国际金融发生的原因及影响.

等待英雄—佐罗？蜘蛛侠？还是超人？ ---都不是
• 为应对这次危机，世界各国开始商讨援救金融计划。 • 美国关键策划人物：前财政部长亨利· 保尔森 、前联邦储 备局的主席伯南克（戏称为“黄金搭档” ）。 • 美国出台7000亿美元的救市计划 ，伯南克和保尔森他们 的救市的方案的力度，他们实际的选择都还是非常到位的。 因为伯南克本来就是靠研究美国大萧条起家的，所以说他 知道一旦金融市场失去了信心，那么政府要很快地介入， 政府要尽快地通过注入流动性，贴现贷款。包括国有化， 来恢复市场的信心。
中国—救世主？！
• 而也就在此时，世界各国纷纷将“救世主”的头衔冀望在了大洋彼岸 的中国身上。 • 世界主要中央银行终于协调行动，同时宣布降息，消息震惊了全世界。 但更令人意外的是，此次中国央行也参与其中。中国人民银行决定， 从10月9号起下调一年期人民币存贷款基准利率0.27个百分点，免征 存款利息税，10月15日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率 0.5个百分点。 • 我们的态度：我们首先要把国内的事情办好。同时国家投入4万亿人 民币救市 。 • 还在美国次贷危机已经开始有所蔓延的时候，中国一直保持着从紧的 经济政策，很多人对此表示不理解，认为过紧的政策限制了经济的发 展。
欧洲各国三阶段救市措施
பைடு நூலகம்
紧急救援
全球的合作
实体经济
• 紧急救援：防止金融危机进一步蔓延，目前已经 救助了欧洲的一些银行，欧盟已经批准了1.8万亿 美元的法案向银行注资或提供担保。 • 全球的合作：不仅和美国合作，我说美国是因为 欧美共占有全球77%的金融市场，但这还不够， 我要告诉亚洲，告诉中国，你们也是一部分，我 们共同合作共度难关。 • 实体经济：
国际金融危机发生原因及影响
历史过程
• 从某些方面来说，这一金融危机与第二次世界大战结束后 每隔4年至10年爆发的其它危机有相似之处。 • 与以往不同点：当前的危机标志信贷扩张时代的终结，这 个时代是建立在作为全球储备货币的美元基础上的。（货 币角度） • 每当信贷扩张遇到麻烦时，金融当局都采取了干预措施， （向市场）注入流动性，并寻找其它途径，刺激经济增长。 • 影响：这就造就了一个非对称激励体系，也被称之为道德 风险，它推动了信贷越来越强劲的扩张而我国则称之为 “市场原教旨主义”(market fundamentalism)。
元寻找到的“投资机会”,即金融市场的“创新”。当全球性金融泡沫 形成后 ,美国不是从控制风险着手来阻止房地产 、金融泡沫的进一步
膨胀比如设法限制没有偿债能力的行为当事人进入房地产市场 ,或者
降低投资银行和对冲基金的金融杠杆比率等 ,而是非常错误地采用了 提升利率的做法 ,其结果必定是导致那些没有偿债能力的当事人陷于 破产的境地 ,从而导致泡沫的破灭与全球性的金融危机 （货币角度）。
面对全球金融危机---中国企业海外 抄底
• 抄底华尔街，尤其是那些金融机构，中国没有优 势。“这方面我们人才储备也不够，美国人都管 不好的，我们国内的这些金融家去管，我相信同 样管不好。 • 一个发展中国家，自己的金融业还是在处于发展 阶段，还在有待加强，我想重要的还是把自已的 事做好 • 对于收购资源性产品，中国的企业可以考虑。对 资源产品来讲，长期来讲我们是短缺的，这个我 们是需要，我想这方面到是可以考虑
直接原因
• 次贷危机
• 房地产市场泡沫 • 金融衍生品泛滥
造成这次危机的背景是复杂的、 多方面的
1. 美国的消费习惯（社会状况）。 2. 经济管理思想（政府监管）。
3. 经济环境与具体政策工具（导火索）。
• 从美国次贷危机引起的华尔街风暴，现在 已经演变为全球性的金融危机。
债务危机
流动性危机
信用危机
美国金融危机生成的三个阶段
根本原因
• 本次全球金融市场创新过度归根结底在于美元发行机制的变化所引起 的世界货币供应量的增加 ,以及由此造成的国际金融风险的膨胀 。在 泡沫形成过程中 ,美国有关管理当局纵容市场过度创新 ,缺乏有效监 管 ,利用其世界货币供给者的特殊地位———美元的超量发行 ———
保持经济繁荣 ,而让全世界承担美元超量发行的成本 。超量发行的美