创业板盛宴 华泰深圳益田“蹭饭” 次数最多

超6成创业板股上榜 13股每10天1次
据证券时报网络数据部统计，自 去年 12 月 4 日至今，创业板共有 228 只股票登上龙虎榜， 占比达 64.22%。 三维丝、华鹏飞、光线传媒、 三 五 互 联、 乐视网等 43 股同期上榜次数超 过 5 次。 从上榜次数靠前的创业板股来 看，节能环保、泛科技类、传媒娱乐等 板块相关个股上榜次数较多，它们也 代表了本轮反弹的主流热点。 其中， 三维丝、达刚路机、联创节能同期上 榜次数均为 22 次，并列第一；长亮科 技、赛为智能、巴安水务、燃控科技、 光线传媒等 10 股上榜次数超过 10 次。 本轮反弹历时 102 个交易日，上 述 13 只创业板股平均每 10 天就上 榜 1 次。
创业板指数周一收于 995.11 点，再创 2 年来收盘新高，距离 1000 点大关仅一步之遥。 但近 3 个交易日成交持续萎缩，显 彭春霞 / 制图 示冲高动力不足。
大宗交易出手阔绰 机构垂青9只创业板股
王参合 伴 随 着“ 二小 股指 ” 的 牛 市 格局 ， 豪迈”抢入创业板和 机构在大宗交易“ 中小板股票的现象也越来越突出。 大宗交易数据显示，仅 5 月 10 日 当天，创业板中小板就有 30 家公司出 现大宗交易行为， 涉及交易 44 笔，成 交 6737 万股，金额 9.95 亿元，上述大 宗交易全部以折价成交， 最高折价为 圣农发展， 折价率达 15.26%。 5 月 6 日至 10 日一周时间，创业板和中小板 共发生大宗交易 211 笔，成交 2.55 亿 股，成交金 额 高达 40.3 亿元 ， 仍 全 部 以折价方式成交。从今年数据分析，共 有 376 家创业板和中小板企业发生大 宗交易， 占所有创业板和中小板上市 公司总数的 36.61%。 许 多创业板 和 中 小 板的大 宗 交 易来自于控股股东、 公司 高 管 等 重 要 股东的 减持 ， 且 由 于这 些重 要 股东的 持 股成本较 低 ， 因 此大 宗 交易时 普遍 以 折价 成交。 像 5 月 9 日 当 天， 远 光 软件大宗交易 20 笔，成交 872.05 万股， 交易均 价 14.59 元 ， 当 天 收盘价 15.64 元 ， 折价 6.71% ，次日 公司公告 显示，上 述交易为 公司 控股股东的一 致 行动 人 进行的减持。 从 接盘 方 来看， 市 场 对 于创业板 和 中 小 板大 小 非的 减持 正 在 进 入 一 种 不 惧减持甚至豪迈买入的新阶段。 除了各 大券商的营业部 作 为大 宗 交易 买方之 外，机 构 专用账户 也 频频 出 现在大 宗 交 易的买方席位上。 5 月 10 日 当 天， 卓翼 科技 80 万股、海康威视 340 万股大宗交 易的买方均为机构专用账户。5 月份的 7 个交易日里，机构专用账户共有 13 次出 现在创业板和中小板的大宗交易买方席 位上。 而今年以来机构席位接盘较多的 中小创业板股票主要有：海康威视、兴民 钢圈、联发股份、瑞凌股份、歌尔声学、向 日葵、锦富新材、智飞生物、威创股份等。 （ 作者单位：天源证券）
利率市场化 有助提升A股估值
海通证券研究所：我们认为，利 率市场化、 汇率市场化是影响股市 的重要变量。 5 月 6 日国务院常务 会 议研究 部 署 2013 年深 化 经济 体 制改革重点工作，提出“ 稳步推出利 率汇率市场化改革措施， 提出人民 币资本项目可兑换的操作方案。”利 率汇率市场化成为近期市场关注的 焦点问题。 从海外经验看， 利率市场化对 股市影响深远。 我国利率市场化进 程已经过半， 未来的进一步市场化 的重点将是进一步放开贷款利率的 下 限 以 及 对 存款利 率 上 限进 行 松 动。参考成熟市场经验，在利率市场 化的此一阶段， 金融产品市场将会 发生一些非常重要的变化， 将对证 券市场形成较为深远的影响。 一方 面，各国在放开利率上限时，市场利 率都出现较为一致的先上升、 后下 降的演进， 利率中枢下移对股市估 值形成支撑。另一方面，随着利率市 场化改革的深入， 金融市场资产由 固 定 收 益类资 产 向证券 市 场 转移 。
机构视点 Viewpoints
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
5月13日市场数据一览
个股涨跌比
沪市 深市主板 中小板 创业板
涨停股家数 ４ ２ ４ １０
指数涨跌幅 －０．２２％ －０．６３％ ０．３１％ ０．６９％
成交金额 （ 亿元） ７９２ ３４１ ３９１ １８３
４３７ ：５１１ ３２４ ：３３８ ３９１ ：２７５ ２０４ ：１２９
创业板狂欢盛宴 深圳江浙游资是常客
本轮反弹，创业板共有 37 股涨幅 翻倍。如此狂欢盛宴，怎会少了深圳及 江浙地区的活跃游资营业部。 同期， 华泰证券深圳益田路荣超 商务中心营业部、 银河证券宁波翠柏 路营业部、 西藏同信上海东方路营业 敢死队” 营业部均现 部等 14 家知名“ 身超过 20 只创业板股的龙虎榜。相比 之下， 在两市主板叱咤风云的五矿证 券深圳金田路营业部、 中投证券无锡 清扬路营业部、 财通证券温岭东辉北 路营业部同期涉猎的创业板股仅为 8 只、8 只、2 只，个中缘由耐人寻味。 综合来看， 华泰证券深圳益田路 荣超商务中心营业部的资金最为热衷 创业板个股 炒作 ，5 个月时 间 共现身 52 只创业板个股的龙虎榜，同期上榜 的 228 只创业板股中有近 1/4 被其染 指。 该 营业部同期 买入 次数多达 72 次， 买入总额 6.21 亿元 ； 卖出 次数 32 次，卖出总额 3.13 亿元。 国泰君安交易单元（ 及银 227002） 河证券 宁波 大 庆南 路营业部 紧随 其 后， 涉猎创业板股数量分别达 33 只、 30 只， 买入 次数 46 次、38 次， 买入总 额 6.82 亿元、5.92 亿元。 分 券商看， 活跃度 排名居 前的 营业部中， 国 泰 君安 、 国信 证 券 、 银 河证券均为 2 家 ，华泰证券、中 信建 投、 西藏 同 信 、中 信 证券、光 大 证 券 各 1 家 。 分 地区看，深圳本地 独 占 3
市场对经济增长的 认识略显乐观
国泰君安证券研究所： 宏观经 济数据公布后， 增长现状和前景并 未更加清晰。 过去一周宏观经济数 据集中发布， 但是各个指标指向却 有明显差异。 据我们的宏观团队判 断，当前 PPI（ 工业品出厂价格） 低于 预期显示市场对经济增长的认识仍 略显乐观。 我们调低了 2013 年年内 PPI 及工业增加值的预期。 流动性方 面， 最新发布的央行报告对于流动 性的警惕在提高。 我们认为流动性 进 一 步宽松 的 可 能 性 相 对 有 限 ，资 金价格维持低位，不会进一步下降。 上周经济数据的发布对于流动性环 境宽松提供了确认， 而上周的小幅 反弹行情已经反映了市场情绪的变 化。 （ 陈刚 整理）
流动性环境 可维持短期市场平稳
中投证券研究所：我们认为，目 前流动性环境可维持阶段市场平稳 或者弱反弹，但时间不会太久。 后续 主 要 风险 点在 IPO 重启 、 美联储退出 QE（ 量化宽松） ，这两件 事 情 很 大 可 能 发生 在 6 月 或 之后 ， 而目前流动性环境应可以维持几周 的市场平稳。 到目前为止，市场主要 以估值扩张的方式做成长股， 目前 基本面环境下价值周期股超跌后的 反弹仍然较弱， 这种格局较难彻底 扭转。 不过，向后看 3 个月，成长类 板块目前处于阶段头部位置的概率 较大， 只是目前还很难确定见顶会 在哪天发生。
短期成长股 不确定性逐渐加大
兴业证券研发中心：长期来看， 在今后数年改革和经济转型的大背 景下， 占据战略发展优势的成长股 将持续占据行情的主角地位， 是今 压 年行情的主战场、也是未来几年“ 箱底”的核心资产。这些板块将震荡 向上。 对比全球行业市值占比， 医疗 保健、电子信息、电信服务等成长性 行业市值占比将有显著上升， 传统 行 业 市值 占比 将萎缩 。 实际 上，从 2010 年以来，这种市值结构的调整 已经开始。但短期而言，成长股的不 确定性在逐渐积累。 首先，3、4 月份 高 增 长高 送配 的 兴奋 期 暂告 一 段 落 ；第 二 ，IPO （ 新 股 发行 上 市） 重启 临近，供给量突然增加，尤其是此批 经 过反 复审查 的 IPO 公司颇吸引 投资者的注意力；第三，创业板和中 小板 PE 已经快速拉升 至 46 倍、32 倍，大股东减持明显加速。 5 月前 5 个交易日公告减持的创业板和中小 板公司就达到 243 家次， 而 4 月整 月才 172 家次；第四，二季度中下旬 资金面波动风险， 包括季末资金面 再度趋紧、外汇占款可能下降等。
Market 市场
主编：李骐 编辑：陈刚 2013年5月14日 星期二 Tel：(0755)83501664
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自去年12月4日至今，创业板共有228只股票登上龙虎榜；14家知名 “ 敢死队” 营业部均现身超过20只创业板个股的龙虎榜
创业板盛宴 华泰深圳益田 “ 蹭饭” 次数最多
证券时报记者 邓飞 本轮反弹， 创业板指最大涨幅近 7 成，并于近日向千点大关发起冲击。 一批创业板强势股轮番涨停， 屡屡现 身龙虎榜。统计数据显示，深圳及江浙 地区的活跃游资营业部成为这场成长 股盛宴的常客。 其中， 华泰证券深圳益田路荣超 商务中心营业部的资金表现最积极，5 个月共现身 52 只创业板个股的龙虎 榜。 而在主板非常活跃的五矿深圳金 田营业部、中投无锡清扬营业部、财通 温岭东辉北路营业部参与程度则不 高，令人疑惑。
利率市场化深化时美国家庭及非营 利组织的金融资产配置开始加大对 股票的投资， 占比 由 1980 年 初 的 13.2% 上 升 至 1983 年的 16% ，这 种 状况在韩国和台湾市场也出现。 过去 1-2 年是我国利率市场化 早期， 理财产品、 信托产品量价齐 升，利率分别达 5%-6%、8%-9%，明 显高于 10 年期国债收益率，导致股 市估值受到抑制。 当前的监管使固 收 类金 融 产品风险开始 显 性 化 ，无 风险 利 率 参 照 将 回归 国 债收 益 率 。 去年年底以来，房地产、基建相关信 托 已经出 现 量 价齐跌 ，4 月 开始 的 理 财 产品发行 规模 也 出 现 下 降 ， 未 来收益率将进一步回落， 有助股市 估值修复。 此外，汇率市场化将伴随 A 股继续开放，有望引来增量资金。