4G产业链剖析

4G产业链剖析
4G时代已经悄然来临。

日前，工信部放风估计4G牌照估量今年年内可发放，一时间激起业界千层浪。

然而，需要正视的是，4G是通讯行业的进展趋势，但是基站建设和终端产品的研发是制约国内4G进展的最大短板，三家运营商中中国移动已经加紧基站铺设。

估计4G将拉动上下游约千亿的投资，但谁能从中最先获益？
剖析4G产业链
何为4G？想必3G投资者都比较熟识了，从感性上看，其上网速度很快，但4G更快。

4G比拨号上网快2000倍、是3G网络的10倍；下载一部2G 大小的电影只需几分钟；观看电影或视频传输时基本不会消失延迟……
4G是第四代移动通信及技术的简称，与3G相比拥有更快的速度，更好的用户体验，同时能够提高频谱利用率。

目前我国主导的4G技术标准是TDD-LTE。

国际上有两大4G标准，即FDD-LTE和TDD-LTE，后者主要由中国移动、大唐电信、中兴通讯、华为等企业主导。

TDD-LTE与TDD-LTE技术性能差别不大，但是就全球而言FDD 仍是4G时代的主流。

据全球移动供应商协会数据，截至3月19日全
球商用LTE网络已经有156张，分布在67个国家，其中LTETDD网络只有14张。

网络规划领域最先获益
前期规划、可行性讨论和网络规划设计行业成为4G投资周期前端，将最早受益。

网络建设技术服务市场上主要的参加者，除了三大运营商所属的通信网络建设技术服务机构外，还有民营的第三方通信网络技术服务供应商。

3G与4G可用频段远高于更早的2G，所以需要建设更多的基站，这无疑会加大对主设备以及相关配套设备的需求。

原有基站需要升级，天线方面预期4G时代多频多系统天线会得到更大进展；相对于3G来说天线数目会增加，基站最多可为4根天线，终端可配置两根天线。

主设备商值得期盼
4G前期规划期完成后，将进入建设期，这一阶段包括主设备商、传输设备以及网络优化等领域进入获益期。

主设备商两大公司，包括华为和中兴通讯。

在中国移动首次TDD-LTE招标中华为与中兴占比最大，分别约占23%、25%。

中兴通讯是综合性通信制造业上市公司，其在无线产品、网络产品、手机终端、数据产品四大领域具有较强实力，在TDD领域研发和商用具有领先优势，将来4G有望成为中兴赢利的突破口。

无线网络优化掩盖是指利用直放站、干线放大器、基站优化和天线等设备，从时间上看，网络掩盖将同步于国内4G规模建设。

估
计，2022~2022年我国4G无线网络优化掩盖市场投资总量约34亿元，LTE无线网络优化服务市场规模投资总量约为62亿元，并且该环节业绩增长弹性在整个产业链中最大，受益上市公司有三元达、三维通信、世纪鼎利等。

三元达是集研发、生产、销售及服务于一体的移动通信和移动电视网络优化特地厂商，三维通信是专业供应无线产品和网络掩盖解决方案的企业；世纪鼎利是国内网络优化测试设备市场龙头企业，2022年实现年收入3.69亿元，虽然营业利润仅100万，公司有望在4G市场上分得一杯羹。

传输设备是4G建设中最重要的环节之一。

据中国移动测试称，4G通信上网峰值速度将达每秒上百兆，是目前3G上网速度的10倍以上，这就要求更强的通信传输力量。

传输设备的需求来自两个方面，即4G基站的回传需求和将来扩容需求，前者与基站建设同步甚至超前，后者将落后基站建设。

运营商最终受益
4G建设阶段，需要大量的资金、技术支持，因此运营商主要以投入为主，因此对于运营商的业绩影响则将消失先下降后回升的过程。

目前三大运营商并非全都欢迎4G到来。

中国移动盼望尽快借4G抢跑挽回局面，联通和电信则盼望推迟以利用3G优势赢得更多市场，巩固地位。

除了发牌时间，4G制式也困扰三家公司，在TDD－LTE与FDD
－LTE两种制式中，中国移动毫无疑问选择TDD，联通从技术上看选择FDD可以平滑升级，但是TDD是中国主导推动的，因此联通能否得到FDD牌照尚不明晰。

电信最为纠结，由于其所使用的3G制式不能支持向FDD和TDD 进行平滑过渡，另建新网又耗费巨大。

电信“一哥”在2022年业绩发布会上公开表示：“中国电信盼望获得FDD-LTE牌照，假如政府部门不发给FDD-LTE牌照，中国电信会考虑向中国移动租用网络，甚至与其他具备TD技术的运营商共建TDD网络，由于信任合作较单独建设更具效率”。

4G建设完成后，终端和芯片属于消费驱动，与原有3G终端相比主要更换芯片、基带模块等，估计受益时间将会比主设备启动晚两年。

4G终端供应商不但需要能够供应各种标准的4G手机，而且还需要结合运营商的业务设计。

这点与3G类似，运营商与终端设备商合作以期达到共赢。

国内具有竞争性的终端有中兴通讯等。

中兴业务浩大，在主设备上也有受益，就手机来说，2022年三季度智能手机出货量全球第四，紧随三星、苹果、RIM之后；展讯通信致力于无线通信及多媒体终端的核心芯片、专用软件和参考设计平台的开发，2022年于美国纳斯达克上市，在TDD芯片领域对TD领域占优势。

另外，内容商也将是4G产业链上不行缺少的一环，随着网络速度的提升，无论是社交、网购、嬉戏、动漫，还是视频影视需求将
更加旺盛。