金融管理：金融资产管理公司的定位与发展

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金融管理：金融资产管理公司的定位与发展

在中国的金融市场上，无数的资产管理公司在担负着资产管理和运作的职能，为中国金融市场的发展做出了不可磨灭的贡献，其中有四家资产管理公司的成立和运作有其特殊的背景，这就是1999年相继成立的政策性的金融资

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产管理公司。

金融资产管理公司的特殊性

组建金融资产管理公司来管理和处置银行的不良资产是国际上的通行做法，金融资产管理公司的运作有成功的经验，也有失败的教训。美国在二十世纪八十年代直到九十年代初，曾经发生过一场影响很大的银行业危机。当时，

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美国约有1600多家银行、1300家储蓄和贷款机构陷入了困境。为了化解危机，联邦存款保险公司、联邦储蓄信贷保险公司竭尽全力进行了援助，美国政府也采取了一系列措施，设立了重组信托公司（ResolutionTrustCorporation，以下简称RTC）对储贷机构的不良资产进行处置。RTC在1989—1994年经营的五

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年多时间，在化解金融风险，推进金融创新等方面多有建树，被公认为是世界上处置金融机构不良资产的成功典范。在某种意义上可以说，正是自RTC开始，组建资产管理公司成了各国化解金融风险，处置不良资产的通行做法。

我国金融资产管理公司的成立和运作借鉴了国际上通行做法，并结合中国社会、经济发展的实际，具有很强的

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政策性色彩。党中央、国务院明确组建金融资产管理公司应达到三个目的：一是收购国有商业银行的部分不良资产，改善国有商业银行的资产负债结构，使其办成真正意义上的现代商业银行；二是运用金融资产管理公司特殊的法律地位和专业化的优势，通过资产回收责任制及其专业经营，实现不良资产回收价值的最大化；三是对符合条件的企业

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实行债权转股权，支持国有大中型企业深化改革，摆脱困境。

因此，我国成立的金融资产管理公司与金融市场上一般的资产管理公司有着本质的区别，首先，金融资产管理公司是依据《金融资产管理公司特别条例》（以下简称条例）成立的政策性资产管理公司，是由财政部全额拨付100亿

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元资本金的国务院直属金融企业，是“经国务院决定设立的收购国有银行不良贷款，管理和处置因收购国有银行不良贷款形成的资产的国有独资非银行金融机构”，这一规定表明金融资产管理公司不是单纯意义上的《公司法》中的公司，而是负有特殊历史使命、具有浓厚政策性和特殊法律地位的金融机构。如果单从注册资本金来看，四家资

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产管理公司在金融市场上应该算是巨无霸，现在的中国金融市场上还没有一家资产管理公司的注册资金超过金融资产管理公司，即使一些计划增资扩股的资产管理公司在增资扩股后也无法达到100亿的注册资本。这四大资产管理公司应该在金融市场上发挥更大的作用。其次，这四家资产管理公司又是在国家政策严格限定下的金融资产管理公

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司，在市场运作方面，还不能像其他资产管理公司那样充分利用金融市场的资源实现其经营目标，还要承担相当部分的政策职能，受到若干政策的限制。再次，金融资产管理公司是不以盈利为目的的金融企业，与金融市场上的资产管理公司不同，“金融资产管理公司以最大限度保全资产、减少损失为主要经营目标”。第四，金融资产管理公

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司的业务范围涵盖面非常广泛，除了不能发放贷款，几乎涵盖了所有金融业务。

金融资产管理公司取得的成绩

虽然金融资产管理公司是特殊政策的产物，但其一诞生就决定了其不平凡的使命。一方面，金融资产管理公司开创了中国不良资产清收的先河。金融资产管理公司的成

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立，代表着专业性的不良资产清收工作的正式展开，在中国金融发展史上具有重要的地位。另一方面，通过金融资产管理公司的积极运作，为中国金融市场培训了大批专业的不良资产清收的专业人才，这是对中国金融市场的最大贡献。还有，金融资产管理公司在投资银行领域拓展了更大的空间，不仅成功地进入证券承销领域，而且积累了债

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权清收的经验。应该说，债权清收也是投资银行领域的一个方面，债权清收也是通过各种投资银行手段的综合运用，实现价值回收的最大化，把债权清收排除在投资银行领域之外，是一种错误的认识。

虽然金融资产管理公司的成立和运作受到若干政策的限制，但金融资产管理公司通过成功的运作，还取得了很

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大的成绩。主要体现在以下几方面：

作为金融资产管理公司主业的债权清收取得重大突破。

作为金融资产管理公司今后发展方向的投资银行领域的发展取得了重大突破。

金融资产管理公司金融业务创新取得了重大进展，为

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中国金融市场的金融工具和金融产品的开发起到了很好的作用。

金融资产管理公司通过债转股，为国有企业减轻了债务负担、为国有企业扭亏脱困实现良性发展、维护社会稳定起到了一定的作用，一定程度上推动了企业的改革和企业现代企业制度的建立，支持了企业的发展。

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培养造就了一支较好的员工队伍。

在中國的金融市場上，無數的資產管理公司在擔負著資產管理和運作的職能，為中國金融市場的發展做出瞭不可磨滅的貢獻，其中有四傢資產管理公司的成立和運作有其特殊的背景，這就是1999年相繼成立的政策性的金融資產管理公司。

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