中级会计职称考试2015年《财务管理》第五章筹资管理(下)

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会计中级考试财务管理科目第五章筹资管理下(带答案)

第五章筹资管理（下）一、单项选择题1、甲公司（无优先股）只生产一种产品，产品单价为6元，单位变动成本为4元，产品销量为10万件/年，固定成本为5万元/年，利息支出为3万元/年。

甲公司的财务杠杆系数为（）。

A、1.18B、1.25C、1.33D、1.662、某公司息税前利润为700万元，债务资金为300万元，债务利率为8%，所得税税率为25%，权益资金为2000万元，普通股的资本成本为15%，则公司价值分析法下，公司此时股票的市场价值为（）万元。

A、3000B、3340C、3380D、27403、某公司普通股目前的股价为10元/股，筹资费率为4%，股利固定增长率3%，所得税税率为25%，预计下次支付的每股股利为2元，则该公司普通股资本成本为（）。

A、23%B、18%C、24.46%D、23.83%4、若企业2009年的经营性资产为500万元，经营性负债为200万元，销售收入为1000万元，若经营性资产、经营性负债占销售收入的百分比不变，销售净利率为10%，股利支付率为40%，若预计2010年销售收入增加50%，则需要从外部筹集的资金是（）万元。

A、90B、60C、110D、805、某企业按年利率5%向银行借款500万，借款手续费率为5%。

企业所得税税率为25%，则该企业借款的资本成本为（）。

A、5%B、3%C、3.75%D、3.95%6、在财务管理中，将资金划分为变动资金与不变资金两部分，并据以预测企业未来资金需要量的方法称为（）。

A、定性预测法B、比率预测法C、资金习性预测法D、成本习性预测法7、某公司2012-2016年度销售收入和资金占用的历史数据（单位：万元）分别为（800，18），（760，19），（900，20）、（1000，22），（1100，21）运用高低点法分离资金占用中的不变资金与变动资金时，应采用的两组数据是（）。

A、（760，19）和（1000，22）B、（800，18）和（1100，21）C、（760，19）和（1100，21）D、（800，18）和（1000，22）8、某公司根据历年销售收入和资金需求的关系，建立的资金需要量模型是Y＝7520＋8.5X。

会计职称-中级财务管理精讲-第五章筹资管理(下)(19页)

第五章筹资管理（下）第一节资金需要量预测一、因素分析法1.资金需要量＝（基期资金平均占用额－不合理资金占用额）×（1＋预测期销售增长率）×（1－预测期资金周转速度增长率）2.适用：品种繁多、规格复杂、资金用量较小的项目。

二、销售百分比法1.基本原理：销售百分比法，假设某些资产和负债与销售额存在稳定的百分比关系，并根据这个假设预计外部资金需要量的方法。

讲解：2.假设：经营性资产与经营性负债与销售额存在稳定比例关系。

（1）经营性资产：库存现金、应收账款、存货等。

（2）经营性负债：应付票据、应付账款等，不包括短期借款、短期融资券、长期负债等筹资性负债。

3.基本步骤（1）分别确定随销售额变动而变动的资产和负债及其占销售的比例敏感性资产（负债）比例（2）计算需要增加的资金＝预计增加的销售额×（敏感性资产比例－敏感性负债比例）（3）计算可从企业内部筹集的资金＝预计总销售额×销售净利率×收益留存比率其中：收益留存比率＝1－股利支付率（4）外界资金需要量＝需要增加的资金－可从企业内部筹集的资金注意：非敏感性资产增加，外部融资需要量也应相应增加。

教材P113：【2018年·综合题】综合题中的一部分戊公司是一家设备制造商，公司基于市场发展进行财务规划，有关资料如下：资料一：戊公司2017年12月31日的资产负债表简表及相关信息如下表所示。

戊公司资产负债表简表及相关信息（2017年12月31日）戊公司资产负债表简表及相关信息（2017年12月31日）金额单位：万元注：表中“N”表示该项目不随销售额的变动而变动。

资料二：戊公司2017年销售额为40000万元，销售净利率为10%，利润留存率为40%。

预计2018年销售额增长率为30%，销售净利率和利润留存率保持不变。

要求：根据资料一和资料二，计算戊公司2018年下列各项金额：①因销售增加而增加的资产额；②因销售增加而增加的负债额；③因销售增加而增加的资金量；④预计利润的留存额；⑤外部融资需求量。

筹资管理(下)--中级会计师辅导《财务管理》第五章讲义1

正保远程教育旗下品牌网站美国纽交所上市公司(NYSE:DL)中华会计网校会计人的网上家园中级会计师考试辅导《财务管理》第五章讲义1筹资管理（下）考情分析本章为重点章，主要介绍混合筹资方式、资金需要量预测方法、杠杆效应、资本成本以及资本结构决策等。

本章主观题和客观题都可能出现，并以主观题为主，而且可能与其他章节合并作为综合题的考点，平均分值在13分左右。

本章近三年题型、分值分布主要考点1.混合筹资（可转换债券、认股权证）2.资金需要量预测（因素分析法、销售百分比法、资金习性预测法）3.资本成本的含义及计算4.杠杆效应5.资本结构及其决策第一节混合筹资一、可转换债券（一）可转换债券概述1.含义：混合型证券，公司普通债券与证券期权的组合体，其持有人在一定期限内，可以按照事先规定的价格或者转换比例，自由地选择是否转换为公司普通股。

具体分为两类：1）一般可转换债券：转股权与债券不可分离，持有者行使转换权需将债券转换为股票；2）可分离交易的可转换债券：债券发行时附有认股权证，发行后债券和认股权证各自独立流通、交易。

2.性质1）证券期权性：“可转换”是债券持有人的买入期权2）资本转换性：正常持有期内为债权，转换成股票后为股权3）赎回与回售3.发行条件（一般了解）（二）可转换债券的基本要素1.标的股票：可转换的公司股票，一般是发行公司的普通股票，或是其他公司（如上市子公司）的股票。

2.票面利率：低于普通债券的票面利率，甚至低于同期银行存款利率。

（由股票买入期权收益弥补）3.转换价格：将可转换债券在转换期内转换为普通股的折算价格，债券发售时所确定的转换价格一般比发售日股票市场价格高出一定比例（10%～30%）。

4.转换比率（债券面值÷转换价格）：每一张可转换债券在既定的转换价格下能转换为普通股股票的数量。

5.转换期：持有人能够行使转换权的有效期限，可以与债券的期限相同，也可以短于债券的期限，包括4种形式：1）发行日至到期日2）发行日至到期前3）发行后某日至到期日。

会计职称-中级财务管理-第五章筹资管理(下)(26页)

第五章筹资管理（下）考情分析本章属于重点章节，主要介绍筹资管理中决策分析性的知识，内容多，难度大，分值比例高是本章的特点，是学习中级财务管理的第二个拦路虎。

从历年考试的情况来看，本章各种题型都会涉及。

题型分布广泛。

预计2019年的分值在15分左右。

第一节资金需要量预测【知识点】因素分析法一、含义又称分析调整法，是以有关项目基期年度的平均资金需要量为基础，根据预测年度的生产经营任务和资金周转加速的要求，进行分析调整，来预测资金需要量的一种方法。

二、公式资金需要量＝（基期资金平均占用额－不合理资金占用额）×（1+预测期销售增长率）×（1－预测期资金周转速度增长率）【提示】如果预测期销售增加，则用（1＋预测期销售增加率）；反之用“减”。

如果预测期资金周转速度加快，则应用（1-预测期资金周转速度增长率）；反之用“加”。

【例题】甲企业上年度资金平均占用额为2200万元，经分析，其中不合理部分200万元，预计本年度销售增长5%，资金周转加速2%。

要求计算预测年度资金需要量。

『答案解析』预测年度资金需要量＝（2200－200）×（1＋5%）×（1－2%）＝2058（万元）【例题·单选题】甲企业本年度资金平均占用额为3500万元，经分析，其中不合理部分为500万元。

预计下年度销售增长5%，资金周转加速2%，则下年度资金需要量预计为（）万元。

A.3000B.3087C.3150D.3213『正确答案』B『答案解析』资金需要量＝（基期资金平均占用额－不合理资金占用额）×（1±预测期销售增减率）×（1－预测期资金周转速度增长率）＝（3500－500）×（1＋5%）×（1－2%）＝3087（万元）『提示』题目中说资金周转加速2%，所以资金需要量减少2%，因此这里乘以（1-2%）【知识点】销售百分比法一、基本原理假设：某些资产和负债与销售额同比例变化（或销售百分比不变）。

会计职称-中级财务管理考点总结-第五章筹资管理下(13页)

第一节资金需要量预测【考点一】因素分析法因素分析法又称分析调整法，是以有关项目基期年度的平均资金需要量为基础，根据预测年度的生产经营任务和资金周转加速的要求，进行分析调整，来预测资金需要量的一种方法。

这种方法计算简便，容易掌握，但预测结果不太精确。

它通常用于品种繁多、规格复杂、资金用量较小的项目。

资金需要量=（基期资金平均占用额-不合理资金占用额）×（1+预测期销售增长率）×（1-预测期资金周转速度增长率）【例题·单选题】甲企业本年度资金平均占用额为3500万元，经分析，其中不合理部分为500万元。

预计下年度销售增长5%，资金周转加速2%，则下年度资金需要量预计为（）万元。

A.3000B.3087C.3150D.3213【答案】B【解析】资金需要量=（3500-500）×（1+5%）×（1-2%）=3087（万元）。

【考点二】销售百分比法【基本原理】销售百分比法，是假设某些资产和负债与销售额存在稳定的百分比关系，根据这个假设预计外部资金需要量的方法。

企业的销售规模扩大时，要相应增加流动资产；如果销售规模增加很多，还必须增加长期资产。

为取得扩大销售所需增加的资产，企业需要筹措资金。

这些资金，一部分来自随销售收入同比例增加的流动负债，还有一部分来自预测期的收益留存，另一部分通过外部筹资取得。

外部融资需求量=A/S1×-B/S1×-P×E×S2式中，A表示随销售而变化的敏感性资产；B表示随销售而变化的敏感性负债；S1表示基期销售额；S2表示预测期销售额；表示销售变动额；P表示销售净利率；E表示利润留存率；A/S1表示敏感资产与销售额的关系百分比；B/S1表示敏感负债与销售额的关系百分比。

【提示】如果非敏感性资产增加，则外部筹资需要量也应相应增加。

【例题·单选题】某企业2018年度销售收入为2000万元，净利润为200万元，股利支付率为40%，预计2019年度销售收入上升20%，销售净利率和股利支付率保持不变，则企业留存收益项目2019年可提供的资金金额为（）万元。

2015年中级会计《财务管理》真题及答案解析(单选题)

2015年中级会计《财务管理》真题及答案解析（单选题）单项选择题1.下列各种筹资方式中，最有利于降低公司财务风险的是( )。

A.发行普通股B.发行优先股C.发行公司债券D.发行可转换债券【答案】A【解析】股权筹资企业的财务风险较小。

股权资本不用在企业正常营运期内偿还，没有还本付息的财务压力。

优先股是介于债务和权益之间的，所以选项A正确。

【知识点】股权筹资的优缺点(P115)2.下列各种筹资方式中，筹资限制条件相对最少的是( )。

A.融资租赁B.发行股票C.发行债券D.发行短期融资券【答案】A【解析】企业运用股票、债券、长期付款等筹资方式，都受到相当多的资格条件的限制，如足够的抵押品、银行贷款的优路网校信用标准、发行债券的政府管制等。

相比之下，融资租赁筹资的限制条件很少。

所以选项A正确。

【知识点】融资租赁的筹资特点(P102)3.下列各项中，与留存筹资相比，属于吸收直接投资特点是( )。

A.资本成本较低B.筹资速度较快C.筹资规模有限D.形成生产能力较快【答案】D【解析】吸收直接投资的筹资特点包括：(1)能够尽快形成生产能力;(2)容易进行信息沟通;(3)资本成本较高;(4)公司控制权集中，不利于公司治理;(5)不易进行产权交易。

留存的筹资特点包括：(1)不用发生筹资费用;(2)维持公司控制权分布;(3)筹资数额有限。

所以选项D正确。

【知识点】吸收直接投资的筹资特点(P107)4.下列各种筹资方式中，企业无需支付资金占用费的是( )。

A.发行债券B.发行优先股C.发行短期票据D.发行认股权证【答案】D【解析】发行债券、发行短期票据需要支付利息费用，发行优先股需要支付优先股的股利，这些都会产生资金的占用费，发行认股权证不需要资金的占用费。

所以选项D是正确的。

【知识点】认股权证(P121)5.某公司向银行借款2000万元，年利率为8%，筹资费率为0.5%，该公司适用的所得税税率为25%，则该笔借款的资本成本是( )。

05中级财务管理-第五章筹资管理(下)

第五章筹资管理（下）考情分析本章为重点章，内容主要包括资金需要量预测（定量分析法）、资本成本、杠杆效应与资本结构。

涉及到大量计算性的内容，需要在理解的基础上学习，并通过适量做题予以巩固。

本章整体难度较大。

从历年考试情况来看，本章各种题型均有可能涉及，平均分值在12分左右。

【2019需关注】1）资金需要量的预测2）资本成本的计算及影响因素3）三个杠杆系数的计算公式、定义公式的运用及结论4）资本结构理论5）影响资本结构的因素6）资本机构优化方法的运用【学习方法建议】本章内容较多，难度较大，需要静心坚持。

本章涉及大量公式的运用，具体指标的计算，一定要通过例题来进行方法的掌握，不可“以听代练”。

考试中，真题难度不太大，属于“学习费劲，得分容易”的章节。

第一节资金需要量预测【理解】在第四章筹资管理中，一共有三项内容，第一项就是科学预测资金需要量。

只有预测了资金需要量之后，才考虑如何取得资金，进而考虑企业的财务风险和资本结构的优化问题。

1）一个企业的资金，通常我们认为来源于负债和所有者权益；资产=负债+所有者权益2）在企业初始运营时，资金用来投资，会被各种形式的资产所有占用，如：原材料、库存商品、固定资产等；3）企业运营过程中，由于销售的原因，在原有资产的基础上会继续产生新的资产，如：应收票据、应收账款等；4）运营中，在原负债的基础上会继续产生新的负债，如：应付账款、应付职工薪酬、应交税费等；5）若采购存货存货未付款，产生新的资产，如：原材料。

也会产生新的负债，如：应付票据、应付账款；6）企业实现盈利，导致所有者权益、资产同时增加。

也就说，一个企业的资金，包括债权人权益和所有者权益，资金中，包括由于销售产生的经营性资金，如：应收账款；负债中除包括筹资借款的资金，也包括由于销售所产生经营性负债，如：应付账款；所有者权益包括股东投资，也包括由于销售所带来的内部股东权益，如：留存收益。

我们从资金究竟产生什么样的业务活动分为：由于经营所带来的资金，叫做经营性资金来源；由于筹资所带来的资金，叫做筹资性资金来源。

5中级财管第五章筹资管理(下)(学生用)

第五章筹资管理（下）本章主要考情:本章题型可出客观题，也可出计算分析题甚至综合题，平均分值10分左右。

本章客观题的主要考点：1、衍生工具筹资的运用；2、资金需要量的预测；3、资本成本的计算及影响因素；4、三个杠杆系数的计算公式、定义公式的运用及结论；5、影响资本结构的因素；6、资本结构优化方法的运用。

【考点一】可转换债券筹资1.基本要素：标的股票、票面利率、转换价格、转换比率、转换期、赎回条款、回售条款、强制性转换调整条款其中：转换价格（转股价格）：在转换期内据以转换为普通股的折算价格。

（1）在债券发售时，所确定的转换价格一般比发售日股票市场价格高出一定比例，如高出10%～30%。

（2）我国规定，以发行前一个月股票的平均价格为基准，上浮一定幅度作为转股价格。

转换期：可转换债券持有人能够行使转换权的有效期限。

短于或等于债券期限。

由于转换价格高于公司发债时股价，投资者一般不会在发行后立即行使转换权转换比率=债券面值/转换价格；赎回条款：通常，公司股票价格在一段时间内连续高于转股价格达到某一幅度时，公司会按事先约定的价格买回未转股的可转换公司债券。

设置赎回条款最主要的功能是强制债券持有者积极行使转股权，因此又被称为加速条款。

同时也能使发债公司避免在市场利率下降后，继续向债券持有人支付较高的债券利率所蒙受的损失。

回售条款：回售一般发生在公司股票价格在一段时间内连续低于转股价格达到某一幅度时。

回售对于投资者而言实际上是一种卖权，有利于降低投资者的持券风险。

【例题1·单选题】某公司发行可转换债券，每张面值为1000元，转换比率为20，则该可转换债券的转换价格为（）元/股。

A.20B.50C.30D.25【例题2·判断题】企业在发行可转换债券时，可通过赎回条款来避免市场利率大幅下降后仍需支付较高利息的损失。

（）（2012年）【例题3·判断题】对附有回售条款的可转换公司债券持有人而言，当标的公司股票价格在一段时间内连续低于转股价格达到一定幅度时，把债券卖回给债券发行人，将有利于保护自身的利益。

13中级财管·闫华红基础班·【028】第五章--筹资管理(下)(8)

根据表5-10资料,可计算出不同资本结构下的企业总价值和平均资本成本，如表5－11所示。
表5-1０不同债务水平下的债务资本成本率和权益资本成本率
债务市场价值B(万元)
税前债务利息率
股票系数
权益资本成本率
0
—
1.５０
12.0%
２0０
８.０%
1．55
1２.2％
4００
8.5%
１.６5
１2.6％
60０
9.0%
11.5%
4
．98%
12．６%
1１.2％
6
．４０%
1３.2％
11．0％
8
.00%
14.０%
11.1％
1
7.20％
１５.2%
11.4%
１200
7８６
1９86
9．０0％
1６.8%
１2.1%
结论:债务为600万元时的资本结构是该公司的最优资本结构。
本章总结
1、衍生工具筹资的运用；
２、资金需要量的预测;
3、资本成本的计算及影响因素;
2.平均资本成本比较法
基本观点
能够降低平均资本成本的结构,就是合理的资本结构。
关键指标
平均资本成本
决策原则
选择平均资本成本率最低的方案。
【例5－20】长达公司需筹集1０0万元长期资本,可以从贷款、发行债券、发行普通股三种方式筹集,其个别资本成本率已分别测定,有关资料如下表5-9所示。
表5－9长达公司资本成本与资本结构数据表
【答案】
（1)计算甲乙每股收益无差别点
( -5０-500×12%)×(１-２５%)/6０0= ( -50-250×10%)×（1－2５%)/(600+50）

中级会计师财务管理第五章筹资管理(下)

题型2012年2011年2010年考点单选题3分3分2分资本成本、杠杆效应、留存收益多选题2分——影响资本成本的因素判断题2分1分1分可转换债券、资本成本计算题—5分5分资本成本、混合筹资综合题11分—3分资金需要量预测、资本成本合计18分9分11分【本章概述】本章属于重点章，考试中各种题型都有可能涉及。

在考试中重点是销售百分比法、各种筹资方式资本成本的计算、边际资本成本的计算、三种杠杆的计算、最优资本结构的确定。

第一节混合筹资第二节资金需量预测第三节资本成本与资本结构本章内容第一节混合筹资一、可转换债券二、认股权证（重点）一、可转换债券1.可转换债券含义可转换债券是一种混合型证券，是公司普通债券与证券期权的组合体。

可转换债券的持有人在一定期限内，可以按照事先规定的价格或者转换比例，自由地选择是否转换为公司普通股。

2.可转换债券的基本性质3.可转换债券的基本要素解释说明优点筹资灵活性可转换债券筹资性质和时间上具有灵活性股票市价较高，债券持有人将会按约定的价格转换为股票，避免了企业还本付息之负担资本成本较低1.利率低于同一条件下普通债券利率，降低了公司的筹资成本2.可转换债券转换为普通股时，公司无需另外支付筹资费用，又节约了股票的筹资成本筹资效率高转换价格往往高于当时本公司的股票价格。

相当于在债券发行之际，就以高于当时股票市价的价格新发行了股票缺点存在一定的财务压力1.存在不转换的财务压力如果在转换期内公司股价处于恶化性的低位，持券者到期不会转股，会造成公司的集中兑付债券本金的财务压力2.存在回售的财务压力若可转换债券发行后，公司股价长期低迷，在设计有回售条款的情况下，投资者集中在一段时间内将债券回售给发行公司，加大了公司的财务支付压力二、认股权证1.认股权证含义全称为股票认购授权证，是一种由上市公司发行的证明文件，持有人有权在一定时间内以约定价格认购该公司发行的一定数量的股票。

2.认股权证的基本性质【例1·多选题】可转换公司债券一共有8个要素，对发行人有利的要素是（）。

2020中级会计职称《财务管理》第五章_筹资管理(下)

5第章筹资管理（下）
『例题·单选题』采用销售百分比法预测资金需要量时，下列各项中，属于非敏感性项目的是（）。
A.现金 B.存货 C.长期借款 D.应付账款
『正确答案』 C 『答案解析』经营性资产项目包括库存现金、应收账款、存货等项目；经营负债项目包括应付票据、应付账款等项目，不包括短期借款、短期融资券、长期负债等筹资性负债。
5第章筹资管理（下）
本章框架
5 章节第目章录筹资管理（下）
CONTENTS PAGE
第五章·第一节
资金需要量预测
5第章筹资管理（下）
『知识点1』因素分析法
含义
又称分析调整法，是以有关项目基期年度的平均资金需要量为基础，根据预测年度的生产经营任务和资金周转加速的要求，进行分析调整，来预测资金需要量的一种方法
计算公式
资金需要量 =（基期资金平均占用额 - 不合理资金占用额）×（ 1+预测期销售增长率(同向)）×（ 1-预测期资金周转速度增长率(反向)）
特点计算简便，容易掌握，但预测结果不太精确
适用范围
用于品种繁多、规格复杂、资金用量较小的项目
5第章筹资管理（下）
【教材例 5-1】甲企业上年度资金平均占用额为 2200万元，经分析，其中不合理部分 200万元，预计本年度销售增长 5%，资金周转加速 2%。要求：预测本年度资金需要量。
注：利润留存率＋股利支付率＝1
5第章筹资管理（下）
二、基本步骤
1.确定随销售额而变动的资产和负债项目（敏感资产和敏感负债）（与销售额保持稳定的比例关系）
经营性资产经营性负债
库存现金、应收账款、存货等项目应付票据、应付账款等项目

2023年中级会计考试培训财务管理课件讲义第五章筹资管理(下)历年主观题

【例题·计算分析题】（2019年）甲公司2018年实现销售收入100000万元，净利润5000万元，利润留存率为20%，公司2018年12月31日资产负债表（简表）如下表所示：（单位：万元）资产期末余额负债和所有者权益期末余额货币资金1500 应付账款3000应收账款3500 长期借款4000存货5000 实收资本8000固定资产11000 留存收益6000资产合计21000 负债和所有者权益合计21000公司预计2019年销售收入比上年增长20%，假定经营性资产和经营性负债与销售收入保持稳定的百分比，其他项目不随销售收入变化而变化，同时假设销售净利率与利润留存率保持不变，公司使用销售百分比法预测资金需要量。

要求：（1）计算2019预计经营性资产增加额。

（2）计算2019预计经营性负债增加额。

（3）计算2019预计留存收益增加额。

（4）计算2019预计外部融资需求量『正确答案』（1）经营性资产增加额＝（1500＋3500＋5000）×20%＝2000（万元）（2）经营性负债增加额＝3000×20%＝600（万元）（3）留存收益增加额＝5000×（1＋20%）×20%＝1200（万元）（4）外部资金需求量＝2000－600－1200＝200（万元）【例题·计算分析题】（2016年）甲公司2015年年末长期资本为5000万元，其中长期银行借款为1000万元，年利率为6%；所有者权益（包括普通股股本和留存收益）为4000万元。

公司计划在2016年追加筹集资金5000万元，其中按面值发行债券2000万元，票面年利率为6.86%，期限5年，每年付息一次，到期一次还本，筹资费用率为2%；发行优先股筹资3000万元，固定股息率为7.76%，筹集费用率为3%。

公司普通股β系数为2，一年期国债利率为4%，市场平均收益率为9%。

公司适用的所得税税率为25%。

2023年中级会计职称财务管理章节测试及答案第五章筹资管理下

第五章筹资管理（下）一、单项选择题（本小题备选答案中，只有一种符合题意旳对旳答案。

多选、错选、不选均不得分。

）1.计算简便、轻易掌握、但预测成果不太精确旳资金需要量预测措施是（）。

A.资金习性预测法B.回归直线法C.原因分析法D.销售比例法2.影响资本成本旳原因不包括（）。

A.总体经济环境B.投资者对筹资规模和时限旳规定C.资本市场条件D.企业经营状况3.甲企业上年度资产平均占用额为 5000 万元，经分析，其中不合理部分 700 万元，估计本年度销售增长 8%，资金周转加速 3%。

则预测本年度资金需要量为（）万元。

A.4834.98B.4504.68C.4327.96D.3983.694.下列各项中，属于非经营性负债旳是（）。

A.应付账款B.应付票据C.应付债券D.应付销售人员薪酬5.丁企业 2023 年旳敏感资产和敏感负债总额分别为 2600 万元和 800 万元，实现销售收入 5000 万元。

企业估计 2023 年旳销售收入将增长 20%，销售净利率为 8%，股利支付率为 40%。

则该企业采用销售比例法预测 2023 年需从外部追加资金需要量为()万元。

A．312B．93.33C．72D．1606.某企业 2023 年估计销售收入为 50000 万元，估计销售净利率为 10%，股利支付率为 60%。

据此可以测算出该企业 2023 年内部资金来源旳金额为（）。

A.2023 万元B.3000 万元C.5000 万元D.8000 万元7.某企业一般股目前旳股价为 10 元/股，筹资费率为 4%，股利固定增长率 3%，所得税税率为 25%，估计下次支付旳每股股利为 2 元，则该企业一般股资本成本为（）。

A.23%B.18%C.24.46%D.23.83%8.某企业一般股目前旳股价为 10 元/股，筹资费率为 6%，估计第一年每股股利为 2 元，股利固定增长率 2%，则该企业运用留存收益旳资本成本率为（）。

中级会计财务管理第五章筹资管理下公式

中级会计财务管理第五章筹资管理下公式说到财务管理，特别是“筹资管理”这一块儿，很多人一开始听了就觉得很复杂，什么股权融资啊，债务融资啊，一大堆名词就像拦路虎一样，让人头大。

不过，话说回来，真要把这玩意儿搞明白，还是有点意思的，毕竟，钱啊，谁不想知道怎么弄到手呢？筹资，简单来说，就是企业或者公司想要运作、扩大生产、搞新项目时，要从哪儿找钱，怎么找？听起来简单，其实细想想，背后有不少学问。

咱得聊聊“融资方式”这件事。

你看，企业要发展，想要搞大做强，总得有点资金支持。

说白了，不砸点钱进去，是无法撑起大场面的。

融资呢，指的就是通过某种方式，把这些资金从不同渠道弄到手。

可是，问题来了，怎么弄到呢？是不是只有银行贷款那一条路啊？错！你可以选择债务融资，也可以选择股权融资。

债务融资，就是跟银行借钱，利息就是你得支付的代价，这就像借了朋友的钱，还得给人家点利息，时间长了，利息就成了个大包袱。

股权融资嘛，就是拿自己公司的股份去换钱，也就是把公司的一部分“卖出去”，让别人拿到股权，等于把公司的一部分“分拆”给了投资者。

你可以想象一下，自己家里的馒头，突然被别人切走了一块儿，虽然钱拿到了，但好像也少了点什么。

好啦，既然说到股权融资了，就得提提“资本结构”。

这个东西，不要觉得它很高大上，其实就是在说公司到底通过股东出钱还是借钱来做生意。

这个平衡很重要啊，太多债务融资，利息负担重了，万一经济不好，咋办？资金周转不灵，银行逼得紧，可就麻烦了！但是，要是全是股东出钱，没了负债的压力，可是不是也容易掉进“懒汉梦”的陷阱？股东出资的时候，你的股份会变薄，控制权被稀释，万一有一天想要大展拳脚，遇到股东意见不合，麻烦更大。

所以，这资本结构就是一个“拿捏分寸”的活儿，得找到一个合适的比例，既有充足的资金，又不至于摊上大麻烦。

别看这个问题简单，其实背后暗藏的玄机可不少。

每次企业融资，资金的来源和筹集的方式，都得根据市场情况来决定。

举个例子，你要是在大牛市的时候搞股权融资，大家都想投，不仅能获得资金，而且还可能通过公司股价上涨赚一笔。

2015年会计中级职称考试财务管理-第五章筹资管理(下) 课后作业

2015年会计中级职称考试财务管理-第五章筹资管理（下）课后作业一、单项选择题1.某公司通过发行可转换债券筹集资金，每张面值为1000元，转换比率为20，则该可转换债券的转换价格为（）元。

A.20B.50C.30D.252.下列有关可转换债券筹资的特点表述不正确的是（）。

A.可节约利息支出B.筹资效率高C.存在不转换的财务压力D.资本成本较高3.可转换债券持有者未来可以在事先约定的期限内选择将债券转换为普通股票，也可以放弃转换权利，持有至债券到期还本付息，这体现的可转换债券基本性质是（）。

A.证券期权性B.资本转换性C.赎回与回售D.资本保全性4.下列属于可转换债券的回售条款情形的是（）。

A.公司股票价格在一段时期内连续高于转股价格达到某一幅度B.公司股票价格在一段时期内连续低于转股价格达到某一幅度C.可转换债券的票面利率大于市场利率D.可转换债券的票面利率小于市场利率5.下列关于认股权证的特点表述错误的是（）。

A.是一种融资促进工具B.有助于改善上市公司的治理结构C.有利于推进上市公司的股权激励机制D.是一种拥有股权的证券6.认股权证的发行人是（）。

A.债券持有人B.标的股票持有人C.发行标的股票的上市公司D.发行标的股票的非上市公司7.某公司2014年资金平均占用额为500万元，经分析，其中不合理部分为20万元，预计2015年销售增长8%，但资金周转下降3%。

则预测2015年资金需要量为（）万元。

A.533.95B.556.62C.502.85D.523.88.采用销售百分比法预测对外筹资需要量时，下列各项变动中，会使对外筹资需要量减少的是（）。

A.股利支付率提高B.固定资产增加C.应付账款增加D.销售净利率降低9.A公司2013年的经营性资产为680万元，经营性负债为260万元，销售收入为1200万元，经营性资产、经营性负债占销售收入的百分比不变，预计2014年销售增长率为10%，销售净利率为10%，股利支付率为75%，则2014年需要从外部市场筹集的资金为（）万元。

中级会计《财务管理》第五章

第五章筹资管理(下）第一节混合筹资混合筹资筹集的是混合性资金,即兼具股权和债务特征的资金。

我国上市公司目前取得的混合性资金的主要方式是发行可转换债券和认股权证。

一、可转换债券（一)含义与分类（二)可转换债券的基本性质（三)可转换债券的基本要素【提示】赎回条款和强制性转换条款对发行公司有利，而回售条款对债券持有人有利.（四)可转换债券筹资特点二、认股权证ﻫ（一）含义与性质(二）认股权证的筹资特点ﻫ１.认股权证是一种融资促进工具2．有助于改善上市公司的治理结构在认股权证有效期间，上市公司管理层及其大股东任何有损公司价值的行为，都可能降低上市公司的股价,从而降低投资者执行认股权证的可能性，这将损害上市公司管理层及其大股东的利益.所以，认股权证能够约束上市公司的败德行为，并激励他们更加努力地提升上市公司的市场价值。

3。

有利于推进上市公司的股权激励机制ﻫ通过给予管理者和重要员工一定的认股权证,可以把管理者和员工的利益与企业价值成长紧密联系在一起，建立一个管理者与员工通过提升企业价值在实现自身财富增值的利益驱动机制.第二节资金需要量预测一、因素分析法ﻫﻫ资金需要量=（基期资金平均占用额—不合理资金占用额）×（1±预测期销售增减率)×(１－预测期资金周转速度增长率)二、销售百分比法ﻫ假设：某些资产和某些负债与销售额同比例变化（或者销售百分比不变)ﻫ【定义】随销售额同比例变化的资产—－敏感资产ﻫ随销售额同比例变化的负债-—敏感负债（经营负债）ﻫ【问题】销售额增加之后，如何预计敏感资产和敏感负债的增加?方法一：根据销售百分比预测A/Ｓ1=m △Ａ/△S=m △Ａ=△Ｓ×m敏感资产增加=销售额增加×敏感资产销售百分比ﻫ经营负债增加=销售额增加×经营负债销售百分比方法二：根据销售增长率预测ﻫ敏感资产增加=基期敏感资产×销售增长率ﻫ敏感负债增加＝基期敏感负债×销售增长率ﻫ资产的资金占用=资产总额ﻫ经营活动的资金占用＝资产总额－敏感负债需要增加的资金＝资产增加－敏感负债增加ﻫ外部融资需求量＝资产增加-敏感负债增加—留存收益增加三、资金习性预测法ﻫ (一）资金习性的含义【提示】ﻫ（1）半变动资金可以分解为不变资金和变动资金，最终将资金总额分成不变资金和变动资金两部分，即：资金总额（ｙ)＝不变资金(ａ)+变动资金(bｘ）ﻫ（2）根据资金总额(ｙ)和产销量（x)的历史资料，利用回归分析法或高低点法可以估计出资金总额和产销量直线方程中的两个参数a和ｂ,用预计的产销量代入直线方程，就可以预测出资金需要量.（二）资金需求量预测的形式1。

中级会计职称考试2015年《财务管理》第五章 筹资管理(下)

会计中级考试财务管理科目第五章 筹资管理下(带答案)

会计职称-中级财务管理精讲-第五章 筹资管理(下)(19页)