天润乳业2019年财务风险分析详细报告
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多方面恶化：
如果经营形势恶化,导致存货、应收账款分别上升25%、25%，应付账 款下降25%，则该企业将从有283.71万元的支付能力，转化为存在 16,309.27万元的资金缺口。
(3).未来经营状况改善 单方面改善：
如果应收账款的平均收款期缩短5.94%或赊账资金减少5.94%，则该 企业资金紧张状况将会缓解，资金缺口将会弥补。如果该企业的销售形势 好转，销售额上升1.34%或存货积压减少1.34%，则该企业资金紧张状况 将会缓解，资金缺口将会弥补。如果应付账款增加0.76%，则该企业资金 紧张状况将会缓解，资金缺口将被弥补。
内部资料，妥善保管
第3页 共4页
经营一年之后有能力偿还全部长短期有息负债。 3.是否有能力偿还部分债务 该企业有能力立即偿还50%的短期借款。 该企业在一年内可以偿还
50%的短期借款和50%的非流动负债。 4.未来能否还债（全债务偿还的敏感性） (1).注入新资金 该企业短期借款为11,000万元，非流动负债为14,265.97万元，资本
内部资料，妥善保管
第2页 共4页
如果应收账款的平均收款期延长5.94%或赊账资金增加5.94%，则该 企业会出现资金紧张，产生资金缺口。如果该企业的销售形势恶化，销售 额下降1.34%或存货积压增加1.34%，则该企业会出现资金紧张，产生资 金缺口。如果应付账款下降0.76%，则该企业会出现资金紧张，产生资金 缺口 。
金为20,711.44万元。如果出资人增加20%的资本金，则营运资本将会增加 4,142.29万元，企业偿债实力大大增强，有能力偿还短期债务，短期看不 存在偿债风险。
(2).提高盈利水平 该企业的营业利润为18,458.5万元，如果营业利润增长20%，则营运 资本将会增加3,691.7万元。利润目标实现之后，该企业偿债实力将有较大 增强，有能力偿还短期债务，不存在偿债风险。 (3).加速资金周转 本期该企业存货为21,167.34万元。如果该企业存货周转速度提高 25%，则营运资本会增加9,906.46万元，该企业有能力偿还短期债务。 四、综合建议 1.贷款方面 该企业资金状况好，盈利能力强，还债压力很小，偿还其全部有息负 债本息有保证。 2.信用等级 CRD=2
多方面改善：
如果经营形势好转，存货、应收账款分别下降25%、25%，应付账款 上升25%，则该企业的支付能力将从283.71万元提高为16,876.7万元。
三、偿债能力评价 1.现有短期债务能否偿还（基于流转性） 该企业立即偿还其全部短期借款和一年内到期的非流动负债有困难， 但在三个月内有能力偿还。 2.现有长期债务能否偿还（EBIDTA） 按照当前经营状况，马上全部偿还长短期有息负债有困难，但在正常
长期资金缺口形成原因表
项目名称
2019年 数值 增长率(%)
2018年 数值 增长率(%)
2017年 数值 增长率(%)
长期投资合计
269.5
33.2 202.33
0
0
0
固定资产合计
147,215.34
9.35 134,624.16
45.66 92,421.75
0
无形资产及其他资产合计 4,349.29
0
所有者权益合计
117,812.65
9.17 10பைடு நூலகம்,916.7
15.53 93,407.25
0
3.是否存在经营性资金缺口 该企业经营活动不存在资金缺口。 4.未来一年会不会出现资金问题 (1).未来保持当前盈利状况 本期营业利润为18,458.5万元，存货为21,167.34万元，应收账款为 4,772.65万元，其他应收款为3,302.61万元，应付账款为37,129.35万元， 货币资金为14,333.71万元。如果经营形势不发生大的变化，企业一年内不 会出现资金缺口。 (2).未来经营形势恶化 单方面恶化：
内部资料，妥善保管
第1页 共4页
级。
2.是否存在长期性资金缺口
该企业存在长期性资金缺口24,012.26万元，但这个缺口已被经营活动 创造的资金满足。其中：长期投资合计增加67.17万元，固定资产合计增加 12,591.18万元，无形资产及其他资产合计增加865.77万元，递延所得税 资产增加46.34万元，其他非流动资产增加2,554.7万元，共计增加 16,125.17万元。非流动负债合计增加24.62万元，所有者权益合计增加 9,895.95万元，共计增加9,920.57万元。
天润乳业2019年风险分析详细报告
一、负债规模测算 1.短期资金需求 该企业经营活动不缺少资金，不需要从银行借款，不但不需要，而且 可以提供23,414.51万元的资金供长期使用。 2.长期资金需求 该企业长期资金需求为38,278.22万元，2019年已经发生的非流动负 债合计为14,265.97万元。 3.总资金需求 该企业的总资金需求为14,863.71万元。 4.短期负债规模 根据企业当前的财务状况和盈利能力计算，企业有能力偿还的短期贷 款规模为11,283.71万元，在持续经营一年之后，如果盈利能力不发生大的 变化，企业有能力偿还的短期借款规模是25,486.59万元，实际已经取得的 短期贷款金额为11,000万元。 5.长期负债规模 按照企业当前的财务状况、盈利能力和发展速度，企业有能力在2年内 偿还的贷款总规模为39,689.48万元，企业有能力在3年之内偿还的贷款总 规模为53,892.36万元，在5年之内偿还的贷款总规模为82,298.12万元， 当前实际的长短期借款合计为11,881.46万元。 二、资金链监控 1.会不会发生资金链断裂 从当前盈利水平和财务状况来看，该企业不存在资金缺口。如果当前 盈利水平保持不变，该在未来一个分析期内有能力偿还全部有息负债。企 业的负债率也不高，发生资金链断裂的风险较小。资金链断裂风险等级为2
24.85 3,483.52
-23.46 4,551.15
0
递延所得税资产
262.23
21.47 215.88
6.55 202.62
0
其他非流动资产
3,994.52 177.43 1,439.82 206.61
469.6
0
非流动负债合计
14,265.97
0.17 14,241.35
5.91 13,446.07
如果经营形势恶化,导致存货、应收账款分别上升25%、25%，应付账 款下降25%，则该企业将从有283.71万元的支付能力，转化为存在 16,309.27万元的资金缺口。
(3).未来经营状况改善 单方面改善：
如果应收账款的平均收款期缩短5.94%或赊账资金减少5.94%，则该 企业资金紧张状况将会缓解，资金缺口将会弥补。如果该企业的销售形势 好转，销售额上升1.34%或存货积压减少1.34%，则该企业资金紧张状况 将会缓解，资金缺口将会弥补。如果应付账款增加0.76%，则该企业资金 紧张状况将会缓解，资金缺口将被弥补。
内部资料，妥善保管
第3页 共4页
经营一年之后有能力偿还全部长短期有息负债。 3.是否有能力偿还部分债务 该企业有能力立即偿还50%的短期借款。 该企业在一年内可以偿还
50%的短期借款和50%的非流动负债。 4.未来能否还债（全债务偿还的敏感性） (1).注入新资金 该企业短期借款为11,000万元，非流动负债为14,265.97万元，资本
内部资料，妥善保管
第2页 共4页
如果应收账款的平均收款期延长5.94%或赊账资金增加5.94%，则该 企业会出现资金紧张，产生资金缺口。如果该企业的销售形势恶化，销售 额下降1.34%或存货积压增加1.34%，则该企业会出现资金紧张，产生资 金缺口。如果应付账款下降0.76%，则该企业会出现资金紧张，产生资金 缺口 。
金为20,711.44万元。如果出资人增加20%的资本金，则营运资本将会增加 4,142.29万元，企业偿债实力大大增强，有能力偿还短期债务，短期看不 存在偿债风险。
(2).提高盈利水平 该企业的营业利润为18,458.5万元，如果营业利润增长20%，则营运 资本将会增加3,691.7万元。利润目标实现之后，该企业偿债实力将有较大 增强，有能力偿还短期债务，不存在偿债风险。 (3).加速资金周转 本期该企业存货为21,167.34万元。如果该企业存货周转速度提高 25%，则营运资本会增加9,906.46万元，该企业有能力偿还短期债务。 四、综合建议 1.贷款方面 该企业资金状况好，盈利能力强，还债压力很小，偿还其全部有息负 债本息有保证。 2.信用等级 CRD=2
多方面改善：
如果经营形势好转，存货、应收账款分别下降25%、25%，应付账款 上升25%，则该企业的支付能力将从283.71万元提高为16,876.7万元。
三、偿债能力评价 1.现有短期债务能否偿还（基于流转性） 该企业立即偿还其全部短期借款和一年内到期的非流动负债有困难， 但在三个月内有能力偿还。 2.现有长期债务能否偿还（EBIDTA） 按照当前经营状况，马上全部偿还长短期有息负债有困难，但在正常
长期资金缺口形成原因表
项目名称
2019年 数值 增长率(%)
2018年 数值 增长率(%)
2017年 数值 增长率(%)
长期投资合计
269.5
33.2 202.33
0
0
0
固定资产合计
147,215.34
9.35 134,624.16
45.66 92,421.75
0
无形资产及其他资产合计 4,349.29
0
所有者权益合计
117,812.65
9.17 10பைடு நூலகம்,916.7
15.53 93,407.25
0
3.是否存在经营性资金缺口 该企业经营活动不存在资金缺口。 4.未来一年会不会出现资金问题 (1).未来保持当前盈利状况 本期营业利润为18,458.5万元，存货为21,167.34万元，应收账款为 4,772.65万元，其他应收款为3,302.61万元，应付账款为37,129.35万元， 货币资金为14,333.71万元。如果经营形势不发生大的变化，企业一年内不 会出现资金缺口。 (2).未来经营形势恶化 单方面恶化：
内部资料，妥善保管
第1页 共4页
级。
2.是否存在长期性资金缺口
该企业存在长期性资金缺口24,012.26万元，但这个缺口已被经营活动 创造的资金满足。其中：长期投资合计增加67.17万元，固定资产合计增加 12,591.18万元，无形资产及其他资产合计增加865.77万元，递延所得税 资产增加46.34万元，其他非流动资产增加2,554.7万元，共计增加 16,125.17万元。非流动负债合计增加24.62万元，所有者权益合计增加 9,895.95万元，共计增加9,920.57万元。
天润乳业2019年风险分析详细报告
一、负债规模测算 1.短期资金需求 该企业经营活动不缺少资金，不需要从银行借款，不但不需要，而且 可以提供23,414.51万元的资金供长期使用。 2.长期资金需求 该企业长期资金需求为38,278.22万元，2019年已经发生的非流动负 债合计为14,265.97万元。 3.总资金需求 该企业的总资金需求为14,863.71万元。 4.短期负债规模 根据企业当前的财务状况和盈利能力计算，企业有能力偿还的短期贷 款规模为11,283.71万元，在持续经营一年之后，如果盈利能力不发生大的 变化，企业有能力偿还的短期借款规模是25,486.59万元，实际已经取得的 短期贷款金额为11,000万元。 5.长期负债规模 按照企业当前的财务状况、盈利能力和发展速度，企业有能力在2年内 偿还的贷款总规模为39,689.48万元，企业有能力在3年之内偿还的贷款总 规模为53,892.36万元，在5年之内偿还的贷款总规模为82,298.12万元， 当前实际的长短期借款合计为11,881.46万元。 二、资金链监控 1.会不会发生资金链断裂 从当前盈利水平和财务状况来看，该企业不存在资金缺口。如果当前 盈利水平保持不变，该在未来一个分析期内有能力偿还全部有息负债。企 业的负债率也不高，发生资金链断裂的风险较小。资金链断裂风险等级为2
24.85 3,483.52
-23.46 4,551.15
0
递延所得税资产
262.23
21.47 215.88
6.55 202.62
0
其他非流动资产
3,994.52 177.43 1,439.82 206.61
469.6
0
非流动负债合计
14,265.97
0.17 14,241.35
5.91 13,446.07