金融学第三章
金融学基础-(第三章)投资银行业
投资银行业资金从储蓄者向使用者转移有两种基本方法。
通过诸如银行之类的金融中介机构的转移是间接转移。
你把资金出借给银行，银行又把这些资金借给最终借款者。
（商业银行和各类金融中介机构的作用在第2章中已经讨论过。
）另一种转移就是在一级市场上直接把有价证券销售给投资者。
大部分股票（和债券）的购买都是发生在纽约证券交易所等二级市场上，初始发行在一级市场上。
一级市场和二级市场履行不同的职责，但是两者都是重要的金融机构。
二级市场增加你购买有价证券的意愿，而一级市场可以把你的储蓄存款转移至公司好政府。
在一级市场上初始发行有价证券通常由投资银行家协助进行。
这种初始发行尽管只发生一次，但它却异常重要，因为有价证券就是通过这种途径产生的。
如果公司和政府不发行有价证券，那么你必须寻找其他途径来使用你的储蓄存款。
不过公司和政府的需要资金，它们通过在一级市场上发行和销售新的有价证券来吸收你的储蓄存款。
一旦有价证券发行，你既可以在二级市场上销售（或者购买更多的）有价证券。
本章也要简要地描述对有价证券发行和随和交易进行监管的主要联邦法律。
该立法并不能确保你赚取实际回报，其目的是确保你和所有投资者可以获取及时和准确的信息。
你需要承担购买股票和债券所涉及的风险。
资金向企业的转移金融市场的一个作用就是促进资金从拥有资金的个体（以及公司和政府）转移至需要资金的个体（以及公司和政府）。
一种是通过金融中介机构比如商业银行的间接转移。
还有一种就是普通公众的直接投资。
当你着手你自己的生意，并且把你的储蓄存款投资于业务运作时既产生这种转移。
当然直接转移并不局限于投资于你自己的生意。
公司（和政府）同样也通过向普通公众直接销售有价证券来融资。
投资银行家的作用尽管公司可以直接把股票销售给你（有些公司确实用过一些项目来销售适量的有价证券，比如第20章中介绍的红利再投资计划），但是大部分的证券销售是通过（的流程。
当公司内部产生资金不足以应付开支，并且管理层认为从普通公众那里筹集资金有利于公司时，公司就会销售有价证券。
自考金融学第三章
A.单利率和复利率
B.固定利率和浮动利率 C.名义利率和实际利率 D.基准利率、一般利率和优惠利率 【答案】 C
【例3-18 单选】由金融市场的资金供求状况决定的利率是( A.基准利率 B.市场利率 C.官定利率
)。
D.名义利率
【答案】 B
【例3-19 单选】由非官方机构的行业自律组织加以规定的，对组 织成员有一定的约束力，这种利率是( )。
)。
某存款账户上有1000元，年利率为10％，期限为n年。单利计息
第一年末，本利和应该是：
S1 1000 1000 10% 1000 1 10% 1100
第二年末，本利和应该是：
S 2 1000 1000 10% 2 1000 1 10% 2 1200
（四）实际利率与名义利率
（五）年利率、月利率和日利率
（一）基准利率
1.定义 （1）基准利率指多种利率并存条件下起决定作用的利率。
（2）基准利率指在整个金融市场上和整个利率体系中处于关键地位、起决定
性作用的利率。 （3）决定作用：基准利率发生变动，其他利率也会随之发生相应的变动。
2.分类：
（1）市场基准利率：通过市场机制形成的无风险利率，一般把安全性高、风 险性低的货币市场利率作为无风险利率的代表。如国债利率、同业拆借利率等。
)。
（二）现值与终值
1.终值：未来某一时点的本利和。 单利的终值：S=P（1+r×n）
复利的终值：S=P（1+ r）n
2.现值：未来某一时点上一定的货币金额的现在价值。 单利的现值：P=S÷（1+r×n） 复利的现值：P=S÷（1+ r）n
【例3-11 单选】(
)是指一笔货币资金按照一定的利息率水平
金融学-第三章
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第二节 信用形式
四、消费信用 消费信用 是指工商企业、银行和其他金融
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机构以商品形态或货币形态向消费者提供的用于 满足其消费需求的信用形式。
第二节 信用形式
（一）消费信用的形式 1、赊销 零售商直接以延期付款的方式向消费品所提供 的一种短期信用形式。 2、分期付款 零售商对消费者购买高档耐用消费品所提供的 一种中期信用形式。 3、消费信贷 银行及其他金融机构采用信用 贷款和抵押贷款的方式向消费者提 供的一种中长期信用形式。
第二节 信用形式
一、商业信用
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商业信用
指工商企业在商品交易过程中以
赊销、延期付款和预付贷款等形式互相提供的信用。 其主要形式有两种：以商品形态提供的商业信用和 以货币形态提供的商业信用。
第二节 信用形式
（一）商业信用的特点
1、体现工商企业之间的信用关系；
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2、与特定的商品交易相联系；
3、其规模与经济繁荣程度相一致。
第三节 信用对经济的影响
（二）信用与经济增长 1、信用活动推动了经济的增长
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利用闲散资金投入生产领域，扩大社会投资规模， 增加就业，促进了经济增长；加速资本集中和资本积 累，有利于大工业的发展和生产社会化的提高，推动 经济增长。
2、现代信用过度扩张会阻碍经济的发展
信用在发展过程中存在的一些问题，如信用风险 和经济泡沫，可能阻碍经济发展，信用活动要建立在 真实的社会再生产基础上，只有控制信用过度膨胀和 投机，才有可能避免经济危机。
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优势： 1、解决资金供求双方信息不对称问题； 2、多样化的融资工具可以灵活方便地满足双 方需求；
第三节 信用对经济的影响
一、现代经济是信用经济 （一）内涵 信用经济 指以信用为纽带进行生产、分配、 交换、消费的经济活动，其主要经济交易方式是 建立在诚信原则基础上的信用交易。
《金融学》第3章 利息与利率
二、利息的本质
3. 现代西方经济学的利息本质理论
（1）凯恩斯的“流动性偏好说”。 （2）希克斯的“不完全货币论”。 • 马克思对利息本质的看法 马克思从借贷资本运动过程来分析利息的来源并揭示 利息的本质。 马克思的利息本质理论认为：利息是利润的一部分， 是剩余价值的转化形式。
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三、利息与收益的资本化
• 利息与收益的一般形态
在现实生活中，利息通常被人们看作是收益的一般形态。
• 收益的资本化 各种有收益的事物，不论它是否是一笔贷放出去的货币 金额，甚至也不论它是否是一笔资本，都可以通过收益与 利率的对比而倒过来算出它相当于多大的资本金额。这便 是收益的资本化。
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第三章
利息与利率
3.2 利率与利息的计算
二、利率在微观经济中的作用
（一）利率能够促进企业提高经济效益 （二）利率能够影响个人的经济行为
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三、利率发挥作用的条件
（一）利率发挥作用的制约因素 1、利率管制。
2、授信限量。
3、市场开放程度。 4、利率弹性。
（二）利率发挥作用的条件
1、市场化的利率决定机制。 2、灵活的利率联动机制。 3、适当的利率水平。 4、合理的利率结构。
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• 古典利率理论的特点： （1）古典利率理论的基本特点是从储蓄和投资等实 物因素来分析利率的决定。 （2）古典利率理论是实际利率理论。
（3）古典利率理论是一种局部均衡利率理论。
（4）古典利率理论使用的是流量分析方法。
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三、流动性偏好利率理论
• 理论观点：流动性偏好利率理论是凯恩斯在1936 年发表的《就业、利息和货币通论》的基本理论 之一。凯恩斯认为，利率属于货币经济范畴，而 不属于实物经济范畴，极力主张利率是由货币量 的供求关系决定的。
金融学 第三章
我国利率的决定与影响因素 （一）国民经济的发展水平，资金的供求状况。在我 国，利率水平的高低仍取决于资金的供求，当资金供 不应求时利率上升，反则反之。 （二）利润的平均水平。社会主义市场经济中，利息 仍作为平均利润的一部分，因而利率也是由平均利润 率决定的。 （三）物价变动的幅度。物价变动幅度制约着名义利 率水平的高低。 （四）国际的经济环境。在我国改革开放过程中，与 其他国家的经济的联系日益密切，利率也不可避免地 受国际经济因素的影响。 （五）政策因素。我国的利率基本上属于管制利率类 型，利率由国务院统一制定，在利率水平的制定与执 行过程中，要受到政策因素的影响。
中国利率市场化的发展
中国的利率体系特点：一方面是较强的利率管制， 另一方面是不同的利率市场彼此封闭。为了推进 利率市场化，已经采取了不少举措，包括放开贷 款利率上限和存款利率下限，贷款利率可在基准 之下有一定浮动等。这些措施也都发挥了积极作 用，但均未突破现有的边界。只有彻底改革存贷 款利率，才会产生根本的变化；当然，这一定会 是一个渐进的过程 中国利率改革的长远目标是建立以市场资金供求 为基础,以中央银行基准利率为调控核心,由市场 资金供求决定各种利率水平的市场利率体系的市 场利率管理体系.
利率市场化进程
一是外币存贷款利率。分几步放开国内外币存贷 款利率，这主要发生在2004年之前 二是扩大银行的贷款定价权和存款定价权。2003 年之前，银行定价权浮动范围只限30%以内， 2004年贷款上浮范围扩大到基准利率的1.7倍。 2004年10月，贷款上浮取消封顶；下浮的幅度为 基准利率的0.9倍，还没有完全放开。与此同时， 允许银行的存款利率都可以下浮，下不设底。 第三，在企业债、金融债、商业票据方面以及货 币市场交易中全部实行市场定价，对价格不再设 任何限制。 第四，扩大商业性个人住房贷款的利率浮动范围。
金融学-第三章(利息与利率)
1、中央银行利率、金融机构利率、金融市场利率
中央银行利率
再贴现（再贷款）利率——基准利率 金融机构存款利率 存款利率
利 率 体 系
金融机构利率
贷款（贴现）利率
发行金融债券利率 银行同业拆借利率，如LIBOR等
金融市场利率
民间借贷利率 各种债券的利率
2、存款利率与贷款利率
（1）存款利率：
客户在银行等金融机构存款时所取得的利息与存款额的比率。
一、利率决定理论
3、凯恩斯的流动性偏好理论 观点：利率决定于货币供求，货币需求取决于人们的流动性偏好。 M=M1+M2=L1(Y)+ L2(Y) 4、新古典学派的可贷资金理论 观点：利率由可贷资金的需求和供给决定。 可贷资金的供给（与利率正相关）来自储蓄、银行信用和反窖藏 可贷资金的需求（与利率负相关）来自投资、反储蓄和窖藏；
二者的比较：
固定利率： 融资中的不确定性减弱、有可能成为不合理的利率。 浮动利率：利率能适应经济形势变化和资金供求的变动而适时地 调整，但融资中不确定性提高。
5、官定利率、市场利率、公定利率
（1）市场利率
在借贷货币市场上由借贷双方通过竞争而形成的利息率， 包括借贷双方直接融通资金时商定的利率和在金融市场上买卖 各种有价证券时的利率。 借贷资金供求状况变化的指示器
（2）贷款利率：
银行等金融机构发放贷款时所收取的利息与借贷本金的比率。
贷款利率高于存款利率 A、银行作为企业的本质 B、一部分资产处于低利甚至无利状态 C、贷款收息率问题 D、贷款的流动性低于存款的流动性
3、名义利率与实际利率
（1）名义利率
以名义货币表示的利息率
（2）实际利率
名义利率剔除通货膨胀因素后的真实利率
金融学-第三章
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1、利率体系 利息率，简称“利率”，是指一定时期内利息额和 本金额的比率，即利率=利息/本金。利率是由借贷工 具交易所形成的资金的使用价格，利率也可以看做是 承诺的收益率。不同类型、不同期限的借贷工具交易 会形成不同种类的利率，利率体系的构成，从交易主 体角度看，利率体系由中央银行的再贴现利率、商业 银行的各种存贷款利率和债券市场利率构成；从借贷 期限角度看，利率体系由短期利率和中长期利率构成。
5
企业部门也是金融市场的重要参与者，一方面，它 是金融市场主要的资金需求者，既通过市场筹集短期资 金维持正常的运营，又通过发行股票或中长期债券等方 式筹措资金用于扩大再生产和经营规模；另一方面，它 也是金融市场上的资金供应者之一，企业会将生产经营 过程中暂时闲臵的资金进行短期投资，以获得保值和增 值。居民部门一般是金融市场上的主要资金供应者。居 民通常将其收入减去消费之后的储蓄用来进行金融投资， 通过在金融市场上合理购买各种金融工具来进行组合投 资，既满足日常的流动性需求，又能获得资金的保值与 增值。 （二）金融工具 金融工具是金融市场至关重要的构成要素，因为金 融市场中所有的货币资金交易都以金融工具为载体，资 金供求双方通过买卖金融工具实现资金的相互融通。金 融工具也被称为金融资产，这是从金融工具持有者的角 度来界定的。 6
4
政府部门通常是一国金融市场上主要的资金需求者， 通过发行公债和国库券为基础设施建设、弥补财政预算 赤字等筹集资金。中央银行参与金融市场的主要目的不 是为了盈利，而是进行货币政策操作，通过在金融市场 上买卖证券，进行公开市场操作，达到调节货币供给量、 引导市场利率的目的。各类金融机构是金融市场的重要 参与者，他们既是资金的供给者和需求者，同时还是金 融市场上最重要的中介机构。以商业银行为例，商业银 行是间接金融市场上最重要的金融机构：作为资金的需 求者，商业银行通过其负债业务大量吸收居民、企业和 政府部门暂时闲臵不用的资金；作为资金的供应者，商 业银行又通过贷款等资产业务向其他的资金需求者提供 资金。通过自己的这些业务活动，商业银行使资金盈余 者与短缺者实现了互通有无，沟通了储蓄与投资。除此 之外，商业银行也广泛地参与直接金融市场的活动，是 同业拆借市场、票据贴现市场、政府债券市场等的重要 参与者。
金融学课件-第三章
通常情况下，随着国民收入Y的增加，货币的交易需求L1 (Y ) 将增加，在货币供给（M M 0）不变的条件下，为保持货币 市场均衡，货币的投机需求 L2 (r )必须减少，而且是利率的减 L2 (r ) 要减少，r必须上升。 函数， 货币市场均衡利率r现在不再是唯一的，它将随着收入的 变化而变化，有无数个。
期限结构理论
• 预期理论：
• 假定整个债券市场是统一的，不同期限的债券之间具有完全 的替代性，也就是说，债券的购买者在不同期限的债券之间 没有任何特殊的偏好。 • 利率期限结构由人们对未来短期利率（远期利率）的变化方 向预期决定。
• 1）当预期未来短期利率上升时，会有上升的收益率曲线，反之， 收益率曲线呈下降态势。 • 2）水平型收益率曲线是市场预期未来的短期利率将保持稳定； • 3）峰型的收益率曲线则是市场预期较近的一段时期短期利率会上 升，而在较远的将来，市场预期的短期利率将会下降。
复利反映利息的本质特征
利息的存在 ，表明社会承 认资本依其所 有权就可取得 一部分社会产 品的分配权利
只要承认这 种存在的合理 性，那么按期 结出的利息自 应属于贷出者 所有并可作为 资本继续贷出.
复利的计算 方法反映利息 的本质特征， 是更符合生活 实际的计算利 息的观念
现值与终值
终值： 资金在未来某 一时点上的本利 和。
© 2000 Addison Wesley Longman
Figure 5.4
期限风险
• “期限结构”指利率与期限的相关关系。 • 一个经济体的利率期限结构，通常选择基 准利率——如国债利率——的期限结构代 表。
收益率曲线 • 收益率曲线是对利率期限结构的图形描述。 • 收益率曲线的四种图形。
中国收益率曲线举例：
金融学(第三章)
中南大学
第2节 金融工具 节
金融工具的类型
本票 汇票 支票 信用证 信用卡 股票（优先股与普通股 ，A股、B股、H股、N股、S股） 债券 （国家债券与公司债券，可转换债券、附新股认购权债券 ） 衍生工具（期货与期权、利率互换）
金融工具的特点
偿还期限 流动性 风险性 收益率 中南大学
股
票
一、股票的种类 1、普通股、优先股 2、记名股票、不记名股票 3、有面额股票、无面额股票 4、可上市交易股票、非上市交易股票 5、A股、B股 6、H股、N股、S股 二、股票价值 1、票面价值 2、帐面价值：帐面价值－优先股价值＝普通股价值 股票净值＝普通股每股帐面价值＝ （净资产－优先股）／普通股股数（外）
中南大学
六、 外 汇 交 易
常见的外汇交易方式有即期交易、远期交易、套汇套利交易和外汇 期货、期权等方式。 1、即期外汇交易(Spot Exchange Transaction) 又称现汇交易，买卖双方约定成交后的两个营业日内交割的外汇交 易。即期外汇交易市场分为外汇零售市场（The Retail Market,外币现钞市 场，The Cash Market ，外汇银行与顾客之间的的交易市场）和外汇批发 市场（The Wholesale Market,银行与银行之间的交易，国际外汇交易中一 般指的就是该市场）。 ⑴即期外汇交易的交割日 交割日（Value Date)称为结算日或起息日，买卖双方将资金交与对方 的日期。包括三种情况：标准交割日、隔日交割日、当日交割日 ⑵、即期交易的规则 ①交割日必须是两种货币共同的营业日，至少应是付款地市场的营业 日。②交易必须遵循“价值抵偿原则”。③节假日顺延 ⑶、汇价 全球外汇市场上一般都采用双向报价法，一般是美元 中南大学
金融学 第三章
金融学第三章信用、信息与信用形式第一节信用及其与货币的联系信用关系的构成：1、债权人和债务人（主体） 2、时间的间隔（期限） 3、信用工具（工具）什么是信用：（本质特征）1、以偿还和支付利息位特征的借贷行为2、是一种债权债务关系 3、信用是价值运动的特殊运动信用是如何产生的：1、从逻辑上推论，私有财产的出现是借贷关系存在的前提条件 2、剩余产品的出现是借贷关系产生的充分条件第二节利息利息=机会成本补偿+违约风险补偿（利息是剩余价值或者利润的一部分）1、货币资本所有权和使用权分离是利息产生的经济基础2、利息是借用货币资本使用权那付出的代价3、利息是剩余价值的转换形式，利息是利润的一部分收益=利息+企业+利润（利率就成为一个尺度，如果投资回报率不大于利率，则根本不需要投资）利率的基本概念：利率是利息率的简称，它是指借贷期间所形成的利息额与所贷本金的几率。
C=Pr 收益=本金*利率如何诠释“高利贷”1、那时的经济条件决定了它的利率普遍高于现代社会种占主导地位的利率 2、它是高利盘剥的手段，成为摧残再生产的消极力量 3、同时，它也是经济中的必要因素，对于保持农业再生产、发展商业均有积极作用。
不良贷款率=不良贷款/总贷款*100%解决高利贷的根本出路：1、深化金融体制改革 2、活跃融资通道3、金融供给侧改革第四节现代信用活动的基础主体：个人、企业、政府、金融机构个人是主要供给者：手持现金、银行储蓄存款的和购买国家债券与基金、股票的及格方面银行资金的来源：1、吸收存款（个人、企业、政府）2、自有资金3、发行股票、债券、票据 4、同业拆借 5、央行企业是货币资金的需求者、政府也是需求者、金融机构则作为信用媒介。
第五节现代信用的内容与形式1、商业信用工商企业以赊销方式对购买商品的工商企业所提供的信用特点：商业信用债权债务这都是企业经营者2、客体是商品资本3、规模一般与产业资本运动是一致的本票债务人（张三）债权人(李四)汇票、承兑本票是债务人发出的支付承诺书，承诺再约定期限支付一定款项给债权人，汇票是债权人想债务人发出的支付命令书(签字生效)，但汇票必须经过债务人承认才有效；债务人承认付款的手续叫承兑，本票和汇票期限均不超过一年。
金融学原理（第三章）--金融学五个原理
⾦融学原理（第三章）--⾦融学五个原理1.现⾦流是很重要的：·现⾦流量是现代理财学中的⼀个重要概念-企业在⼀定会计期间按照现⾦收付实现制，通过⼀定经济活动(包括经营活动、投资活动和⾮经常性项⽬)⽽产⽣的现⾦流⼊、现⾦流出及其总量情况的总称-企业⼀定时期的现⾦和现⾦等价物的流⼊和流出的数量·销售商品、提供劳务、出售固定资产、收回投资、借⼊资⾦等，形成企业的现⾦流⼊·购买商品、接收劳务、购买固定资产、现⾦投资、偿还债务等，形成企业的现⾦流出·衡量企业经营状况是否良好，是否有⾜够的现⾦偿还债务，资⾦的变现等能⼒，现⾦流量是⾮常重要的指标·利润就是企业的盈利：利润=企业的收⼊-成本-税收·企业的利润总额是由营业利润、投资收益和营业外收⽀差额三个主要部分组成·利润和现⾦流都能反映企业的经营绩效，但⼜有不同；利润是在应收应计制下得到；现⾦流是在收付实现制得到·利润质量较⾼的含义是指：企业具有⼀定的盈利能⼒，利润结构基本合理，利润中的现⾦⽐率⾼·如果企业的应收账款多，企业的利润中真正可动⽤的现⾦就少。
利润反映了企业的经营成果，越⼤当然越好，但只有⾼质量的利润，企业的财务才是健康的企业现⾦减少-->周转困难-->企业短期债务就⽆法偿还-->应付款项也就会越积越多-->企业容易猝死⼀个企业可以亏损，但是只要现⾦流好，企业可以继续⽣存下来，最终通过成本下降收⼊的上升，实现盈利；但是，如果⼀个企业现⾦流紧张，存活的可能性就没有了，实现盈利就⽆从谈起2.货币具有时间价值不同时间点的货币具有不同的价值。
·投资收益或机会成本就是造成货币时间价值的原因·从投资收益来看，因为早获得钱可以⽤于投资，⽐如存⼊银⾏，我们可以获得⽆风险收益--利息，因此同样数量的货币在当前⽐未来更值钱·从机会成本来看，如果要⼀年后得到100元，那当前没有钱，你就损失了将钱存⼊银⾏获得的收益，这是我们说的机会成本。
金融学第3章-货币时间价值
第3章货币的时间价值1、什么是货币的时间价值？货币的时间价值就是指当前所持有的一定量货币比未来持有的等量的货币具有更高的价值。
即货币的价值会随着时间的推移而降低。
货币之所以具有时间价值，主要有以下三个方面的原因：首先，现在持有的货币可以用于投资，获取相应的投资收益。
其次，物价水平的变化会影响货币的购买力，因而货币的价值会因物价水平的变化而变化。
最后，一般来说，未来的预期收入具有不确定性。
2、单利与复利有何区别？如何计算单利与复利？按照利息的计算方法，利率分为单利和复利。
所谓单利就是不对本金产生的利息再按一定的利率计算利息，而复利就是通常所说的“利滚利”，即对本金产生的利息在本金的存续期内再按相同的利率计算利息。
按单利计息时，到期时的本息总额等于初始本金PV，加上初始本金与利率（i）和存入期限n的乘积，即PV（1+i·n）。
按复利计息时，到期时的本息总额设为FV，r为利率，n为年数，在每年计息一次时，FV=PV·（1+r）n；在每年计息m次时，FV=PV·（1+r/m）mn。
3、名义利率与税后实际利率有何区别？以实际价值为标准，利率分为名义利率与实际利率。
名义利率就是以名义货币表示的利率，是金融工具支付的票面利率。
实际利率就是名义利率扣除通货膨胀率后的利率，它是用你所能够买到的真实物品或服务来衡量的。
除了通货膨胀外，利息所得税对名义利率的价值也会产生影响。
以r at 表示税后实际利率，以t表示利息税税率，以r n表示名义利率，p表示一般物价水平的上涨率，则税后实际利率为：r at=r n·（1-t）-p。
4、通货膨胀与利息税对人们的储蓄计划有什么影响？通货膨胀和利息税对人们的储蓄计划有很大的影响，为了保证未来的实际支出，在有通货膨胀和利息税时，名义储蓄额必须高于没有通货膨胀和利息税时的名义储蓄额。
5、什么是终值与现值？终值就是一定金额的初始投资按一定的复利利率计息后，在未来某一时期结束时它的本息总额，这个初始投资也就是终值的现值。
上交大《金融学》第三章课后习题答案
上交大《金融学》第三章课后习题答案第三章利息与利息率复习思考题1．利息的计算方法有哪些？为什么复利反映利息的本质？（1）利息有两种基本计算方法：单利计算法与复利计算法。
（2）原因：利息是信用关系赖以生存的条件。
利息既是债权人的一项收入来源，也是债权人放弃资金流动性，暂时放弃其他赚钱机会的补偿。
经济社会中既然产生并长期存在着利息这一经济范畴，就表明了资金可以只依其所有权取得一部分社会产品的分配权力，其存在的合理性，使得复利的存在也具有了合理性。
因为按期结出的利息属于贷出者所有，贷出者有权对这部分利息的使用者收取利息。
因此，只有复利才能真正反映利息的本质特征。
2. 决定和影响利率水平的一般因素是什么？平均利润率；借贷资金的供求关系；预期通货膨胀率；中央银行货币政策；国际收支状况。
3. 古典利率决定理论和凯恩斯的流动偏好利率理论有何不同？古典利率决定理论认为，利率决定于储蓄与投资的均衡点。
投资是利率的递减函数，即利率提高，投资额下降；利率降低，投资额上升；储蓄是利率的递增函数，即储蓄额与利率成正相关关系。
凯恩斯完全抛弃了实际因素对利率水平的影响，其利率决定理论基本上是货币理论。
凯恩斯认为，利率决定于货币供给与货币需求的数量，而货币需求又基本取决于人们的流动性偏好。
他认为，人们对收入有两种抉择，一是在总收入中确定消费与储蓄的比例，即现在消费还是未来消费的选择；二是在储蓄总量确定后，具体储蓄形成的选择，即流动偏好的选择。
假定人们的收入支出只有两种资产的选择，即人们或者用其收入购买债券，从而获得利息；或者手持现金，从而满足其交易的需求和谨慎的需求和投机的需求。
凯恩斯认为，由于人们无法准确预测未来，人们宁愿放弃债券投资可能带来的利息收入，也不愿放弃对流动性强的资产——现金的持有，即人们对货币具有流动性偏好。
人们进行债权投资可能带来的利息收入，是放弃流动性强的现金资产的报酬。
因此，由于流动性偏好所形成的货币需求是利率的递减函数。
金融学第三章2
的流动性偏好。
货币需求就由下列两个
部分组成:
M=M1+M2=L1(Y)+L2(r)式
中L1(Y)代表与收入Y相关的
交易与谨慎需求,L2(r)代表与
利率r相关的投机性需求。
“流动性陷阱”：指当
r1
利率降至某一极限时，货币
需求将会无穷大，此时无论 怎样增加货币供给（货币都
r2
将被储蓄起来），均衡利率
都不变，即货币政策将失去 有效性。
在ＩＳ曲线右上方的A点则意味着存在超额 供给，因为利率ia高于均衡利率ie水平，导致投 资需求过小，产品需求较小。
产品市场的失衡 当收入为Ya
时: ia > ie → A
点的投资小于市 场均衡时的投资， 即：Ia < Ie
又有均衡条 件：Ie = S 因此： Ia < S ， 故：
IS线右上方 点 ：供过于求
[了解-不作掌握要求]：
可贷资金利率理论与流动性偏好利率理 论的共同点与区别：
共同点：
1）按照流动性偏好理论，中央银行增加货币 供给，买进国债的效果与按照可贷资金理论债券供 给减少的效果相同；
2）两者形成了相同的均衡利率；
区别 ：
一个强调货币因素；一个强调实际因素 ；
一个是短期货币利率理论；一个是长期实பைடு நூலகம் 利率理论；
第三章 利息与利率(二）
教学要求： 1、理解利息的本质； 2、掌握利率的概念、种类及其体系；掌
握利率、现值和到期收益率的计算方法； 3、重点掌握利率的决定理论和利率的结
构理论，能够分析均衡利率决定的主要影响因 素；
4、掌握利率的期限结构理论； 5、明确利率在宏观与微观经济运行中的 作用；
金融学第三章概要
5
第三章第三节 金融范畴的界定
二、金融范畴的界定
凡涉及货币，又涉及信用，以及以货币与信 用结合为一体的形式生成、运作的所有交易行为 的集合； 也可以理解为：凡是涉及货币供给，银行与 非银行信用，以证券交易为操作特征的投资，商 业保险，以及以类似形式进行运作的所有交易行 为的集合。
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第三章 金 融
第二节 金融Biblioteka 畴的界定4第三章第三节 金融范畴的界定
一、金融体系
现代金融体系的构成要素有： ⑴由货币制度所规范的货币流通； ⑵银行和非银行金融机构； ⑶金融市场：资本市场、货币市场、外汇市 场，保险市场，衍生性金融工具市场，等等； ⑷金融工具：金融市场上交易的对象； ⑸制度和调控机制。
第一篇 范 畴
第三章
金
融
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第三章 金 融
第一节 “金融”及其涵盖的领域
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第三章第一节 “金融”及其涵盖的领域
金融这个由中文组成的词所涵盖的范围
1. 在中国的日常生活中，“金融”概念大体覆盖：
——与物价有紧密联系的货币流通； ——银行与非银行金融机构体系； ——短期资金拆借市场； ——资本市场； ——保险系统； ——国际金融等方面。
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金融学第三章
1. 信用是（）。
[单选题] *
A. 买卖行为
B. 赠予行为
C. 救济行为
D. 各种借贷关系的总和(正确答案)
2. 信用的基本特征是（）。
[单选题] *
A. 平等的价值交换
B. 无偿的赠予或援助
C. 以归还为义务的取得(正确答案)
D. 无条件的价值单方面让渡
3. 在前资本主义社会的经济生活中，（）是占统治地位的信用形式。
[单选题] *
A. 商业信用
B. 银行信用
C. 高利贷(正确答案)
D. 实物借贷
4. 商业信用的主要形式是（）。
[单选题] *
A. 商业本票
B. 商业汇票
C. A和B都是(正确答案)
D. 以上都不是
5. 消费信用是企业或银行向（）提供的信用。
[单选题] *
A. 消费者(正确答案)
B. 社会团体
C. 工商企业
D. 本国政府
6. 随着商品货币关系的发展，（）越来越成为借贷的主要对象。
[单选题] *
A. 实物
B. 货币(正确答案)
C. A和B都是
D. 以上都不是
7. 个人获得住房贷款属于（）。
[单选题] *
A. 银行信用
B. 商业信用
C. 国家信用
D. 消费信用(正确答案)
8. 商业信用是工商企业以（）对购买商品的工商企业所提供的信用。
[单选题] *
A. 买卖形式
B. 赊销形式(正确答案)
C. 无偿赠予形式
D. 以上都不是
9. 商业票据的期限一般不超过（）。
[单选题] *
A. 一年(正确答案)
B. 两年
C. 三年
D. 四年
10. FDI指的是（）。
[单选题] *
A. 国际间资金输出者与使用者之间构成借贷双方
B. 一国资本直接投资于另一国企业，成为企业的所有者(正确答案)
C. 国家从国外筹款形成的债务
D. 银行作为信用中介以货币形式提供信用
11. 以下属于债务信用活动的是（）。
*
A. 银行的存贷款活动(正确答案)
B. 政府发行国债(正确答案)
C. 居民购买股票
D. 企业发行债券(正确答案)
12. 以下属于消费信用的是（）。
*
A. 银行提供的助学贷款(正确答案)
B. 银行向消费者提供的住房贷款(正确答案)
C. 企业向消费者以延期付款的方式销售商品(正确答案)
D. 银行向企业提供贷款
13. 消费信用的形式有（）。
*
A. 企业以赊销方式对顾客提供信用(正确答案)
B. 银行贷款给生产日用品的企业
C. 银行和其他金融机构对个人提供信用卡(正确答案)
D. 银行贷款给个人购买日用品(正确答案)
14. 以下说法中，正确的是（）。
*
A. 包装印刷厂可以向造纸厂提供商业信用
B. 在银行信用中，银行是作为债务人的身份出现的(正确答案)
C. 银行信用有严格的方向性
D. 商业汇票是由债权人向债务人发出的支付命令书(正确答案)
15. 银行信用具有的特点是（）。
*
A. 银行以货币和实物两种形式向国民经济各部门以及企业提供信用
B. 以银行为中介(正确答案)
C. 银行信用具有相对灵活性，可以满足不同贷款人的需求(正确答案)
D. 银行发行的银行券产生于信用关系(正确答案)
16. 商业信用具有的特点是（）。
*
A. 其债权人和债务人都是企业(正确答案)
B. 规模巨大，方向不受限制
C. 期限一般较长
D. 企业的很多信用需要无法通过商业信用来满足(正确答案)
17. 国家信用的形式包含（）。
*
A. 发行国家公债(正确答案)
B. 发行国库券(正确答案)
C. 国际组织的无偿援助
D. 向银行透支或借款(正确答案)
18. 我国消费信用的主要形式有（）。
*
A. 分期付款(正确答案)
B. 消费贷款(正确答案)
C. 个人信用
D. 民间信用
19. 现代信用形式包括（）。
*
A. 商业信用(正确答案)
B. 银行信用(正确答案)
C. 国家信用(正确答案)
D. 消费信用(正确答案)
20. 以下关系对应正确的是（）。
*
A. 收大于支——盈余(正确答案)
B. 收大于支——赤字
C. 收不抵支——盈余
D. 收不抵支——赤字(正确答案)
21. 任一经济行为主体的货币收支盈余，都同时意味着对应经济行为主体的负债[判断题] *
对(正确答案)
错
22. 收支相抵的单位不等于没有债权与债务，而是债权与债务相当。
[判断题] *对(正确答案)
错
23. 以金融机构为媒介的信用是银行信用。
[判断题] *
对(正确答案)
错
24. 商业本票是由债权人向债务人发出的支付命令书。
[判断题] *
对
错(正确答案)
25. 商业信用的主体是企业。
[判断题] *
对(正确答案)
错
26. 典型的商业信用是商品买卖行为与货币借贷行为的统一。
[判断题] *
对(正确答案)
错
27. 与公司、企业的经营活动直接联系的信用形式是商业信用和消费信用。
[判断题] *
对
错(正确答案)
28. 信用活动中货币发挥的职能是支付手段。
[判断题] *
对(正确答案)
错
29. 民间借贷就是高利贷。
[判断题] *
对
错(正确答案)
30. 国际信用形式包括国际商业性借贷和外国直接投资。
[判断题] *
对(正确答案)
错。