《财务管理教案》PPT课件

• 1 投资风险(经营风险)
• 由于投资者本身或投资项目的原因造成
投资收益的不确定性.
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• 2 财务风险
• 由于负债造成资金收益的不确定性
• (三) 按造成风险的主体分类
• 1 外部风险
• 2 制度风险
• 由于投资方制度缺陷造成的理财结果不 确定性
• 3 心理风险
• 由于投资决策者和操作者心理因素造成
财务管理
第一部分 公司财务管理 的基本概念和理论
• 第一节 理财活动的内容 • 一. 组织和实施财务活动 • (一) 筹资活动:数量,结构,成本,风险,控制权; • (二) 资金配置和投放:方向,结构,收益,风险; • (三) 营运资金管理:效率,信用管理,成本; • (四) 分配活动:分配比率,方式,时机; • (五) 日常控制:财务监控和分析; • (六) 资本营运:收购、反收购与兼并,整合. • 二. 处理财务关系
• 一.风险的含义
• 由于某种因素的影响,造成财务活动结果 的不确定性.
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• 二.风险的分类
• (一) 按影响的范围分类
• 1 系统性风险(市场风险,整体风险)
• 对所有财务行为和理财对象均产生影响, 造成其结果的不确定性的风险.如利率变 动,政策变动……..
• 对系统性风险的分析:重点是分析其影响 程度和方向。
理财结果的不确定性
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• 三.风险的防范 • (一)对非系统性风险防范: • 实业投资项目,详细客观的投资可行性研
究,不轻易进入产业跨度过大的陌生的行 业. • 金融证券投资,独立深入的研究基础上， 选择适当的投资组合 • (二)对制度风险和心理风险的防范 • 建立严格的理财分析决策和操作制度,制 约机制和奖惩制度 • 建立止损和止盈制度并严格执行
• 2.投资组合理论
• 证券投资中,有效的组合可以弱化和 消除非系统性风险,稳定收益水平;
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• 3.资本资产定价理论(CAPT)
• 揭示投资预期收益与投资风险之间的定 量关系;
•
Kp=Kf +βp(Km - Kf)
• 其中βp(Km - Kf)即为以市场平均风险价 值和特定投资项目p的风险程度所确定的投
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• (二) 投资目标:战略的符合,满意的收益(率), 风险适度,良好的弹性和流通性;
• (三) 营运资金目标:加快周转,提高使用效果, 控制信用风险,适当利用信用资金,加强资金 回收管理;
• (四) 分配:合理、稳定的分配政策,维护公司 形象;合理的分留比率,适当的方式和时机,保 持良好的再筹资能力;
• (五) 日常控制:有效的财务监控制度,及时反 映资金营运效率和潜在风险;
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• (六)资本营运:战略的符合,控制收购兼并成 本,有效整合,有效的反购并策略.
• 第三节 公司财务管理的原则和环境
• 一. 财务管理原则
• (一) 价值最大化;
• (二) 风险与收益均衡原则;
• (三) 成本,效益优化原则;
• (七) 企业与职工之间的财务关系 :收入,福 利,养老金,激励和约束.
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• 第二节 公司财务管理目标 • 一. 总体目标 • (一) 利润最大化; • (二) 每股收益(资本收益率)最大化; • (三) 公司价值(股东财富,市值总额)最大化.
• 二. 具体财务活动目标
• (一) 筹资目标:数量满足需求,结构合理有弹 性,成本和风险适度,控制权影响较小;
A3 A4
An-1 An
01 234
A0 A1 A2
n-1 n
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• 二.资金时间价值分析
• (一) 资金时间价值的概念
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• 2 非系统性风险(个别风险,特定风险)
• 只对特定的投资项目或投资人产生影响,造 成其结果的不确定性的风险.如决策差异,产 品品质差异……
• 对非系统性风险的分析:除了分析其影响程 度和方向之外,还要分析如何防范和化解其 不利影响,利用其有利的一面.
• (二)按对财务活动及其结果的影响分类
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(一) 企业与政府之间的财务关系:税收,强 制无偿;
• (二) 企业与投资者之间的财务关系 :
• (三) 企业与受资者之间的财务关系 :控制, 收益分配;
• (四) 企业与债权人之间的财务关系:
• (五) 企业与债务人之间的财务关系 :债权, 信用;
• (六) 企业内部各单位之间的财务关系 :利益 均衡;
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• 第五节 企业组织及财务管理的基本理论 • 一.企业组织形式 • 1.独资企业 • 2.合伙企业 • 3.公司制企业：产权与经营权分离 • 有限责任公司 • 国有独资公司 • 股份公司
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（二）财务管理的基本理论
1.委托与代理成本理论
• 股东,债权人利益与公司经营者代理 成本的关系,核心是道德风险与目标逆向 选择问题; 管理者持股制度和期权激励 是解决的方法之一;
希望获得的超额收益水平）
• =违约附加率+流通性附加率+期限附加率 • (三) 税收环境:税种,税率,税收优惠,出口退
税;
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• (四) 政策环境:投资政策,产业结构调整,货 币政策,外汇管理政策;
• (五) 法律环境:公司法律,证券发行和交易法 律,会计准则和审计法律.
• 第四节 财务活动中的风险及其防范
• (四) 资源合理配置原则;
• (五) 利益协调原则;
• (六) 动态理财原则.
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• 二. 财务管理环境及其影响 • (一) 经济环境:经济周期,经济总量,发展速
度,国民收入水平和投资能力; • (二) 金融环境:金融市场,金融工具,金融机
构,监管体制和效率,利率决定机制; • 市场利率=纯利率+风险收益率+通涨补偿率 • 其中风险收益率（冒风险进行投资活动，
资风险价值
• 4. 有效市场理论
• 在市场信息充分,交易者理智的前提下,
公司证券的价格和其盈利能力经营前景相
关,投资者可获得与承受风险程度相对称的
平均利润.
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第二部分 公司财务管理ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ基本方法
第一节 资金时间价值分析
一 .现金流量图及绘制
• 现金流量和现金流量图
现金流量图是一种反映经济系统资金运 动状态的图式，即把经济系统的现金流量汇 入一时间坐标图中，表示出各期现金流入、 流出,及净流量与发生时间的对应关系。