第六章权益资本筹资

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权益资本筹资

❖ 吸收直接投资的程序
※确定筹资数量 ※寻求投资单位 ※协商投资事项 ※签署投资协议 ※共享投资利润
一、吸收投资的种类
1、吸收国家投资 2、吸收法人投资 3、吸收个人投资 4、吸收外商投资
二、吸收直接投资的形式
1、现金投资： 2、实物投资：评估作价手续复杂 3、无形资产投资：专利权、商标权、非专利
一般盈余公积法定公益金
法定盈余公积任意盈余公积
按税后利润的 10%提取按股东大会决议提取
按税后利润的 5%-10%提取
4、未分配利润
❖ 留待以后年度进行分配的结存利润或待分配的利润。
❖ 未分配利润=期初未分配利润+本期实现的净利润-提取的各种盈余公积-分配利润
❖ 企业对未分配利润的使用分配有较大的自主权。
❖ 沪市挂牌B股以美元计价，而深市B 股以港元计价
H股
❖ H股，也称国企股，指注册地在内地、上市地在香港的外资股。
❖ 中国地区机构投资者可以投资于H股，大陆地区个人目前尚不能直接投资于H股。在天津，个人投资者可以在中国银行各银行网点开办“港股直通车”业务而直接投资于H股。但是，国务院目前尚未对此项业务最后的开闸放水。个人直接投资于H股尚需时日。国际资本投资者可以投资H股。
（1）股东大会作出发行新股的决议（2）提出发行新股的申请（3）公告招股说明书（4）招认股份，缴纳股款，交割股票（5）改选董事会、监理会、办理变更登记并
予以公告
（三）股票的发行方式
1、公开发行不公开发行
2、直接发行间接发行
3、有偿增资无偿增资搭配增资
（四）股票的发行价格
❖ 等价发行 ❖ 时价发行 ❖ 中间价发行
A股
❖ A股：人民币普通股票。

股份公司筹资管理方案

XX股份公司筹资管理措施目录第一章总则第二章筹资旳种类第三章筹资旳原则第四章筹资办理程序第五章筹资风险管理第六章筹资效果评价第一章总则第一条为了规范XX股份公司及所属公司单位资金筹措管理，保证公司旳正常资金供应量，达到资金旳合理使用，减少资金成本，减少筹资风险，并配合XX股份公司财务管理制度实行，制定本措施。

第二条XX股份公司及所属公司旳资金筹措由资金使用单位提出、股份公司董事会审批、（？部门）统一进行方案旳制定和管理，股份公司财务部负责实行和帐务解决，资金使用单位负责资金旳具体运作和状况反馈，（部门0效果评价。

第三条本措施合用于XX股份公司及下属各级公司。

第二章筹资旳种类第四条本措施所指旳资金筹措是指权益资本筹资和债务资本筹资。

权益资本筹资是指由公司所有者投入以及发行股票旳方式筹集资金。

债务资本筹资是指公司以负债方式借入并到期归还旳资金，涉及金融机构借款、商业信用、应付债券、长期应付款等。

长期应付款是指融资租赁项目所用资金。

商业信用：公司购买产品、商品、服务在一定期间延期付款（赊购）或预收货款。

金融机构借款：向商业银行或保险公司、信托投资、证券公司、信用社、基金会等其她金融机构借款。

发行股票：本股票是指股份公司变化既有股本构造发行新股或下属公司发行新股。

发行债券：通过发行公司债券或可转换债券，从资我市场筹资。

融资租赁：本法是指出租人根据承租人对出卖人、租赁物旳选择，向出卖人购买租赁物，提供应承租人使用，承租人支付租金；在租赁期满时，租赁物可根据合同商定归承租所有或退还出租方。

第三章筹资旳原则第五条XX股份公司及下属公司资金筹集原则资金筹集必须合理拟定资金需要量，控制资金筹集时间，认真选择筹资来源，力求减少资金成本，对旳评价资金筹措方案，提高资金运作效果，合适进行负债经营。

第四章筹资办理程序第六条权益资本筹资程序权益资本筹资涉及通过吸取直接投资和发行股票两种。

吸取直接投资程序：1、吸取直接投资必须经股份公司股东大会或董事会批准。

公司金融课程练习

《公司金融》课程练习题第一章公司金融导论1.企业的组织形式有三种，分别是、和。

2.公司的基本特征是和是分离的。

3.公司价值= ＋。

4.公司价值最大化的本质是。

5.在既定的预测期内，决定公司价值的因素是和。

6.公司金融研究的主要内容是、和。

7.公司金融的分析工具主要有、、和。

8.股份有限公司具有的基本特征有哪些？9.有限责任公司具有的基本特征有哪些？10.与个人业主制企业和合伙制企业相比，公司具有的基本特征有哪些？11.金融体系内的资金运动是怎样的12.公司与金融体系之间的资金运动关系是怎样的？13.从研究内容和分析工具的角度阐述公司金融课程研究体系的设计思路。

第二章财务报表与长期财务计划1.公司财务报表中的基本报表包括、和。

2.资产负债表平衡等式为：= ＋。

3.净营运资本＝－。

4.根据利润表，息税前收益= －－。

5.经营现金流量= ＋－。

6.现金流量恒等式为：来自资产的现金流量= ＋。

7.来自资产的现金流量包括三个部分：、和。

8.流向债权人的现金流量= －新的借款。

9.流向股东的现金流量= －新筹集的净权益。

10.根据杜邦恒等式，权益报酬率= ××。

11.长期财务计划由、和构成。

12.内部增长率=（资产收益率×提存率）/（1- ×）。

13.可持续增长率=（权益收益率×提存率）/（1- ×）。

14.决定可持续增长率的因素有哪些15.某公司最近年度的利润表如下：该公司预计下一年度销售收入将增长20%，同时假设下一年度成本总额占销售收入的比例以及股利支付比率保持不变。

要求：采用销售收入百分比法编制该公司的预计利润表。

（5分）16.某公司最近年度资产负债表中的项目及其占销售收入的比例见下表：该公司预计下一年度销售收入将增长25%，预计的利润表如下：伴随着销售收入的增长，公司资产增加，所需资本也增加。

公司管理层决定，对于资金缺口，通过负债的方式解决。

公司金融学第六章资本成本与资本结构

计算步骤： 1、确定最优资金结构； 2、确定各种方式的资金成本； 3、计算筹资总额分界点=第I种筹资方式的成本分界点/目标资金结构中第I种筹资方式所占的比重； 4、计算资金的边际成本。
练习
• 某企业的资金总额中长期借款占20％。其中：当长期借款在50000元以内时，借款的资本成本为5％；当长期借款在50000—100000元时，借款的资本成本为6％；当长期借款在100000 元以上时，借款的资本成本为7％，则其筹资突破点为( )元。 • A．250000 B．50000 • C．500000 D．100000
第一节
资本成本
一、资本成本二、个别资本成本三、综合资本成本四、边际资本成本
一、资金成本概述 • 概念：指企业为筹集和使用资本而付出的代价，包
括筹资费用和占用费用。
• 内容：占用费用和筹资费用 • 表示：通常用相对数表示，各种成本率 • 种类——个别资金成本率 ——加权平均资金成本率 ——边际资金成本率
2.折现模式
由：筹资净额现值-未来资本清偿额现金流量现值=0 得：资本成本率=所采用的折现率
I (1 T ) M M (1 f ) t n ( 1 K ) ( 1 K ) t 1 b b
n
（二）银行借款和债券的资本成本
年利息 (1 所得税税率 ) • 资本成本= 筹资额 (1 借款筹资率 )
•
• 资本成本的性质、作用和影响因素
– 性质
• 资本使用权与所有权分离的结果 • 体现了一种利益分配关系 • 包含了资金的时间价值与风险价值，从资金所有权方看其实质就是投资者要求的必要报酬率
– 作用
• • • • • • • • 1．资本成本是比较筹资方式、选择筹资方案的依据； 2．平均资本成本率是衡量资本结构是否合理的依据； 3．资本成本率是评价投资项目可行性的主要标准； 4．资本成本是评价企业整体业绩的重要依据。总体经济环境：无风险报酬率资本市场条件：资本市场的效率、证券的市场的流动性企业经营状况和融资状况：经营风险、财务风险企业对筹资规模和时限的需求：筹资规模、使用资金时间长度

第六章资本市场

期货交易—— ——交易成交后，按合同约定的价格、数
量，在未来某一时期进行交割清算的方式。
信用交易—— ——由投资者按规定的比例向经纪商交付
部分证券保证金获得经纪人的信用，委托经纪人买入或卖出股票的证券交易方式。
•
期权交易—— ——投资者在支付一定期权费后，取得可
按交易双方约定的价格买进或卖出某种证券的权利。
第一节资本市场概述
• 与货币市场相比，资本市场主要具有如下特点：与货币市场相比，资本市场主要具有如下特点： • （1）金融工具期限长； • （2）交易的主要目的是解决长期投资性资金的需要； • （3）资金借贷量大，流动性差； • （4）风险大而收益较高，价格变动幅度大，有一定风险性和投机性；
（各国国家均规定发行价格不得低于面值）
其中，时价发行和中间价发行都可能是溢价发行。其中，时价发行和中间价发行都可能是溢价发行。
第二节股票市场 • 四、股票流通市场
• 1、流通市场的构成要素：股票持有人（卖方）、股票投资者流通市场的构成要素：（买方）、信用中介操作机构，如证券公司或股票交易所。 • 2、流通市场的构成分类：流通市场的构成分类： • • ——证券交易所 ——场外市场
第二节股票市场 • 一、股票的定义与特征
• 定义：股份公司为筹集资金向其投资者发行的，用以定义：证明投资者的股东身份和权益，并据以取得股息和红利的一种有价证券，投资者根据所持有的股份数享有权益和承担义务。 • 特征：特征：不可偿还性参与性收益性流通性价格波动性和风险性
第二节股票市场 • 二、股票的分类
第一节资本市场概述
• 证券交易所的组织形式有两类：证券交易所的组织形式有两类： • 一是公司制公司制证券交易所：是由银行、证券公司等共同公司制投资入股建立起来的公司法人，多数为盈利性组织。交易所提供场所和服务，由登记注册的证券商进行买卖，交易所收取证券商营业保证金、发行企业证券上市费及证券成交佣金。 • 二是会员制会员制证券交易所：是以会员协会形式成立的不会员制以盈利为目的的组织。只有取得交易所会员资格的经纪人和交易商才能在交易所中进行交易。

财务管理中的资本成本和资本筹资

财务管理中的资本成本和资本筹资在财务管理中，资本成本和资本筹资是两个重要的概念。

资本成本是指企业为了筹集资金而付出的成本。

而资本筹资则是指企业通过各种渠道和方式获取资金的过程。

本文将分别探讨资本成本和资本筹资的概念、计算方法以及对企业的影响。

一、资本成本资本成本是企业为了筹集资金而付出的成本。

它综合考虑了企业所使用的各种资本形式所带来的成本，并作为企业决策的依据。

资本成本的计算主要包括权益成本和债务成本两部分。

1. 权益成本权益成本是指企业筹集资金所支付的股东报酬率。

股东报酬率通常通过计算股票的股息支付率、股价增长率以及股东收益率等指标来确定。

这些指标能够反映股东对企业股权投资所期待的收益。

2. 债务成本债务成本是指企业筹集债务资金所支付的利息和费用。

债务成本通常通过计算企业所支付的利率来确定。

利率的高低直接影响着企业的债务成本。

在实际计算中，企业往往根据权益和债务的比例来综合计算资本成本。

这个比例通常通过权重平均法或市场价值加权平均法来计算，以反映出不同资本形式的比重。

二、资本筹资资本筹资是指企业为了满足经营需要，通过各种方式获取资金的过程。

资本筹资可分为内部筹资和外部筹资。

1. 内部筹资内部筹资是指企业通过盈利留存、资产处置等方式获取资金。

企业可以通过保留利润或者处置闲置资产来满足自身的资金需求。

相对于外部筹资，内部筹资所需的成本较低，并且可以降低企业的财务风险。

2. 外部筹资外部筹资是指企业通过向外界筹集资金，包括债务融资和股权融资。

债务融资是指企业向金融机构或个人借款，并以支付固定利息的方式偿还。

股权融资则是指企业通过发行股票或向投资者出售股权来获取资金。

外部筹资一般需要承担较高的成本，并且会增加企业的财务风险。

三、资本成本和资本筹资的影响资本成本和资本筹资对企业的经营决策和财务状况有着重要的影响。

1. 经营决策资本成本对企业的经营决策具有指导作用。

通过计算资本成本，企业可以确定不同项目或投资方案的可行性，选择具有最低资本成本的项目进行投资。

财务管理学第6章：资本结构决策

DOL Q
Q( p v) Q( p v) F
作用程度，估计营业
杠杆利益的大小，评价营业风险的高低，
DOLs
S
S C C F
需要测算营业杠杆系
数。
•P200例6-19：XYZ 公司的产品销量40000件，单位产品售价1000元，销售总额4000万元，固定成本总额为800万元，单位产品变动成本为600元，变动成本率为60%，变动成本总额为2400万元。作业216-4营业杠杆系数 •其营业杠杆系数为：
•如果按折价50元发行，则其资本成本率为：
四、股权资本成本率的测算P189
1.普通股资本成本率的测算 2.优先股资本成本率的测算 3.保留盈余资本成本率的测算
1.普通股资本成本率的测算Pc股利折现模型P189（6-9）
t 1
Dt (1 Kc)t
式价中格，扣P除c发表行示费普用通；股D筹t表资示净普额通，股即第发t行年的即股普利通；股K资c本表成示本普率通。股投资必要报酬率，
•Kw=4%×0.20+6%×0.35+10%×0.10+14% ×0.30+13%×0.05=8.75%
•作业P216-5
第3节杠杆利益与风险的衡量 P197
一、营业杠杆利益与风险二、财务杠杆利益与风险三、联合杠杆利益与风险
一、营业杠杆利益与风险P197
1.营业杠杆的原理 2.营业杠杆系数的测算 3.影响营业杠杆利益与风险的其他
•由于XYZ公司没有有效地利用营业杠杆，从而导致了营业风险，即息税前利润的降低幅度高于营业总额的降低幅度。
2.营业杠杆系数的测算P199p-2
•营业杠杆系数是指企
业营业利润的变动率相当于营业额变动率

第六章筹资习题

第六、七章筹资习题1.下列（）可以为企业筹集自有资金。

A.内部积累B.融资租赁C.发行债券D.向银行借款2.按照资金的来源渠道不同可将筹资分为（）。

A.内源筹资和外源筹资B.直接筹资和间接筹资C.权益筹资和负债筹资D.表内筹资和表外筹资3.在个别资金成本的计算中，不必考虑筹资费用影响因素的是（）。

A.长期借款成本B.债券成本C. 留存收益成本D. 普通股成本4.下列各项中（）不属于吸收直接投资的优点。

A.有利于增强企业信誉B.有利于尽快形成生产能力C.资金成本较低D.有利于降低财务风险5.普通股和优先股筹资方式共有的缺点包括（）。

A.财务风险大B.筹资成本高C.容易分散控制权D.筹资限制多6.与其他负债资金筹集方式相比，下列各项属于融资租赁缺点的是（）。

A.资金成本较高B.财务风险大C.税收负担重D.筹资速度慢7. 普通股、优先股、债券和银行借款的资金成本，按照从高到低的排列顺序通常为（）。

A．普通股、优先股、债券、银行借款B．优先股、普通股、债券、银行借款C．债券、优先股、普通股、银行借款D．银行借款、普通股、优先股、债券8. 某企业资产总额为150万元，权益资金占55％，负债利率为12％，融资租赁的租金为9000元，销售额为100万元，息税前盈余为20万元，假设企业没有优先股，则财务杠杆系数为（）。

A.2.5B. 1.68C. 1.82D. 2.39.按一般情况而言，企业所承担的财务风险由大到小排列正确的是（）。

A．融资租赁、发行债券、发行股票B．发行股票、发行债券、融资租赁C．发行债券、发行股票、融资租赁D．发行债券、融资租赁、发行股票10. 当经营杠杆系数为1时，下列表述正确的是（）。

A．产销量增长率为零B．边际贡献为零C．息税前利润变动率等于产销量变动率D．利息费用为零11.甲公司按照年利率10％向银行借款2000万元，银行要求将贷款数额的25%作为补偿性余额，则公司该项借款的实际利率是（）。

财务管理权益资本筹资

财务管理权益资本筹资定义财务管理权益资本筹资是指企业通过发行股票或吸引投资者投资的方式来获得资金，以满足企业的经营和发展需求。

在财务管理中，权益资本筹资是一种重要的融资方式，能够为企业提供长期稳定的资金来源。

目的企业进行权益资本筹资的目的是为了满足企业的资金需求，推动企业的发展和成长。

通过筹集资金，企业能够扩大生产规模、进一步投资和开拓市场，提高竞争力，实现价值最大化。

方式企业进行权益资本筹资可以通过以下几种方式：1.发行股票：企业可以通过发行普通股或优先股的方式来吸引投资者投资。

普通股是最常见的股票类型，投资者购买普通股可以成为股东，享有普通股股东的权益和收益分配。

优先股则享有优先分配股利的权益，但通常不享有投票权。

2.公开募股：企业可以将股票公开发行给广大投资者，以吸引更多资金进入企业。

公开募股需要按照相关法律法规披露企业的财务状况和经营情况，以增加投资者对企业的认可和信任。

3.非公开募股：企业可以选择将股票发行给特定的投资者或合作伙伴，以获取资金。

与公开募股相比，非公开募股的程序和披露要求相对较少，适用于特定的资金需求和特定的合作关系。

市场条件企业进行权益资本筹资需要考虑到市场的条件和环境因素。

以下是一些影响企业权益资本筹资的市场条件：1.股市情况：股市的行情和投资者对股票的情绪会影响企业权益资本筹资的效果。

如果市场行情疲软或投资者信心不足，企业发行股票的价格可能偏低，筹资效果可能不理想。

2.经济环境：经济状况对企业权益资本筹资有着重要影响。

在经济增长期，投资者对企业的投资意愿可能较高，企业权益资本筹资会较为顺利。

而在经济衰退期，投资者可能更为谨慎，企业权益资本筹资可能面临一定的困难。

3.投资者需求：投资者对企业的需求也会影响权益资本筹资的效果。

如果投资者对企业的前景和发展潜力有充分的认可，企业权益资本筹资会更容易成功。

相关风险企业进行权益资本筹资也面临一定的风险。

以下是一些常见的风险：1.发行价格过高或过低：如果企业股票的发行价格过高，可能导致投资者不愿意购买，导致筹资计划失败。

公司投融资管理规定

北大纵横－某公司投融资管理制度目录第一篇筹资管理 (2)第一章总则 (2)第二章权益性筹资 (2)第三章债务性筹资 (3)第二篇投资管理 (4)第四章总则 (4)第五章投资审批权限 (4)第六章投资审批程序 (6)第七章投资项目监控 (8)第八章项目的验收和考核 (9)第九章其他 (9)第一篇筹资管理总则为规范公司筹资行为,降低资本成本,减少筹资风险,提高资金效益,依据国家有关财经法规规定,并结合公司具体情况制定本制度.本制度所指的筹资,包括权益资本筹资和债务资本筹资两种方式.权益资本筹资是由公司所有者投入以及发行股票方式筹资,债务资本筹资指公司以负债方式借入并到期偿还的资金,包括短期借款、长期借款、应付债券、长期应付款等方式筹资.筹资的原则：总体上以满足企业资金需要为宜,但要遵从集团的统筹安排；充分利用各级政府及行业优惠政策,积极争取低成本筹资如：无偿、资助、无息或贴息贷款等；长远利益与当前利益兼顾；权衡资本结构权益资本和债务资本比重对企业稳定性、再筹资或资本运作可能带来的影响；要慎重考虑公司的偿债能力,避免因到期不能偿债而陷入困境.权益性筹资各企业的实收资本不得随意变更.全资企业注册资本的增减变动,不论是货币资金投入还是往来划转,均应报集团财经委审核,经批准后方可执行；合资企业注册资金的增减变动应经本单位董事会批准,并聘请会计师事务所验资后报集团总部备案.合资企业在注册或增资扩股时,应督促所有股东遵照国家有关法规和董事会要求,及时、足额交付资本金,对未按时或足额交付资本金的,应提交本单位董事会作股权调整等处理,并报总部备案.合资企业股东投入的资本金不得以非法定程序抽回；合作项目吸收的资金比照注册资本进行管理.债务性筹资各单位向银行借款应遵从银行与国家的有关规定,并以维护公司信誉为首要原则,及时办理银行借款到期归还、续借申报工作,避免罚息、拖欠利息和延误借款归还事件的发生.集团控股企业的以下对外借款包括长短期借款、票据贴现等须报集团审批：向其他单位和个人借款超过50万元、向银行借款超过200万元时；融资成本高于同期银行贷款利率10%时；向有收购或参股意向的借款人借款；借款有限制性条款,可能导致公司控制权易手或对公司其他方面产生重大影响如：如要求以公司的知识产权、重大资产作质押、担保等；集团总部及控股企业融资成本高于同期银行贷款利率20%含以下的,由集团总裁审批； 20%以上的,由集团董事长办公会审批.未经集团同意,集团附属单位之间不得互相拆借资金.集团控股企业的以下内部拆借须报集团审批：集团成员单位之间短期资金拆借拆借期限在1年以内,金额100万以下的,须报集团财务分管副总裁审批；金额在100万－200万的,须报集团总裁审批；金额在200万以上的,须报集团董事长审批；集团成员单位之间长期资金拆借拆借期限在1年以上,金额50万以下的,须报集团财务分管副总裁审批；金额在50万－100万的,须报集团总裁审批；金额在100万以上的,须报集团董事长审批；第二篇投资管理总则为加强公司投资管理,规范公司投资行为,提高资金运作效率,保证资金运营的安全性、收益性,依据国家有关财经法规规定,并结合公司具体情况制定本制度.经济发展委员会是负责集团及其子公司、直属企业、外部企业、合资企业、参股企业、收购、兼并企业项目投资管理的主管部门.负责企业新建项目、技改项目、引进项目、合资合作项目、参股项目、兼并收购项目、科研计划项目的审查、申报、立项,可行性研究报告、扩初设计的申报审批.执行部门是其下属的投资管理部.本制度所指的投资分为长期投资和短期投资两种,长期投资指持有时间准备超过一年的各种股权性投资如：独资或与他方联合设立公司、参股其他公司、发行债券、其他债权投资及改建、扩建与新项目投资等,短期投资指能够随时变现并持有时间不准备超过1年含1年的投资,包括股票投资、债券、基金投资及其他债权投资等,日常固定产购置不作为投资管理.投资的原则必须遵守国家法律、法规,符合国家产业政策；必须符合公司的发展战略；必须规模适度,量力而行,不能影响公司主营业务的发展；必须坚持效益原则,原则上长期投资收益率不应低于公司的净资产收益率.投资审批权限集团控股企业的投资审批权归集团公司政府部门分配的国债认购任务除外,非控股企业由其董事会确定.按照投资项目下管一级的原则,集团公司只受理所属一级独资及控股企业的投资申报,其它企业的投资项目按照隶属关系,分级管理.集团公司及所属企业应制定本企业产业发展中长期规划和年度投资计划,所属企业的年度投资计划要经法定程序集体讨论、科学决策,并报集团公司经发委下属投资管理部登记备案.集团公司所属企业,对外投资总量必须与其资产总量相适应,累计总规模不得超过其净资产的50%.同时,为防止企业资产过度分散、管理链条过长,应严格控制集团总公司下属二级公司的对外投资.技改基建类的固定资产投资项目审批权限工业企业生产性固定资产投资项目大型一档以上企业50万元以下、大型二档企业20万元以下、其它企业10万元以下的技改项目由企业自主决定,报总部经济发展委员会备案.投资在500万元以下的项目,报总部由经济发展委员会调研、论证、审查后审批,报总裁备案.投资在500-1000万元的项目,由经济发展委员会咨询、论证、审查,报总裁审批.投资在1000-3000万元的项目,由经济发展委员会论证审查后,报投资决策委员会审查后由总裁审批,报董事局主席备案.投资在3000万元以上项目,由经济发展委员会论证,投资决策委员会审查后,报董事局讨论后由董事局主席审批.非工业企业固定资产投资项目影视旅游业10万元以下投资项目,由浙江旅业有限公司自主决定,报总部经发委、财经委分管领导备案.教育、卫生及其他第三产业等10万元以下投资项目,由分管领导审批,报总部经发委、财经委分管领导备案.1000万元以下投资项目,由经济发展委员会调研、论证后报投资决策委员会审查,报总裁审批.1000万元以上投资项目,由经济发展委员会调研、论证后,报投资决策委员会审查,再报董事局讨论后,由董事局主席审批.农业企业项目生产性固定资产投资参照工业企业内部审批规定执行.以上审批程序含驻外企业.设立新公司、参股其他公司等权益性长期投资,投资额100万元以内的,由集团总裁审批； 100万元至500万元含500万的,由集团董事长审批；500万元至1000万元含1000万的,由集团董事会批准；投资额在1000万元以上的投资由集团股东会批准.通过资本市场实施并购,须经集团股东会批准.证券、期货等金融投资横店集团有限公司可以从事证券、期货、投资银行等金融方面同营业务,其他企业、单位未经总部批准,不得从事该方面业务.总部对金融投资实行专项额度管理制度,转向额度有总裁审批,特殊情况实行单事单批.专项额度内的投资可自行运作,但额度内的专项资金不得以作他用.对专项额度内的投资经营情况,每季度须向总裁作书面报告.投资审批程序集团及控股企业设立新公司或参股其他公司非上市公司、搞新项目开发,必须事先进行可行性研究,从以下几方面进行定量和定性分析、评价.对公司发展战略的影响；对公司经营的影响；主要风险和应对措施；公司的资源包括人力、物力、财力、管理能力能否满足新的投资需要；投资收益；税务论证.按本规定必须上报审批的项目,由投资单位在末签订任何具有法律效力的合同、协议及未进行任何实际投资之前,备齐以下资料,上报集团公司经发委：项目投资申请报告或建议书；投资企业对投资项目的投资决定或决议；项目可行性研究报告；有关合同、协议草案；资金来源及投资企业的资产负债情况；有关合作单位的资信情况；政府的有关许可文件；项目执行人的资格及能力等；集团公司经济发展委员会在收到项目报批的全部资料后,应组织有关部门对该项目进行初审,并提出初审意见.对初审予以否决的项目,在征求公司主管领导同意后,由经发委将初审意见书面返回申报单位.申报单位对初审意见有异议的,可申请复查一次.经初审认为基本可行的项目,在征求主管领导意见后,由经发委会商有关部门提出召开投资审议会的建议.投资审议会的内容是：查询项目基本情况,比较选择不同的投资方案；对项目的疑点、隐患提出质询；评价项目执行人的资格及能力等；提出项目最终决策、建议等.总裁根据投资审议会对项目所作出的决议,签署审批意见.经发委根据总裁的审批意见,下达书面批复文件.一般情况下,在收到投资单位的上报申请后,应在十五个工作日以内完成项目的审查与批复.凡属于备案的项目,由投资单位在项目实施后十五天内向集团公司提交备案材料,包括可行性分析报告、合同、章程等.投资项目监控企业投资实行投资、经营、和监管相结合的原则.投资单位对投资项目应实行专人专项监管,做到责权利相对称,确保项目按计划顺利实施.实施项目管理责任制、明确项目负责人,集团公司与项目单位按四定定目标、定投资总额、定建设工期、定人员责任、四包包投资、包工期、包质量安全、包经济效益,签订项目承包合同.投资单位在项目正式立项并确定项目执行人后,应在确定一名项目监督人,并由项目执行人、监督人与企业主管领导签定项目责任合同书,项目执行人负直接责任,监督人负连带责任.项目监督人可由企业董事会、监事会成员,经营班子成员或投资管理部门的人员担任.项目监督人的主要职责是：对项目全过程实行跟踪监管；督促项目执行人加强项目运作管理和资金财务管理；及时发现和汇报项目实施过程中出现的问题,并提出解决的办法和建议.项目执行人应定期将项目进展情况向企业领导或管理部门作出书面汇报.并接受财务收支等方面的审计.项目的组织实施要严格按批准的规模、内容和投资指标执行.任何单位不得擅自改变项目的规模内容和突破投资总额.否则财务部门有权停止付款.因故超过概算的,必须事先提出调整概算报告,报集团总部经济发展委员会核审后报总裁批准后执行.严格控制土建面积和土建投资,基建项目按施工图和预算执行,技改项目土建工程、单项工程新增面积一般不得超过原有面积的30%,或用于土建工程的资金不得超过总投资的20％.经济发展委员会、建设管理委员会要及时进行监督、检查,发现问题及时向总部领导汇报.计划的调整和结转.在年度计划实施过程中,因情况变化,需要调整当年投资计划、用款计划的项目,企业必须事先报集团总部审批.总部经济发展委员会要组织有关人员至少每年两次对下属企业的投资项目实施情况进行检查.项目的验收和考核项目按批准的内容已经完成,具备投产和使用条件,达到竣工文件规定的标准后,企业应及时申请项目竣工后验收报告,编写竣工资料,报集团总部经济发展委员会.集团内部立项的,由总部经发委组织验收；政府部门立项的,各企业、单位报政府部门申请竣工验收.效益考核项目竣工验收投产后,经过试生产期考核一般为三个月,最长不超过六个月,在达到设计规定的效益要求之前,企业应逐月对项目投资效益进行考察分析.不能达到设计规定的,应及时向集团总部汇报并提出有效措施限期达标,并每月向集团总部经济发展委员会和有关部门报告项目经济效益情况.集团公司每两年进行一次投资项目优秀奖评比活动,对获奖的投资项目主管领导和投资项目执行人、监督人实行奖励.其他本办法由横店集团股份有限公司负责解释.本办法自下发之日起试行.。

第六章筹资决策(答案)

第六章筹资决策一、填空题1. 综合资本成本是由_________和_________两个因素决定的。

2. 营业杠杆系数是_________与_________之商。

3. 影响财务风险的因素主要有_________的变化、_________的变动、_________的变化、_________的变化。

4. 所谓最佳资本结构，是指企业在一定时期使其_________最低，同时_________最大的资本结构。

5. 每股利润分析法是利用_________来进行资本结构决策的方法。

二、单选题1. 企业财务风险的承担者应是CA．优先股股东 B．债权人 C．普通股股东 D．企业经理人2. 如果企业存在固定成本，在单价、单位变动成本、固定成本不变，只有销售量变动的情况下，则AA．息税前利润变动率一定大于销售量变动率B．息税前利润变动率一定小于销售量变动率C．边际贡献变动率一定大于销售量变动率D．边际贡献变动率一定小于销售量变动率3. 经营杠杆产生的原因是企业存在AA．固定营业成本 B．销售费用 C．财务费用 D．管理费用4. 与经营杠杆系数同方向变化的是BA．产品价格 B．单位变动成本 C．销售量 D．企业的利息费用5. 如果经营杠杆系数为2，综合杠杆系数为1.5，息税前利润变动率为20%，则普通能够股每股收益变动率为CA．40% B．30% C．15% D．26.676. 用来衡量销售量变动对每股收益变动的影响程度的指标是指CA．经营杠杆系数 B．财务杠杆系数 C．综合杠杆系数 D．筹资杠杆系数7. 债券成本一般要低于普通股成本,这主要是因为 CA．债券的发行量小 B．债券的利息固定C．且债息具有抵税效应 D．债券的筹资费用少8. 更适合于企业筹措新资金的加权平均资本成本是按_________计算的C A．账面价值 B．市场价值 C．目标价值 D．清算价值12. 如果企业的股东或经理人员不愿承担风险，则股东或管理人员可能尽量采用的增资方式是CA．发行债券 B．融资租赁 C．发行股票 D．向银行借款14. 某公司股票目前发放的股利为每股2.5元,股利按10%的比例固定增长。

《权益资本筹资》课件

详细描述
优先股通常具有固定的股息率，优先股的股东享有优先于普通股股东获得股息的权利。此外，在公司清算或破产时，优先股股东的剩余财产分配权也优先于普通股股东。发行优先股的优点是筹资风险小、不会稀释原有股东的持股比例，缺点是优先股的发行成本
较高，且公司可能会面临固定股息的支付压力。
吸收直接投资
总结词
《权益资本筹资》ppt课件
• 权益资本筹资概述 • 权益资本筹资的优缺点 • 权益资本筹资的方式 • 权益资本筹资的程序
• 权益资本筹资对企业的影响 • 权益资本筹资的风险与防范
01 权益资本筹资概述
权益资本的定义
权益资本是指企业通过发行股票、吸收直接投资、内部积累等方式筹集的资金，也称为股东权益或自有资本。
大量引入新的权益资本可能导致公司控制权的争夺。新股东可能对公司的经营决策产生影响，从而改变公司的战略方向。
对企业财务状况的影响
财务杠杆的变化
权益资本筹资会影响企业的财务杠杆。通过增加权益资本，企业可以降低债务比例，改善财务结构，降低财务风险。
资金使用效率
权益资本筹资为企业提供了长期稳定的资金来源，有助于企业进行长期投资，提高资金使用效率。
确定筹资需要量
总结词：合理预测
详细描述：企业应合理预测资金需求量，确保筹资规模既能满足企业发展的需要，又不过度筹集资金造成不必要的资金浪费。
选择筹资方式
总结词：比较分析
详细描述：企业应对各种筹资方式进行比较分析，选择最适合自身情况的筹资方式，如发行股票、吸收直接投资、发行债券等。
确定筹资期限
06 权益资本筹资的风险与防范
权益资本筹资的风险
信息不对称风险
由于投资者和筹资者之间的信息不对称，可能导致筹资者为了吸引投资者而过度美

筹资管理相关制度文件范本

公司筹资管理制度第一章总则第一条为规范公司经营运作中的筹资行为，降低资本成本，减少筹资风险，提高资金运作效益，依据相关法律法规，结合公司具体情况，特制定本制度。

第二条本制度适用于公司总部、各子公司及分公司筹资行为。

第三条本制度所指的筹资，是指权益资本筹资和债务资本筹资。

权益资本筹资是由公司所有者投入以及以发行股票方式筹资；债务资本筹资指公司以负债方式借入并到期偿还的资金，包括短期借款、长期借款、应付债券、长期应付款等方式筹资。

第四条筹资的原则：1. 遵守国家法律、法规原则；2. 统一筹措，分级使用原则；3. 综合权衡，降低成本原则；4. 适度负债，防范风险原则。

第五条资金的筹措、管理、协调和监督工作由公司财务部统一负责。

第二章权益资本筹资第六条权益资本筹资通过吸收直接投资和发行股票两种方式取得。

1. 吸收直接投资是指公司以协议等形式吸收其他企业和个人投资的筹资方式。

2. 发行股票筹资是指公司以发行股票方式筹集资本的方式。

第七条公司吸收直接投资程序：1. 吸收直接投资须经公司股东大会或董事会批准。

2. 与投资者签订投资协议，约定投资金额、所占股份、投资日期以及投资收益与风险的分担等。

3. 财务部负责监督所筹集资金的到位情况和实物资产的评估工作。

第三章债务资本筹资第八条债务资本筹资主要包括短期借款、长期借款、应付债券、长期应付款等方式。

第九条公司进行债务资本筹资应遵循以下程序：1. 财务部根据公司资金需求和市场融资条件，制定债务资本筹资方案。

2. 债务资本筹资方案须经公司董事会审议通过。

3. 财务部负责实施债务资本筹资方案，并与金融机构签订相关协议。

第四章筹资风险管理第十条公司应建立健全筹资风险管理制度，确保筹资活动的安全性。

第十一条财务部负责对筹资风险进行识别、评估和监控，及时采取措施防范和化解风险。

第五章监督管理第十二条公司应加强对筹资活动的内部审计，确保筹资行为的合规性。

第十三条财务部应定期向公司董事会报告筹资活动的实际情况，接受监督。

《财务管理》筹资决策习题

第六章筹资决策一、单项选择题1.从资金成本的计算与应用价值看，资金成本属于( )。

A、实际成本B、计划成本C、沉没成本D、机会成本2.公司增发的普通股的市价为12元/股，筹资费用率为市价的6%，发放股利每股0.6元，已知同类股票的预计收益率为11%，则维持此股价需要的股利年增长率为（）。

A、5%B、5.39%C、5.68%D、10.343.某公司计划发行债券，面值500万元，年利息率为10％，预计筹资费用率为5％，预计发行价格为600万元，所得税率为33％，则该债券的成本为（）。

A、10％B、7.05％C、5.88％D、8.77％4.如果企业的资金来源全部为权益资金，且没有优先股存在，则企业财务杠杆系数（）。

A.等于0B.等于1C.大于1D.小于15.财务杠杆系数不等于（）。

A、普通股每股利润变动率/息税前利润变动率B、息税前利润变动率/普通股每股利润变动率C、息税前利润/〔息税前利润-利息-融资租赁租金-优先股股利/（1-所得税税率）〕D、息税前利润/（息税前利润-利息）6.某企业本期息税前利润3000万元，本期实际利息费用为1000万元，则该企业的财务杠杆系数为（）。

A、3B、2C、0.33D、1.57.调整企业资金结构并不能（）。

A、降低资金成本B、降低财务风险C、降低经营风险D、增加融资弹性8.A公司平价发行债券，票面利率为10%，所得税税率为40%，筹资费用率为10%，则其资金成本为（）。

A．6% B．10% C．5.4% D．6.67%9.资金成本包括用资费用和筹资费用，下列费用不属于筹资费用的是（）。

A、向银行支付的借款手续费B、股票的发行费用C、向股东支付的股利D、向证券经纪商支付的佣金10.某公司发行普通股股票600万元，筹资费用率为5％，上年股利率为14％，预计股利每年增长5％，所得税税率33％，该公司年末留存50万元未分配利润用作发展之需，则该笔留存收益的成本为（）。

A、14.74％B、19.7％C、19％D、20.47％二、多项选择题1.权益资金与债务资金的结构不合理会导致（）。