焦炭期货合约规则解读
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5%)=5019.47T
• m2过磅5200吨,水分平均7.5%,则m2=5200*(1-7.5%)/(15%)=5063.16T
• m1+m2=10082.63T,可注册仓单1000*10=10000吨,剩余 82.63(5%的水分)
• 拆垛m0= 82.63*(1-5%)/(1-7.5%)=84.86T
超过焦末含量标准或不足粒度标准的部分四舍五入至小数点后一位 ，指定交割仓库应当按照出库完成前一交易日最近月份焦炭合约结 算价计算补偿金额（例如，焦末含量出库标准为不超过7％，实测为 8.23％，四舍五入至小数点后一位，补偿金额为对应货物货款的1.2 ％）。
• 不允许焦末超标,打垛时筛分整理 • m1过磅5100吨,水分平均6.5%,则m1=5100*(1-6.5%)/(1-
合约价值的5％ 实物交割
J 大连商品交易所
基本概念请区分
动力煤（电煤、锅炉用煤等
煤炭
）
高炉喷吹煤
冶金煤
（按用途分） 化工煤 炼焦煤（焦煤、肥煤、1/3焦煤、气煤、瘦煤）
其它煤
焦炭
连续停板时的风险控制措施
交易状况 第1个停板 第2个停板 第3个停板
涨跌停板幅度 4％ 6％ 8％
交易保证金标准 5％ 8％ 10％
• m1+m2=10082.63T，可注册仓单1000*10=10000吨，剩余82.63(5%的 水分)
• 拆垛m0=82.63*(1-5%)/(1-7.5%)=84.86T
• 总扣价159030.8元
指标
灰分Ad
硫分St,d 反应后强度CSR
反应性CRI 抗碎强度M40 耐磨强度M10
允许范围（％） >12.5且≤13.0 >13.0且≤13.5 >13.5且≤14.0 >0.65且≤0.70 >0.70且≤0.75 >0.75且≤0.80
30
不同容积高炉对焦炭质量的要求（％）
容积级别(m3)
1000 2000
3000 4000
M40
≥78 ≥82
≥84
≥85
M10
≤8.0 ≤7.5
≤7.0 ≤6.5
反应后强度CSR ≥58 ≥60
≥62
≥64
反应性指数CRI ≤28 ≤26
≤25
≤25
焦炭灰分
≤13 ≤13
≤12.5 ≤12
焦炭硫分
• 拆垛时难以判断，一般不筛分整理，允许焦末超标，超出扣价，略 有惩罚(焦末也有价值)
• m1过磅5100吨，水分平均6.5%，焦末7.5%，超标0.5%，则 m1=5100*(1-6.5%)/(1-5%)=5019.47吨，扣价0.5%*2100元/吨* 5019.47吨=52704.44元
• m2过磅5200吨，水分平均7.5%，焦末8%，超标1%，则m2=5200*(17.5%)/(1-5%)=5063.16吨，扣价1%*2100元/吨*5063.16吨 =106326.36元
设计原则： 体现1000立方米以
上主流高炉的需求 1000-2000米
3(35%)完全满足， 2000m3以上辅助； 兼顾1000立方米以 下的高炉（40％） 需求。
指标 灰分Ad 硫分St,d 抗碎强度M40 耐磨强度M10 反应性CRI 反应后强度CSR 挥发分Vdaf 焦末（<25mm）含量 粒度（≥25mm）
质量标准（％） ≤12.5 ≤0.65 ≥82 ≤7.5 ≤28 ≥62 ≤1.5
入库≤5.0 出库≤7.0 入库≥95.0 出库≥93.0
• 水小分数M点t要后求一≤位5扣.0重％（。例水如分，含实量测大水于分5.为0%6的.3，2％按，超扣过重部1分.3四％舍）五。入至 • 出库时，焦末含量或粒度不符合标准品质量要求的出库标准的，对
4999
2001年 0
4
2010年 3
12
30003999
1 18
20002999
17 72
10001999
29 119
400- ＜400 999 N/A N/A 225 127
本质： 以交割区域钢厂炉型为
主，大多在500－2000 立方米之间 很多钢厂没有自建配套 焦化厂 低品级焦炭交割
贴水范围 (12.5％，13％] (13.0％，13.5％] 小计
贴水标准 每增加0.1％，扣价3 每增加0.1％，扣价5
贴水幅度 5*3=15 2*5=10 25
• 硫分贴水：
贴水范围 (0.65％，0.7％] (0.7％，0.75％] 小计
贴水标准
贴水幅度
每增加0.01％，扣价3 5*3=15
每增加0.01％，扣价5 3*5=15
持仓量变化时交易保证金收取标准
合约月份双边持仓总 交易保证金（元/手）
量（N）
N≤25万手
合约价值的5%
25万手<N≤30万手 合约价值的8%
30万手<N≤35万手 合约价值的9%
35万手<N
合约价值的10%
保证金 比率
5% 8% 10% 12% 15%
按2200计算 焦炭价格
每手100吨 11000元 17600元 22000元 26400元 33000元
≥55且<62 >28且≤32 ≥78且<82 >7.5且≤8.5
• 山西贴水200元/吨。
升贴水（元/吨） 每增加0.1％，扣价3 每增加0.1％，扣价5 每增加0.1％，扣价10 每增加0.01％，扣价3 每增加0.01％，扣价5 每增加0.01％，扣价10
出现任一项扣价50； 出现多项不累扣
• 灰分13.2%，硫分0.73%焦炭，总计贴水55。 • 灰分贴水：
≤0.7 ≤0.7
≤0.7 ≤0.6
焦炭粒度(mm) 75-25 75-25 75-25 75-25
大于上限
≤10 ≤10
≤10
≤10
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
小于下限
≤8
≤8
≤8
≤8
5000 ≥86 ≤6.0 ≥65 ≤25 ≤12 ≤0.6 75-30 ≤10 ≤8
我国高炉大型化的进度及重点钢铁企业高炉分布情况
炉容(m3) ≥5000 4000-
焦炭期货合约规则解读
交易品种 交易单位 报价单位 最小变动单位 涨跌停板幅度 合约月份 交易时间 最后交易日 最后交割日 交割等级 交割地点 最低交易保证金 交割方式 交易代码 上市交易所
冶金焦炭 100吨/手 元（人民币）/吨
1元/吨 上一交易日结算价的4％ 1、2、3、4、5、6、7、8、9、10、11、12 每周一至周五上午9:00～11:30，下午13:30～15:00 合约月份第十个交易日 最后交易日后第二个交易日 大连商品交易所焦炭交割质量标准 大连商品交易所焦炭指定交割仓库
• m2过磅5200吨,水分平均7.5%,则m2=5200*(1-7.5%)/(15%)=5063.16T
• m1+m2=10082.63T,可注册仓单1000*10=10000吨,剩余 82.63(5%的水分)
• 拆垛m0= 82.63*(1-5%)/(1-7.5%)=84.86T
超过焦末含量标准或不足粒度标准的部分四舍五入至小数点后一位 ，指定交割仓库应当按照出库完成前一交易日最近月份焦炭合约结 算价计算补偿金额（例如，焦末含量出库标准为不超过7％，实测为 8.23％，四舍五入至小数点后一位，补偿金额为对应货物货款的1.2 ％）。
• 不允许焦末超标,打垛时筛分整理 • m1过磅5100吨,水分平均6.5%,则m1=5100*(1-6.5%)/(1-
合约价值的5％ 实物交割
J 大连商品交易所
基本概念请区分
动力煤（电煤、锅炉用煤等
煤炭
）
高炉喷吹煤
冶金煤
（按用途分） 化工煤 炼焦煤（焦煤、肥煤、1/3焦煤、气煤、瘦煤）
其它煤
焦炭
连续停板时的风险控制措施
交易状况 第1个停板 第2个停板 第3个停板
涨跌停板幅度 4％ 6％ 8％
交易保证金标准 5％ 8％ 10％
• m1+m2=10082.63T，可注册仓单1000*10=10000吨，剩余82.63(5%的 水分)
• 拆垛m0=82.63*(1-5%)/(1-7.5%)=84.86T
• 总扣价159030.8元
指标
灰分Ad
硫分St,d 反应后强度CSR
反应性CRI 抗碎强度M40 耐磨强度M10
允许范围（％） >12.5且≤13.0 >13.0且≤13.5 >13.5且≤14.0 >0.65且≤0.70 >0.70且≤0.75 >0.75且≤0.80
30
不同容积高炉对焦炭质量的要求（％）
容积级别(m3)
1000 2000
3000 4000
M40
≥78 ≥82
≥84
≥85
M10
≤8.0 ≤7.5
≤7.0 ≤6.5
反应后强度CSR ≥58 ≥60
≥62
≥64
反应性指数CRI ≤28 ≤26
≤25
≤25
焦炭灰分
≤13 ≤13
≤12.5 ≤12
焦炭硫分
• 拆垛时难以判断，一般不筛分整理，允许焦末超标，超出扣价，略 有惩罚(焦末也有价值)
• m1过磅5100吨，水分平均6.5%，焦末7.5%，超标0.5%，则 m1=5100*(1-6.5%)/(1-5%)=5019.47吨，扣价0.5%*2100元/吨* 5019.47吨=52704.44元
• m2过磅5200吨，水分平均7.5%，焦末8%，超标1%，则m2=5200*(17.5%)/(1-5%)=5063.16吨，扣价1%*2100元/吨*5063.16吨 =106326.36元
设计原则： 体现1000立方米以
上主流高炉的需求 1000-2000米
3(35%)完全满足， 2000m3以上辅助； 兼顾1000立方米以 下的高炉（40％） 需求。
指标 灰分Ad 硫分St,d 抗碎强度M40 耐磨强度M10 反应性CRI 反应后强度CSR 挥发分Vdaf 焦末（<25mm）含量 粒度（≥25mm）
质量标准（％） ≤12.5 ≤0.65 ≥82 ≤7.5 ≤28 ≥62 ≤1.5
入库≤5.0 出库≤7.0 入库≥95.0 出库≥93.0
• 水小分数M点t要后求一≤位5扣.0重％（。例水如分，含实量测大水于分5.为0%6的.3，2％按，超扣过重部1分.3四％舍）五。入至 • 出库时，焦末含量或粒度不符合标准品质量要求的出库标准的，对
4999
2001年 0
4
2010年 3
12
30003999
1 18
20002999
17 72
10001999
29 119
400- ＜400 999 N/A N/A 225 127
本质： 以交割区域钢厂炉型为
主，大多在500－2000 立方米之间 很多钢厂没有自建配套 焦化厂 低品级焦炭交割
贴水范围 (12.5％，13％] (13.0％，13.5％] 小计
贴水标准 每增加0.1％，扣价3 每增加0.1％，扣价5
贴水幅度 5*3=15 2*5=10 25
• 硫分贴水：
贴水范围 (0.65％，0.7％] (0.7％，0.75％] 小计
贴水标准
贴水幅度
每增加0.01％，扣价3 5*3=15
每增加0.01％，扣价5 3*5=15
持仓量变化时交易保证金收取标准
合约月份双边持仓总 交易保证金（元/手）
量（N）
N≤25万手
合约价值的5%
25万手<N≤30万手 合约价值的8%
30万手<N≤35万手 合约价值的9%
35万手<N
合约价值的10%
保证金 比率
5% 8% 10% 12% 15%
按2200计算 焦炭价格
每手100吨 11000元 17600元 22000元 26400元 33000元
≥55且<62 >28且≤32 ≥78且<82 >7.5且≤8.5
• 山西贴水200元/吨。
升贴水（元/吨） 每增加0.1％，扣价3 每增加0.1％，扣价5 每增加0.1％，扣价10 每增加0.01％，扣价3 每增加0.01％，扣价5 每增加0.01％，扣价10
出现任一项扣价50； 出现多项不累扣
• 灰分13.2%，硫分0.73%焦炭，总计贴水55。 • 灰分贴水：
≤0.7 ≤0.7
≤0.7 ≤0.6
焦炭粒度(mm) 75-25 75-25 75-25 75-25
大于上限
≤10 ≤10
≤10
≤10
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
小于下限
≤8
≤8
≤8
≤8
5000 ≥86 ≤6.0 ≥65 ≤25 ≤12 ≤0.6 75-30 ≤10 ≤8
我国高炉大型化的进度及重点钢铁企业高炉分布情况
炉容(m3) ≥5000 4000-
焦炭期货合约规则解读
交易品种 交易单位 报价单位 最小变动单位 涨跌停板幅度 合约月份 交易时间 最后交易日 最后交割日 交割等级 交割地点 最低交易保证金 交割方式 交易代码 上市交易所
冶金焦炭 100吨/手 元（人民币）/吨
1元/吨 上一交易日结算价的4％ 1、2、3、4、5、6、7、8、9、10、11、12 每周一至周五上午9:00～11:30，下午13:30～15:00 合约月份第十个交易日 最后交易日后第二个交易日 大连商品交易所焦炭交割质量标准 大连商品交易所焦炭指定交割仓库