中农科产业发展基金募集书20110616

PE在国际市场的高额回报
耶鲁基金1996-2006年资产配置情况 耶鲁基金1996-2006年资产配置情况 1996 耶鲁基金超比例配置PE，获得丰厚回报 耶鲁基金超比例配置PE， PE 该基金较早地提高了PE基金、对冲基金、大宗 商品等“另类投资”的配置比例，使其收益远超 同类基金。 截至2005年6月的10年间，该基金年均收益率 17.4%(管理费用除外)，位列全美高校捐赠基金 首位。2006财年的收益率高达28%。
千亿梦想：第一产业大发展带来的巨大投资机遇
农业是国民经济建设与发展的基础产业 农业是投资领域的金矿 政府农业产业政策扶持力度逐年加大 农业产业投资状况
农业是国民经济建设与发展的基础产业
农业（Agriculture）是通过培育动、植物生产食品及工业原料的产业。 利用土地资源进行种植的活动的是种植业；利用土地空间进行水产养殖的 是水产业，又叫渔业；利用土地资源培育采伐林木的部门，是林业；利用土地 资源培育或者直接利用草地发展畜牧的是牧业；对动、植物产品进行小规模加 工或者制作的是副业；对自然景观或者所在地域资源进行开发展出的是观光农 业，又称休闲农业，这是新时期随着人们的业余时间富余而产生的新型农业形 式。上述形式都是农业的有机组成部分。 农业属于第一产业，是指国民经济中一个重要产业部门，是人类衣食之源、 农业属于第一产业，是指国民经济中一个重要产业部门，是人类衣食之源、 生存之本，是一切生产的首要条件，是支撑国民经济建设与发展的基础产业。 生存之本，是一切生产的首要条件，是支撑国民经济建设与发展的基础产业。
2006年8月27日
2007年2月15日
2008年9月5日
深交所
2009年3月31日
中国证监会
PE的增值服务
增值服务
资本运作增值
产业运营增值
改善公司治理
优化资本结构
并购重组
引入战略投资 团队建设
参与董事会 点对点辅导 专题培训 专项咨询服务
业务支持 财务管理支持 CEOCEO-CLUB 其他
PE能够给投资人创造高额回报，其根本原因在于PE PE能够给投资人创造高额回报，其根本原因在于PE 能够给投资人创造高额回报 管理人为被投资企业提供增值服务， 管理人为被投资企业提供增值服务，提高其内在价 值，实现了多方共赢。 实现了多方共赢。
共享盛宴：PE解读及投资价值
什么是PE PE在国际市场的高额回报 中国成为全球最具活力的PE市场 PE的增值服务
什么是PE
PE（Private Equity Fund，简称“PE”）的通俗理解： 私募股权基金是由专业基金管理机构管理，主要投资于非上市企业股权， 通过增值服务提升企业价值，从而获取收益的投资基金。 PE赚两次钱：企业成长的钱，一级市场和二级市场的估值落差 优秀的PE不是“门口的野蛮人”：既投资金，也投服务，还投资源。
基金管理团队
研究员，博士生导师 中国农业科学院饲料研究所所长 兼任： 中国农业科学院学术委员会委员，中国动物微生态 学会副理事长、中国动物营养学会常务理事、中国 饲料工业协会常务理事；农业部有突出贡献中青年 专家，农业部科技委专家、农业部十佳青年、全国 在人民币基金设立方面有丰富的实践经验: 参与筹建及设立厦门弘信软投创业基金，基金规 模1.5亿； 参与筹建及设立上海紫辰地产投资基金，基金规 模 5亿； 担任多家公司的投资和融资顾问，涉及投融资金 额近8亿人民币，主要的项目包括：机客网、速能 科技有限公司、尚阳科技(中国) 丰富的创业经验，所参与和主导的项目包括： 掌中无限信息技术有限公司 掌动生活（北京）科技有限公司 随信传媒（北京）科技有限公司 KBC 资深合伙人 北京金融资产交易所私募保荐人
中国农业科学院
项目亮点
中国农业科学院为基金发起人 中国顶尖农业科技研究机构 下属众多农业高科技企业 关联众多农业高科技企业 投资于政府及证监会重点扶植的农业领域 每年中央一号文件均为农业领域 2012年中央一号文件很可能是“农业科技” 众多PE项目中的精选
——最后一桶 ——最后一桶“金”
项目亮点
政府农业产业政策扶持力度逐年加大
2004年以来，中央连续出台七个“一号文件” 提出明确具体的财政支农资金增量要求； 2006年全国全面取消农业税； 2008 年“三农”财政支出占中央财政支出的 比例达到17.5%； 2010年一号文件政策明确支持符合条件的涉 农企业上市；加快发展农产品期货市场。
政府农业产业政策扶持力度逐年加大
林强 创始合伙人
22
基金管理团队
KBC 首席合伙人 北京市青年企业家协会常务理事，优秀青年企业家 十年以上投融资经验；参与投资和引入战略投资人， 项目包括东方广视，拉卡拉，金银岛科技等 中宽国际公司，豪义网络公司的联合创始人及首席 财务官 KBC 资深合伙人 曾任KTB合伙人,美国和通投资执行董事 所投项目包括AATI （Nasdaq），Airespace（被 思科收购）, Berkana（被Qualcomm收购）， Cicada（被Vitesse收购）， Infinera（Nasdaq） , Polyfuel（London AIM）, Resonext（被RFMD
2008年 2008年6月股价
19.27元 5.2港币 35.2元 27.4美（2006/6） 3.45港元 56.05美元 5.3港元（2005/6） 34.7美（2005/7） 44.68元
净回报倍数
48倍 4倍 103倍 53倍 9倍 22倍 32倍 15倍 28倍
注：数据时间为2008年3月4日，括号代表该项目已退出，括号内为退出时间，已退出项目按退出时的估计均价计算变现价格，持股成本考虑了现金分红。
21.5%
所有私人股权基金
13.1% 10.1% 7.4%
NASDAQ
S&P500
14.0%
注： PEPI指数是基于Thomson Venture Economics（TVE） 最新的季度统计数据，所有的收益率数据由TVE根据潜在的 财务现金流计算得出。收益率是指扣除管理费和绩效提成后 支付给投资者的净收益。 资料来源：Thomson Venture Economics/NVCA, Stylus,
PE投资中国项目获得丰厚回报 PE投资中国项目获得丰厚回报
投资人
达晨 高盛 高盛 高盛 弘毅 凯雷 摩根士丹利、鼎晖、英联 软银 中比基金
被投资人
同洲电子 工商银行 西部矿业 分众传媒 中国玻璃 携程网 蒙牛乳业 盛大网络 辰州矿业
持股成本
0.4元 1.22港币 0.34元 0.51美元 0.4港元 2.6美元 0.16港元 2.11美元 1.58元
全球知名PE投资回报 全球知名PE投资回报 PE PE名称 名称
KKR 凯雷 黑石集团公司股权投资 黑石集团房地产投资 红杉资本6号基金 红杉资本7号基金
统计区间
1976-2006 1987-2006 1987-2007 1991-2007 1992-2000 1995-2003
年均回报率
27% 34% 23% 29% 110% 174%
30% 1996 1997 1998 1999 2000 2001 绝对回报 国内权益 固定收益 2002 2003 2004 2005 2006 PE 海外权益 不动产 现金
耶鲁基金1996-2006年资产配置中PE占比 耶鲁基金1996-2006年资产配置中PE占比 1996 年资产配置中PE
PE回报率居投资组合之首 PE回报率居投资组合之首
股权投资才有创造数十倍回报的可能！ 股权投资才有创造数十倍回报的可能！
PE在国际市场的高额回报
美国经验表明，PE的收益水平高于股票。 美国经验表明，PE的收益水平高于股票。 的收益水平高于股票 汤姆逊金融公司（Thomson Financial) 的统计数据表明，无论从1年、3年、5年、 10年，还是20年的统计时段来看，代表PE投资者收益水平的PEPI指数的收益率均 明显高出了NASDAQ指数和标准普尔500指数。
基金管理团队
基金的管理团队由成功的企业家、投资银行家及国内外各大投资机 构资深人士组成，平均从业及团队合作经验超过十年； 其中的管理团队和顾问团队在资本市场及股权投资领域有丰富的运 作经验, 超过70个的投资案例，涉及总投资金额超过80亿元人民币； 拥有优异的投资记录，有30余家被投资企业在国内外成功上市； 与境内外金融及中介机构有良好的合作关系； 团队具有多年的合作经历，配合默契，优势互补，成熟稳定； 在业内拥有优秀的口碑和良好的投资人关系。
蔡辉益 执行合伙人
饲料添加剂新产品审批委员会专家、国家饲料科技 攻关管理小组专家、国家基因安全管理委员会专家。 “七五”以来，主持承担了十余项国家重点科技攻 关课题、国家专项计划项目、国家自然科学基金项 目、国际合作项目等，取得了许多重大科技成果、 发明专利和科技进步奖。 十几多年的科研工作使他在动物营养需要参数、维 生素营养与动物免疫、动物微生态营养、饲料添加 剂应用技术等领域具有较深的学术造诣而成为本行 业的知名专家。
项目把控能力强大 项目投资具有一定的行政色彩 自有项目的自我保护 确保优质项目投资权利和投资价格优势 项目团队组合优秀 经验丰富的基金管理人员 高端农业科技顾问，涵盖农科院所有研究院所所长 外部顾问涵盖广泛 渤海银行及券商全程参与基金管理

——资金安全及收益更具 ——资金安全及收益更具保障
25%
1996-2006年，耶鲁基金股票市场投资收益率 20% 12.7%，房地产收益率17.7%，PE投资收益率高 15% 39.5%。
数据来源：耶鲁基金年报 10% 5% 0% 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006
中国成为全球最具活力的PE市场
农业是投资领域的金矿
建国六十多年的农业发展积累、沉淀出了一大批具 有巨大成长潜力的农业企业，技术创新和模式创新 将给它们带来丰厚的利润，也为创业投资机构提供 了更丰富的投资机会； 国内农业经济发展遇到瓶颈，农业体制改革即将到 来。科技化、规模化、工业化、产业化的农业经济 是未来农业的发展方向，改革的过程中将诞生许多 伟大的农业公司； 各级市场的良性发展及各地金融产权交易中心的成 立，为中国创投基金的退出盈利提供强有力的保障。
中国成为全球最具活力的PE市场
国家鼓励扶持创业投资的政策不断出台
颁布时间
2005年11月
部门
国家发改委、科技部等 十部委 第十届全国人民代表大 会常务委员会第二十三 会议 财政部和国家税务总局
名称
《创业投资企业管理暂行法》目的在于“促进创业投资企业发展， 规范其投资运作，鼓励其投资中小企业特别是中小高新技术企业”。 明确了一系列包括税收等的优惠政策。 修订《中华人民共和国合伙企业法》，自2007年6月1日起施行， 为有限合伙制PE的发展提供了法律基础。 《关于促进创业投资企业发展有关税收政策的通知》 修改了《股票上市规则》。对比2005年的旧规则，创投企业在上市 前12月内通过增资扩股方式投资的，锁定期由原36个月变更为12 个月。 《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》
农业产业投资状况
农业指数在A 农业指数在A股的走势 从09年3季度到10年3季度，连续5个季度强于沪深300 指数，超额收益66.8%； 2010 年以来超额收益近30%，明显超过05-09 年均值。 近年农业产业投融资情况 2002—2009年上半年，我国共发生了69起VC/PE投 资农业企业的案例，涉及金额7.08亿美元； 2006—2008年3年间，年投资案例增加1.75倍，年投 资金额增长4.15倍。
11.8%
11.3% 8.7% 6.2% 6.3% 8.2% 7.6%
10.8% 9.9%
4.2%Biblioteka 1年3年5年10年
20年
截至 2007年3月31日
PE在国际市场的高额回报
以KKR、凯雷、黑石等为代表的全球知名PE，其收益率水平超过市场平均水平，年化收益率 最低也达到了23%，红杉6号和7号基金的收益率更是超过100%。
人力资源管理 战略运营管理
梦幻组合：权威机构与业界先锋
发起机构简介 基金管理团队 专家顾问团队 基金合作机构
发起机构简介
中国农业科学院是国家级农业科研单位，专注于农业科技研发及产业化的机构， 中国农业科学院 拥有各项农业技术超过5000项，对国家农业发展和进步起到了关键性的作用； 中国农业科学院是国家农业产业政策制定及农业十二五规划参与者之一，为国 中国农业科学院 家农业发展及规划提供决策依据； 中国农业科学院每年都为农业产业经济带来数百亿以上规模的新增收益，扶持 中国农业科学院 了国内大多数的农业企业，协助他们做强做大。