，产品寿命还可以维持8年，但竞争者将会介入。

自于该企业已较稳固地占领了市场，竞争者估计将采取扩大市场范围的市场策略，预计该企业将会维持目前的市场占有，但价格将呈下降趋势。

产品价格预计为：今后1～3年维持现价；4～5年降为170元／件；6～8年降为160元／件，估计成本变化不大，故不考虑其变化(折现率为12％，所得税率为25％)。

解：评估价值=（180－150）×20000×（1－25%）×（P/A 12% 3）＋（170－150）×20000×（1－25%）×（P/A 12% 2）×（P/F 12% 3）＋（160－150）×20000×（1－25%）×（P/A 12% 3）×（P/F 12% 5）
= 30×20000×75%×2.4018＋20×20000×75%×1.6901×0.7118＋10×20000×75%×2.4018×0.5674
= 1646131.15（元）
44、某企业进行股份制改组，根据企业过去经营情况和未来市场预测其未来5年的收益额分别是13万元、14万元、11万元、12万元和15万元，并假定从6年开始，以后各年收益额均为15万元。

根据银行利率及企业经营风险情况确定的折现率和本金化率均为10％，。

采用单项资产评估方法，评估确定该企业各单项资产评估之和（包括有形资产和可确指的无形资产）为90万元。

解：（1）企业整体资产评估价值=13×（P/F 10% 1）＋14×（P/F 10% 2）＋11×（P/F 10% 3）＋12×（P/F 10% 4）＋15×（P/F 10% 5）＋15/10%×（P/F 10% 5）
= 13×0.9091＋11×0.7513＋12×0.6830＋15×0.6209＋150×0.6209
= 142.2967（万元）
（2）评估价值=企业整体资产评估价值－企业单项资产评估价值之和
= 142.2967－90
= 52.2967（万元）
45、甲企业将一项专利使用权转让给乙公司使用5年，拟采用利润分成的方式收取转让费。

该专利的开发研制成本为100万元，专利成本利润率为500％，乙公司资产重置成本为3000万元，成本利润率为15％。

乙公司实际生产能力为20万件，每件生产成本为50元，预计未来5年的市场出售价格分别是90元、90元、85元、75元、75元。

折现率为10％，所得税税率25%。

试确定该专利的使用权价值。

解：（1）该专利的约当投资量=100×（1＋500%）=600（万元）
（2）乙公司的约当投资量=3000×（1＋15%）＋100×（1＋500%）=4050（万元）（3）无形资产利润分成率=600÷4050×100%=14.8%
（4）评估价值=（90－50）×200000×（1－25%）×14.8%×（P/F 10% 1）＋
（90－50）×200000×（1－25%）×14.8%×（P/F 10% 2）＋（85－50）×200000×（1－25%）×14.8%×（P/F 10% 3）＋（75－50）×200000×（1－25%）×14.8%×（P/F 10% 4）＋（75－50）×200000×（1－25%）×14.8%×（P/F 10% 5）
= 40×200000×75%×14.8%×0.9091＋40×200000×75%×14.8%×0.8264＋40×200000×75%×14.8%×0.7513＋40×200000×75%×14.8%×0.6830＋40×200000
×75%×14.8%×0.6209
= 2848548.6（元）
金融资产评估的特点是什么？
答：金融资产评估的主要特点：
1、现实性。

指以评估基准期为时间参照，按这一时点的资产实际状况进行评定估算。

2、市场性。

表现在市场活动中的资产交易活动发生条件下，资产评估通过模拟市场条件对资产做出评定和估算和报告，并且这一估算和报告结果必须接受市场检验。

3、预测性。

用资产的未来的潜能说明现实，现实的评估价值必须反映资产的未来潜能。

未来没有潜能和效益的资产现实评估价值是不存在的。

4、公正性。

表明两点，一是资产评估是按公、法定的准则和规程进行的，这是公正性的技术基础；二是评估人员通常是与资产业务没有利害关系的第三者，这是公正性的组织基础。

5、咨询性。

评估者只对结论本身合乎职业规范负责，而不对资产业务定价决策负责。