期中考试答案

《货币银行学》期中考试参考答案
一、不定项选择题
1、E
2、ABCE
3、ACD
4、B
5、A
6、B
7、ABCDE
8、A
9、A 10、AE 11、C 12、D 13、ABD 14、ACDE 15、BCD 16、ABCDE 17、E 18、A 19、ABCDE 20、AB
二、填空题
1、远期利率
2、名义本金 3 、维持水平保证金
4、存款货币银行
5、流动性陷阱
6、公司制、会员制
7、基础利率、风险补偿8、n (n - 1) / 2
三、辨析题
1、不完全正确。

从微观角度来看，信用货币本身虽然没有价值，但能够发挥货币的所有职能，是价值和一般财富的代表，是直接的购买手段，可以暂时退出流通，发挥价值储藏职能，随时可以进入流通同其他形式的财富相交换，具有保值增值功能。

所以信用货币是财富的组成部分。

信用货币在发挥价值储藏功能时相对于其他财富具有流动性高、成本低等无法比拟的优点。

不过要正常发挥这一职能，前提是信用货币的购买力相对比较稳定，具有普遍接受性。

而从宏观来看，货币本身没有价值，只代表了流通中的商品和劳务的价值，只是商品劳务流通的媒介物，以及对其价值进行衡量的计量单位，国家在统计整个社会财富时货币供应量是不会统计在内的，所以从这个角度来看，货币不是财富。

2、是否存在金融中介机构不是直接融资和间接融资的根本区别。

间接融资指资金从盈余单位流出，通过某种金融中介的作用后间接流向赤字单位。

直接融资是指资金不通过任何金融中介，直接从盈余单位流向赤字单位，中间没有间断。

直接融资和间接融资都有金融机构作为中介，二者根本的区别在于金融机构在融资中所发挥的作用：在直接融资中，金融中介的作用是为直接融资工具的发行、销售、交易等活动提供服务，提供便利，而不会介入资金的流动，不会改变资金的期限、规模、风险、收益等因素。

而在间接融资中，资金在通过金融中介的作用后，其期限长短、规模大小、风险收益高低等因素都会发生改变。

四、简答题
1、（1）合理性：传统商业银行即以存款、贷款和汇兑为主要业务的商业银行。

证券市场、保险、各种基金的发展对银行融资、信用创造的挑战，信息技术进步、网络银行、专门的信用卡机构、电子支付机构、服务机构对银行支付系统、服务功能的挑战。

客户在金融服务方面的需求日益多样化。

传统商业银行及其业务面临着巨大挑战和危机。

（2）片面性：商业银行有其自身存在和发展的原因。

商业银行具有信用中介、支付中介、金融服务和信用创造功能。

作为间接融资的信用中介，商业银行能够“最小化金融交易的合约成本”，具有信息揭示优势，能够减少信息成本；具有信息监督优势；具有信用风险的控制和管理优势。

商业银行在资金结算和支付方面具有强大的优势，这种优势基于他们庞大和昂贵的分支机构网络，形成了有效的市场进入壁垒，由商业银行和中央银行的结算支付机制
所构成的支付体系在国民经济中的地位，以及其安全性和便捷性是其他支付结算机构、系统所无法替代的。

另一个方面，通过支付系统转账结算而产生的对存款货币的创造和收缩功能，也是其他非银行机构所不具有的。

作为间接融资的主要中介机构，商业银行是不会退出金融市场的。

2、（1）政府发行国库券，可以筹措短期资金，应付财政部门的短期资金需求，解决财政困难；
（2）国库券的发行为中央银行的公开市场业务提供了操作对象；
（3）国库券被商业银行持有作为重要的流动性准备；
（4）国库券为投资者提供了一种高流动性投资资产的同时，也为市场提供了一个无风险收益的基准。

五、计算题
1、方案一：10 ×（1+8%）^ 3 = 12.60万
方案二：10 ×（1+7%）^2 ×（1+f %）
要使两种方案无差异，则10 ×（1+8%）^ 3 = 10 ×（1+7%）^2 ×（1+f %）
f = 10.03%
当第三年的即期利率>10.03%时，选择第二种投资方案。

当第三年的即期利率<10.03%时，选择第一种投资方案。

当第三年的即期利率=10.03%时，两个方案无差别。

2、预期价格大幅度下跌，买入看跌期权。

（1）盈亏平衡点BP＝K－C＝150 －2000/1500＝148.67元
（2）价格上涨，投资者作为买方不履约，损益＝—2000元
（3）价格下跌，投资者履约，损益= （150—149）×1500—2000= —500元。