CFA一级笔记-第三部分 经济学复习进程

CFA一级考试知识点第三部分经济学需求函数demand function =f(, I , …)为商品X的需求量；为商品X的价格；I 为消费者收入；为其他相关商品的（替代品或互补品）Y的价格。

需求曲线公式也可以简化为= f()，需求曲线与需求函数式互为反函数，被称为反需求函数= f()需求曲线，是价格的变化量、是需求量的变化量，横坐标是需求曲线Q，纵坐标是价格P ，图形是个向右下倾斜的曲线。

需求价格弹性，衡量商品需求对价格变化的敏感程度= () () 其中是需求函数的斜率，不是需求曲线的斜率。

如果题目中表达式是：Q=10-2P，则=-2，如果P=5-1/2Q，等于-1/2的倒数，即=-2曲线弹性绝对值大于1，富有弹性elastic曲线弹性绝对值小于1，缺乏弹性inelastic曲线弹性绝对值等于1，单位弹性unit elastic需求价格弹性的因素：替代品的可得性availability of substitutes与相似性closeness of substitutes、该商品展消费者总预算的比例、反应时间、商品服务的必要性。

商品富有弹性＞1，价格下降需求量上升幅度会超过商品下降幅度，从而总收入或总支出增加，商品富有弹性时，价格和总收入或总支出呈反向关系。

＜1时，商品缺乏弹性，价格和总收入或总支出呈正向关系。

飞机经济舱富有弹性，降价会提高整体收入，商务舱价格弹性低，打折会使得整体收入降低。

交叉弹性为正是替代品交叉弹性为负是互补品收入弹性为正是正常品（奢侈品）收入弹性为负是低档品（劣质品）需求量增加的为正效应、需求量减少的为负效应。

吉芬商品Giffen goods指价格越低总需求越低（方便面）韦伯伦商品Veblen goods价格越高总需求越高（奢侈品）生产函数Q=f ( K , L )Q为产量、K为实物资本、L为劳动力。

短期市场简化为Q=f ( L )企业生产效率三种指标衡量：总产量、平均产量、边际产量。

企业收入指标：总收入total revenue ，TR、平均收入average revenue , AR、边际收入marginal revenue, MR。

经济成本又称为机会成本，包括会计成本和隐形成本，如果隐形成本等于会计利润，则经济利润为零，此时会计利润被称为正常利润normal profit总成本=总固定成本+总可变成本Rotal cost=total fixed cost + total variable cost边际成本线MC会穿过AVC平均可变成本和平均总成本的最低点。

完全市场中MR=P盈亏平衡点breakeven point TR=TC，总收入=总成本；等同于AR=ATC，平均收入等于平均成本。

经济利润为零，会计利润被称为正常利润。

停业点shutdown point TR＜TC 或AR＜ATC，企业面临亏损，但固定成本还在，企业需要从长期和短期来考虑。

短期：如果AVC＜AR ＜ATC,应该留在市场中，虽然利润为负，但是可以覆盖可变成本和部分固定成本。

如果AR ＜AVC，应该短期停业，停业只会损失固定成本，继续经营不但无法覆盖固定成本，而且没生产一个，亏损AR – AVC。

长期：长期没有可变成本和固定成本，当TR＜TC或AR＜AC，则停止营业。

边际收入等于边际成本时MR=MC企业利润达到最大化企业平均总成本随着产量的增加而降低，这种现象被称为规模经济。

如果平均总成本随着产量增加而增加，这种想象为规模不经济。

转换点为最低有效规模。

完全竞争市场perfect competition有众多买家和买家，提供的商品同质化，没有任何进入和推出壁垒，没有定价权（比如：小麦，大家都不做广告，长期经济利润为0）垄断竞争市场monopolistic competition，有很多买家和卖家，进入和退出也比较容易，但是产品有差异化。

每家企业有一定的定价权，会为自己做广告。

MR边际收入曲线是需求曲线的两倍寡头oligopoly，少数卖家，产品本质区别不大，通过品牌包装、广告及非价格竞争手段来区别产品，对产品有很大的定价权。

拐折需求曲线模型kinked demand curve 两家寡头竞争，一家降价另外一家也会降价，如一家涨价，另一家不会随着涨价。

垄断monopoly退出或进入壁垒极高，只有唯一的厂家提供产品，没有替代品，有极高定价权。

政府管制定价：平均成本定价（最常用）、边际成本定价（企业亏损需要政府补贴）。

一级价格歧视，收取消费者愿意支付的最高价格二级价格歧视，按不同数量定制不同的价格三级价格歧视，同一件商品不同消费者不同的价格，例如学生票、成人票。

市场集中度：N个市场集中制（单纯的比例相加）、赫芬达尔-赫希曼指数（市场份额的平方之和，对合并非常敏感）总产出、价格水平和经济增长总产出aggregate output=总收入aggregate income=总支出aggregate expenditureGDP中是指新生产的、最终的服务和商品的市场价值，不包括中间商品。

特例：政府通过警察、消防提供的服务按工资计入。

名义GDP是现在涨价以后的GDP，实际GDP是基年价格的GDP.GDP平减指数GDP deflator=名义GDP/实际GDP通货膨胀越高平减指数越大。

计算平减指数时需要开根号进行年化处理。

GDP核算方法：支出法GDP=C+I+G+(X-M)C为私人部门的消费；I为国内私人部门投资；G为政府部门最终商品的支出（补助不属于）；X为出口；M为进口；（X-M）为净出口收入法GDP=国民收入+资本消耗补偿+统计误差国民收入中需要减去补贴，因为在税前利润中已经包含个人收入=国民收入-企业间接税-企业所得税-企业未分配利润（留存收益）+转移支付个人可支配收入=个人收入-个人所得税由于调整投资I和储蓄S是维持总支出等于总收入的主要途径，收入支出中向下倾斜的线被称为IS曲线。

货币需求L，与货币供给M正相关，向上的倾斜的线被称为LM曲线。

AD总需求曲线为价格、收入/支出曲线，向右下倾斜的曲线。

总需求曲线相关因素：居民财富、消费者和企业的预期、产能利用率、政府的财政政策、央行的货币政策、汇率、世界经济的增长，利好消息均会造成曲线的右移货币数量论MV=PYM为名义货币供应量；V为流通速度；P为平均价格水平；Y为实际收入/支出货币中性：货币供给只会导致物价水平的成比例上涨，不会促进经济发展。

货币需求：交易性需求（MD1）、预防性需求（MD2）、投机性需求（MD3）。

潜在GDP是国家的资源得到充分利用且劳动力充分就业情况下的产出水平。

又称为充分就业GDP和自然产出水平超短期总供给曲线VSRAS，是一条水平线，价格不变，企业可以在一定程度上增加或减少产出。

短期总供给曲线SRAS，向右上的曲线，与物价水平正相关长期总供给曲线LRAS，垂直线，价格发生变化时，投入品价格也同比例变化，利润也不变从而总产出水平不变。

短期总供给曲线SRAS曲线移动五种因素：名义工资、投入品价格、企业税收和补贴、价格预期、汇率。

利好向右移动长期总供给曲线LRAS移动五种因素：自然资源的供给、实物资本的供给、劳动力的供给、人力资本的供给、劳动生产力可科技。

利好向右移动AD为总需求线、AS为总供给线，交点为均衡点。

宏观经济分为四类状态：长期充分就业、短期通货紧缩缺口、短期通货膨胀缺口、短期滞涨。

对应四种均衡：长期均衡、衰退差、通胀差、滞涨经济增长的五个来源：劳动力供给、人力资本、实物资本、技术、自然资源。

劳动生产力=实际GDP/总工作时间潜在GDP=总工作时长*劳动生产率潜在GDP增长率=劳动力数量的增长率+劳动生成率的增长率理解经济周期经济周期四个阶段：谷底trough、扩张expansion、顶峰peak、收缩contraction消费者与企业支出、通胀在四个阶段中的表现分别为：缓和上升、逐渐上升、加速上升、下降就业中的失业率在四个阶段中的表现分别为：上升、降低、下降、上升新一代古典主义学派neoclassical school：政府不需要主动干预经济，技术的进步会带来周期。

第二代新古典主义学派new classical school：经济周期由科技进步和外部冲击造成，政府不要武断的使用财政和货币政策干预经济。

凯恩斯学派keynesian school：经济的周期主要是经济的预期和工资的向下黏性（工会不同意降工资），政府应主动干预经济，采取适宜的财政政策。

新凯恩斯学派new keynesian school：不止工资，其他要素价格短期同样具备向下的黏性。

货币主义学派monetarist school：经济周期由外部冲击和货币供给增长率的变化导致，央行应保持货币供给的稳定增长。

奥地利学派austrain school：经济周期是不恰当的政府干预，主张用市场的力量来调节。

未充分就业：已有工作人群，能力可胜任更高薪酬工作。

失业率是个滞后的经济指标摩擦性失业frictional unemployment：换工作或找工作造成的，不可避免与经济状态无关的。

结构性失业structural unemployment：劳动力无法满足技术要求而造成的失业。

周期性失业cyclical unemployment：经济衰退或谷底期的企业裁员。

滞涨stagflation：经济增长放缓和物价水平上涨同时发生。

通货紧缩deflation：物价水平持续下降，通货膨胀率为负通货收缩disinflation：通货膨胀率的下降，但整体物价仍持续上涨，通货膨胀率从20%下降到5%。

拉斯拜尔指数laspeyres index：用基期消费蓝中的商品对价格水平进行衡量，又称为消费者物价指数CPI与价格指数相关的还有一个生产者物价指数PPI派许指数paasche index：用当期消费蓝中的数量对比价格的变化费雪指数fisher index：以上两个指数的几何平均价格指数偏差：替代品的偏差、质量偏差、新产品的偏差，均造成物价水平的高估。

整体通货膨胀率包括了所有的商品和服务核心通货膨胀率提出了食品和能源后的商品和服务通货膨胀的成因：成本推动型、需求推动型。

经济指标分三类：先行leading经济指标：平均每周初次领取失业救济金失业人员、十年期国债利率与银行间隔夜拆借利率间的利率差，利差缩下经济会放缓。

同步coincident经济指标：滞后lagging经济指标：存货-销售比货币政策与财政政策货币政策指央行影响货币流通和信贷量的经济活动财政政策指政府做出有关税收和支出的决策活动。

货币职能：交换媒介、财富贮藏、价值度量。

基础货币通过货币乘数可以放大货币经济价值货币乘数=1/法定准备金要求央行的首要目标是稳定物价预期通胀指预期到的通胀水平，有更新价格引发的菜单成本、频繁前往银行存取的鞋底成本。