学院财务分析概述

第八章财务分析

教学要求：通过本章学习，要求学生了解财务分析的概念、目的与内容，明确财务分析

的作用；掌握财务分析的差不多方法；熟练掌握各种财务指标的经济意义与计算方法，能运用各种财务指标进行偿债能力、营运能力和盈利能力的分析。

第一节财务分析概述

一、财务分析的概念及内容

财务分析是企图了解一个企业经营业绩和财务状况的真实面目，从晦涩的会计程序中将会计数据背后的经济涵义挖掘出来，为投资者和债权人提供决策基础。由于会计系统只是有选择地反映经济活动，而且它对一项经济活动的确认会有一段时刻的滞后，再加上会计准则自身的不完善性，以及治理者有选择会计方法的自由，使得财务报告不可幸免地会有许多不恰当的地点。尽管审计能够在一定程度上改善这一状况，但审计师并不能绝对保证财务报表的真实性和恰当性，他们的工作只是为报表的使用者作出正确的决策提供一个合理的基础，因此即使是通过审计，并获得无保留意见审计报告的财务报表，也不能完全幸免这种不恰当性。这使得财务分析变得尤为重要。

财务分析是以企业财务报告反映的财务指标为要紧依据，采纳专门方法，系统分析和评价企业的过去和现在的财务状况、经

营成果以及以后趋势。

财务分析包括以下3各方面的内容：

1) 偿债能力：反映企业偿还到期债务的能力；

2) 营运能力：反映企业利用资金的效率；

3) 盈利能力：反映企业猎取利润的能力。

上述这三个方面是相互关联的。例如，盈利能力会阻碍短期和长期的流淌性，而资产运营的效率又会阻碍盈利能力。因此，财务分析需要综合应用上述比率。

二、财务分析的差不多方法

一般来讲，财务分析的方法要紧有以下四种：

1. 比较分析：该方法是通过对两个或几个有关的可比数据进行对比，以讲明财务信息之间的数量关系与数量差异，为进一步的分析指明方向。没有比较，就没有这种比较能够是将实际与打算相比，能够是本期与上期相比，也能够是与同行业的其他企业相比；

2. 趋势分析：是为了揭示财务状况和经营成果的变化及其缘故、性质，关心预测以后。用于进行趋势分析的数据既能够是绝对值，也能够是比率或百分比数据；

3. 因素分析：是为了分析几个相关因素对某一财务指标的阻碍程度，一般要借助于差异分析的方法；

4. 比率分析：是通过对财务比率的分析，了解企业的财务状况和经营成果，往往要借助于比较分析和趋势分析方法。

上述各方法有一定程度的重合。在实际工作当中，比率分析方法应用最广。

财务比率最要紧的好处确实是能够消除规模的阻碍，用来比较不同企业的收益与风险，从而关心投资者和债权人作出理智的决策。它能够评价某项投资在各年之间收益的变化，也能够在某一时点比较某一行业的不同企业。由于不同的决策者信息需求不同，因此使用的分析技术也不同。

三、财务分析的目的

财务分析的要紧目的一般可概括为：评价企业过去的经营业绩，反映企业在经营过程中的利弊得失，衡量现在的财务状况，预测企业以后的进展趋势，为财务报表使用者做出相关决策提供可靠的证据。财务分析的最差不多功能，是将大量的报表数据转换成对特定决策有用的信息，减少决策的不确定性。

第二节偿债能力分析

一、短期偿债能力分析

短期偿债能力是企业流淌资产对企业流淌负债及时足额偿还的保证程度，反映的是企业当前的偿债能力，特不是流淌资产变现能力的重要标志。衡量一个企业的短期偿债能力，要紧是对流淌资产和流淌负债进行分析。假如流淌资产大于流淌负债，讲明企业具有偿债能力；反之，则偿债能力不足。

评价企业短期偿债能力的财务指标要紧有营运资本、流淌比率、速动比率、现金比率、存货周转率和应收账款周转率等指标。

（一）营运资本

1. 什么是营运资本

营运资本是反映企业短期偿债能力的一项差不多指标。其计算公式为：

营运资本＝流淌资产－流淌负债

2. 营运资本分析

企业假如用流淌资产偿还全部流淌负债，剩余的确实是营运资本。营运资本越多，讲明企业不能偿债的风险越小。因此，营运资本的多少能够反映企业短期的偿债能力。一旦企业破产清算，较大的营运资本能够补偿流淌资产的变现损失，确保债权人定额收回借款项。

营运资本是流淌资产减流淌负债之差，是一个绝对数，规模不同的企业比较营运指标是无意义的。因此，企业的营运资本应与规模相近的企业相比较，假如营运资本出现异常情况，应逐项分析流淌资产和流淌负债，找出缘故。

（二）流淌比率（营运资本比率）

1. 什么是流淌比率

流淌比率是流淌资产和流淌负债的比率，它表示企业每元流淌负债有多少流淌资产作还款担保。该指标反映了企业的短期偿债能力，也反映了企业的变现能力。其计算公式为：流淌比率＝流淌资产÷流淌负债

公式中流淌资产和流淌负债的数据能够从资产负债表中找

到。

例如，

2. 流淌比率的分析

一般来讲，企业的流淌比率越大，企业的短期偿债能力越强，债权人权益就越有保障。通常评价流淌比率的标准以2∶1为好。这是因为流淌资产中变现能力差的存货金额约占流淌资产的一半，剩下的流淌性较大的流淌资产至少应等于流淌负债，企业的短期偿债能力才会有保障。人们长期以来的这种认识，因其未能从理论上加以证明，还不能成为统一的标准。计算出来的流淌比率，只有同行业平均流淌比率、本企业历史流淌比率进行比较，才能明白明白那个比率是高依旧低。

过低的流淌比率表明，企业可能面临到期难以清偿债务的困难。而过高的流淌比率尽管表示企业有足够的变现资产来偿还债务，但这并不讲明企业有足够的现金能够偿还债务。缘故是：（1）流淌比率是一个时点指标，它反映的是资产负债表日企业的短期偿债能力情况。而资产负债表日后，企业流淌资产的价值可能差不多发生了专门大的变化。（2）过高的流淌比率也可能是由于持有不能盈利的闲置的流淌资产，比如收不回的应收账款，发生贬值的存货等。因此还要结合现金流量进行分析。若现金不足，则讲明有不合理的资金占用现象。（3）过高的流淌比率也表明企业资金利用效率低下，治理无道，没有充分使用目前的借款能力。

阻碍流淌比率高低的因素要紧有营业周期、应收账款周转