上海浦东机场公司融资项目建议书

• 加快前次可转债转股的安排建议
目录
四、如何设计更理想的可转债发行条款
31
• 设计基本原则－考虑利益相关者的利益均衡
• 2003年1－9月发行的可转债主要条款
• 2003年1－9月发行的可转债条款设计特点
• 上海机场本次可转债设计原则建议
• 可转债纯债价值－－投资者关注的重点
• 注重利益相关者的利益均衡－－投资者关注的重点
• 如何设计较高的纯债价值
• 本次可转债实施进度预测
五、选择合适的投资方式
44
• 机场类上市公司资产业务状况
• 收购机场集团跑道资产
• 直接投资建设二期航站楼
• 合资设立项目公司投资建设二期航站楼
• 合资设立项目公司二期投资建设
六、机场业发展动态及建议
52
• 机场业发展动态
• 适时介入国际证券市场
• 引入国际战略投资者
0
1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002
缔约国客运量（十亿客公里）
缔约国货运量（亿吨公里）
中国客运量（千万客公里）
中国货运量（百万吨公里）
注：2001年是民航总局采用国际标准计算货物量的首年（其不包括旅客行李）。倘若此 方法用于2001年前的过往年度，中国各年的货物总量则会低于上图所示数字。
资料来源：国际民航组织、2002年中国民航统计资料、2002年中国统计摘要
近十年来，中国民航客运量和货运量的年复合增长率分别达14%以上，是国际民航组织缔约国总体 货运量增长率的三倍，民航客货运运输的高速增长相应带动了对机场服务的需求。有鉴于此，中国 过去十年已经兴建或扩建多个机场，包括北京、上海浦东、广州、深圳、南京、武汉、福州、厦门 昆明和珠海等地的机场。
在前期初步沟通的基础上，我们针对如何发挥上市公司再融资功能进行二期工程建设提交本项目建议书， 够与贵公司进一步探讨和完善融资方案，同时也期望能以此为契机，与贵公司建立长期、稳定、深入的合作关 贵公司提供持续、优质的金融服务。
目录
一、浦东机场二期建设与融资
5
• 机场业扩张面临良好的市场环境
• 浦东机场二期工程需要多渠道融资 • 充分利用上市公司融资平台
2003年11月
上海国际机场股份有限公司 再融资项目建议书
中信证券股份有限公司
前言
致：
上海国际机场股 份有限公司
依托中国最具活力的城市---上海，多年来上海机场取得了骄人的业绩，并呈现出持续、快速的发展势头， 良好的发展前景。随着浦东机场二期工程和枢纽港建设工作的启动，上海国际机场股份有限公司又面临一次巨 展机遇，我们相信，作为上市公司发展“推进器”的资本市场将为此提供更有力的支持。
在投资银行领域，自1997年以来，中信证券是唯一一家股票承销业务排名连续位居同行业前五位的券商，中 目前拥有9条发行通道，是拥有发行通道最多的券商。中信证券资产质量优良，近几年净资本额位居同行业前两 承销风险日愈加大的今天，可为大型项目承销的顺利实施提供充分保障，也有助于客户市场形象的维护。
我们一直关注着浦东机场二期扩建工程的实施，也理解该项工程对于上海机场建设为亚太地区航空枢纽港 市经济发展的重要意义。为集中优势资源提高对大型优秀客户的服务质量，中信证券成立了专门的行业组，在 业方面，先后担任了深圳机场配股承销商、国航集团重组和购并财务顾问，并将担任东方航空美元债券的主承 积累了较丰富的航空产业资本运作经验。我们期望能够有机会与贵公司合作，发挥我们的专业经验以及中信控 体资源优势，为贵公司二期工程融资提供一揽子金融服务。
0
上海经济增长情况分析及预测
16% 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0%
90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03F
GDP(亿元）
增长率（%）
资料来源：上海市2002年统计年鉴
上海地区飞机起降架次统计
起降架次
400000 300000 200000 100000
wk.baidu.com
一、浦东机场二期建设和融资
机场业扩张面临良好的市场环境（一）
根据波音公司的预 测，全球03年航空 运输的年均增长率 为6.4%，在亚洲 则为8.4%，而中 国将达到10.3%， 从而成为全球增长 最快的市场
近十年世界和中国客、货运量情况
14,000 12,000 10,000
8,000 6,000 4,000 2,000
机场业扩张面临良好的市场环境（二）
中国尤其是上海及周 边地区经济的快速增 长对于上海机场的未 来发展有重大影响。 从发展前景看，上海 作为全球最具活力的 城市之一，凭借先天 的地理位置和改革开 放政策优势，仍将保 持强劲的增长势头， 从而为机场服务业提 供广阔的发展空间
上海经济增长预测
亿元 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000
中信控股有限公司于2001年10月经国务院批准成立，旗下集合了中信证券股份有限公司、中信实业银行、 托投资公司、信诚人寿保险公司、中信资产管理公司以及香港联交所上市公司中信国际金融控股公司等金融机 成了国内最具规模的综合金融服务平台，在为大型企业提供境内外综合性融资服务方面积累了丰富的经验。中 作为中信控股有限公司下属核心企业之一，自1995年成立起始终秉承荣毅仁先生“诚信稳健、勇于创新”的经 ，目前已经发展成为国内规模最大、效益最好的证券公司之一，并发起设立了长盛基金管理公司和中信基金管 ，管理着同盛、同德、同智、同益多家基金。2003年1月6日，中信证券公司成为国内唯一公开发行上市的综合 ，并被《亚洲货币》评为“2002年度中国最佳证券公司”。
二、 本次再融资首选品种－－可转债
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• 政策市场环境有利于可转债发行
• 筹资额比较
• 可转债融资成本较低
• 上海机场财务状况适合可转债发行
• 有利于维持机场集团之控制权
• 发行规模建议－30亿元左右
• 可转债发行前后简要财务分析
三、关于前次可转债的考虑－－加快转股
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• 加快前次可转债转股的理由
• 影响转股速度的决定因素—股价表现
0
25.00%
20.00%
15.00%
10.00%
5.00%
0.00%
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003F 2004F 2005F