C18010S 新兴资本市场介绍讲义

《证券市场基本介绍》PPT课件

（二）证券市场中介
证券商、证券交易所及交易中心、证券评级咨询服务机构、资产评估机构、会计律师审计事务所等。
证券商：是以证券的发行流通等为其经营业务并从中获得利润的机构。主要的三大业务：证券承销、证券经纪、自营业务。
（三）自律性组织（行业协会）
（四）证券管理机构中国证监会：对我国的证券发行和交
根据新股的价值、市场状况确定新股发行的价格区间。
主承销商协同上市公司进行路演（Road show)，向投资者推介该股票，征集各个价位上的需求量，进行价格修正，最后确定发行价格。
2. 竞价法
以投标方式相互竞争确定股票发行价格。（1）网上竞价（2）机构投资者竞价（3）券商竞价
（五）发行价格的确定方式：
证券市场通过证券交易融通和分配资金，推动经济发展，在金融市场中处于基础地位。
由发行人、投资者、交易对象、交易场所及中介机构等要素构成。
与一般商品市场比较的特征：
交易对象：股票、债券基金等有价证券。定价依据：以证券预期收益的贴现为基础，受
供求等多因素影响。购买目的：获取股息、利息和资本增值。交易方式：一般实行经纪人代理制。证券：始终停留在交易市场上，流动性强。风险：具有较大波动性和不可测性。资源配置：可优化资源配置，但不直接参与社
会资本的循环。
二、证券市场的产生与发展

金融市场的概念和构成要素.pptx

我国投行业起步较晚，1990年上海证券市场
诞生，直到1995年才有了第一家具有国际模式的投资银行--中国国际金融公司(建设银行在香港上市的子公司)； 1998年有了第一家真正意义上的合资投行--工商东亚(工商银行和香港最大的私有独立银行"东亚银行"联合收购英国老牌投行 NatWest Securities在亚太的业务而成立的)； 2002年中国银行出巨资在港上市"中银国际证券公司"。这三家投行主要业务也只是为国内企业在香港主版和创业版市场上市做IPO，国内企业想去伦敦或纽约上市还暂时需要依靠外资投行担当"做市商"的角色。
从收益来源上看，商业银行的收益主要来源于存贷利差，而投资银行的收益主要来源于证券承销、公司并购与资产重组业务中的手续费或佣金。
（2）保险公司
保险公司是以收取保险费，建立保险基金，对发生保险事故进行经济补偿的金融机构。
保险不是储蓄、慈善和救济，而是一种特殊的投资制度。
保险公司有两种基本类型：人寿保险公司和财产保险公司。其投资的策略是不同的。
①人寿保险公司的投资
人寿保险公司是指主要从事人寿保险、人身意外险和健康险等保险业务的公司。
人寿保险产品主要为短期的意外险、健康医疗险和长期的寿险产品、年金产品等。其中后者占保险公司保费收入的绝大比例。因此，人寿保险公司的现金流具有相对可测性。

《短期货币市场》课件

《短期货币市场》ppt课件
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目录
• 短期货币市场概述 • 短期货币市场的工具 • 短期货币市场的运作 • 短期货币市场的风险与监管 • 短期货币市场的发展趋势与展望
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短期货币市场概述
定义与特点
定义
短期货币市场是指进行短期货币交易的市场，主要涉及期限在一年以内的资金借贷。
02
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短期货币市场的工具
商业票据
商业票据是短期货币市场的一种重要工具，通常由大型企业发行
，用于满足短期融资需求。
商业票据的期限通常在1-3个月之间，也有一些期限更短或更长
的票据。
商业票据的利率通常由市场供求关系决定，因此其利率水平可能会受到经济环境、货币政策等多
种因素的影响。
投资者提供了更加便捷和高效的交易服务。
电子交易的风险
03
虽然电子化交易带来了诸多便利，但也存在网络安全、系统故
障等风险，投资者需要加强风险管理和安全防范。
金融创新的推动
金融创新的涌现
在金融创新的推动下，短期货币市场不断涌现出新的金融产品和工具，满足了投资者多样化的投资需求。
金融创新的影响
金融创新有助于提高市场的流动性和效率，降低投资者的风险，同时也为市场带来了新的挑战和机遇。

A1008融资融券业务投资详解

QFII 基金

A1008融资融券交易

投

资

详

解

财富增值投资首选

A A 11000088融融资资融融券券交交易易之之优优势势：：

11..T T ++00的的交交易易机机制制，，当当天天买买卖卖当当天天即即可可选选择择平平仓仓，，可可实实现现当当天天多多次次波波段段操操作作；；

22..多多空空双双向向的的开开仓仓选选择择，，买买涨涨买买跌跌都都可可能能赚赚钱钱，，牛牛市市熊熊市市均均有有获获利利机机会会；；

33..11::1100的的融融资资比比例例，，实实现现以以小小博博大大，，让让您您小小投投资资也也可可以以大大收收益益；；

序言

2001年12月11日，历经15年的艰难谈判之后，我国正式加入WTO，至此我国各行业全方面全球化的开放步伐已经开始。

在经济、金融全球化的今天，我国作为一个发展中的大国，自然不能脱离全球化的潮流，造成经济被边缘化。参与全球化，金融业首当其冲的成为开放、发展的先锋。在外资金融机构类型的准入上，基本是按照先银行，后保险再证券的顺序逐步开放。如今，十多年过去了，外资银行的入驻、中外合资保险公司的相继成立和发展，为我国金融市场初步和国际接轨已奠定了一定的基础。

为进一步顺应世界金融行业发展的趋势，2010年3月31日，我国A股市场正式推出了融资融券业务。“融资融券”业务是成熟证券市场的基本功能，存在于大部分国家和地区的证券市场,除欧美国家外，在亚洲的新加坡、日本、韩国和香港等证券市场也普遍存在。

融资融券作为国际证券市场一项普遍实施的成熟交易制度，引进我国有利于充分发挥证券市场的功能，亦为我国的投资者和券商提供了新的盈利模式。因此，作为证券市场基础建设的完善之举，融资融券的推出必定对我国金融行业的快速发展起到极大的推动作用，对我国证券市场的发展具有划时代的意义。

金融市场基础知识

第一章金融市场体系 .

第一节全球金融体系

一、金融市场的概念.

金融市场是指以金融资产为交易对象,是一种交易机制及其关系的总和,以金融资产的供给方和需求方为交易主体.

广义定义：实现货币借贷和资金融通、办理各种票据和有价证券交易活动的市场.

完善定义：交易金融资产并确定金融资产价格的一种机制.

二、金融市场的分类< 一>.

按交易标的物划分分为货币市场、资本市场、外汇市场、金融衍生品市场、保险市场、黄金市场及其他投资品市场.

货币市场有：同业拆借市场、票据市场、回购市场、货币市场基金货币市场又称"短期金融市场""短期资金市场",是指融资期限在一年及一年以下的金融市场.主要有以下：

<1>同业拆借市场亦称"同业拆放市场",是指金融机构之间以货币借贷方式进行短期资金融通活动的市场.同业拆借市场最早出现于美国,其形成的根本原因在于法定存款准备金制度的实施.

<2>票据市场指的是在商品交易和资金往来过程中产生的以汇票、本票和支票的发行、担保、承兑、贴现、转贴现、再贴现来实现短期资金融通的市场.

<3>回购市场指通过回购协议进行短期资金融通交易的市场.回购是指资金融人方在出售证券时,与证券的购买商签订协议,约定在一定期限后按约定的价格购回所卖证券,

从而获得即时可用资金的一种交易行为.在银行间债券市场上回购业务可以分为质押式回购业务、买断式回购业务和开放式回购业务三种类型.

<4>货币市场基金<简称"MMF">是指投资于货币市场上短期<一年以内,平均期限120天>有价证券的一种投资基金.

张亦春《金融市场学》10第十章债券价值分析

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• 定理四：对于期限既定的债券，由收益率下降导致的债券价格上升的幅度大于同等幅度的收益率上升导致的债券价格下降的幅度。
• 定理五：对于给定的收益率变动幅度，债券的息票率与债券价格的波动幅度之间成反比关系。
• 以上5定理不必记。其实，上述5定理都可以从债券的价格公式（5.4）式中直接推导出来。
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(2)息票率
• 在其他属性不变的条件下，债券的息票率越低，债券价格随预期收益率波动的幅度越大。
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(3)可赎回条款
• 可赎回条款的存在，降低了该类债券的内在价值，并且降低了投资者的实际收益率。
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(4)税收待遇
• 享受免税待遇的债券的内在价值一般略高于没有免税待遇的债券。
1 yT
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• 上式中，c、A、T等参数都是确定的，唯一变动的是预期收益y。不同的人有不同的y，因此同一个债券，有人买也有人卖。
• 对有相同 c、A、T的债券而言，不同的发行人或不同的发行条款，同一个投资者也会有不同的y。
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统一公债
• 统一公债是一种没有到期日的特殊的定息债券。统一公债的内在价值的计算公式如下：
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金融工程第二版郑振龙第七章

第七章金融工程第二版郑振龙第七章

在第六章中，我们在一系列假定条件下推导得到了闻名的布莱克－舒尔斯期权定价公式，在现实生活中，这些假设条件往往是无法成立的，本章的要紧目的，确实是从多个方面逐一放松这些假设，对布莱克－舒尔斯期权定价公式进行扩展。然而我们也将看到，在有些时候，模型在精确度方面确实获得了相当的改进，但其所带来的收益却无法补偿为达到改进而付出的成本，或是这些改进本身也存在问题，这使得布莱克－舒尔斯期权定价公式仍旧在现实中占据重要的地位。

第一节布莱克-舒尔斯期权定价模型的缺陷

在实际经济生活中，布莱克-舒尔斯期权定价模型（为简便起见，我们后文都称之为BS模型）应用得专门广泛，对金融市场具有专门大的阻碍。其三个作者中的两个更是曾经因此获得诺贝尔奖。因此，不管是从商业上依旧从学术上来说，那个模型都专门成功。然而理论模型和现实生活终究会有所差异，关于大多数理论模型来说，模型假设的非现实性往往成为模型要紧缺陷之所在，BS公式也不例外。本章的要紧内容，确实是从多方面逐一放松BS模型的假设，使之更符合实际情形，从而实现对BS定价公式的修正和扩展。

BS模型最差不多的假设包括：

1.没有交易成本或税收。

2.股票价格服从波动率和无风险利率r为常数的对数正态分布。

3.所有证券差不多上高度可分的且能够自由买卖，能够连续进行证券交易。

4.不存在无风险套利机会。

在现实生活中，这些假设明显差不多上无法成立的。本章的后面几节，将分别讨论这些假设放松之后的期权定价模型。

1. 交易成本的假设：BS模型假定交易成本为零，能够连续进行动态的套期保值，从而保证无风险组合的存在和期权定价的正确性。但事实上交易成本总是客观存在的，这使得我们无法以我们所期望的频率进行套期保值；同时，理论上可行的价格，考虑了交易成本之后就无法实现预期的收益。我们将在第二节中介绍一些对这一假设进行修正的模型。

金融市场基础知识讲义

第1章金融市场体系

1.1 全球金融体系

全球金融体系主要是指金融体系在国际间的存在和金融资本流动的形式的总结。包括零售业务为主的银行（主要为对个人）、批发业务为主的银行（主要为对公司企业）、投资银行（在中国也叫证券公司）、保险公司、基金、私人银行等。

1.1.1 金融市场概述

1.金融市场的概念

金融市场有广义和狭义之分。广义的金融市场是指由货币资金的借贷、金融工具的发行与交易以及外汇资金买卖所形成的市场，泛指资金供求双方运用各种金融工具，通过各式各样的金融交易活动实现资金余缺的调剂和有价证券的买卖等，狭义的会融市场特指有价证券（主要是债券与股票）发行与流通的场所。通常所说的金融市场主要是指后者。目前，金融市场发达与否是一国经济、金融发达程度及制度选择取向的重要标志。

2.金融市场的分类

（1）按标的物划分，将金融市场划分为货币市场、资本市场、外汇市场、黄金市场和保险市场。

（2）按中介特征划分，将金融市场划分为间接融资市场和直接融资市场两大类。

（3）按财务管理划分，将金融市场划分为债务证券市场、权益证券市场和衍生证券市场。

（4）按交割方式划分，将金融市场划分为现货市场、期货市场和期权市场。

（5）按交易程序划分，将金融市场划分为发行市场和流通市场。

（6）按有无固定场所划分，将金融市场划分为有形市场和无形市场。

（7）按成交和定价方式划分，将金融市场划分为公开市场和议价市场。

（8）按地域划分，将金融市场划分为国内金融市场和国际金融市场。

3.金融市场的特点

（1）交易对象不同。金融市场上的交易对象具有特殊性，是货币资金等各种金融资产的特殊商品。（2）交易的过程不同。金融市场的借贷活动具有集中性。在金融市场上，货币资金的供应者与需求者通过相互接触，融通资金的余缺、实现资金交易却是一种极为复杂的借贷活动，需要有中间机构从中牵线搭桥。

【证券】金融市场基础知识(完整版讲义)

第一章金融市场体系

第一节金融市场概述

一、金融市场的概念与功能

（一）金融市场的概念

与产品市场不同，金融市场是要素市场的一种。金融市场是创造和交易金融资产的市场，是以金融资产为交易对象而形成的供求关系和交易机制的总和。金融市场参与者不仅在有形的固定场所进行金融资产交易，还通过各种通信手段进行联系，形成庞大的无形金融市场网络。现代金融市场往往是无形的市场。

（二）金融市场的功能

二、直接融资与间接融资

根据资金从资金盈余方流动到资金短缺方的不同方式加以区分，融资活动可分为直接融资和间接融资两种基本方式。

（一）直接融资

1.直接融资的定义

直接融资是指资金盈余单位通过直接与资金需求单位协议，或在金融市场上购买资金需求单位所发行的股票、债券等有价证券，将货币资金提供给需求单位使用。

2.直接融资的特点

（1）直接性。

直接融资的基本特点是融资的直接性，即资金盈余单位和资金需求单位直接进行资金融通，并在两者之间建立直接的债权债务关系。

（2）分散性。

直接融资是在无数个企业相互之间、政府与企业和个人之间、个人与个人之间，或企业与个人之间进行的，因此，融资活动分散于各种场合。

（3）融资的信誉有较大的差异性。

不同的企业或者个人，其信誉好坏有较大的差异，债权人往往难以全面、深入地了解债务人的信誉状况，从而融资信誉将存在较大的差异和风险。

（4）部分融资方式具有不可逆性。

如发行股票所得资金不需要返还，股票只能够在不同投资者之间相互转让。

（5）融资者有相对较强的自主性。

在法律允许的范围内，融资者可以自己决定融资的对象和数量。

第三章国际间接投资cxco

三、证券投资的风险
（一）风险的构成： • 风险＝制度性风险＋非制度性风险 • 制度性风险的特点：由于共同因素引起、影响所有股票收益、无法通过证券的多样化来消除或避免 • 非制度性风险特点：由于特殊因素引起、影响某种股票的收益、可以通过证券的多样化来避免。（二）风险的来源 1 ．市场风险（包括股票行市风险、市场利率风险、通货膨胀风险等） 2．企业风险（包括倒闭风险、政府干预风险、其他违约风险） 3．购买力风险 4．其它风险（包括到期风险或再变现风险等）
（五）过户
过户是指变更证券所有权登记的行为。记名证券的转让必须办理过户手续；无记名证券则不需要办理过户手续，实际持有者就是权益的拥有者。
第二节股票投资
一、股票的概念二、股票的性质三、股票的种类四、股票的价格五、股票价格的计算方法六、股票的指标七、股票交易八、股票行情表
一、股票的概念
（3）投资公司证券：投资公司发行的自己的股票及债券。发行所得来的资金用于买卖其它公司的证券，并由此赚取利润与利息。
（4）商业票据
（4）商业票据
1．概念商业票据：大公司为了筹资，以贴现方式
出售给投资者的一种短期无担保的承诺凭证（短期本票）。
2．发行者：主要是金融性公司（比如：大公司的附属性公司、诸如银行持股公司之类的与银行有关的公司、独立的金融公司）；还有非金融公司，但大都发行规模小，属短期贷款。

2014年证券市场基础知识讲义

2014年证券从业资格考试市场基础知识讲义

第一章证券市场概述

本章共有三节,分别是证券与证券市场、证券市场参与者、证券市场的地位与功能。

第一节从有价证券的基本概念开始,阐述了有价证券的7种分类及各自的概念。有价证券按发行主体不同,可分为公司证券、金融证券、政府证券和国际证券;按适销性不同,可分为适销证券和不适销证券;按上市与否,可分为上市证券和非上市证券;按收益是否固定,可分为固定收入证券和变动收入证券;按发行地域或国家不同，可分为国内证券和国际证券;按发行方式不同,可分为公募证券和私募证券;按性质不同,可分为股票、债券和其他证券。有价证券具有产权性、期限性、收益性、流动性和风险性的特征。证券市场是有价证券发行和买卖的市场,证券市场与商品市场和借贷市场相比较有其自身的明显特征。证券市场可以按不同的标准进行分类。证券市场按职能不同,可分为发行市场和流通市场;按证券性质不同,可分为股票市场和债券市场;按交易组织形式不同,可分为交易所市场和柜台交易市场。

证券市场的产生与社会化大生产和商品经济的发展紧密相连,特别是与股份公司和信用制度的发展密切相关。证券市场获得快速发展的时期是20世纪初至20年代。在经历了20年代末30年代初的经济危机和两次大战以后,70年代后期起证券市场又现了高度繁荣的局面,呈现金融证券化、证券投资者法人化、证券交易多样化证券市场自由化、证券市场国际化和证券市场电脑化的全新特征。证券市场今后的发展将呈现金融创新进一步深化、发展中国家和地区的证券市场国际化将有较大发展的新趋势。

金融学《资本市场》课件

10000
假设一年后股价跌到7.5元，保证金比率：
7.5 2000 10000 33.33% 7.5 2000
股价下跌到什么价位投资者会收到追缴保证金通知
2000X 10000 30% 2000 X
☆☆卖空交易计算公式
交易制度的类型
根据价格决定的特点，证券交易制度可以分为做市商交易制度和竞价交易制度。做市商交易制度也称报价驱动制度；竞价交易制度也称委托驱动制度。
竞价交易制度又分为间断性竞价交易制度和连续竞价交易制度。目前世界上大多数证券交易所都是实行混合的交易制度。对于大宗交易，各个证券交易所都实行了较特殊的交易制度，其中最常见的是拍卖和标购。
由银行、证券公司、信托机构及各类公营或民
组
营公司等共同出资组建，以盈利为目的的公司
织公司制证券交易所法人。
形会员制证券交易所
式
以会员协会形式成立，不以盈利为目的的社团法人，主要由取得交易所会员资格的券商组成。如沪市和深市
1991年7月3日深圳证券交易所开业 1990年11月26日上海证券交易所开业
风险特征：蓝筹股；成长股；收入股；周期股；防守股；概念股；投机股。
优先股分类
1、累积优先股和非累积优先股 2、参与优先股和非参与优先股 3、可转换优先股 4、可赎回优先股
优先股指剩余求偿权优先于普通股的股票

中级金融专业精讲班讲义1-50

第1讲

《金融专业知识与实务》（中级）考情分析

一、2009年教材变动

由于2009年教材重新编写，我们到六月中旬才能拿到考试用书。拿到教材后接下来只有四个多月的复习时间，时间比往年来说紧张一些。在第一讲中我们就从教材变化、历年试卷分析、教材重点难点内容三方面为大家做一个总结，让大家在以后的学习更有目的、更有效率地学好、考好这门课。2009年《金融专业知识与实务》教材重新编写，内容发生了重大变动，除章节编排作了重大调整之外，如表1所示；内容也做了较大的更新和调整，如表2所示。

表1 教材章节安排表

表2 2009教材章节调整表

第2讲

二、历年试卷分析

（一）题型、题量基本固定

全国经济专业技术资格考试金融专业知识与实务（中级）试卷的题型和题量已经基本固定：题型分为单项选择题、多项选择题和案例分析题；试题总量为100题，其中单选60题，多选20题，案例分析20题。单选每题1分，多选和案例分析每题2分，卷面分数合计为140分。

（二）试题覆盖面广，章节分布均匀

2007年<金融专业知识与实务>考题分值分布

2008年<金融专业知识与实务>考题分值分布

从历年考试来看，金融（中级）考试单选题和多选题基本上是均匀分在每一章。单选题差不多每章都是5道题，合起来正好是60道题。多选题也是这样，以2道题为多，总计20道题。这种均衡化之分值分布要求学员们在复习时要尽可能多地把每章之知识点都要看到。所以从单选多选题来看，没有所谓的重点章节，应该全面、系统地学习考试用书。从应试的角度来看，对于考试用书中相对

资本市场培训讲义

切线法包括趋势线、通道线、黄金分割线、甘氏线、速度线等；
形态法有双顶〔M头〕、双底〔W底〕、头肩顶、底等。
分析方法日趋定量化、客观化、系统化。
第三节证券投资基金市场
一、证券投资基金的概念及形成 (一)证券投资基金的概念证券投资基金是通过发行基金证券，募
集社会公众投资者资金，再分散投资于各类有价证券等投资工具，获得的收益按基金证券份额平均分配给投资者。
零息债券的定价：
附息债权发行价格
P为债券发行价格；M为面值；C为每期支付的利息；n为期数，r为折现率〔即市场利率〕。
2021/12/2
6
付息债权发行价格
某公司拟发行500万张3年期附息债券，债券票面金额为100元，每年付息8元〔即票面利率为8%〕，市场利率为10%，求：此债券的发行价格应为多少？
一般来说市净率较低的股票，投资价值较高，相反，则投资价值较低；但在判断投资价值时还要考虑当时的市场环境以及公司经营情况、盈利能力等因素。
技术分析方法
技术分析方法分为六类：指标法、K线法、切线法、形态法、波浪法、周期法。
指标法包括相对强弱指标〔RSI〕、随机指标〔KD〕、方向指标〔DNII〕、平滑异同移动平均线指标〔MACD〕、平衡成交量指标〔OBV〕、心理线、乖离率〔 BUS〕等；
债券收益率的计算
债券的实际收益率，是实际收益与购置者的实际支出价格的比率

证劵投资实验教程(08级)

《证券投资实验》课程实验指导书

广州大学数学与信息学院

一、实验目的

通过证劵投资实验的教学，学生可以增加对证券市场的感性认识，培养他们的专业基本素质、综合能力、开拓能力和创造性能力，增加他们的求知欲望与自学能力。因为证券交易的实际操作涉及到数学、计算机科学、金融、工商、管理、财务等学科各专业的知识与内容，对于促进学生的知识结构的合理性、扩展其知识面，培养其综合、全面地使用各门专业理论知识的能力有着极其重要的作用。

通过证劵投资实验的教学，使学生能够将课堂上学到的理论知识与实际操作相联系，在提高学生学习兴趣的同时逐渐培养实际操作技能，并加强对所学知识的掌握、吸收和转化。

通过证劵投资实验的教学，使学生能利用数学、计算机等方面的知识将金融理论应用到金融实务中，提高学生的实际工作能力。

二、实验环境要求

1. 能够连接互联网获取金融及相关数据资料；

2. Excel（完全安装）和SPSS（8.0或以上版本）

三、实验要求

1. 预习课堂中讲授的内容及相关实验内容。

2. 按时参加实验，课前签到，确保实验进度，并将实验情况记入成绩。

3. 围绕实验思考题，通过实际操作完成所有实验内容，做好实验记录。

4. 完成实验报告，实验报告在最后一次实验课结束一周后上交。

5. 必须按规定进行实验，因故不能参加实验者，必须请假。

6. 实验过程中严格遵守实验室各项规章制度。

四、考核

1. 模拟帐户操作（占总成绩的30%）：

课程结束后，每一学生的模拟帐户操作成绩由实验室老师汇总。

2. 实验报告书（占总成绩的70%）：

学生按要求进行实验操作，完成实验报告，实验报告由个班班长统一在学校购买。另外对于每次上机，将实行严格的考勤制度，每缺一次扣10分。