理性预期的PPT讲解
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08第八章理性预期学派理论
现代西方经济学主要学派
3
理性预期经济理论
理性预期经济学 是 20 世纪 70 年代 在美国出现的一个经济学流派。它是 从货币主义学派中分化出来的。主要 代表有：理· 卢卡斯(E.lucas)、约翰· 穆 斯 (J.Muth)、约翰· 泰勒(J.Taylor)等人。 “理性预期”一词由穆斯在 《理性预 期与价格变动理论》 一文中首次提出。 他假定：人们在预测时，总是以自己 尽可能收集到的信息作为依据。这一 假定被一些青年学者接受并传播，逐 渐成为一个新兴的学派。
现代西方经济学主要学派
9
理性预期经济理论
其二，理论预期是观察到的过去经验的规律性总结， 它可以指导人们的经济行为。由于它与理论预测结果一 致，因而理性预期可以构成经济行为的基础。 其三，理性预期模型中存在随机误差项，表明厂商和 经济学家都不能无所不知地掌握一切信息，因而会对其产 出行为发生影响； 其四，最主要之点在于，理性预期模型说明，规则的 经济政策不会对实际经济行动产生影响。只有当经济体系 受到预料之外的冲击时，才会使实际产量偏离其正常轨道。 显然，这一结论部分地否定了凯恩斯主义经济政策的 有效性。
卢卡斯
穆斯
现代西方经济学主要学派
4
理性预期经济理论
第八章 理性预期经济理论
第一节 理性预期学派的基本观点和基本模型
第二节 理性预期理论的三个假说 第三节 理性预期宏观经济理论 第四节 理性预期理论的政策含义
第二章理性预期
政府必须根据附加预期的总供给曲线来确定产出水平 和价格水平
假设价格水平上涨p’,则总供给曲线将发生移动，在 价格水平较大的时候，稳定的总供给曲线（菲利普斯 曲线、准菲利普斯曲线）都将无法获得
01:20
13
第三节 理性预期
适应性预期的处理有何问题？
假设X是行为人试图预期的某个变量，按照适 应性预期的处理，事实上假设行为人在形成预 期时只使用了(-∞,t-1)各期的X
pt pt1 ( yt y) ( yt1 y)（2 - 5）
其中，y代表充分就业时的产出 的对数值
由（2 - 5）式可见：
价格水平的变化是由于 经济偏离了充分就业水 平
令pt pt1 t (通货膨胀率 )，可得 当期产出与充分就业产 出之差与 t正相关， 前期产Βιβλιοθήκη Baidu与充分就业产 出之差与 t负相关
pe t
pt1
(1
)
pe t 1
(2
14)
即pte是pt1和pte1的线性组合
递归消去 pte1后，可得：
t 1
pe t
(1 )ti1
pi (2 15)
即：预期价格水平由过 去的价格水平决定，是 pi的加权平均
权重Qi (1 )ti1
01:20
假设价格水平上涨p’,则总供给曲线将发生移动，在 价格水平较大的时候，稳定的总供给曲线（菲利普斯 曲线、准菲利普斯曲线）都将无法获得
01:20
13
第三节 理性预期
适应性预期的处理有何问题？
假设X是行为人试图预期的某个变量，按照适 应性预期的处理，事实上假设行为人在形成预 期时只使用了(-∞,t-1)各期的X
pt pt1 ( yt y) ( yt1 y)（2 - 5）
其中，y代表充分就业时的产出 的对数值
由（2 - 5）式可见：
价格水平的变化是由于 经济偏离了充分就业水 平
令pt pt1 t (通货膨胀率 )，可得 当期产出与充分就业产 出之差与 t正相关， 前期产Βιβλιοθήκη Baidu与充分就业产 出之差与 t负相关
pe t
pt1
(1
)
pe t 1
(2
14)
即pte是pt1和pte1的线性组合
递归消去 pte1后，可得：
t 1
pe t
(1 )ti1
pi (2 15)
即：预期价格水平由过 去的价格水平决定，是 pi的加权平均
权重Qi (1 )ti1
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理性预期的货币理论
建立预期管理机制
央行可以建立预期管理机制，通过定期发布宏观经济报告、召开新闻发 布会等方式，主动引导和管理市场预期。同时，央行还可以与市场机构 合作，共同推动市场预期的理性化。
THANKS
感谢您的观看
关注非理性因素对市场预期影响
01
关注市场情绪
市场情绪对市场预期有重要影响。央行应密切关注市场情绪变化，及时
采取措施稳定市场预期，防止非理性因素对市场造成过度冲击。
0Biblioteka Baidu 03
加强投资者教育
投资者教育是培育理性市场预期的重要环节。央行应加强对公众和投资 者的教育宣传，提高其金融素养和风险意识，引导其形成理性预期和投 资行为。
与产业政策协调
货币政策可以配合产业政策，引导资金流向特定领域，促进经济结构调整和产业升级。例 如，央行可以通过定向降准、再贷款等结构性货币政策工具，支持新兴产业和绿色经济发 展。
与国际经济政策协调
在全球化背景下，各国货币政策之间存在相互影响。因此，央行应加强与其他国家央行的 沟通和协调，共同应对跨国经济问题，如汇率波动、资本流动等。
02
货币供给与需求理
论
货币供给理论
01
02
03
货币当局控制
货币供给通常由中央银行 或货币当局控制，通过调 整基础货币和货币乘数来 影响货币供应量。
基础货币
央行可以建立预期管理机制，通过定期发布宏观经济报告、召开新闻发 布会等方式，主动引导和管理市场预期。同时，央行还可以与市场机构 合作，共同推动市场预期的理性化。
THANKS
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关注非理性因素对市场预期影响
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关注市场情绪
市场情绪对市场预期有重要影响。央行应密切关注市场情绪变化，及时
采取措施稳定市场预期，防止非理性因素对市场造成过度冲击。
0Biblioteka Baidu 03
加强投资者教育
投资者教育是培育理性市场预期的重要环节。央行应加强对公众和投资 者的教育宣传，提高其金融素养和风险意识，引导其形成理性预期和投 资行为。
与产业政策协调
货币政策可以配合产业政策，引导资金流向特定领域，促进经济结构调整和产业升级。例 如，央行可以通过定向降准、再贷款等结构性货币政策工具，支持新兴产业和绿色经济发 展。
与国际经济政策协调
在全球化背景下，各国货币政策之间存在相互影响。因此，央行应加强与其他国家央行的 沟通和协调，共同应对跨国经济问题，如汇率波动、资本流动等。
02
货币供给与需求理
论
货币供给理论
01
02
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货币当局控制
货币供给通常由中央银行 或货币当局控制，通过调 整基础货币和货币乘数来 影响货币供应量。
基础货币
第九章_理性预期学派
（二）非理性预期
非理性预期：是凯恩斯在《通论》中提出的，其前提 就是经济发展未来的不确定性，通常指预期者根据以前的经 济走势来判断未来的经济走势。其“非理性”在于，它可能 有两种截然相反的结果： ①预期者判断以前的经济走势将继续下去；
②经济形势将发生逆转。
具体有两个特点： ①把预期当作一种非理性的心理因 素； ②把预期视为一种外生变量，是不可控的。
二、从“理性预期”到“新古典宏 观”
到20世纪80年代，理性预期的概念已 被西方经济学界所普遍接受。由于理性预 期学派的基本政策主张，与其他坚持古典 经济学与新古典经济学基本理论主张的现 代货币主义学派和供应学派大致相类似， 而现代货币主义学派和供给学派已经失去 了最适宜的“经济滞胀”的环境和土壤， 于是，在实践中这些学派便与原先的理性 预期学派逐渐融合在一起，形成了今天的 新古典宏观经济学派。
第三讲 不变性命题的分析
一、不变性命题的提出
从理性预期理论出发，理性预期学派在许多经济问题上 都与后凯恩斯主流经济学和货币学派持有不同的观点。 ——关于菲利普斯曲线 凯恩斯主义认为：失业与通胀间存在一种交替关系。 货币学派认为：这种关系短期存在，长期不存在。 理性预期学派的观点则是：从理性而不是适应性预期出 发，曲线所反映的交替关系无论是短期还是长期均不存在。 因为在理性预期条件下，人们已经估计到货币供应量增 加后可能发生的实际后果，从而采取了预防性货币供应量增 加措施（如要求提高货币工资增长率和利息率），因此，一 旦货币供应量增加，它只会导致通货膨胀率的变化，并不能 使工资和利息率下降，于是即使暂时的产量增加和利息率下 降都不会发生。
第六章理性预期学派
理性预期学派的不变性命题
基于前面内容的分析，理性预期学派推出了一个重要 命题，即不变性命题。这一命题断定：货币供给中的可预 期部分对就业、产量或其他实际变量均无影响，其中不能 被预期的部分或货币供应量意外地不规则地变动，虽然能 对上述变量产生一定的影响，但其作用只会加剧经济的不 稳定与波动。因此，政府货币当局的经济政策，无论从长 期还是短期来看都是无效的，其结果都是引起通货膨胀。
供应量来刺激总需求，那
么，按照凯恩斯主义者的
观点，总需求将会从AD变
为AD’，产量和物价都将 0
上升，失业会相应减少。
AS’ E’’
E’
E
AS AD’
AD
Yn Y’
Y
通胀与失业
依据现代货币主义，短期内货币政策将会产生效果，
但是，在长期中，货币政策是无效的，失业率会回到 自然率的水平，而通货膨胀将更加严重。
美国经济学家穆思（John F．Muth， 1930——）于1961年在美国《经济计量学》 杂志上发表了《理性预期和价格变动理论》 一文，首次提出来“理性预期”的概念。
一、理性预期学派的产生与发展
到20世纪70年代，美国芝加哥大学的经济 学教授罗伯特·E·卢卡斯（Robert E．Lucas）连续发表论文将理性预期概念 运用于稳定性经济政策的争论，从而在美 国逐步形成了以罗伯特·E·卢卡斯、托马 斯·萨金特（Thomas Sagent）和尼尔·华 莱士（Nell Wallace）为核心的理性预期学 派。美国的明尼阿波利斯联邦储备银行也 是该学派的重要据点。
2007理性预期学派课件1
如果再回到从前
如果再回到从前 还是热恋以后 所有一切重演 简短说声再见 我是否会明白生活重点 给我一点空间 不怕挫折打击 我不再轻许诺言 没有空虚埋怨 不再为谁而把自己改变 让我看的更远 历经生活试验 如果再回到从前 爱情挫折难免 还是与你相恋 我依然期待明天 你是否会在乎永不永远
在嫁我之前
二、理性预期学派的理论支柱
（一）理性预期假说 （二）持续的市场出清
（三）总供给依赖于相对价格假说（劳动者
和厂商供给多少劳动量和产量依赖于相对价格而 不是一般价格水平）
三、经济周期论 （一）内容
卢卡斯认为，经济周期性波动的原因应主要从价 格的波动和货币总量的波动两方面去寻找。由于 信息的不完全性，经济主体在市场活动中往往容 易混淆一般价格水平的变动与相对价格的变动。 如果政府在人们没有预期到的情况下突然增加货 币的供应量，一般价格水平便随之上升，这时生 产者可能会把一部分未预期到的一般价格水平上 升误认为是他们所生产的产品的相对价格上升， 于是就增加投资，扩大生产规模，使经济进入繁 荣时期。（续）
你究竟有几个好妹妹
是否每一位 你身边的女子 最后都成为你的妹妹 她的心碎我的心碎 是否都是你呀你 收集的伤悲 是否每一位 快乐过的红颜 最后都是你伤心的妹妹 她的心醉我的心醉 是否都是你呀你 亏欠的陶醉
你究竟有几个好妹妹 为何每个妹妹都那麽憔悴 你究竟有几个好妹妹 啊为何每个妹妹都嫁给眼泪 你究竟有几个好妹妹 为何每个妹妹都那麽憔悴 你究竟有几个好妹妹 啊我的哥哥 你心□头爱的是谁 猜不透摸不著唉 我也只是妹妹
理性预期学派
经 济 萧 条
周期性 经济危机
卢卡斯的理论分析
在物价水平相对稳定的一个国家，政府 利用突然的通货膨胀政策可以比较容易制 造出经济繁荣； 但当政府持续利用这种政策的时间越长， 生产者对政策的反应越小，当政策的效果 被人们事先完全预测到的时候，政策就变 得无效了。
卢卡斯的理论分析
[例] 假定，建立在过去预期基础上的经 济模型表明，通胀2%时，失业为4%，提高 一个百分点的通胀，可以降低2个百分点的 失业。于是政府增加货币供给，以1个百分 点通胀的上升换2个百分点失业的下降。但 是，政府的政策被公众预期到了，他们就 要求增加工资，弥补通胀的损失，实际上 就是模型失业和通胀的关系发生了变化， 结果，货币供给的增加不能实现预期的就 业目标。
不变性命题的分析
分析基础是传统的微观经济学假设：
工人/厂商做出的理性决策是最优的； 工人/厂商的劳动/常量供给取决于相对价格。
• 理性预期认为：在劳动力市场上，厂商与 工人所掌握的关于价格的信息是不对称的。 • 厂商所能掌握的真实价格：Nd=Nd（W/P） • 工人只能用预期的价格：Ns=Ns（W/Pe）
2、学派概述
理性预期学派（Rational Expectation School），即主张理性预期假说的学派，其在经 济学流派中被认为是新古典派经济学第二代，即 以动态分析及理性预期假说为主要特征而与第一 代分流。 理性预期学派是从货币主义学派中分化出来 的。
中级宏观经济学第六讲理性预期与适应性预期ppt课件
第六讲 理性预期与政策
1
菲利浦斯曲线
菲利蒲斯曲线：描述通货膨胀与失业之 间的关系的曲线。
gp
pc 通货膨胀率 = 货币工资增长率-劳动生产增长率
0
u
2
货币工资的增长率是劳动市场上对劳动的过度需 求的增函数，从而是过度供给的减函数
Ns-Nd
Ns-Nd
u0
u
w
u0 pc
3
理性预期的由来
20世纪50年代和60年代初是凯恩斯主义在宏观 经济学中独领风骚的年代。LS-LM模型的研究 更为经济政策的制定提供了一个简洁的分析框 架。发现菲利浦斯曲线后，凯恩斯主义经济学 的发展达到了一个新的高潮，因为菲利浦斯曲 线的确定使得政府可以自由地在失业和通货膨 胀之间进行最优选择。然而，随着菲利浦斯曲 线的消失，凯恩斯主义经济学在60年代后期陷 入了困境。
9
适wenku.baidu.com性预期
20世纪70年代初，美国和一些主要西方 国家的菲利浦斯曲线消失了，这种现象 对凯恩斯主义经济学的打击无疑是十分 沉重的，就如30年代大萧条对古典学派 理论的打击一样。虽然萨缪尔森和索洛 早就注意到了预期对菲利浦斯曲线的作 用，但把预期首先正式引入菲利浦斯曲 线研究的是费尔普斯(1967)
22
考虑一个正处于衰退期的经济，依照凯恩斯主义的观 点，政府可以采用减税的办法来刺激经济恢复，因为 减税意味着人们的可支配收入增加，故消费随之增加， 通过乘数效应，增加的总需求会实现更多的总产出。 但若引入理性预期，人们就不会不了解政府的预算恒 等式。他们能预料到今天政府减税了，必然使其债务 增加才能平衡其预算，将来为了偿还债务，政府肯定 还是要通过增税釆解决的。于是，人们减小其边际消 费倾向，这抵消了可支配收人增加带来的消费增加， 最终消费不变。也就是说，人们会把现在减税所得储 蓄起来以备将来政府增加税收时再交出去，并不会增 加当前的消费。所以政府企图用减税的办法刺激经济 的财政政策就落空了。
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菲利浦斯曲线
菲利蒲斯曲线：描述通货膨胀与失业之 间的关系的曲线。
gp
pc 通货膨胀率 = 货币工资增长率-劳动生产增长率
0
u
2
货币工资的增长率是劳动市场上对劳动的过度需 求的增函数，从而是过度供给的减函数
Ns-Nd
Ns-Nd
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u
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理性预期的由来
20世纪50年代和60年代初是凯恩斯主义在宏观 经济学中独领风骚的年代。LS-LM模型的研究 更为经济政策的制定提供了一个简洁的分析框 架。发现菲利浦斯曲线后，凯恩斯主义经济学 的发展达到了一个新的高潮，因为菲利浦斯曲 线的确定使得政府可以自由地在失业和通货膨 胀之间进行最优选择。然而，随着菲利浦斯曲 线的消失，凯恩斯主义经济学在60年代后期陷 入了困境。
9
适wenku.baidu.com性预期
20世纪70年代初，美国和一些主要西方 国家的菲利浦斯曲线消失了，这种现象 对凯恩斯主义经济学的打击无疑是十分 沉重的，就如30年代大萧条对古典学派 理论的打击一样。虽然萨缪尔森和索洛 早就注意到了预期对菲利浦斯曲线的作 用，但把预期首先正式引入菲利浦斯曲 线研究的是费尔普斯(1967)
22
考虑一个正处于衰退期的经济，依照凯恩斯主义的观 点，政府可以采用减税的办法来刺激经济恢复，因为 减税意味着人们的可支配收入增加，故消费随之增加， 通过乘数效应，增加的总需求会实现更多的总产出。 但若引入理性预期，人们就不会不了解政府的预算恒 等式。他们能预料到今天政府减税了，必然使其债务 增加才能平衡其预算，将来为了偿还债务，政府肯定 还是要通过增税釆解决的。于是，人们减小其边际消 费倾向，这抵消了可支配收人增加带来的消费增加， 最终消费不变。也就是说，人们会把现在减税所得储 蓄起来以备将来政府增加税收时再交出去，并不会增 加当前的消费。所以政府企图用减税的办法刺激经济 的财政政策就落空了。
第08讲：理性预期经济理论
W
N*
N
F E
G Y 图4
18
Y2Y* Y1
• 理性预期学派对传统的总供给曲线的修改主要是添 加了一个预期的变量。理性预期学派同意传统的劳 动供给和需求取决于实际工资（W/P）的观点，但 他们认为，在决定实际工资的大小时，劳动供给方 面的P和劳动需求方面的P不一定是相同的。厂商在 决定他所支付的实际工资大小时，是用其产品的价 格去除以货币工资，因为对厂商来说，只要劳动的 边际产品（厂商的利益）大于他为该劳动必须支付 的实际工资（厂商的代价），他就会增雇劳动量， 直到劳动的边际产品与劳动的实际工资相等为止。
9
• 因此，个人决策对经济活动的变化有决 定的影响作用，而个人决策依赖于人们 的理性预期，所以公众的理性预期是影 响客观经济变化的一个主要因素。理性 预期就是要利用这种公众的理性的心理 预期方法，来考虑产量、就业量和价格 总水平的决定及其变动。 • 理性预期的方法：主要是微观分析与宏 观分析相结合的方法；理性的心理预期 方法。
1
• 理性预期是相对“适应性预期”而言的，所谓适应性 预期就是运用某些经济变量的过去记录去预测未来， 反复检验和修订，采取错了再改的方式，使预期逐渐 符合客观的过程。而理性预期与这种适应性预期根本 不同，它是指人们预先充分掌握了一切可以利用的信 息而作出的预期。这种预期之所以称为“理性的”， 因为它是人们参照过去历史提供的所有知识，对这种 知识加以最有效利用，并经过周密的思考之后，才作 出的一种预期。正因如此，这种预期能与有关的经济 理论的预测相一致，所以，尽管政策制定者及时地制 定了正确的政策并付诸实施，但由于人们对经济的进 程和政府的政策能够作出合理的预期并采取相应对策， 从而使政府的政策失败。
理性预期 rational expectations
,
Therefore, how expectations are formed and how they influence decisions dictate macroeconomic models and outcomes.
Adaptive Expectations
• • • • • Decisions decisions decisions decisions decisions
Adaptive Expectations
Decisionsdecisionsdecisionsdecisionsdecisions
We need to make decisions about buying, selling, hiring, firing, coming, going, etc. without full information [this includes information about prices, wages, technical know-how] about the future. How then people forecast the future? Guesstimate
In the short run
• in order to decide how much labor to supply, workers must determine real wage rate. This necessitates forecasting price level and inflation • Pe = P ; Ut = Un Actual and natural unemployment rates will be the same.
理性预期学派讲解
二、持续市场出清假说
在市场机制充分发挥作用的条件下，各种商品和要 素都存在一个价格使供求达到均衡状态，不存在任何的 商品和要素的余留。
三、自然率假说
市场运行中存在的一些从长期来看不变的因素，亦 称不变率，如自然失业率、自然通胀率、自然增长率等。 它是市场经济内在的动态平衡机制，外界力量能暂时打 破这种平衡，但不能改变它。
• 把预期当作一种非理性的心理因素； • 把预期视为一种外生变量。
– 适应性预期 指预期者在估计或判断未来的经济走势时，利用过
去预期与过去实际间的差• 距来矫正对未来的预期。
如上期预期物价上涨5%，但实际通货膨胀为10%， 那么对下期物价预期就应调整为5—10%之间。
这种预期最先由菲利普·卡根使用，后来弗里德曼 在分析通胀预期时加以应用和推广。
例如，掷骰子的数学期望值为：
1/6（1 + 2 + 3 + 4 + 5 + 6）= 3.5
–在求出某一变量的数学期望值时，预期者必须充分 收集和有效利用一切信息。
按其假说，理性人可以做到，因信息不充分或利 用没有效率，就会因预期错误而受损。
–此外，信息不仅包括一般意义上的市场、技术、政 策等信息，还包括用于估算未来趋势的理论、模型。
势。穆斯认为蛛网理论中的预期就属于静态预期，即预 期未来的价格与前一期价格一致。 – 非理性预期
理性预期PPT教学课件
四、理性预期运用到菲利普斯 曲线的研究
结论 数学推导
4.1 结论
如果将理性预期运用于菲利普斯曲线的分析， 将彻底否定关于长期和短期的区分，即无论在 长期还是在短期，菲利普斯曲线都不存在，通 货膨胀率与失业率之间不存在可以利用的替代 关系
4.假2定数实际学通胀推产导生的（过程1）是已知的，通胀率取决于
然失业率的唯一原因
4.2即便数实学际通推胀率导取（决于2现）期的货币变化，只要公
众知道货币政策的决策过程，他们也可以作出理
性预期
•
•
•
Pt q M t z X t 1 t
•
•
M t g M t1 t
•
•
•
Pt qg M t 1 z X t 1 q t t
•
•
•
E Pt qg M t 1 z X t 1
适应性预期的问题在于它假定人们不能获得 并充分利用全部已有的信息
1.2 Muth提出理性预期的思想
1961年，Muth提出蛛网模型之所以出现价格和
产量的周期性波动是因为该模型假设农户的预期
是适应性预期（即只根据过去的和现在的价格来 决定现期的产量）
他指出如果农户的价格预期是根据农业生产所 有的信息（包括已有的波动情况及其背后产生的
前期的货币变化和短期变量X（如油价）等的变化
•
•
当代西方经济学流派第六讲理性预期学派
三、周期性经济波动理论
2、短暂替代假说：认为产品和劳动的供 应者根据相对价格或相对工资的变化情况， 进行即刻的产品生产的替代和劳动时间与 闲暇时间的替代。因此，市场是充分竞争 性的，工资和物价的短期微小变化就能引 起产量与就业量的显著波动。
三、周期性经济波动理论
卢卡斯的经济周期理论 资本主义长期以来各个经济周期过程中出现的一
1、理性预期 2、短暂替代假说
三、周期性经济波动理论
1、理性预期：即经济主体都是有理性的， 在信息充分的条件下，他们对未来经济活 动和经济事件的主观预期和经济理论的预 期是一致的。穆思曾经这样说过：“如果 企业老是按照错误的预期行事，就会在市 场上不断吃败仗，到头来必须被淘汰掉。 因此留停下来的企业仍是能够进行正确预 期的企业。”
“理性预期”（Rational Expectation)一 词由穆斯在《理性预期与价格变动理论》 一文中首次提出。他假定：人们在进行预 测时，总是以自己尽可能收集到的信息作 为依据。
一、经济学中的预期理论
根据穆思的看法，在理性预期概念产生之 前，经济理论研究中所涉及到的预期理论 按照经济学家们设想的预期形成机制，可 以分为三种类型：
一、经济学中的预期理论
4、理性预期 人们预先充分掌握了一切可以利用的信息而作出
的预期。这种预期之所以称为“理性的”，因为 它是人们参照过去历史提供的所有知识，对这种 知识加以最有效利用，并经过周密的思考之后， 才作出的一种预期。正因如此，这种预期能与有 关的经济理论的预测相一致，所以，尽管政策制 定者及时地制定了正确的政策并付诸实施，但由 于人们对经济的进程和政府的政策能够作出合理 的预期并采取相应对策，从而使政府的政策失败。
08第八章理性预期学派理论
尽可能收集到的信息作为依据。这一
假定被一些青年学者接受并传播，逐
渐成为一个新兴的学派。
卢卡斯 穆斯
现代西方经济学主要学派
4
第八章 理性预期经济理论
理性预期经济理论
第一节 理性预期学派的基本观点和基本模型 第二节 理性预期理论的三个假说 第三节 理性预期宏观经济理论 第四节 理性预期理论的政策含义
现代西方经济学主要学派
5
第一节 理性预期学派的 基本观点和基本模型
理性预期经济理论
一、理性预期学派的基本观点
理性预期是相对“适应性预期”而言的，所谓适应性 预期就是运用某经济变量的过去记录去预测未来，反复检 验和修订，采取错了再试的方式，使预期逐渐符合客观的 过程。而理性预期与这种适应性预期根本不同，它是指人 们预先充分掌握了一切可以利用的信息做出的预期。这种 预期之所以称为“理性的”，因为它是人们参照过去历史 提供的所有知识，对这种知识加以最有效利用，经过周密 的思考之后，才做出的预期。正因为如此，这种预期能与 有关的经济理论的预期相一致。
现代西方经济学主要学派
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理性预期经济理论
理性预期经济学是20世纪70年代 在美国出现的一个经济学流派。它是
从货币主义学派中分化出来的。主要 代表有：理·卢卡斯(E.lucas)、约翰·穆 斯(J.Muth)、约翰·泰勒(J.Taylor)等人。 “理性预期”一词由穆斯在《理性预 期与价格变动理论》一文中首次提出。 他假定：人们在预测时，总是以自己
假定被一些青年学者接受并传播，逐
渐成为一个新兴的学派。
卢卡斯 穆斯
现代西方经济学主要学派
4
第八章 理性预期经济理论
理性预期经济理论
第一节 理性预期学派的基本观点和基本模型 第二节 理性预期理论的三个假说 第三节 理性预期宏观经济理论 第四节 理性预期理论的政策含义
现代西方经济学主要学派
5
第一节 理性预期学派的 基本观点和基本模型
理性预期经济理论
一、理性预期学派的基本观点
理性预期是相对“适应性预期”而言的，所谓适应性 预期就是运用某经济变量的过去记录去预测未来，反复检 验和修订，采取错了再试的方式，使预期逐渐符合客观的 过程。而理性预期与这种适应性预期根本不同，它是指人 们预先充分掌握了一切可以利用的信息做出的预期。这种 预期之所以称为“理性的”，因为它是人们参照过去历史 提供的所有知识，对这种知识加以最有效利用，经过周密 的思考之后，才做出的预期。正因为如此，这种预期能与 有关的经济理论的预期相一致。
现代西方经济学主要学派
3
理性预期经济理论
理性预期经济学是20世纪70年代 在美国出现的一个经济学流派。它是
从货币主义学派中分化出来的。主要 代表有：理·卢卡斯(E.lucas)、约翰·穆 斯(J.Muth)、约翰·泰勒(J.Taylor)等人。 “理性预期”一词由穆斯在《理性预 期与价格变动理论》一文中首次提出。 他假定：人们在预测时，总是以自己
理性预期学派
提供的“动态随机的一般均衡理论”，为打通微观经 济学与宏观经济学提供了一条新的思路；
提供的“可计算试验”（“校准”）方法，推进了经 济学的定量分析和实验研究，以及计算机模拟（但反 对进行预测）。
为更激进的自由主义经济政策提供了理论依据
既然产量和就业波动主要来自供给方引发的自然率 水平的波动，政府就不应用稳定性政策来消除或抑制这 些波动。
第三节 主要理论观点
一、卢卡斯批评 1. 对凯恩斯主义的批评
战后凯主义的计量经济模型中的参数，都是根据经 验数据估计出来，要么忽视预期，要么只是适应性预期。
如AD—AS 模型可简写为：Ye = a G + b M Ye : 均衡的国民收入；G ：政府支出；M ：货币供应
量
通过给定G 和M ，便可预测出国民收入Ye，但模 型中的参数a、b却不可信。
二、持续市场出清假说
在市场机制充分发挥作用的条件下，各种商品和要 素都存在一个价格使供求达到均衡状态，不存在任何的 商品和要素的余留。
三、自然率假说
市场运行中存在的一些从长期来看不变的因素，亦 称不变率，如自然失业率、自然通胀率、自然增长率等。 它是市场经济内在的动态平衡机制，外界力量能暂时打 破这种平衡，但不能改变它。
指经济主体完全依据以前情况来判断未来的经济走势。 穆斯认为蛛网理论中的预期就属于静态预期，即预期未 来的价格与前一期价格一致。 非理性预期
经济学说史第十八章理性预期学派
经济学说史第十八章 理性预期学派
目录
• 理性预期学派概述 • 理性预期学派的基本理论 • 理性预期学派的代表人物及其贡献 • 理性预期学派的实践应用 • 理性预期学派的争议与批判 • 理性预期学派的未来发展展望
01
理性预期学派概述
定义与特点
定义
理性预期学派是20世纪70年代出现 的一个经济学流派，其核心观点是经 济主体会根据已有的信息对未来做出
政府债务与财政可持 续性
理性预期学派强调政府债务的可持续 性，认为过高的债务水平可能会引发 财政危机。政府应采取措施控制债务 规模，确保财政的长期可持续性。
国际贸易与理性预期
汇率稳定与国际贸易
理性预期学派认为，汇率的稳定对于国际贸易至关重要。各国央 行应通过货币政策操作维护汇率稳定，以促进国际贸易的发展。
05
理性预期学派的争议与批判
对政策无效性命题的争议
支持者认为理性预期学派成功地解释了货币政策为何有时无法达到预期效果，即政策无效性命 题。
反对者则认为政策无效性命题过于绝对，现实中货币政策仍有可能达到预期效果，尤其是在信 息不完全和不确定性较小的环境下。
对理性预期假设的批判
批评者指出理性预期假设过于理想化， 现实中人们往往无法获得全部信息并 做出完全理性的决策。
卢卡斯的经济计量模型为宏观经济政策制定提供了新的视角，它表明政 策制定者需要考虑到政策对经济主体预期的影响，以及经济主体对政策 反应的适应性。
目录
• 理性预期学派概述 • 理性预期学派的基本理论 • 理性预期学派的代表人物及其贡献 • 理性预期学派的实践应用 • 理性预期学派的争议与批判 • 理性预期学派的未来发展展望
01
理性预期学派概述
定义与特点
定义
理性预期学派是20世纪70年代出现 的一个经济学流派，其核心观点是经 济主体会根据已有的信息对未来做出
政府债务与财政可持 续性
理性预期学派强调政府债务的可持续 性，认为过高的债务水平可能会引发 财政危机。政府应采取措施控制债务 规模，确保财政的长期可持续性。
国际贸易与理性预期
汇率稳定与国际贸易
理性预期学派认为，汇率的稳定对于国际贸易至关重要。各国央 行应通过货币政策操作维护汇率稳定，以促进国际贸易的发展。
05
理性预期学派的争议与批判
对政策无效性命题的争议
支持者认为理性预期学派成功地解释了货币政策为何有时无法达到预期效果，即政策无效性命 题。
反对者则认为政策无效性命题过于绝对，现实中货币政策仍有可能达到预期效果，尤其是在信 息不完全和不确定性较小的环境下。
对理性预期假设的批判
批评者指出理性预期假设过于理想化， 现实中人们往往无法获得全部信息并 做出完全理性的决策。
卢卡斯的经济计量模型为宏观经济政策制定提供了新的视角，它表明政 策制定者需要考虑到政策对经济主体预期的影响，以及经济主体对政策 反应的适应性。
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Ⅰ：静态预期理论 • 假定经济主体完全按照过去的已经发生 过的情况来估计或判断未来的经济形势
Pt Pt1
一、经济学中的预期理论
Ⅱ：非理性预期理论
• 凯恩斯：资本主义社 会中，经济形势是变 化莫测的前景无从确 定的，人们的预期是 非理性的，易发生突 然而剧烈的变化。
Pt Pt1 (Pt1 Pt2 )
Ⅳ：理性预期
• 假定单个经济单位在形成预期时 使用了一切有关的，可以获得的 信息，并且进行理智的整理。
二、理性预期学派的形成与发展
产生背景
滞胀 凯恩斯主义的危机 货币主义的无效
代表人物
穆斯
罗伯特·E ·卢卡斯
托马斯·撒金特 尼卡·华莱士
二、理性预期学派的形成与发展
五、理性预期的主要观点
货币中性 菲利普斯曲线 自然率假说
赵春玲.货币政策中性命题的重新认识[J].经济学家 2004,(3):99-102 李雪飞.基于理性预期的菲利普斯曲线的实证研究[D].对外经济贸易大 学,2005
六、理性预期学派的政策主张
凯恩斯主义经济政策在抵消产量、就业或其 经济总量的波动方面是不会取得任何成效的；
由于货币中性和信息的不对称，生产者在判 断是会出现错误，爆发周期性的经济危机。
四、理性预期理论的基本内容
Ⅳ：凯恩斯学派计量经济模型的缺陷
首先,他指出在凯恩斯主义的理论模型中,同 一个经济当事人在不同的函数或方程中有自 相矛盾的行为；
其次，卢卡斯指出凯恩斯学派现有计量经济 模型的“模拟原则上不能对可供选择的经济 政策的实际结果提供任何有用的信息。”
二、理性预期学派的形成与发展
理性预期学派对货币主义的批判与发展
货币需求函数是稳定的吗？ 方法论差异 关于货币中性 关于自然率的看法 菲利普斯曲线
三、理性预期理论假设前提
理性预期假设是奠定理性预期学派 坚实的基石
市场出清 个人利益最大化
四、理性预期理论的基本内容
Ⅰ：理性预期假说
P Pt-1
Pt-2
O t-2 t-1
α= 1 α= 0 α= -1 tt
一、经济学中的预期理论
Ⅲ：适应性预期
P
• 弗里德曼在分析通货
B
膨胀和“自然失业率”
源自文库
加以运用和推广
Pt-1 A
C
Pt Pt1 (Pt1 Pt1) O
t-1
β=0 β=1 β=1 β=0
tt
一、经济学中的预期理论
人们对经济未来变化的理性预期总 是尽可能最有效地利用现在的所有 可以被利用的信息，而不是仅仅依 靠过去的经验和经济的变化；
理性预期理论并不排除偏误，但是 预期未来时绝不会犯系统的错误
四、理性预期理论的基本内容
Ⅱ：不变性命题
货币供给中的可预期部分对就业、产 量或其他实际变量均无影响，其中不 能被预期的部分虽然对这些变量产生 影响，但其作用只会加剧经济的不稳 定和波动。
无法保证大众有能力掌握及时有用的信息 任何信息的取得都要付出代价
七、理性预期理论的评价
蒋自强,史晋川.当代西方经济学流派[M].复旦大学出版社,2012：102-103
• 理性预期学派借用了“自然率”的假定，但 是对于“自然率”的决定问题，却没有明确 的解说；
• 理性预期学派攻击凯恩斯主义积极干预经济 生活政策最大的弱点就是假设政府当局操有 主动之权，个人和企业部门处于被动地位。 因此，以理性预期来代替观察不是一种恰当 的科学方法
凯恩斯主义经济政策的结果大部分是不确定 的。
对于许多凯恩斯主义经济政策，即使知道了 它将会产生的结果，我们仍然无法判断这种 结果是不是符合公众的意愿。
七、理性预期理论的评价
• 理性预期理论必须建立在市场随时处于“出 清”的状态之下，从而货币工资刚性构成了 对理性预期理论的严重挑战；
• 理性预期学派认为人们会根据他们对经济结 构的了解来形成自己的“预期”，这一基本 假设是十分值得怀疑的；
四、理性预期理论的基本内容
Ⅳ：凯恩斯学派计量经济模型的缺陷
最后，理性预期学派认为,凯恩斯主义者评价经济 政策以能否增加社会生产总量作为判断经济政策 优劣的标准是错误的,如果社会总产量的增长以社 会成员承受通货膨胀和环境污染为代价,这种增长 对社会有益或是有害很难论定。
Robert E.Lucas,JR,Sargent, Thomas J. Rational Expectations and Econometric Practice.1979, Volume 1
• 一、经济学中的预期理论 • 二、理性预期学派的形成与发展 • 三、理性预期理论假设前提 • 四、理性预期理论的基本内容 • 五、理性预期的主要观点 • 六、理性预期学派的政策主张 • 七、理性预期理论的评价 • 八、理性预期学派与中国 • 九、代表人物的文献略读 • 十、理性预期学派国内研究
一、经济学中的预期理论
• 理性预期学派既是对凯恩斯主义的 一个反动，同时又是货币主义的新 发展。它既是凯恩斯的革命，也修 正了货币主义的错误，是对货币学 派批判和对凯恩斯革命的基础上发 展起来的。
二、理性预期学派的形成与发展
理性预期学派对凯恩斯主义的批判
宏观与微观相互矛盾 凯恩斯主义中关于个人行为的假设
是自相矛盾的 对宏观政策理论的批判
组长：李艳红 组员：唐曼艳 张鑫 赵果梅 于晓路 易琼 张桑桑 江鸣
西
1776年 亚当·斯密经济学说的产生
方
经
19世纪70年代以后 边际主义革命
济
学 史
20世纪30年代 凯恩斯革命
上 的
20世纪50~60年代货币学派
六 次
20世纪60年代 斯拉法革命
革 命
20世纪70年代 理性预期学派
Contents
八、理性预期学派与中国
1、理性预期学派理论在中国的适应性
建立理性预期模型作为研究货币政策规则的基本框架，并运 用GMM方法估计该模型
在短期菲利普斯曲线也是位于“自然 失业率”上的直线，失业和通货膨胀 之间不存在任何替代关系。
四、理性预期理论的基本内容
Ⅲ：周期性经济波动理论
卢卡斯认为，周期性波动就应该主要从价格 波动和货币总量的波动方面去寻找原因。
价格波动分为：一般物价水平的变动和相对 价格的变化。 P名义价格=α通胀率+β相对价格
Pt Pt1
一、经济学中的预期理论
Ⅱ：非理性预期理论
• 凯恩斯：资本主义社 会中，经济形势是变 化莫测的前景无从确 定的，人们的预期是 非理性的，易发生突 然而剧烈的变化。
Pt Pt1 (Pt1 Pt2 )
Ⅳ：理性预期
• 假定单个经济单位在形成预期时 使用了一切有关的，可以获得的 信息，并且进行理智的整理。
二、理性预期学派的形成与发展
产生背景
滞胀 凯恩斯主义的危机 货币主义的无效
代表人物
穆斯
罗伯特·E ·卢卡斯
托马斯·撒金特 尼卡·华莱士
二、理性预期学派的形成与发展
五、理性预期的主要观点
货币中性 菲利普斯曲线 自然率假说
赵春玲.货币政策中性命题的重新认识[J].经济学家 2004,(3):99-102 李雪飞.基于理性预期的菲利普斯曲线的实证研究[D].对外经济贸易大 学,2005
六、理性预期学派的政策主张
凯恩斯主义经济政策在抵消产量、就业或其 经济总量的波动方面是不会取得任何成效的；
由于货币中性和信息的不对称，生产者在判 断是会出现错误，爆发周期性的经济危机。
四、理性预期理论的基本内容
Ⅳ：凯恩斯学派计量经济模型的缺陷
首先,他指出在凯恩斯主义的理论模型中,同 一个经济当事人在不同的函数或方程中有自 相矛盾的行为；
其次，卢卡斯指出凯恩斯学派现有计量经济 模型的“模拟原则上不能对可供选择的经济 政策的实际结果提供任何有用的信息。”
二、理性预期学派的形成与发展
理性预期学派对货币主义的批判与发展
货币需求函数是稳定的吗？ 方法论差异 关于货币中性 关于自然率的看法 菲利普斯曲线
三、理性预期理论假设前提
理性预期假设是奠定理性预期学派 坚实的基石
市场出清 个人利益最大化
四、理性预期理论的基本内容
Ⅰ：理性预期假说
P Pt-1
Pt-2
O t-2 t-1
α= 1 α= 0 α= -1 tt
一、经济学中的预期理论
Ⅲ：适应性预期
P
• 弗里德曼在分析通货
B
膨胀和“自然失业率”
源自文库
加以运用和推广
Pt-1 A
C
Pt Pt1 (Pt1 Pt1) O
t-1
β=0 β=1 β=1 β=0
tt
一、经济学中的预期理论
人们对经济未来变化的理性预期总 是尽可能最有效地利用现在的所有 可以被利用的信息，而不是仅仅依 靠过去的经验和经济的变化；
理性预期理论并不排除偏误，但是 预期未来时绝不会犯系统的错误
四、理性预期理论的基本内容
Ⅱ：不变性命题
货币供给中的可预期部分对就业、产 量或其他实际变量均无影响，其中不 能被预期的部分虽然对这些变量产生 影响，但其作用只会加剧经济的不稳 定和波动。
无法保证大众有能力掌握及时有用的信息 任何信息的取得都要付出代价
七、理性预期理论的评价
蒋自强,史晋川.当代西方经济学流派[M].复旦大学出版社,2012：102-103
• 理性预期学派借用了“自然率”的假定，但 是对于“自然率”的决定问题，却没有明确 的解说；
• 理性预期学派攻击凯恩斯主义积极干预经济 生活政策最大的弱点就是假设政府当局操有 主动之权，个人和企业部门处于被动地位。 因此，以理性预期来代替观察不是一种恰当 的科学方法
凯恩斯主义经济政策的结果大部分是不确定 的。
对于许多凯恩斯主义经济政策，即使知道了 它将会产生的结果，我们仍然无法判断这种 结果是不是符合公众的意愿。
七、理性预期理论的评价
• 理性预期理论必须建立在市场随时处于“出 清”的状态之下，从而货币工资刚性构成了 对理性预期理论的严重挑战；
• 理性预期学派认为人们会根据他们对经济结 构的了解来形成自己的“预期”，这一基本 假设是十分值得怀疑的；
四、理性预期理论的基本内容
Ⅳ：凯恩斯学派计量经济模型的缺陷
最后，理性预期学派认为,凯恩斯主义者评价经济 政策以能否增加社会生产总量作为判断经济政策 优劣的标准是错误的,如果社会总产量的增长以社 会成员承受通货膨胀和环境污染为代价,这种增长 对社会有益或是有害很难论定。
Robert E.Lucas,JR,Sargent, Thomas J. Rational Expectations and Econometric Practice.1979, Volume 1
• 一、经济学中的预期理论 • 二、理性预期学派的形成与发展 • 三、理性预期理论假设前提 • 四、理性预期理论的基本内容 • 五、理性预期的主要观点 • 六、理性预期学派的政策主张 • 七、理性预期理论的评价 • 八、理性预期学派与中国 • 九、代表人物的文献略读 • 十、理性预期学派国内研究
一、经济学中的预期理论
• 理性预期学派既是对凯恩斯主义的 一个反动，同时又是货币主义的新 发展。它既是凯恩斯的革命，也修 正了货币主义的错误，是对货币学 派批判和对凯恩斯革命的基础上发 展起来的。
二、理性预期学派的形成与发展
理性预期学派对凯恩斯主义的批判
宏观与微观相互矛盾 凯恩斯主义中关于个人行为的假设
是自相矛盾的 对宏观政策理论的批判
组长：李艳红 组员：唐曼艳 张鑫 赵果梅 于晓路 易琼 张桑桑 江鸣
西
1776年 亚当·斯密经济学说的产生
方
经
19世纪70年代以后 边际主义革命
济
学 史
20世纪30年代 凯恩斯革命
上 的
20世纪50~60年代货币学派
六 次
20世纪60年代 斯拉法革命
革 命
20世纪70年代 理性预期学派
Contents
八、理性预期学派与中国
1、理性预期学派理论在中国的适应性
建立理性预期模型作为研究货币政策规则的基本框架，并运 用GMM方法估计该模型
在短期菲利普斯曲线也是位于“自然 失业率”上的直线，失业和通货膨胀 之间不存在任何替代关系。
四、理性预期理论的基本内容
Ⅲ：周期性经济波动理论
卢卡斯认为，周期性波动就应该主要从价格 波动和货币总量的波动方面去寻找原因。
价格波动分为：一般物价水平的变动和相对 价格的变化。 P名义价格=α通胀率+β相对价格