腾讯企业财务分析论文

作为中国互联网发展的佼佼者，腾讯凭借二十多年的发展成熟，走出了自己的市场道路。

截止到目前，腾讯旗下产品囊括多个方面，包括社交、影视、游戏、商务等。

成为中国互联网领域的经典神话，随着微信的推出，让腾讯无论是在PC端还是手机端都有属于自己的立足之地。

腾讯发展的成功经验，值得我们总结学习。

本文通过对腾讯的年度财务数据进行财务分析，包括报表分析以及比率分析等，总结其成功发展经验。

同时，也对其发展中存在的一些问题提出建议。

关键词：互联网，腾讯，财务指标
As the leader of China's Internet development, Tencent has stepped out of its own market path with more than 20 years of mature development. Up to now, Tencent's products include many aspects, including social networking, film and television, games, business, etc. It has become a classic myth in the field of Internet in China. With the launch of wechat, Tencent has its own foothold in both PC and mobile terminals. The successful experience of Tencent's development is worth summarizing and learning. In this paper, Tencent's annual financial data, including financial analysis and ratio analysis, summed up its successful development experience. At the same time, some suggestions are put forward for its development.
Key words: Internet，Tencent，Financial indicators
目录
前言 (1)
1财务分析相关理论概述 (2)
1.1财务分析的概念 (2)
1.2财务分析意义 (2)
1.3财务分析作用 (3)
1.4财务分析方法 (4)
1.4.1比较分析法 (4)
1.4.2比率分析法 (4)
1.4.3趋势分析法 (4)
1.5财务分析的指标体系 (5)
1.5.1偿债能力指标 (5)
1.5.2盈利能力指标 (7)
1.5.3营运能力指标 (8)
2腾讯企业基本概况 (10)
2.1腾讯企业基本介绍 (10)
2.2主要产品介绍 (10)
3三大报表分析 (12)
3.1资产负债表分析 (12)
3.2利润表分析 (15)
3.3现金流量表分析 (17)
4财务比率分析 (18)
4.1偿债能力分析 (18)
4.2营运能力分析 (19)
4.3盈利能力分析 (19)
5腾讯企业的盈利启示及发展建议 (21)
5.1盈利启示 (21)
5.1.1以免费打下基础 (21)
5.1.2以用户需求为出发点 (21)
5.1.3产品平台化 (21)
5.2发展建议 (21)
5.2.1加强产品内容产出 (21)
5.2.2差异化的产品定位 (22)
5.2.3承担社会责任 (22)
5.2.4加强人力资源管理与开发 (22)
结论 (23)
致谢 (24)
参考文献 (25)
前言
随着时代的不带发展，互联网企业的数量越来越多，竞争也越来越大，为了更好的提高综合实力，在复杂的市场环境中立足，当下的互联网企业不再盲目的追求名利，转为理性发展，挖掘自身特色，开发惠民产品，赢得大众认可。

盈利是中国互联网行业长久的期待，财务分析对于一个企业的发展来说具有深远的意义和影响，通过企业财务分析，企业的管理者可以全民深入多方位了解企业经营发展情况，分析变化趋势，及时查摆剖析自己在发展过程中存在的不足，潜在的风险，和其他企业在哪些方面有差距。

从而帮助企业取长补短，见贤思齐，实现更加长远可持续的发展。

随着时间的推移，在西方国家看来，财务分析已经不再局限于投资方面。

并且西方财务分析的方法，受到金融银行的一些影响。

因此，财务分析被列位单独的分析科目。

许多企业的经营管理者开始深入研究财务分析，此时出现了部分与财务分析有关的模型，这些模型比较注重的是描述性问题方面的分析，以及公司内部的财务分析。

随着电子信息技术的发展，财务分析逐渐与之融合，使体系越来越成熟，框架越来越完整，逐渐呈高速发展状态。

一些西方学者也发表了自己的观点。

例如，Ross、S.A、R.W Westerfield 和J.Jaffe（2012）在原有的财务分析基础上不断完善优化，形成了更加客观的财务分析方法和模型。

正是因为优化升级版财务分析的出现，为企业财务分析带来了更大的作用，帮助企业经营决策者更好的管理企业。

Stephen H.Penman（2013）认为证券市场较发达的美国、法国、英国这类发达国家在财务分析方面的研究不断发展，日益成熟，分析系统越来越完善，达到了世界先进。

我们应当向他们学习。

当下关于财务管理相关的观点不断涌出，但总体来看，财务管理最基本的理论方面的没有改变的，如财务分析原理、财务控制等等。

我国的财务分析发展稍晚于西方国家，许多经济学者对财务分析做出了深入的研究，得到了一些结论，我国经济学者将财务分析概括为将企业的财务数据，通过一些技术方法，对企业经济数据进行简单或者综合的分析研究。

通过财务分析指标反映出企业的经营发展情况，帮助企业发展总结优势，更好的发扬壮大；查摆差距问题，及时整改解决。

对过去当下的财务运行进行总结和评价，可以更好的预估评判未来的发展趋势和发展方向，帮助企业的决策者更好的制定决策，使未来企业发展更加精准，保障利益。

1财务分析相关理论概述
1.1财务分析的概念
财务分析对企业财务状况进行分析，总结经验，对当下的财务状况进行分析，了解情况，以及对企业未来经营发展趋势进行的相关预测。

财务分析主要是根据企业财务报表和会计核算的相关数据，通过借助一些财务分析方法和现有的技术，分析企业以往的或者当下的财务报表，来核算预测企业过去或当下偿还债务的能力，经营运行能力，获取利润的能力。

如果只是单纯地分析财务分析的相关定义，我们可以获取的是财务分析主要针对企业的财务报表来开展，但是更加深入的对企业进行财务分析，如报表分析、比率分析等，主要是为了帮助企业的各个利益方如企业经营管理者和投资方以及债权人制定一些相关的企业经营管理战略，以便企业可以更好地开展经营决策活动。

但是仅从财务报表分析是远远不够的，因为仅仅依靠企业的报表得出的企业财务决策不够全面，要想更深入的了解企业财务状况，还需要将企业财务报表上的指标相结合进行运算、统筹对比、分析，才能使企业财务分析更加的客观、全面，帮助企业的经营管理者根据分析情况做出更加正确的决策。

1.2财务分析意义
通过进行企业的财务分析，具有许多重要的意义，主要体现在以下几点：
（1）有利于企业经营管理者加强管理，更好决策。

随着市场的不断扩大和日趋复杂，企业的生产经营竞争压力也开始加大，日常经营管理活动也比以往更加复杂，而一个企业要想更好的在行业中立足，成为行业发掌中的领头羊，佼佼者，首先就要深入的了解企业的财务情况，经营管理情况，了解行业的总体趋势，从中作出对比，找出企业在经营中存在的问题，及时跟进改正，发现自身在行业中的特色优势，不断发展壮大，将自身资源价值发挥到最大化，结合实际制定适合自身的发展战略和竞争策略，从而做到运筹帷幄，发展壮大。

（2）有利于投资者作出正确的决策。

企业的财务分析可以综合反应出企业经营管理状况，侧面反映出未来的发展趋势，预计获得的利益，对于企业的投资者来说，他们投资企业度关键就是看企业的获取收益的能力以及是否存在潜在未知的发展风险，通过企业的报表分析、比率分析恰恰可以帮助企业的投资人更加深入客观的了解发展情况，帮助企业决策者做出正确的决策。

因此，对企业的财务分析进行深入了解，更大概率的帮助企业投资人获得预期的收益。

（3）有利于债权人制定合理的信用政策。

企业比率分析中的偿还债务能力以及获取收益能力可以反映出企业发展的潜在风险，比如坏账损失，应收账款与贷款难以收回的情况。

而这些潜在风险都是需要债权人密切关注的，分析对偿债的能力，获取收益的能力，可以帮助银行等金融机构对企业的财务状况进行了解研究，从而制定出合理正确
的信用政策，帮助债权人降低借贷风险。

（4）有利于检验企业经营管理者的实际的经营管理水平。

有些企业的经营管理者并不是企业的所有者，他们受企业所有者委托进行企业的日常管理。

通过财务分析可以让企业所有者评估企业经营管理者的能力，利用财务分析起到对经营管理者的考核作用，同时也可以反映企业的经营管理情况和实际的财务状况，从而起到约束监督作用。

（5）有利于促进保证国家财税工作有序进行。

企业税收是国家财政收入的一部分，国家财政机关以及经济管理等部门为保证稳定的国家财政收入会通过相关的财务分析，从宏观把握国民经济的运行状况，能够从中及时发现问题，制定出更加科学，有针对性的，有实效的调控措施，从而及时的引导促进我们国家企业的生产经营改革，同时也可以督促企业及时依法纳税。

并且，开展财务分析，对企业的经营发展起到约束作用，帮助税收工作顺利开展，促进国家财政机关和经济管理部门从宏观上把握国民经济的发展，保证国民经济平稳健康的运行。

1.3财务分析作用
随着时代的进步，财务分析也在不断地优化发展，并且越来越规范，成熟，在帮助企业发展中展现出了举足轻重的作用。

而且在市场大环境下，不同的财务分析使用主体运用财务分析的作用也是不同的。

（1）财务分析可以合理分析企业的过去
核算评估企业过去的经济数据，可以是企业经营管理者更好的预测企业未来的财务状况，财务分析主要是通过分析企业财务报表相关数据来得出企业过去的生产状况、经营成果，这样可以及时发现企业在发展中存在的问题以及潜在的风险，从而让企业管理者更好的评估，来引导经营管理者改善财务决策，促进投资方正确投资。

（2）财务分析可以综合反映企业的现状
企业财务报表的数据，一般主要满足企业管理者在企业经营方面的相关需要，符合企业会计部门设置的特点，因此，企业的财务报表一般不能满足其他方的使用者，对其他方财务决策的相关需求。

因此，通过企业的财务分析可以从不同的主体考虑各自的需求，从而运用不同的分析方法和分析技术有针对性的进行财务指标的分析，而企业的不同方面的指标分别可以反映企业不同方面的财务决策，财务报表的使用方提供不同的信息。

通过这种企业的财务分析，有针对性综合的的反映企业的发展现状。

（3）企业财务分析可以预估企业的未来
对企业财务数据进行分析可以反映企业当下的财务发展现状，但更重要的是，通过对过去发展情况的总结可以对企业未来发展做出预判。

第一，通过对企业财务数据的分析为企业未来的决策指明方向；第二，财务分析可以比较准确的预估企业的预计收益价值和创造价值，帮助我们企业管理者进行资本运营、产权交易和绩效评价；第三，企业财务分析也可以及时查摆剖析企业发展存在的问题，是否有潜在风险，借此来帮助企业
更好的规避风险，也可以及时从源头上解决问题。

1.4财务分析方法
1.4.1比较分析法
运用比较分析法与自身相比时，是将企业当下的财务数据与过去财务数据相比较，找出差距，形成对比值，来反映企业获得的进步或者存在的问题，从而评价企业各方面的水平。

运用比较分析法与竞争对手相比是通过与其他企业各项财务指标的比对来反映自身企业的发展情况以及竞争力。

运用比较分析法与自身相比时，将企业与以往的年度情况，以往的预算指标进行比对，找出差距，形成对比值，来反映企业获得的进步或者存在的问题，从而评价企业各方面的水平。

这种方法存在的局限性体现在以下几点：企业在运用年度比较法时，所依据的标准不同，并且存在许多外界影响因素，比如所处的行业总体市场情况，相关的国家政策，如果只依靠企业的年度数据来分析企业发展情况，显然是具有片面性的。

运用比较分析法与竞争对手相比是通过与其他企业各项财务指标的比对来反映自身企业的发展情况以及竞争力。

运用这种比对方法存在的问题体现在企业与其他国内外先进企业进行数据比较，存在着不同企业之间因为性质不同、特点不同、发展方向不同而使比对结果具有片面性的情况。

因此，在希望通过与竞争对手比对反映水平时也需要注意二者的经营方式要基本相同、企业规模要大致相仿、业务的性质要具有可比性。

由此可见，企业财务报表比较分析法存在不同情况的限制，因此，在进行财务比对时，要结合各方面的实际情况，理性客观的进行分析，而不能盲目比较。

1.4.2比率分析法
比率分析法通过建立各个指标间的联系，通过指标间的综合运算来反映企业某一方面的发展情况，常见的比率分析主要有对企业偿还债务的能力的分析，经营运行能力的分析以及获取利润的能力分析。

比率分析法主要分析的是，企业的，经营运行的能力、偿还债务的能力、成长能力等，他是通过计算不同指标之间的相对数来间接的反映企业的财务状况。

这种财务分析方法存在的局限性体现在一是准确性不高。

财务报告分析是以企业以往年度的数据为分析的基础进行分析，但是企业是不断变化的，企业数据也呈现动态变化，依靠过去数据评判企业的财务状况具有滞后性，与实际情况存在一定差距，也就不能作为财务决策的依据。

二是仅仅依靠部分指标数据只能反映企业在某一方面的问题，因此，比率分析法不能作为企业整体情况的反映，并且具有一定的片面性。

1.4.3趋势分析法
趋势分析法是企业通过不同报告期的或不同年度的指标进行比较，可以比较不同年之间企业财务数据的增减情况、增减幅度等。

通过趋势分析法可以大致的展望企业发展
前景，也可以反映企业的现金流量以及其他财务数据的发展趋势和变化趋势。

趋势分析法是选取多年的财务数据看数据的变化趋势，这种方法比选取两年的分析信息更加丰富，企业财务数据也更为直观的反映出来，但存在历史数据不具有代表性的问题。

比如在我们比对企业利润时，发现企业利润较往年有所增长，但这并不意味着企业已经达到了较高的发展水平。

因此利用趋势分析法不能完全反应企业未来发展趋势，一定程度上较为片面。

1.5财务分析的指标体系
财务分析指标是以数据为架构来反映企业的财务情况。

财务分析指标体系主要包括偿债能力指标、盈利能力指标、营运能力指标、发展能力指标。

1.5.1偿债能力指标
偿债能力指标是企业财务分析的重要指标，对企业的所有者、投资方、债权人都有重要作用和意义。

企业的偿债能力指标包含两部分，长期和短期。

短期偿债能力指标可以帮助财务分析者分析企业的流动资产是否可以偿还企业的流动负债，以及偿还能力的高低。

短期偿债能力指标有：流动比率、速动比率、现金比率。

表1.1短期偿债能力指标Table 1.1 short term solvency index
表1.2长期偿债能力指标
Table 1.2 long term solvency index
1.5.2盈利能力指标
盈利能力指标主要有：主营业务收入利润率、盈余现金保障倍数、总资产报酬率、净资产收益率、成本费用利润率、和资本收益率。

表1.3盈利能力指标
Table 1.3 profitability indicators
1.5.3营运能力指标
营运能力也可以体现出企业运用其拥有的各项资产来为企业获取收益的能力。

通过分析企业的营运能力，可以获取企业对各项资源运用效率程度，也可以反映企业对资金资源的管理构建情况。

如果企业的各项周转能力高，那么企业的利用率相应的就高，企业运用资产获取利润的能力就越强，也表明偿债能力也很强。

表1.4营运能力指标
Table 1.4 operation capacity index
2腾讯企业基本概况
在进行财务分析之前，我们需要对腾讯企业的基本情况进行了解，以便后续更好的分析了解腾讯企业的财务数据。

2.1腾讯企业基本介绍
腾讯企业自建立以来，以免费打下基础事业初期的免费试用为腾讯带来大量客户,爆炸式的刻骨需求为腾讯带来了强大的市场占有率和竞争力。

随后，腾讯企业开始寻求合作，增加部分收费业务，走上盈利之路。

随着时间的推移，腾讯企业的发展也不断的扩大，成熟，走出了自身的特色发展之路。

总体来看，腾讯企业的发展主要分为三个部分：
第一阶段，腾讯企业开发了QQ，并将其作为企业的主推产品。

腾讯企业在1999年2月，腾讯QQ出台，成为即时通讯软件的领头羊。

QQ凭借免费使用，功能多样丰富，界面美观简洁深受大家喜爱，迅速获得了市场，为腾讯赢得了大量用户。

从1999年2月到2000年5月，QQ积累了10万用户。

腾讯QQ在2002年3月，总注册用户超过了一亿，在腾讯发展的第一阶段，腾讯积攒了大量忠实用户，为未来的盈利进一步打下了基础。

第二阶段，腾讯结合时代元素，开始拓展新的业务，以满足人们更多的需求，2000年时，企业通过会员、超级会员提供更多衍生服务，来收取费用，获得收入利润。

2001年开始，腾讯的利润开始剧增，到2003年三年时间内净利润达到3.38亿元；而这些盈利最大的推进原因便是与移动梦网的合作，2000年时，腾讯开始出现了经营压力，此时，移动与腾讯展开合作，破解了难题，二者凭借互联网手机代收费开启了盈利之路，使腾讯成为行业中的佼佼者。

第三阶段，腾讯在香港上市，随后结合客户需求发展了更多的增值服务，腾讯随之开展了许多互联网增值服务，而互联网增值收入在腾讯的营业收入中所占的比重也越来越高。

跟进时代发展，腾讯的发展模式与时俱进，更加的完善和成熟，盈利方式越来越灵活，注册用户数大幅度提升，企业从此进入稳步发展阶段。

2.2主要产品介绍
（1）QQ(每一天，乐在沟通): QQ是腾讯企业的盈利基石，它是在PC以及移动互联网平台为基础上实现的，即时通讯软件。

QQ的功能主要有在线聊天、图片、文件、语音视频通话等，并且支持电脑端，手机端登录，为用户提供了方便、快捷、实用、成熟的在线交流平台。

QQ自腾讯推出以来，成为亿万企业、家庭、朋友首选的商用平台、聊天工具。

截止2019年，QQ月活跃账户数达到8.23亿。

（2）微信(微信，是一个生活方式):微信在2011年上线，以它的界面简约，操作方便的纯粹理念，成为当下男女老少皆宜的软件，为用户的生活带来了极大的便利丰富。

通过微信，人们可以随时随地实现人际交流、图片共享、也可以和亲朋好友开视频打语音，微信发展越来越成熟，微信小程序随之上线，自此，微信成为集合沟通、娱乐、服务等多种功能的平台。

微信摇一摇实现了交朋友的新途径，面对面建群也更加快捷，微信抢红包带来了别样的娱乐生活，朋友圈展示每个人生活的点点滴滴，公众号让每一个组织、个体都能创建自己的平台，实现信息共享。

微信支付更是当下热门的支付手段，开启网络支付的又一扇门。

截止2019年，微信月活跃数达到8.23亿。

微信当下已不仅局限于沟通交流软件，而是将每个人与服务、设备等连接起来，开启了智慧生活的大门。

（3）QQ空间(分享生活，留住感动): QQ空间是一个大型交流分享生活点滴的网络平台，通过发表文字、图片、视频等形式展示生活点滴，所思所想，并通过点赞，转发，评论等功能实现好友互动，QQ空间为当下中国互联网，建立了一个开放的包容的平台，提供了更加便利、个性、多元化的，网络社交服务。

（4）微信支付(微信支付，不止支付):微信支付是微信平台上的一项移动支付功能，微信的支付方式是通过二维码完成，非常快捷高效。

他是以绑定银行卡为基础完成的，手机移动支付，它使我们的支付更加的便捷、安全，减少了携带现金的繁琐。

微信支付发布于2013年8月5日，跟随微信5.0版本一同上线，打开了软件平台支付的一扇大门。

（5）QQ钱包(一站式生活服务): QQ钱包的支付形式多种多样，涵盖的支付内容也非常广阔，QQ钱包可以进行银行卡绑定、Q币支付等方式，在支付方面，可以涵盖，衣食住行等多方面需求，同时也可以满足QQ用户个性化的，专属独特支付方式，为亿万QQ用户带来安全便捷的支付体验。

QQ钱包也非常重视安全保护方面，可以设置手势密码，输入密码等多重密码保护，它一直以“随心付，全额赔”为承诺，为移动支付安全保驾护航。

（6）腾讯游戏(用心创造快乐):腾讯游戏在2003年发布，涵盖多种类型的游戏，如棋牌、休闲竞技等，腾讯游戏的创建理念是重视用户的需求，用户的价值。

目前，腾讯游戏依然火热，旗下的英雄联盟、王者荣耀、穿越火线等游戏的用户群依然非常庞大，游戏中的增值业务也为腾讯带来了巨大的收益，获得了巨大的利润。

（7）腾讯影业:腾讯影业在2015年9月17日，成立。

腾讯影业重视视频的年轻化，特色化，也将视频的品质作为视频发布的重点。

同时，腾讯也重视对多元文化的弘扬和传承，腾讯影业旗下有六种文化产品，类型主要有东方故事、国际化、积极向上青春、次元、武侠等，在发展中坚持与时俱进，致力于弘扬中国文化，打造中国特色影视产业。

（8）QQ音乐(音乐你的生活): QQ音乐是各大网络音乐平台中的佼佼者，涵盖多种类型音乐。

它可以试听音乐，发新歌热歌，歌词翻译，手机铃声等多种功能和模块，丰富大众音乐生活。

为大众提供丰富多彩的音乐服务，成为中国网民的音乐软件领航者。

3三大报表分析
3.1资产负债表分析
资产负债表是企业经营管理的静态体现，一方面，资产负债表可以反映企业的经营情况；另一方面，资产负债表也可以帮助企业经营管理者查摆剖析问题，防止弊端产生。

表3.1资产负债表部分截取单位（亿元）
Table 3.1 partial interception of balance sheet
从腾讯的资产负债表来看，在三年里，腾讯的总资产在不断上升，增长率也在不断升高，2016年有3958.99亿，到2018年增长为7235.21亿，增长率达到了82.753% 。

在这三年当中，企业负债由2016年的2096.52亿增长至2018年的3673.14亿，股东权益由2016年的1862.47亿增长至2018年的3562.07亿，他们的增长率分别达到了75.20%和91.25%。

总体来说，资产增加了，腾讯的资产不断增加，并且固定资产、无形资产和存货都在大幅度增长，说明腾讯的企业规模越来越大，企业发展越来越好。

与此同时，企业的负债和所有者权益也在同步增长，说明的企业的发展呈现良性循环，而且企业的财务结构比较稳定。

下面分析的是腾讯企业资产负债表的内部关系。

表3.2流动资产分析单位（亿元）
Table 3.2 analysis of current assets。