土地价格与经济增长关系的实证分析_以东部地区为例

I = F（LPI，PLHPT ，Wu，R）
（式 4）
式 4 中，PHT 表示综合房地产价格水平；Wu 为城市的工资水平，是劳动力成本指标；R 为实际经济增长率，表示整 体经济状况。
（4）政府支出。政府支出由两个因素决定，一是税收，取决于消费和投资（消费税和资产相关税是两大主要税
种）；二是土地价格，因为土地收益是地方政府的重要收入来源。
（16.9）***
（- 1.27）
（2.69）***
（式 9）
式 9 通过了 Wald 检验，样本决定系数为 0.9687，说明农村居民消费与收入、物价水平以及土地价格之间相
关。农村收入和土地价格变量的估计系数都很显著，通过了 t 检验，但是物价水平对农村居民消费的影响并不显
著。从模拟结果看，土地价格对农村居民消费的影响显著，但作用并不大。土地价格每上涨 1%，农村居民消费将
（2）城市居民消费。与城市居民消费直接相关的是房地产价格，而不是土地价格。原因在于房地产价格是土
地价格的函数，而房地产价格又是影响城市居民消费支出结构的关键变量。城市居民人均收入和物价指数则直
接影响消费支出。工业地价则主要通过与其他土地价格的竞争关系间接影响城市居民消费。
Cu = F（PHTC，PHTH，LPI，INCu，CPIu）
G = F（I，Cr，Cu，LP）
（式 5）
（5）净出口。净出口之所以与土地价格相关，是因为一些出口企业（包括一般贸易与加工贸易）在土地价格低
的情况下，出口能力就越强，反源自文库越弱。
柴志春等：土地价格与经济增长关系的实证分析———以东部地区为例
NX = F（LP） 根据式 1 — 6，得出 GDP 与土地价格之间的函数关系式：
（式 3）
式 3 中，PHTC 和 PHTH 分别表示商业房地产和住宅房地产的价格，它们均是土地价格的函数，LPI 表示工业地价，
INCu 和 CPIu 分别表示城市居民的人均收入状况和物价指数。
（3）投资。投资由两个因素决定，一是投资的成本，其中土地成本尤其重要；其次是全社会利润水平，这里以
房地产价格和土地价格之比来表示利润系数。
（式 11）
t 值 （0.06）
（- 0.28） （0.97）
（- 1.09）*** （7.46）*** （79.73）***
新的投资方程显著通过了 F 检验（F = 1815，p = 0.0000），样本决定系数从 0.0301 上升至 0.9948。劳动力工
模型及随机效应模型三种方法，随后进行两两模型验证，选出最佳的方程式模拟结果。由于篇幅限制，只列出最
佳结果。
２．１ 农村居民消费方程
随机效应模型结果最佳，农村居民消费方程式如下：
1nCr = 5.999 + 0.912 1nINCr - 1.408 1nCPIr + 0.122 1nLP
t 值 （1.18）
收稿日期：2008- 09- 02 修稿日期：2008- 12- 17 第一作者：柴志春（1978－），女，江西万年人，博士，工程师。主要研究方向为土地经济。E- mail:chaizhichun@sina.com
１０
中国土地科学 ２００９ 年 １ 月 第 １ 期
近几年来，中央政府把宏观调控作为施政的主基调，而严格控制土地和信贷两个闸门则成为宏观调控最主
Abstract: The purpose of the paper is to study the effects of land price on rural and urban residents' consumption, investment, governmental expenditure and net exports through national income calculation theory with a case study in eastern region of China. Methods employed include econometric analysis and model analysis. The results indicate that, land price of eastern region has significant correlation with consumption, investment, government expenditure and net export. GDP of eastern region will increase 0.225 percent when land price increases 1 percent. It is concluded that the land price increase of eastern region contributes greatly to economic growth, and land has become the basic factor of economic growth. The government should pay more attention to the basic function of land price during the macro- economic regulation and control. Key words: land economy; land price; economic growth; eastern region
GDP（LP）= C（r LP）+ C（u LP）+ （I LP）+ G（LP）+ NX（LP） 两边求导，整理可得：
GDP
εLP =
αCr·εCLPr
+
Cu
αCu·εLP
I
+ αI·εLP
G
+ αG·εLP
+
NX
αNX·εLP
式 8 中，ε 表示弹性，α 分别表示 GDP 各组成部分所占的份额（推导过程，用图 1 表示）。
Empirical Analysis on Relationship between Land Price and Economic Growth: A Case of Eastern Region
CHAI Zhi- chun1，ZHAO Song1，LI Zhong- min2，WU Ling- yan3 （1. China Land Surveying and Planning Institute, Beijing 100035, China； 2. Institute of World Economics and Politics, Chinese Academy of Social Sciences, Beijing 100732, China； 3. The Pilot College of Beijing University of Technology, Beijing 101101, China）
提高 0.122 个百分点。原因在于，土地价格比较高的地区，城市化和经济发展较快，农村居民的人均收入也较高，
因而农村居民的消费也较高。
２．２ 城市居民消费方程
固定效应模型的估计结果最优，方程式为：
1nCu = - 2.504 + 0.388 1nPHTC + 0.416 1nPHTH + 0.025 1nLPI + 0.488 1nINCu - 0.114 1nCPIu （式 10）
地价格对经济增长的贡献。其中，宏观经济数据来自中国统计年鉴，土地价格来源于国土资源部公布的地价动态 监测数据。
1 理论模型
根据支出法的国内生产总值核算，国内生产总值（GDP）包括消费（C）、投资（I）、政府支出（G）和净出口（NX）。
其中，消费包括农村居民消费（C）r 和城市居民消费（Cu）： GDP = Cr + Cu + I + G + NX
将式 1 右边因素逐个分解：
（式 1）
（1）农村居民消费。土地价格比较高的地区级差地租较高，农村居民的人均收入也较高，因而农村居民的消
费也较高。而农村物价指数主要影响农民的名义消费支出，在农民收入一定的情况下，物价指数也将影响农民的
消费支出结构。
Cr = F（LP，INCr，CPI）r
（式 2）
式 2 中，LP 表示综合土地价格，INCr 和 CPIr 分别表示农村居民的收入水平和物价指数。
摘要：研究目的:根据国民收入核算理论，研究农村和城市居民消费、投资、政府支出以及净出口 5 个方面受土地价格波
动的影响程度，解析土地价格与宏观经济间的关系，在东部地区进行实证研究。研究方法:计量经济法和模型分析法。研
究结果:东部土地价格与消费、投资、政府支出和净出口之间存在显著的相关关系;东部土地价格每上升 1 个百分点，GDP
将提高 0.225 个百分点。研究结论:东部土地价格上升对经济增长的贡献较大，土地成为经济增长的基本要素，政府应该
高度重视土地价格在宏观经济调控中的基础性作用。
关键词：土地经济；土地价格；经济增长；东部地区
中图分类号：F301.3
文献标识码：A
文章编号：１００１－８１５８（２００９）０１－０００９－０５
对土地价格与经济增长关系的实证分析回答这个问题。 本文从土地一级和二级市场出发，根据国民收入核算理论对 GDP 进行分解，从农村、城市居民消费、投资、政
府支出及净出口等 5 个方面研究土地价格变动的影响。以东部地区（北京、天津、上海、江苏、浙江、福建、山东、广 东）8 个省市为样本，采集 2000 — 2006 年的土地价格和宏观经济数据进行研究 [2，3]，并根据 2007 年的数据推算土
①本文采用的是面板数据，8 个省份追踪 7 年，样本量能够满足模型比较和模型选择的要求，并且可以分别对变量进行检验。
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中国土地科学 ２００９ 年 １ 月 第 １ 期
价水平、工业地价对城市居民消费的影响并不显著。对城市居民来说，房地产价格的影响比土地价格更为直接和 显著。商业、住房房地产价格每上涨 1%，城市居民消费将分别提高 0.388 和 0.416 个百分点。城市地价上升加快
土地价格 LP，LPI
房地产价格 PHTC，PHTH
11
（式 6） （式 7）
（式 8）
农村居民消费 Cr
城市居民消费 Cu
投资 I
政府支出 G 净出口NX 国内生产总值（GDP）
图 1 理论模型 Fig.1 Theory model
2 实证分析
对数据进行单位根检验①，结果表明，变量都具有平稳性。在分析中，使用了混合普通最小二乘法、固定效应
第 ２３ 卷 第 １ 期 ２００９ 年 １ 月
中国土地科学 China Land Science
Ｖｏｌ．２３ Ｎｏ．１ Ｊａｎ．，２００９
土地价格与经济增长关系的实证分析
—— —以东部地区为例
柴志春 １，赵 松 １，李众敏 ２，吴凌燕 ３
（１． 中国土地勘测规划院，北京 １０００３５；２． 中国社会科学院世界经济与政治研究所，北京 １００７３２； ３． 北京工业大学实验学院，北京 １０１１０１）
t 值 （- 0.53）
（2.93）***
（3.11）***
（0.27）
（7.12）***
（- 0.11）
式 10 显著通过 F 检验（F = 25.49），样本决定系数为 0.5153，说明东部地区城市居民消费与房地产价格、工
业地价、收入、物价水平显著相关。房地产价格和收入都对城市居民消费具有显著影响，都通过了 t 检验，但是物
要的手段。在开放经济条件下，信贷控制与汇率制度和国际资本流入相关。由于贸易顺差的大幅度增加以及对人
民币的升值预期导致的投机性资本的涌入，货币政策的作用大打折扣。土地在一级市场上是计划控制的，二级市
场上则受供求关系的影响，因此土地价格既受计划因素的影响又受市场因素的影响。研究土地价格变动的时候 必须考虑土地一级市场和二级市场的相互作用。在经济高速增长的背景下，房地产价格持续上涨并居高不下，使 人们对土地价格与经济增长之间的关系格外关注 [1]。到底土地要素在中国经济增长中起什么作用？笔者试图通过
的地区，也是当地经济发展较快、居民收入和消费增加较快的地区。
２．３ 投资方程
采用房地产行业的利润来代表投资利润，但是由于数据的质量较差，利润变量存在一些异常值，为此尽量保
持原始数据，增加其他相关变量进行调整。方程调整为：
1nI = 0.014 -
0.007
1nLPI
+
0.087
1n
PHT LP
- 0.024 1nWu + 0.152 1nR + 0.994 1n（I - 1）