外汇期货
外汇期货的大致规格
外汇期货的大致规格
合约
外汇期货合约是以外汇作为交割内容的标准化期货合同。
交易单位
外汇期货合约的交易单位，每一份外汇期货合约都由交易所规定标准交易单位。
例如，德国马克期货合约的交易单位为每份125000马克;
交割月份
交割月份，国际货币市场所有外汇期货合约的交割月份都是一样的，为每年的3月、6月、9月和12月。
交割月的第三个星期三为该月的交割日;
通用代号
通用代号，在具作操作中，交易所和期货佣金商以及期货行情表都是用代号来表示外汇期货。
八种主要货币的外汇期货的通用代号分别是，英镑BP、加元CD、荷兰盾DG、德国马克DM、日圆JY、墨西哥比索MP、瑞士法郎SF、法国法郎FR;
最小波动幅度
国际货币市场对每一种外汇期货报价的最小波动幅度作了规定。
在交易场内，经纪人所做的出价或叫价只能是最小波动幅度的倍数。
八种主要外汇期货合约的最小波动价位如下;英镑0.0005美元、加元0.0001美元、荷兰盾0.0001美元、德国马克0. 0001美元、日元0.0000001美元、墨西哥比索 0.00001美元、瑞士法郎0.0001美元、法国法郎0.00005美元;
每日涨跌停板额
每日涨跌停板额是一项期货合约在一天之内比前一交易日的结算价格高出或低过的最大波动幅度。
八种外汇期货合约的涨跌停板额规定如下：马克1250美元、日元1250美元、瑞士法郎1875美元、墨西哥比索1500美元荷兰盾1250美元、法国法郎1250美元，一旦报价超过停板额，则成交无效。
{财务管理外汇汇率}外汇期货和期权
9月5日 买进4份9月份的瑞士法郎期货 价格：1瑞士法郎=0.7760美元 价值：125000*4*0.7760=388000（美元）
损失：387597-398724=-11127（美元）
盈利：398500-388000=10500（美元）
练习
2009年1月26日，美国某出口商向日本进口商出口一批 货物，2个月后装船交货并获得一笔外汇收入25000万日元， 签约日美元与日元的即期汇率为：
最后 交易 日
意向 首日
03/17 /08
06/16 /08
09/15 /08
12/15 /08
03/16 /09
06/15
/09
03/17 /08
06/16 /08
09/15 /08
12/15 /08
03/16 /09
06/15 /09
交割首日
03/19/08 06/18/08 09/17/08 12/17/08 03/18/09 06/17/09
通过期货空头交易，交易者可以降低因外汇现汇下跌 而给所持有的外汇债权带来的风险。
例1 假设7月5日美国某公司出口了一批商品，2个月后收到500000瑞 士法郎。为防止2个月后瑞士法郎贬值，公司决定利用瑞士法郎（每
份合约125000瑞士法郎）进行套期保值。瑞士法郎的即期汇率和期货
价格以及空头套期保值的操作见下表。
收盘
1.4734 1.4732 1.4741
（三） 单份合约的外币数额
在IMM交易的不同外币币种的期货合约所规定的外币数额是不一样的。如 表6-1所示，单份英镑期货合约规定的英镑数额为62500英镑，而单份加元期货 合约规定的加元数额为100000加元。单份日元期货合约规定的日元数额为 12500000日元。如果一个交易者在IMM市场购买一份英镑期货合约，根据上面 的最新喊价成交，意味着他如果不在该合约到期前对冲离场，那么，他在交割 日就要支付92087.50美元，而获得62500英镑。相反，如果一个交易者在IMM市 场卖出一份英镑期货合约，根据上面的最新喊价成交，意味着他如果不在该合 约到期前对冲离场，那么，他在交割日就要支付62500英镑，而获得92087.50
外汇期货名词解释
外汇期货名词解释外汇期货是指一种金融衍生工具，它不同于现货外汇交易，而是通过合约在将来的某个特定时间点进行交割。
外汇期货可以用来对冲或者投机，通过买入或卖出合约来获利或者避免风险。
以下是一些与外汇期货相关的重要名词解释：1. 外汇：外汇是指两种不同国家的货币之间的兑换比率。
外汇市场是全球最大、最活跃的金融市场之一，每天交易额达数万亿美元。
外汇期货是在外汇市场基础上衍生而来的一种工具。
2. 期货合约：期货合约是外汇期货交易的基本单位。
合约规定了买卖双方就一定数量的外汇进行交易的权利和义务。
合约中包括了交割日期、交割货币、交割数量等要素。
3. 标的货币：期货合约的基础货币，也就是进行交易的货币。
比如，EUR/USD期货合约中的标的货币就是欧元（EUR）和美元（USD）。
4. 保证金：开立外汇期货交易需要支付一定的保证金。
保证金是交易者用于履约的资金，也是交易所保证交易安全的方式之一。
保证金通常是合约价值的一小部分。
5. 交割日期：期货合约规定了交货的日期。
交割日期是合约到期的日子，届时交易者必须按合约要求履行交货或者支付差额金额。
6. 开仓：在开始交易之前，交易者需要开立一个新的合约。
开仓意味着交易者买入或卖出一定数量的合约。
7. 平仓：平仓是指交易者在合约到期前选择出售或回购已经持有的合约。
平仓可以是获利或者止损。
平仓后，交易者不再持有该合约。
8. 持仓：持仓是指交易者购买或卖出合约后尚未平仓的状态。
持仓可以是多头（买入合约）或空头（卖出合约）。
9. 点值：点值是一个期货合约价格的最小变动单位。
不同的合约有不同的点值。
点值可以用来计算盈亏和保证金要求。
10. 交易所：交易所是指进行外汇期货交易的场所。
交易所负责监管市场和交易参与者，确保交易的公平和安全。
总的来说，外汇期货是一种通过合约在未来某一特定时间点进行交割的金融工具。
了解并掌握与外汇期货相关的重要名词能够帮助投资者更好地理解和操作外汇期货市场。
外汇期货的特性
外汇期货的特性外汇期货是一种金融衍生品，具有以下特性：1. 杠杆交易：外汇期货允许投资者使用杠杆，以少量的资金进行更大规模的交易。
这意味着投资者可以通过支付一小部分保证金来控制更大数量的外汇合约。
杠杆交易可以放大投资者的盈利机会，但也增加了风险。
2. 高流动性：外汇市场是世界上最大的金融市场之一。
外汇期货合约可以在交易所进行买卖，提供了高度的流动性和市场深度。
这意味着投资者可以随时买入或卖出合约，并且通常能够得到公平合理的价格。
3. 全球性：外汇期货市场是全球化的，交易在不同的时区进行，这使得投资者可以在任何时间获得交易机会。
外汇期货合约通常与主要货币对相关，如美元/欧元、美元/日元等，这使得投资者可以在多个国家的货币对之间进行投资。
4. 波动性：外汇市场的波动性较高，价格可以在短时间内快速波动。
外汇期货合约的价格受到多种因素的影响，如经济数据、政治事件和市场情绪等。
这为投资者提供了获利的机会，但也增加了风险。
5. 对冲工具：外汇期货合约可以用作风险管理的工具。
举例来说，一个公司可以使用外汇期货合约锁定将来的外汇价格，以保护自己免受汇率波动的影响。
外汇期货合约还可以用于对冲投资组合中的其他风险，如股票或债券的价格风险。
6. 透明度：外汇期货交易在公开交易所进行，成交价格和交易量对所有市场参与者都是透明的。
这为投资者提供了公平的交易环境，使他们能够做出明智的交易决策。
7. 相对较低的交易成本：与股票交易相比，外汇期货交易通常具有较低的交易成本。
这是因为外汇期货交易在交易所进行，交易手续费通常较低。
同时，由于外汇市场的高流动性，投资者可以得到较为竞争的买卖价差。
总结起来，外汇期货具有高杠杆交易、高流动性、全球性、波动性、对冲工具、透明度和相对较低的交易成本等特性。
然而，投资者应该注意到外汇期货交易存在风险，需要进行充分的风险管理和谨慎的交易决策。
第六章_外汇期货交易
【本章要求】 • 了解外汇期货交易的产生 • 了解外汇期货合约的特点与主要内容 • 了解外汇期货交易的基本规则与流程 • 掌握如何运用外汇期货交易进行套期
保值与投机
6.1 概述
一、外汇期货的概念
外汇期货也称货币期货，是指交易双方在期货交 易所内，通过公开叫价的方式，买卖在未来某一 标准清算日期交割一定数量外汇的标准化期货合 约的外汇交易。
若预期汇率上涨则买入外汇期货合约；预期汇率下 跌则卖出期货合约。若汇率走势与预期方向相同， 则获取利润，反之则蒙受损失。
例：某外汇投机商3月1日预测欧元对美元的汇率将 上升，他于当天在IMM市场购进12月交割的欧元期货 合约10份，并按要求支付保证金10份×1500美元 =15000美元。6月1日，欧元果然升值，于是他抛出 10份欧元期货合约。
（3）资金调剂保值 例如：美国一公司在德国在分厂，分厂手头有暂时闲 置6个月才交税的欧元现金，恰好美国的公司本部需 短期信贷应付经营开支。德国的分厂可把资金兑成美 元转移到美国公司总部，为期6个月。它卖欧元现汇， 并买欧元期货，以进行套期保值。
2、卖出套期保值
（1）卖方保值 例：我国某公司装船发货，收到9月1日到期的100万英镑远期
交易所名称
货币期货种类
悉尼期货交易所
AUD
中美洲商品交易所
CHF、GBP、EUR、CAD、JPY
纽约棉花交易所
EUR
费城证券交易所
CHF、GBP、EUR、CAD、JPY、 AUD
伦敦国际金融期货期权交易所 GBP、USD、JPY、CHF、EUR
伦敦证券交易所
GBP、USD
多伦多期货交易所
CAD、CHF、EUR、GBP
卖出40份9月份英镑合约，每份 2.5万英镑，汇率 GBP1=USD1.5540，合约价值 155.4万美元
外汇期货的套期保值
外汇期货多头套期保值
外汇期货多头套期保值是指在 即期外汇市场上拥有某种货币负债 的人，为防止将来偿付时该货币升 值的风险，而在外汇期货市场上做 一笔相应的买进该货币期货合约的 交易，从而在即期外汇市场和外汇 期货市场上建立盈亏冲抵机制，回 避汇率变动风险。
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外汇期货空头套期保值
外汇期货空头套期保值是 指在即期外汇市场上持有某种货 币的资产，为防止未来该货币贬 值，而在外汇期货市场上做一笔 相应的空头交易，从而在即期外 汇市场和外汇期货市场上建立盈 亏冲抵机制，回避汇率变动风向美国出口 商销售1000辆小汽车，3月份签 订了半年交货付款的合同，金额 是1000万美元。 假设： 3月份美元兑日元的外汇牌价是 1:108 9月份美元兑日元的外汇牌价是 1:107
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解析：
如果按3月份外汇牌价，日本丰田 公司可收回： 1000*108=108000万日元
但到9月份付款时只能收回： 1000*107=107000万日元
丰田公司预计损失： 108000-107000=1000万日元
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套期保值的应用
为了能够规避汇率变动所带 来的风险，丰田公司在3月份合同签 订之日起即在外汇市场上以1：108 的汇价卖出价值1000万美元的外汇 期货合约，并于9月份汽车交货付款 日，按当时汇价买进平仓，平仓价 为1：107。则：在外汇期货市场上 盈利：（108107*100000*100=1000万日元
外汇期货
外汇期货，又称为货币期货， 是一种在最终交易日按照当时的 汇率将一种货币兑换成另外一种 货币的期货合约。外汇期货的一 种重要作用就是用于国际贸易中 的套期保值。
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外汇期货套期保值的分类
外汇期货交易详解
外汇期货交易详解外汇期货交易详解导语：关于外汇期货的知识大家都知道多少?下面是店铺给大家整理的外汇期货交易简介、外汇期货交易的特点、外汇期货交易的功能等的考试内容，需要了解的考生一起来看看吧。
外汇期货交易简介外汇期货交易是指在约定的日期，按照已经确定的汇率，用美元买卖一定数量的另一种货币。
外汇期货买卖与合约现货买卖有共同点亦有不同点。
合约现货外汇的买卖是通过银行或外汇交易公司来进行的，外汇期货的买卖是在专门的期货市场进行的。
目前，全世界的期货交易所主要有：芝加哥期货交易所、纽约商品交易所、悉尼期货交易所、新加坡期货交易所、伦敦期货交易所。
期货市场至少要包括两个部分：一是交易市场，另一个是清算中心。
期货的买方或卖方在交易所成交后，清算中心就成为其交易对方，直至期货合同实际交割为止。
外汇期货和合约外汇交易既有一定的联系，在具体运作方式也有一定的区别。
外汇期货交易的特点1、外汇期货交易是一种设计化的期货合约，表现在交易币种、交易数量、交割时间都是设计化的。
设计化表现在: 一是交易币种的设计化。
例如 , 在芝加哥的国际货币市场期货交易所开业时只有美元、英镑、加拿大元、德国马克、日元、瑞士法郎、荷兰盾、墨西哥比索八种货币。
二是合同金额的设计化。
不同外汇期货合约的交易金额有特殊规定 , 比如一份期货合同英镑为 25 000 、日元为 12 500 000 、瑞士法郎为 125 000 、加拿大元为 100 000、德国马克为 125 000 。
三是交割期限和交割日期固定化。
交割期一般与日历月份相同 , 多为每年的3月份、6月份、9月份和12 月份。
一年中其他月份可以购买但不交割。
交割日一般是到期月份的第三个星期的星期三。
2、外汇期货价格与现货价格相关。
期货价格与现货价格变动的方向相同 , 变动幅度也大体一致 , 而且随着期货交割日的临近 , 期货合同所代表的汇率与现汇市场上的该种货币汇率日益缩小 , 在交割日两种汇率重合。
外汇期货的名词解释
外汇期货的名词解释外汇期货是一种金融衍生品，指的是在未来约定的日期和价格上交割一定数量的外汇。
外汇期货交易的参与者通过交易所进行交易，而不是在场外交易市场。
外汇期货交易为投资者提供了一种通过买进或卖出洲际付款结算系统（CLS）的货币准备金，进而获取利润的机会。
下面将对外汇期货中常用的几个名词进行解释。
1. 外汇：外汇是指不同国家之间的货币。
每个国家的货币都是其官方发行的法定货币。
外汇市场是全球最大的金融市场之一，每天的交易量达到数万亿美元。
2. 期货：期货是标准化合约，约定在将来特定日期和价格交割一定数量的资产。
与现货市场不同，期货市场上的交易是在将来时间进行的，具有高杠杆效应，可以通过小额的资金控制大额的投资。
3. 交易所：交易所是指提供各种金融资产交易场所和服务的机构。
外汇期货交易多数在交易所进行，交易所对交易参与者进行监管，确保交易的公平、公正和透明。
4. 交割：交割是指在交易的约定时间和价格交换资产的行为。
在外汇期货交易中，交割通常是以货币转账的形式进行，即买方付款，卖方交割货币资产。
5. 杠杆：杠杆是指通过借入资金来放大投资收益或亏损的一种交易手段。
外汇期货交易具有较高的杠杆效应，投资者只需支付一小部分保证金就可以进行大额交易，但也会增加投资风险。
6. 保证金：保证金是指投资者在交易所上交的一定金额，用于支付交易费用和弥补亏损。
保证金要求根据不同的交易品种和投资者的杠杆需求而定，一般为投资金额的一定比例。
7. 持仓：持仓是指投资者当前拥有并未平仓的期货合约数量。
投资者可以持有多仓（看涨）或空仓（看跌）的仓位，根据市场行情走势来决定是否平仓。
8. 合约：合约是外汇期货交易的基本单位，代表特定的外汇数量和其它交易要素。
每个外汇期货合约一般包含一个到期日、一个看涨合约和一个看跌合约。
9. 基本货币/报价货币：外汇期货报价一般以两种货币的比例表示，其中基本货币是交易者要购买或卖出的货币，而报价货币则用来表示基本货币的价值。
外汇期货复习题答案
外汇期货复习题答案一、选择题1. 外汇期货合约的交易场所是：A. 证券交易所B. 商品交易所C. 期货交易所D. 银行柜台答案：C2. 外汇期货合约的最小变动单位是：A. 0.0001B. 0.001C. 0.01D. 0.1答案：A3. 外汇期货合约的交割方式通常是：A. 现货交割B. 现金交割C. 货物交割D. 期货交割答案：B4. 外汇期货合约的保证金比例一般为：A. 1%B. 5%C. 10%D. 20%答案：B5. 外汇期货合约的主要功能包括：A. 投机B. 套期保值C. 套利D. 所有以上答案：D二、填空题1. 外汇期货合约是指在_________上交易的，以_________为标的物的标准化合约。
答案：期货交易所；外汇2. 外汇期货合约的交易双方是_________和_________。
答案：买方；卖方3. 外汇期货合约的交割日通常定在合约到期后的_________。
答案：第三个工作日三、判断题1. 外汇期货合约可以进行实物交割。
（错误）2. 外汇期货合约的交易时间是24小时不间断的。
（错误）3. 外汇期货合约的交易可以进行杠杆操作。
（正确）4. 外汇期货合约的交易价格是固定的。
（错误）5. 外汇期货合约的交易可以用于对冲汇率风险。
（正确）四、简答题1. 请简述外汇期货合约的基本概念。
答案：外汇期货合约是指在期货交易所上交易的，以外汇为标的物的标准化合约。
它允许投资者在未来的特定日期以当前约定的价格买卖一定数量的外汇。
2. 外汇期货合约的主要功能有哪些？答案：外汇期货合约的主要功能包括投机、套期保值和套利。
投机者通过预测汇率的变动来获取利润；套期保值者通过期货合约来锁定未来交易的成本，避免汇率波动带来的风险；套利者则利用不同市场之间的价格差异来获取无风险利润。
五、计算题1. 如果某投资者购买了一份价值100万美元的美元兑欧元的期货合约，合约的汇率为1美元兑0.85欧元，保证金比例为5%，计算该投资者需要支付的保证金金额。
外汇期货交易的特点有哪些
外汇期货交易的特点有哪些外汇期货交易的特点1、固定的交易场所：约定在有形的货币期货交易市场内进行交易活动;2、公开喊价：买家公开喊买价，卖家公开喊卖价;3、外汇期货交易合同：双方承诺的交易品种，日期，约定的价格，特定标准量货币，保证金，手续费，交易地点等，会有一张标准的外汇期货合同标明交易的标准交割日,标准交割量,标准交割地点;4、外汇期货交易只有价格风险，无信用风险;5、交易采用特殊的“美元报价制度”;6、交易具有双向性。
外汇期货交易风险1、流动性风险由于市场流动性差，外汇期货交易难以迅速、及时、方便地解决所产生的风险。
这种风险在客户建仓与平仓时表现得极为突出。
2、经纪委托风险客户在选择外汇期货经纪公司和确立委托过程中产生的风险。
因此投资者在准备进入外汇期货市场时必须仔细考察、慎重决策，挑选有实力、有信誉的公司。
3、强行平仓风险外汇期货交易严格实行由外汇期货交易所和外汇期货经纪公司分级进行的每日结算制度。
由于公司根据交易所提供的结算结果每天都要对交易者的盈亏状况进行结算，所以当外汇期货价格波动较大、保证金不能在规定时间内补足的时候，交易者可能面临强行平仓的风险。
外汇投资交易规则杠杆比例：外汇交易的一个显著特点是高杠杆比例。
交易平台通常会提供不同的杠杆比例供交易者选择，如1:50、1:100或更高。
杠杆比例的增加可以放大交易者的盈利，但同时也增加了亏损的风险。
投资者在选择杠杆比例时，需要根据自身的风险承受能力和交易策略进行谨慎评估。
交易时间：外汇市场24小时运转，但不同的外汇交易平台可能会有交易时间上的差异。
有些平台可能在周末暂停交易，而有些平台可能在特定时段暂停交易或限制某些货币对的交易。
交易者需要了解平台的交易时间规则，以便在最佳时机进行交易。
交易费用：外汇交易平台通常会收取交易费用，包括点差(bid-ask spread)和佣金。
点差是买入价和卖出价之间的差额，是交易者实际交易价格与市场价格之间的成本。
第六章 外汇期货
买入套期保值操作过程
因利用期货市场套期保值，使进口商蒙受的损失减至125 美元。如果欧元贬值，期货市场 的亏损就由现货市场的 盈利来弥补。最后的结果可能是少量 的亏损，或少量盈 利，也有可能持平。
卖出套期保值 指在即期外汇市场上处于 多头地位的人，即 持有外 币资产的人，为防止外币汇价将来下跌导致外币资产贬 值而在外汇期货市场上做一笔相应的卖出交易。
境外外汇期货交易
1984年，中国银行 率先接受 拥有外汇的外贸企业的委 托，开创了我国进行金融期货交易的先河。 1993～1994年，许多从事外汇交易的期货经纪公司应运 而生，从事“外盘”买卖（帮助国内客户在境外市场进 行外汇交易）。 1994年5月30日，国务院发布69号文件 要求期货经纪公 司停止境外期货业务，但这种局面并没有扭转。
1971年12月，美国与西方各国达成《史密森协定》， 企图恢复以美元为中心的 固定汇率制度。但 事与愿 违，西方国家开始实行浮动汇率制度。布雷顿森林体 系终于崩溃了。 1973年以后，浮动汇率取代固定汇率。 为了回避外汇市场上的商业性汇率风险和金融性汇率 风险，产生了外汇期货交易。 1972年5月16日，芝加哥商业交易所国际货币市场分部 推出第一张外汇期货合约。
跨币种套利操作过程
三、我国外汇期货交易
2005年
盯住一揽子货币的 管理浮动汇率制度
1994年 建立在银行结售汇制度基础上的 以市场调节为主的管理模式 1979年
建立在外汇留成与上缴制度基础上的 计划与市场相结合的管理模式
统收统支的高度集中的计划管理模式
人民币外汇期货交易 1992年7月，上海外汇调剂中心建立了中国第一个人民 币期货市场，进行 人民币兑美元、英镑、日元、德国 马克和港元的外汇期货交易。 1993年上海外汇调剂中心被迫停止了人民币 外汇期货 交易。 从1994年外汇体制改革到2005年官方宣布 人民币升值 十多年间，人民币汇率几乎没有 什么变化，外汇期货 也没有任何进展。
外汇期货市场
分类介绍
1
期货交易所
2
交易所会员
3
期货佣金商
4
按照交易目的，市场参与者有套期保值者和投机者。两者均是期货市场不可或缺的组成部分，没有套期保值 者，则无期货交易市场，无投机者，套期保值无法实现。
感谢观看
清算所
5
市场参与者
期货交易所是具体买卖期货合同的场所。目前，世界各国期货交易所一般都是非盈利性的会员组织。只有取 得交易所会负资格的人才能进入交易所场地内进行期货交易，而非会员则只能通过会员代理进行期货交易。期货 交易所的管理机构通常由董事会、执行机构和各种委员会组成。董事会是由会员董事和非会员董事选举产生；执 行机构协助董事会履行与业务有关的职责；设总裁和执行官；下属委员会有交易管理委员会、教育与营销委员会、 会页委员会、仲裁委员会、期货合同委员会等负责具体业务工作。期货交易所本身不参加期货交易，运营资金主 要靠创立者的投资、会员费和收取的手续费，它的职能是：提供交易场地；制订标准交易规则；负责监督和执行 交易规则；制订标准的期货合同；解决交易纠纷。
交易特点
在外汇期货市场上，外汇期货交易是在交易所内，按照交易规则，通过公开竞价方式进行。交易外汇期货合 约的特点是：
外汇期货市场①买卖外汇期货合约的交易者把买卖委托书交给经纪商式交易所成员公司，由他们传递到交易 大厅，经过场内经纪人之间的“公开喊价”或电子计算机的自动撮合，决定外汇期货合约的价格。②买卖期货合 约时，不需要实际付出买入合约面值所标明的外汇，只需支付手续费。合约生效后，按照当天收市的实际外汇期 货市价作为结算价，进行当日盈亏的结算。如果结算价高于该期货合约交易时的成交价格则为买方盈利，反之， 则买方亏损，卖方受益。
比较远期外汇交易与外汇期货交易有哪些异同
比较远期外汇交易与外汇期货交易有哪些异同远期外汇交易和外汇期货交易都是外汇市场中常见的交易方式，它们在交易机制、交易方式和风险承担等方面存在一些异同。
本文将比较这两种交易方式的特点和区别。
一、远期外汇交易远期外汇交易是指双方进入合同，在未来的特定日期按照协议的交易价格进行交付。
以下是远期外汇交易的一些主要特点：1. 定价：远期外汇交易是根据即时汇率和利率来进行定价的。
双方约定在将来的某一固定日期履约，无论届时市场汇率如何变化，定价不会发生改变。
2. 交付：远期外汇交易在未来的特定日期进行交付，届时双方需按照协议履约。
交付方式可以是实物交割或现金交割，具体取决于交易双方的需求。
3. 风险承担：交易双方在远期外汇交易中承担一定的风险，因为未来的汇率波动可能会对交易造成影响。
买方承担汇率上涨的风险，而卖方则承担汇率下跌的风险。
4. 灵活性：远期外汇交易具有较大的灵活性，可以根据双方的需求和意愿进行合同的设计和调整。
交易双方可以协商决定合同的交付日期、货币种类、金额和利率等重要条款。
二、外汇期货交易外汇期货交易是指在交易所进行的标准化合约的交易。
以下是外汇期货交易的一些主要特点：1. 标准化合约：外汇期货交易是在交易所进行的，交易对象是标准化合约。
合约的规格和交易细则都由交易所制定，交易双方只能在这些规定范围内进行交易。
2. 交割方式：外汇期货交易通常采用现金交割方式，即合约到期时，买方支付卖方差价的现金结算，而不涉及实际货币交割。
3. 杠杆效应：外汇期货交易具有较高的杠杆效应，即以相对较小的保证金来控制较大的合约价值。
这种特点使得交易者可以通过少量的资金进行大额交易，但也伴随着较高的风险。
4. 无风险：由于外汇期货交易是通过交易所进行的，交易双方不需要担心交易对手方的风险。
交易所充当了中间人的角色，确保买方和卖方的权益。
异同对比：1. 定价方式不同：远期外汇交易是根据即时汇率和利率来定价，而外汇期货交易是按照交易所规定的标准合约进行定价。
第七章外汇期货与外汇期权
04 外汇期货投资策略及风险管理
CHAPTER
套期保值策略
买入套期保值
当投资者预期未来外汇汇率将上涨时，可以 在期货市场买入相应数量的外汇期货合约， 以锁定未来的购汇成本。
卖出套期保值
当投资者持有外汇资产并预期未来汇率将下 跌时，可以在期货市场卖出相应数量的外汇 期货合约，以规避汇率下跌带来的损失。
第七章外汇期货与外汇期权
目录
CONTENTS
• 外汇期货概述 • 外汇期权概述 • 外汇期货与外汇期权比较 • 外汇期货投资策略及风险管理 • 外汇期权投资策略及风险管理 • 跨境资本流动下的外汇衍生品市场机遇与挑战
01 外汇期货概述
CHAPTER
定义与功能
定义
外汇期货是一种金融衍生品，其标的 物为外汇汇率。买卖双方通过签订标 准化合约，约定在未来某个特定日期 以特定汇率进行交割。
风险逆转组合
买入看跌期权并卖出看涨期权，或相反操作，适用 于对汇率走势有一定预测但不确定的情况。通过调 整买卖期权的行权价格和到期时间，可以构建不同 的风险逆转组合策略。
宽跨式组合
买入较高行权价格的看涨期权和卖出较低行权价格 的看跌期权，适用于预期汇率波动幅度较大的情况。
评估与调整
定期评估组合策略的表现并根据市场变化及时调整 策略参数，以确保策略的有效性。
05 外汇期权投资策略及风险管理
CHAPTER
买入看涨或看跌期权策略
预期汇率上涨
01
买入看涨期权，获得以固定价格购买外汇的权利，从而从汇率
上涨中获利。
预期汇率下跌
买入看跌期权，获得以固定价格出售外汇的权利，从而从汇率
下跌中获利。
风险与收益评估
03
什么是外汇期货 外汇期货是怎么交易的？
什么是外汇期货? 外汇期货是怎么交易的？什么是外汇期货?外汇，又称为货币期货，是一种在最终交易日按照当时的汇率将一种货币兑换成另外一种货币的期货合约。
一般来说，两种货币中的一种货币为美元，这种情况下，期货价格将以“x 美元每另一货币”的形式表现。
一些货币的期货价格的表示形式可能与对应的外汇现货汇率的表示形式不同。
外汇期货是金融期货中最早出现的品种。
上世纪70年代初“布雷顿森林体系”解体后，固定汇率体制被浮动汇率体制所取代，汇率波动频繁，市场风险加大，便出现了这一帮助企业规避市场风险的金融工具。
自1972年5月芝加哥商业交易所（CME）国际货币市场分部推出第一张外汇期货合约以来，随着国际贸易的发展和世界经济一体化进程的加快。
外汇期货交易一直保持着旺盛的发展势头。
它不仅为广大投资者和金融机构等经济主体提供了有效的套期保值的工具，而且为套利者和投机者提供了新的获利手段。
外汇期货是怎么交易的？外汇期货交易是指买卖双方成交后，按规定在合同约定的到期日内按约定的汇率进行交割的外汇交割方式。
外汇期货交易买卖双方在期货交易所以公开喊价方式成交后，承诺在交来某一特定日期，以当前所约定的价格交付某种特定标准数量的外币，即买卖双方以约定的数量、价格和交割日签订的一种合约。
外汇市场的交易有即期外汇交易、远期外汇交易和外汇期货交易。
即期外汇交易指买卖双方在成交易后，在第二个工作日交割的交易。
远期外汇交易又称为期汇交易，它是通过商业银行和投资银行办理的买卖双方预约购买和出售外汇的业务。
与即期外汇交易相比，远期外汇交易兼有保值、避免汇率风险、资金计划和周转灵活等优点。
外汇期货交易与远期外汇交易都是载明在将来某一特定日期，以事先约定的价格付款和交割某种特定标准数量外币的交易。
但外汇期货交易与远期外汇交易不同。
外汇期货和外汇远期的区别有哪些
外汇期货和外汇远期的区别有哪些外汇期货和外汇远期的区别1..交易规则不同外汇期货：外汇期货交易采用保证金制度，每天的交易都要通过清算所进行清算。
远期外汇交易：不需要保证金的，交易双方只在到期交割时进行结算。
2.交易者及其相互关系不同外汇期货：由于外汇期货交易所设有清算机构和保证金制度。
远期外汇交易：由于远期外汇交易缺乏如期货交易中清算所那样的中介机构做保障。
3.交易工具不同外汇期货：外汇期货市场上交易的是外汇期货合约,是一种标准化的合约。
远期外汇交易：外汇远期合约则无固定的规格，合约细则由交易双方自行商定。
4.交易结果不同外汇期货：可以用来保值，也可以用来投机的，而期货交易本身也提供这种条件。
远期外汇交易：一般都会在指定交割日交割现货。
5.交易目的不同外汇期货：一为了规避外汇风险;再是进行外汇投机活动以谋求暴利。
远期外汇交易：目的主要是规避外汇风险。
6.交割日期的不同外币期货合同中规定合同的到期日为交割月份的第三个星期的星期三。
远期外汇交易：则没有交割日期的固定规定，可由客户根据需要自由选择。
外汇汇率受什么影响①国际收支及外汇储备②利率③通货膨胀④政治局势⑤一国的经济增长速度⑥市场观点⑦政府的短期干预⑧宏观经济状况怎么理解外汇交易外汇交易就是一国货币与另一国货币进行交换，与其他金融市场不同，外汇市场没有具体地点，也没有中央交易所，而是通过银行、企业和个人间的电子网络进行交易。
外汇交易是同时买入一对货币组合中的一种货币而卖出另外一种货币，以货币对形式交易。
外汇双向标价是什么意思外汇双向标价即由报价方同时报出自己的买入价和卖出价，由客户自行决定买卖方向。
外汇市场上的报价一般为双向报价。
买入价和卖出价的价差越小，对于投资者来说意味着成本越小。
银行间交易的报价点差正常为2-3点，银行(或交易商)向客户的报价点差依各家情况差别较大，国外保证金交易的报价点差基本在3-5点，香港在6-8点，国内银行实盘交易在10-50点不等。
外汇期货交易
外汇期货交易外汇期货交易是一种基于外汇市场价格动态波动的金融交易方式。
通过外汇期货合约，投资者可以参与全球外汇市场的运作，进行杠杆交易，以期获得更高的投资回报。
本文将就外汇期货交易的定义、特点、交易策略以及风险管理等方面进行论述。
一、外汇期货交易的定义外汇期货交易是指投资者通过银行、券商等机构参与外汇期货市场的交易活动。
在外汇市场上，投资者可以通过买入或卖出外汇期货合约来进行交易，合约的标的物主要是外汇货币对。
投资者可以根据市场行情的变化，在合约到期时获得盈利或承担亏损。
二、外汇期货交易的特点1. 杠杆交易：外汇期货交易采用杠杆机制，投资者只需要支付一定的保证金，就可以交易较大数量的外汇合约。
这意味着投资者能够通过较少的资金参与更大规模的交易，从而扩大了投资收益的潜力。
2. 高流动性：外汇市场是全球最大、最活跃的金融市场之一，每天的成交量巨大。
这种高度流动性意味着投资者可以快速买入或卖出合约，实现便捷的交易。
3. 24小时交易：由于外汇市场分布在不同的时区，外汇期货市场可以进行全天候交易。
这对于全球投资者来说，提供了更多交易机会和更灵活的时间选择。
4. 周末休市：与外汇现货市场不同的是，外汇期货市场在周末和部分节假日休市，这意味着投资者在这些时间无法进行交易和调整头寸。
三、外汇期货交易的交易策略1. 趋势交易策略：趋势交易是一种利用市场价格上升或下降趋势进行交易的策略。
投资者可以通过分析图表、技术指标等方法，判断市场趋势，并根据趋势的方向进行交易。
2. 波动交易策略：波动交易是指利用市场波动幅度较大的特点进行交易的策略。
投资者可以在价格波动较大的时候进行交易，并设定好止盈和止损等订单，以控制风险。
3. 基本面分析策略：基本面分析是指通过分析经济、政治等因素对外汇市场的影响，来进行交易的策略。
投资者可以根据宏观经济数据、政府政策等信息判断市场的走向，并做出相应的交易决策。
四、外汇期货交易的风险管理1. 正确认识风险：投资者在进行外汇期货交易前，要充分了解交易的风险性质和风险水平，根据自身的风险承受能力进行投资决策。
外汇与外汇期货概述
2021/7/10
第一节 外汇与外汇期货概述
❖ 一、外汇的概念 ➢外汇：是国际汇兑的简称。 • 动态意义的外汇，是指把一国货币兑换为另一国货 币以清偿国际间债务的金融活动。即外汇等同于国 际结算。 • 广义的静态外汇是指一切以外币表示的资产，而狭 义的静态外汇是指以外币表示的可以用于国际结算 的支付手段和资产。 • 静态广义的外汇，它包括：
第一节 外汇与外汇期货概述
❖ 五、外汇期货交易与其他外汇交易方式的比较 ❖ (一)外汇期货交易与远期外汇交易 ❖ 3、区别 ❖ (3)外汇期货合约是一种标准化合约，流动性强。远期外
汇交易则由双方根据需要自行商定合约细则，流动性低。 ❖ (4)外汇期货交易双方均须缴纳保证金，并通过期货交易
所逐日清算，逐日计算盈亏；远期外汇交易盈亏要到合约 到期日才结清。 ❖ (5)外汇期货交易的结算工作由结算机构负责。远期外汇 交易没有结算机构，由双方在协议的结算日自行结算。
第一节 外汇与外汇期货概述
四、外汇期货及其产生和发展 ▪ 2、外汇期货的产生和发展 ➢ 2005年7月21日19∶00时，美元对人民币交易价 格调整为1美元兑8.11元人民币，一次性升值2%。 ➢ 2005年8月15日，具有外汇期货特征的银行间远 期外汇交易在中国外汇交易中心开始交易。 ▪ 2006年4月，中国外汇交易中心与芝加哥商业交易 所(CME)达成合作协议，外汇交易中心的会员单位 可以参与芝加哥商业交易所（CME）全球电子交 易平台的国际货币市场（IMM）汇率和利率产品交 易。
第一节 外汇与外汇期货概述
四、外汇期货及其产生和发展 ▪ 2、外汇期货的产生和发展 ▪ (2)1982年9月，伦敦国际金融期货交易所在芝加哥 商业交易所的国际货币市场的帮助下开始外汇期货 交易。澳大利亚、加拿大、荷兰、新加坡、日本等 国家也开设了外汇期货交易市场。
远期外汇和外汇期货相关知识
10年 ➢ 合约到期只需看远期汇率与实际汇率的差额进行交割清算，与
本金金额、实际收支无关。 ➢ 结算货币是自由兑换的货币，如美元。 ➢ 无本金交割远期外汇交易一般用于实行外汇管制国家的货币。
合约月份
13个连续的自然月，再加上第13个自然月后最近的2个季度月。
最后交易日
北京时间每个月第 3 个周三的前一个工作日（通常是周二）的上午 9:00 ，当月的合约停止交易。换算到美国中部时间，是每个月第 3 个周三的前两个工作日（通常是周一）的晚上 7:00 或者夏令时 时间晚上 8:00 。
清算方式
20
5.3外汇期货
现钞管理更严格 现钞大额汇出，兑换成现汇，有汇价损失
2
5.2 远期外汇合约
5.2.1为什么需要远期外汇合约
➢ 2007年4月，中国一家贸易公司签订一个钢材出口合同，货 款6个月后支付，价款100万美元。2007年4月20日美元汇率 为772.9元/100美元，2007年10月22日美元汇率为750.74元 /100美元。
未来现金流
签订多头远期合约
0
美元贷款
100/1.04＝96.154美元
100美元 - F元
-100美元
兑换成人民币
96.154×6.83＝656.74元 -96.154美元
人民币存款
-656.74元
656.74×1.0225＝671.51元
合计
0
（ 671.51- F ）元
11
5.2.2远期汇率及其计算
➢ 例如：设美元即期汇率为683元/100美元，人民币利率为 2.25％（一年期存款利率），美元利率为1.25％，假设存 贷款利率相等，求一年期美元远期汇率价格？
外汇期货复习题
外汇期货复习题外汇期货复习题外汇期货是金融市场中的一种重要工具，它与外汇市场密切相关。
对于投资者来说，了解外汇期货的相关知识是非常重要的。
在这篇文章中，我们将通过一些复习题来帮助读者加深对外汇期货的理解。
1. 什么是外汇期货？外汇期货是指以外汇作为标的物的期货合约。
它允许投资者在未来某个约定的日期以事先约定的价格买入或卖出一定数量的外汇。
2. 外汇期货的交易方式有哪些？外汇期货的交易方式主要有两种：场内交易和场外交易。
场内交易是指在交易所进行的标准化合约交易，而场外交易是指通过经纪商进行的非标准化合约交易。
3. 外汇期货的交割方式是怎样的？外汇期货的交割方式分为实物交割和现金交割。
实物交割是指在交割日，投资者必须按照合约规定的数量和价格交付或接收实际的外汇。
而现金交割则是指在交割日，根据合约规定的差价进行结算。
4. 外汇期货的交易风险有哪些？外汇期货的交易风险主要包括市场风险、信用风险和操作风险。
市场风险是指由于市场价格波动导致投资者损失的风险，信用风险是指交易对手方无法履约导致投资者损失的风险，操作风险是指投资者由于操作失误导致损失的风险。
5. 如何进行外汇期货的风险管理？外汇期货的风险管理可以通过多种方式实现。
投资者可以采取止损单和止盈单的方式来控制风险，及时平仓以避免进一步亏损。
此外，分散投资也是一种有效的风险管理策略，通过投资多个不同的外汇期货合约来降低整体风险。
6. 外汇期货市场的参与者有哪些？外汇期货市场的参与者主要包括投机者、套期保值者和套利者。
投机者通过买卖外汇期货合约来获得利润，套期保值者通过买卖外汇期货合约来对冲风险，而套利者则通过利用市场价格差异来获取利润。
7. 外汇期货市场的影响因素有哪些？外汇期货市场的价格受到多种因素的影响，包括经济数据、政治事件、国际贸易状况等。
投资者需要密切关注这些因素的变化，以便做出正确的投资决策。
8. 外汇期货的交易策略有哪些？外汇期货的交易策略多种多样，包括趋势跟踪、均值回归、技术分析等。
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第四部分外汇期货一、单选题1. 联系期货价格和现货价格的纽带是（ B ）。
A．结算B．交割C．竞价D．下单2. 下列外汇品种中，习惯上被称为商品货币的是（ B ）。
A．日元B．澳元C．美元D．英镑3. 货币市场价格由（ C ）决定。
A. GDP 增速B. 通货膨胀率C. 利率D. 贸易顺差4. 假定英镑和美元2 年期的无风险连续复利率分别是2%和3%，英镑兑美元的即期汇率是1.5669，那么2 年后到期的英镑/美元期货合约的理论价格为（ C ）。
A. 1.5885B. 1.5669C. 1.5985D. 1.55855. 某投资者预期欧元将升值，于是在4 月5 日在CME 以1.1825 的价格买入5 手6 月份交割的欧元兑美元期货合约。
到了4 月20 日，期货价格变为1.2430，于是该投资者将合约卖出平仓，则该投资者（ C ）美元。
（不计手续费等费用）A. 盈利37812.5B. 亏损37812.5C. 盈利18906.25D. 亏损18906.256. 假设间接报价法下，欧元／美元的报价是1. 3626，那么1 美元可以兑换（ D ）欧元。
A. 1.3626 B．0.7339 C. 1 D．0.82647. 假设直接报价法下，美元／日元的报价是92. 60，那么1 日元可以兑换（B ）美元。
A．92.60 B. 0.0108 C．1 D. 46. 308. “来自中国外汇交易中心的最新数据显示，2 月24 日美元兑人民币汇率收盘价报6.0984，较前一交易日的6.0915 上升了69 个基点，这已经是连续第五个交易日上升。
”这条新闻显示人民币兑美元（ D ）。
A.升值或贬值无法确定B.不变C.贬值D.升值9. 非美元报价法报价的货币的点值等于（A ）。
A. 汇率报价的最小变动单位除以汇率B. 汇率报价的最大变动单位除以汇率C. 汇率报价的最小变动单位乘以汇率D. 汇率报价的最大变动单位乘以汇率10. 中国人民币兑美元所采取的外汇标价法是（ A ）。
A. 间接标价法B. 直接标价法C. 美元标价法D. 一揽子货币指数标价法11. 假设当前欧元兑美元期货的价格是1. 3600（即1.3600 美元=1 欧元），合约大小为125 000 欧元，最小变动价位是0.0001 点。
那么当期货合约价格每跳动0. 0001 点时，合约价48值变动（ C ）。
A．13.6 美元B．13.6 欧元C．12.5 美元D．12.5 欧元12. 假设当前期货交易的保证金比率为5%，那么合约价值每变动10%，投资者的持仓盈亏将变动（ C ）（和交易保证金相比）。
A．5% B．10% C．200% D．0.05%13. 假设当前欧元兑美元期货的价格是 1.3502（即1.3502 美元=1 欧元），合约大小为125000欧元，某交易者买入了10 张欧元期货合约。
10 天后，欧元兑美元期货的价格变为1.3602，交易者卖出10 张合约对冲平仓。
那么交易者获利的结果为（ A ）。
A．盈利12500 美元B．盈利13500 欧元C．亏损12500 美元D．亏损13500 欧元14. 某交易者买入10 张欧元期货合约，成交价格为1.3502（即1 欧元=1.3502 美元），合约大小为125000 欧元。
若期货价格跌至1.3400，交易者的浮动亏损为（A ）（不计手续费等交易成本）。
A．12750 美元B．10500 美元C．24750 美元D．22500 美元15. 2014 年4 月，在芝加哥商业交易所（CME）交易的英镑/美元期货的合约月份为（ B ）。
A. 5 月、6 月、7 月、8 月B. 6 月、9 月、12 月、3 月C. 4 月、5 月、6 月、7 月D. 5 月、6 月、9 月、12 月16. 假设当前日元兑美元期货的价格是0. 010753（即0.010753 美元=1 日元），合约大小为1250 万日元，一个交易者卖出了 5 张日元兑美元期货。
10 天后，期货的价格变为0. 010796，交易者买入5 张合约对冲平仓。
那么交易者的交易结果为（B ）。
A．盈利2687.5 美元B．亏损2687.5 美元C．盈利2687.5 日元D．亏损2687.5 日元17. 外汇市场的基本面分析需要考虑的因素不包括（ D ）。
A．各国经济增长率B．各国通货膨胀率C．各国利率D．年内最高价18. 外汇期货的交易中，图表分析法是属于（ B ）。
A．基本面分析B．技术面分析C．长线分析D．短线分析19. 外汇保证金交易的过程中，下单的价格与最后成交的价格有差距，这种情况称为（B ）。
A．逼仓B．滑点C．跳空D．挤仓20. 2005 年7 月，中国进行了汇率制度改革。
人民币汇率不再盯住单一货币，而是参照一篮子货币，并且根据市场供求关系进行浮动。
对于该浮动汇率制度的特点，以下描述正确的是（B ）。
A．基础货币的流量和存量都必须得到外汇储备的十足支持B．以人民银行公布的中间价为基准，可以在规定的幅度内自由浮动C．供求是决定汇率的唯一因素，可以无限制的波动D．以人民银行公布的中间价为基准，在中间价上下1000 个基点范围内自由浮动21. 外汇投机交易的特点不包括( D )。
49A．全球性B．杠杆性C．高流动性D．投资性22. 2006 年，（A ）正式推出人民币外汇期货。
A.芝加哥商业交易所B.香港交易所C.中国金融期货交易所D.美国洲际交易所23. 以下（C ）合约不属于芝加哥商业交易所第一次推出的人民币外汇期货。
A.人民币兑美元期货B.人民币兑欧元C. 人民币兑英镑D.人民币兑日元24. 芝加哥商业交易所2011 年推出的离岸人民币外汇期货标准合约的面值为（ B ）。
A.100 万美元B.10 万美元C.1 万美元D.1 千美元25. “金砖五国”中，最早推出外汇期货的国家是（A ）。
A.巴西B.俄罗斯C.南非D.印度26. 1992 年，莫斯科商品交易所（MCE）推出了俄罗斯历史上第一份（ B ）期货合约，由此也标志着俄罗斯外汇期货市场的起步。
A. 欧元兑卢比B. 美元兑卢比C. 人民币兑卢比D. 日元兑卢比27. 2005 年，东京金融交易所（TFX）推出了名为“点击365”的交易平台，并引入（ A ）。
A.外汇保证金交易B.外汇期货交易C.外汇远期交易D.外汇期权交易28. 外汇市场的做市商赚取利润的途径是（ B ）。
A．价格波动B．买卖价差C．资讯提供D．会员收费29. 下列不是决定外汇期货理论价格的因素为（D）。
A．利率B．现货价格C．合约期限D．期望收益率30. 假设当前英镑兑美元的汇率是1.5200（即1 英镑=1.5200 美元），美国1 年期利率为4%，英国1 年期利率为3%，那么在连续复利的前提下，英镑兑美元1 年期的理论远期汇率应为（ C ）。
A．1.5300 B．1.5425 C．1.5353 D．1.520031. 某日伦敦银行同业拆借3 个月期美元利率为0.2348%，1 年期美元利率为0.5553%，3 个月期欧元利率为0.2880%，1 年期欧元利率为0.5510%。
同时，欧元兑美元的即期汇率为1.3736。
本金100 万欧元的3 个月×1 年ERA( 远期的外汇远期协议)中，3 个月合约远期汇率为 1.3660，1 年合约远期汇率为 1.3451。
对于先购入欧元再出售欧元的交易者而言，该ERA 的价值为（B ）美元。
A. 20987.9B. -20987.9C. 21027.4D. -21027.432. 某德国的投资者持有500 万美元的股票组合，考虑到美元贬值的可能性，利用两个月到期的美元兑欧元期货对冲汇率风险。
投资者买入40 手欧元期货（12.5 万欧元/手），成交价格为 1.01，即期汇率为0.975；一个月后，期货价格为 1.16，即期汇率为 1.1。
投资者期货头寸的盈亏是（ C ）美元。
A. 795000B. 750000C. -795000D. -7500005033. 某贸易公司A 与银行B 进行卖出外汇远期的交易。
假设到期日为T1，远期价格为K1，到期后实际汇率为S1(S1>K1)，A公司与银行协商，不交割该笔远期，而将其滚动到T2（T2>T1）到期，远期价格约定为K2。
如果本国无风险利率为r，外国无风险利率为rf，远期价格K2 应为（ B ）。
A. S1*EXP(T2(r-rf))B. S1*EXP((T2-T1)(r-rf))C. K1*EXP(T2(r-rf))D. K1*EXP((T2-T1)(r-rf)34. 银行间外汇市场是指境内金融机构(包括银行、非银行金融机构和外资金融机构)之间通过（ B ）进行人民币与外币之间交易的市场。
A.国家外汇管理局B.外汇交易中心C.中国人民银行D.上海清算所35. 国家外汇管理局由（ A ）领导，是管理外汇和外国货币相关的主要政府机构。
A．中国人民银行B．外汇交易中心C．财政部D．中国证券监督管理委员会36. 中国人民银行宣布从2014 年3 月17 日起，银行间即期外汇市场的人民币兑美元交易价格浮动幅度由百分之一扩大至（ C ）。
A．千分之八B．百分之一C．百分之二D．百分之五37. 最早的境内人民币外汇衍生产品是人民币外汇（ D ）。
A．掉期交易B．期货交易C. 远期交易D．期权交易38. 跨国公司可以运用中国内地质押人民币借入美元的同时，在香港做NDF 进行套利，总利润为（ C ）。
A. 境外NDF 与即期汇率的差额+境内人民币定期存款收益-境内外币贷款利息支出-付汇手续费等小额费用B. 境外NDF 与即期汇率的差额+境内人民币定期存款收益+境内外币贷款利息支出+付汇手续费等小额费用C. 境外NDF 与即期汇率的差额+境内人民币定期存款收益+境内外币贷款利息支出-付汇手续费等小额费用D. 境外NDF 与即期汇率的差额+境内人民币定期存款收益-境内外币贷款利息支出+付汇手续费等小额费用39. 目前美元兑人民币即期汇率为6.1070，外汇远期合约报价如下表所示：到期报价现价 6.0778/6.10221 个月+11/+92 个月+30/+93 个月+100/+706 个月+215/+160某进口商将在3 个月后付出一笔10 万美元的货款，为了对冲汇率风险，该进口商向银行预购3 个月期的NDF，成交价格为6.1060，金额为10 万美元。
3 个月后，美元兑人民币汇率51变为6.1360，则银行应付给该进口商（ C ）美元。
A. 488.92B. 491.32C. 632.56D. 300040. 某美国公司将于3 个月后支付1 亿比索( Chilean peso)货款。