《商业银行cha》PPT课件

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4.购买力风险：又称通货膨胀风险，是指由 于通货膨胀使投资的收益所代表的实际购买 力下降而给投资者带来损失的可能性。
5.流动性风险：是指银行把证券转化为现 金而遭受损失的可能性。
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一第、三阶节 梯商（业等银距行证离券）投期资限的一策般略策略
指银行把全部投资资金平均投入到各种期限 证券上，使银行持有的各种期限的证券数量相 等。
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2.分散风险
第一，证券投资为银行资产分散提供了 一种选择 ；第二，证券投资比较灵活，可 以根据需要随时买进卖出。
3.保持流动性
银行持有的短期有价证券是满足流动性 需求的二级准备。
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二、商业银行证券投资的主要种类
1.政府债券 1)中央政府债券
中央政府债券（又称国家债券）是指 由中央政府的财政部发行的借款凭证。
资产组合收益率就是组成资产组 合的所有金融资产收益率的加权平 均数，权数是各种金融资产的价值 占资产组合总价值的比率。
计算公式如下：
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_n
Yp = XiYi
i_=1
其中：Yp——资产组合预期收益率
n ——资产组合中证券种类数
Xi——各种资产价值占资产组合总价值的比率
Yi——资产组合中各种金融资产的预期收益率
当期收益率=票面收益/证券市价╳100%
如果某银行以90元市价买进一张面 值100元的债券，票面收益率为10%， 其当期收益率为:
10/90 ╳100%=11%
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3)到期收益率(yield to maturity YTM)
[持有期收益率（holding period yield HPY)]
1）股利收益率（获利率）。指股份公 司以现金形式派发的股息与股票市场价 格的比率。
股利收益率
=年现金股息/股票买入价╳ 100%
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例：某银行以20元一股的价格买入X 公司股票，持有一年分得现金股息1.80 元，则：
股利收益率=1.80/20 ╳ 100%=9%
2）持有期收益率。指投资者持有股票期 间的股息收入与买卖差价占股票买入价 格的比率。
=12.9%
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二、商业银行证券投资的风险
1.信用风险：是指证券发行人在证券到期 时没有能力向证券持有人偿还本金或者有意 不履行偿还义务而给证券持有人造成损失的 可能性。
2.市场风险：是指由于证券市场和经济形 势变化给证券投资人带来损失的可能性。
3.利率风险：是指由于市场利率的变化而 给证券投资者带来损失的可能性。
持有期回收率= 年现金股息+股票卖出价 ╳ 100% 股票买入价
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例：上例中的银行若最终以15.80元一股的 价格出售，则出现投资亏损。
1.80+（15.80-20）
持有期收益率=
╳ 100%
20
= -12%
持有期回收率=1.80+15.80/20 ╳ 100%=88%
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3.证券资产组合的收益率
7月8日，纽约和芝加哥证券交易所停止了“房利 美”普通股和优先股的交易，同时，“房地美” 股票被纽交所摘牌。此前的6月16日，“两房” 就收到了美国联邦住房金融局(FHFA)的指令， 要求其从纽交所退市。消息一出，“两房”股价 都暴跌了近40%。
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自2010年5月以来，“两房”的股价一直 在1美元左右徘徊，而根据纽交所的规定， 股票若在连续30个交易日内价格低于每股1 美元，须摘牌退市。无奈之下，作为“两房” 的监管机构，联邦住房金融局被迫让“两房” 退市，因为其不确定补救方案是否能把“两 房”的股价拉回到1美元以上。
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例题：某银行持有A、B、C、D四种债 券，组成一个资产组合，这四种债券价 值占资产组合总价值的比率分别为10%、 20%、30%、40%，它们的预期收益 率分别为8%、12%、15%、13%。 该组合的预期收益率为：
_
Yp=0.1╳8%+0.2╳12%+0.3╳15%+0.4╳13%
8.9 %（即1000 ╳ 8%/900）。
到期收益率=
1000
╳ 8% + （1000-900）/5 （900+1000）/2
＝10.53%
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例如：某银行持有票面价值为1000元的 某种证券，票面收益率为8%，5年后到 期，银行购入该证券的价格为900元， 如果银行持有两年，以950元出售。则 持有期收益率为：
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二、前置期限策略（短期投资策略）
指银行仅购买短期证券并把所有投资置于某 一很短的时间段。前置期限政策
100
90
%
（ ）
百 分 比
券 总 值 的
占 所 持 证
80 70 60 50 40
30
20
10
0
组合的100%
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近年来银行间债券市场主要证券品种发行量变化情况
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第二节 商业银行证券投资的收益 与风险
一、商业银行的投资收益 1.债券投资收益率的计算
1)票面的收益率（coupon rate） 是指债券票面收益与票面额的比率。
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2)当期收益率(current rate)
当期收益率等于债券票面收益除以当 前市场价格。
2008年9月7日上午，美国财长保尔森专门召开 新闻发布会，宣布了针对陷入困境的两大住房抵 押贷款融资机构房利美和房地美的一揽子措施。 按照这一美国有史以来规模最大的金融救援计划， “两房”目前的监管部门——美国联邦住房金融 管理局将出面接管两家公司，后者目前的高管将 被撤换。政府称，尚未决定何时结束接管。
(5) 其他票据和债券包括中央银行票据、国债和 金融债券，均为有固定或可确定回收金额且不可转 让的债券。其到期日为 2011 年 4 月至 2020 年 9 月，年利率为 2.60%至6.30%。
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2010年末， 证券投资净额增加1,330.95 亿元，增长3.7%，证券投资净额占比 27.7%，下降2.8个百分点。（中国工商银 行年报）
(1) 华融债券为一项中国华融资产管理公司（以 下简称“华融”）于 2000 年至 2001 年期间分 次向本行定向发行的累计金额为人民币 3,129.96 亿元的长期债券，所筹集的资金用于购买本行的不 良贷款。该债券为 10 年期不可转让债券，固定年 利率为2.25%。本行于本年度接到财政部通知， 本行持有的全部华融债券到期后延期 10年，利率 保持不变，财政部将继续对华融债券的本息偿付提 供支持。
(2) 特别国债为一项财政部于 1998 年向本行发 行的人民币 850 亿元不可转让债券。该债券于 2028年到期，固定年利率为2.25%。
(3) 应收财政部款项为 2005 年本行处置给华融 的部分不良资产形成的对价款项。该款项已于本年 全部收回。
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(4) 中央银行专项票据为票面金额为人民币 43.25 亿元的不可转让中央银行专项票据，该票据于 2006 年 6 月由中国人民银行发行，于 2011 年 6 月到期，固定年利率为1.89%，中国人民银行有 权于到期日前提前赎回该票据。截至 2009 年 12 月 31 日中央银行专项票据包括一项票面金额为人 民币 4,304.65 亿元的不可转让中央银行专项票据， 已于本年内正常到期收回。
并凭以领取股息的凭证，是金融市场上的 长期投资工具。
与债券相比，股票一般具有以下特点： （1）股票没有到期日。 （2）收益不固定。
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4.商业票据（commercial paper)。大公司出 售的短期的、非担保票据。
5.银行承兑票据（bankers’ acceptances）。 银行承诺于未来指定日期向持有人支付指定数 额的款项，被认为是最安全的货币市场工具之 一。
第八章 商业银行证券投资 管理精选ppt1第一节 商业银行证券投资概述
一、商业银行证券投资的概念和目的 商业银行证券投资是指为了获取一
定收益而承担一定风险，对有价证券的 买卖行为。
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1.获取收益
商业银行证券投资的收益包括利息、 股息收益和资本收益。
利息收益是指银行依证券发行时确定 的利率从发行者那里取得的利益；股息收 益是作为所有人参与企业分红派息；资本 收益是指投资本金的增值。
是指持券人一直将债券持有到最终期限时的实际 收益率，是用债券平均收益除以购买人的平均投资后 获得的收益率。
到期还本（出售价格）－购入价格
每期利息＋ 到期收益率=
持券期间
购入价格＋到期还本（出售价格）
2
╳100%
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例如，某银行持有面值1000元的证券， 票面收益率8%，偿还期为5年，银行购 入该证券的价格为900元，银行一直持 有到偿还期满，则当期收益率等于
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国家债券与其他证券相比具有以下几个 特点：
(1)安全性高 (2)流动性强 (3)抵押代用率高
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2)政府机构债券 政府机构债券是指除中央财政部门以
外其它政府机构所发行的债券。
3)地方政府债券（市政债券）
地方政府债券是中央政府以下的各级 地方政府发行的凭证。
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美国政府接管“两房” :
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2.公司债券
公司债券是公司为筹措资金而发行的 债务凭证，发行债券的公司向债券持有者 作出承诺，在指定的时间按票面金额还本 付息。
相对于政府证券来说，公司债券信用风 险高，转售市场有限，因而对保险公司和 养老基金的吸引力通常高于对银行的吸引 力。
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3.股票 股票是股份公司发给股东证明其投资
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美国政府将收购10亿美元的相关优先股并在必 要时注资。如有需要，财政部将向这两家机构 分别注入高达1000亿美元的资金。“两房”已 发行的普通股和优先股继续有效，但这些股票 的持有人应先于政府承担这两家机构所产生的 任何损失。政府将持有“两房”各79．9％的 股份。
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2010年7月8日，两房被纽约证券交易所摘牌：
银行承兑汇票是银行对从事进出口、货物 储备等业务的客户提供的一种信用担保，银行 承诺在任何条件下都会偿付其客户的债务，并 从中收取费用。
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6.存单（certificate of deposit，CD）
存单是在存款机构存入了资金的收据，因此， 存单的主要功能是为存款机构提供一个资金 来源。但银行也可以购入其他存款机构发行 的存单，是一种低风险的投资。
梯级/等距离期限政策
%
（ ）
百 分 比
券 总 值 的
占 所 持 证
30 20
10 占组合 占组合 占组合 占组合 占组合 的20% 的20% 的20% 的20% 的20%
0
1
2 34
5
期限/年
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这种策略的优势是： （1）简便易行，容易操作； （2）不需要预测利率的变化； （3）减少收入的波动。
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持有期收益率
年现金股息+（股票卖出价—股票买入价）
=
股票买入价
╳ 100%
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例：上例中银行在分得现金股息两个月后 将股票以23.20元价格出售，则：
持有期收益率= 1.80+（23.20-20） ╳ 100%
20
=25%
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3）持有期回收率。指投资者持有股票期 间的现金股息收入和股票卖出价占买入 价的比率。
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全国银行业证券投资占比（2011年第3季度）
截至 2011 年三季度末， 总资产余额达 83.3 万亿元 （本外币合计， 下同） ，比 上季度末增加 9087亿元，同比增长 16.7%。
资产组合中，各项贷款余额为 43.0万亿元， 比上季末增加 1.1 万亿元，同比增长 16.7%，占资产总额的 51.6%；债券投 资余额为 14.7 万亿元，同比增长 1.1%， 占资产总额的 17.7%。 （银监会数据）
80+（950-900）/2
（950+900）/2 = 11.35%
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利用现值公式计算到期（当期）收益率
p(1 c1 r)1(1 c2 r)2(1 cn r)nt n1(1 ctr)t
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2.股票投资收益率的计算
股票收益是指从投资者购入股票开始 到出售股票为止整个持有期间的收入， 由股息和资本利得两方面组成。
7.欧洲货币存款（eurocurrency deposite）
由全球大型银行发行的定期存款，有固定的 到期日（30天、60天或90天）。
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8.创新的金融工具。金融期货与期权、资 产证券化支持债券等。
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三、我国商业银行证券投资种类
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