公司理财1
公司理财-名词解释
公司理财1、财务活动:是指资金的筹集、运用、耗费、收回及分配等一系列行为。
P141、资产负债表：是反映公司在某一特定日期（月末、季末、年末）财务状况的会计报表。
P222、资产：是指过去的交易、事项形成并由企业拥有或控制的资源，该资源预期会给公司带来经济利益。
3、负债：是指过去的交易、事项形成的现实义务，履行该义务预期会导致经济利益流出公司。
P264、所有者权益：是指所有者在公司资产中享有的经济利益，其金额为资产减去负债后的余额。
P265、利润表：是反映公司在某一特定日期（月末、季末、年末）经营成果实现情况的报表。
P406、利润:是公司在一定时期的经营成果，通常作为公司经营业绩的指标。
P427、现金流量表：是反映公司在一定期间内（年度）现金流入和现金流出情况的报表，反映一定会计期间内的数据，属于动态的年度报表。
P488、现金等价物：指公司持有的期限短、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险很小的投资。
1.金融资产：是指在金融市场上资金融通所产生的信用凭证和投资证券。
P672.货币市场：也称短期货币市场，经营一年以内的资金借贷业务的活动，其主要特征是交易短期信用凭证，没有一个固定的交易场所的市场P70-713.资本市场：也称长期市场，经营一年以上的长期资金的借贷业务，其主要特征是长期信用凭证。
P714.终值：若干期后（一般为年，也可以为半年、季、月），包括本金和利息在内的未来的价值，又称作本利和，可用F表示。
P765.现值:是指未来某一时期一定数额的款项折合成现在的价值，即本金，可用P来表示。
P786.年金：是指在一定时期内，每间隔相同的时间支付或收入相等金额的款项。
P801、股利: 股息和红利的总称，它是由公司董事会宣布从公司的净利润中分配给股东，作为股东对公司投资的报酬。
P1082、剩余股利政策：就是将公司的盈余首先用于良好的投资项目，然后将剩余的盈余作为股利经行分配P1173、固定股利额政策：就是不论公司税后利润为多少，都支付给股东一定数额的固定股利，并不因为公司税后利润的变化而调整股利数额。
罗斯《公司理财》(第9版)课后习题(第1~3章)【圣才出品】
罗斯《公司理财》（第9版）课后习题第1章公司理财导论一、概念题1．资本预算（capital budgeting）答：资本预算是指综合反映投资资金来源与运用的预算，是为了获得未来产生现金流量的长期资产而现在投资支出的预算。
资本预算决策也称为长期投资决策，它是公司创造价值的主要方法。
资本预算决策一般指固定资产投资决策，耗资大，周期长，长期影响公司的产销能力和财务状况，决策正确与否影响公司的生存与发展。
完整的资本预算过程包括：寻找增长机会，制定长期投资战略，预测投资项目的现金流，分析评估投资项目，控制投资项目的执行情况。
资本预算可通过不同的资本预算方法来解决，如回收期法、净现值法和内部收益率法等。
2．货币市场（money markets）答：货币市场指期限不超过一年的资金借贷和短期有价证券交易的金融市场，亦称“短期金融市场”或“短期资金市场”，包括同业拆借市场、银行短期存贷市场、票据市场、短期证券市场、大额可转让存单市场、回购协议市场等。
其参加者为各种政府机构、各种银行和非银行金融机构及公司等。
货币市场具有四个基本特征：①融资期限短，一般在一年以内，最短的只有半天，主要用于满足短期资金周转的需要；②流动性强，金融工具可以在市场上随时兑现，交易对象主要是期限短、流动性强、风险小的信用工具，如票据、存单等，这些工具变现能力强，近似于货币，可称为“准货币”，故称货币市场；③安全性高，由于货币市场上的交易大多采用即期交易，即成交后马上结清，通常不存在因成交与结算日之间时间相对过长而引起价格巨大波动的现象，对投资者来说，收益具有较大保障；④政策性明显，货币市场由货币当局直接参加，是中央银行同商业银行及其他金融机构的资金连接的主渠道，是国家利用货币政策工具调节全国金融活动的杠杆支点。
货币市场的交易主体是短期资金的供需者。
需求者是为了获得现实的支付手段，调节资金的流动性并保持必要的支付能力，供应者提供的资金也大多是短期临时闲置性的资金。
罗斯《公司理财》笔记整理
第一章导论1. 公司目标：为所有者创造价值，公司价值在于其产生现金流能力。
2. 财务管理的目标：最大化现有股票的每股现值。
3. 公司理财可以看做对一下几个问题进行研究：1. 资本预算：公司应该投资什么样的长期资产。
2. 资本结构：公司如何筹集所需要的资金。
3. 净运营资本管理：如何管理短期经营活动产生的现金流。
4. 公司制度的优点：有限责任，易于转让所有权，永续经营。
缺点：公司税对股东的双重课税。
第二章会计报表与现金流量资产= 负债+ 所有者权益（非现金项目有折旧、递延税款）EBIT（经营性净利润）= 净销售额-产品成本-折旧EBITDA = EBIT + 折旧及摊销现金流量总额CF(A) = 经营性现金流量-资本性支出-净运营资本增加额= CF(B) + CF(S)经营性现金流量OCF = 息税前利润+ 折旧-税资本性输出= 固定资产增加额+ 折旧净运营资本= 流动资产-流动负债第三章财务报表分析与财务模型1. 短期偿债能力指标（流动性指标）流动比率= 流动资产/流动负债（一般情况大于一）速动比率= (流动资产-存货)/流动负债（酸性实验比率）现金比率= 现金/流动负债流动性比率是短期债权人关心的，越高越好；但对公司而言，高流动性比率意味着流动性好，或者现金等短期资产运用效率低下。
对于一家拥有强大借款能力的公司，看似较低的流动性比率可能并非坏的信号2. 长期偿债能力指标（财务杠杆指标）负债比率= (总资产-总权益)/总资产or (长期负债+ 流动负债)/总资产权益乘数= 总资产/总权益= 1 + 负债权益比利息倍数= EBIT/利息现金对利息的保障倍数(Cash coverage radio) = EBITDA/利息3. 资产管理或资金周转指标存货周转率= 产品销售成本/存货存货周转天数= 365天/存货周转率应收账款周转率= （赊）销售额/应收账款总资产周转率= 销售额/总资产= 1/资本密集度4. 盈利性指标销售利润率= 净利润/销售额资产收益率ROA = 净利润/总资产权益收益率ROE = 净利润/总权益5. 市场价值度量指标市盈率= 每股价格/每股收益EPS其中EPS = 净利润/发行股票数市值面值比= 每股市场价值/每股账面价值企业价值EV = 公司市值+ 有息负债市值-现金EV乘数= EV/EBITDA6. 杜邦恒等式ROE = 销售利润率（经营效率）x总资产周转率（资产运用效率）x权益乘数（财杠）ROA = 销售利润率x总资产周转率7. 销售百分比法假设项目随销售额变动而成比例变动，目的在于提出一个生成预测财务报表的快速实用方法。
公司理财(罗斯)第1章(英文
03 Valuation Basis
The concept and significance of valuation
要点一
Definition
Valuation is the process of estimating the worth of an asset or a company, typically through the use of financial metrics and analysis.
The Time Value of Money
公司理财复习题(1)
公司理财复习题一、单选题1、现金性筹资风险是（ C ）A．整体风险 B．终极风险 C．个别风险 D．破产风险2、经济采购批量是指能使一定时期存货的（ C ）达到最低点的进货数量。
A．储存成本 B．缺货成本 C．总成本 D．进货成本3、“6C”系统中的“信用品质”是指（ D ）A．不利经济环境对客户偿付能力的影响 B．客户偿付能力的高低C．客户的经济实力与财务状况 D．客户履约或赖账的可能性4、能够直接取得所需的先进设备和技术，从而能尽快地形成企业的生产经营能力的筹资形式是（ B ）A．股票筹资 B．吸收直接投资 C．债券筹资 D．融资租赁5、下列项目中，属于非交易动机的有（ D ）A．支付工资 B．购买原材料C．偿付到期债务 D．伺机购买质高价廉的原材料4、企业在资金运动中与各方面发生的经济关系称为( B )。
A、会计关系B、财务关系C、统计关系D、经营关系5、保证各种资金形态的合理配置和资金周转的畅通无阻，是生产经营活动顺利进行的( D )。
A、前提条件B、充分条件C、基本条件D、必要条件6、企业的财务活动是指企业的( C )。
A、货币资金收支活动B、分配活动C、资金运动D、资本金及收益活动7、从货币资金开始经过若干阶段，又回到货币资金形态的一次运动过程，称为( D )。
A、资金运动B、资金周转C、资金收支D、资金循环8、债权人进行财务分析时，着重要求揭示( B )。
A、营运能力B、偿债能力C、盈利能力D、资产变现能力9、流动比率反映的是( B )的指标。
A、长期偿债能力B、短期偿债能力C、营运能力D、盈利能力10、利用资产负债表和损益表结合进行分析的是( B )指标。
A、偿债能力B、营运能力C、盈利能力D、参考指标11、在计算速动比率时，从流动资产中扣除存货再除以流动负债，扣除存货的原因是( B )。
A、存货数额经常发生变动B、存货变现能力差C、存货不能用来偿付债务D、存货不属于营运资金二、多选题1.财务管理目标一般具有如下特征（ BCD ）A.综合性B.相对稳定性C.多元性D.层次性E.复杂性2、综合财务分析的方法主要有（ AB ）A．杜邦分析体系 B．经营状况雷达图C．总资产利润率 D．净资产收益率 E．总资产周转率3、影响企业经营风险的因素有（ ABCDE ）A．产品需求 B．产品售价 C．产品成本D．固定成本比重 E．调整价格的能力4、利润分配的原则包括（ ABCD ）A．依法分配原则 B．妥善处理积累与分配的关系原则C．同股同权，同股同利原则 D．无利不分原则 E．有利必分原则5、企业投资的目的具体包括（ ABC ）取得投资收益 B．降低投资风险C．承担社会义务 D．降低投资成本 E．增加企业资产6、企业在制定或选择信用标准时必须考虑的三个基本因素是（ ABC ）A．同行业竞争对手的情况 B．企业承担违约风险的能力C．客户的资信程度 D．客户的信用品质 E．客户的经济状况7、应收账款追踪分析的重点对象是（ ABCD ）A．全部赊销的客户 B．赊销金额较大的客户 C．资信品质较差客户D．超过信用期的客户 E．现金可调剂程度较高的客户8．在现金需要总量既定的前提下，则（ BDE ）A．现金持有量越多，现金管理总成本越高。
公司理财名词解释简答
简答题：1、财务经理必须回答的三个最基本问题？（1）投资决策（资本预算）：即公司应该投资于什么样的长期资产。
这个问题涉及资产负债表的左边。
公司的资产类型一般视业务的性质而定。
实务中，通常使用资本预算和资本支出描述这些长期资产的投资和管理过程。
（2）融资决策（资本结构）：即公司如何筹集资本支出所需的资金。
这个问题涉及资产负债表的右边。
回答这一问题涉及到资本结构，它表示公司短期及长期负债与所有者权益的比例。
公司一般通过发行债券、借贷或发行股票来筹资，分为负债和所有者权益。
（3）短期财务问题（营运资本）：即公司应该如何管理它经营中的现金流量。
这个问题涉及资产负债表的上方。
从财务管理的角度看，短期现金流量问题是由于现金流入量和现金流出量之间不匹配所引起的，属于短期财务问题。
2、简述净现值投资法则？答：净现值是指投资项目投入使用后的净现金流量，按资本成本或企业要求达到的报酬率即适当贴现率折算为现值，减去初始投资以后的余额。
其计算公式为：其中为第t期净现金流，r为贴现率，C为初始投资额。
净现值法的决策法则是：选择净现值为正的项目，放弃净现值为负的项目；两个或多个项目的净现值均为正时，选择净现值最大的项目。
3、分析公司的财务比率有两种基本方法：时间趋势分析和同类公司分析。
为什么这些方法会有用呢?每种方法能够告诉你哪些关于公司财务健康状况的信息?时间趋势分析为分析跨期公司财务状况变化提供了方法。
通过比较公司不同时期的状况，财务经理可以评估公司业务、财务或投资活动中某些方面的变化。
同类公司分析是将某个公司的财务比率及经营业绩与在同行业或同业务线的一组公司进行比较。
财务经理可以通过这种比较来评估公司是否在业务、财务或投资活动的某些方面超过了行业的标准线，从而为适当调节这些比率提供指导。
这两种方法都对公司与其财务计划的差别做出了评估，但都没有指出这种差别是积极的还是消极的，而只是表明差异的存在和存在这种差异的原因。
5、独立项目与互斥项目之间的区别是什么？（1）独立项目是对其接受或者放弃的决策不受其他项目投资影响的投资项目。
(公司理财)公司理财(精要版)知识点归纳
第一章．公司理财导论1.企业组织形态：单一业主制、合伙制、股份公司（所有权和管理相分离、相对容易转让所有权、对企业债务负有限责任，使企业融资更加容易。
企业寿命不受限制，但双重课税）2.财务管理的目标：为了使现有股票的每股当前价值最大化。
或使现有所有者权益的市场价值最大化。
3.股东与管理层之间的关系成为代理关系。
代理成本是股东与管理层之间的利益冲突的成本。
分直接和间接。
4.公司理财包括三个领域：资本预算、资本结构、营运资本管理第二章．1.在企业资本结构中利用负债成为“财务杠杆”。
2.净利润与现金股利的差额就是新增的留存收益。
3.来自资产的现金流量=经营现金流量（OCF）-净营运资本变动-资本性支出4.OCF=EBIT+折旧-税5.净资本性支出=期末固定资产净值-期初固定资产净值+折旧6.流向债权人的现金流量=利息支出-新的借款净额7.流向股东的现金流量=派发的股利-新筹集的净权益第三章1.现金来源：应付账款的增加、普通股本的增加、留存收益增加现金运用：应收账款增加、存货增加、应付票据的减少、长期负债的减少2.报表的标准化：同比报表、同基年度财报3.ROE=边际利润（经营效率）X总资产周转率（资产使用效率）X权益乘数（财务杠杆）4.为何评价财务报表：内部：业绩评价。
外部：评价供应商、短期和长期债权人和潜在投资者、信用评级机构。
第四章．1.制定财务计划的过程的两个维度：计划跨度和汇总。
2.一个财务计划制定的要件：销售预测、预计报表、资产需求、筹资需求、调剂、经济假设。
3.销售收入百分比法：提纯率=再投资率=留存收益增加额/净利润=1-股利支付率资本密集率=资产总额/销售收入4.内部增长率=(ROAXb)/(1-ROAXb)可持续增长率=ROE/(1-ROEXb):企业在保持固定的债务权益率同时没有任何外部权益筹资的情况下所能达到的最大的增长率。
是企业在不增加财务杠杆时所能保持的最大的增长率。
（如果实际增长率超过可持续增长率，管理层要考虑的问题就是从哪里筹集资金来支持增长。
公司理财 (1)
公司理财（财务管理）第一章、公司理财概述《财务与成本管理》教材一书共十五章、632页、44万字。
其中前十章是讲财务管理，后四章是讲成本管理。
财务管理与成本管理本是两门学科，没有内在的必然联系，实际上它是两门完全独立的学科。
《财务管理》的特点是公式很多，有的公式需要死背硬记，有的在理解后就能记住。
第一章是总论，这章的内容是财务管理内容的总纲，是理解各章内容的一个起点，对掌握各章之间的联系有重要意义。
因此，学习这一章重点是掌握财务管理知识的体系，理解每一个财务指标、公式、名词的概念，掌握它，对以后各章在整个知识体系中的地位和作用有很大帮助。
第一节财务管理的目标一、企业的财务目标有四个问题：企业目标决定了财务管理目标；财务管理目标的三种主张及其理由和问题；讨论财务目标的重要意义；为什么要以利润大小作为财务目标。
这四个问题是财务管理中的基本问题，是组织财务管理工作的出发点。
公司理财是指公司在市场经济条件下，如何低成本筹措所需要的资金并进行各种筹资方式的组合；如何高效率地投资，并进行资源的有效配置；如何制定利润分配政策，并合理地进行利润分配。
公司理财就是要研究筹资决策、投资决策及利润分配决策。
1、企业管理的目标包括三个方面内容：一是生存，企业只有生存，才可能获利，企业生存的基本条件是以收期稳定地生存下去，是对公司理财的第一个要求；二是发展，企业是在发展中求得生存的。
筹集企业发展所需的资金，是对公司理财的第二个要求；三是获利，企业必须获利，才有存在的价值。
通过合理有效地使用资金使企业获利，是对公司理财的第三个要求。
总之，企业的目标（企业管理的目标）就是生存、发展和获利。
2、公司理财的目标三种观点①、利润最大化缺点：没有考虑利润的取得时间，没有考虑所获利润和所投资本额的关系，没有考虑获取利润与所承担风险的大小。
②、每股盈余最大化缺点：没有考虑每股盈余取得的时间性，没有考虑每股盈余的风险。
这是公司理财的目标。
(一)、企业目标决定了财务管理的目标企业的三个目标要求财务管理完成筹措资金、并有效投放资金和使用资金的任务。
《公司理财》课后习题答案
《公司理财》考试范围：第3~7章，第13章，第16~19章，其中第16章和18章为较重点章节。
书上例题比较重要，大家记得多多动手练练。
PS：书中课后例题不出，大家可以当习题练练~考试题型：1.单选题10分 2.判断题10分 3.证明题10分 4.计算分析题60分 5.论述题10分注：第13章没有答案第一章1.在所有权形式的公司中,股东是公司的所有者。
股东选举公司的董事会,董事会任命该公司的管理层。
企业的所有权和控制权分离的组织形式是导致的代理关系存在的主要原因。
管理者可能追求自身或别人的利益最大化,而不是股东的利益最大化。
在这种环境下,他们可能因为目标不一致而存在代理问题。
2.非营利公司经常追求社会或政治任务等各种目标。
非营利公司财务管理的目标是获取并有效使用资金以最大限度地实现组织的社会使命。
3.这句话是不正确的。
管理者实施财务管理的目标就是最大化现有股票的每股价值，当前的股票价值反映了短期和长期的风险、时间以及未来现金流量。
4.有两种结论。
一种极端,在市场经济中所有的东西都被定价。
因此所有目标都有一个最优水平，包括避免不道德或非法的行为，股票价值最大化。
另一种极端,我们可以认为这是非经济现象,最好的处理方式是通过政治手段。
一个经典的思考问题给出了这种争论的答案:公司估计提高某种产品安全性的成本是30美元万。
然而,该公司认为提高产品的安全性只会节省20美元万。
请问公司应该怎么做呢?”5.财务管理的目标都是相同的,但实现目标的最好方式可能是不同的,因为不同的国家有不同的社会、政治环境和经济制度。
6.管理层的目标是最大化股东现有股票的每股价值。
如果管理层认为能提高公司利润，使股价超过35美元,那么他们应该展开对恶意收购的斗争。
如果管理层认为该投标人或其它未知的投标人将支付超过每股35美元的价格收购公司,那么他们也应该展开斗争。
然而,如果管理层不能增加企业的价值,并且没有其他更高的投标价格,那么管理层不是在为股东的最大化权益行事。
公司理财课后习题参考答案
公司理财课后习题参考答案ANSWS第1章习题答案1．在投资活动上，固定资产投资大量增加，增加金额为387270117（万元）2．在筹资活动上，非流动负债减少，流动负债大大增加，增加金额为29990109（万元）3．在营运资本表现上，2022年初的营运资本20220220（万元）2022年末的营运资本21129988（万元）营运资本不仅大大减少，而且已经转为负数。
这与流动负债大大增加，而且主要用于固定资产的形成直接相关。
第2章习题答案1．PV200(P/A,3%,10)(P/F,3%,2)1608.11（元）2．5000012500(P/A,10%,n)(P/A,10%,n)50000/125004查表，(P/A,10%,5)3.7908(P/A,10%,6)4.3553n543.7908(65)(43.7908)插值计算：n5654.35533.79084.35533.7908n5.37最后一次取款的时间为5.37年。
3．租入设备的年金现值14762（元），低于买价。
租入好。
4．乙方案的现值9.942万元，低于甲方案。
乙方案好。
5．40001000(P/F,3%,2)1750(P/F,3%,6)F(P/F,3%,10)F2140.12第五年末应还款2140.12万元。
6．（1）债券价值4(P/A,5%,6)100(P/F,5%,6)20.3074.6294.92（元）（2）2022年7月1日债券价值4(P/A,6%,4)100(P/F,6%,4)13.8679.2193.07（元）（3）4(P/F,i/2,1)104(P/F,i/2,2)97i12%时，4(P/F,6%,1)104(P/F,6%,2)3.7792.5696.33i10%时，4(P/F,5%,1)104(P/F,5%,2)3.8194.3398.14利用内插法：(i10%)/(12%10%)(98.1497)/(98.1496.33)解得i11.26%7．第三种状态估价不正确，应为12.79元。
《公司理财》习题及答案
《公司理财》习题及答案-CAL-FENGHAI-(2020YEAR-YICAI)」INGBIAN《公司理财》习题答案第一章公司理财概论案例：华旗股份公司基本财务状况华旗股份有限公司，其前身是华旗饮料厂，创办于20世纪80年代，当时是当地最大的饮料企业，生产的“华旗汽水”是当地的名牌产品，市场占有率较高。
2003年改组为华旗股份有限公司，总股本2 500万股。
公司章程中规定，公司净利润按以下顺序分配：（2）弥补上一年度亏损；（2）提取10%的法定公积金；（3）提取15%任意公积金；（4）支付股东股利。
公司实行同股同权的分配政策。
公司董事会在每年会计年度结束后提出分配预案，报股东大会批准实施。
除股东大会另有决议外，股利每年派发一次，在每个会计年度结束后六个月内，按股东持股比例进行分配。
当董事会认为必要时，在提请股东大会讨论通过后，可增派年度中期股利。
随着市场经济的不断深化，我国饮品市场发展越来越迅猛，全球市场一体化趋势在饮品市场尤为突出，一些国内外知名饮品，如可口可乐、百事可乐、汇源等，不断涌入本地市场，饮品行业竞争日益激烈。
华旗公司的市场占有率不断降低，经营业绩也随之不断下降，公司管理层对此忧心忡忡，认为应该对华旗公司各个方面进行重新定位，其中包括股利政策。
华旗公司于2015年1月15日召开莆事会会议，要求公司的总会计师对公司LI前财务状况做出分析，同时提出新的财务政策方案，以供董事会讨论。
总会计师为此召集有关人员进行了深入细致的调查，获得了以下有关资料：（一）我国饮品行业状况近儿年我国饮品行业发展迅速，在国民经济各行业中走在了前列，目前市场竞争非常激烈，但市场并没有饱和。
从资料看，欧洲每年人均各类饮品消费量为200公斤，我国每年人均消费各种饮料还不到10公斤。
可见，我国饮品仍有着巨大的市场潜力。
果味饮料、碳酸饮料市场日趋畏缩，绿色无污染保健饮品、纯果汁饮品、植物蛋白饮品，以及茶饮品，正在成为饮品家族的新生力量，在市场上崭露头角，市场潜力巨大。
罗斯《公司理财》(第11版)笔记和课后习题详解-第1~4章【圣才出品】
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D．公司 【解析】公司所有权分散在大量癿投资者中，会导致管理局有敁地控制了公司，此时管 理局丌必然会最大限度地保护股东癿利益，即管理局可能为了达到自己癿目癿而以牺牲股东 利益为代价。这种情冴下，股东和管理局乀间癿代理问题最大。
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4．公司制企业
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企业有个人独资企业、吅伙制企业和公司三种组织形式。公司制企业简称“公司”，即
实行公司制癿企业，以有限责仸公司和股仹有限公司为典型形式，是解决筹集大量资金癿一
种标准斱法。
5．现金流癿重要性 公司创造癿现金流必须超过它所使用癿现金流。公司支付给债权人和股东癿现金流必须 大二债权人和股东投入公司癿现金流。弼支付给债权人和股东癿现金大二从金融市场上筹集 癿资金时，公司癿价值就增加了。公司投资癿价值叏决二现金流量癿时点。
资本结构是由企业采用各种筹资斱式筹集资本形成癿。筹资斱式癿选择及组吅决定着企 业资本结构及其发化。资本结构是企业筹资决策癿核心问题。企业应综吅考虑影响资本结构 癿因素，运用适弼斱法优化资本结构，从而实现最佳资本结构。资本结构优化有利二降低资 本成本，获叏财务杠杆利益。
3．财务经理 财务经理是公司管理团队中癿重要成员，其主要职责是通过资本预算、融资和资产流劢 性管理为公司创造价值。
2．资本结构 资本结构是指企业各种资本癿构成及其比例兲系，它有广丿和狭丿乀分。广丿资本结构， 亦称财务结构，指企业全部资本癿构成，既包括长期资本，也包括短期资本（主要指短期债
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务资本）。狭丿资本结构，主要指企业长期资本癿构成，而丌包括短期资本。通帯人们将资 本结构表示为债务资本不权益资本癿比例兲系（D/E）戒债务资本在总资本中癿构成（D/A）。 准确地讲，企业癿资本结构应定丿为有偿负债不所有者权益癿比例。
乔纳森 伯克 公司理财 (1)
– Have the same rights and liability as partners in a “regular” partnership – Typically run the firm on a day-to-day basis
• Limited Partners
• Sole Proprietorship
– Business is owned and run by one person – Typically has few, if any, employees
– Advantages
• Easy to create
– Disadvant liability • Limited life
1-21
Alternative Example 1.2a
• Solution
– In this case, the corporation pays no taxes. – It earned $4 per share.
1-5
1.1 The Four Types of Firms (cont'd)
• Partnership
– Similar to a sole proprietorship, but with more than one owner – All partners are personally liable for all of the firm’s debts. A lender can require any partner to repay all of the firm’s outstanding debts.
1-8
1.1 The Four Types of Firms (cont'd)
第一章公司理财概述
2.现金的短期循环
股东
银行
投 股借 资 利入
归还本金 偿还利息
现
收款
现金
现购
人工成本
销
赊销
应收账款
借 商业 入 信用 赊购
原材料 营业费用
销
偿还
售 管理费用 支付
销售费用
产成品
在产品
3.现金的长期循环
现金 收款
投资
出 售
应收账款
固定资产
现销 赊销
折旧
在产品 产成品
（三）现金流转不平衡
•实际运行中，公司收支会不平衡，甚至一年中现金流出与现金 流入不平衡会出现多次。 •影响公司现金流转的因素既有内部因素又有外部因素。
利润代表了公司新创造的财富，利润越多说明公司财 富增加的越多，越接近公司目标。
忽略了利润的取得时间
缺陷
忽略了利润和投入资本之间的关系
忽略了利润和所承担风险的关系
（二）股东财富最大化
股东财富最大化是指公司在考虑货币的时间 价值和投资风险的基础上合理经营，采用最 优的理财政策，不断增加股东的财富，使股 东财富达到最大化。
2.影响公司现金流转的外部因素
季节性变化
产品销售、原材料采购和 人工雇佣具有季节性变 化，销售淡季现金不足， 销售旺季过后现金过剩。
外部因素
市场竞争
价格竞争会减少现金流 入，获胜方通过多卖产 品挽回损失，加快现金
流转。
经济波动
在经济衰退时，销售下 降，进而生产和采购减 少，减少了现金流出，
现金会过剩。
通货膨胀
永久减少现金购公司理财的产生与发展
1.以筹资为重心的初始理财阶段 2.以内部控制为重心的管理阶段 3.以投资为重心的管理阶段 4.跨国经营理财阶段
《公司理财》试题及答案
《公司理财》试题及答案第一章公司理财概述一、单项选择题1、在筹资理财阶段，公司理财的重点内容是（ B ）。
A有效运用资金 B如何设法筹集到所需资金 C研究投资组合 D国际融资二、填空题1、在内部控制理财阶段，公司理财的重点内容是如何有效地（运用资金）。
2、西方经济学家和企业家以往都以（利润最大化）作为公司的经营目标和理财目标。
3、现代公司的理财目标是（股东财富最大化）。
4、公司资产价值增加，生产经营能力提高，意味着公司具有持久的、强大的获利能力和（偿债能力）。
5、公司筹资的渠道主要有两大类，一是（自有资本）的筹集，二是（借入资本）的筹集。
三、简答题1、为什么以股东财富最大化作为公司理财目标？（1）考虑到了货币时间价值和风险价值；（2）体现了对公司资产保值增值的要求；（3）有利于克服公司经营上的短期行为，促使公司理财当局从长远战略角度进行财务决策，不断增加公司财富。
2、公司理财的具体内容是什么？（1）筹资决策；（2）投资决策；（3）股利分配决策。
第二章财务报表分析一、单项选择题1、资产负债表为（ B ）。
A动态报表 B静态报表 C动态与静态相结合的报表 D既不是动态报表也不是静态报表2、下列负债中属于长期负债的是（ D ）。
A应付账款 B应交税金 C预计负债 D应付债券3、公司流动性最强的资产是（ A ）。
A货币资金 B短期投资 C应收账款 D存货4、下列各项费用中属于财务费用的是（ C ）。
A广告费 B劳动保险费 C利息支出 D坏账损失5、反映公司所得与所占用的比例关系的财务指标是（ B ）。
A资产负债率 B资产利润率 C销售利润率 D成本费用利润率二、多项选择题1、与资产负债表中财务状况的计量直接联系的会计要素有（ ABC ）。
A资产 B负债 C所有者权益 D成本费用 E收入利润2、与利润表中经营成果的计量有直接联系的会计要素有（ BCD ）。
A资产 B收入 C成本和费用 D利润 E所有者权益三、填空题1、资产的实质是（经济资源）。
[答案][南开大学]2021春《公司理财》在线作业-1
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1.企业同债权人之间的财务关系反映的是()A.经营权和所有权关系B.债权债务关系C.投资与受资关系D.债务债权关系答案：D2.当累计的法定盈余公积金达到注册资本的()时，可不再提取。
A.25%B.50%C.10%D.35%答案：B3.一般来讲，风险越高，相应所获得的风险报酬率()。
A.越高B.越低C.越接近零D.越不理想答案：A4.A公司于2002年3月10日销售钢材一批，收到商业承兑汇票一张，票面金额为60 000元，票面利率为4%，期限为90天(2002年6月10日到期)，则该票据到期值为()。
A.60600(元)B.62400(元)C.60799(元)D.61200(元)答案：A5.一般而言，一个投资项目，只有当其()高于其资本成本率，在经济上才是合理的;否则，该项目将无利可图，甚至会发生亏损。
A.预期资本成本率B.投资收益率C.无风险收益率D.市场组合的期望收益率答案：B6.复利的计息次数增加，其现值()A.不变B.增大C.减小D.呈正向变化答案：C7.某公司与银行商定的周转信贷额为3500万元，承诺费率为0.5%，借款公司年度内使用了2800万元，余额800万元。
那么，借款公司应向银行支付承诺费()。
A.3(万元)B.3.5(万元)C.4(万元)D.4.5(万元)答案：C8.我国法规规定企业吸收无形资产投资的比例一般不超过注册资本的20%，如果超过，应经有权审批部门批准，但最高不得超过注册资本的()。
A.50%B.30%C.25%D.40%答案：B9.如果将1000元存入银行，利率为8%，计算这1000元五年后的价值应该用()。
A.复利的现值系数B.复利的终值系数C.年金的现值系数D.年金的终值系数答案：B10.某股票拟进行现金分红，方案为每10股派息2.5元，个人所得税率为20%，该股票股权登记日的收盘价为10元，则该股票的除权价应该是()。
A.7.50元B.9.75元C.9.80元D.7.80元答案：B11.A方案在三年中每年年初付款100元，B方案在三年中每年年末付款100元，若利率为10%，则二者在第三年年末时的终值相差()。
公司理财的一个核心,两个问题,最终目标
公司理财的一个核心,两个问题,最终目标
公司理财的一个核心是资金管理，它可以帮助公司实现以下两个主要目标：
1. 优化资金结构：公司可以通过理财来降低成本、提高收益，优化自身的资金结构，为企业的运营和发展提供更稳定的资金支持。
2. 风险管理：理财还可以帮助公司分散投资风险，保护企业资金安全，减少损失。
同时，在理财过程中，公司还可以通过对市场、行业、政策的研究，提高对宏观经济的洞察力和风险应对能力，为企业的长期发展打下更坚实的基础。
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一、单项选择题1、在筹资理财阶段，公司理财的重点内容是（）。
BA有效运用资金 B如何设法筹集到所需资金 C研究投资组合 D国际融资2、以往被西方经济学家和企业家作为公司的经营目标和理财目标的是（）。
AA利润最大化 B资本利润率最大化 C每股利润最大化 D股东财富最大化3、现代公司理财的目标是（）。
CA获利能力最大化 B偿债能力最大化 C股东财富最大化 D追求利润最大化1、资产负债表为（）。
BA动态报表 B静态报表C动态与静态相结合的报表 D既不是动态报表，也不是静态报表2、资产负债表中所有项目的“期末数”一栏，是根据本期有关账户的（）。
AA期末余额填列的 B期初余额填列的 C借方发生额填列的 D贷方发生额填列的3、下列负债中属于长期负债的是（）。
DA应付账款 B应交税金 C预计负债 D应付债券4、公司流动性最强的资产是（）。
AA货币资金 B短期投资 C应收账款 D存货7、利润表中的收入是（）。
BA按收付实现制确认的 B按权责发生制确认的C按永续盘存制确认的 D按实地盘存制确认的9、下列各项费用中属于财务费用的是（）。
CA广告费 B劳动保险费 C利息支出 D坏账损失10、反映公司所得与所占用的比例关系的财务指标是（）。
BA资产负债率 B资产利润率 C存货周转率 D销售利润率11、通常被用来描述一个公司经济效益高低的代表性指标是（）。
CA销售利润率 B资产负债率 C资产利润率 D成本费用利润率2、下列银行中属于政策性银行的是（）。
CA中国银行 B中国农业银行 C中国农业发展银行 D中国交通银行3、金融市场最积极的参与者是（）。
ＣA金融机构 B政府 C企业 D个人1、一般情况下股份有限公司只发行（）。
BA记名股票 B普通股股票 C国家股股票 D法人股股票2、国内公司在香港发行并上市的股票被称作（）。
CA A股B B股C H股D N股3、以超过票面金额发行股票所得溢价款列入公司的（）。
AA资本公积金 B盈余公积金 C发展基金 D福利基金4、公司股利政策的重要基础是（）。
CA投资机会 B资本成本C能否获得长期稳定的利润 D契约限制5、公司最常见的一种股利发放形式是（）。
AA现金股利 B股票股利 C实物股利 D清算股利6、不会影响公司和股东资产价值的股利形式是（）。
BA现金股利 B股票股利 C实物股利 D清算股利2、临时借款的期限一般不超过（）。
CA 3个月B 5个月C 6个月D 9个月3、企业以托收承付结算凭证为保证向银行取得的借款为（）。
AA结算借款 B临时借款 C卖方信贷 D周转借款7、公司根据协议先将设备卖给租赁公司，然后再以租赁的方式从租赁公司手中将该项设备租回使用，这种租赁是（）。
CA融资租赁 B售后回购 C返回租赁 D杠杆租赁8、公司发行债券时其累计债券总额不得超过公司净资产额的（）。
BA 30%B 40%C 50%D 60%1、下列各项费用中，属于资本占用费的是（）。
AA利息 B评估费 C发行费 D公证费2、在进行长期投资决策时，被称作“舍弃率”的指标是（）。
DA投资报酬率 B投资回收期 C现金净流量 D资本成本3、在计算资本成本时不必考虑筹资费用的是（）。
CA优先股成本 B普通股成本 C留存收益成本 D长期借款成本4、各种筹资方式中资本成本最高的是（）。
BA优先股成本 B普通股成本 C留存收益成本 D长期借款成本6、普通股每股税后利润变动率相当于息税前利润变动率的倍数称为（）。
DA营业杠杆系数 B复合杠杆系数 C联合杠杆系数 D财务杠杆系数1、一个投资项目现金流出最主要的部分是（）。
AA初始投资 B机会成本 C税后净利 D固定资产折旧2、通常作为衡量风险程度依据的是（）。
BA期望值 B标准离差 C风险系数 D风险报酬率3、下列长期投资决策方法中，属于非贴现法的是（）。
AA回收期法 B净现值法 C内含报酬率法 D获利能力指数法4、下列长期投资决策方法中，不属于贴现法的是（）。
CA内含报酬率法 B净现值法 C年平均报酬率法 D获利能力指数法1、通过分析持有现金的成本确定使现金持有成本最低的现金余额的模式称为（）。
AA成本分析模式 B投入产出分析模式 C预算分析模式 D存货分析模式3、我国财务制度规定公司可以计提坏账准备金，这是根据（）。
CA相关性原则 B可比性原则 C稳健性原则 D配比性原则4、公司流动资产中所占比例最大的项目是（）。
DA货币资金 B短期投资 C应收账款 D存货5、公司流动资产中流动性最差的是（）。
DA货币资金 B短期投资 C应收账款 D存货6、存货成本不包括（）。
BA储存成本 B坏账成本 C订货成本 D缺货成本7、零库存的概念来源于日本的（）。
AA适时生产系统 B定量控制系统 C ABC控制系统 D定期控制系统二、多项选择题1、以利润最大化作为公司理财目标存在的缺陷有（）。
ABCDEA不能准确反映所获利润额同投入资本额的关系 B没有考虑利润发生的时间C会导致公司理财决策者的短期行为 D没有考虑货币的时间价值E没有考虑到经营风险问题3、公司的财务活动包括（）。
ABCDEA资金的筹集 B资金的运用 C资金的耗费 D资金的收回 E资金的分配4、公司理财的内容主要有（）。
ABEA筹资决策 B投资决策 C成本决策 D价格决策 E股利分配决策二、多项选择题4、与利润表中经营成果的计量有直接联系的会计要素有（）。
BCDA资产 B收入 C成本和费用 D利润 E所有者权益6、反映偿债能力的财务指标主要有（）。
ABCDA资产负债率 B流动比率 C速动比率 D现金比率 E存货周转率1、金融资产具有的属性有（）。
ACDA流动性 B动态性 C风险性 D收益性 E补偿性4、金融市场按实际交割日期不同，可以分为（）。
CDEA短期金融市场 B长期金融市场 C现货市场 D期货市场 E期权市场1、股票应当载明的事项有（）。
ABCDEA公司名称 B股票种类 C票面金额 D代表的股份数 E股票的编号3、股票暂停上市的情形有（）。
ABCDEA不再具备上市条件 B不按规定公开其财务状况 C对财务会计报告作虚假记载D有重大违法行为 E最近3年连续亏损4、股票的价格分为（）。
ACDEA票面价格 B约定价格 C账面价格 D清算价格 E市场价格5、影响股利政策的因素有（）。
ABCDEA法律因素 B契约限制 C利润的稳定性 D投资机会 E筹资能力2、短期借款的信用条件主要有（）。
BDEA担保能力 B信用额度 C信用等级 D周转信用协议 E补偿性余额1、资本筹资费用包括（）。
BCDA股利 B发行手续费 C评估费 D公证费 E利息2、公司财务风险的具体表现为（）。
ADEA负债程度 B负债规模 C负债结构 D负债偿还顺序 E现金流量脱节 3、影响资本结构的因素有（）。
ABCDEA公司的成长性 B公司的获利能力 C公司的控制权D资产结构 E理财者的风险态度2、长期投资决策的非贴现法主要有（）。
ADA回收期法 B净现值法 C内含报酬率法 D年平均报酬率法 E获利能力指数法3、长期投资决策的贴现法主要有（）。
BCEA回收期法 B净现值法 C内含报酬率法 D年平均报酬率法 E获利能力指数法3、营业现金支出主要包括（）。
ABCDEA材料采购支出 B工资支出 C制造费用支出 D销售费用支出 E管理费用支出5、应收账款的成本包括（）。
BCEA储存成本 B机会成本 C管理成本 D短缺成本 E坏账成本三、填空题1、公司理财产生至今经历了筹资、（内部控制）、投资和国际理财阶段。
2、在内部控制理财阶段，公司理财的重点内容是如何有效地（运用资金）。
5、对股份有限公司而言，（股票市价）可以代表股东财富。
7、资金的运用、耗费和收回又称为（投资）。
8、公司筹资的渠道主要有两大类，一是（自有资本）的筹集，二是（借入资本）的筹集。
9、公司的自有资本来自于股东的投资及其（增值）。
2、资产的实质是（经济资源）。
4、公司所有者权益的金额为（资产）减去（负债）后的余额。
7、资产负债表中资产项目是按其（变现可能性）顺序排列的。
9、收入是公司在销售商品、提供劳务及让渡资产使用权等日常经营活动中所形成的（经济利益）的总流入。
10、利润表中不同层次的利润依次为主营业务利润、（营业利润）、利润总额和净利润。
11、公司的期间费用包括（营业费用）、管理费用和财务费用。
12、生产成本是由直接材料、直接人工和（制造费用）三个成本项目组成。
14、现金等价物是指公司持有的期限短、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险很小的（投资）。
15、现金流量表中的现金流量由三大部分组成，即（经营活动）产生的现金流量、（投资活动）产生的现金流量和（筹资活动）产生的现金流量。
16、现金流量表能直接揭示公司当前的偿债能力和（支付能力）。
1、金融资产的风险性表现在两个方面，一种是（市场风险），另一种是（违约风险）。
2、金融资产的流动性与收益性成（反比），风险性与收益性成（正比）。
3、按证券是否为首次发行，证券市场可以分为（一级市场）和（二级市场）。
4、年金主要分为（普通年金）和（即付年金）两种。
1、优先股的优先权表现在分配（股利）和公司剩余资产时的次序优先于普通股。
2、一般来讲，普通股享受（红利），优先股享受（股息）。
6、股利无关论认为股利分配对公司的（股票价格）不会产生影响。
7、股利相关论是由美国学者格雷厄姆和（多德）于1951年提出。
11、我国上市公司在支付股票股利时的做法有（送股）、（配股）。
1、短期银行借款按目的和用途可分为（周转借款）、临时借款、结算借款和卖方信贷等。
4、融资租赁的一种典型形式是（直接租赁）。
5、融资租赁的具体形式主要有（直接租赁）、（返回租赁）和（杠杆租赁）。
9、一种最普遍、最常见的商业信用形式是（应付账款）。
3、在财务风险较高时，投资者一定会要求较高的（投资报酬率），从而导致（资本成本）升高。
4、债务对普通股股东收益的影响称为（财务杠杆）作用。
6、公司自有资本构成比例的大小关系到各投资主体在公司的控制权、决策权和（收益分配权）。
1、一个期间内现金流入量减去现金流出量后的差额称为（现金净流量）。
4、长期投资决策的非贴现法主要有（回收期法）和（年平均报酬率法）两种。
5、净现值的大小既取决于（现金流量），也取决于投资方案所采用的（贴现率）。
7、使投资方案的净现值等于零时的贴现率称为（内含报酬率）。
8、在长期投资决策中，通常认为净现值（＞0），获利能力指数（＞1），内含报酬率（＞资本成本）的投资方案才是可取的方案。
1、公司持有现金的动机可以分为（一般动机）和（特殊动机）。
2、现金支出主要包括（营业现金支出）和其他现金支出两大部分。
3、公司持有短期有价证券的主要动机有：（作为现金的替代品）和进行短期投资。
4、一般地讲，选择有价证券时公司理财者应主要考虑（收益性）和（风险性）两大因素。