财务分析——宏达电

的手机与平板电脑制造商。

•小组成员
•数据收集：周美娟姚阳
•数据分析：张佳宁殷婷
•幻灯片制作：沈君宗凯星赵润
•演讲：沈君
•一、基本概述
HTC于1997年5月15日由董事长王雪红，卓火土与周永明所创立。

是全球最大的智能手机代工和生产厂商，全球最大的Windows Mobile智能手机生产厂商，是微软最紧密的合作伙伴，曾垄断了Windows Mobile手机80%左右的市场份额。

旗下拥有Qtek，多普达品牌。

HTC现任董事长是王雪红，执行长是周永明
HTC的口号为“quietly brilliant”,即谦和之中见卓越
•发展历程
HTC成立之初知名度不高，通过和HP、Dell代工生产PDA，逐步成为世界最大的PDA 代工厂商。

后因HTC与谷歌合作生产安卓手机而知名。

通常HTC的新产品会先在欧美地区上市，待市场成熟后才会在台湾、香港和中国大陆
推出。

在中国大陆，HTC主要以多普达作为子品牌销售。

•二、企业战略分析
• 1.行业分析
•智能手机行业的崛起，取代功能手机
•Android市占上升幅度最大，iOS 第二:2011年共3997款Android设备,碎片化现象严重
•智能手机行业的暴利与激烈竞争:苹果三星12年获得103%手机市场利润
2012年处于亏损状态，诺基亚、摩托罗拉和索尼对手机行业的利润贡献分别为-2%、-1%和-1%
除了上述公司之外，只有HTC一家公司在2012年实现了盈利1%。

黑莓和LG大概都处于不亏不赚的状态。

•安卓阵营和iOS的专利纠纷:HTC与苹果专利纠纷和解：夹击三星一举三得和苹果和三星的专利大战——世纪审判
• 2.企业竞争策略分析
•主要竞争对手分析
•IDC：苹果荣登智能手机第一大厂，HTC 还是排第五
•Gartner：2012年第三季HTC跌至第十，苹果得意诺基亚失意
•2012年智能机市占率,三星苹果占据半壁江山
•消费者分析：1.年轻人是智能手机消费的主要群体：学生和白领2.消费者需求点：智能手机是一台多媒体移动设备3.认知需求：与其他品牌相比要突出差异化
•宏达电分红居台湾上市公司首位
台湾上市公司10年度员工分红揭晓，以员工平均金额分析，去年获利近400亿元新台币（82.5亿RMB）的宏达电，平均每位员工（扣除生产线员工），领到149万元新台币（30.7万RMB）居冠。

宏达电去年因智能手机热卖，今年准备发给股东一股37元现金股利，员工分红则是一半现金，一半股票。

宏达电主管表示，宏达电全球员工人数有一万二千多人，但实际有资格领分红的大概有六千人左右，平均每位领到约140万元新台币。

HTC，市值超过诺基亚和RIM
•在诺基亚机型横扫市场的时候，我们也没想到专注于做智能机的HTC会成长起来，而诺基亚帝国会衰弱下去，日前HTC的市值已经达到338.8亿美元，高于诺基亚的328.4亿美元，也远远超过了RIM的285亿美元。

HTC很好的诠释了系统留给别人做，好好做硬件的角色，当然我们还不能确认HTC会在宝座上多久，我们也不知道未来的市场格局会如何，前面还有一个苹果值得不断学习。

•HTC斥资三亿美元收购Beats多数股权
•HTC回应金正恩用HTC手机：感谢所有爱用者
韩国《中央日报》日前称，朝鲜领导人金正恩也使用智能型手机，而且据研判他用的是台湾HTC智能型手机，而未选择苹果iPhone或韩国三星Galaxy手机。

韩国当局推测，金正恩可能担心使用美国和韩国品牌，恐招来不必要的烦扰和负面批评
金正恩近日主持会议的照片显示(上图)，他所使用的手机是HTC Butterfly (左图)。

虽然被韩国媒体揭露，不过宏达电仍淡定地表示，感谢所有爱用者。

• HTC 2013 Q1利润史上最低，One 推迟上市的代价 280万美元，这是HTC 2013年第一季的未审计净利额，在发表了口碑颇佳的新 HTC One 之后，他们应该没有想到最先迎来的会是这样一个结果。

去年同时期 HTC 的净利润是 1.73 亿，相较之下今年的数字「缩水」了 98%，至于营收的话则下降了大约三分之一，仅有 14 亿美元。

要问是什么原因导致了这样的结果，新HTC One 的推迟上市事件应该脱不了干系。

因为组件短缺、制造过程中遭遇困难等问题，现在仅有少部分地区的消费者可以买到这款产品。

在缺少新旗舰支持的情况下，HTC 第一季只交出这样的财报数字也就解释的通了。

• 高层新成员：何永生，出任首席营销官
HTC 最近除了与 Apple 的专利战告一段落外，新款旗舰机种也陆续在日本和美国上市，此外让消费者舒适体验产品的店中店模式也在德国开启了序幕。

日后这些新面貌即将交由新的首席营销官来擦亮，近日该公司宣布何永生，将于 2013 年 1 月正式就任首席营销官一职，负责 HTC 全球品牌与营销策略规划。

该公司表示未来将把重心放在整体营销上。

• HTC 将舍弃「Quietly Brilliant 」宣传语
从去年到今年每每讲到 HTC 总难让人不联想到「营销不力」这四个字，这个问题怎么破？根据新任营销主管何永生的说法第一步就是要换掉使用已久的宣传语「Quietly Brilliant （谦逊之中见卓越）」。

日前他在接受华尔街日报采访时表示 HTC 过去在推广旗下创新产品时「不够大声（hasn't been loud enough ）」，未来他们将会改用更为大胆的做法。

当然，新口号现在仍是个谜，不过根据何先生谈论 Galaxy S 4 时的表现来看，「Quietly Brilliant 」还真是不怎么合适了呢。

资产负债表水平分析
1.资产类项目以下举出三个例子 ①现金及等价物项目，本期变动幅度达到-38.43%，但由于该项目仅占总资产的26.08%，所以仅使总资产减少13.14%； ②现金及短期投资项目，本期变动幅度达到-38.60%，但由于该项目仅占总资产的26.71%，所以使总资产减少13.57%
；
③再然后应收款项 - 贸易，总值项目本期变动幅度达到-33.85%，但由于该项目仅占总资产的20.98%，所以仅使总资产减少8.67%；
2、负债类项目以下举出两个例子：
①应付款项本期变动幅度达到-6.19%，但由于该项目仅占总资产的58.35%，所以使总负债减少3.14%；
②应计开支本期变动幅度达到-19.05%，但由于该项目仅占总资产的29.62%，所以使总减负债少5.70%；
①最后保留盈利（累计赤字）项目，本期变动幅度达到-19.01%，但由于该项目仅占总权益的87.28%，所以仅使总权益减少16.24%；
资产负债表垂直分析
资产结构分析评价
从静态方面分析。

就一般意义而言，企业流动资产变现能力强，其资产风险较小；非流动资产变现能力较差，其资产风险较大，所以，流动资产比重较大时，企业资产的流动性强而风险小，非流动资产比重高时，企业资产弹性差，不利于企业灵活调度资金，风险较大。

该公司本期流动资产比重高达67.60%。

非流动资产比重仅为32.40%。

根据该公司的资产结构，可以认为该公司资产的流动性较强，资产风险较小。

从动态方面分析。

本期该公司流动资产比重下降了7.8%，非流动资产比重上升了7.8%，结合各资产项目的结构变动情况来看，除现金及等价物的比重下降了8.13%，现金及短期投资下降了8.43%外，其他项目变动幅度不是很大，说明该公司的资产结构相对比较稳定。

资本结构的分析评价
企业资本结构分析评价的思路是：
第一，从静态角度观察资本的构成，衡量企业的财务实力，评价企业的财务风险，同时结合企业的盈利能力和经营风险，评价其资本结构的合理性。

第二，从动态角度分析企业资本结构的变动情况，对资本结构的调整情况及对股东收益可能产生的影响作出评价。

（1）从静态方面看，该公司的总负债比重为61.10%，资产负债率还是比较高的，财务风险相对较大。

这样的财务结构是否合适，仅凭以上分析难以做出判断，必须结合企业盈利能力，通过权益结构优化分析才能予以说明。

（2）从动态方面分析，该公司股东权益比重下降了0.75%,负债比重上升了0.75%，各项目变动幅度不大，表明该公司资产结构还是比较稳定的，财务实力略有下降。

货币资金
根据表可以对HTC公司的货币资金存量规模，比重及变动情况作如下份分析评价：（1）从存量规模及变动情况看，本年该公司现金及等价物比上年减少了33623.44千元，减少了38.43%，变动幅度较大。

二是现金及短期投资比上年减少34702.88千元，减少了38.60%。

（2）从比重及变动情况看，改公司11年现金及等价物34.21%，12年为26.08%，有下降趋势，公司应该注意控制其存量规模及比重。

应收款项
该公司本年应收款项余额为47853.92千元，上年余额为64720.76千元，本年应收账款减少了16866.84千元，减少率为26.06%，应收账款减少率比较高，说明公司的信用政策和收账政策存在问题，对应收账款的变动存在很大影响，其政策有待改进。

存货和固定资产
如果按存货资产总值计算，本年度存货资产减少了4621.21千元，减少比率为16.25%，表明存货资产实物量的减少。

表明该公司的产品销路顺畅。

该公司本期物业厂房设备资产34924.79千元，比去年增加了6097.95千元，增加率为21.15%，因此固定资产有所增加。

09-12年净利润变动趋势图
2012年每季末净利润趋势图。