外汇期货
第四部分外汇期货
一、单选题
1. 联系期货价格和现货价格的纽带是（ B ）。
A．结算B．交割C．竞价D．下单
2. 下列外汇品种中，习惯上被称为商品货币的是（ B ）。
A．日元B．澳元C．美元D．英镑
3. 货币市场价格由（ C ）决定。
A. GDP 增速
B. 通货膨胀率
C. 利率
D. 贸易顺差
4. 假定英镑和美元2 年期的无风险连续复利率分别是2%和3%，英镑兑美元的即期汇率是
1.5669，那么2 年后到期的英镑/美元期货合约的理论价格为（ C ）。
A. 1.5885
B. 1.5669
C. 1.5985
D. 1.5585
5. 某投资者预期欧元将升值，于是在4 月5 日在CME 以1.1825 的价格买入5 手6 月份交割的欧元兑美元期货合约。到了4 月20 日，期货价格变为1.2430，于是该投资者将合约卖出平仓，则该投资者（ C ）美元。（不计手续费等费用）
A. 盈利37812.5
B. 亏损37812.5
C. 盈利18906.25
D. 亏损18906.25
6. 假设间接报价法下，欧元／美元的报价是1. 3626，那么1 美元可以兑换（ D ）欧元。
A. 1.3626 B．0.7339 C. 1 D．0.8264
7. 假设直接报价法下，美元／日元的报价是92. 60，那么1 日元可以兑换（B ）美元。A．92.60 B. 0.0108 C．1 D. 46. 30
8. “来自中国外汇交易中心的最新数据显示，2 月24 日美元兑人民币汇率收盘价报
6.0984，较前一交易日的6.0915 上升了69 个基点，这已经是连续第五个交易日上升。”这条新闻显示人民币兑美元（ D ）。
A.升值或贬值无法确定
B.不变
C.贬值
D.升值
9. 非美元报价法报价的货币的点值等于（A ）。
A. 汇率报价的最小变动单位除以汇率
B. 汇率报价的最大变动单位除以汇率
C. 汇率报价的最小变动单位乘以汇率
D. 汇率报价的最大变动单位乘以汇率
10. 中国人民币兑美元所采取的外汇标价法是（ A ）。
A. 间接标价法
B. 直接标价法
C. 美元标价法
D. 一揽子货币指数标价法
11. 假设当前欧元兑美元期货的价格是1. 3600（即1.3600 美元=1 欧元），合约大小为125 000 欧元，最小变动价位是0.0001 点。那么当期货合约价格每跳动0. 0001 点时，合约价48值变动（ C ）。
A．13.6 美元B．13.6 欧元C．12.5 美元D．12.5 欧元
12. 假设当前期货交易的保证金比率为5%，那么合约价值每变动10%，投资者的持仓盈亏将变动（ C ）（和交易保证金相比）。
A．5% B．10% C．200% D．0.05%
13. 假设当前欧元兑美元期货的价格是 1.3502（即1.3502 美元=1 欧元），合约大小为125000欧元，某交易者买入了10 张欧元期货合约。10 天后，欧元兑美元期货的价格变为1.3602，交易者卖出10 张合约对冲平仓。那么交易者获利的结果为（ A ）。
A．盈利12500 美元B．盈利13500 欧元C．亏损12500 美元D．亏损13500 欧元
14. 某交易者买入10 张欧元期货合约，成交价格为1.3502（即1 欧元=1.3502 美元），合约大小为125000 欧元。若期货价格跌至1.3400，交易者的浮动亏损为（A ）（不计手续费等交易成本）。
A．12750 美元B．10500 美元C．24750 美元D．22500 美元
15. 2014 年4 月，在芝加哥商业交易所（CME）交易的英镑/美元期货的合约月份为（ B ）。
A. 5 月、6 月、7 月、8 月
B. 6 月、9 月、12 月、3 月
C. 4 月、5 月、6 月、7 月
D. 5 月、6 月、9 月、12 月
16. 假设当前日元兑美元期货的价格是0. 010753（即0.010753 美元=1 日元），合约大小为
1250 万日元，一个交易者卖出了 5 张日元兑美元期货。10 天后，期货的价格变为0. 010796，
交易者买入5 张合约对冲平仓。那么交易者的交易结果为（B ）。
A．盈利2687.5 美元B．亏损2687.5 美元C．盈利2687.5 日元D．亏损2687.5 日元17. 外汇市场的基本面分析需要考虑的因素不包括（ D ）。
A．各国经济增长率B．各国通货膨胀率C．各国利率D．年内最高价
18. 外汇期货的交易中，图表分析法是属于（ B ）。
A．基本面分析B．技术面分析C．长线分析D．短线分析
19. 外汇保证金交易的过程中，下单的价格与最后成交的价格有差距，这种情况称为（B ）。A．逼仓B．滑点C．跳空D．挤仓
20. 2005 年7 月，中国进行了汇率制度改革。人民币汇率不再盯住单一货币，而是参照一篮子货币，并且根据市场供求关系进行浮动。对于该浮动汇率制度的特点，以下描述正确的是（B ）。
A．基础货币的流量和存量都必须得到外汇储备的十足支持
B．以人民银行公布的中间价为基准，可以在规定的幅度内自由浮动
C．供求是决定汇率的唯一因素，可以无限制的波动
D．以人民银行公布的中间价为基准，在中间价上下1000 个基点范围内自由浮动
21. 外汇投机交易的特点不包括( D )。49
A．全球性B．杠杆性C．高流动性D．投资性
22. 2006 年，（A ）正式推出人民币外汇期货。
A.芝加哥商业交易所
B.香港交易所
C.中国金融期货交易所
D.美国洲际交易所
23. 以下（C ）合约不属于芝加哥商业交易所第一次推出的人民币外汇期货。
A.人民币兑美元期货
B.人民币兑欧元
C. 人民币兑英镑
D.人民币兑日元
24. 芝加哥商业交易所2011 年推出的离岸人民币外汇期货标准合约的面值为（ B ）。
A.100 万美元
B.10 万美元
C.1 万美元
D.1 千美元
25. “金砖五国”中，最早推出外汇期货的国家是（A ）。
A.巴西
B.俄罗斯
C.南非
D.印度
26. 1992 年，莫斯科商品交易所（MCE）推出了俄罗斯历史上第一份（ B ）期货合约，由此也标志着俄罗斯外汇期货市场的起步。
A. 欧元兑卢比
B. 美元兑卢比
C. 人民币兑卢比
D. 日元兑卢比
27. 2005 年，东京金融交易所（TFX）推出了名为“点击365”的交易平台，并引入（ A ）。
A.外汇保证金交易
B.外汇期货交易
C.外汇远期交易
D.外汇期权交易
28. 外汇市场的做市商赚取利润的途径是（ B ）。
A．价格波动B．买卖价差C．资讯提供D．会员收费
29. 下列不是决定外汇期货理论价格的因素为（D）。
A．利率B．现货价格C．合约期限D．期望收益率
30. 假设当前英镑兑美元的汇率是1.5200（即1 英镑=1.5200 美元），美国1 年期利率为4%，英国1 年期利率为3%，那么在连续复利的前提下，英镑兑美元1 年期的理论远期汇率
应为（ C ）。
A．1.5300 B．1.5425 C．1.5353 D．1.5200
31. 某日伦敦银行同业拆借3 个月期美元利率为0.2348%，1 年期美元利率为0.5553%，3 个月期欧元利率为0.2880%，1 年期欧元利率为0.5510%。同时，欧元兑美元的即期汇率为1.3736。本金100 万欧元的3 个月×1 年ERA( 远期的外汇远期协议)中，3 个月合约远期汇率为 1.3660，1 年合约远期汇率为 1.3451。对于先购入欧元再出售欧元的交易者而言，该
ERA 的价值为（B ）美元。
A. 20987.9
B. -20987.9
C. 21027.4
D. -21027.4
32. 某德国的投资者持有500 万美元的股票组合，考虑到美元贬值的可能性，利用两个月到
期的美元兑欧元期货对冲汇率风险。投资者买入40 手欧元期货（12.5 万欧元/手），成交价
格为 1.01，即期汇率为0.975；一个月后，期货价格为 1.16，即期汇率为 1.1。投资者期货
头寸的盈亏是（ C ）美元。
A. 795000
B. 750000
C. -795000
D. -75000050
33. 某贸易公司A 与银行B 进行卖出外汇远期的交易。假设到期日为T1，远期价格为K1，到期后实际汇率为S1(S1>K1)，A公司与银行协商，不交割该笔远期，而将其滚动到T2（T2>T1）到期，远期价格约定为K2。如果本国无风险利率为r，外国无风险利率为rf，远期价格K2 应为（ B ）。
A. S1*EXP(T2(r-rf))
B. S1*EXP((T2-T1)(r-rf))
C. K1*EXP(T2(r-rf))
D. K1*EXP((T2-T1)(r-rf)
34. 银行间外汇市场是指境内金融机构(包括银行、非银行金融机构和外资金融机构)之间通过（ B ）进行人民币与外币之间交易的市场。
A.国家外汇管理局
B.外汇交易中心
C.中国人民银行
D.上海清算所
35. 国家外汇管理局由（ A ）领导，是管理外汇和外国货币相关的主要政府机构。A．中国人民银行B．外汇交易中心
C．财政部D．中国证券监督管理委员会
36. 中国人民银行宣布从2014 年3 月17 日起，银行间即期外汇市场的人民币兑美元交易价
格浮动幅度由百分之一扩大至（ C ）。
A．千分之八B．百分之一C．百分之二D．百分之五
37. 最早的境内人民币外汇衍生产品是人民币外汇（ D ）。
A．掉期交易B．期货交易C. 远期交易D．期权交易
38. 跨国公司可以运用中国内地质押人民币借入美元的同时，在香港做NDF 进行套利，总利
润为（ C ）。
A. 境外NDF 与即期汇率的差额+境内人民币定期存款收益-境内外币贷款利息支出-付汇手
续费等小额费用
B. 境外NDF 与即期汇率的差额+境内人民币定期存款收益+境内外币贷款利息支出+付汇手续费等小额费用
C. 境外NDF 与即期汇率的差额+境内人民币定期存款收益+境内外币贷款利息支出-付汇手续费等小额费用
D. 境外NDF 与即期汇率的差额+境内人民币定期存款收益-境内外币贷款利息支出+付汇手续费等小额费用
39. 目前美元兑人民币即期汇率为6.1070，外汇远期合约报价如下表所示：
到期报价
现价 6.0778/6.1022
1 个月+11/+9
2 个月+30/+9
3 个月+100/+70
6 个月+215/+160
某进口商将在3 个月后付出一笔10 万美元的货款，为了对冲汇率风险，该进口商向银行预
购3 个月期的NDF，成交价格为6.1060，金额为10 万美元。3 个月后，美元兑人民币汇率51
变为6.1360，则银行应付给该进口商（ C ）美元。
A. 488.92
B. 491.32
C. 632.56
D. 3000
40. 某美国公司将于3 个月后支付1 亿比索( Chilean peso)货款。为防范比索升值导致的应付美元成本增加，该公司与当地银行签订NDF 合约，锁定美元兑比索的远期汇率等于即期
汇率（0.0025）。3 个月后，若即期汇率变为0.0020，则（ B ）。
A．该公司应付给银行5 万美元B．银行应付给该公司5 万美元
C．该公司应付给银行500 万比索D．银行应付给该公司500 万比索
41. 与外汇投机交易相比，外汇套利交易具有的特点是（ A ）。
A．风险较小B．高风险高利润C．保证金比例较高D．成本较高
42. 对于个人投资者而言，决定外汇的无套利区间的最重要因素是（ C ）。
A．冲击成本B．交易成本C．价格趋势D．期现价差
43. 假设当前期货价格高于现货价格，并超出了无套利区间，那么外汇套利者可以进行（ D ），等到价差回到正常时获利。
A．正向套利B．反向套利C．牛市套利D．熊市套利
44. 假设美国1 年期国债收益率为2%，中国1 年期国债收益率为3%；人民币兑美元即期汇
率为6.15，1 年后汇率为6.10。投资者持有100 万美元，投资于中、美1 年期国债，理论
上，1 年后其最高收益为（ B ）万美元（小数点后保留两位小数）。
A. 2
B. 3
C. 3.84
D. 2.82
45. 以下（ B ）不是在运用外汇及其衍生品工具时需要注意的风险。
A．信用风险B．流动性风险C．法律风险D．经营风险
46. 某进出口公司欧元收入被延迟1 个月，为了对冲1 个月之后的欧元汇率波动风险，该公
司决定使用外汇衍生品工具进行风险管理，以下不适合的是（C ）。
A．外汇期权B．外汇掉期C．货币掉期D．外汇期货
47. 一位美国的投资组合经理将欧洲的股票市场和债券市场的配置从标配提高到超配，则该经理最直接的规避汇率风险的方式为（ A ）。
A．进行利率互换B．做空欧元兑美元外汇期货
C．做多欧元区信用违约互换（CDS）D．买入美元指数
48. 假设当前某期货的价格为50 元。交易者进行开仓买入交易并持有到期。在期货到期交割时，期货价格为60 元，那么交易者交割时所需要付出的金额为（C）。
A．60 元B．55 元C．50 元D．10 元
49. 理论上外汇期货价格与现货价格将在（ C ）收敛。
A．每日结算时B．波动较大时C．波动较小时D．合约到期时
50. 假设外汇交易者预期未来的一段时间内，近期合约的价格涨幅会大于远期合约的价格涨52
幅，那么交易者应该进行（ C ）。
A．正向套利B．反向套利C．牛市套利D．熊市套利
51. 假设当前3 月和6 月的欧元兑美元外汇期货价格分别为1. 3500 和1. 3510。10 天后，3 月和6 月的合约价格分别变为1.3513 和1.3528。如果1 个点等于0. 0001，那么价差发
生的变化是（ A ）。
A．价差扩大了5 个点 B. 价差缩小了5 个点
C．价差扩大了13 个点D．价差扩大了18 个点
52. 假设当前6 月和9 月的欧元兑美元外汇期货价格分别为1. 3050 和1. 3000，交易者进
行熊市套利，卖出10 手6 月合约和买入10 手9 月合约。1 个月后，6 月合约和9 月合约的
价格分别变为 1. 3025 和 1.2990。每手欧元兑美元外汇期货中一个点变动的价值为12.5 美
元，那么交易者的盈亏情况为（D ）。
A．亏损3125 美元B．亏损1875 美元C．盈利3125 美元D．盈利1875 美元53. 若本币升值，其他条件不变的情况下，（A ）。
A．进口企业将获利，出口企业将遭受损失
B．出口企业将获利，进口企业将遭受损失
C．进出口企业均将获利
D．进出口企业均会遭遇损失
54. 外汇的会计风险与交易风险的区别主要在于（ C ）。
A．本币B．地点C．时间D．外币
55. 在境内的指定外汇银行，居民个人目前可以用人民币兑换的是（ C ）。
A．特别提款权B．德国马克C．泰铢D．比特币
56. 世界上第一个出现的金融期货是（ B ）。
A．股指期货B．外汇期货C．股票期货D．利率期货
57. 保证金比例越小，外汇期货合约的杠杆作用（A ）。
A．越大B．越小C．不变D．根据不同合约变化
58. 根据历史财务数据，针对购买力平价条件所进行的实证研究倾向于（ A ）。
A．支持购买力平价理论在长期成立
B．支持购买力平价理论在短期成立
C．支持购买力平价理论在长期和短期都成立
D．支持购买力平价理论在长期或短期都不成立
59. 某日我国外汇市场美元兑人民币的即期汇率为6. 00，美国市场年化利率为3%，中国市场年化利率为8%，假设12 个月的美元兑人民币远期汇率为 6.3，则某一国内交易者（ A ）。
A．投资于美国市场收益更大B．投资于中国市场收益更大
C．投资于中国与美国市场的收益相同D．无法确定投资市场53
60. 由于汇率变动导致企业资产负债表变化的风险是（D ）。
A.储备风险
B.经济风险
C.交易风险
D.会计风险
61. A 国通货膨胀率为1%，B 国的通货膨胀率是5%，那么根据相对购买力平价理论，A 国货
币将对B 国货币在一年之内（B ）。
A．贬值4% B．升值4% C．维持不变D．升值2%
62. 国内某投资者买入1 份3 个月期的人民币兑日元价格为15 的远期合约，即期人民币兑
日元的价格是16。下列说法正确的是（ D ）。
A. 人民币贬值，远期合约头寸盈利
B. 人民币升值，远期合约头寸亏损
C. 日元升值，远期合约头寸亏损
D. 日元升值，远期合约头寸盈利
63. 某美国投资者已投资捷克股票，但是没有合适的外汇期货对冲外汇风险，因此考虑利用与捷克克朗（CZK）相关性较大的欧元期货。投资组合价值为1 亿捷克克朗，即期汇率为USD/CZK=20，EUR/USD=1.35，每手外汇期货合约的面值为125000 欧元，价格为EUR/USD=1.4，
则该投资者应该（B）。
A．买入28 手欧元期货合约B．卖出28 手欧元期货合约
C．买入27 手欧元期货合约D．卖出27 手欧元期货合约
64. 某美国进口商在3 个月后需支付40 万欧元货款，为对冲外汇风险，考虑通过外汇期货
合约进行套期保值。欧元兑美元即期汇率月度变动标准差是1%，CME 交易的欧元兑美元期货
（每手合约价值为125 000 欧元）月度变动的标准差是1.25%，期货价格与即期汇率价格相
关系数是0.8。为达到最佳套期保值效果，该美国进口商应该（ D ）。
A．卖出2 手欧元兑美元期货合约B．买入2 手欧元兑美元期货合约
C．卖出3 手欧元兑美元期货合约D．买入3 乎欧元兑美元期货合约
65. 外汇掉期的定义是（D ）。
A．在不同日期的两笔外汇交易，交易的货币相同，数量近似相等，一笔是外汇的买入交易，另一笔是外汇的卖出交易
B．在同一交易日买入和卖出数量近似相等的货币
C．即期买入一种货币，同时买入另一种货币的远期合约
D．双方约定在未来某一时刻按约定的汇率买卖外汇
66. 有关经济主体通过借款、即期外汇交易和投资的程序，争取消除外汇风险的风险管理办法是( C )。
A．提前错后法B．配对管理法C．BSI 法D．LSI 法
67. 物价上涨幅度较大的国家，本币（）；降息的国家，本币（D ）。
A. 升值升值
B. 贬值贬值
C. 升值贬值
D. 贬值升值
68. 假设2008 年4 月1 日，美国某公司在账簿上登录了一笔应付账款，金额为25 万欧元，
到期日为同年 6 月 1 日。该公司在 4 月 1 日买进两份（合约价值125000 欧元）6 月份到期
的欧元期货合约来对冲外汇风险。假设 4 月1 日，欧元兑美元的即期汇率与 6 月到期的欧元
兑美元期货合约的价格分别为1.06 及1.10，而 6 月 1 日，欧元兑美元即期汇率与6 月到期54
的欧元兑美元期货合约的价格分别为1.12 及1.20。则公司该笔应付账款的美元净成本是（）万美元。
A. 25
B. 25.5
C. 26
D. 16.5
二、多选题
69. 按照兑换的自由程度，外汇可以分为（）。
A．自由兑换外汇B．有限自由兑换外汇C．记账外汇D．双边兑换外汇
70. 外汇期货合约中标准化规定包括（）。
A．交易单位B．交割期限C．交易频率D．最小价格变动幅度
71. 下面属于避险货币的有（）。
A．美元B．欧元C．法国克朗D．瑞士法郎
72. 下面可以算作外汇资产的有（）。
A．外币现钞B．外币支付凭证或者支付工具
C．外币有价证券D．特别提款权
73. 按照惯例，在国际外汇市场上采用直接标价法的货币有（）。
A．日元B．欧元C．加元D．英镑
74. 按照惯例，在国际外汇市场上采用间接标价法的货币有（）。
A．日元B．欧元C．加元D．英镑
75. 常用的汇率标价法有（）。
A．直接标价法B．间接标价法C．美元标价法D．指数标价法
76. 外汇期货的特性包括（）。
A．标准化合约B．双向交易C．保证金制度D．当日无负债制度
77. 外汇期货合约的标的物标准化条款包括（）。
A．交割方式B．交易单位C．报价单位D．交易时间
78. 全球主要即期外汇交易市场有（）。
A．伦敦外汇市场B．纽约外汇市场C．东京外汇市场D．新加坡外汇市场
79. 交易所的外汇期货合约是标准化合约，交易所规定了合约的（）。
A. 交易币种
B. 交易时间
C. 交易价格
D. 交割月份
80. 外汇期货交易与外汇现货保证金交易的区别有（）。
A.外汇现货保证金交易的交易市场是无形的和不固定的
B.外汇现货保证金交易没有固定的合约
C.外汇现货保证金交易的币种更丰富，任何国际上可兑换的货币都能成为交易品种55
D.外汇现货保证金交易的交易时间是间断的
81. 在计算机撮合外汇期货的成交中，决定最新成交价的价格有（）。
A．买入价B．卖出价C．1 分钟平均价D．前一成交价
82. 外汇期货投机者的作用主要有（）。
A．承担价格风险B．促进价格发现C．减缓价格波动D．提高市场流动性
83. 以下货币中属于传统意义上商品货币的包括（）。
A. USD
B. AUD
C. JPY
D. CAD
84. 国内某出口商3 个月后将收到一笔美元货款，则可用的套期保值方式有（）。A．买进美元外汇远期合约B．卖出美元外汇远期合约
C．美元期货的多头套期保值D．美元期货的空头套期保值
85. 在我国银行间外汇市场交易的外汇衍生品包括（）。
A．外汇远期B．外汇掉期C．外汇期货D．外汇期权
86. 国家外汇管理局的基本职能包括（）。
A．参与起草外汇管理有关法律法规和部门规章草案，发布与履行职责有关的规范性文件B. 负责国际收支、对外债权债务的统计和监测，按规定发布相关信息，承担跨境资金流动监测的有关工作
C. 负责全国外汇市场的监督管理工作，承担结售汇业务监督管理的责任，培育和发展外汇市场
D. 负责依法实施外汇监督检查，对违反外汇管理的行为进行处罚
87. 外汇期货套利交易中可能存在的风险包括（）。
A．交易风险B．配对风险C．交易对手风险D．流动性风险
88. 外汇套利交易包括（）。
A．期现套利B．跨期套利C．跨市套利D．跨品种套利
89. 假设当前在纽约市场欧元兑美元的报价是1. 2985 -1.2988，那么当欧洲市场的报价为（）时，两个市场间存在套汇机会。
A.1.2986 -1.2989
B.1.2988 -1.2990
C.1.2983 -1.2984
D.1.2989 -1.2991
90. 外汇套利交易中所面临的风险包括（）。
A．交易风险B．配对风险C．交易对手风险D．流动性风险
91. 为防范外汇及其衍生品交易带来的风险，交易者应该（）。
A.选择合适的交易对手
B.注意条约条款
C.选择合适的交易平台或第三方中介
D.做好事先风险管理
92. 投资者可以用来对冲国外资产外汇风险的金融工具有（）56
A. 外汇期货
B. 外汇期权
C. 外汇远期
D. 外汇掉期
93. 外汇市场上的交割制度主要分为（）。
A. 实物交割B．现金交割C.混合交割D．仓单交割
94. 根据外汇交易者在市场中所建立的交易头寸不同，外汇跨期套利一般分为（）。A．近月套利B．牛市套利C．熊市套利D．远月套利
95. 外汇期货套利的形式主要有（）。
A．跨市场套利B．跨币种套利C．跨期套利D．交叉套利
96. 一国货币当局调节汇率的主要手段包括（）。
A．运用货币政策B．调整外汇黄金储备C．实行外汇管制D．向相关机构借款97. 外汇风险类型有（）。
A．交易风险B．会计风险C．经营风险D．对手风险
98. 时间结构对外汇风险的影响有（）。
A．时间越长，风险越大B．时间越长，风险越小
C．时间越短，风险越大D．时间越短，风险越小
99. 直接参与外汇交易的主体包括（）。
A．货币当局授权经营外汇业务的银行B．中央银行
C．外汇投机者D．外汇套利者
100. 外汇衍生品主要包括（）。
A．外汇远期B．外汇期货C．外汇期权D．外汇掉期
101. 决定外汇期货合约理论价格的因素有（AD ）。
A. 现货价格B．货币所属国利率C. 合约到期时间D．合约大小
102. 在芝加哥交易所，以下外汇期货采取实物交割的有（ABC ）。
A. 欧元兑美元
B. 澳元兑美元
C. 日元兑美元
D. 巴西雷亚尔兑美元
103. 一国国际收支账户中的金融与资本账户包括的项目有（CD ）。
A．货物B．服务C．直接投资D．证券投资
104. 时间结构对外汇风险的影响有( AD )。
A．时间越长，风险越大B．时间越长，风险越小
C．时间越短，风险越大D．时间越短，风险越小
105. 交叉套期保值是指利用两种相关的外汇期货合约为其中另一种货币保值。需要注意的是
（BC ）来进行。
A．选择相关性较高的品种B．选取非美货币对57
C．运用两种或两种以上的外汇期货合约D．调整合约手数
106. 以下（AB ）情况适合使用外汇掉期工具来管理外汇风险。
A．某进出口公司遭到海外公司延期两个月支付的100 万欧元，为了规避远期欧元汇率波动
风险，须采取对应措施
B．某公司外汇头寸以美元为主，为了在欧洲开拓短期业务，向银行借入欧元。公司为了规避远期欧元兑美元汇率波动风险，须采取对应措施
C．某制造业公司在海外有多个项目，自身拥有外汇应付和应收款项，为了对冲汇率波动风险，须采取对应措施
D．某金融机构为了获取外汇投机收益，需要使用外汇衍生品工具进行投机
107. 以下（AB ）情况适合用货币掉期来进行风险管理。
A.持有期限为3 年的欧元负债，为了对冲持有期欧元兑人民币汇率波动，进行相关的风险管
理措施
B．持有期限为5 年的日元负债，为了对冲日元汇率波动，降低日元贷款成本，进行相关风险管理措施
C．某金融机构持有期限为3 年的美元债券，为了对冲人民币持续升值对未来形成可能的汇兑损失影响，进行相关风险管理措施
D．某制造业公司在竞争某欧元项目，3 个月之后知道是否中标，为了对冲远期欧元汇率波动以及项目是否中标不确定性因素，进行相关风险管理措施
108. 以下不属于货币掉期和外汇掉期的共同点的有（BC ）。
A．本金互换B．货币利率互换C．均只含即期交易D．都属于外汇衍生品109. 下述情形适合使用外汇期权作为风险管理手段的是（AB ）。
A．某进出口公司和海外制造企业签订贸易协议，约定在2 个月后该进出口公司卖出20 万美
元的货物，为了对冲2 个月后人民币升值导致的汇兑损失
B．某软件公司在欧洲竞标，考虑2 个月后对冲远期欧元汇率波动以及项目是否中标等不确
定性因素
C．某国内公司现有3 年期的欧元负债，为对冲持有期欧元汇率波动
D．某金融机构预期3 个月后能够获得100 万美元收入，为对冲人民币升值带来的汇兑损失
110. 美国某家机器制造商同英国某家公司签订销售机器合约为100 万英镑，3 个月后买方支
付货款，该公司财务总监非常关注合约的外汇风险，可以采取的措施有（BD ）。
A．向银行借入英镑兑换为美元存款B．向银行卖出英镑兑美元外汇远期
C．买入英镑兑美元看跌外汇期权D．卖出英镑兑美元外汇期货
111. 2013 年第2 季度，市场频现量化宽松结束的预期，而美联储在此时态度暧昧不定也为市场增添了不确定的氛围。某出口贸易公司此时有1000 万美元来自美国公司的应收账款，预期在2013 年12 月付讫，该公司较为稳妥的做法有（）。
A．针对该笔款项进行做空美元的套期保值策略
B．针对该笔款项进行买入美元看涨期权的套期保值策略
C．针对该笔款项进行外汇掉期的策略
D．针对该笔款项进行BSI 或LSI 策略58
112. 假设美国某公司在海外同时持有A 股票和B 股票，其中A 股票为澳洲一家出口企业，B
股票为日本一家进口企业。若该美国公司希望对冲外汇风险，那么，根据最小方差法，以下说法正确的是（）。
A. 澳元的对冲比率大于1
B. 澳元的对冲比率小于1
C. 日元的对冲比率大于1
D. 日元的对冲比率小于1
113. 2014 年2 月27 日，华尔街见闻网站发表了一篇题为《“央妈”重拳出手人民币炒家命
悬一线》的评论文章，文章中提到的人民币杠杆套息交易在过去几个月的时间内一度是国外热钱追逐的高Alpha 交易，这种杠杆套息交易能够成为拥有高Alpha 的原因包括（）。
A. 稳定的人民币升值预期
B. 尽管中国经济增长率下降，但仍远高于欧美发达国家的GDP 增长率
C. 较高的人民币/美元利差
D. 较低的人民币汇率波动
114. 2014 年2 月27 日，华尔街见闻网站发表了一篇题为《“央妈”重拳出手人民币炒家命
悬一线》的评论文章，文章中提到的人民币杠杆套息交易在过去几个月的时间内一度是国外热钱追逐的高Alpha 交易，央行在最近的两周内，推动人民币快速贬值，是通过改变（）来打破杠杆套息交易高Alpha 的特性。
A. 稳定的人民币升值预期
B. 尽管下降，但仍远高于欧美发达国家的GDP 增长率
C. 较高的人民币/美元利差
D. 较低的人民币汇率波动
115. 某德国投资者持有500 万美元的股票组合，考虑到美元贬值的可能性，他可以选择的对
冲方式有（）。
A. 卖出美元兑欧元期货合约
B. 买入美元兑欧元期货合约
C. 卖出美元兑欧元看跌期权
D. 买入美元兑欧元看跌期权
三、判断题
116. 即使没有外汇现货，也能在外汇现货交易中建立空头头寸。
117. 中间汇率是指商业银行买入汇率和卖出汇率的算术平均值。
118. 美元兑人民币即期汇率从2014 年1 月13 日的6.0434 升至3 月3 日的6.1462，说明人
民币在贬值。
119. 外汇期货合约是买卖双方私下拟定的未来交易合约，双方可以就外汇期货合约价格、合
约标的物的数量、合约期限、交割时间和交割方式等一系列细节进行沟通和商讨。
120. 外汇期货的当日无负债结算制度是指交易者当日必须平仓。
121. 在外汇期货交易中，保证金要求越低，则杠杆越低，风险也就越低。×
122. 外汇期货交易中，投机交易是零和交易，造成了部分市场投资者的损失，因此会降低市场流动性。√
123. 伦敦外汇市场是一个典型的有形市场，拥有固定的交易场所，通过电话、电传、电报等完成外汇交易。×
124. 远期汇率是对即期汇率的未来预测。√
125. 外汇期货的理论价格只与现货的预期收益率相关，与√无风险利率无关。×
126. 外汇期货理论价格并不一定等于外汇期货价格。√
127. 利用外汇期权进行套期保值时，企业在规避外汇风险的同时，也保留了获得收益的机会。√
128. 长期来看，外汇期货价格总是围绕现货价格浮动。×
129. 外汇期货的理论价格只与现货的预期收益率相关，与无风险利率无关。×
130. 自2005 年7 月21 日起，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的固定汇率制度。×
131. 套利交易无风险，套汇交易有风险。
132. NDF 的核心观念在于交易双方对某一汇率未来的预期相同。
133. 无本金交割远期的核心观念在于交易双方对某一汇率的预期不同。
134. 人民币NDF 是一种离岸金融衍生产品，以人民币交割，契约本金无须交割。
135. 交易者进行外汇套利时，关注的是合约价格的绝对水平。
136. 人民币NDF 是一种离岸金融衍生产品，以人民币交割，契约本金无须交割。
137. 在外汇套利中，套利者往往先买进或卖出一份合约，再做相反操作，先后扮演多头和空
头的双重角色。
138. 外汇期权组合可以做到接近“零成本”，又是风险管理工具，故“零成本”的外汇期权组合是没有风险的。
139. 外汇期货合约接近到期时，通常基差会变小。
140. 计算外汇跨期套利交易建仓时的价差，应该用近期合约的价格减去远期合约的价格。141. 外汇期货合约接近到期时，价格的波动会变小。×
142. 当一国货币当局采用宽松货币政策时，该国货币将受到贬值压力。√
143. 当本币有贬值倾向时，为了维持汇率稳定，本国货币当局会在外汇市场上抛出本币，增
加本币供给。√
144. 目前中国外汇交易中心有人民币对外币期货合约交易。√
145. 外汇掉期和货币掉期类似，但是货币掉期在持有期内涉及利息互换。√
146. 长期再融资操作是欧洲央行的传统金融工具，旨在增加银行间流动性，维持欧洲银行业
金融稳定性。√
147. 只有跨国公司才存在外汇会计风险。×
148. 无本金交割远期外汇交易与远期外汇交易不同，前者不用备有本金的收付，只就到期日
的市场汇率价格与合约协定价格的差价进行交割清算，而远期外汇交易到期后需现汇交割。√
149. 一旦外汇期货保证金低于维持保证金标准，交易者的期货合约将被强制平仓。√150. 外汇期货保证金比例越小，由于价格波动引起的盈亏就越小，交易者的风险也就越小。×
151. 当一国经常账户出现顺差时，该国货币将受到升值压力，当一国金融与资本账户出现顺
差时，该国货币将受到贬值压力。√
152. 当国际收支差额是顺差时，外币升值。√
153. 与无抛补利率平价套利相比，抛补利率平价套利的风险较大。√
154. 欧洲美元是指存放于欧洲银行且不受美国政府法令限制的美元存款，或是从这些银行借
到的美元贷款。√
155. 美元指数是由美元对六个主要国际货币（欧元、日元、英镑、澳元、加拿大元和瑞士法
郎）的汇率经过加权几何平均计算获得。√
156. 欧洲美元是存放于美国以外银行的不受美国政府法令限制的美元存款，或是从这些银行
借到的美元贷款。√
157. 欧元是美元指数最重要且权重最大的货币。√
158. 美元指数最初源于纽约棉花交易所。√
159. 当一国货币当局在维持固定汇率制的同时,在国内采取冲销手段，这种在外汇市场上对汇率的干预行为称为非冲销干预。√
160. 在固定汇率制度下，政府不一定要通过干预市场来维持汇率稳定。√
期货品种考试试题及答案解析
期货品种考试试题及答案解析 一、单选题（本大题10小题．每题1.0分，共10.0分。请从以下每一道考题下面备选答案中选择一个最佳答案，并在答题卡上将相应题号的相应字母所属的方框涂黑。） 第1题 20世纪60年代，推出生猪和活牛等活牲畜的期货合约的交易所是( )。 A 纽约期货交易所 B 欧洲交易所 C 芝加哥商业交易所 D 悉尼期货交易所 【正确答案】：C 【本题分数】：1.0分 【答案解析】 [解析] 20世纪60年代，芝加哥商业交易所(CME)推出生猪和活牛等活牲畜的期货合约，向传统观念发起了冲击，并成功交易这些品种30余年，成为国际商品期货市场上的重要品种。 第2题 由美国最大的三家交易所(2BOE、CBOT、CME组建的One Chicago交易所主要从事( )的交易。 A 外汇期货 B 利率期货 C 股指期货 D 股票期货 【正确答案】：D 【本题分数】：1.0分 【答案解析】 [解析] 2002年11月8日，美国最大的三家交易所CBOE、CBOT、CME组建了一个新的以交易股票期货为目的的交易所——One Chicago。 第3题
为了规避布雷顿森林体系崩溃后巨大的汇率波动风险而出现的金融期货品种是( )。 A 利率期货 B 股指期货 C 股票期货 D 外汇期货 【正确答案】：D 【本题分数】：1.0分 【答案解析】 [解析] 外汇期货是指以汇率为标的物的期货合约。外汇期货是最早的金融期货品种，它的产生主要是为了规避布雷顿森林体系崩溃后巨大的汇率波动风险。第4题 下列期货市场重大事件与芝加哥商业交易所无关的是( )。 A S&P商品指数(SPCI)期货 B 道琼斯AIC商品指数(DJ-AIG)期货 C 标准普尔500指数期货合约 D 外汇期货合约 【正确答案】：A 【本题分数】：1.0分 【答案解析】 [解析] S&P商品指数(SPCI)期货是纽约期货交易所(NYBOT)推出的。 第5题 ( )是全球最大的农产品期货交易所，交易玉米、大豆、小麦、豆粕和豆油等多种农产品期货合约。 A 纽约期货交易所 B 大连商品交易所 C 芝加哥商业交易所 D 芝加哥期货交易所
外汇期货
第四部分外汇期货 一、单选题 1. 联系期货价格和现货价格的纽带是（ B ）。 A．结算B．交割C．竞价D．下单 2. 下列外汇品种中，习惯上被称为商品货币的是（ B ）。 A．日元B．澳元C．美元D．英镑 3. 货币市场价格由（ C ）决定。 A. GDP 增速 B. 通货膨胀率 C. 利率 D. 贸易顺差 4. 假定英镑和美元2 年期的无风险连续复利率分别是2%和3%，英镑兑美元的即期汇率是 1.5669，那么2 年后到期的英镑/美元期货合约的理论价格为（ C ）。 A. 1.5885 B. 1.5669 C. 1.5985 D. 1.5585 5. 某投资者预期欧元将升值，于是在4 月5 日在CME 以1.1825 的价格买入5 手6 月份交割的欧元兑美元期货合约。到了4 月20 日，期货价格变为1.2430，于是该投资者将合约卖出平仓，则该投资者（ C ）美元。（不计手续费等费用） A. 盈利37812.5 B. 亏损37812.5 C. 盈利18906.25 D. 亏损18906.25 6. 假设间接报价法下，欧元／美元的报价是1. 3626，那么1 美元可以兑换（ D ）欧元。 A. 1.3626 B．0.7339 C. 1 D．0.8264 7. 假设直接报价法下，美元／日元的报价是92. 60，那么1 日元可以兑换（B ）美元。A．92.60 B. 0.0108 C．1 D. 46. 30 8. “来自中国外汇交易中心的最新数据显示，2 月24 日美元兑人民币汇率收盘价报 6.0984，较前一交易日的6.0915 上升了69 个基点，这已经是连续第五个交易日上升。”这条新闻显示人民币兑美元（ D ）。 A.升值或贬值无法确定 B.不变 C.贬值 D.升值 9. 非美元报价法报价的货币的点值等于（A ）。 A. 汇率报价的最小变动单位除以汇率 B. 汇率报价的最大变动单位除以汇率 C. 汇率报价的最小变动单位乘以汇率 D. 汇率报价的最大变动单位乘以汇率 10. 中国人民币兑美元所采取的外汇标价法是（ A ）。 A. 间接标价法 B. 直接标价法 C. 美元标价法 D. 一揽子货币指数标价法 11. 假设当前欧元兑美元期货的价格是1. 3600（即1.3600 美元=1 欧元），合约大小为125 000 欧元，最小变动价位是0.0001 点。那么当期货合约价格每跳动0. 0001 点时，合约价48值变动（ C ）。 A．13.6 美元B．13.6 欧元C．12.5 美元D．12.5 欧元 12. 假设当前期货交易的保证金比率为5%，那么合约价值每变动10%，投资者的持仓盈亏将变动（ C ）（和交易保证金相比）。 A．5% B．10% C．200% D．0.05% 13. 假设当前欧元兑美元期货的价格是 1.3502（即1.3502 美元=1 欧元），合约大小为125000欧元，某交易者买入了10 张欧元期货合约。10 天后，欧元兑美元期货的价格变为1.3602，交易者卖出10 张合约对冲平仓。那么交易者获利的结果为（ A ）。 A．盈利12500 美元B．盈利13500 欧元C．亏损12500 美元D．亏损13500 欧元
答案-2015年1月国际金融与外汇市场考试题
国际金融与外汇市场考试题 班级：学号：：成绩： 1.比较远期外汇业务与货币期货交易的相同点和不同点。 答：【远期外汇】又称期汇交易，是指交易双方在成交后并不立即办理交割，而是事先约定币种、金额、汇率、交割时间等交易条件，到期才进行实际交割的外汇交易。在国际贸易中，为了减少外汇风险，有远期外汇收入的出口商可以与银行订立出卖远期外汇的合同，一定时期以后，按签约时规定的价格将其外汇收入出卖给银行，从而防止汇率下跌，在经济上遭受损失；当然出口商也可以可与银行签定购买远期外汇合同，从而规避汇率上涨而增加成本负担，利于企业提前控制成本及利润。 【外汇期货交易】是指在约定的日期，按照已经确定的汇率，将一种货币兑换成另外一种货币的期货合约。一般来说，两种货币中有一种为美元。外汇期货的买卖是在专门的期货市场进行的，全世界的期货交易所主要有：芝加哥期货交易所、纽约商品交易所、悉尼期货交易所、新加坡期货交易所、伦敦期货交易所。 【二者相同点】： 1)交易的客体相同：均为外汇 2)交易的原理相同：通过交易来防汇率风险，最终达到保值或盈利的目的。 3)交易的行情走势一致性：与现货市场的价格存在一定的关联，外汇远期和外汇期货价格 之前也存在一致性的特点，否则会产生套利机会，直至套利机会的消失。 【二者的不同点】： 1.市场参与者不同 外汇期货交易的参与者非常广泛。包括银行、其他金融机构、公司、政府和个人等，只要按规定交纳保证金，均可通过期货交易所中具有会员身份的经纪行、与银行有良好往来关系或信用良好的企业等参与期货交易。在外汇期货交易中，交易所设有清算机构，因此从事外汇期货交易的参加者不必考虑交易对方的信用状况，其交易对手方是清算机构，不必担心违约风险。 远期外汇交易缺乏如期货交易中清算所那样的中介机构做保障，因此参加者从事远期外汇交易大多为专业化的证券交易商或与银行有良好往来关系的大厂商，没有从银行取得信用额度的个人投资者与中、小企业极难有参与机会。
国际金融第3次作业
一、名词解释 1、套汇:是指套汇者利用不同地点汇价上的差异进行贱买或贵卖，并从中牟利的一种外汇交 易。 2、远期外汇交易:也称为期汇交易，是指外汇买卖双方先签订远期外汇买卖合同，规定买卖 外汇的币种、金额、汇率和将来交割的时间，到规定的交割日期，再按合同规定的币种、金额和汇率，由卖方交汇，买方付款的一种预约性外汇交易。 3、无抛补套利:是指资金持有者利用两个不同金融虫市场上短期利率的差异，将资金从利率 较低的国家调往利率较高的国家，以赚取利率差额的一种外汇交易。无抛补套利往往是在有关的两种货币汇率比较稳定的情况下进行的。 4、掉期交易:是指人们同时进行不同交割期限同一笔外汇的两笔反向交易。 5、外汇期货:是金融期货的一种。又称货币期货，指在期货交易所进行的买卖外汇期货合同 的交易。 6、套期保值:原意为“两面下注”，引申到商业上是指人们在现货市场和期货交易上采取方 向相反的买卖行为。即在买进现货的同时卖出期货，或在卖出现货的同时买进期货，以达到避免价格风险的目的。 7、外汇期权:又称外币期权，是一种选择权契约，指期权买方以一定保险金为代价，获得是 否在一定时间按照协定汇率买进或卖出一定数量的外汇资产的选择权。 8、外汇风险：指一个经济实体或个人，在涉外经济活动中(如对外贸易、国际金融、国际 交流等)因外汇汇率的变动，使其以外币计价的资产或负债价值涨跌而蒙受损失的可能性。 9、货币选择法:是指经济主体通过涉外业务中计价货币的选择来减少外汇风险的一种管理 手段。 二、填空 1.外汇市场的交易一般包括两种类型，一类是（本币与外币之间的相互买卖）；另一类是 （不同币种的外汇之间的相互买卖）。 2.我国外汇调剂公开交易，实行（会员制度），经纪商会员只能（代客户交易），自营商会 员只许（为自己买卖外汇）。 3.外汇银行对外报价时，一般同时报出（买入价）和（卖出价）。 4.间接套汇又可分为（三角套汇）和（多角套汇）。 5.商业性即期外汇交易，一般是在银行与客户之间通过（电汇）、（信汇）、（票汇）等方式 直接进行。 6.远期汇率的报价方法通常有两种，即（直接报价法）和（点数报价法）。 7.远期外汇投机有（买空）和（卖空）两种基本形式。 8.价格调整法主要有（加价保值）和（压价保值）两种。 9.即期交易和远期交易的加价都有固定的公式，加价后的商品价格=（加价前商品价格） ×（1+货币贬值率）。 10.套利的真正条件应当是（利率差大于预期汇率变动率）与（单位外汇交易）的手续费之 和。 11.在掉期交易中，一种货币在被买入的同时，即被（卖出），并且（所买入的货币）与（卖 出的货币）在数量上是相等的。 12.在掉期交易中，把远期汇水折合年率称为（掉期率）。 13.抛补套利实际是（无抛补套利）与（掉期）相结合的一种交易方式。 14.点数报价法除了要显示即期汇率之外，还要表明（升水）或（贴水）的点数。
期货复习题(含答案)
一、单项选择题 1.在今年7月时，CBOT小麦市场的基差为-2美分/蒲式耳，到了8月，基差变为5美分/蒲式耳，表明市场状态从正向市场转变为反向市场，这种变化为基差( A )。 A“走强” B“走弱” C“平稳” D“缩减” 2.在进行期权交易的时候，需要支付权利金的是( A )。 A期权多头方 B期权空头方 C期权多头方和期权空头方 D都不用支付 3.在期权交易中，买入看涨期权最大的损失是( A )。 A期权费 B无穷大 C零 D标的资产的市场价格 4.美式期权的期权费比欧式期权的期权费( B )。 A低 B高 C费用相等 D不确定 5.最早出现的交易所交易的金融期货品种是( A )。 A外汇期货 B国债期货 C股指期货 D利率期货 6. 我国境内现有的期货交易所不包括（ C ）。 A 郑州商品交易所 B 上海期货交易所 C 深圳证券交易所 D 中国金融期货交易所 7.当合约到期时，以( B )进行的交割为实物交割。 A结算价格进行现金差价结算 B标的物所有权转移 C卖方交付仓单 D买方支付货款 8.期权合约买方可能形成的收益或损失状况是( A )。 A收益无限，损失有限 B收益有限，损失无限 C收益有限，损失有限 D收益无限，损失无限 9.金融期货三大类别中不包括( D )。 A股票期货B利率期货C外汇期货D石油期货 10.短期国库券期货属于( C )。 A外汇期货B股指期货C利率期货D商品期货 11.最早的金融期货品种——外汇期货是在( B )被推出的。 A1971年 B1972年 C1973年 D1974年 12.期货市场的基本功能之一是(B)。 A消灭风险B规避风险C减少风险D套期保值 13.( B )能反映多种生产要素在未来一定时期的变化趋势，具有超前性。 A现货价格B期货价格C批发价格D零售价格 14.根据确定具体时点的实际交易价格的权利归属划分，若基差交易时间的权利属于买方，则称之为( A )。 A买方叫价交易 B卖方叫价交易 C盈利方叫价交易 D亏损方叫价交易 15.以下对期货投机交易说法正确的是( A )。 A期货投机交易以获取价差收益为目的 B期货投机者是价格风险的转移者 C期货投机交易等同于套利交易 D期货投机交易在期货与现货两个市场进行交易 16.上海铜期货市场某一合约的卖出价格为l9500元，买人价格为19510元，前一成交价为19480元，那么该合约的撮合成交价应为( C )元。
国际金融学复习大纲含答案
对外经济贸易大学远程教育学院 2015-2016学年第二学期 《国际金融学》复习大纲 一、单选题 1. 浮动汇率制下主要是通过（）来自动调节国际收支的。 A. 黄金的输出入 B. 外汇储备的变动 C. 汇率的变动 D. 利率的变动 2. 中间汇率是指（）的平均数。 A. 即期汇率和远期汇率 B. 买入汇率和卖出汇率 C. 官方汇率和市场汇率 D. 贸易汇率和金融汇率 3. 1973年以后，世界各国基本上实行的都是（）。 A. 固定汇率制 B. 浮动汇率制 C. 联系汇率制 D. 钉住汇率制 4. 一国货币在外汇市场上因供小于求导致汇率上升，称为（）。 A. 法定贬值 B. 法定升值 C. 货币贬值 D. 货币升值 5. 外汇银行同业之间的交易形成的外汇市场也称为（）。 A. 批发市场 B. 零售市场 C. 直接市场 D. 间接市场 6. 以下哪个不是外汇期货交易的特点？（） A. 标准化合约 B. 双向报价 C. 最终交割较少 D. 有固定到期日 7. 当不能使用本币作为合同货币时，以下哪种货币对于防范外汇风险是最佳的？（） A. 第三国货币 B. 复合货币 C. 软硬搭配货币 D. 使用已有的货币 8. 关于择期交易，以下说法错误的是（）。 A. 买方有权在合约的有效期内选择交割日 B. 买方必须履行合约 C. 买方可以放弃合约的执行 D. 银行在汇率的选择上处于有利地位
9. 由于一国的国民收入发生相对变动而引起的国际收支失衡称为（）。 A. 周期性失衡 B. 收入性失衡 C. 结构性失衡 D. 货币性失衡 10. 大卫·休谟所揭示的价格-铸币流动机制主要是通过（）来自动调节国际收支的。 A. 黄金的输出入 B. 外汇储备的变动 C. 汇率的变动 D. 利率的变动 11. 根据蒙代尔的指派原则，当一国同时面临通货膨胀和国际收支顺差时，政府应采取（）。 A. 紧缩性财政政策和扩张性货币政策 B. 扩张性财政政策和紧缩性货币政策 C. 紧缩性财政政策和紧缩性货币政策 D. 扩张性财政政策和扩张性货币政策 12. 一国货币在外汇市场上因供过于求导致汇率下跌，称为（）。 A. 法定贬值 B. 法定升值 C. 货币贬值 D. 货币升值 13. 以下不属70年代以来创新的外汇交易的是（）。 A. 远期外汇交易 B. 外汇期货交易 C. 外汇期权交易 D. 互换交易 14. 以下哪个不是外汇期权交易的特点？（） A. 买卖双方的权利义务不对等 B. 期权费可以收回 C. 到期可以放弃履行合约 D. 多为场外交易 15. 为了防范外汇风险，在选择合同货币时，以下哪种货币是最佳的？（） A. 本国货币 B. 第三国货币 C. 复合货币 D. 软硬搭配货币 16. 以下哪个是对出口收汇的管制措施？（） A. 结汇制 B. 预交存款制 C. 售汇制 D. 征收外汇税 17. 根据蒙代尔的指派原则，当一国同时面临通货膨胀和国际收支逆差时，政府应采取（）。 A. 紧缩的财政政策和扩张的货币政策 B. 扩张的财政政策和紧缩的货币政策 C. 紧缩的财政政策和紧缩的货币政策 D. 扩张的财政政策和扩张的货币政策 18. 狭义外汇的主体是（）。 A. 外国货币 B. 外币票据 C. 国外银行存款 D. 外币有价证券 19. 目前，外汇市场上作为其他汇率的计算基础且汇率最高的是（）。
期货复习题(含答案)
期货复习题(含答案)
一、单项选择题 1.在今年7月时，CBOT小麦市场的基差为-2美分/蒲式耳，到了8月，基差变为5美分/蒲式耳，表明市场状态从正向市场转变为反向市场，这种变化为基差( A )。 A“走强” B“走弱” C“平稳” D“缩减” 2.在进行期权交易的时候，需要支付权利金的是( A )。 A期权多头方 B期权空头方 C期权多头方和期权空头方 D都不用支付 3.在期权交易中，买入看涨期权最大的损失是( A )。 A期权费 B无穷大 C零 D标的资产的市场价格 4.美式期权的期权费比欧式期权的期权费( B )。 A低 B高 C费用相等 D不确定 5.最早出现的交易所交易的金融期货品种是( A )。 A外汇期货 B国债期货 C股指期货 D利率期货 6. 我国境内现有的期货交易所不包括（ C ）。 A 郑州商品交易所 B 上海期货交易所 C 深圳证券交易所 D 中国金融期货交易所 7.当合约到期时，以( B )进行的交割为实物交割。 A结算价格进行现金差价结算 B标的物所有权转移 C卖方交付仓单 D买方支付货款 8.期权合约买方可能形成的收益或损失状况是( A )。 A收益无限，损失有限 B收益有限，损失无限 C收益有限，损失有限 D收益无限，损失无限 9.金融期货三大类别中不包括( D )。 A股票期货B利率期货C外汇期货D石油期货 10.短期国库券期货属于( C )。 A外汇期货B股指期货C利率期货D商品期货 11.最早的金融期货品种——外汇期货是在( B )被推出的。 A1971年 B1972年 C1973年 D1974年 12.期货市场的基本功能之一是(B)。 A消灭风险B规避风险C减少风险D套期保值 13.( B )能反映多种生产要素在未来一定时期的变化趋势，具有超前性。 A现货价格B期货价格C批发价格D零售价格 14.根据确定具体时点的实际交易价格的权利归属划分，若基差交易时间的权利属于买方，则称之为( A )。 A买方叫价交易 B卖方叫价交易 C盈利方叫价交易 D亏损方叫价交易 15.以下对期货投机交易说法正确的是( A )。 A期货投机交易以获取价差收益为目的 B期货投机者是价格风险的转移者 C期货投机交易等同于套利交易 D期货投机交易在期货与现货两个市场进行交易 16.上海铜期货市场某一合约的卖出价格为l9500元，买人价格为19510元，前一成交价为19480元，那么该合约的撮合成交价应为( C )元。
外汇期货答案
1（单选题）以下属于场内交易的外汇衍生品是（）。A外汇期货 2（单选题）将1个单位或100个单位的外国货币折算为一定数额的本国货币，该标价方法是（）。D直接标价法 3（单选题）买入或卖出即期外汇的同时在远期市场进行方向相反但数量相等的外汇交易，是（ )。C外汇掉期
4（多选题）狭义的外汇主要包括以外币表示（）。A银行汇票B银行支票C银行存款 1（多选题）关于购买力平价理论与利率平价理论的区别，描述正确的是（）。A前者强调汇率与商品市场的关系，后者强调汇率与金融市场的关系C前者对于汇率长期变化有较强解释力 2（多选题）影响购买力平价理论对汇率变动解释力的因素有（）。现实中存在运输费用和贸易管制会限制套利活动 B非贸易品在很大程度上是不能套利的 C现实中的产品存在差异性，使同类商品之间难以进行价格上的比较，给套利带来难度 D不同国家衡量物价水平使用的统计口径和方法存在差异，因此汇率变动不可能抵消官方统计的通货膨胀差异
3（单选题）购买力平价理论认为两国货币的汇率等于（）。D两国价格水平之比 4（单选题）根据购买力平价理论，当一国物价水平相对其他国家而言大幅上涨时，则该国货币应（）。B贬值 5（单选题）根据利率平价理论，如果本国利率大于外国利率，则预期未来该国货币将（）。B贬值
6（单选题）假设1年期美元债券利率1％，同时期英国为3%，假设即期美元与英镑的汇率为1英镑兑1.6美元，根据利率平价理论，1年期的远期汇率应是（）。A1英镑兑1.5689美元 1（单选题）当某进口商在未来某一时间需要以外币支付支付进口商品货款时，为了防范汇率变动风险，可利用外汇期货进行（）。B多头套期保值 2（多选题）外汇空头套期保值适用的情形有（）。 A在未来某一时间收到外币标价的货款 B在未来某一时间收到外币标价本金和利息的贷款人
外汇交易新编习题与答案
第三章外汇交易 一、填空题 1、银行间市场，是指银行同业之间买卖外汇形成的市场。由于每日成交金额巨大，其交易量占整个外汇市场交易量的90％以上，故又称作________。 2、 ________在第一次世界大战之前就已发展起来，是世界上出现最早的外汇市场，也是迄今为止世界上规模最大的外汇市场，其外汇交易额约占世界外汇交易总额的30％。 3、 ________是指在成交后的第二个营业日交割。如果遇上任何一方的非营业日，则向后顺延到下一个营业日，但交割日顺延不能跨月。 4、________是指套汇者在不同交割期限、不同外汇市场利用汇率上的差异进行外汇买卖，以防范汇率风险和牟取差价利润的行为。其核心就是做到________，赚取汇率差价。 5、由于外汇期货交易的结算是每天进行的，只要结算价格有变化，每天就会发生损益的收付，直到交割或结清为止。因此，外汇期货交易实际上实行的是________。 二、不定项选择题 1、目前世界上最大的外汇交易市场是( )。 A．纽约 B．东京 C．伦敦 D．香港 2、外汇市场的主要参与者是( )。 A．外汇银行 B．中央银行 C．中介机构 D．顾客 3、按外汇交易参与者不同，可分为( )。 A．银行间市场 B．客户市场 C．外汇期货市场 D．外汇期权市场 4、利用不同外汇市场问的汇率差价赚取利润的交易是( )。 A．套利交易 B．择期交易 C．掉期交易心 D．套汇交易 5、即期外汇交易的交割方式有( )。 A．信汇 B．票汇 C．电汇 D．套汇 6、掉期交易的特点是( )。 A．同时买进和卖出 B．买卖的货币相同，数量相等 C．必须有标准化合约 D．交割期限不同 7、外汇期货市场由下列部分构成( )。 A．交易所 B．清算所 C．佣金商 D．场内交易员 8、外汇期货交易的特点包括( )。 A．保证金制度 B．逐日清算制度 C．现金交割制度 D．保险费制度 9、按外汇期权行使期权的时限可分为( )。 A．欧式期权 B．买人看跌期权 C．买入看涨期权 D．美式期权 10、赋予期权买者在有效期内，无论市场价格升至多高，都有权以原商定价格(低价)购买合同约定数额的外汇是( )。 A．看涨期权 B．看跌期权
远期与期货 练习题答案
练习题：远期和期货 金融衍生产品——衍生金融工具理论与应用（CFA 金融衍生品中文教材 丛书主编：俞乔，注册金融分析师，清华大学出版社，2007年） 注：选择题为单选题。该书和现实较贴近，所使用的利率并不是连续复利，因此具体结果可能和教材给出的公式计算结果有一定差异。 一、远期市场和远期合约 1. 远期合约中的违约风险是指（ ）。 A A. 因一方无法履行合约义务而对另一方造成的风险 B. 只有远期多头会面临违约风险，是指合约空头没有资产用于交割的概率 C. 只有在交割时支付现金的远期空头会面临违约风险 D. 典型的远期合约具有盯市的特点，可以降低违约风险 2. 一份交割方式为实物交割的股票组合远期合约的买方（多头）（ ）。 A A. 须在将来以远期价格购买股票组合 B. 如果合约期内股票资产价格上升，则能获得收益 C. 必须在远期合约到期时交割股票组合 D. 如果在合约期内股票资产价格下降，则能获得收益 3. 一位基金经理管理着一个较大的资产组合，在标准普尔500指数为1000时，他卖出了一份价值10 000万美元的远期合约以对冲股市风险。当前指数为940，而在合约到期时指数为950。到期日该经理（ ）。 B A. 因为股指上升了%，所以他将支付105263美元 B. 将收到500万美元 C. 必须支付在合约期间股票指数的红利 D. 将收到对方付款，金额相当于50乘以到期日合约的乘数 4. 下列关于外汇期货合约的表述，错误的是（ ） C A. 外汇远期合约可以以实物交割或现金结算的方式交割 B. 一份外汇远期合约可以用于对冲将来外汇支付所蕴含的汇率风险 C. 如果本币在合约期内升值，则外汇远期合约的多头将遭受损失 5. 考虑一份零息债券远期合约，其面值为1 000美元，期限为90天（每年360天惯例），现在报价为500美元。假设无风险年利率为6%。该远期合约的无套利价格为（ ）。 0.2590/3600.25 500 500(16%)507.34T S F ====?+= 6. 假设市场完美无摩擦，标的资产价格为美元，远期价格为美元，期限为一年。年无风险利率为5%，则套利利润为（ ） A. +美元 B. 美元 C. 美元 D. +美元 答案为A
外汇远期与外汇期货对比
简要定义：外汇远期本质上属于现货交易，是现货交易在时间上的延伸，是期货交易的雏形。相同点： 1.交易的客体相同：外汇 2.交易的原理相同：通过交易来防范或者转移风险，最终达到保值或者投资获利的目的。 3.交易的行情走势一致性：与现货市场的价格存在一定的关联，外汇远期和外汇期货价格 之前也存在一致性的特点，否则会产生套利机会，直至套利机会的消失。 不同点： 1.市场参与者不同 ①外汇期货交易的参与者非常广泛。包括银行、其他金融机构、公司、政府和个人等，只要按规定交纳保证金，均可通过期货交易所中具有会员身份的经纪行、与银行有良好往来关系或信用良好的企业等参与期货交易。在外汇期货交易中，交易所设有清算机构，因此从事外汇期货交易的参加者不必考虑交易对方的信用状况，其交易对手方是清算机构，不必担心违约风险。 ②远期外汇交易缺乏如期货交易中清算所那样的中介机构做保障，因此参加者从事远期外汇交易虽无资格限制，但实际上大多为专业化的证券交易商或与银行有良好往来关系的大厂商，没有从银行取得信用额度的个人投资者与中、小企业极难有参与机会。 2.交易方式不同 ①在外汇期货市场上，交易双方不直接接触，买卖的具体执行都由经纪商代理。交易双方并不知道真正的交易对手是谁，他们都分别与交易所的清算机构打交道，清算机构是交易的中介。由于信用风险小，在进行外汇期货交易时可以不必考虑对方的信用是否可靠。 ②远期外汇交易可分为银行之间的交易及银行对客户的交易两种，两者均以电话、电报、电传等电讯网络来进行。有时虽然也有经纪商介入，但通常由买卖双方直接联系，进行交易。因此每一笔交易都必须考虑对方的信用，难免要承担一定的信用风险。 3.交易场所不同 ①外汇期货交易是一种场内交易，即在交易所内进行，按规定的时间，采取公开叫价的方式进行交易，其竞争相当激烈。场内交易只限于在交易所会员之间进行，非会员如要进行外汇期货交易，必须由会员代为买卖。 ②远期外汇交易是一种场外交易，没有固定的交易场所，也没有交易时间的限制。可以通过电话、电传等现代化通讯手段，在银行同业间、银行与经纪人之间以及银行与客户之间单独进行。如果要委托经纪人进行交易，也不存在任何限制。
外汇期货与入门知识
外汇市场一般被提到外汇市场是世界上最大的金融市场，每天的平均交易量超过2万亿美元，是美国股票市场的30倍。不像其它金融市场，外汇市场是一个没有固定的场所的金融市场。所有的买方和卖方包括银行，和个人投资者参加的交易。虽然外汇市场是世界上交易量最大的金融市场，但是相对于股票，期货及债券等传统的金融产品，外汇对于广大个人投资者来说仍然属于比较新兴的投资产品。这是由于大部分投资者缺乏对外汇市场的深入认识，及对外汇行情波动的理解。不同于在纽约股票交易所和芝加哥商品交易所进行交易的传统证券及期货产品，外汇是全球性的24小时交易的金融产品。外汇交易每天开始于新西兰时间，并按亚洲，欧洲和美洲时差分别开始交易。以前，只有银 1
行及非银行的金融机构在外汇市场进行大额交易，以期获得投机利润，或平衡货币间利率风险。:. 什么是炒外汇：对于活跃的投资者和交易员来讲，外汇交易类似于其他金融投资产品如股票，商品期货及债券。由于现今的经济全球化，地区经济联盟，外汇交易作为您的投资组合的一部分，将有助于平衡投资风险及增加收益机会。正像期货等金融产品，外汇交易允许投资者和交易员买多（Long）或卖空（Short）货币组合如：欧元/美元，美元/日元，英镑/美元等。货币组合的代表一种货币相对于另一种货币的价值，它体现着两种货币的当时的相对市场价值。货币国家的政治及经济因素均会影响该货币的价值。如果一个国家的通货膨胀率/利率处于相对稳定且比
较低的水平，国民生产总值处于强势，该国的政治稳定等积极因素会对该货币的价值产生正面的影响。基于对外汇的波动性，资金分配管理及交易纪律的研究，成功的投资者会从外汇交易中获利丰厚。 外汇国内定义:外汇具有动态和静态两方面的含义。外汇的动态含义是指把一国货币兑换成另一国货币的国际汇兑行为和过程，即藉以清偿国际债权和债务关系的一种专门性经营活动。（一）外国货币，包括纸币、铸币；（二）外币支付凭证，包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等；（三）外币有价证券，包括债券、债券、股票等；（四）特别提款权；（五）其他外汇资 3
1外汇期货和远期外汇交易的差别
论述题 1．外汇期货和远期外汇交易的差别 外汇期货交易和传统的远期外汇交易都先订立合约,将来再办理交割的外汇交易形式,具有相似的规避外汇风险的功能,但两者又有显著的差别,主要表现在下列方面： （1）参与者不同 只要按规定交纳必要的保证金,几乎任何投资者均可进行外汇期货交易；远期外汇市场的参与者大多为专业化的证券交易商或资信程度良好的大厂商,小户的参与机会很少。 （2）流动性不同 由于大量投机者和套利者的参与,外汇期货市场的流动性很好；而远期外汇市场参与者多为避险者,市场流动性差,规模小,常常会有有行无市的现象。 （3）交易方式不同 外汇期货交易是在现定的时间内,在集中的交易场所采取公开竞价的方式进行的；而远期外汇交易是场外交易,一般通过电话或电传进行,市场是无形的。 （4）合约的标准化程度不同 同任何商品期货一样,外汇期货合约中除了价格以外,货币种类、交易规模、交割日期与方式等诸项条款都是由交易所规定,即标准化的；而远期外汇合约中的各项细则均由买卖双方自行商订。 （5）履约保证不同 外汇期货交易中,买卖双方必须向交易所结算机构缴纳一定的保证金。 （6）结算方式不同 外汇期货交易采用定期盈亏,如果某一方的保证金不足,必须将某合约对冲或追加保证金；远期外汇交易则是直到合约到期才会按商定的价格履行合约。 （7）交割方式不同 外汇期货交易中大部分成交的合约以对冲的方式结清,实际交割率通常只有1％～2％；外汇远期交易正好相反,一般以实际交割为目的,成交合约中有90％以上将于到期日被实际交割。 2.期权的价格构成 期权的价格主要由内在价值和时间价值构成。 （1）期权的内在价值 期权的内在价值是指立即履行期权合约时所能获得的利润总值,它是由期权的履约价格与相关期货合约的市场价格之间的关系决定：
答案 国际金融与外汇市场考试题
国际金融与外汇市场考试题 班级：学号：姓名：成绩： 1.比较远期外汇业务与货币期货交易的相同点和不同点。 答：【远期外汇】又称期汇交易，是指交易双方在成交后并不立即办理交割，而是事先约定币种、金额、汇率、交割时间等交易条件，到期才进行实际交割的外汇交易。在国际贸易中，为了减少外汇风险，有远期外汇收入的出口商可以与银行订立出卖远期外汇的合同，一定时期以后，按签约时规定的价格将其外汇收入出卖给银行，从而防止汇率下跌，在经济上遭受损失；当然出口商也可以可与银行签定购买远期外汇合同，从而规避汇率上涨而增加成本负担，利于企业提前控制成本及利润。 【外汇期货交易】是指在约定的日期，按照已经确定的汇率，将一种货币兑换成另外一种货币的期货合约。一般来说，两种货币中有一种为美元。外汇期货的买卖是在专门的期货市场进行的，全世界的期货交易所主要有：芝加哥期货交易所、纽约商品交易所、悉尼期货交易所、新加坡期货交易所、伦敦期货交易所。 【二者相同点】： 1)交易的客体相同：均为外汇 2)交易的原理相同：通过交易来防范汇率风险，最终达到保值或盈利的目的。 3)交易的行情走势一致性：与现货市场的价格存在一定的关联，外汇远期和外汇 期货价格之前也存在一致性的特点，否则会产生套利机会，直至套利机会的消失。 【二者的不同点】： 1.市场参与者不同
外汇期货交易的参与者非常广泛。包括银行、其他金融机构、公司、政府和个人等，只要按规定交纳保证金，均可通过期货交易所中具有会员身份的经纪行、与银行有良好往来关系或信用良好的企业等参与期货交易。在外汇期货交易中，交易所设有清算机构，因此从事外汇期货交易的参加者不必考虑交易对方的信用状况，其交易对手方是清算机构，不必担心违约风险。 远期外汇交易缺乏如期货交易中清算所那样的中介机构做保障，因此参加者从事远期外汇交易大多为专业化的证券交易商或与银行有良好往来关系的大厂商，没有从银行取得信用额度的个人投资者与中、小企业极难有参与机会。 2.交易方式不同 在外汇期货市场上，交易双方不直接接触，买卖的具体执行都由经纪商代理。交易双方并不知道真正的交易对手是谁，他们都分别与交易所的清算机构打交道，清算机构是交易的中介。由于信用风险小，在进行外汇期货交易时可以不必考虑对方的信用是否可靠。 远期外汇交易可分为银行之间的交易及银行对客户的交易两种，两者均以电话、电报、电传等电讯网络来进行。有时虽然也有经纪商介入，但通常由买卖双方直接联系，进行交易。因此每一笔交易都必须考虑对方的信用，难免要承担一定的信用风险。 3.交易场所不同 外汇期货交易是一种场内交易，即在交易所内进行，按规定的时间，采取公开叫价的方式进行交易，其竞争相当激烈。场内交易只限于在交易所会员之间进行，非会员如要进行外汇期货交易，必须由会员代为买卖。
已排版国际金融第三次作业答案
名词解释 套汇:是指套汇者利用不同地点汇价上的差异进行贱买或贵卖，并从中牟利的一种外汇交易。 远期外汇交易:也称为期汇交易，是指外汇买卖双方先签订远期外汇买卖合同，规定买卖外汇的币种、金额、汇率和将来交割的时间，到规定的交割日期，再按合同规定的币种、金额和汇率，由卖方交汇，买方付款的一种预约性外汇交易。 无抛补套利:是指资金持有者利用两个不同金融虫市场上短期利率的差异，将资金从利率较低的国家调往利率较高的国家，以赚取利率差额的一种外汇交易。无抛补套利往往是在有关的两种货币汇率比较稳定的情况下进行的。 掉期交易:是指人们同时进行不同交割期限同一笔外汇的两笔反向交易。 外汇期货:是金融期货的一种。又称货币期货，指在期货交易所进行的买卖外汇期货合同的交易。 套期保值:原意为“两面下注”，引申到商业上是指人们在现货市场和期货交易上采取方向相反的买卖行为。即在买进现货的同时卖出期货，或在卖出现货的同时买进期货，以达到避免价格风险的目的。 外汇期权:又称外币期权，是一种选择权契约，指期权买方以一定保险金为代价，获得是否在一定时间按照协定汇率买进或卖出一定数量的外汇资产的选择权。 外汇风险：指一个经济实体或个人，在涉外经济活动中(如对外贸易、国际金融、国际交流等)因外汇汇率的变动，使其以外币计价的资产或负债价值涨跌而蒙受损失的可能性。 货币选择法:是指经济主体通过涉外业务中计价货币的选择来减少外汇风险的一种管理手段。 填空 外汇市场的交易一般包括两种类型，一类是（本币与外币之间的相互买卖）；另一类是（不同币种的外汇之间的相互买卖）。 我国外汇调剂公开交易，实行（会员制度），经纪商会员只能（代客户交易），自营商会员只许（为自己买卖外汇）。 外汇银行对外报价时，一般同时报出（买入价）和（卖出价）。 间接套汇又可分为（三角套汇）和（多角套汇）。 商业性即期外汇交易，一般是在银行与客户之间通过（电汇）、（信汇）、（票汇）等方式直接进行。 远期汇率的报价方法通常有两种，即（直接报价法）和（点数报价法）。 远期外汇投机有（买空）和（卖空）两种基本形式。 价格调整法主要有（加价保值）和（压价保值）两种。 即期交易和远期交易的加价都有固定的公式，加价后的商品价格=（加价前商品价格）×（1+货币贬值率）。 套利的真正条件应当是（利率差大于预期汇率变动率）与（单位外汇交易）的手续费之和。 在掉期交易中，一种货币在被买入的同时，即被（卖出），并且（所买入的货币）与（卖出的货币）在数量上是相等的。在掉期交易中，把远期汇水折合年率称为（掉期率）。 抛补套利实际是（无抛补套利）与（掉期）相结合的一种交易方式。 点数报价法除了要显示即期汇率之外，还要表明（升水）或（贴水）的点数。 外汇期货是（金融）期货的一种，是指在交易所迸行的买卖（外汇期货合同）的交易。 绝大多数期货交易都是在到期日之前，以（对冲）方式了结。 保证金制度可以使清算所不必顾及客户的（信用程度），减少了期货交易中的（相应风险）。 外汇期货交易的买卖双方不仅要交（保证金），而且要交（佣金）。 清算所是（期货交易所）之下的负责期货合同交易的（盈利性机构），它拥有法人地位。 期货交易的参加者，按市场交易参加者的主要目的区分，可分为（商业性交易商）与（非商业性交易商）两大类。 外汇期货交易基本上可分为两大类:（套期保值交易）和（投机性期货交易）。 外汇期权的价格，即外汇期权的（市价），表现形式就是（期权费），也称（权利金和保险金）。 无论是看张期权还是看跌期权，按行使期权的有效日划分，又分（欧式期权）和（美式期权）。 套期保值是指人们在现货市场和期货交易上采取（方向相反）的买卖行为。 （本币）、（外币）和（时间）三个要素共同构成外汇风险。 根据外汇风险的表现形式，可将外汇风险分为（交易风险）、（经济风险）、（会计风险）。 经济风险可分为（真实资产的风险）、（金融资产风险）和（营业收入）风险三方面。 在利用外资中，选择货币要考虑（利率）的高低和（汇率）发展趋势这两个因素。 有关经济主体通过（借款）、（即期外汇交易）和（投资），争取消除外汇风险的管理办法称为BS I法。 BSI法不仅可以为外币债权人作为（外汇风险管理工具），而且可以被外币债务人作为（避险手段）。
各大银行外汇期货业务介绍说课讲解
中国银行个人理财 1.期权宝 (个人外汇期权业务——买入期权) 产品介绍 期权宝是中国银行个人外汇期权产品之一。是指客户根据自己对外汇汇率未来变动方向的判断，向银行支付一定金额的期权费后买入相应面值、期限和执行价格的期权（看涨期权或看跌期权），期权到期时如果汇率变动对客户有利，则客户通过执行期权可获得较高收益；如果汇率变动对客户不利，则客户可选择不执行期权。 交易时间：为每个营业日北京时间10:00至16:30，国际金融市场休市期间停办。 交易币种：美元、欧元、日元、英镑、澳大利亚元、瑞士法郎和加拿大元的直盘及主要交叉盘，现钞或现汇均可。 期权面值根据情况设置一定的起点金额。 外汇期权交易的标的汇价为欧元兑美元、美元兑日元、澳元兑美元、英镑兑美元、美元兑瑞士法郎、美元兑加元。 大额客户还可以选择非美货币之间的交叉汇价作为标的汇价。 交易期限：最长期限为六个月，最短为一天，具体期限由中国银行当日公布的期权报价中的到期日决定。 产品优势 起点金额低；各期限结构丰富；三档执行价可选；支持委托挂单及提前平盘；提供主要交叉盘报价。 适用对象 凡在中行开立外币账户、具有完全民事行为能力的自然人均可申请与我行叙做个人外汇期权业务。请亲至中国银行分行办理。 办理流程 开立中国银行外币账户（活期）；亲至中国银行理财中心与银行签订《外汇期权交易协议书》；银行扣划客户期权费用；到期日银行视期权是否执行交割资金。 向银行买入期权。您可根据自己对外汇汇率未来变动方向的判断，选择： 1.挂钩货币，即到期日您有权选择交割的另一种货币 2.期权面值，即在期权到期日行使外汇买卖的金额 3.期权到期日，即协议书中指明的期权到期日
《外汇交易》作业(四)参考答案
《外汇交易》作业（四）参考答案 （外汇期货交易<二>、外汇期权交易） 一、单项选择题 1、期权交易中，买卖双方的权利、义务是（ B ）的。 A.对等 B.不对等 C.相同 D.对称 2、对期权（ D ）而言，他所承受的最大风险是实现就明确的权利金，而他所可能获得的收益却是无限的。 A.出售者 B.交易者 C.投资者 D.购买者 3、超过（ D ）期，期权合约自行失效。 A.起算 B.确定 C.参考 D.有效 4、只能在期权合约到期日方可履约的期权称为（ B ）。 A.美式期权 B.欧式期权 C.看涨期权 D.看跌期权 5、看跌期权的执行价格低于即期汇率，表明期权处于（ C ）状态。 A.实值 B.平值 C.虚值 D.不一定 二、判断题 1、期权的出售者只负有期权合约规定的义务。（ A ） 2、期权卖方即期权持有人。（ B ） 3、期权买方只有义务没有权利。（ B ） 4、期权费是期权合约中唯一的变量。（ A ） 5、卖出看涨期权的投资者一定是对汇率看跌。（ B ） 三、计算题 1、美国某出口商8月16日向加拿大出口一批货物，价值500000加元，3个月后收回货款。为防止加元贬值，该美国出口商利用期货市场进行套期保值。 已知：市场行情如下： 8月16日 即期汇率 USD 1＝CAD 1.0351 12月期加元期货价格 CAD 1＝USD 0.9547 11月16日 即期汇率 USD 1＝CAD 1.0602 12月期加元期货价格 CAD 1＝USD 0.9312请列表显示其交易过程，并分析保值结果。 （20分） 答： 该出口商进行空头套期保值，8月16日在期货市场开仓卖出5份12期加元期货合约（每份合约面额100000加元），价格为0.9547美 元/加元；11月16日平仓买入5份12期加元期货合约（每份合约面额100000加元），价格为0.9312美元/加元；同时，11月16日收到的500000加元货款，按当日即期汇率兑换成美元。交易结果如下表所示： 现货市场 期货市场 8月16日，现汇汇率 USD 1＝CAD 1.0351，相当于 CAD 1＝USD 0.9661，CAD 500000 折合 USD 8月16日，卖出5份12期加元期货合约（开仓），价格为CAD 1＝USD 0.9547，总价值为500000×0.9547
期货复习题含答案
期货复习题含答案 Document serial number【KKGB-LBS98YT-BS8CB-BSUT-BST108】
一、单项选择题 1.在今年7月时，CBOT小麦市场的基差为-2美分/蒲式耳，到了8月，基差变为5美分/蒲式耳，表明市场状态从正向市场转变为反向市场，这种变化为基差( A )。 A“走强” B“走弱” C“平稳” D“缩减” 2.在进行期权交易的时候，需要支付权利金的是( A )。 A期权多头方 B期权空头方 C期权多头方和期权空头方 D都不用支付 3.在期权交易中，买入看涨期权最大的损失是( A )。 A期权费 B无穷大 C零 D标的资产的市场价格 4.美式期权的期权费比欧式期权的期权费( B )。 A低 B高 C费用相等 D不确定 5.最早出现的交易所交易的金融期货品种是( A )。 A外汇期货 B国债期货 C股指期货 D利率期货 6. 我国境内现有的期货交易所不包括（ C ）。 A 郑州商品交易所 B 上海期货交易所 C 深圳证券交易所 D 中国金融期货交易所 7.当合约到期时，以( B )进行的交割为实物交割。 A结算价格进行现金差价结算 B标的物所有权转移 C卖方交付仓单 D买方支付货款 8.期权合约买方可能形成的收益或损失状况是( A )。 A收益无限，损失有限 B收益有限，损失无限 C收益有限，损失有限 D收益无限，损失无限 9.金融期货三大类别中不包括( D )。 A股票期货B利率期货C外汇期货D石油期货 10.短期国库券期货属于( C )。 A外汇期货B股指期货C利率期货D商品期货 11.最早的金融期货品种——外汇期货是在( B )被推出的。 A1971年 B1972年 C1973年 D1974年 12.期货市场的基本功能之一是(B)。 A消灭风险B规避风险C减少风险D套期保值 13.( B )能反映多种生产要素在未来一定时期的变化趋势，具有超前性。 A现货价格B期货价格C批发价格D零售价格 14.根据确定具体时点的实际交易价格的权利归属划分，若基差交易时间的权利属于买方，则称之为( A )。 A买方叫价交易 B卖方叫价交易 C盈利方叫价交易 D亏损方叫价交易 15.以下对期货投机交易说法正确的是( A )。 A期货投机交易以获取价差收益为目的 B期货投机者是价格风险的转移者 C期货投机交易等同于套利交易 D期货投机交易在期货与现货两个市场进行交易