金融中介

一、信用媒介论

早期对金融中介进行研究的一种理论是信用媒介论。

信用媒介论认为，信用是将资本从一个部门转移到另一个部门的媒介，信用不是资本，也不创造资本。

代表人物：

亚当斯密

大卫李嘉图

约翰穆勒

信用媒介论基本观点

1.货币只是交换媒介，便利交换

2.信用只是转移和再分配现有资本

3.银行的作用是媒介信用，提高资本效率

4.银行的业务以存款业务为基本

二、信用创造论

信用创造论是在资本主义信用制度有了进一步发展的条件下产生的。

代表人物：约翰.劳、熊彼特等

核心观点：银行不仅媒介信用，还创造信用。

信用创造论基本观点

1.银行的功能在于为社会创造信用，银行能够超过它吸收的存款额进行放款，而且能够用放款的办法创造存款。因此银行的资产业务优先于负债业务，且决定负债业务。

2.银行通过创造信用，为社会创造新的资本并推动经济发展

3.信用就是货币，就是财富

这两种观点只看到了信用的正面作用，特别是信用创造论还夸大了银行的正面影响，例如约翰在付诸实践时，无限制增发银行券，最后导致银行破产。

第二节金融中介的基本功能

本节主要从整体和现实的角度，以现代金融中介的性质和承担的经济、社会责任为出发点，把金融中介的基本功能概括为五个方面（莫顿，1995）：

便利支付结算；

促进资金融通；

降低交易成本；

改善不对称信息；

转移与管理风险。

一、便利支付结算

便利支付结算是金融中介机构最早具备的功能。金融机构所提供的支付结算服务保证和促进了社会经济的顺畅进行。

(一)支付结算的功能和效率

(二)货币支付的结算与清算

(三)支付结算功能对国民经济的影响

二、促进资金融通

金融机构的重要功能，最大限度的促进储蓄向投资的转化。

(一)促进资金融通的功能

(二)资金融通的基本方式

(三)金融中介发挥资金融通功能的方式和特点

(四)资金融通功能的影响

三、降低交易成本

(一)降低交易成本功能

降低交易成本是指金融中介机构通过规模经营(scale management)和专业化(specialization)运作为投融资双方提供资金融通服务的同时，降低交易的单位成本。

这个功能是金融中介得以存在与发展的重要原因。

交易成本(transaction cost)又叫融资成本，指的是任何融资交易完成所要付出的代价，包括资金商品价格、交易过程中的费用和时间付出、机会成本(opportunity cost)等。

(二)交易成本降低的原因

金融中介通过规模经营及专业化运作，可以合理控制利率、费用、时间等成本，使投融资活动能够最终以适应社会经济发展需要的交易成本来进行，从而满足迅速增长的投融资需求。各种金融机构的专业化运作方式不同，使交易成本得以降低的方式也不同。

金融机构通过规模经营向投融资者提供了低成本、高效率的金融服务，从而使拥有闲置资金的经济各部门愿意向金融中介提供资金，使资金需求者愿意获取金融中介机构的融资支持，最终推动了资金资源的有效配置。

四、改善信息不对称

(一)改善信息不对称功能的作用原理

(二)金融中介机构的筛选与监督作用

(一)改善信息不对称(information asymmetry)的作用原理

金融中介具有改善信息不对称的功能，是指金融中介机构通过自身的优势，能够及时搜集、获取比较真实完整的信息，据此选择合适的借款人和投资项目，对所投资的项目进行专业化的监控，从而有利于投融资活动的正常进行，并降低信息处理成本。

信息不对称表现：逆向选择和道德风险。

(二)金融中介机构的筛选与监督作用

金融中介机构能够降低信息不对称，在信息处理和监督方面具有优势，体现在以下方面：1.获得信息搜集和获取的便利，通过了解客户账户、建立长期联系、开展贷款承诺业务等方式

2.专业的信息筛选

3.规模经济效应，降低信息处理成本

4.融资活动后的定期检查和危机处理

5.银行和客户建立长期联系

随着金融活动、金融服务专业分工的深化发展，还产生了专门的信息咨询公司和个人征信所，为经济活动、金融活动提供更加全面、更加专业的信息服务。

五、转移与管理风险

(一)转移与管理风险功能的作用原理

(二)金融机构转移与管理风险的方法

(三)金融创新对风险转移与管理手段的影响

五、中国目前的金融中介机构体系

中国金融中介机构体系的建立和发展经历了以下阶段：

（1）1948年—1953年：初步形成阶段

（2）1953年—1978年：“大一统”的金融体系

（3）1979年—1983年9月改革初期

（4）1983年9月—1993年初具规模阶段

（5）1994年至今

六、金融机构的发展趋势

1.混业经营

自20世纪80年代以来，各主要发达国家的金融机构开始突破原有的专业化业务分工，开始走上综合经营多种金融业务的道路，即混业经营的道路。

主要体现在两个方面：

首先放松银行和非银行金融机构业务领域或资产组合的限制，允许银行和非银行金融机构经营更广泛的业务领域，，特别是允许商业银行在经营传统业务的同时，经营证券、信托甚至保险业务。改革目的在于加强不同类型金融机构之间的相互竞争，提高金融机构经营效率，使其能够为一般公众提供全面和完善的服务。

其次，专业化分工的突破还表现在同类金融机构之间互相侵入对方“领地”。

2.银行并购

指商业银行(金融企业)通过收购、债权、控股、直接出资、购买股票等多种手段，取得被并购方的所有权，而后者则失去法人资格(即被吞并)或改变法人实体行为(即使其成为并购企业的分支机构)，或合并成为新的银行。

银行并购这种市场交易行为对商业银行自身利益、经济发展和社会经济生活有着深远的影响和重大的意义。