第五章金融市场及其职能

第五章金融市场及其职能
（二）金融工具
1、金融工具：是反映借款人与借款人之间 债务关系的一种合约性证明文件。
特点： （1）合约条文标准化 （2）借贷证明文件市场化
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2、较为普通的金融工具：
（1）国库券：财政部发行的一种政府债券 （2）公司债券：企业公司发行的借款凭证 （3）商业票据：工商企业发行的无抵押短
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（3）按交易对象划分，可分为资金市场、 外汇市场和黄金市场。
资金市场是借贷资金的市场。 外汇市场是指买卖外汇的市场。 黄金市场是指进行黄金交易的市场。
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（4）按地域范围划分，可分为国内金融市 场和国际金融市场。
国内金融市场是指融资交易活动的范围以 一国国境为限，不涉及其他国家，即只 有本国居民参与交易的金融市场。
在直接融资中，资金供求双方是通过买卖直接证 券来实现融资目的的。
直接证券：非金融机构如政府、工商企业乃至个 人所发行或签署的公债、国库券、债券、股票、 抵押契约、借款合同及其它各种形式的票据。
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其过程可以用下图表示：
资金赤字单位
政府部门 企业 居民
提供直ຫໍສະໝຸດ Baidu证券
收取资金
融出资金
购入直接证券
目前，成为与伦敦、纽约并驾齐驱的世界金融中 心之一。
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三、金融市场的广度、深度和弹性
金融市场的广度是指市场参与者的类型复 杂程度。
金融市场的深度是指市场中是否存在足够 大的经常交易量。
金融市场的弹性是指应付突发事件的能力 及大额成交后价格迅速调整的能力。
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四、金融市场的功能
1802年伦敦证券交易所新营业大厦落成开业。 伦敦金融市场包括货币市场、证券市场、外汇市
场和黄金市场。其中以黄金市场最为著名，是 世界上唯一可以成吨购买黄金的市场。
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纽约： 最初是以美国的战时国会在独立战争中发行各种
中期和临时债券为开端。1790年美国第一个 证券交易所——费城证券交易所诞生。
第五章 金融市场及其职能
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【重点掌握】 直接融资与间接融资的定义、特征及各自 的优缺点。 【掌握】金融市场的结构与组织管理。
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引言
金融的核心内容是资金融通机制。 如何高效率地合理配置资金对一国经济的发展具有重
要的意义。 金融市场就是这一资金融通机制的主要载体之一。通
资本市场一般是指融资期限在一年以上的 金融市场。
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（2）按融资工具划分，可分为证券市场、商业 票据市场和可转让定期存单市场。
证券市场是指进行各种有价证券交易的市场，又 可分为股票市场和债券市场。
商业票据市场是指从事本票、承兑汇票等商业票 据贴现、买卖的金融市场。
可转让定期存单市场是指以金融机构发行的大额 可转让定期存单为交易对象的金融市场。
二战后确立了以美元为中心的国际货币体系，美 元一跃成为主要的国际结算和储备货币，纽约 的影响力超过了伦敦。纽约也是世界上最大的 证券市场之一，其它国家在美国发行的债券几 乎都集中在纽约。
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东京：随着日本经济的快速发展，东京逐渐成为 重要的金融中心。
1978年成立的东京证券交易所起步晚但发展迅 速，特别是80年代以来，逐步向世界开放，加 大了金融国际化的步伐，日经指数就是跟踪东 京证券交易所当日交易的225种股票价格的简 单平均数。
（一）聚集和分配资金功能 （二）资金期限转换功能 （三）分散与转移风险功能 （四）信息集散功能
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五、现代金融市场的特点
（一）金融市场全球化 （二）融资活动证券化 （三）金融创新多样化 （四）金融业务多元化
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第二节 直接融资与间接融资
一、直接融资：是通过最终贷款人和最终借款人 直接结合来融通资金，其间不存在任何金融中 介机构的融资方式。
国际金融市场是指融资交易活动并不限于 一国国境之内，而是涉及多个国家，即 允许外国居民参与交易的金融市场。
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三大国际金融中心
伦敦：是世界上历史最悠久、规模最大的国际金 融中心。1773年股票商在伦敦柴思街的约那 森咖啡馆正式组织了英国第一个证券交易所， 现在伦敦证券交易所的前身。
过参与金融市场活动，各经济主体实现调剂资金余 缺的目的，同时也使资金配置更趋于合理。
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第一节 金融市场概述
一、金融市场的定义 金融市场：是交易金融资产并确定金融资
产价格的一种机制。
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二、金融市场的分类
（1）按融资期限划分，可分为货币市场和 资本市场。
货币市场一般是指融资期限在一年以下的 金融市场。
融交易的活动者。 1、个人：主要是作为资金供给者身份出现。 2、企业：既可能是资金需求者，又可能是资金
供给者。 3、金融机构：一方面创造着大量的金融工具，
另一方面又大量地购买金融工具。
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4、政府：主要充当资金的筹措者和金融市 场的管理者。
5、中央银行：是金融市场上资金的最终提 供者，同时又是金融市场的直接管理者。
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间接融资的过程可用下图来表示。
资金盈余单位 政府 企业
资金
出售间接证券
居民
购买间接证券
金融中介机构 银行
保险公司 信托公司 投资公司 互助基金
资金 资金赤字单位
出售直接证券
政府 企业
购入直接证券
居民
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第三节 金融市场的结构和组织管理
一、金融市场的结构 （一）金融市场的参与者：在金融市场上进行金
资金盈余单位
政府部门 企业 居民
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二、间接融资
间接融资指最终贷款人通过金融中介机构 来完成向最终借款人融出资金的过程。
金融中介机构通过发行间接证券来从盈余 单位融入资金，再通过购买赤字单位发 行的直接证券来提供资金。
间接证券：金融机构所发行的钞票、存款、 可转证存单、人寿保单、金融债券等金 融证券。
1792年5月17日，纽约24名证券经纪人在华尔 街一棵梧桐树下聚会，商定了著名的“梧桐树 协定”，规定了公众委托交易收取手续费佣金 的最低标准和经纪人之间进行交易的有关规则 等事宜。
1817年参与协定的证券经纪人通过一项正式章 程，共同组建了“纽约证券交易会”，1863年 更名为“纽约证券交易所”。