2015中级金融讲义--第二章

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金融学第二章2

（3）消费信用的不利影响
①消费信用过分发展，掩盖消费品供求之间的矛盾，造成一时的虚假需求,给生产传递错误信息,使一些消费品生产盲目发展；
②过量发展消费信用会导致信用膨胀；
③延期付款的诱惑下，对未来收入预算过大使消费者债务负担过重，增加社会不稳定因素。
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5、租赁信用
租赁信用lease credit ：出租人以收取租金为条件，将持有物品（财产）定期出租给承租人的一种信用形式。
商品交易困难
通过赊销赊买，实现商品的价值。
货币分布不均衡
解决两大现实经济问题
客观基础：商品经济的发展
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三、信用的本质
1.特殊的借贷行为
以偿还为条件
2.特殊的价值运动 3.债权债务关系
商品让渡与货币让渡在
时间空间
上不统一没有进行等价交换，只有价值单方面的转移。
体现了一种现代经济关系（债权债务关系、信
易造成繁荣假象，在生产高涨和危机来临之际，造成更大的破坏。
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2、银行信用及其（1）特点
概念（bank credit）银行及其它金融机构以货币形
式，通过吸收存款和发放贷款所形成的信用。
①动员资金的广泛性 ②间接融资性
③综合性
④创造性
银行信用以货币形式提供的，可吸收任何单位的存款，也可贷款给任一需要的部门和企业
讨论：当前中国提倡的信用问题，
与本概念有什么区别和联系？
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一、信用的含义和特征 2、信用的特征信用具有社会性（体现在社会心理因素上，一种社会关
系，安全性）信用的伦理和文化特征（体现为种约束人们行为的道德准则）
偿还和付息是经济和金融范畴中的信用的基本特征

第二章金融资产-持有至到期投资

2015年注册会计师资格考试内部资料会计第二章金融资产知识点：持有至到期投资● 详细描述：概述（一）定义：持有至到期投资，是指到期日固定、回收金额固定或可确定，且企业有明确意图和能力持有至到期的非衍生金融资产。

◇企业不得将下列非衍生金融资产划分为持有至到期投资：1.初始确认时即被指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的非衍生金融资产；2.初始确认时即被指定为可供出售的非衍生金融资产；3.符合贷款和应收款项定义的非衍生金融资产。

（二）持有至到期投资的特征1.到期日固定、回收金额固定或可确定。

（1）是债权非股权（2）与期限长短无关（3）与利率是否固定无关（4）与债务人财务状况无关2.企业有明确意图将其持有至到期（主观愿望）存在下列情况之一的，则表明相反。

（1）持有该金融资产的期限不确定；（2）发生市场利率变化、流动性需要变化、替代投资机会及其投资收益率变化、融资来源和条件变化、外汇风险变化等情况时，将出售该金融资产。

但是，无法控制、预期不会重复发生且难以合理预计的独立事项引起的金融资产出售除外；（3）该金融资产的发行方可以按照明显低于其摊余成本的金额清偿；（对方会随时选择清偿）（4）其他表明企业没有明确意图将该金融资产持有至到期的情况。

◇对于发行方可以赎回的债务工具：（1）如果发行方行使赎回权，投资者仍可收回几乎所有初始净投资，企业才可以将此类投资划分为持有至到期投资。

（2）对于投资者有权要求发行方赎回的债务工具投资，投资者不能将其划分为持有至到期投资。

3.企业有能力持有至到期（客观条件）存在下列情况之一的，则表明相反。

（1）没有可利用的财务资源持续地为该金融资产投资提供资金支持。

（内部资源）（2）受法律、行政法规的限制，使企业难以将该金融资产投资持有至到期。

（外部环境）（3）其他表明企业没有能力将具有固定期限的金融资产投资持有至到期的情况。

（三）出售和重分类1.一般认知：企业应当于每个资产负债表日对持有至到期投资的意图和能力进行评价。

2015年中级会计师考试经济法讲义第二章4

2015年中级会计师考试经济法讲义第二章4第五节公司董事、监事、高级管理人员的资格和义务一、公司董事、监事、高级管理人员的资格《公司法》规定，有下列情形之一的，不得担任公司的董事、监事、高级管理人员：（一）无民事行为能力或者限制民事行为能力。

无民事行为能力的人是指不满10周岁的未成年人和不能辨认自己行为的精神病人。

限制民事行为能力的人是指10周岁以上的未成年人和不能完全辨认自己行为的精神病人。

（二）因贪污、贿赂、侵占财产、挪用财产或者破坏社会主义市场经济秩序，被判处刑罚，执行期满未逾5年，或者因犯罪被剥夺政治权利，执行期满未逾5年。

（三）担任破产清算的公司、企业的董事或者厂长、经理，对该公司、企业的破产负有个人责任的，自该公司、企业破产清算完结之日起未逾3年。

（四）担任因违法被吊销营业执照、责令关闭的公司、企业的法定代表人，并负有个人责任的，自该公司、企业被吊销营业执照之日起未逾3年。

（五）个人所负数额较大的债务到期未清偿。

公司违反《公司法》的上述规定选举、委派董事、监事或者聘任高级管理人员的，该选举、委派或者聘任无效。

公司董事、监事、高级管理人员在任职期间出现上述所列情形的，公司应当解除其职务。

【例题·单选题】某有限责任公司于2009年4月18日召开股东会，选举公司的监事。

下列人员中可以担任公司监事的是（）。

A.在某国家机关任处长的王某B.曾因挪用公款罪被判处有期徒刑，2008年2月13日刑满释放的李某C.曾担任某公司的法定代表人，该公司于2007年7月被宣告破产，对公司破产负有个人责任的赵某D.该公司业务员王某『正确答案』D『答案解析』本题考核点是公司的董事、监事、高级管理人员任职资格。

《公司法》规定，因经济犯罪被判处刑罚，执行期满未逾5年的；担任破产清算的公司、企业的董事或厂长、经理，对该公司、企业的破产负有个人责任的，自该公司、企业破产清算完结之日起未逾3年以及国家工作人员都不得担任公司的董事、监事、高级管理人员。

第二章存货-可变现净值的确定

2015年全国会计专业技术中级资格考试内部资料中级会计实务第二章存货知识点：可变现净值的确定● 详细描述：1.企业确定存货的可变现净值时应考虑的因素企业确定存货的可变现净值，应当以取得的确凿证据为基础，并且考虑持有存货的目的、资产负债表日后事项的影响等因素。

（1）存货可变现净值的确凿证据存货可变现净值的确凿证据，是指对确定存货的可变现净值有直接影响的客观证明，如产成品或商品的市场销售价格、与企业成产品或商品相同或类似商品的市场销售价格、销售方提供的有关资料和生产成本资料等。

（2）持有存货的目的直接出售的存货与需要经过进一步加工出售的存货，两者可变现净值的确定是不同的。

（3）资产负债表日后事项的影响要考虑资产负债表日后事项期间相关价格与成本的波动。

2.不同情况下可变现净值的确定（1）产成品、商品和用于出售的材料等直接用于出售的商品存货，没有销售合同约定的，其可变现净值为在正常生产经营过程中，该存货的一般销售价格减去估计的销售费用和相关税费等后的金额。

（2）需要经过加工的材料存货，其可变现净值为在正常生产经营过程中，以该材料所生产的产成品的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、销售费用和相关税费等后的金额。

（3）可变现净值中估计售价的确定方法①为执行销售合同或者劳务合同而持有的存货，通常应以产成品或商品的合同价格作为其可变现净值的计量基础。

如果企业与购买方签订了销售合同(或劳务合同，下同)并且销售合同订购的数量大于或等于企业持有的存货数量，在这种情况下，在确定与该项销的计量基础。

即如果企业就其产成品或商品签订了销售合同，则该批产成品或商品的可变现净值应以合同价格作为计量基础；如果企业销售合同所规定的标的物还没有生产出来，但持有专门用于生产该标的物的材料，则其可变现净值也应以合同价格作为计量基础。

②如果企业持有存货的数量多于销售合同订购的数量，超出部分的存货可变现净值，应以产成品或商品的一般销售价格作为计量基础。

2015年中级会计师考试经济法讲义第二章3

2015年中级会计师考试经济法讲义第二章3第四节股份有限公司一、股份有限公司的设立（一）股份有限公司的设立方式1.发起设立，是指由发起人认购公司应发行的全部股份而设立公司。

以发起设立方式设立的股份有限公司，在其发行新股之前，其全部股份都由发起人持有，公司的全部股东都是设立公司的发起人。

2.募集设立，是指由发起人认购公司应发行股份的一部分，其余股份向社会公开募集或者向特定对象募集而设立公司。

法律对采用募集设立方式设立公司规定了较为严格的程序。

（二）股份有限公司的设立条件1.发起人符合法定人数。

（1）发起人是指依法筹办创立股份有限公司事务的人。

发起人既可以是自然人，也可以是法人；既可以是中国公民，也可以是外国公民。

（2）设立股份有限公司，应当有2人以上200人以下为发起人，其中须有半数以上的发起人在中国境内有住所。

（3）股份有限公司发起人承担公司筹办事务。

发起人应当签订发起人协议，明确各自在公司设立过程中的权利和义务。

2.有符合公司章程规定的全体发起人认购的股本总额或者募集的实收股本总额（1）股份有限公司采取发起设立方式设立的，注册资本为在公司登记机关登记的全体发起人认购的股本总额。

在发起人认购的股份缴足前，不得向他人募集股份。

（2）股份有限公司采取募集方式设立的，注册资本为在公司登记机关登记的实收股本总额。

法律、行政法规以及国务院决定对股份有限公司注册资本实缴，注册资本最低限额另有规定的，从其规定。

发起人可以用货币出资，也可以用实物、知识产权、土地使用权等可以用货币估价并可以依法转让的非货币财产作价出资；但是，法律、行政法规规定不得作为出资的财产除外。

3.股份发行、筹办事项符合法律规定。

4.发起人制订公司章程，采用募集方式设立的须经创立大会通过。

（1）对于以发起设立方式设立的股份有限公司，由全体发起人共同制订公司章程；（2）对于以募集设立方式设立的股份有限公司，发起人制订的公司章程，还应当经有其他认股人参加的创立大会通过。

2015年经济师《中级金融》辅导讲义-第二章

第二章利率与金融资产定价第一节利率的计算一、利率概述(一)利率的涵义1.利率是利息率的简称，指借贷期间所形成的利息额与本金的比率，是借贷资本的价格。

2.利率的种类分类角度分类类别利率的决定方式固定利率浮动利率利率的真实水平名义利率实际利率借贷主体中央银行利率（再贴现利率、再贷款利率）商业银行利率（存款利率、贷款利率、贴现率）非银行利率（债券利率、企业利率、金融利率）计算利率的期限单位年利率年利率＝月利率×12＝日利率×360月利率日利率二、单利与复利利息的计算分单利与复利(一)单利：是不论借款期限的长短，仅按本金计算利息，上期本金所产生的利息不记入下期计算利息，即利息不重复计算利息的计息方法。

其本利和是：S=P(1+r?n)其中，S为本利和，P为本金，r为利率，n为存期;我国银行存款的利息是按单利计算。

I=P?r?n 利息额与本金、利率、时间呈线性关系例：P=100，r=6%(年利率)，n=1、2、3(年)……则：I1=100?6%?1I2=100?6%?2=12I3=100?6%?3=18……【例1?单选题】投资者用100万元进行为期5年的投资，年利率为5%，一年计息一次，按单利计算，则5年末投资者可得到的本息和为( )万元。

A.110B.120C.125D.135【正确答案】C【答案解析】本题考查单利计算本息和。

100×(1+5%×5)=125万元。

(二)复利：也称利滚利，就是将上期利息并入本金并一并计算利息的一种方法。

1.一年付息一次(一年复利一次)其本利和是：S=P(1+r)n其中，S为本利和，P表示本金，r表示利率，n表示时间。

I=S-P=P(1+r)n-P=P[(1+r)n-1]例：P=100，r=6%(年利率)，n=1、2、3(年)……I1=S1-P1=100(1+6%)-100=6I2=S2-P2=100(1+6%)2-100=12.36>12I3=S3-P3=100(1+6%)3-100=19.10>18……I为利息额。

2015年中级会计师考试经济法讲义第二章1

2015年中级会计师考试经济法讲义第二章1第一节公司法律制度概述一、公司的概念和种类（一）公司的概念根据我国《公司法》的规定，公司是指依法设立的，以营利为目的的，由股东投资形成的企业法人。

1.依法设立这是指公司必须依法定条件、法定程序设立。

2.以营利为目的公司设立以经营并获取利润为目的，而且要求公司有利润时应当分配给股东。

3.以股东投资行为为基础设立注册资本来源于股东的投资，因此没有股东的投资行为就不能设立公司。

4.具有法人资格公司是企业法人，主要是独立的法人财产和独立承担民事责任。

股东以其认缴的出资额或者认购的股份为限对公司承担有限责任，公司要以全部财产对公司的经营活动产生的债务承担责任。

【例题·单选题】甲有限责任公司注册资本是500万元，甲公司对乙企业负有1000万元的合同债务。

下列说法正确的是（）。

A.甲公司仅以500万元注册资本为限对公司债务承担责任B.甲公司以其全部财产对公司的债务承担责任C.如果甲公司资产不足以清偿其债务，由全体股东清偿D.如果甲公司资产不足以清偿其债务，不再清偿『正确答案』B『答案解析』本题考核点是有限责任公司的性质。

有限责任公司是指股东以其认缴的出资额为限对公司承担责任，公司以其“全部财产”对公司的债务承担责任。

（二）公司的种类以公司资本结构和股东对公司债务承担责任的方式为标准（1）有限责任公司。

是指股东以其认缴的出资额为限对公司承担责任，公司以其全部财产对公司的债务承担责任的公司。

（2）股份有限公司。

是指将公司全部资本分为等额股份；股东以其认购的股份为限对公司承担责任，公司以其全部财产对公司的债务承担责任的公司。

（3）无限公司。

（4）两合公司。

我国《公司法》规定的公司形式仅为有限责任公司和股份有限公司。

以公司的信用基础为标准（1）资合公司。

是指以资本的结合作为信用基础的公司，其典型的形式为股份有限公司。

（2）人合公司。

是指以股东个人的财力、能力和信誉作为信用基础的公司，其典型的形式为无限公司。

金融学第2章金融资产与金融市场

➢
加强交通建设管理，确保工程建设质量。06 :41:3 206:41:32 06:4 1Satu rday, November 21, 2020
➢
安全在于心细，事故出在麻痹。20. 11.21 20.1 1.210 6:41:3206 :41:3 2November 21, 2020
➢
踏实肯干，努力奋斗。2020年11月 21日上午6 时41分 20.1 1.212 0.11. 21
信用卡
支付宝
货币资产的职能
➢ 价值尺度——观念的货币 ➢ 流通手段——现实的货币 ➢ 贮藏手段——财富的象征 ➢ 支付手段——赊销的出现 ➢ 世界货币——并非所有的货币都能够充当
信用资产
➢ 商业票据用以确定商业信用活动中债权债务关系的凭证，有商业汇票和商业本票两种基本形式。前者是一种命令，后者是一种承诺。
➢ 信用货币是指币材的价值低于其作为货币所代表的价值甚至没有价值，只凭借发行者的信用而得以流通的货币。信用货币的典型形式是银行券和政府纸币。
➢ 电子货币是在当代科学技术迅猛发展过程中出现的电子化、信息化的支付工具，它正处在不断创新和完善的过程中，在全社会范围内尚还不存在像国家纸币那样的统一规范的具体形式，这方面的立法也还处在初始阶段。
1981年，中国首次发行国库券，作为一种国债
权益类资产
➢ 普通股票
➢ 股票最普遍和最基本的形式。 ➢ 主要特征有：非偿还性、盈利性、参与性、风险性和流动性。
➢ 优先股票
➢ 是一种在分配股息和公司剩余资产方面拥有优先权的股票。其股息通常是固定的，且分配次序在普通股之前。
沪市老八股之一——飞乐音响
中外K线图的不同表示颜色方法
➢ 股票、期货等金融资产交易中，国外的K线，红跌绿（黑或蓝）涨，香港也是，但中国大陆和台湾却都是变成红涨绿跌了。

2015年中级经济师金融专业背诵版(最新)

第一章金融市场与金融工具第一节金融市场与金融工具概述金融市场构成要素：金融市场的主体、客户、中介、价格。

1.金融市场的主体包括家庭、企业、政府、金融机构、中央银行及监管机构。

2.金融工具的分类：按期限不同，金融工具可分为货币市场工具和资本市场工具。

按性质不同，金融工具可分为债权凭证与所有权凭证。

按与实际金融活动的关系，可分为原生金融工具（基础金融工具）和衍生金融工具。

3.金融工具的性质:期限性,流动性（途径：买卖、承兑、贴现、再贴现）,收益性,风险性。

4.金融市场的类型：按照市场中交易标的物的不同,分为货币市场、资本市场、外汇市场、衍生品市场、保险市场和黄金市场等。

按照交易中介作用的不同,分为直接金融市场和间接金融市场。

按照金融工具的交易程序不同，分为发行市场和流通市场。

按照金融交易是否存在固定场所，分为有形市场和无形市场两类。

按照金融工具的本原和从属关系不同，分为传统金融市场和金融衍生品市场。

按照地域范围的不同，分为国内金融市场和国际金融市场。

5.广义金融市场的有效性：市场活动的、定价的、分配的有效性。

6.狭义金融市场的有效性：弱式（历史信息）、半强式（历史和公开信息）、强式市场（历史、公开、内幕）第二节货币市场及其工具1. 货币市场包括同业拆借、回购协议、票据、短期政府债券、银行承兑汇票、大额可转让定期存单市场。

2.货币市场中交易的金融工具一般都具有期限短、流动性高、对利率敏感等特点，具有“准货币”特性。

3.同业拆借市场特点：（1）期限短（2）参与者广泛（3）交易对象的央行账户上的超额准备金（4）信用拆借4.同业拆借市场功能：（1）调剂金融机构间资金短缺，提高资金使用效率。

（2）同业拆借市场是中央银行实施货币政策，进行宏观调控的重要载体（利率是核心）5.回购协议市场:证券的卖方以一定数量的证券为抵押进行短期借款，条件是在规定期限内再购回证券，且购回价格高于卖出价格，两者的差额即为借款的利息。

金融课件第02章

❖ 清算和支付结算 ❖ 聚集资源和分割股份(如赛马投资、美国国库券) ❖ 提供信息
股票价格、利率、汇率等信息用于消费者、企业和政府的金融和经济决策
❖ 解决激励问题
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激励问题
❖ 道德风险－当为风险投保之后，投保的一方失去了为防止损失而采取适当措施的激励机制－保险欺诈－工资、信贷
❖ 逆向选择：激励问题的一种类型，由信息不对称造成的问题。指购买保险的人比一般人群具有更高的风险。
❖ 金融中介机构在此不是作为代理人而是作为
独立的交易主体，必须自己承担发行次级证
券和购买初级证券的赢利和亏损，即自己承
担其相应的风险，获得相应的利差收益。金
融中介机构发行的次级证券种类很多，以适
应不同的投资者的需要。
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次级证券：
❖ 它们的共同特点是具有较小的违约风险，因而得到广大的中小投资者，特别是个人投资者的欢迎。这就为金融中介机构通过发行次级证券来筹集大量资金提供了可能。
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金融创新和“看不见的手”
❖ Adam Smith，通过追求个人自己的利益，他不断地提高整个社会的利益
❖ 购买价廉物美的商品促使生产企业提高效率并且减少浪费
❖ 投资者购买有良好前景的股票促使公司管理人员选择净现值高的投资项目
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关于金融创新的一个例子：银行信用卡
❖ 信用卡早在二次世界大战前就已存在，二战后信用卡服务在美国逐渐普及，迪纳斯俱乐部（Diners club)在它属下的饭店开办信用卡业务，成为最早的全国性的信用卡。当时的信用卡经营成本较高，发行对象有限。
❖ 因此，金融体系中的资金流动不仅是为了满足经济支付的需要，而且是为了满足资金需求者融入资金、资金富裕者融出资金的需要。而后者已经成为现代金融体系最基本的功能。

中级金融专业讲义全十章(看完配合真题必过)

第一章金融市场与金融工具第一节金融市场与金融工具概述本节共计3个考点，其中3个高频考点知识点金融市场的含义与构成要素（高频）金融市场是各种金融交易及资金融通关系的总和。

三个基本要素：金融市场主体、金融市场客体、金融市场价格。

主体和客体是最基本的要素。

（一）金融市场主体——市场上的参与者。

资金供求双方。

主体具有决定性的意义。

决定着金融工具的数量和种类，决定市场的规模和发展程度，市场的深度、广度和弹性。

1.家庭家庭是金融市场上主要的资金供应者。

也需要资金。

2.企业企业是金融市场运行的基础，是重要的资金需求者和供给者。

对资金有需要也有供给。

除此之外，企业还是金融衍生品市场上重要的套期保值主体。

3.政府在金融市场上，各国的中央政府和地方政府通常是资金的需求者。

政府也会出现短期资金盈余，此时，政府部门也会成为暂时的资金供应者。

4.金融机构金融机构是金融市场上最活跃的交易者，扮演着资金需求者和资金供给者的双重角色。

金融机构主要提供以下服务：①将最终借款者的债务转换成更容易为投资者所接受的资产，形成自己的负债；②代理业务，代客户买卖金融资产；③自营业务，为自己的账户买卖金融资产；④发行业务，协助发行人创造金融资产，并将这些金融资产销售出去；⑤为客户提供投资咨询；⑥管理其他市场参与者的投资组合。

5.金融调控及监管机构中央银行在金融市场上处于一种特殊的地位，既是金融市场中重要的交易主体，又是金融调控及监管机构之一。

（二）金融市场的构成要素—客体（金融工具）1.分类2.性质期限性：金融工具中的债权凭证一般有约定的偿还期。

流动性：金融工具在金融市场上能够迅速地转化为现金而不致遭受损失的能力。

（金融工具的收益率高低和发行人的资信程度是决定流动性高低的重要因素。

）收益性：包括两个方面：一股息和利息；二投资者出售金融工具时获得的价差。

风险性：金融工具的风险一般来源于两个方面：一是信用风险；二是市场风险。

3.关系期限性与收益性、风险性成正比，与流动性成反比。

第二章银行经营环境-金融市场的功能

2015年银行业专业人员职业资格考试内部资料银行业法律法规与综合能力第二章银行经营环境知识点：金融市场的功能● 定义：金融市场是金融工具交易的场所，具有货币资金融通功能、优化资源配置功能、风险分散与风险管理功能、经济调节功能和定价功能。

● 详细描述：1. 货币资金融通功能融通货币资金是金融市场最主要、最基本的功能。

金融市场一方面为社会中资金不足的一方提供了筹集资金的机会。

另一方面也为资金的富余方提供了投资机会，即为资金的需求方和供给方搭起了一座桥梁。

2. 优化资源配置功能通常货币资金总是流向最有发展潜力、能为投资者带来最大利益的地区、部门和企业，而金融资产的价格变动则反映了整体经济运行的态势和企业、行业的发展前景，是引导货币资金流动和配置的理想工具。

3. 风险分散与风险管理功能金融市场的参与者通过买卖金融资产转移或者接受风险，利用组合投资可以分散那些投资于单一金融资产所面临的非系统性风险。

4. 经济调节功能金融市场的经济调节功能既表现在借助货币资金供应总量的变化影响经济的发展规模和速度，又表现在借助货币资金的流动和配置可以影响经济结构和布局。

还表现在借助利率、汇率、金融资产价格变动促进社会经济效益的提高。

5. 定价功能金融市场具有决定利率、汇率、证券价格等重要价格信号的功能，并通过调节价格引导资源配置。

例题：1.金融市场最主要、最基本的功能是（）。

A.风险分散与风险管理B.定价调节C.优化资源配置D.融通货币资金正确答案：D解析：金融市场最主要、最基本的功能是融通货币资金职能。

2.金融市场具有以下功能（）。

A.经济调节功能B.定价功能C.优化资源配置功能D.风险分散与风险管理功能E.货币资金融通功能正确答案：A,B,C,D,E解析：金融市场是金融工具交易的场所，具有货币资金融通功能、优化资源配置功能、风险分散与风险管理功能、经济调节功能和定价功能。

3.金融市场的参与者通过买卖金融资产转移或接受风险，利用组合投资可分散投资于单一金融资产所面临的非系统风险，这属于金融市场的()功能。

金融学第二章利息与利息率

2015-4-16
主讲人：李军峰
33
流动性偏好理论
• 利率决定于货币供求数量，而货币需求量又取决于人们的流动性偏好。 • 如果人们对流动性的偏好强，愿意持有的货币数量就增加，当货币的需求大于货币的供给时，利率上升；反之则相反。
2015-4-16 主讲人：李军峰
利率
L
0
M1
M2
货币量
2015-4-16
主讲人：李军峰
14
（四）两个有广泛用途的算式
• 1.零存整取 • 零存整取是每月（每周、每年）按同一金额存入，到约定的期限本利和一次取出。零存整取实际是一种期初年金现象。如果一个系列现金流量的每期收入相等，则称其为年金。其中，每期期末获得收入的为普通年金（期末年金），每期期初获得收入的为即时年金（期初年金）
2015-4-16 主讲人：李军峰 19
固定利率与浮动利率
• 固定利率(fixed interest rate)： • 是在借贷期内保持不变的利率。它适用于短期借贷。在一些长期存款和债券中也有使用，但其风险较大。 • 浮动利率(floating interest rate)： • 是在借贷期内随市场利率变动定期调整的利率。它适用于借贷期较长，市场利率波动较大的借贷关系。
• • • •
3.通货膨胀 4.中央银行的货币政策 5.财政政策 6.国际利率水平
主讲人：李军峰 28
2015-4-16
第三节
利率决定理论
• 一、马克思的利率理论 • 马克思的利率决定论是以剩余价值在不同资本家之间的分割作为起点的。 • 利息率的变化范围在零与社会平均利润率之间。 • 利率的高低取决于两个因素：一是利润率；二是总利润在贷款人和借款人之间进行分配的比例。 • 呈现以下特点： • （1）平均利率随平均利润率有下降的趋势。 • （2）平均利率的下降趋势是一个缓慢的过程。 • （3）利率的水平决定具有很大的偶然性。

2015中级金融讲义--金融市场与金融工具2

随手关注环球网校官方微信号：hqjingjishi第一章金融市场与金融工具第二节传统的金融市场及其工具一、货币市场概述货币市场的交易期限在1年以内，货币市场工具具有“准货币性质”新增：货币市场活动的主要目的是保持资金的流动性1.同业拆借市场 1.期限短：以隔夜头寸拆借为主2.参与者广泛：商业银行、非银行金融机构、中介机构3.拆借的是超额准备金4.信用拆借2.回购协议市场 1、回购：证券资产的持有者在卖出一定数量的证券资产的同时与买方签订的在未来某一特定日期按照约定的价格购回所卖证券资产的协议。

表面是证券买卖，实质是以证券为质押品而进行的短期资金融通。

回购方向：先卖出，再购回（买入）卖出价格小于购回价格，差额是借款的利息2、回购标的物：国库券或其他有担保债券、商业票据、大额可转让定期存单等3.商业票据市场商业票据是公司为了筹措资金，以贴现的方式出售给投资者的一种短期无担保的信用凭证。

发行期限短、面额较大，绝大部分在一级市场交易。

理想的货币市场工具4.银行承兑汇票市场银行承兑汇票：银行作为汇票的付款人，承诺在汇票到期日支付汇票金额的票据特点有三：安全性高、流动性强（转让或贴现）、灵活性强。

最受欢迎的短期融资工具5.短期政府债券市场短期政府债券一般指国库券。

其特点为：1.几乎不违约；2.极易变现流动性强；3.面额较小（与货币市场其他工具相比）；4.收益免税 6.大额可转让定期存单市场花旗银行为规避金融约束而创造 CDs ：不记名，可流通；面额固定，较大；不可提前支取，可转让；利率有固定和浮动，高于同期定期存款利率二、资本市场随手关注环球网校官方微信号：hqjingjishi资本市场的融资期限在一年以上；主要包括政府中长期公债、公司债券和股票、银行中长期贷款。

1.债券市场 1.分类发行主体：政府债券、公司债券、金融债券利息支付方式：付息债券、一次还本付息债券、贴现债券和零息债券性质：信用债券、抵押债券、担保债券2、债券特征：偿还性、流动性、收益性、安全性（审查、利率固定并且价格较稳定、优先求偿权）2.债券市场的国债利率通常被视为无风险资产的利率，债券市场也是央行实施货币政策的重要载体2.股票市场发行市场（一级市场）和流通市场（二级市场） 3.投资基金市场 1.投资基金是一种利益共享、风险共担的集合投资方式，本质是股票、债券和其他证券投资的机构化。

中级金融专业精讲班讲义1-50

第1讲《金融专业知识与实务》（中级）考情分析一、2009年教材变动由于2009年教材重新编写，我们到六月中旬才能拿到考试用书。

拿到教材后接下来只有四个多月的复习时间，时间比往年来说紧张一些。

在第一讲中我们就从教材变化、历年试卷分析、教材重点难点内容三方面为大家做一个总结，让大家在以后的学习更有目的、更有效率地学好、考好这门课。

2009年《金融专业知识与实务》教材重新编写，内容发生了重大变动，除章节编排作了重大调整之外，如表1所示；内容也做了较大的更新和调整，如表2所示。

表1 教材章节安排表表2 2009教材章节调整表第2讲二、历年试卷分析（一）题型、题量基本固定全国经济专业技术资格考试金融专业知识与实务（中级）试卷的题型和题量已经基本固定：题型分为单项选择题、多项选择题和案例分析题；试题总量为100题，其中单选60题，多选20题，案例分析20题。

单选每题1分，多选和案例分析每题2分，卷面分数合计为140分。

（二）试题覆盖面广，章节分布均匀2007年<金融专业知识与实务>考题分值分布2008年<金融专业知识与实务>考题分值分布从历年考试来看，金融（中级）考试单选题和多选题基本上是均匀分在每一章。

单选题差不多每章都是5道题，合起来正好是60道题。

多选题也是这样，以2道题为多，总计20道题。

这种均衡化之分值分布要求学员们在复习时要尽可能多地把每章之知识点都要看到。

所以从单选多选题来看，没有所谓的重点章节，应该全面、系统地学习考试用书。

从应试的角度来看，对于考试用书中相对容易的章节，考生更应关注，以便在该章的试题上拿到高分。

注意：多选题如果错选不得分；少选，所选的每个选项得0.5分。

表3 2005-2008单项选择题各章节知识点分布表4 2005-2008多项选择题各章节知识点分布（1）从以上考点可以看出，单选与多选题考核内容越来越综合，一起考多个知识点，如2008年单选考商业银行与政策性银行的共性、股息与债息的区别等等。

公司金融课程讲义第2章

第二章公司金融基础第一节时间价值与现金流一、时间价值从资金运用的角度来看，资金的时间价值常常是针对资金在运用过程中可以不断地增值这一现象而言的。

作为一种必需的生产要素，资金（资本）投入生产过程的条件是要取得相应的报酬。

经过一段时间的运用之后，资金投入时的价值加上它在运用过程中应该得到的报酬，其自身的价值得到了增加。

但是，资金在运用过程中所增加的价值并不就是资金的时间价值。

这是因为所有投资都不可避免地要带有这样那样的风险，而投资者因承担风险也要获得相应的报酬(这一点我们将在后面进行讨论)。

所以，在资金价值增加的部分中，包含有资金的风险报酬。

因此，所谓时间价值应当是投资收益扣除全部风险报酬后所剩余的那一部分收益。

作为一种生产要素，资金（资本）可以投资于不同的行业，而不同的行业因其对资金的需求程度不同，运用资金的效率不同，给予资金的报酬也会有所不同。

但是，资金（资本）为了追逐尽可能高的收益，会不断地从收益低的部门向收益高的部门转移，最终会在各行业之间形成一个大体相当的平均收益值，这个平均收益就构成了资金时间价值的基础。

所以，可以说，资金的时间价值就是扣除其风险报酬和通货膨胀贴水之后的那一部分平均收益。

用相对值的形式表示，即为资金的收益率；用绝对值的形式表示，则为资金价值的绝对增加额，即资金的初始投入额与其时间价值率的乘积。

我们通常所讨论的资金时间价值，是指其相对形式，即资金的收益率。

从最一般的意义上讲，资金的时间价值就是指今天的1元钱的价值大于未来某一时点上1元钱的价值。

从实务的角度看，读者可以把钱存在银行里或购买国债，通过等待赚取利息，所以今天的1元钱的价值大于未来的1元钱的价值。

因此，投资者在今天的钱和明天的钱之间的选择，取决于其投资所能获得的收益率。

二、现金流量现金流量是把资金流动作为时间的函数用图形和数字表示出来。

作图时横轴指向右方，代表时间的增加，横轴上的坐标代表各个时点，从各个时点引出的纵向箭线表示发生在那一时点上的现金流量。

2015中级金融讲义--金融市场与金融工具5

随手关注环球网校官方微信号：hqjingjishi第一章金融市场与金融工具[本章考情分析] 年份单选多选案例合计 2011 6题6分 2题4分 0题0分 10分 2012 6题6分 2题4分 0题0分 10分 20135题5分2题4分0题0分9分[本章教材新旧对比]表1 第一章变化情况（较大）2012年版2013年版知识点变化第一章金融市场与金融工具第一节金融市场与金融工具概述第二节传统的金融市场与金融工具第三节金融衍生品市场及其工具第四节我国的金融市场及其工具第一章金融市场与金融工具第一节金融市场与金融工具概述第二节传统的金融市场及其金融工具第三节金融衍生品市场及其工具第四节我国的金融市场及其工具第5页，增加货币市场活动的主要目的是保持资金的流动性。

第12页，最后一段为新增内容，描述2013年我国同业拆借市场的参与机构、融资主体结构与期限结构。

第13页，回购协议市场，新增：1.我国回购协议市场主体；2.银行间回购利率成为反映货币市场资金价格的市场化利率基准。

第13页，商业票据市场，新增：2012年我国商业票据发行情况。

第13-14页，变化很大，新增很多：我国债券市场的主要结构：1.银行间市场、交易所市场、商业银行柜台市场；2.债券的分类。

第15-16页，股票市场，新增： 1.2005年启动的股权分置改革；2.2013年全国中小企业股份转让系统正式揭牌运营；3.2010年融资融券交易启随手关注环球网校官方微信号：hqjingjishi动；4.上交所和深交所的规则完善。

第17页，投资基金市场，新增：2002年开放式基金取代封闭式基金成为市场主流。

第17页，外汇市场，新增：2012年外汇交易基本情况第17页倒数第二段，衍生品市场，新增：2005-2012年衍生品市场的发展情况。