河北省经济发展与金融发展的实证分析

河北省经济发展与金融发展的实证分析
［摘要］金融发展对经济增长有一定的影响，通过回归分析、协整检验、格兰杰因果关系检验等方法，对河北省经济发展与金融发展的关系进行了实证研究，得到金融发展对地区经济增长有显著性影响的结论。

并根据这一结论对地区金融发展提出建议，以促进金融发展对经济增长的正面影响。

［关键词］金融发展；经济增长；河北省；实证分析
一、指标设计与数据来源
(一)指标设计
为了揭示河北省金融发展与经济增长的关系，本文将使用两组指标，一组反映河北省金融发展状况，其中既有规模指标，也有效率指标；另外一组反映河北省经济增长状况。

反映河北省金融发展状况的指标包括:
1.金融发展规模指标。

学术界衡量金融发展规模常用货币化指标(m2/gdp)和金融相关比率(financial interrelations ratio，fir)这两个指标，前者称为“麦式指标”，后者称为“戈式指标”。

其中戈式指标更能反映金融的发展水平，因而被广泛接受。

根据goldsmith(1969)定义，fir是指“某一时点上现存金融资产总额(含有重复计算部分)与国民财富(实物资产总额加上对外净资产)之比”。

通常，人们将其简化为金融资产总量与gdp之比。

在实证研究中，由于中国缺乏各地金融资产和m2的统计数据，无法直接使用戈式指标，而只能利用存贷款的数据作为金融资产的一个窄的衡
量指标，来揭示河北省金融发展状况。

戈式指标包括存贷款的设计方法是普遍的(易纲，1996)。

因此，本文直接用(l+d)/gdp来表示河北省的金融相关比率，其中l代表各类贷款，d代表各类存款。

2.金融发展效率指标。

根据以往的研究方法，本文用储蓄与贷款的比值来衡量金融中介将储蓄转化为贷款支持经济增长的效率。

用河北省存款余额与贷款余额之比slr=d/l来表示金融发展效率指标。

反映河北省经济增长状况的指标则选用河北省人均gdp指标。

heston(1994)指出:人均gdp数据易于比总gdp数据出现更少的错误，因为一些影响gdp水平的估计错误也影响对人口的估计，这样错误可以被抵消。

因此，这里用人均gdp来衡量河北省经济的增长而没有直接采用gdp。

(二)数据来源
1.从河北省2009年经济年鉴和金融年鉴上获得了以下河北省经济发展分析的初始数据，时间跨度是1995—2008年：
二、实证分析过程
(一)回归分析
首先对这个时间序列作回归分析，以分析金融和经济两组变量之间的相关关系。

在eviews6计量软件上，利用ols估计模型，得到如下结果:
变量系数标准误差t值概率
c8.2965740.08376999.040860.0000lnfir0.8274410.3898042.122
7090.0598lnslr1.8886660.3320345.6881750.0002r方值
0.948476f统计量92.04258调整后r方值0.938171dw1.345302施瓦茨检验-1.175197f检验的相伴概率0.00000因此回归方程可表示为:
lnpgdp=8.296574+0.827441lnfir+1.888666lnslr
t统计量:
(99.04086)(2.122709)(5.688175)
从以上回归结果看，lnslr指标对经济发展具有正相关关系，lnfir 指标则具有一定的负相关关系。

从r方值看出，模型的拟合效果很好。

从t检验值可以看出，各解释变量与被解释变量之间的关系明显，反映变量间线性程度较高，回归方程高度显著。

具体来说，这些金融发展的指标与河北省经济增长之间存在相关关系。

(二)变量平稳性检验及协整性说明
变量的平稳性是时间序列模型的重要前提，接下来对这个时间序列进行单位根检验。

这里采用dicker&fuller(1974)提出的adf检验法，若adf统计量的绝对值小于临界值的绝对值，则该变量存在单位根即非平稳，若adf统计量的绝对值大于临界值的绝对值，则该变量不存在单位根即平稳。

依据施瓦茨准则，可以做出更准确的判断。

结果如下：
adf检验结果：
变量adf检验值1%显著水平5%显著水平10%显著水平施瓦茨准则lnfir-2.424600-4.992279-3.875302-3.388330-
由于原始数据的变量平稳性检验不能通过，所以本文对数据进行了一阶差分。

根据表中结果可以看出，差分后的各变量具有很好的平稳性，因此可以肯定回归方程中变量的有效性，检验结果没有发生冲突，所得结论是比较可靠的。

根据上面的平稳性检验，我们得出变量是同阶平稳的，根据协整检验知道数据是通过验证的，即三个变量之间具有长期的稳定关系。

(三)格兰杰因果关系检验
以上检验结果表明河北省经济增长和金融发展之间确实存在长期稳定的关系，下面将用格兰杰因果检验法检验这种关系是不是因果关系，是单向的因果关系还是双向的因果关系。

利用格兰杰因果检验法检验金融发展对经济增长关系的方向，方法是分别估计模型，利用f检验判断金融发展是否会影响经济增长率。

同理，可以检验经济增长的变动是否会影响金融发展。

格兰杰因果检验结果：
格兰杰检验结果样本：19952007lags:2可能发生的结果obsf检验值p概率值fir不是pgdp的格兰杰原因
111.597690.2778pgdp不是fir的格兰杰原因2.247600.1868slr 不是pgdp的格兰杰原因
110.130190.8803pgdp不是slr的格兰杰原因5.008290.0526(四)结论
从检验结果可以看出，河北省的金融发展与经济增长之间存在长期的因果关系，一方面，从金融增长对经济增长的影响来看，金融
发展规模和效率都与河北省经济增长具有正相关关系，但是金融发展规模对经济增长的影响效果明显，而金融发展效率对经济增长的效果不明显；另一方面，从经济增长指标对金融发展指标的影响上来看，人均gdp对fir的作用相对显著，而对slr作用并不显著。

由此可以得出这样的结论：河北省金融发展规模对河北省经济增长较强的解释作用，而相对来说金融发展效率对河北省经济增长的解释力相对较小；而河北省经济增长对河北省金融发展规模和效率的影响都很大，解释度也都很大。

赵玉华:河北省经济发展与金融发展的实证分析三、政策建议(一)加强金融业的整体实力
目前我国金融业仍然是以银行业为主，要加强银行的资金运营能力，稳定银行存款来源。

根据国家产业和经济发展政策调整贷款方向。

随着美国次贷危机而来的金融危机对各个银行提出挑战，要保证贷款的优质性和长短期的适当比例。

在我国新一轮经济刺激计划下，河北省各银行要对政策重点支持的制造业、纺织业、新能源业和各类中小企业在资金方面给予支持，保证河北省经济稳定增长。

为拉动内需对居民购买耐用消费品和优质信用度客户申请信用消费可以放宽信用额。

(二)非银行金融机构要加速发展
金融规模这一变量对经济增长有显著影响。

因此要加快非银行金融机构的发展。

其中保险随着人们生活水平的提高，近年来发展很快。

河北省在现有保险公司外，还可以吸引其他有实力的保险公司
来投资开设营业部，(下转第149页)。