论“资金时间价值”四表十公式及其应用

运 、 资 和 资 金 分 配 等 财 务 活 动 行 为 。 务 管 理 中 心 就是 筹 财
“ 金 的时 间 价 值 ” 它 是 掌握 和运 用 筹 资选 择 、 金 成本 资 。 资 计算 、 券 投 资 评 价 、 期 项 目投 资 决 策 以及 个 人 理 财 必 证 长 备 的 知 识 元 素 。 学 者 对 什 么 是 资 金 时 间价 值 ， 样 掌握 初 怎 资 金 时 间 价 值 的 计 算 ，如 何 运 用 资 金 时 间价 值 解 决 投 资 理 财 问 题 等 ， 常感 觉 云 里 雾 里 ， 里 糊 涂 。本 文试 图 分 常 稀 析 《 务 管 理 》 书 中关 于资 金 时 间价 值 四 表 十 公 式 及 其 财 一
关键词 ： 资金 时 间价 值 ； 四表 十 公 式 ； 资理 财 投
中 图分 类 号 ：２４４ Ｆ３．
文 献 标 识 码 ： Ａ
文 章 编 号 ：０ ８ ７ ５ （０ １０ — ０ ６ ０ １０ — ３４ ２ １ ）６ ０ １— ４
《 业 财 务 管 理 》 财 经 类 高 校 学 生 的 必 修 课程 ， 企 是 也 是 会 计 师 、 计 师 、 济 师 、 场 营 销 师 等 专 业 技 术 职 称 审 经 市 考试 的必 考课 程 。 务 管 理就 是 组 织 财 务 活 动 ， 财 处理 财务 关 系 的 一 项综 合 性 的 管 理 工 作 ，其 中包 括 投 资 、资 金 营
应 用 的一 些 问 题 。
一
、
关 于资 金 时 间价 值 的 理 论 认 识
资 金 时 间价 值 ，是 指 一 定 量 资金 在 不 同 时 点 上 的 价
值 量 的差 额 ， 资 金 在 周 转 使 用 中产 生 的 ， 资 金 所 有 者 是 是 让 渡 资金 使 用 权 而 参 与 社 会 财 富 分 配 的 一 种形 式 。 货 币 只 有 当 作 资 本 投 入 生 产 和 流 通 之 后 才 会 产 生 增 值 ， 就 是说 ， 为 资 本 的 货 币 ， 用 和 流通 本 身 就 是 目的 ， 也 作 使 因 为 只有 连续 不断 的运 用 才 会 产 生 价 值 的 增值 。因此 ， 资 金 的 时 间 价值 的 实 质 是 资 金 经 过 一 段 时 间 周 而 复 始 的使 用而带来的增值。 我们假设 ， 如果 某人 一 年 前 向 你 借 了 ｌ０ Ｏ元 钱 ， ＯＯ 你
的 价 值 ，这 种 资 金 增 值 的现 象 便 是 资 金 具 有 时 问 价 值 的
属性。
但 是 ． 市场 经 济 条 件 下 ， 没 有 风 险 也 没 有 通 货 膨 在 在 胀 情 况 下 计 算 资 金 时 间价 值 几 乎 不 太 可 能 ，资 金 ” 这 种 “ 特 殊 商 品 的价 格 、 率 ， 时 间 配 对 构 成 计 算 资 金 时 间 价 利 与 值 的最 基 本 要 素 ， 间 长 短 既 定 情 况 下 ， 率 高 低 则 由资 时 利
你 应 该 会 选 择 现 在 马 上 归还 。 为 ， 可 能 担 心 欠 账 的 时 因 你 间 越 长 ． 约 不 还 的 可 能性 越 大 ， 是 个 违 约 风 险 问 题 。 违 这 你 可 能 还 担 心 ， 场 物 价 上 涨 ， 币贬 值 ， 是 个 通 货 膨 市 货 这 胀 问题 。 即使 排 除违 约 风 险 和 通 货 膨 胀 这 两 个 因 素 ， 仍 你
南 昌高专学 报 ２１ ０ １年 第 ６期 （ 第 ９ 总 ７期 ） ２ １ 年 １ ０１ ２月 出 版 ＪｕｎｌｆＮ ｎ ｈｎ ｏｌ ｅ ｏ ｒａ ａｃ ａｇＣ ｌｇ Ｎ ．（ｕ ９ ） Ｄｅ． １ ｏ ｅ ｏ６Ｓ ｍ ７ ｃ２ １ 杨 国胜
（ 明 职 业 大 学 ， 建 泉 州 ３ ２０ ） 黎 福 ６ ０ ０
是 希 望 他 现 在 归 还 。 是 一 年 或更 长 时 间 以 后 再 归 还 呢 ？ 还
使 用者而言 。 因为 利 率 作 为 资 金 的 市 场 价 格 ， 企 业 财务 是
投资决策的重要杠杆 ， 企业筹资方式选择的重要标准 ， 是
也 是 个 人 理 财 的优 选 底 线 。 因此 ，利 率 既 可 理 解 为 纯 利
金 供 求 来 决 定 。理 论 上 ， 金 利 率 由如 下 三 部 分 构 成 ： 资 利率＝ 纯利 率＋ 通货膨 胀补 偿率 ＋ 险收 益率 风 其 中 ， 利 率 ， 没 有 风 险 、 有 通 货 膨 胀 情 况 下 的社 纯 指 没 会 平 均 资金 利 润 率 ： 货 膨 胀 补 偿 率 ， 为 补 偿 因通 胀 而 通 指 出 现 的 购买 力损 失要 求 提 高 的 利 率 ： 险 收 益 率 ， 当 出 风 指 现 违 约 风 险 、流 动 性 风 险 、期 限 风 险 等 而 要 求 提 高 的利 率。 计 算 资 金 时 间 价 值 所 用 的 利 率 应 当区 别 资 金 的不 同
摘
要： 不论 是 企 业 的 财 务 活 动 ， 还是 个人 的投 资理 财 行 为 ， 离不 开 对“ 都 资金 时 间价 值 ” 的计 算与 运 用 。 本
文 分析 了在 投 资 理 财 中掌握 “ 资金 时 间价 值 ” 的基 础 理 论 及 其 四表 十公 式 的 计 算 与 运 用 的必 要 性 。
率 ， 可 理 解 为 期 望 投 资 报 酬 率 、 息 率 、 润 率 或 折 现 也 利 利 率 等 等 。 同时 ， 于 资 金 价 值 理 论 的 认 识 ， 基 我们 使 用 复 利 计算 。
二 、 金 时 间价 值 的 四 表 十 公式 资
在《 财务 管 理 》 材 ， 后 通 常 附 有 四个 表 ， 资 金 时 教 书 即 间价 值 表 ： 是 复 利 终 值 系 数 表 ， 是 复 利 现 值 系 数 表 ， 一 二