12综合分析与业绩评价

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企业综合分析与业绩评价

学习目标

掌握财务分析的综合分析及业绩评价。具体目标包括：

◇知识目标

了解综合分析与业绩评价的意义及目的；明确综合分析与业绩评价的内容；了解帕利普分析体系。

◇技能目标

掌握杜邦财务分析体系的基本原理；掌握综合指数法的原理及实施步骤；掌握综合评分法的原理及实施步骤。

◇能力目标

能够运用杜邦财务分析体系对企业进行综合财务分析；能够运用综合指数法和综合评分法对企业进行经营业绩综合评价。

宝钢股份与鞍钢股份盈利能力存在差异的原因

宝钢股份和鞍钢股份在国内钢铁业处于领先地位，宝钢股份2002-2006年的净资产收益率分别为13.92％、19.76％、22.59％、17.38％、16.25％，鞍钢股份2002-2006年的净资产收益率分别为7.62％、16.01％、17.53％、18.44％，22.70％。由数据可以看出，2004年以前，宝钢股份的净资产收益率大于鞍钢股份，而此后的净资产收益率小于鞍钢股份，即宝钢股份前期盈利能力是大于鞍钢股份的，在2004年至2005年期间发生了变化，鞍钢股份的盈利能力超过了宝钢股份。到底是什么原因导致了这样的结果呢?

首先分析直接影响净资产收益率的因素：总资产净利率和权益乘数。通过分析得知，2004年前宝钢股份总资产净利率大于鞍钢股份，2005年前宝钢股份的权益乘数大于鞍钢股份，而此后，总资产净利率、权益乘数小于鞍钢股份，造成了2004年前宝钢股份的净资产收益率大于鞍钢股份，而2005年、2006年小于鞍钢股份。

进一步分析影响总资产净利率的直接因素：销售净利率和总资产周转率。2004年前宝钢股份的总资产净利率大于鞍钢股份，是因为宝钢股份的销售净利率大于鞍钢股份。但是，宝钢股份的总资产周转率小于鞍钢股份则减少了宝钢股份与鞍钢股份在总资产净利率方面的差异。2004年后，宝钢股份总资产净利率低于鞍钢股份，是鞍钢股份销售净利率增加、而宝钢股份销售净利率减少以及鞍钢股份总资产周转率等因素综合影响的结果。

12第十二章财务分析和业绩评价

第十二章财务分析与业绩评价

一、单项选择题

1．在财务分析中，最关心企业资本保值增值状况和盈利能力的利益主体是( )。

A．企业所有者

B．企业经营决策者

C．企业债权人

Ｄ．政府经济管理机构

2．企业债务风险能力的修正指标不包括( )。

A．速动比率

B．现金流动负债比率

C．资产负债率

D．或有负债比率

3．在通常情况下，短期债权人在进行企业财务分析时，最为关心的指标应是( )。A．资产负债率

B．现金流动负债比

C．已获利息倍数

D．总资产收益率

4．某企业的全部资产由流动资产和固定资产构成，流动资产周转率为3，固定资产周转率为2，则总资产周转率为( )。

A．5 B．1

C．2.5 D．1.2

5．产权比率为3／4，则权益乘数为( )。

A．4／3 B．7／4

C．7／3 D．3／4

6．如果流动资产大于流动负债，则月末用银行存款偿还一笔其他应付款会使( )。A．营运资金减少B．营运资金增加

C．流动比率提高D．流动比率降低

7．某企业计划年度销售成本为1600万元，销售毛利率为20％，流动资产平均占用额为500万元，则该企业流动资金周转天数为( ) 天。

A．120 B．90

C．80 D．65

８．设立速动比率和现金流动负债比率指标的依据是( )。

A．资产的获利能力

B．资产的流动性程度

C．债务偿还的时间长短

D．资产的周转能力

9．下列财务指标中，不涉及现金流量分析的指标是( )。

A．盈余现金保障倍数B．现金债务总额比

C．现金流动负债比D．已获利息倍数

10．在财务管理循环中，起承上启下作用的是( ) 。

Ａ．财务预测B．财务决策

第12章综合分析和业绩评价

图12—1 杜邦财务分析体系分解图
可供出售金融资产持有至到期资产长期股权投资固定资产在建工程无形资产开发支出其他非流动资产
杜邦财务分析体系为企业综合财务分析提供的财务信息：（1）净资产收益率的高低。财务分析核心（2）总资产周转率的高低。资产经营情况（3）销售净利率。商品经营盈利能力（4）业主权益乘数。资本经营偿债能力
• 财务综合分析是在财务能力单项分析的基础上，将有关指标按其内在联系结合起来进行的分析。
• 业绩评价是指在综合分析的基础上，运用各种业绩评价方法对企业财务状况和经营成果所做的综合结论。
• 综合分析与业绩评价的目的在于： 1. 明确企业财务活动与经营活动的相互关系，找出
制约企业发展的“瓶颈”所在。 2. 全面评价企业财务状况及经营业绩，明确企业的
二、综合评分法
运用综合评分法（功效系数法）的一般步骤： • 选择业绩评价指标 • 确定指标的标准值 • 确定各项业绩评价指标的权数 • 计算各类业绩评价指标得分 • 计算经营业绩综合评价分数 • 确定经营业绩综合评价等级。
（一）选择业绩评价指标指标选择要根据分析目的和要求，考虑
分析的全面性、综合性。根据2019年国务院国有资产监督委员会
• 单项指数是指各项经济指标的实际值与标准值之间的比值。单项指数该某指指标标实标际准值值
• 如果某经济指标既不是纯正指标，又不是纯逆指标时，如资产负债率、流动比率、速动比率等其单项指数可按下式计算：

12综合分析与业绩评价

第十二章综合分析与企业业绩评价

一、单项选择题

1.业主权益乘数的计算公式是（）。

A总资产/净资产B净资产/总资产

C1 -资产负债率D1/资产负债率

2.最能体现企业经营目标的财务指标是（）。

A总资产周转率B净资产收益率

C销售利润率D成本利润率

3.可持续增长比率的计算公式是（）。

A总资产/收益率X（ 1-支付现金股利/净利润）

B总资产/收益率X （1+支付现金股利/净利润）

C净资产/收益率X （1-支付现金股利净利润）

D净资产/收益率X （1+支付现金股利/净利润）

4.总资产报酬率的计算公式是（）。

A（销售利润+利息支出”平均资产总额

B（净利润+利息支出”平均资产总额

C（营业利润+利息支出”平均资产总额

D（利润总额+利息支出”平均资产总额

5.以下指标中，属于正指标的是（）。

A资产负债率B流动比率

C流动资产周转天数D资本收益率

6.资产负债率的标准值为50%，实际值为60%，其单项指数为（）

A120%B100%C80%D83.33%

7.盈余现金保障倍数的计算公式是（）。

A企业现金净流量/净利润B经营现金净流量/净利润

C企业现金净流量/利润总额D经营现金净流量/利润总额

8.某修正指标的实际值是90%，其上档标准值是100%，本档标准值时80%，其功效系数是（）A40%B50%C60%D80%

9.杜邦财务分析体系的核心指标是（）。

A总资产报酬率B销售利润率

C净资产收益率D可持续增长比率

10.企业绩效评价的四类指标中，最重要的一类是（）。

A资产营运B发展能力

C偿债能力D财务效益

二、多项选择题

1.综合分析评价的目的是（）。

第十二章-财务分析与业绩评价答案

第十二章财务分析与业绩评价

一、单项选择题

1.【答案】A 【解析】企业资本保值增值状况和盈利能力与企业所有者的利益直接相关。

2.【答案】C 【解析】企业债务风险能力的修正指标不包括资产负债率。

3.【答案】B 【解析】现金流动负债比代表着企业的短期支付能力。

4.【答案】D 【解析】总资产周转率=1/( 1/3 +1/2) =1. 2。

5.【答案】B 【解析】权益乘数=1+产权比率=1 +3/4=7/4。

6.【答案】C 【解析】用现金偿还一笔应付账款会使资产和负债同时减少，这时若流动比

率大于1，则该笔业务会使该指标上升，反之，则下降。该笔业务不会引起

营运资金的变化，因为营运资金=流动资产-流动负债。具体根据教材流动比

率的计算公式分析。

7.【答案】B 【解析】销售收人=100/( 1-20 %)=2000(万元)，周转次数=2000/500=4次，周

转天数=360/4=90(天)。

8.【答案】B 【解析】短期偿债能力指标是分析流动资产变现能力的指标，以变现能力最

强的速动资产和现金来保障流动负债更加谨慎。

9.【答案】D 【解析】已获利息保障倍数只涉及利润表。

10.【答案】D 【解析】财务分析既是对已完成工作的总结，又是财务预测的前提，因而在

财务管理循环中，起着承上启下的作用。

11.【答案】C 【解析】营业利润中包括了主营业务利润和其他业务利润。

12.【答案】D 【解析】产权比率=负债/所有者权益，权益乘数=资产/所有者权益=(负债+所

有者权益)/所有者权益=1+负债/所有者权益，所以权益乘数=1+产权比率。

10综合分析与业绩评价

综合分析与业绩评价

综合分析评价的目的

杜邦财务分析体系中的几种主要指标关系

杜邦财务分析体系中的几种主要指标关系可以分为两大层次：

1. 以净资产收益率为核心，揭示出影响净资产收益率的三个最重要因素，即：

净资产收益率=销售利润率×总资产周转率×业主权益乘数

2. 销售利润率和总资产周转率的分解。

销售利润率=（销售收入－销售成本－期间费用－税金－其他支出）／销售收入

总资产周转率=销售收入／（流动资产＋固定资产＋长期投资＋无形资产）

杜邦财务分析体系的基础与本质

1. 杜邦财务分析体系的基础和本质是企业股东权益最大化。净资产收益率作为最核心的指标反映了企业将资本所有者权益最大化作为企业的首要财务目标。

2. 杜邦财务分析体系实现了企业财务目标与企业活动的有机结合。杜邦财务分析体系将企业财务目标与各环节、各领域的财务活动紧密相连，形成完善的分析指标体系。

杜邦财务分析体系提供的财务信息

1. 净资产收益率是综合性最强的财务指标，是企业综合财务分析的核心，这一指标反映出投资者投入资本获利能力的高低，体现出企业的经营目标。

2. 总资产周转率是反映企业营运能力最重要的指标，是企业资产经营的结果，是实现净资产收益率最大化的基础。

3. 销售利润率是反映企业盈利能力最重要的指标，是企业商品经营的结果，是实现净资产收益率最大化的保证。

4. 业主权益乘数既是反映企业资本结构的指标，也是反映企业偿债能力的指标，是企业资本经营的结果，它对提高净资产收益率起到杠杆作用。

帕利普财务分析体系的构成

综合指数法的程序

企业经济效益评价体系中的经济效益指标及其计算

第十二章综合分析与业绩评价

杜邦财务分析体系为进行综合分析提供了极具价值的财务信息：（论、简）

1.净资产收益率是综合性最强的财务指标，是企业综合财务分析的核心。这一指标反映了投资者投入资本获利能力的高低，能体现出企

业经营的目标。从企业财务活动和经营活动的相互关系上看，净资产收益率的变动取决于企业资本经营、资产经营和商品经营。所以净资产收益率是企业财务活动效率和经营活动效率的综合体现。

净资产收益率＝＝净利润/平均净资产

2.总资产周转率是反映企业营运能力最重要的指标，是企业资产经营的结果，是实现净资产收益率最大化的基础。企业总资产由流动资

产和非流动资产组成，流动资产体现企业的偿债能力和变现能力，非流动资产则体现企业的经营规模、发展潜力和盈利能力。各类资产的收益性又有较大区别，如现金、应收账款几乎没有收益。所以，资产结构是否合理、营运效率的高低是企业资产经营的核心，并最终影响到企业的经营业绩。

总资产周转率＝＝总周转额（销售净额）（营业收入）/平均总资产

3.销售净利率是反映企业商品经营盈利能力最重要的指标，是企业商品经营的结果，是实现净资产收益率最大化的保证。企业从事商品

经营，目的在于获利，其途径只有两条：一是扩大营业收入：二是降低成本费用。

销售净利率＝＝净利润/营业收入

4业主权益乘数既是反映企业资本结构的指标，也是反映企业偿债能力的指标，是企业资本经营即筹资活动的结果，它对提高净资产收益率起到杠杆作用。适度开展负债经营，合理安排企业资本结构，可以提高净资产收益率。

第十三章

趋势分析和预测分析

第十二章综合分析和业绩评价重点与难点

重点与难点

第十二章综合分析与业绩评价

一、综合分析与业绩评价的意义和目的

综合分析与业绩评价的意义和目的在于:

(1)通过综合分析与业绩评价明确企业财务活动与经营活动的相互关系,找出制约企业发展的“瓶颈”所在。

(2)通过综合分析与业绩评价全面评价企业财务状况及经营业绩,明确企业的经营水平、位置及发展方向。

(3)通过综合分析与业绩评价为企业利益相关者进行投资决策提供参考。

(4)通过综合分析与业绩评价为完善企业财务管理和经营管理提供依据。

二、综合分析与业绩评价的内容

根据上述综合分析与业绩评价的意义和目的,综合分析与业绩评价至少应包括以下两方面内容:

(1)财务目标与财务环节相互关联综合分析评价。

(2)企业经营业绩综合分析评价。

三、杜邦财务分析体系

杜邦财务分析体系,亦称杜邦财务分析法,是根据各主要财务比率指标之间的内在联系,建立财务分析指标体系,综合分析企业财务状况的方法。杜邦财务分析体系的特点,是将若干反映企业盈利状况、财务状况和营运状况的比率按其内在联系有机地结合起来,形成一个完整的指标体系,并最终通过净资产收益率或资本收益率这一核心指标来综合反映。

在杜邦财务分析体系中,包含了几种主要的指标关系,可以分为两大层次。

1. 以净资产收益率为核心，揭示出影响净资产收益率的三个最重要因素，即：

净资产收益率＝销售利润率总资产周转率业主权益乘数

⨯⨯

2. 销售利润率和总资产周转率的分解。

销售收入－销售成本－期间费用－税金－其他支出销售利润率＝

销售收入

总资产周转率＝

流动资产＋固定资产＋长期投资＋无形资产

第12章业绩评价综合练习题

第十二章业绩评价

一、名词解释

1．业绩评价

2．责任中心

3．成本中心

4．利润中心

5．投资中心

6．责任报告

7．经济增加值

8．平衡计分卡

解释：略

二、单项选择题

1.在国资委对中央企业综合绩效评价指标体系中，资产负债率是评价企业（）的基本指标。

A ．获利能力

B ．资产质量

C ．债务风险

D ．经营增长答案:C

解析: 企业债务风险状况以资产负债率、已获利息倍数两个基本指标和速动比率、现金流动负债比率、带息负债比率、或有负债比率四个修正指标进行评价。

2.某投资中心的投资额为10万元，最低投资利润率为20%，剩余收益为1万元，则该中心的投资利润率为（）。

A ．10%

B ．20%

C ．30%

D ．60%

答案:C

解析：因为，剩余收益=利润-投资额×预期最低投资报酬率，1=利润-10×20%，利润万元，投资利润率=%3010

3 3.从引进市场机制、营造竞争气氛、促进客观和公平竞争的角度看，制定内部转移价格的最好依据是（）。

A ．市场价格

B ．协商价格

C ．双重价格

D ．成本价格答案：A

解析：通常市价意味着客观公平，意味着在企业内部引进市场机制、营造竞争气氛。

4.在确定内部转移价格中的协商价格下限时，可供选择的标准是（）。

A ．市场价格

B ．单位标准成本

C ．单位变动成本

D ．单位制

造成本

答案：C

解析：协商价格的上限是市价，下限是单位变动成本，具体价格应由各相关责任中心在这一范围内协商议定。

5.对成本中心而言，下列各项中，不属于该类中心特点的是（）。

A．只考核本中心的责任成本 B.只对本中心的可控成本负责

综合分析与业绩评价PPT课件

图12—1 杜邦财务分析体系分解图
可供出售金融资产持有至到期资产长期股权投资固定资产在建工程无形资产开发支出其他非流动资产
二、杜邦财务分析体系的变形与发展 ——帕利普财务分析体系
随着经济与环境的发展、变化和人们对企业目标认识的进一步升华ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ许多人对杜邦财务分析体系进行了变形、补充，使其不断完善与发展。
美国哈佛大学教授帕利普等在其所著的《企业分析评价》一书中，将财务分析体系（本书称为帕利普财务分析体系）作了重新界定。
可持续增长率
净资产收益率
× （ 1- 股利支付率）
销售（营业）净利率 × 总资产周转率 × 财务杠杆作用
销售收入成本率销售毛利率销售收入期间费用率销售收入研究开发费用率销售净利率销售收入非营业损失率销售息税前利润率销售（营业）税费率
净资产收益率
总资产净利率
×
业主权益乘数 =1÷（ 1－资产负债率）
销售净利率
×
总资产周转率
净利润 ÷ 营业收入
营业收入
÷ 资产总额
总收入
－
总成本费用
＋
流动资产
非流动资产
营业收入公允价值变动净收益投资净收益营业外收入
营业成本营业税费期间费用资产减值损失营业外支出所得税
货币资金交易性金融资产应收账款预付账款存货其他流动资产

企业综合业绩分析与评价

企业综合业绩分析的方法有很多，传统的方法主要有杜邦分析法和沃尔评分法。

一、杜邦分析法

杜邦分析法又称杜邦财务分析体系，简称杜邦体系，是利用各主要财务比率指标间的内在联系，对企业财务状况及经济成果进行综合、系统的分析评价的方法。该体系以净资产收益率为起点，以总资产净利率和权益乘数为核心，重点揭示企业的获利能力、权益乘数对净资产收益率的影响，以及各相关指标间的相互影响。杜邦分析法因最初由美国杜邦企业成功应用而得名。

将净资产收益率（权益净利率）分解，即可得到杜邦分析体系，如图9-1所示。其分析关系式为：

净资产收益率＝销售净利率本项目销售净利率即营业净利率，销售收入即营业收入。×总资产周转率×权益乘数

运用杜邦分析法需要抓住以下几点。

（一）净资产收益率是一个综合性最强的财务分析指标，是杜邦分析体系的起点

（二）销售净利率反映了企业净利润与销售收入的关系，它的高低取决于销售收入与成本费用的高低

（三）影响总资产周转率的一个重要因素是资产总额

（四）权益乘数主要受资产负债率指标的影响

二、沃尔评分法

企业财务综合分析的先驱者之一是亚历山大·沃尔。他在20世纪初出版的《信用晴雨表研究》和《财务报表比率分析》中提出了信用能力指数的概念。他选择了七种财务比率，分别给定了其在总评价中所占的比重，总和为100分；然后确定标准比率，将标准比率与实际比率相比较，评出每项指标的得分，最终求出总评分。他把若干个财务比率用线性关系结合起来，以此来评价企业的信用水平，这种方法被称为沃尔评分法。

财务综合分析与业绩评价

第一节第二节第三节第四节
财务综合分析与评价概述财务综合分析的具体方法企业经营业绩综合评价财务分析报告
第一节
财务综合分析与评价概述
一、财务综合分析与评价的内涵财务综合分析是在单项财务分析的基础上，运用财务综合分析方法将反映企业营运能力、偿债能力、盈利能力和发展能力等各方面的财务指标纳入一个有机的整体之中，全面地对企业的财务状况和经营成果进行揭示和披露，从而得出总体判断与分析结论。财务综合评价是在财务综合分析的基础上，运用综合评价方法对企业财务状况和经营成果所作的综合结论。财务评价以财务分析为前提，财务分析以财务评价为结论，财务分析离开了财务评价就没有意义了。
例如，假设流动比率的标准值为2，当流动比率实际值为2.2 时,则单项指数为: 单项指数＝2-(2.2-2) ×100％＝90％ 2
（四）确定各项业绩指标的权数综合经济指数不是单项指数的简单算术平均数，而是一个加权平均数，要计算综合经济指数，应在计算单项指数的基础上，确定各项指标的权数。各项经济指标的权数应根据各指标的重要程度而定，一般来说，某项指标越重要，赋予的权数越大；反之，则权数就越小。经济效益指标的总权数为100，各项经济效益指标的权数为：销售利润率 15 总资产报酬率 15 资本收益率 15 资本保值增值率 10 资产负债率 5 流动比率（或速动比率） 5 应收账款周转率 5 存货周转率 5 社会贡献率 10 社会积累率 15

12财务分析与业绩评价

考情分析

本章属于重点章节，从历年考试情况来看，除客观题外，一般每年都要出一道计算题或综合题。主要讲述财务分析的基本方法、分析指标和财务状况的综合评价等内容。本章历年考题分值分布：

6 0 1分分分0分分3 2006年 2分92分分 00分22007年分 5分分

7分0分2008年 2分 1分 21分分

主要考点（重点）：

1. 财务分析方法的种类、含义、原理及应注意的问题

2.偿债能力、运营能力、获利能力和发展能力的指标与分析方法

3.杜邦财务分析体系的应用

业绩评价的评价指标、评价标准、评价方法

第一节财务分析的意义与内容

第二节财务分析的方法

【考点1】财务分析概述

（一）财务分析的含义、内容和局限性

1.财务分析含义

财务分析是以企业财务报告及其他相关资料为主要依据，对企业的财务状况和经营成果进行评价和剖析，反映企业在运营过程中的利弊得失和发展趋势，从而为改进企业财务管理工作和优化经济决策提供重要的财务信息。

2.财务分析的内容

企业所有者关心资本保值增值。

信息需最关心的是企业的偿债能力。企业债权人求者运营能力、偿债能力、获利能力、发展能力。企业经营决策者

基本内（1）偿债能力分析；（2）营运能力分析；（3）获利能力分析；（4）容发展能力分析。四者是相辅相成的关系。

3.财务分析的局限性

（1 ）资料来源的局限性

缺乏可比性；缺乏可靠性；存在滞后性。

（2）分析方法的局限性

（3）分析指标的局限性

（二）财务分析的方法

1.趋势分析法

（1）趋势分析法定义

确定是通过对比两期或连续数期财务报告中的相同指标，趋势分析法又称水平分析法，

第12章--财务综合分析与业绩评价(1)

业绩评价：即在综合分析的基础上，运用专业方法，通过建立综合评价指标体系，对照相应的评价标准，定量分析与定性分析相结合，对企业一定经营期间的盈利能力、资产质量、债务风险以及经营增长等经营业绩和努力程度所进行的综合评判。
2019/11/19
7
分析与评价的关系、评价之作用
财务分析为前提业绩评价为结果科学地评价 —— 出资人行使经营者的选择权提供重要依据；有效强化对企业经营者的监管和约束；有效激励企业经营者提供可靠依据；为政府有关部门、债权人、企业职工等利益相关者提供有效的信息支持。
2019/11/19
8
二、综合分析与业绩评价的内容
1. 财务目标与财务环节相互关联综合分析评价 -杜邦财务分析体系是进行这一分析的最基本方法。
2. 企业经营业绩综合分析评价 –综合指数法、综合评分法等。
2019/11/19
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第二节杜邦财务综合分析及其发展
杜邦财务分析体系
杜邦财务分析体系的变形与发展-帕利普财务分析体系
2019/11/19
4
本章内容
第一节综合分析与业绩评价的目的与内容第二节杜邦财务综合分析及其发展第三节企业经营业绩综合评价
2019/11/19
5
第一节综合分析与业绩评价的目的与内容
综合分析与业绩评价的目的综合分析与业绩评价的内容

第11章综合分析与业绩评价

应收账款周转率应付账款周转率存货周转率
流动比率速动比率现金比率负债对权益比率负债对资本比率负债对资产比率以收入为基础的利息保障倍数以现金流量为基础的利息保障倍数
帕利普财务分析体系图
第二节企业经营业绩综合评价
一、沃尔评分法
• 1.传统的沃尔评分法
基本公式缺点
指标评分＝标准分值×（实际比率/标准比率）
增加到2012年的736 747.24万元，与销售收入的增
加幅度大致相当。
• ④对全部成本的分析
• 全部成本=制造成本+销售费用+管理费用+财务费用
• 2011年 403967.43=373534.53+10203.05+18667.77+1562.08
• 2012年 736747.24=684261.91+21740.962+25718.20+5026.17
可持续增长率
净资产收益率 × （ 1- 股利支付率）
销售（营业）净利率 × 总资产周转率 × 财务杠杆作用
销售收入成本率销售毛利率销售收入期间费用率销售收入研究开发费用率销售净利率销售收入非营业损失率销售息税前利润率销售（营业）税费率
流动资产周转率营运资金周转率固定资产周转率
上海美意公司为一家上市公司，已公布的公司2011年财务报告显示，该公司2011年净资产收益率为4.8%，较2010年有了大幅降低。其2010和2011年的有关财务指标如下表所示：

第10章综合能力与业绩评价

单项指数
某指标实际值该指标标准值
26
（三）计算各项业绩指标的单项指数
如果某经济指标既不是纯正指标，又不是纯逆指标，（如资产负债率、流动比率、速动比率等）其单项指数可按下式计算：
单项指数
标准值
实际值与标准值差额的标准值
绝对值
100%
27
（四）确定各项业绩指标的权数（权重）
各项经济指标权数的确定：应依据各指标的重要程度而定，一般地说，
美国哈佛大学教授帕利普等在其所著的《企业分析评价》一书中，将财务分析体系（本书称为帕利普财务分析体系）作了重新界定。
11
可持续增长率
净资产收益率 × （ 1- 股利支付率）
销售（营业）净利率 × 总资产周转率 × 财务杠杆作用
销售收入成本率销售毛利率销售收入期间费用率销售收入研究开发费用率销售净利率销售收入非营业损失率销售息税前利润率销售（营业）税费率
-8.7 91.4
较差值
（0.2） -10.8 -10.7 0.7 1.2 93.9 -5.5
-19.5 87.5
44
（二）确定各项经济指标的标准值及标准系数
2. 财务绩效修正指标标准值及修正系数。
通信设备制造业财务绩效修正指标标准值表
指标（标准系数）
项目一、盈利能力状况销售（营业）利润率盈余现金保障倍数成本费用利润率资本收益率

12综合分析与业绩评价

企业综合分析与业绩评价

12第十二章 财务分析和业绩评价

第12章 综合分析和业绩评价

12综合分析与业绩评价

第十二章-财务分析与业绩评价答案

10综合分析与业绩评价

第十二章综合分析与业绩评价

第十二章综合分析和业绩评价 重点与难点

第12章业绩评价综合练习题

综合分析与业绩评价PPT课件

企业综合业绩分析与评价

财务综合分析与业绩评价

12财务分析与业绩评价

第12章--财务综合分析与业绩评价(1)

第11章综合分析与业绩评价

第10章综合能力与业绩评价

12第十二章财务分析和业绩评价

第12章综合分析和业绩评价

第十二章综合分析和业绩评价重点与难点