美国在华服务业FDI的影响因素——基于引力模型的理论与实证检验

山东大学学报(哲学社会科学版)2013年第1期第l O O—108页美国在华服务业FD I的影响因素——基于引力模型的理论与实证检验刘庆林陈景华摘要：利用扩展的引力模型以及美国在华服务业直接投资的数据，检验国际投资理论中所涉及的东道国因素对美国在华服务业FD I的影响，结果发现：东道国的市场规模和经济发展水平、劳动力成本优势、服务业发展水平和产业结构升级、东道国的市场开放程度以及投资国在东道国的商业存在都和美国服务业对华F D I存在长期均衡关系，并且各个变量都是美国服务业在华FD I的格兰杰原因。

关键词：美国服务业；引力模型；FD I；影响因素一、引言目前，在全球经济缓慢复苏的背景下，美国政府将发展制造业当作可持续经济复苏计划中的重要内容。

美国波士顿咨询集团最新研究结果显示，部分美资企业正从中国搬回美国，中国正失去生产成本低廉的吸引力。

部分美资企业发现在本土生产能减少库存成本并提高生产率。

美国作为世界上最大的外商直接投资(FD I)输出国，2009年美国对外FD I总额达到35081．42亿美元，占全球FD I总额的18％。

而且美国对外投资的行业结构呈现逐步高级化的趋势，2009年美国制造业FD I 总额为541．08亿美元，自1994至2009年，制造业对外FD I占美国对外FD I的比重由32．79％下降到15,42％；而同一时期，服务业在美国对外FD I存量中的比重由56．18％上升到79．7％，其中2009年美国服务业对外FD I的总额达到27959．55亿美元。

尽管中美两国的经济联系日益密切，但美国对中国FD I的比重却相对较低。

2009年，美国对中国的FD I总额为494．03亿美元，只占美国在全球投资的1．4l％；其中，美国服务业对中国FD I总额为231．37亿美元，占美国服务业在全球FD I的比重为0．83％①。

可见，在这一经济背景下，中国作为美资目的地的地位非常低，与中美间的经济地位以及两国在世界经济中的地位不符；但从另一个角度来看，尽管中国吸引美国制造业产业转移的优势在逐渐减弱，但我们还有很大的潜力吸引来自美国的服务业产业转移。

而承接服务业的国际转移对国内产业结构调整以及服务业发展水平的提高都有很好的促进作用。

本文将在引力模型框架下从理论和实证的角度分析影响美国服务业对中国FD I的因素。

在全球经济复苏的大背景下，这无疑有很重要的研究价值，并且可以为我国吸引更多的来自美国这样的发达国家服务业FD I提供指导和借鉴意义。

二、相关文献回顾(一)FD I的引力模型与服务业FD I决定因素的国外研究收稿日期：2012一09—30作者简介：刘庆林，山东大学经济学院教授，博士生导师(济南250100)；陈景华，山东财经大学经济学院讲师(济南250014)，山东大学经济学院博士研究生(济南250100)。

①来源于美国商务部统计和中国统计年鉴历年。

100美国在华服务业FD I的影响因素在国际贸易理论和经验研究中，引力模型取得了很大的成功。

许多经济学家认为，贸易和投资之间是互补而非替代的关系。

A nder son(1979)利用引力模型解释对外直接投资流量问题，在解释贸易流的引力模型中加入制度因素的分析，把模型扩展到对双边投资流的分析①。

B r ai nar d(1993)指出，在一般均衡的框架下，可以利用引力模型对水平型FD I进行分析②。

H el pm an(1984)则指出，可以在一般均衡框架下对垂直型FD I进行分析③。

M a r kusen(2002)认为，综合两种投资类型的均衡分析难以得到解析解，只能借助数值模拟方法推演不同类型跨国公司出现的均衡条件④。

近来有些学者使用引力模型来研究外商对华投资行为，B r anst et t er&Fol ey(2007)基于一个基本的引力回归方程，研究美国对华FD I问题，发现在控制了经济规模和地理距离变量后，仍然认定美国对华FD I投资规模比较小⑤。

关于国际直接投资决定因素的相关理论，最著名的当属D unni ng(1989)在融合贸易理论、区位理论和交易成本理论的基础上提出的国际生产折衷理论，将国际直接投资的决定因素放在更宽阔的视角内进行考察。

他验证并强调国际生产折衷理论的所有权优势、内部化优势和区位特定优势的基本分析框架适用于服务业FD I。

Er r am i l l i8L R a o(1993)对服务业跨国公司行为进行研究，发现母国与东道国间的文化距离、东道国的国家风险指数以及母公司规模和所处行业的特征决定了服务业FD I的选择⑥。

J i at ao L i(1994)对服务业跨国公司在亚太地区的国际化战略进行研究，从国家的宏观数据和公司的微观数据两方面研究服务业跨国公司的投资行为，结果认为东道国的商业存在与投资决策成正比关系，公司的客户跟随战略仍然是主要动因，但是投资后期会削弱，而母国与东道国的文化差异则与投资负相关⑦。

E l a ngo&I van A bol(2004)针对东道国因素对服务业F D I的影响作了实证检验，他们证明东道国国家财富以及两国间的文化差异对服务业FD I的影响比较大，而双边贸易和市场规模影响程度相对来讲要小一些⑧。

(二)国内相关研究国内关于服务业FD I决定因素的相关研究还不多。

崔新健(2000)曾对外商对华FD I的决定因素做了较为系统的归纳，提出了相应的计量模型，其选取的变量主要有政治稳定性、国有工业企业产值、工业总产值和第三产业产值等，模型中的“中国特色”因素很多，在经济理论上缺乏足够的证明⑨。

徐康宁、王剑(2002)对1983—2000年美国对华FD I的决定因素作了进一步的系统分析，在外国直接投资理论的基础上提出了相应的分析模型，认为美国对华FD I的规模主要受中国的市场需求变化、政策开放性、前期资本存量等因素决定，而劳动力成本优势已不是主要决定因素⑩。

张①A nder s on．J．E．“A T heor et i ca l Fo und a t i o n of t he G ra vi t y Eq ua t i on”，A m e ri c an E con om i c R evi ew，1979(69)，P P．106‘116．②B ra i na rd，S．L．“A Si m pl e T heor y of M ul t i na t i ona l C or por a t i ons and T r ad e-O f f bet w een Pr o xi m i t y and C on cent r at i o n”，N B E R W or ki ng Pa p e r，1993，N o．4269．③H e l pm an，E．“A Si m pl e T heor y of I n t er n at i onal T r ade w i t h M ul t i nat i ona l Cor pora t i ons”，J ournal of Po H t i c al E con om y，1984(92)，PP．451—471．④M ar kuse n，J．R．“M ul t i na t i onal Fi r m s and t he T heor y of I n t er n at i onal T r ad e”，C am br i dge：M I T P r ess，2002．⑤B r anst et t er L．and Fo l e Y，F．Fa ct s and Fal l aci es a bo ut U．S．FD I i n C hi na，N B E R W or ki ng Pa p e r，2007，N o．13470，⑥Er r am i l l i and R a o，“S er vi ce Fi r m s’s I n t er n at i onal E n t r y—m od e C hoi ce：A M odi fi e d T r ans a c t i on—cos t A na l ys i s A p—pr oa ch”．Jour na l of M ar ke t i ng，1993(57)，P P．19—38．⑦Ji at a o L i，“I n t er nat i onal St r at egi es of S e r v i ce M N C s i n t he A si a Paci f i c R egi on”，The I n t er na t i o nal E xec ut i v e，1994(36)，P P．305-325．⑧El a ng o and I va n A．“A C om pa r a t i ve A na l ys i s of t he I nf l uence of C ount r y C h ar a ct er i st i cs o n S e r v i ce I n ve s t m e n t s V er s eM anufa c t ur i ng I n ve st m e nt s”．A m e ri ca n B u si nes s R evi ew，2004(22)，PP．29—39．⑨崔新健：《外商对华直接投资决定因素的实证分析》，《当代经济科学》2000年第4期。

⑩徐康宁、王剑：《美国对华直接投资决定性因素分析(1983—2000)》，《中国社会科学》2002年第5期。

101山东大学学报(哲学社会科学版)纪(2006)借助计量经济模型，采用1985—2002年的统计数据，对美国对华直接投资的决定因素进行实证分析，结果发现美国对华直接投资的主要影响因素有中国的市场容量与增长前景、中国市场对美国的开放程度以及中美实际工资差距等，并且总结出美国对华直接投资存在的四种动机①。

庄宗明、马明申(2007)从宏观、中观和微观三个层面对美国对华FD I的发展和影响因素进行分析，认为中国的经济实力和经济规模是吸引美资的主要动力；政策的倾向性和经济的开放程度在很大程度上影响美资的引进；产业结构的变动以及企业经营战略都影响美资的引进。

但是二者仅对影响中国引进美国FD I的影响因素进行了定性分析，没有得到各个因素的边际影响②。

蒋殿春、张庆昌(2011)基于跨国公司全球经营规模数据，利用扩展的引力模型估计中国在美国对外FD I中的相对地位，并探讨形成这种地位的原因，表明美国对华FD I平比较低，其投资障碍主要在服务业③。

本文在已有研究的基础上对不同主体进行更深入的分析，以美国服务业对华FD I为研究对象，探讨国际贸易的引力模型在服务业FD I中的适用性，在引力模型的基础上分析和服务业FD I有关的影响因素，结合邓宁的国际生产折衷理论提出的对外投资必须具备的条件，从东道国和投资国的角度综合考虑影响美国服务业对华FD I的因素，并利用计量模型对实际数据进行检验。