华谊兄弟2019年经营成果报告

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华谊兄弟报告

华谊兄弟传媒股份有限公司

投资分析报告

一、公司简介 (1)

（一）我国经济环境分析 (2)

（二）政治法律环境分析 (2)

（三）社会文化环境分析 (3)

三、华谊兄弟的产业分析 (3)

（一）华谊兄弟产业的分类归属 (4)

（二）产业分析对华谊兄弟投资的作用 (4)

（三）华谊兄弟产业生命周期分析 (5)

（四）华谊兄弟与影视产业未来 (5)

三、公司分析 (6)

（一）公司基本要素分析 (6)

1.行业地位分析 (6)

2.公司战略经营分析 (7)

3.公司组织管理能力分析 (8)

4.公司产品分析 (9)

（二）公司财务分析 (10)

1.主要报表分析 (10)

2.基本财务比率分析 (12)

3.盈利能力分析 (14)

4.每股能力分析 (16)

(三)其他影响因素分析 (16)

1.净资产收益率下降的风险 (16)

2.公司商业大片拍摄量及收入波动的风险 (17)

3.影视作品销售的风险 (17)

4.艺人经纪的合同风险 (17)

四、技术分析 (18)

(一)K线分析 (18)

（二）技术指标—MACD与KDJ对比 (20)

五、结语 (20)

一、公司简介

华谊兄弟传媒股份有限公司（英文：Huayi Brothers Media Group，简称华谊兄弟传媒集团），是中国大陆一家知名综合性民营娱乐集团，由王中军、王中磊兄弟在1994年创立，1998年投资著名导演冯小刚的影片《没完没了》、姜文导演的影片《鬼子来了》正式进入电影行业，尤其是每年投资冯小刚的贺岁片而声名鹊起，随后全面投入传媒产业，投资及运营电影、电视剧、唱片、娱乐营销等领域，在这些领域都取得了不错的成绩，并且在2005年成立华谊兄弟传媒集团。2009年9月27日，证监会创业板发行审核委员会公告，华谊兄弟传媒股份有限公司（首发）获得通过，这意味着华谊兄弟成为了首家获准公开发行股票的娱乐公司，也迈出了其境内上市至关重要的一步。

华谊兄弟企业基本情况

华谊兄弟（Huayi Brothers）是中国领先的综合性文化传媒集团，成

立于1994年，总部位于中国北京。作为中国最成功的影视制作和发行公

司之一，华谊兄弟致力于电影、电视剧、音乐、艺术表演等多个领域的投

资和运营。以下是华谊兄弟企业基本情况的详细介绍。

一、公司背景及发展历程

华谊兄弟由王中磊和王中军两兄弟于1994年创立。起初，华谊兄弟

主要从事影视投资、制作和发行业务。在中国电影市场持续增长的背景下，公司逐渐发展壮大。2024年，华谊兄弟在香港联交所上市，成为中国内

地首家登陆海外资本市场的电影公司。

随着市场的变化和消费需求的转变，华谊兄弟开始向多元化发展。公

司逐步拓展了音乐、艺术表演、虚拟现实等领域的业务。同时，华谊兄弟

还积极推动与国外知名制片公司和电影人的合作，提升国际影响力。

二、主要业务领域和重点项目

1.电影制作：

华谊兄弟是中国最大的电影制作公司之一，投资、制作和发行了一大

批优秀影片。公司充分发挥在创意、融资、制作和宣发等方面的优势，与

众多知名导演、演员、编剧紧密合作，打造了一系列票房和口碑双丰收的

作品。例如，电影《后会无期》、《捉妖记》等都取得了巨大成功。

2.电视剧制作：

华谊兄弟在电视剧行业也有一定的影响力。公司投资和制作了许多热

门电视剧，包括《仁心解码》、《琅琊榜》等。这些作品获得了观众的普

遍认可和好评。

3.音乐产业：

华谊兄弟的音乐部门组织了许多音乐活动、演唱会，并签约了多位知

名艺人。华谊兄弟也是音乐版权经纪公司乐华娱乐的母公司，拥有丰富的

音乐资源和经验。

华谊兄弟20年：昔日枭雄，命悬一线

作者：李超

来源：《世纪人物》2020年第07期

过去一周，舆论对华谊兄弟并不友好。6月10日，先是港媒报道王中军以2亿元人民币将自己位于香港的两处豪宅出售，接着，又传出王中磊夫妇清空个人微博疑似“跑路”。于是，关于这对华谊创始人兄弟资金链断裂的猜测再度甚嚣尘上。

次日，王中磊现身朋友圈，证明自己依然“活得很好”。他解释称，自己从去年同期开始便一直未更新微博，以至于在微博自动默认只可看博主半年内信息的新功能推出后，让外界误以为是主动清空，最后，他说到，“盼大家岁月静好、影院早日复工”。

去年9月，华谊兄弟半年报业绩首次亏损，而最新财报显示，2019年全年，华谊营收22亿元，同比下滑44%，净利润亏损40亿元，同比下滑262%。在连续2年亏损、需要保壳的2020年，一季度，华谊再度亏损1.4亿元，营收和净利润同比分别下降61%和53%。

比起惨淡的业绩，更令人惋惜的是，从去年两部电影下架缺席暑期档至今，以内容著称的华谊兄弟，几乎在主流影视公司中消失，纵横国内影坛20年的影坛老大哥，从未如此“边缘化”。

“从2019年开始我會参与公司所有的电影项目，从孵化开发到宣发落地，全面强化对电影业务的管控。而且我要正式回到电影公司的绿灯委员会，拥有一票否决权。”去年2月，华谊兄弟在遭遇上市十年首个巨亏年报后，向来隐居幕后的王中军走到前台公开认错，高调宣称自己将全面回归公司管理一线，继续聚焦在“电影+实景”，重塑主营业务并解决负债问题。

言犹在耳，去年上半年，其短期借款由年初的1.9亿元飙升到21亿元；而到今年一季度，华谊持有货币资金3亿元，流动资产总共30亿元，但同时，短期借款仍高达21亿元，一年内到期非流动负债7亿元，流动负债总共48亿元，短期仍然处于资不抵债的情况。

华谊兄弟高溢价并购的经济后果研究

摘要：随着国家政策对于并购重组的支持力度不断增加，上市公司并购重组的环境得到了改善，存在高溢价并购事件的上市公司数量也呈现稳步增长趋势。本文以华谊兄弟并购东阳浩瀚与东阳美拉为例，结合定性分析与定量分析，分析了高溢价并购形成的原因以及相关经济后果，得出高溢价并购可以在一段时期内改善企业部分经营绩效指标，但无法得到资本市场的认可并取得累计超额收益，且存在商誉减值、业绩“变脸”、估值大幅波动等风险的结论，并向并购方、被并购方、投资者及监管部门提出相关建议。

关键词：并购溢价；经济后果；潜在风险

近年来，国家相关部门给予上市公司并购重组的支持力度逐渐加强，上市公司并购重组的环境得到了很大改善，存在高溢价并购事件的上市公司数量呈现稳步增长趋势。影视娱乐行业是典型的“轻资产”经营模式行业，包含知名导演、演员、品牌价值、知识资产等在内的核心无形资产无法在企业财务报表体现，从而更容易产生“高溢价”并购的现象。华谊兄弟是A股第一家影视文化公司，并购经历具备一定的典型意义。

一、华谊兄弟并购东阳浩瀚与东阳美拉案例情况

华谊兄弟成立于1994年，由王中军、王中磊兄弟创立。华谊兄弟于2009年率先登陆创业板，目前投资及运营包括电影、电视剧、艺人经营、电影城、游戏等业务板块。东阳浩瀚成立于2015年10月21日，成立时的股东艺人包括李晨、冯绍峰、Angelababy、郑恺、杜淳、陈赫。华谊兄弟在东阳浩瀚成立不久之后即以7.56亿元的价格收购东阳浩瀚明星股东合计持有的70%股权。2017年，东阳浩瀚获得爱奇艺、上海云峰人民币3亿元增资。东阳美拉成立于2015年9月2日，成立时股东为冯小刚和陆国强。华谊兄弟在东阳美拉成立后不久即以10.5亿元的价格收购冯小刚和陆国强合计持有的70%股权。

华谊兄弟财务分析——华谊兄弟系列研究(三)

华谊兄弟财务分析——华谊兄弟系列研究（三）

（一）财务数据分析

2019年，影视行业经历了一系列的规范、调整和优化，给华谊兄弟带来了很大的影响。

数据来源：华谊兄弟年报

1、营业收入

2019年，华谊兄弟实现营业总收入为 218,639.87 万元，比上年同期下降

43.81%；归属于上市公司股东净利润为-396,035.47 万元，比上年同期下降262.32%；扣除非经常性损益后归属于上市公司股东净利润为-396,554.41 万元，比上年同期下降 235.70%。

对于业绩下滑的原因，华谊兄弟方面表示，2019年以来，影视娱乐板块报告期上映的部分影片票房未达预期；品牌授权及实景娱乐板块，受市场环境的影响，各项目推进进度存在时间性差异，导致收款进度在各年之间有所差异。

2、营业成本

自从2018年，税务稽查风暴之后，华谊兄弟经营业绩断崖式跌落，但与之相对的是，公司的营业成本并未大幅下降。

数据来源：华谊兄弟年报

2019年年报显示，2019公司营业成本为16.25亿元，较去年同期的21.47亿元稍有下降，但相较于公司营业收入较上年同期相比下降 43.81%，营业成本的下降比例远远低于营业收入腰斩的幅度。

3、净利润

*数据来源：华谊兄弟年报

从净利润来看，华谊兄弟从2015年开始逐渐下滑。2015年净利润为9.76亿元；在2016年稍有回落，净利润8.08亿元，同比减少-17.21%；2017年净利润8.28亿元，相对稳定。2018年公司净利润遭遇断崖式下跌，亏损10.93亿，同比下降231.97%。这也是华谊兄弟自2009年上市以来，净利润首次出现亏损。

王中军过25年再回头看看这些生生死死的困难

王中军：过25年

再回头看看这些生生死死的困难

王中军在北京市顺义温榆河畔创办了一家名为“松”的美术馆，这里私藏着毕加索的《盘发髻女子坐像》。

2015年，他以近3000万美元从好莱坞传奇制片人高文家族手中拍下这幅画作，有媒体甚至用“收藏界的权力递嬗”来形容。

2014年，他曾以高于估价的5500万美元拍得梵高的《雏菊与罂粟花》。

这是中国藏家王中军在苏富比的两次战绩。

几乎与拍卖场的豪爽同期，王中军和弟弟王中磊创办的华谊兄弟传媒股份有限公司，开始在资本市场攻城略地，开启这家电影公司“大娱乐，去电影化”的扩张之路。

那是华谊兄弟的黄金岁月。

“如果华谊有重回高峰的时候，这个东西从整个历史上看，它都是对的，它没有什么错，错了那只能是现在环境给你压力大。”

2018年华谊上市以来首次亏损，金额达到10.9亿元。

2019文/李诗韵

年更难，业绩亏损近40亿元。主控电影《八佰》档期空白，债务及现金流问题仍未缓解，2020年大概是难上加难。

去年8月，在亚布力夏季论坛上演讲，王中军突然提到自己在卖画，为了“拿回来一些现金来解决流动性问题，也没有什么不好，我不觉得我卖画丢人……为了生活为了公司的安全性我什么都可以卖掉。”

这被认为是他首次在公开场合直面回应华谊遭遇的资金危机。

在与《至少一个小时》栏目的对话中，这些外界看来生死攸关的问题，王中军总是平淡回答“这有啥的”。

对话在王中军位于南池子的私人会所中进行。在这里，59岁的电影公司老板，穿着黑色的连帽卫衣。环绕着他的，除了珍藏着一些名家名作，还有其本人数年来创作的画像。

华谊兄弟2019年财务分析详细报告

一、资产结构分析

1.资产构成基本情况

华谊兄弟2019年资产总额为1,102,324.11万元，其中流动资产为324,969.17万元，主要分布在预付款项、存货、货币资金等环节，分别占企业流动资产合计的38.87%、28.24%和17.04%。非流动资产为777,354.94万元，主要分布在长期投资和固定资产，分别占企业非流动资产的57.33%、11.59%。

资产构成表

项目名称

2019年2018年2017年

数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)

总资产1,102,324.1

100.00 1,843,969.5 100.00

2,015,466.2

100.00

流动资产324,969.17 29.48 753,278.97 40.85 864,621.11 42.90 长期投资445,621.3 40.43 731,909.98 39.69 712,047.05 35.33 固定资产90,108.4 8.17 92,937.32 5.04 88,283.71 4.38 其他241,625.25 21.92 265,843.21 14.42 350,514.41 17.39

2.流动资产构成特点

企业营业环节占用的资金数额较大，约占企业流动资产的28.24%，说明市场销售情况的变化会对企业资产的质量和价值带来较大影响，要密切关注企业产品的销售前景和增值能力。

流动资产构成表

项目名称

2019年2018年2017年

数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)

华谊兄弟财务分析

简介：华谊兄弟艺人经纪创建于2003年，签约数量位列全国艺人经纪公司首位，其中一线明星占据全国半壁江山。而新加入的华谊时尚公司更是将经纪业务扩充至“超模经纪”领域，力争打造中国一流时尚品牌。

为顺应瞬息万变的信息和媒体环境，打破中国个体经纪人的单一操作模式和“保姆式”的服务格局，建立起一套资源整合的平台化创新模式。奔着“平台化整合创新”的理念，华谊经纪业务不仅为艺人的发现、培养、推广、宣传、经纪代理等工作，并致力为明星打造全面、专业、系统的服务平台。汇集经纪人、策划、宣传、公关、剧本创作、导演、法律各方面专业人士，已成为娱乐和传统商业的跨界发展桥梁。

经济环境分析（pest）

1.政治环境

国家先后制定和出台了关于发展文化产业的中长期发展规划，电影电视等娱乐产业在“政策面”获得了国家在拷贝经营、国际市场开拓、院线改造、公益放映、重大题材资助和数字技术发展等多项税收、资助扶持政策。娱乐产业作为先进文化建设优先发展对象的地位将得到强化。分别从以下几个方面来说：

（1）产业政策

国家对电影、电视剧行业实行严格的行业准入和监管政策，一方面给新进入广播电影电视行业的国内企业和外资企业设立了较高的政策壁垒，保护了公司的现有业务和行业地位；另一方面，随着国家产业政策将来的进一步放宽，华谊兄弟公司目前在广播电影电视行业的竞争优势和行业地位将面临新的挑战，甚至

整个行业都会受到外资企业及进口电影、电视剧的强力冲击。另外，电影、电视剧进品专营等限制性规定也在一定程度上制约和影响了华谊兄弟公司部分业务拓展。

电影传媒业公司财务报表分析以华谊兄弟为例

参考内容
引言
华谊兄弟作为中国知名的电影传媒公司，自成立以来已经走过了一段辉煌的历程。本次演示旨在通过分析华谊兄弟的财务报表，了解其经营状况和财务表现，为投资者提供有价值的参考。
财务报表概述
华谊兄弟的财务报表反映了其在过去几年的经营成果和财务状况。从资产方面来看，华谊兄弟的总资产逐年增长，由2016年的50亿元增长至2020年的80亿元。负债方面，华谊兄弟的负债水平相对稳定，但流动负债占比偏高，需要其现金流状况。净资产方面，华谊兄弟的净资产逐年增长，由2016年的20亿元增长至2020 年的30亿元。
财务报表分析
财务比率：华谊兄弟的财务比率相对稳定。2018年，公司的流动比率为1.64，速动比率为0.78，资产负债率为49.1%。这些比率表明公司在短期偿债能力和长期偿债能力方面均表现良好。
资产质量：华谊兄弟的资产质量较高。公司对固定资产和无形资产的处置和减值准备计提及时、合理，有效控制了资产风险。
成本：华谊兄弟的电影制作成本在近几年得到有效控制。尽管制作成本一直处于高位，但公司通过改进制作工艺、提高制作效率等措施，使制作成本得到一定程度的降低。
ຫໍສະໝຸດ Baidu
资产：华谊兄弟的资产总额在2015年至2018年间增长了约44亿元，年均增长率为22.8%。这一增长主要源于公司业务的扩张和市场占有率的提升。
成本：华谊兄弟的电影制作成本较高，但公司通过优化制作流程和加强成本控制，使制作成本得到有效管控。2018年，公司电影制作成本为17.56亿元，占营业额的45.2%。

“沉浸+场景”：千亿市场如何开发？

作者：暂无

来源：《经济》 2019年第9期

文/中经数字经济研究中心陈端余正樱桃

千亿沉浸市场大幕渐启

2019年暑期，在票房和财报方面表现欠佳的影视上市公司龙头华谊兄弟凭借一个沉浸式电

影IP主题乐园吸引了一波眼球。华谊兄弟电影世界是由华谊兄弟实景娱乐推出的一部跨界娱乐项目，也是影旅互联新思维的一次实践尝试。以其推出的《狄仁杰》系列电影IP的沉浸式剧本杀为例，在公园的通天帝国区全面还原电影中真实场景和故事情节，把紧张刺激的破案剧情与

轻松活泼的通关游戏结合在一起，多层次、多媒体、多台全彩激光与水雾系统巧妙结合带给游

客深度沉浸感与代入感的实景穿越体验，宛如置身大片现场。

华谊兄弟电影世界的探索也代表了一种方向。据研究机构艾瑞咨询预测，中国线下娱乐近

年保持着约15%的年增长率，预计2019年有望达到4900亿元。有媒体结合线下娱乐的增长态势，预测2022年中国线下沉浸产业整体规模将达到1000亿元。

而5G商用为VR、AR高阶应用赋能之后，沉浸式应用与医疗、金融、教育等垂直刚需领域

深度融合，以此为支点撬动的产业增量则具有更大想象空间。浦发银行2019年2月正式宣布推出零售经营新体系，并称之为“沉浸式体验”。浦发银行副行长潘卫东表示，“沉浸式”在明

年可能会成为热词。在开放银行业态下，银行不再只存在于网点和电子渠道，而是存在于所有

合作方的门户或APP中。目前浦发银行已经与多个具备小额高频交易特征的外部平台建立了合

作关系共建生态，新体系更强调通过金融科技与场景化的结合，实现不同行业零售文化的融合，提高效应速度，广泛连接新伙伴，扩展生态圈的边界。这是沉浸式体验在金融行业引发的革命。此外，原本银行向客户传播理财知识时宣传资料枯燥单一，但在线学习过程中引入游戏中的奖

华谊兄弟传媒股份有限公司财务报告分析

华谊兄弟传媒股份有限公司财务报告分析华谊兄弟传媒股份有限公司

2019年度财务报告分析

华谊兄弟传媒股份有限公司财务报告分析

第一部分企业简介....................................................................................................................................3 第二部分背景与现状分析. (4)

A．宏观因素分析 (4)

1.经济形势 (4)

2.政治法律环境 (4)

3. 社会文化环境 (4)

4. 科学技术环境 (5)

B、行业分析 (5)

…………………………………………………………………………………………………………………………..5 行业内竞争

C、公司战略分析 (6)

D、SWOT分析 (8)

S竞争优势：............................................................................................................................................8 W竞争劣势：.............................................................................................................................................8 O 机会挑战：.............................................................................................................................................9 T外部威胁：..........................................................................................................................................10 第三部分水平、竖直分析.. (12)

华谊兄弟2019年财务状况报告

一、资产构成

1、资产构成基本情况

资产构成表

项目名称

2019年2018年2017年

数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)

总资产1,102,324.1

100.00 1,843,969.5 100.00

2,015,466.2

100.00

2、流动资产构成特点

流动资产构成表

项目名称

2019年2018年2017年

数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)

对赌期结束的华谊兄弟能否走出困境

80I CASE案例®诊断

对赌协议并不能帮助投资赚钱。

对赌期结束的华谊兄弟能否走出困境?■文/卢庆华，股权律师、高级人力资源管理师

、/I L小刚在20丨5年9月2月成立了浙扛东阳美拉传媒有限公司（以下简称“东m is 拉”），其股权结构是冯小刚持股99%,陆m

强持股i%_

2015年1丨月19日，华谊兄弟的董事会投票通过收购东阳天拉的议案，以10.5亿元的价格收购东阳美拉70%的股权，这笮钱在办完股权变更后10个丨:作H内支付收购完成后，华谊兄弟持股70%,冯小刚持股30%

东阳美拉刚成、>:不久就以15亿元的估值卖给华谊兄弟这就涉及到了业绩对赌和人力股的估值问题_

不得不提的是，东阳美拉的认缴注册资本是500万元，资产总额丨.36万元，负债总额1.9丨万元，净资产为-0.55万元，该公n'j是认缴500万元并非实缴

那么，刚成立的东阳美拉，为什么就能估值 15亿元？

华谊兄弟的公告显示，冯小刚承诺东阳美拉2016年的净利润可以达到丨亿元，按照15倍市盈率计算，得出1M乙元的估值

这价格货不贵？通常，A股主板的新h市公 rij市盈率在23倍以下，不同的彳r业对应的市盈率有所不同在一级市场的融资如果按照市盈率计算，较多在倍之间，似很多公甸的融资估值并不是按照市盈率i十览

所以，如果能达到预期的利润+有持续性，这个估值不箅尺识■:

那么，问题就在于如何保证每年盈利1亿元以上的持续性？如果到时候达不到预期利润怎么办?

为了解决这个问题，双力'设、V.了对赌协议，原股东承诺：2016年的净利润为丨亿元，且2017- 2020年净利润每年增长15*%

华谊兄弟融资案例分析与启示

公司简介：

华谊兄弟传媒股份有限公司（以下称华谊兄弟）是中国大陆一家知名综合性民营娱乐集团，由王中军、王中磊兄弟在1994年创立，总部位于北京。旗下业务主要有影视娱乐板块、品牌授权与实景娱乐板块、产业投资板块等。公司于2009年在深交所挂牌上市，率先登陆创业板，被称为“中国影视娱乐第一股”。在2016年，华谊兄弟入股英雄互娱并成为其第二大股东。

但是由于近些年公司经营不当，华谊兄弟不仅业绩连年下滑，还深陷市场舆论风波。在2019年10月，华谊兄弟发布三季度财报，三大板块业绩全面下滑。华谊兄弟市值也从一年前的300多亿元缩水到120多亿元。

公司的主要融资方式：

1.私募股权融资

在2000年3月，华谊兄弟和太和控股有限公司合作，以各投资2500万、各占股50%的方式成立“华谊兄弟太合影视投资有限公司”，从而获得了公司的首笔融资。

在2004年，TOM集团又斥资1000万美元购买了华谊兄弟27%的股权和6%的可转债年利率。借助这笔1000万美元的融资，华谊兄弟立即以7500万美元回购了太和公司45%的股权，两者实现双赢。

在2005年，华谊兄弟又进行第三次私募，从而获取了2000万美元的融资。

华谊兄弟通过股权融资获取资金，再借助资金进行股权回购，使得华谊兄弟公司以一种“滚雪球”的方式不断发展壮大。

2.创业板上市

2009年，华谊兄弟在深交所挂牌上市，通过发行股票筹集到大约12亿元的资金。

3.银行贷款

华谊兄弟以电视版权作为质押，从各个银行获得不等金额的贷款。

4.股权质押融资

王氏兄弟以自己所持有的华谊兄弟公司股份作为质押物为公司进行担保，从各个金融机构筹集逾10亿的资金。

浅析华谊兄弟传媒集团经营模式与发展

论文题目：浅析华谊兄弟传媒集团经营模式

与发展

一、集团经营模式 (2)

二、集团发展不足之处 (5)

三、公司未来发展建议 (6)

四、小结 (7)

参考文献 (7)

英文摘要 (7)

浅析华谊兄弟传媒集团经营模式与发展

【内容摘要】

我国的文化传媒产业正处在高速发展时期。在此背景下,本论文选取中国民营文化传媒企业中的佼佼者——华谊兄弟传媒股份有限公司进行研究分析,探索其经营与发展过程中成功的优势以及不足之处,提出优化建议，也对同类民营传媒公司的管理提升和可持续发展有一定的参考价值。

关键词：华谊兄弟经营发展战略

20世纪50年代现代文化产业开始兴起，经历了几十年的发展，文化产业已经成为现代经济的新兴增长点，被公认为21世纪的“朝阳产业”。而作为电影行业随着院线制改革的逐步深入和市场需求的扩展，电影票房迅速猛长。2009年，我国创业板市场诞生，随后华谊兄弟上市，使电影行业有了较大的繁荣发展。

一、集团经营模式

随着经济的发展，人们收入的提高和文化产品需求的增加，对于消费者来说，他们一般更重视和选择产品的品牌。对于华谊兄弟传媒集团自身来说，如何来建造自身的品牌是市场经济大环境生存和发展的需要。

1、打造“冯氏”电影品牌

华谊的崛起，还得从冯小刚说起。华谊兄弟成立于1994年，而冯小刚也是在这一年开始拿起导筒，正式执导自己的一部个人作品《北京人在纽约》。1997年，冯小刚凭借着《甲方乙方》一炮打响

自己的贺岁片招牌，从次年起，华谊凭借着每年投资冯小刚的贺岁片招牌开始声名鹊起，同时票房收入也是非常乐观。进影院观看电影的影迷更多的是看冯导的电影作品，而冯小刚的电影大部分来自于华谊，可以说是华谊的品牌功能。

华谊兄弟2019年三季度财务分析结论报告

华谊兄弟2019年三季度财务分析综合报告华谊兄弟2019年三季度财务分析综合报告

一、实现利润分析

2019年三季度实现利润为负29,411.67万元，与2018年三季度的

2,481.38万元相比，2019年三季度出现较大幅度亏损，亏损29,411.67万元。企业亏损的主要原因是内部经营业务，应当加强经营业务的管理。营业收入大幅度下降，企业也出现了较大幅度的经营亏损，企业经营形势迅速恶化，应尽快调整经营战略。

二、成本费用分析

2019年三季度营业成本为43,155.71万元，与2018年三季度的

75,610.54万元相比有较大幅度下降，下降42.92%。2019年三季度销售费用为7,640.8万元，与2018年三季度的12,130.52万元相比有较大幅度下降，下降37.01%。2019年三季度销售费用大幅度下降的同时营业收入也有较大幅度的下降，但收入下降快于投入下降，经营业务开展得不太理想。2019年三季度管理费用为10,953.86万元，与2018年三季度的12,084.94万元相比有较大幅度下降，下降9.36%。2019年三季度管理费用占营业收入的比例为20.29%，与2018年三季度的11.39%相比有较大幅度的提高，提高8.91个百分点。在营业收入大幅度下降的情况下，管理费用没有得到有效控制，致使经营业务的盈利水平大幅度下降。要严密关注管理费用支出的合理性，努力提高其使用效率。2019年三季度财务费用为8,003.74万元，与2018年三季度的13,064.76万元相比有较大幅度下降，下降38.74%。

华谊兄弟2019年经营成果报告

华谊兄弟报告

华谊兄弟企业基本情况

华谊兄弟20年：昔日枭雄，命悬一线

华谊兄弟高溢价并购的经济后果研究

华谊兄弟财务分析——华谊兄弟系列研究(三)

王中军过25年 再回头看看这些生生死死的困难

华谊兄弟2019年财务分析详细报告

华谊兄弟财务分析

电影传媒业公司财务报表分析以华谊兄弟为例

“沉浸+场景”：千亿市场如何开发？

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