汇率水平、汇率波动幅度与国际直接投资
国际金融课后答案
第一章：1．一国国际收支平衡表的经常账户是赤字的同时，该国的国际收支是否可能盈余，为什么？答：可能，通常人们所讲的国际收支盈余或赤字就是指综合差额的盈余或赤字.这里综合差额的盈余或赤字不仅包括经常账户，还包括资本与金融账户，这里，资本与金融账户和经常账户之间具有融资关系。
但是，随着国际金融一体化的发展，资本和金融账户与经常账户之间的这种融资关系正逐渐发生深刻变化。
一方面，资本和金融账户为经常账户提供融资受到诸多因素的制约。
另一方面，资本和金融账户已经不再是被动地由经常账户决定，并为经常账户提供融资服务了。
而是有了自己独立的运动规律。
因此，在这种情况下，一国国际收支平衡表的经常账户是赤字的同时，该国的国际收支也可能是盈余。
2．怎样理解国际收支的均衡与失衡?答：由于一国的国际收支状况可以从不同的角度分析，因此，国际收支的均衡与失衡也由多种含义。
国际收支平衡的几种观点：一，自主性交易与补偿性交易，它认为国际收支的平衡就是指自主性交易的平衡；二，静态平衡与动态平衡的观点，静态平衡是指在一定时期内国际收支平衡表的收支相抵，差额为零的一种平衡模式。
它注重强调期末时点上的平衡。
动态平衡是指在较长的计划期内经过努力，实现期末国际收支的大体平衡。
这种平衡要求在同际收支平衡的同时，达到政府所期望的经济目标；三，局部均衡与全面均衡的观点，局部均衡观点认为外汇市场的平衡时国际收支平衡的基础，因此，要达到国际收支平衡，首先必须达到市场平衡。
全面均衡是指在整个经济周期内国际收支自主性项目为零的平衡。
国际收支失衡要从几个方面进行理解，首先是国际收支失衡的类型，一，根据时间标准进行分类，可分为静态失衡和动态失衡。
二，根据国际收支的内容，可分为总量失衡和结构失衡。
三，根据国际收支失衡时所采取的经济政策，可分为实际失衡和潜在失衡。
其次，国际收支不平衡的判定标准，一，账面平衡与实际平衡；二，线上项目与线下项目；三，自主性收入与自主性支出。
人民币汇率变动对中国对外直接投资的影响分析
人民币汇率变动对中国对外直接投资的影响分析作者：穆舒来源：《辽宁经济》2021年第11期〔内容提要〕本文利用动态面板模型，选取我国2006—2019年对40个国家的直接投资数据，研究人民币汇率变动对我国对外直接投资的影响。
实证分析结果显示，汇率升值和贬值周期对我国对外直接投资产生抑制作用，汇率处于平稳周期时，对直接投资有正向促进作用。
汇率水平在三个汇率周期下均与直接投资无相关关系。
汇率波动在升值周期和平稳周期时对直接投资产生显著负向影响，汇率预期在平稳周期内呈现正相关关系。
东道国的内在影响因素也会对直接投资产生显著影响，如市场规模、相对劳动力成本和贸易开放程度。
因此，保持汇率处于平稳周期有利于促进我国对外直接投资，暂时性的汇率水平及波动不适用于研究汇率对直接投资的影响。
〔关键词〕汇率周期对外直接投资广义矩估计一、引言目前世界经济发展的重要趋势之一是经济全球化进程不断加快，在生产加工、贸易流通、跨国投资、要素共享等领域，实现了世界各经济体协同发展，形成了有机整体。
通过直接投资或其他经营模式，跨国公司将同一生产阶段的不同环节，分散于世界各地，加速要素、资本、技术在世界范围内的流动。
跨国投资行为对加快经济全球化进程具有正向影响。
近年来，在全球范围内的对外直接投资占比中，发展中国家参与直接投资的比重不断扩大，其中中国已经逐渐从资本的输入国转变为重要的资本输出国之一。
我国企业投资的规模和范围都在稳步提升和扩大，截止2019年中国对外直接投资净额为1369.1亿美元，2.75万家境内投资者在境外共设立企业4.4万家，分布全球188个国家和地区。
全球排名中，OFDI流量和存量分列第2和第3位。
为助力经济全球一体化建设，加强与世界各经济体的紧密联系，我国提倡将“引进来”与“走出去”相结合。
我国企业在“走出去”的过程中，从东道国的选择到日常经营决策必定会受汇率因素的影响，进而传导至企业成本与收益。
在2005年的人民币汇率制度改革中，央行实行参考一篮子货币的浮动汇率制，放弃了简单盯住美元的单一汇率制度。
国际金融学习题(人大陈雨露主编)第十一章
三、判断对错练习说明：判断以下表述是否正确，并在对〔T〕或错〔F〕上画圈。
1.开放经济的外部均衡是指国际收支平衡，由代表外汇市场供求平衡的BP曲线表示，因此国际收支就是外汇收支。
答案与解析：选错。
开放经济的外部均衡是指国际收支平衡，由代表外汇市场供求平衡的BP曲线表示，但国际收支≠外汇收支。
2.LM与BP曲线的相对位置由国内外资金对利率的敏感程度决定，假设资本流动的利率弹性大于货币需求的利率弹性，那么BP比LM更加平坦；反之，BP比LM更加陡峭。
答案与解析：选对。
3.国际金本位时期，虽然将汇率政策排除在外，使各国只能考虑通过支出调整政策追求内外经济均衡目标，但由于价格—现金流动机制的作用，各国仍可实现内外均衡目标。
答案与解析：选对。
4.固定汇率制下，当开放经济处于对内失业同时对外顺差时，单一的支出调整政策无法促使内外均衡目标同时实现。
答案与解析：选错。
固定汇率制下，当开放经济处于对内失业同时对外顺差时，单一的支出调整政策如扩张的财政政策能减少就业，增加需求，从而增加进口，减少顺差，所以可以促使内外均衡目标同时实现。
5.斯旺图形中，假设YY'曲线相对于EE'曲线更加平坦，应以支出调整政策追求内部均衡目标，以汇率政策追求外部均衡目标。
答案与解析：选错。
当YY'曲线相对于EE'曲线更加平坦时，说明等量汇率变动条件下，维持内部均衡比维持外部均衡需要改变更多数量的国内总支出。
换言之，以汇率政策追求内部均衡目标相对更加有效，以支出调整政策追求外部均衡目标相对更有效。
6.蒙代尔认为，在开放经济处于通货膨胀和国际收支顺差时，最正确的政策搭配方式是紧缩性财政政策与扩张性货币政策。
答案与解析：选对。
7.实行固定汇率制的开展中国家往往容易受到投机性货币冲出。
因为货币投机者笃定中央银行没有方法持久维系固定汇率制度，从而在外汇市场上大量沽空这些国家的货币，以期从货币贬值中牟取暴利。
答案与解析：选对。
国际金融习题答案(双学位)
一、填空题1．国际收支平衡表通常采用（复式）记账形式。
2．SDR（特别提款权）是国际金融组织分配给各成员国的具有黄金保值功能的（使用资金的权利）。
3．外汇风险主要有三类，分别是（交易汇率风险）（折算风险）和（经济风险）。
4．浮动汇率按政府是否干预划分，可分为（自由/清洁）浮动和（管理）浮动。
5．国际债券按照票面币种和发行所在地的关系，可以分为（外国债券）和（欧洲债券）。
6．世界银行的全称是（国际复兴开发银行）二、判断改错题1．国际储备管理包括数量管理和结构管理两个方面。
（对）2．除了英镑、澳元等采用间接标价法外，外汇交易一般使用直接标价法。
（对）欧元，英镑，澳元为间接，其他为直接3．具有国际收支顺差的国家，更倾向于限制资本流入，鼓励资本流出。
（对）4．黄金的价格走势通常与石油的价格走势成负相关关系。
（错）5．布雷顿森林体系下的汇率制度是不可调整的固定汇率制。
（对）三、选择题1．外汇的具体形态不包括（D）。
A．外国货币，包括钞票、铸币等B．外币有价证券C．特别提款权、欧洲货币单位D．外国支付的以本币表示的支付凭证2．根据一国货币与其关键货币的对比确定的汇率叫（B）A．中间汇率B．基本汇率C．套算汇率D．单一汇率3．目前国际外汇市场和大银行的外汇交易报价均采用（A）A美元标价法B直接标价法C间接标价法D美英和欧元区采用间接标价法，其他国家采用直接标价法4．金本位制度下，汇率决定的基础是（B）A法定平价B铸币平价C通货膨胀率差D利率差5．购买力平价理论表明，决定两国货币汇率的基础是（C）A含金量B价值量C购买力D物价水平6．在自由浮动汇率制下，外汇的价值（A）A有市场自由决定B由中央政府干预决定C由政府干预决定D有跨国公司买卖外汇的量决定7．金本位货币制度下的汇率制度属于（C）A浮动汇率制度B联合浮动汇率制度C固定汇率制度D可调整的固定汇率制度8．浮动汇率按政府是否对市场汇率进行干预来区分，可分为（D）A独立浮动和肮脏浮动B单独浮动和联合浮动C清洁浮动和联合浮动D自由浮动和管理浮动9．当一国货币汇率升值时，下述哪种情况会发生（C）A本国出口竞争力提高，投资于外币付息资产的本币收益率上升B本国出口竞争力提高，投资于外币付息资产的本币收益率降低C本国出口竞争力降低，投资于外币付息资产的本币收益率降低D本国出口竞争力降低，投资于外币付息资产的本币收益率上升10. 外汇期货交易和外汇期权交易都是在（A）中进行的。
国际金融复习题参考答案国际收支
国际金融复习题参考答案国际收支名词解释1、国际收支：是指一国在一定时期内全部对外经济往来的系统的货币记录。
P102、自主性交易：指个人和企业为某种自主性目的(比如追逐利润、旅游、汇款赡养亲友等)而从事的交易。
P243、补偿性交易：是指为弥补国际收支不平衡而发生的交易，比如为弥补国际收支逆差而向外国政府或国际金融机构借款、动用官方储备。
P244、马歇尔－勒纳条件：本币贬值会引起进出口商品价格变动，进而引起进出口商品的数量发生变动，最终引起贸易收支变动。
当出口商品的需求弹性和进口商品的需求弹性之和大于1时，贸易收支才能改善，它是本币贬值能带来国际收支改善的必要条件。
P375、J曲线效应：以时间为横轴，贸易收支为纵轴，本币贬值后贸易余额先向下变动，其后向上变动，贸易收支变化的曲线呈J形，因此，贬值对贸易收支改善的时滞效应，被称为J曲线效应。
P386、贸易条件：又称交换比价，是指出口商品单位价格指数与进口商品单位价格指数之间的比例。
P397、直接标价法：固定外国货币的数量，以本国货币表示这一固定数量的外国货币的价格，这称为外币的直接标价法。
8、间接标价法：固定本国货币的数量，以外国货币表示这一固定数量的外国货币的价格，从而间接地表示出外国货币的价格，这称为外币的间接标价法。
P549、名义汇率：汇率是一个国家的货币折算成另一个国家货币的比率，而名义汇率是指两国通货的相对价格。
10、实际汇率：某种表示货币实际竞争力和相对价格的指标11、均衡汇率：与宏观经济内外部均衡相一致的汇率，也就是内、外部均衡同时实现时决定的汇率。
12、购买力平价：两国货币的汇率主要由两国货币的购买力决定的机制。
P6613、一价定律：如果认为可贸易品的运输成本为零，则同种可贸易品在各个地区的价格应该是一致的，这种一致关系称作“一价定律”。
P6614、内部均衡：反映国内总供给等于国内总需求的状态。
P11115、外部均衡：在国内经济均衡发展，内部均衡实现基础上的国际收支平衡(内部均衡基础上的外部均衡)。
国际金融-期末考试题库
1.一国国际收支平衡表中最基本、最重要的帐户是AA.经常帐户B.资本帐户C.金融帐户D.储备与相关项目2.由国内通货膨胀或通货紧缩而导致的国际收支平衡,称为DA.周期性失衡B.收入性失衡C.偶发性失衡D.货币性失衡3.国际收支平衡表中的人为项目是DA.经常项目B.资本和金融项目C.综合项目D.错误与遗漏项目4.当一国经济出现膨胀和顺差时,为了内外经济的平衡,根据财政货币政策配合理论,应采取的措施是DA.膨胀性的财政政策和膨胀性的货币政策B.紧缩性的财政政策和紧缩性的货币政策C.膨胀性的财政政策和紧缩性的货币政策D.紧缩性的财政政策和膨胀性的货币政策5.下列项目应计入贷方的是BDA.反映进口实际资源的经常项目B.反映出口实际资源的经常项目C.反映资产增加或负债减少的金融项目D.反映资产减少或负债增加的金融项目6.一般说来,一国国际收支出现顺差会使ADA.货币坚挺B.货币疲软C.物价下跌D.物价上涨7.国际收支政策调节的直接管制政策形式包括ABA.外汇管制B.贸易管制C.财政管制D.外汇平准基金8.应记入国际收支平衡表借方的是ACDA.本国对外支付运费B.本国收入旅游外汇C.本国官方储备增加D.政府对外的经济援助9.支出转换型政策主要包括ABCDA.汇率政策B.政府补贴C.关税政策D.直接管制10.国际收支平衡表的经常帐户包括的项目有ABCDA.货物B.服务C.初次收入D.二次收入11.国际收支政策调节主要包括ABCDA.需求调节政策B.供给调节政策C.融资政策D.政策搭配12.从供给角度讲,调节国际收支的政策有BCA.财政政策B.产业政策C.科技政策D.货币政策13.补贴和关税属于支出增减型政策,而汇率政策属于支出转换型政策。
A. 对B. 错√14.理论上说,国际收支的不平衡指自主性交易的不平衡,但在统计上很难做到。
A. 对√B. 错15.由于一国的国际收支不可能正好收支相抵,因而国际收支平衡表的最终差额绝不恒为零。
汇率波动对世界经济的影响
金融观察Һ㊀汇率波动对世界经济的影响潘成峻摘㊀要:在现今世界经济快速发展中ꎬ主要的经济大国之间的汇率波动会对世界经济的发展造成很大的影响ꎮ例如:美元的贬值会导致石油价格对于购买国来说相对降低ꎬ但对于石油输出国来说是不利的ꎮ汇率的波动有好的一面也有坏的一面ꎬ因此我们要深入地对其研究ꎮ尽可能的让汇率波动变化ꎬ给我国的经济发展带来好的变化ꎬ减少和降低不利的影响ꎮ关键词:汇率波动ꎻ世界经济ꎻ影响一㊁前言从１９世纪７０年代以后ꎬ以美国为主导的布雷顿森林体系出现了崩溃的态势ꎮ各个国家也借此机会ꎬ开始采用符合本国标准的汇率变化机制ꎮ汇率的变化ꎬ也从原先的固定汇率转变为浮动汇率机制ꎮ其给人最直观的表现就是汇率变化速度较快ꎮ每年每月每周甚至于每天的汇率都在不断变化中ꎮ世界经济全球化趋势中ꎬ一些大国的汇率波动对其他国家甚至世界的经济都有着一定的影响ꎮ汇率的波动因素也有很多ꎬ比如一个国家社会的稳定程度ꎬ经济发展程度以及政府制订的对外贸易政策ꎮ所以我们要深入的研究汇率变化机制ꎬ这对我国经济发展有着重大的意义ꎮ二㊁汇率波动对物价的影响汇率的波动会影响货物进出口价格的变化ꎮ这会对进口国某些物质的供给和需求产生变化ꎬ进口物资在进口国内销售的价格也会产生变化ꎬ但是汇率变化对物价变化的影响大小ꎬ也取决于进口国内对进口物品的需求ꎬ价格变化弹性ꎬ以及进口国内生产力等因素ꎮ当进口国货币贬值ꎬ那么进口商品的价格也会相对提高ꎮ但是如果进口商品价格受汇率影响波动过大ꎬ且在此情况下ꎬ进口国内的生产力较好ꎬ国内需求对于商品的依赖程度较低ꎬ那么相应的进口物品也会较少ꎬ取而代之的是国内生产物品ꎬ这样对于进口国内经济变化也不会有太大的影响ꎮ但是若是进口国对此物品依赖程度过高ꎬ本国生产力较为落后ꎬ那么进口国ꎬ就不得不花更大的价格去购买此商品ꎬ对此就会在一定程度上影响国内经济的发展ꎮ在进口国货币升值的情况下ꎬ对于本国进口物品是有利的ꎮ本国就可以用以往相同数量的本国货币去进口更多的商品ꎮ但对于本国出口物品是不利的ꎮ在本国汇率增长的情况下ꎬ其他国家进口本国的商品就会花费更高的价钱ꎬ那么在一定程度上就会影响本国的商品出口量ꎬ对于出口贸易产生一定的影响ꎮ三㊁汇率波动对于资本流向的影响众所周知ꎬ企业资本在国际上的流动是为了获得更大的利益ꎮ那么国家间汇率的变化ꎬ就会对国际企业资本的流向产生影响ꎮ如果原先投资国的汇率上升ꎬ那么投资企业就需要花费更多的资金用于投资国的劳动力购买ꎬ原料购买以及工资分配ꎮ在这种情况下ꎬ投资企业就可能会考虑把投资资本转移到汇率较低的地方ꎬ这样会使成本降低使利益最大化ꎮ如果投资企业本国对于投资国汇率上升ꎬ就会使投资企业加大对于投资国的投资ꎬ同时也会吸引更多的企业投资资本ꎮ但是如果货币汇率变化幅度较大ꎬ当一个国家在外汇市场上出现货币贬值预期时ꎬ就会造成大量的抛售本币抢购外币现象ꎮ这就会导致资本的加速外流ꎬ这正与货币贬值预期后资本流入增加的结果是相反的ꎮ在一国汇率出现涨跌不规律时ꎬ投资企业就会对所投资国汇率变化风险进行分析ꎬ到达一定程度就会减少资本投入甚至暂停或收回资本ꎮ四㊁汇率波动对于世界贸易的影响从实质上来说ꎬ汇率变化的方向ꎬ它是由于相关贸易所造成的ꎮ本国货币的贬值会造成本国商品出口增加ꎻ本国货币的升值ꎬ就会造成本国商品出口量的减少ꎮ事实上ꎬ货币升值和贬值并不会对进出口商品价格产生变化ꎬ它的影响主要是调节进出口商品在国际贸易中的价格ꎬ它会对商品在市场上的竞争力产生提高或削减作用ꎬ２１世纪以来随着技术的不断提升ꎬ数据的掌握也更加全面ꎮ与此相应的发展经验研究认为ꎬ汇率的贬值对于本国进出口贸易的收支有益ꎮ国家间汇率的变化ꎬ一般从两个方面影响进出口贸易ꎮ从大的方面来说ꎬ汇率的变化会直接影响货物商品的进出口量ꎬ在此情况下会对贸易收支差额产生影响ꎬ同时它还会影响国际收支上的差额ꎬ会使国际收支差额发生转变ꎬ从小的方面来说ꎬ国家间汇率的变化还会对进出口公司的利润销售数量和成本产生影响ꎮ一般情况下ꎬ进出口厂商厌恶汇率的过度波动ꎬ汇率的过度波动ꎬ会导致进出口厂商和投资公司的贸易投资风险增加ꎮ同时也对国际贸易活动有不利的影响ꎬ所以各个国家的货币部门以及商业界都会对汇率的波动密切关注ꎬ期待着汇率向自己有利的方面发生变化ꎮ欧盟打造欧元货币机制的主要原因也是为了稳定汇率波动ꎮ但在一方面ꎬ也可使一部分发展中国家可以抓住汇率变化机制ꎬ促进本国的经济发展ꎮ如果汇率波动较大ꎬ这就会影响资本流入国的国际资本流入总量ꎮ比方说ꎬ如果一个国家的货币出现了贬值ꎬ那么这个国家对物价劳动力价格ꎬ相对于其他投资国来说ꎬ就相对降低ꎮ这样就会吸引更多的外来资本投入ꎬ这个一定程度上促进了货币贬值国经济的发展ꎮ但同时这个国家在工资分配相对于其他国家就会降低ꎬ进而从生活水平上来说ꎬ相对于其他国家是处于落后的状态ꎮ不可忽视的是ꎬ货币贬值对于资金流入是有利的ꎬ它可以提升国际资本回报率ꎬ同时吸引其他国家的资本总量ꎬ稳步提升这个国家的收入水平及就业水平以及技术管理能力的引进ꎮ五㊁汇率波动的幅度对贸易造成影响汇率波动会影响进出口ꎬ从宏观的角度上来讲汇率变化对于商品进出口的数量有着很大的影响ꎬ这样就会影响贸易收支的差额ꎬ尤其是国际收支差额也会发生一定程度上的转变ꎬ而从微观上来看汇率波动ꎬ也会转变进出口公司的成本以及这些公司的核算利润ꎬ一般来看经济学会将厂商假设成是讨厌风险的ꎬ这样会让汇率波动对于国际贸易有关的经济风险进行加大ꎮ这样来看ꎬ对于国际贸易活动也就非常的不利ꎮ所以每一个国家的货币当局和工商界都必须将汇率波动这一问题高度的重视ꎬ必须将汇率波动降低ꎮ这是当前很多发展中的国家ꎬ必须采取盯住汇率制度的一大原因ꎬ也是９１１让欧盟打造欧元区的一个非常重要的原因ꎮ六㊁汇率波动对收入分配也产生影响汇率波动对于国家社会总产品的分配也会产生重大影响ꎬ汇率波动主要通过这些途径来影响国家的收入分配:首先是影响进出口贸易ꎬ通过影响进出口贸易来影响国家的收入分配工作ꎮ汇率波动对于进出口商品的数量会产生非常大的影响ꎬ进而会影响收入分配ꎬ除此之外还可能会让一国商品的进出口结构产生很大的改变ꎬ进而对于收入分配产生影响ꎮ一般来看汇率上升会让外币表示成出口产品的价格上升ꎬ从而也就削弱了本国产品在国际市场中的竞争力ꎬ这样就会使得本国出口产品的数量会减少ꎬ如果其他的条件维持固定保持不变ꎬ就会造成本币表示的各种产品出口总额降低ꎬ从而增加进口商品的金额ꎮ然而因为国际分工是越来越复杂的ꎬ这也就会使得国际经济合作现象日益繁多ꎬ很多技术难度比较大㊁工艺流程复杂的领域和行业都需要通过进出口来从国外进零部件ꎬ如果汇率一直是处于比较高的状态ꎬ就会让这些零部件的进口成本降低ꎮ七㊁结束语世界上主要经济强国的汇率波动ꎬ对于其他国家经济的影响是不可忽视ꎮ不可否认ꎬ现今世界的主流货币还是美元ꎬ布雷顿森林体系虽然在变化ꎬ但并未解体ꎮ世界货币最终结算ꎬ大都还以美元为主ꎮ这个世界贸易全球化过程中ꎬ我们还需要以提升自身实力为主ꎬ密切关注世界汇率变化及主要经济大国的汇率变化ꎬ及时应对汇率变化所产生的影响ꎮ货币过于升值和贬值ꎬ都会对于国家的经济发展产生不好的影响ꎬ所以我们要利用现代化技术ꎬ利用大数据对汇率进行密切监控ꎮ对汇率的调整ꎬ要符合国情和世界经济发展情况ꎬ不能搞两极现象ꎮ当下各个国家为了更好地提升经济发展水平ꎬ所以对本国的汇率政策进行了更灵活调整ꎮ如此ꎬ对于我国经济的发展也是一种挑战ꎬ我们要加强与各国的沟通和协调ꎬ做好汇率大幅度波动预防工作ꎬ优化我国的金融工业体系ꎮ各国的中央银行也要共同做好协调工作ꎬ预防世界范围内因汇率变化产生的不良影响ꎮ经济全球化必定是未来经济发展的主流趋势ꎬ各国的经济政策应更大程度上的避免汇率市场大幅波动ꎬ为更好地促进世界经济的发展和壮大做出贡献ꎮ参考文献:[１]赵皓ꎬ罗飞舟.美元汇率走势以及对世界经济和中国经济的影响[Ｊ].青年时代ꎬ２０１６(７):１３８.[２]韩青.汇率波动与国际贸易量的不确定性关系:基于中国的经验证据[Ｊ].经济学ꎬ２０１０(１):４４７－４６６.[３]薛昶.汇率波动对世界经济波动影响的传导机制研究[Ｊ].统计与决策ꎬ２００７(１６):１１８－１２０.作者简介:潘成峻ꎬ安徽省交通控股集团养护管理中心ꎮ(上接第１１８页)并以此来逐步平衡国有和民营这两种经济的发展态势ꎮ四㊁脱离金融困境的方法(一)健全国内的创业板国内创业板与股市具有一定程度的相似性ꎬ指的就是交易二板市场ꎬ也即第二支交易股市ꎬ和股票市场具有一样的板块ꎮ同时ꎬ还要大力完善国内的创业板ꎬ基于创业板融资模式ꎬ大幅拓展国内民营企业固有的融资方式ꎬ并适当降低融资门槛ꎮ尤其是针对一些才创办起来的企业ꎬ属于一种很不错的融资方式ꎮ但国内还没有完善这样的融资方式ꎬ在具体的创业板融资实践中ꎬ还未实现预期效果ꎮ所以我国相关部门ꎬ要求积极优化㊁健全创业板部分ꎬ以便提供给民营企业一个更理想的融资发展增大环境ꎮ(二)完善股票市场伴随市场经济的增长ꎬ国内股票市场也获得了长足的发展ꎮ面临民营经济的不良金融困境ꎬ则要求充分发挥股市市场的综合经济实力ꎮ所以ꎬ政府部门需要大力创新既有的审批制度ꎬ尽量以科学的模式ꎬ来加强管理工作ꎮ同时还应削弱㊁取消有关上市公司领域的身份权威情况ꎬ真正以科学的方式来有序化控制私营企业内部的股份ꎮ此外ꎬ政府部门还应及时消除掉在国有㊁民营这两种企业间的差异性ꎮ注意大力支持经营条件理想㊁极具发展前景的民营企业ꎬ并多多鼓励企业合并ꎬ达到互惠双赢效果ꎬ从而在源头上增强国家的经济能力㊁提升民营经济的水平ꎮ(三)改进担保制新世纪下ꎬ为了充分弱化民营企业行业的融资难度ꎬ就应注意及时改进既有的担保制ꎮ总体上看ꎬ银行需要先从民营企业角度ꎬ适当丰富抵押贷款环节可以用来当作抵押资产的类型ꎬ考虑在抵押范畴内部纳进无形资产ꎮ这么一来ꎬ民营企业便可以基于抵押贷款的形式ꎬ来得到更强大的资金支持ꎮ同时ꎬ在具体的抵押物估价环节ꎬ银行还应注意照顾一下民营企业ꎬ并以此为基础来大幅提高抵押物估价至合理范围ꎮ通过以上措施ꎬ方才可促进民营企业顺利融资ꎮ五㊁结语总之ꎬ在当前的民营经济中ꎬ存在的金融困境㊁不良融资次序ꎬ令国内民营经济很难进一步发展ꎬ相应的社会经济也备受影响ꎮ其中的主要问题有银行苛刻的贷款担保要求㊁高融资要求以及民营企业的弱势地位㊁不良金融政策等ꎮ所以ꎬ为了及时处理这些问题ꎬ便需要大幅改进融资次序ꎬ积极帮助民营企业走出自己的金融困境ꎮ通过督促民营企业加强自身信誉建设㊁优化银行收集民营企业综合信息的途径㊁下调融资限制以及健全国内创业板㊁完善股票市场㊁改进担保制ꎬ来为国内民营经济的整体繁荣昌盛创造良好的条件ꎮ参考文献:[１]钟成林ꎬ胡雪萍.中小民营企业融资困境的形成机理及政策支持体系研究:基于群体性与个体性金融声誉交互作用视角[Ｊ].社会科学ꎬ２０１９(５):５０－５８.[２]张立光ꎬ郭妍.我国金融资产证券化的内在逻辑㊁现实困境与发展对策[Ｊ].济南大学学报(社会科学版)ꎬ２０１９ꎬ２９(３):７５－８５＋１５９.[３]宫能泉.安徽省中小企业贸易融资的困境和金融创新路径[Ｊ].辽宁工业大学学报(社会科学版)ꎬ２０１９ꎬ２１(３):４２－４４.[４]佛玲奋.新常态下我国中小企业融资困境及金融支持建议[Ｊ].现代经济信息ꎬ２０１９(１１):３６７.[５]张秀军.民营经济的金融困境与融资次序[Ｊ].城市建设理论研究:电子版ꎬ２０１８(１６):２０７－２０８.作者简介:卢涛ꎬ南开大学经济学院ꎮ０２１。
国际贸易与汇率波动
国际贸易与汇率波动国际贸易是各国之间进行经济交流和合作的重要方式，而汇率波动则是国际贸易中一个不可忽视的因素。
汇率波动对国际贸易有着重要的影响，既可以带来机遇，也可能带来挑战。
本文将就国际贸易与汇率波动之间的关系展开探讨。
一、汇率波动对出口和进口的影响汇率波动对出口和进口有着直接的影响。
当本国货币贬值时，出口商品的价格在外国市场上会变得更具竞争力，从而促进出口的增长；相反，本国货币升值会导致出口商品价格上升，减少出口竞争力。
对于进口来说，本国货币贬值会导致进口商品价格上升，减少进口需求；而本国货币升值则会使进口商品价格下降，增加进口需求。
因此，汇率波动直接影响着国际贸易的规模和结构。
二、汇率波动对企业盈利的影响汇率波动也会对企业的盈利能力产生影响。
对于出口企业来说，本国货币贬值会增加其出口收入，提升盈利水平；而本国货币升值则会减少出口收入，对企业盈利构成压力。
对于进口企业来说，本国货币贬值会增加进口成本，降低盈利水平；本国货币升值则会降低进口成本，提升盈利水平。
因此，企业需要密切关注汇率波动，及时调整经营策略，以应对不同的市场情况。
三、汇率波动对国际投资的影响汇率波动也会对国际投资产生影响。
投资者在进行跨国投资时，需要考虑不同国家的货币汇率波动对投资回报的影响。
本国货币贬值会提升外国资产的价值，从而增加投资回报；本国货币升值则会降低外国资产的价值，减少投资回报。
因此，投资者需要根据不同国家的经济状况和汇率走势，合理配置投资组合，降低汇率波动带来的风险。
四、汇率波动对国际贸易政策的影响汇率波动还会对国际贸易政策产生影响。
一些国家会通过调整汇率来影响出口和进口，以实现贸易平衡。
例如，当本国货币升值过快时，政府可能会采取干预措施，以减缓升值速度，保护出口产业；反之，当本国货币贬值过快时，政府可能会采取措施来稳定汇率，避免进口通货膨胀。
因此，汇率波动也会影响国际贸易政策的制定和执行。
五、如何应对汇率波动带来的挑战面对汇率波动带来的挑战，企业和政府可以采取一些措施来降低风险。
国际金融实务_对外经济贸易大学中国大学mooc课后章节答案期末考试题库2023年
国际金融实务_对外经济贸易大学中国大学mooc课后章节答案期末考试题库2023年1.福费廷对出口商的作用不包括参考答案:受汇率变化与债务人情况变化的风险影响。
2.国际开发协会的贷款特点不包括参考答案:期限短3.下面哪种情况应计入国际收支平衡表的贷方？参考答案:对国外的商品和劳务输出4.下面哪种情况应记录在国际收支平衡表的借方?参考答案:本国政府向外国提供援助5.国际收支的金融账户不包括参考答案:金融衍生品（储备）6.国际收支平衡表中的二次收入包括参考答案:经常收入和财富等的税收7.国际收支平衡表的编制原理是什么？参考答案:有借必有贷，借贷必相等8.关于国际收支差额表述错误的一项是参考答案:它不能反映一国在国际市场上的竞争力9.关于经常账户差额的表述错误的一项是参考答案:不是货物和劳务等项目的差额10.进口押汇是贸易融资的主要方式，由开立信用证的银行向开证申请人提供的一种短期资金融通参考答案:正确11.国际收支的差额包括哪些参考答案:经常账户差额_贸易收支差额_综合差额_资本和金融账户差额12.国际收支平衡表的分析方法参考答案:比较分析法_微观分析法_动态分析法_宏观分析法13.国际收支不平衡的原因有参考答案:结构性不平衡_周期性不平衡_货币性不平衡_收入性不平衡14.国际资本流动按性质可以分为参考答案:官方资本流动_私人资本流动15.国际收支概念的主要特点有参考答案:强调参与者是居民而不是公民_是一个流量概念_强调一定时期内发生的所有对外经济交易16.国际收支平衡表主要包括哪些账户参考答案:金融账户_错误和遗漏账户_资本账户_经常账户17.经常账户的子项目有哪些参考答案:二次收入_初次收入_货物和服务18.国际收支是一个存量概念。
参考答案:错误19.储备资产属于资本账户。
参考答案:错误20.再投资收益属于二次收入。
参考答案:错误21.特别提款权属于国际收支平衡表中的储备资产项目。
参考答案:正确22.长短期的贸易信贷应计入国际收支平衡表的其他投资项目。
国际金融习题以及答案
一、判断题1. 国际收支是一国在一定时期内对外债权、债务的余额，因此，它表示一种存量的概念。
（ F ） 2. 资本流出是指本国资本流到外国，它表示外国在本国的资产减少、外国对本国的负债增加、本国对外国的负债减少、本国在外国的资产增加。
（ T ）3. 国际收支是流量的概念。
（ T )4. 对外长期投资的利润汇回，应计入资本和金融账户内。
（ F ）5．投资收益属于国际收支平衡表中的服务项目。
（ F ）二、单项选择题1.国际借贷所产生的利息，应列入国际收支平衡表中的（ A ）账户。
A. 经常B. 资本C. 直接投资D. 证券投资2. 投资收益在国际收支平衡表中应列入（ A ）。
A. 经常账户B. 资本账户C. 金融账户D. 储备与相关项目3.国际收支平衡表中人为设立的项目是（ D ）。
A.经常项目B. 资本和金融项目C. 综合项目D.错误与遗漏项目4.根据国际收支平衡表的记账原则，属于借方项目的是（ D ）。
A. 出口商品B. 官方储备的减少C. 本国居民收到国外的单方向转移D. 本国居民偿还非居民债务。
5. 根据国际收入平衡表的记账原则，属于贷方项目的是（ B ）。
A. 进口劳务B. 本国居民获得外国资产C. 官方储备增加D. 非居民偿还本国居民债务三、多项选择题1. 属于我国居民的机构是（ABC ）。
A. 在我国建立的外商独资企业B. 我国的国有企业C. 我国驻外使领馆D. IMF等驻华机构2. 国际收支平衡表中的经常账户包括（ ABCD ）子项目。
A. 货物B. 服务C. 收益D. 经常转移3. 国际收支平衡表中的资本与金融账户包括（AB ）子项目。
A. 资本账户B. 金融账户C. 服务D. 收益4. 下列（ AD ）交易应记入国际收支平衡表的贷方。
A. 出口B. 进口C. 本国对外国的直接投资D. 本国居民收到外国侨民汇款A. 美国一家公司拥有一日本企业8%的股权B. 青岛海尔在海外设立子公司C. 天津摩托罗拉将在中国进行再投资D. 麦当劳在中国开连锁店一、判断题1. 通常所指的欧洲货币市场，主要是指在岸金融市场。
国际金融模拟试题 (5)
国际金融模拟试题(5)一、名词解释（3 分×5=15 分）1.欧洲货币市场：是指非居民之间以银行为中介在货币发行国国境之外，进行该国货币（可自由兑换）借贷存储的市场，也称离岸货币市场。
（3分）2.蒙代尔法则：在固定汇率制度下，把内部均衡目标分派给财政政策，把外部均衡目标分配给货币政策的政策搭配原则。
（3 分）3.国际投资头寸：反映一国某一时点上对世界其他地方的资产与负债就是国际投资头寸。
它与经常账户有着非常密切的关系。
（3 分）4.狭义的汇率目标区制：以限制汇率波动范围为核心的，包括中心汇率及变动幅度的确定方法、维持目标区的国内政策搭配、实施目标区的国际政策协调等一整套内容的国际政策协调方案。
（3 分）5.货币替代：经济发展过程中，国内对本国货币币值的稳定失去信心或本国货币资产收益率相对较低时，外币在货币的各个职能上全部或部分地替代本币发挥作用的一种现象。
（3 分）二、判断题（1 分×20=20 分。
判断对的打“√”，判断为错的打“×”）1.蒙代尔提出用生产要素的高度流动性作为确定最优货币区的标准。
2.经常账户逆差会造成一国净国际投资头寸的下降。
3.我国现行的汇率制度是以市场供求为基础、单一的有管理的浮动汇率制度。
4.在没有国际资金流动的情况下，国际收支曲线是一条水平线。
5.当资本从生产效率低的国家流向资本生产效率高的国家时，导致总的产出增加。
6.在牙买加体系下，国际储备货币仍然是单一的美元。
7.本国货币贬值能够立即改善本国国际收支。
8.“特里芬难题”是布雷顿森林体系的根本性缺陷。
9.在没有国际资金流动的情况下，一国的经济均衡体现为IS 曲线、LM 曲线和CA 曲线相交于同一点。
10.货币危机不可能引发金融危机。
11.在固定汇率制度下，当一国出现国际收支顺差，可能导致该国的基础货币投放增加。
12.“双挂钩”是布雷顿森林体系的基本框架。
13.要想成为国际货币基金组织的成员国，必须取消本国对资本项目的管制。
国际金融习题与答案解析
第七章国际金融一、填空题1.在一定时期内一个国家（地区）和其他国家（地区）进行的全部经济交易的系统记录被称为 _________ 。
2.我国的国际收支平衡表组成部分包括 _________ 、 _________ 、 _________和净误差与遗漏。
3.国际收支平衡表中的 _________ 反映的是实际资源在国际间的流动，它包括______、______ 和 _________ 三个子项目。
4.金融项目主要包括 _________ 、 _________ 、其他投资。
5.判断一国国际收支实质是平衡还是失衡要区分 _________ 交易和 _________ 交易。
6.一国官方所拥有的可随时用于弥补国际收支赤字、维持本国货币汇率的国际间可接受的一切资产是指 _________ 。
主要由黄金储备、 _________ 、 _________ 和_________ 构成。
7.当一种货币在全球范围内具有 _________ 、 _________ 和 _________ 三大功能，为国际社会广泛接受时，该种货币就成为了一种国际货币。
8.国际收支平衡表是按照_________的原理编制的。
9.在国际收支平衡表中，当收入大于支出时，我们称之为 _________ ；反之当支出大于收入时，我们称之为 _________ 。
10.外汇主要包括以下几个方面： _________ 、 _________、 _________ 和其他外汇资产。
11.从 1996 年 12 月 1 日起，我国基本实现了 _________ 的人民币自由兑换，成为所谓的“ _________ ”。
12.在直接标价法下，汇率越高，单位外币所能兑换的本国货币越多，表示外币 ______而本币 ______ 。
13.金币本位制下决定两种货币之间汇率的基础是 ______ 。
14.金币本位制条件下汇率围绕铸币平价波动的上下界限分别是 ______ 和 ______ 。
国际金融复习题
第1章国际收支1、判断国际收支是否失衡，主要是看〔D 〕是否失衡。
A．经常工程 B.资本工程 C.调节性交易 D.自主性交易2、国际收支平衡表中( C)A.借方记录引起本国外汇收入的工程B.借方记录资产减少和负债增加的工程C.借方记录资产增加和负债减少的工程D.借方记录直接投资与投资收入工程3、国际收支记帐方法是〔 C 〕。
A.收付法B.增减法C.借贷法D.总计法4、国际货币基金组织的广义国际收支定义：一个〔D 〕在一定时期内各种对外交往所产生的全部经济交易的系统记录。
A．国家 B.组织 C.经济体 D.地区5、在国际收支失衡中最难以调节的失衡是〔D 〕。
A.周期性失衡B.货币性失衡C.收入性失衡D.构造性失衡6、国际收支是一个〔 A 〕的概念。
A．流量B．变量C．存量D．等量7、商品与效劳进出口应计入国际收支平衡表的〔B 〕。
A.错误与遗漏工程B.经常工程C.资本工程D.金融工程8、国际收支平衡表的经常工程包括〔ABCD 〕。
A．商品 B.劳务 C.收入 D.经常转移 E.投资9、在国际收支统计中，应计入“贷方〞的经济交易包括〔ABC 〕。
A.商品出口B.资本转移收入C.发行国际债券D.官方外汇储藏增加10、当一国国际收支平衡表上自主性交易收支差额为〔AD 〕时，我们说该国国际收支处于盈余状态。
A．正数B．负数C．借方余额D．贷方余额11、国际性组织机构是全球所有国家的非居民。
T12、一国国际收支顺差越大说明该国的国际收支状况越好。
F13、当一国经济处于衰退和萧条时期，容易引起该国经常工程出现逆差，而资本工程出现顺差。
F14、官方储藏变动属自主性经济交易。
F国际收支(Balance of Payments)－流量：一国在一定时期〔报告期〕内发生的所有对外经济交易的综合.一定时期内居民与非居民之间的全部经济交易的系统记录。
国际收支的三个要点：居民与非居民之间国家间的经济交易流量国际收支平衡表：是指国际收支按照特定的账户分类和复式记账原那么编制的会计报表。
人民币汇率对我国吸收外商直接投资(FDI)的影响
人民币汇率对我国吸收外商直接投资(FDI)的影响【摘要】外商直接投资对我国经济发展至关重要。
人民币汇率的变化直接影响外商直接投资的规模和方向。
人民币贬值能够促进外商直接投资，增加外资流入；而人民币升值则会制约外商直接投资，使得外资流出。
汇率波动使外商直接投资面临不确定性，政府需采取稳定人民币汇率的政策措施。
人民币汇率的稳定对吸引外商直接投资至关重要。
人民币汇率在吸引外商直接投资中发挥着重要作用，未来人民币汇率对外商直接投资的展望充满挑战和机遇。
通过合理控制人民币汇率，我国能够吸引更多外商直接投资，推动经济持续发展。
【关键词】外商直接投资、人民币汇率、贬值、升值、波动、政府政策、稳定、影响、促进、制约、重要性、展望。
1. 引言1.1 外商直接投资的重要性外商直接投资是指外国投资者直接在本国企业购买股份、兴办企业或参与扩建等方式，从而获得对企业的控制权或影响权的投资行为。
外商直接投资对于一个国家的经济发展具有重要意义。
外商直接投资可以引进外国先进技术、管理经验和市场信息，促进国内产业结构升级和提高国内企业生产效率，推动产业升级和经济转型。
外商直接投资可以促进就业，提高居民收入水平，促进消费升级和市场扩大。
外商直接投资可以带动本国企业走出去，拓展国际市场，推动国内企业国际化进程，提升国际竞争力。
外商直接投资不仅可以促进经济增长，还可以促进社会发展和国际合作，具有重要的战略意义。
1.2 人民币汇率的变化对外商直接投资的影响人民币汇率的变化对外商直接投资具有重要的影响，会直接影响外商投资者对投资我国的意愿和规模。
人民币贬值会降低我国对外商直接投资的成本，促进外商直接投资的增加。
因为外国投资者在购买我国商品和投资项目时，需要支付更少的外币，从而增加了他们的投资收益率，提高了他们对我国市场的吸引力。
人民币贬值还可以增加我国出口商品的竞争优势，吸引更多外商投资者来我国投资生产。
而人民币升值则会减少外商直接投资的吸引力，因为外商投资者需要支付更多的外币才能购买我国商品和投资项目，降低了他们的投资收益率，从而降低了他们的投资意愿。
汇率变动对我国对外直接投资的影响分析
汇率变动对我国对外直接投资的影响分析作者：董慧慧来源：《中国经贸导刊》2016年第29期摘要：汇率水平、汇率波动率和汇率预期直接影响对外直接投资，本文通过理论分析汇率变动影响对外直接投资的传导机制，并利用实际数据验证汇率变动与对外直接投资的相关性。
关键词：汇率水平汇率波动对外直接投资一、前言面对世界经济艰难复苏，全球范围的外国直接投资流量持续下降的形势，我国政府积极推动“一带一路”建设，鼓励我国境内企业“走出去”，我国对外直接投资步伐明显加快。
据《2015年度中国对外直接投资统计公报》显示，2015年我国境内投资者对全球155个国家/地区的6532家境外企业进行直接投资，累计实现对外直接投资1412.19亿美元（含金融类企业直接投资），同比增长14.7%，主要涉及基础设施建设、能源合作和高端制造业等领域。
从2005年7月21日开始，人民币汇率实行参考一篮子货币计算的浮动汇率制度，受美元持续走强、欧洲央行宽松政策的影响，2015年人民币汇率波动性明显加大，人民币汇率的变化会直接影响我国对外直接投资活动的进行，本文将从理论研究和数据分析两个角度，探究汇率变动与我国对外直接投资之间的关系。
二、汇率变动影响对外直接投资的传导机制目前国内外学者分别从汇率水平、汇率波动性和汇率预期研究汇率变动对对外直接投资活动的影响。
（一）汇率水平的影响母国货币汇率水平变动会从财富效应、生产成本效应和资本化率效应来影响母国对海外的直接投资活动。
财富效应是指母国的货币升值后，以外国货币衡量的财产相对于母国企业更为便宜，为了获得财富均衡最大化需要增加海外资产的持有量，鼓励企业通过兼并收购等形式对外直接投资获得被投资国的优质资产；生产成本效应是指母国的货币升值后，被投资国生产所需的资本成本相对降低，刺激投资者通过对外直接投资获得更高的资本回报率；资本化率效应是指母国的货币坚挺并且贷款利率较低，母国企业相对较高的通货溢价将获得高资本化率，在对资产并购中更具有优势，增加直接对外投资的概率。
西电《国际金融》13春在线作业
D. 当收入外币、支出外币是不同货币、相同金额、相同时间
7. 若一国货币汇率高估，往往会出现（）。
A. 外汇供给增加，外汇需求减少，国际收支顺差
B. 外汇供给减少，外汇需求增加，国际收支逆差
C. 外汇供给增加，外汇需求减少，国际收支逆差
14春13秋 西电《国际金融》13春在线作业
三、判断题（共 10 道试题，共 20 分。）
1. 在国际储备体系中黄金储备所占的比重最大。（）
A. 错误
B. 正确
2. 汇率制度是指一国货币当局对本国汇率水平的确定、汇率变动的方式等问题所作的一系列规定或安排。（）
D. 买入即期外汇合同
18. 汇率采取直接标价法的国家有（）。
A. 美国和英国
B. 美国和德国
C. 英国和日本
D. 德国和日本
19. 一国国际收支顺差会使（）。
A. 外国对该国货币需求增加，该国货币汇率上升
B. 外国对该国货币需求减少，该国货币汇率下跌
C. 外国对该国货币需求增加，该国货币汇率下跌
D. 以上都不对
11. 下列各项不属于金融项目的是：（）。
A. 直接投资
B. 证券投资
C. 其他投资
D. 收益
12. 如果进出口商以延期付款方式签订商务合同，出口商为防止汇率下跌造成本币收入减少的经济损失，可以同银行签订（）。
A. 卖出远期外汇合同
B. 买入远期外汇合同
C. 卖出即期外汇合同
A. 下跌
B. 上涨
C. 不变
D. 先涨后落
15. SDRs是（）。
国际金融完整考试题库
模拟试题1一、名词解释1、国际收支：在一定时期内，一个经济实体的居民同非居民所进行的全部经济交易的系统记录和综合。
国际收支是一个流量概念，反映的内容是以货币记录的全部交易，记录的是一国居民与非居民之间的交易。
2、最优货币区：指若干个国家或地区因生产要素自由流动而构成的一个区域，在该区域内实行固定汇率制度或单一货币制度有利于建议该区域与其他区域的调节机制。
3、特里芬两难：是指在布雷顿森林体系下，美元作为唯一的储备货币，具有不可克服的内在缺陷的问题：美国国际收支顺差，国际储备资产供应则不足；若美国国际收支逆差，则美元的信用难以维持。
4、马歇尔－勒纳条件：指贸易收支改善的必要条件，即出口商品的需求价格弹性和进口商品的需求价格弹性之和必须大于1。
5、汇率制度：是指一国货币当局对本国货币汇率水平的确定、汇率变动方式等问题所作的一系列安排或规定。
包括：确定货币汇率的原则和依据；维持与调整汇率的办法；管理汇率的法令、体制和政策；确定维持和管理汇率的机构。
二、判断题（每题1分，1×15＝15分）红色为错误1、在间接标价法下，当外国货币数量减少时，称外国货币汇率下浮或贬值。
（）2、本国资产减少，负债增加的项目应记入贷方。
（）3、补贴和关税政策属于支出增减型政策，而汇率政策属于支出转换型政策。
（）4、如果一国实行固定汇率制，其拥有的国际储备量可以相对较小。
（）6、消除国际收支逆差的措施之一是降低贴现率。
（）7、货币贬值不一定能改善一国的贸易收支。
（）8、一般地说，利率较高的货币其远期汇率会呈现升水。
（）9、布雷顿森林体系的两大支柱一是固定汇率制，二是政府干预制。
（）10、如果一个投机者预测日元的汇率将上升，他通常的做法是买入远期的日元。
（）11、在纸币流通制度下，调节国际收支逆差的措施之一是削减财政开支和税收。
（）12、贬值的弊端之一就是可能引起贬值国的国内通胀加剧，从而抵消了贬值的部分作用。
（）13、国际收支平衡表中，储备资产项目为+12亿美元，则表示该国的国际储备资产增加了12亿美元。
汇率水平汇率波动幅度与国际直接投资案例
汇率水平汇率波动幅度与国际直接投资案例汇率水平是指一个国家的货币与其他国家货币之间的比值。
它的高低对国际直接投资有着重要的影响。
这篇文章旨在分析汇率水平、汇率波动幅度与国际直接投资之间的关系，并通过案例来进一步说明。
首先，汇率水平对国际直接投资有直接影响。
当一个国家的货币贬值时，其货币的购买力会下降，使得该国的产品和资产对外国投资者来说更具吸引力。
这将促进国际直接投资的增加。
例如，中国的人民币在过去几年中增值了许多，这导致外国投资者对中国的投资相对减少。
然而，在过去几个月中，中国人民币贬值了，这使得中国的投资环境对外国投资者更有吸引力。
其次，汇率波动幅度对国际直接投资也有影响。
高度波动的汇率会增加投资者的不确定性，使得他们对投资的风险感到不安。
因此，汇率波动幅度较小的国家通常更受外国投资者的青睐。
例如，瑞士的法郎是一个被广泛认可的“避风港”货币，因为瑞士的货币政策相对稳定，汇率波动幅度较小。
这使得瑞士成为全球投资者的首选目的地。
最后，让我们通过一些实际案例来进一步说明这些关系。
首先，让我们看看英国脱欧对汇率水平和国际直接投资的影响。
在英国公投决定退出欧洲联盟后，英镑大幅下跌，其汇率水平大幅降低。
这使得英国的产品和资产对外国投资者来说更有吸引力。
因此，英国在脱欧后吸引了更多的国际直接投资。
相反，让我们考虑阿根廷的情况。
阿根廷近年来一直处于经济危机之中，其货币进行了多次贬值。
这导致了高度不稳定的汇率波动。
这些汇率波动增加了投资者对阿根廷的不确定性，使得外国投资者对该国的投资减少。
总结起来，汇率水平和波动幅度对国际直接投资有着重要的影响。
较低的汇率和较小的波动幅度通常会吸引更多的国际直接投资。
了解和掌握汇率波动对国际直接投资的影响将有助于国家制定出更好的政策来吸引外国投资和促进经济增长。
经济教案了解国际贸易中的汇率变动
经济教案了解国际贸易中的汇率变动在国际贸易中，汇率变动是一个非常重要的因素。
汇率是指两种货币之间的兑换比率，它直接影响着进出口贸易的成本和竞争力。
了解国际贸易中的汇率变动对于企业和经济学家来说都非常重要。
在本文中，我们将探讨汇率的定义、影响因素以及如何应对汇率波动。
首先，让我们来了解一下汇率的定义。
汇率是一种表示货币之间相对价值的方式。
它可以被看作是一种价格，就像其他商品和服务一样。
通常，汇率用来表达一种货币兑换成另一种货币的比率。
例如，人民币兑美元的汇率是多少，就表示1美元可以兑换多少人民币。
汇率是由多种因素共同决定的。
其中最主要的因素是利率、市场供求关系和政府干预。
首先，利率是影响汇率波动的一个重要因素。
一国的利率水平会对汇率产生直接影响。
利率水平较高的国家通常会吸引更多的外国投资，从而推动了该国货币的升值。
因为投资者希望获得更高的回报。
相反，利率较低的国家可能会导致资本外流，使得该国货币贬值。
其次，市场供求关系也会对汇率产生影响。
如果一个国家的出口额大于进口额，那么该国的货币会受到需求的推动而升值。
因为外国买家需要购买该国货币以支付其商品。
相反，如果一个国家的进口额大于出口额，那么该国的货币会贬值。
最后，政府干预也是影响汇率的一个重要因素。
政府可以通过购买或销售外汇来干预汇率市场。
如果一个国家的货币太强势，可能会对出口产生不利影响。
政府可以通过购买外汇来增加本国货币的供应，从而降低汇率。
相反，如果一个国家的货币太弱势，政府可以通过销售外汇来减少本国货币的供应，从而提高汇率。
既然我们了解了汇率的定义和影响因素，那么如何应对汇率波动呢？首先，企业可以通过合理规划和管理外币流动风险来应对汇率波动。
企业可以采取不同的对冲策略，例如使用远期合约、购买外汇期权或者建立海外收入资产来对冲汇率风险。
其次，政府可以通过货币政策和外汇储备管理来干预汇率。
政府可以通过改变基本利率来调整汇率，或者通过购买或销售外汇来影响市场供求。
金融理论与实务名词解释
实物货币：是指自然界中存在的某种物品或人们生产的某种商品来充当货币。
铸币：由国家印记证明其重量和成色的金属块。
银行券：是银行发行的以银行自身为债务人的纸质票证。
区域货币一体化：一定区域内的国家和地区通过协调形成一个货币区，由联合组建一家主要银行来发行和管理区域内的统一货币。
电子货币:这种货币最主要的表现形式是银行发行的各种银行卡存款货币：能够签发支票的活期存款发挥着与银行券同样的购买能力，我们将其称作存款货币。
货币制度：是指国家对货币的有关要素、货币流通的组织和管理等进行的一系列规定。
有限法偿:在一次支付行为中，超过一定的金额，收款人有权拒绝接受，在法定限额内，拒收则不受法律保护。
无限法偿：指法律保护取得这种货币的能力，不论每次支付的数额多大，不论属于何种性质的支付，支付的对方均不得拒绝接受。
信用货币与商品货币相对应。
商品货币是足值货币，而信用货币是不足值货币，即作为货币商品的实物，其自身的商品价值低于其作为货币的购买价值。
信用货币的产生与发展弥补了金属货币数量无法伴随商品数量增长而相应增长的弊端，逐渐取代了金属货币，成为货币主要的存在形式。
计价单位：货币作为计价单位，就是指用货币去计量商品和劳务的价值，赋予商品、劳务以价格形态。
支付手段：没有商品在同时、同地与之相向运动，是货币发挥支付手段职能的基本特征。
财富贮藏：是指货币退出流通领域被人们当做社会财富的一般代表保存起来的只能。
安全高，收益低。
交易媒介：货币在商品流通中充当交易媒介时发挥的交易媒介的职能。
经济范畴中的信用是指以偿还本金和支付利息为条件的借贷行为道德范畴信用：经济范畴信用的支撑与基础、最大区别是道德范畴信用的非强制性经济范畴信用的强制性。
直接融资：如果货币资金供求双方通过一定的信用工具直接实现货币资金的互通有无即直接融资。
简接融资：货币资金供求双方通过金融机构间实现货币资金互通有无即间接融资。
信用风险:指债务人因各种原因未能及时、足额偿还债务本息而出现违约的可能性。
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汇率水平、汇率波动幅度与国际直接投资关键词汇率国际直接投资人民币内容摘要本文首先对美国与德国、加拿大、日本之间的汇率水平、汇率波动幅度与国际直接投资之间的关系进行计量分析，结果得出，在资本市场完全的条件下，无论是汇率水平还是汇率波动幅度与流入其国内的外商直接投资之间均不存在明显联系。
而通过对中国汇率波动与外商直接投资的检验结果发现，流入中国的外商直接投资与其汇率水平之间存在显著的正相关，从而得出，为避免人民币升值阻碍外商直接投资流入我国，则应该加快完善我国的资本市场的结论。
【Abstract】Up to now, there is no broad consensus on the relationship between exchange rate、exchange rate volatility and FDI inflow. This paper adopted two econometric models to test the relationship between exchange rate、exchange rate volatility and FDI into developed countries and China respectively. According to our empirical analysis, we found significantly plus effect of exchange rate levels on FDI inflow in China, while no significant signs were found between exchange rate, exchange rate volatility and FDI inflow in developed countries.一引论2005年7月22日，我国对人民币汇率进行了调整，人民币小幅升值。
毋庸置疑，人民币升值对于我国经济无论是从宏观上还是微观上都将会产生巨大的影响。
目前国内对于人民币升值问题的研究主要集中在人民币升值对我国国际贸易下的经常性项目可能产生的影响。
对于资本项目可能受到的影响，国内学术界讨论较少。
资本账户主要由两方面构成：国际直接投资（Foreign Direct Investment, FDI）和国际间接投资（证券投资）。
由于我国目前资本市场还未完全开放，因此资本账户余额主要来源于外商直接投资。
一般认为国际直接投资是一种企业行为，企业在进入一个市场进行投资前，须将其所持有的本币兑换成被投资国（东道国）的货币。
而后将其在东道国所获收益兑换成其本国货币汇回。
而这个过程中先后两次涉及汇率，可见汇率波动对外商直接投资必然存在影响。
人民币的升值，本质是汇率的波动。
汇率波动主要涉及两个层面：一是汇率水平的波动，即一般所谓的货币升值或是贬值；二是汇率波动的幅度，即汇率波动的剧烈程度。
汇率波动的这两个层面对于FDI的流入都会产生不同的影响。
对于汇率水平的波动与FDI之间究竟存在着怎样的联系学术界尚无定论。
传统的汇率理论（Hymer1960、Kindlebeger1969、Vernon1960）认为，在资本市场完全的情况下，汇率水平或是波动将不会对国际直接投资产生影响，国际直接投资只是企业从其自身角度出发的一种战略考虑。
而Froot & Stein（1991）、Klein & Rosengren（1992）、Blonigen（1997）,认为本币币价的变化与FDI之间存在着逆向因果关系。
即货币升值时，FDI流入量会下降；当货币贬值时，FDI流入量则会上升。
这是因为一国货币贬值，则投资者所持有的本币的相对价值就上升，这意味着其就可以以相同的财富购买到更多的东道国资产，这势必会促进外商投资的增加。
但最近几年一些学者又发现。
一些西方发达国家所呈现出来的数据表明，币值的变化与FDI流入量之间甚至存在正向的关系(Raymond,2004)。
对于汇率波动幅度（volatility）对FDI流入量的影响，一般认为：汇率波动越剧烈，外商进行直接投资所面临的风险就越大。
因此汇率波动幅度过大对风险回避型投资主体是不利的。
但是目前国际上多位学者的研究得出的结论却发现汇率的波动幅度与FDI 之间存在着正向关系（Cushman, 1985&1988; Goldberg & Kolstad ），还有一些学者得出波动与FDI 流入不存在任何关系。
本文主要通过美国与日本，德国，加拿大之间的汇率波动，及其FDI 流入量的数据进行检验，从而论述汇率水平、汇率波动幅度与国际直接投资的关联机制。
二 模型本文将分别从投资流入与对外投资两方面论证汇率及其波动对FDI 的影响。
在此，我们先提出一个假设：只有在投资流入、对外投资与汇率表现出相反的关联性时，我们才认为汇率与FDI 之间存在联系。
否则，则认为两者之间不存在联系。
下面举个例子予以说明。
若意大利对外直接投资与里拉的币值变化表现为正相关，那么只有当流入其国内的投资与里拉币值变化呈现负相关时，我们才认为FDI 流入量与里拉水平存在负相关。
因为在只有两个国家的情况下，一国的对外投资既是另一国的投资流入。
只有当两国的投资流入与其本国货币都表现出正相关或是负相关，我们才可以认为汇率水平与FDI 流入存在关联性。
本文将采用引力模型的形式进行分析。
以往多数研究表明，距离对国际直接投资的影响的检验结果都不显著，因而我们不将其作为解释变量。
但我们将引入资本市场平均收益率。
模型具体形式如下：FDI/GDP = alnExr + bln(GDP i*GDP j ) + lnInterest + VOL + U i由于发达国家间的相互投资经常会出现负值，即投资流回，为了最大程度的利用数据，本文将不对FDI/GDP 采用对数形式。
这样会导致模型拟和度下降，方差增大等情况，因而本文将会采用加权最小二乘法来对其修平。
模型中，FDI/GDP 表示当期FDI 流入占GDP 比重，两者均以美元现价计量；Exr 表示两国货币间的汇率，在文中我们将分别采用实际汇率和名义汇率；GDP i*GDP j 表示当期东道国与投资国国内生产总值的乘积，在这里我们以95年不变美元价进行计量，同时我们将采用指数形式，具体计算方式为：两国当期国内生产总值的乘积除以95年两国国内生产总值的乘积；Interest 为两国相对资本收益率，我们用两国贷款利率的比予以衡量，计算方法为：Interest i /Interest j, Interest i 为东道国贷款利率，Interest j 为投资国贷款利率；为了验证国际直接投资流入与汇率水平及汇率波动确实存在显著、稳定的联系，而非只是统计上的巧合。
对于汇率波动（VOL ）我们将采用两种方式进行计量，分别为1VOL 和2VOL 。
1VOL 为名义汇率对数趋势的标准差，2VOL 为名义汇率直线趋势的标准差；U i 为总体偏差。
为了验证汇率波动与直接投资流入间的关联性。
我们将分别采用1985-2002年间，美国与德国、加拿大、日本之间的相互投资数据进行回归分析。
选择以上四个国家，有以下几个原因：（1）在地域上，其包含了除大洋洲外的主要发达国家；（2）这四个国家都采用浮动汇率制；（3）这四个国家间的相互投资占其总投资额的比重较大。
关于解释变量的含义、对因变量的理论预测影响（预期符号）及其理论说明参见表1。
本文中，我们所使用的汇率都是直接汇率，即将一单位的外国货币以本国货币表示。
在这种情况下，汇率上升意味着本国货币的贬值，而汇率下降时意味着本国货币的升值。
文中的汇率表示方法，均以东道国货币（被投资国货币）为本币，投资国货币为外币。
本文中所指的与汇率波动正相关或是负相关，都是对东道国货币而言。
美国对各国直接投资数据以及各国对美国直接投资数据来源于BEA (Bureau of Economic Analysis, /cgi-bin/get_bars.)发达国家的其他数据来源于中经专网教育网，世经年鉴。
表1 解释变量的含义、预期符号及理论说明三模型检验结果分析由于模型中FDI/GDP未采用对数形式，因而在检验时，我们分别采用了加权最小二乘（一）各国对美国投资情况检验表2德国对美国直接投资检验结果汇总表3 加拿大对美国直接投资检验结果汇总法对其纠偏，权数为残差平方的倒数。
同时，对于汇率波动幅度我们也将采用VOL1及VOL2对汇率波动程度进行计量。
若汇率水平、汇率波动对FDI流入存在明显影响的话，那么在两种计量方法下将会得出相同的结果。
表4 日本对美国直接投资检验结果汇总注：以上各表为各国对美国直接投资检验结果汇总，表格中只列出各变量与FDI流入量之间关系。
“+”代表与FDI流入水平正相关，“-”表示与FDI流入水平负相关。
“OLS”最小二乘法检验结果，“WLS”为加权最小二乘法检验结果。
参见附表。
若汇率水平、汇率波动对FDI流入存在明显影响的话，那么在VOL1及VOL2两种计量方法下将会得出相同的结果。
而综上我们可以看出，除加拿大外，各国对美投资水平与美元汇率、汇率波动之间的关联性都受到不同计量方式的影响。
因此，本文不认为美元汇率水平与各国对美直接投资间存在明显的联系。
另外，从检验结果中我们看出，名义汇率对FDI 影响与实际汇率对FDI的影响有完全相反的情况出现。
而且，在不同的波动计量方法下各变量与FDI显示出不同的相关性。
而事实上名义汇率与实际汇率的关联度极高（见表5）。
因此名义实际汇率水平与实际汇率水平对FDI流入应该基本上产生同向影响。
表5 各国货币名义汇率与实际汇率关联度（二）美国对外直接投资情况的检验根据我们在前文的假设，只有当投资流入与对外投资都与汇率表现出一定的关系时，我们才认为两者之间存在关联性。
否则我们将认为两者之间不存在任何联系。
在下文中我们将检验美国对样本国家的投资与汇率之间的联系。
我们可以看出美国对德国投资与马克汇率的汇率水平与汇率波动程度都负相关，与德国利率水平、两国经济发展呈正相关。
但各个变量的显著程度都很低。
换句话说，以上并非美国对德国投资的决定性变量。
美国对加拿大的直接投资表现出与汇率水平的负相关及与市场收益率、经济发展的正相关。
而与汇率波动未表现出明显的关联性。
这与我们的预测结果完全吻合。
美国对日本的投资水平则与汇率水平及汇率波动显现正相关，与利率水平显现负相关。
但其与两国经济发展并不存在明显联系。
通过对美国对以上各国直接投资的分析，我们不难看出在多数发达国家，汇率水平及汇率波动并不是影响直接投资发生的显著变量。
表6 美国对德国直接投资检验结果汇总表7 美国对加拿大直接投资检验结果汇总表8 美国对日本直接投资检验结果汇总注：以上各表为各国对美国直接投资检验结果汇总，表格中只列出各变量与FDI流入量之间关系。