资产评估师《资产评估相关知识》章节训练营【财管知识】第一章 财务管理基础

资产评估师《资产评估相关知识》章节训练营【财管知识】第一章财务管理基础财务管理的基本概念单项选择题正确答案：A答案解析：筹资是资金运动的起点。

单项选择题正确答案：B答案解析：企业投资可以分为广义投资和狭义投资两种：广义的投资是指企业将筹集的资金投入使用的过程，包括企业内部使用资金的过程（如购置固定资产、无形资产等）以及对外投放资金的过程（如投资购买其他企业的股票、债券或与其他企业联营等）；狭义的投资仅指对外投资。

选项B正确。

多项选择题正确答案：ABCD答案解析：财务管理的内容按资金运动过程可分为筹资管理、投资管理、营运资金管理和分配管理；按照管理环节可分为财务预测与规划、财务决策、财务控制和财务评价等。

多项选择题正确答案：ADE答案解析：购置固定资产属于投资活动。

选项B的表述不正确。

支付工资属于资金营运活动，选项C 的表述不正确。

说法正确的有选项A、选项D、选项E。

财务管理的目标单项选择题正确答案：D答案解析：股东财富最大化目标也存在缺陷，如这一财务目标潜在假定股东是公司唯一的服务对象。

然而，公司是经济社会的基本细胞，过于强调股东利益，有可能忽视债权人、供应商、员工等其他利益相关者在公司中的作用，从而忽视对这些相关利益者的利益保护。

因此选项D的说法是错误的。

正确答案：C答案解析：王经理的观点体现的是企业价值最大化，企业价值最大化企业价值最大化兼顾了企业利益相关者各方的经济利益，希望企业利益相关者均能获得回报。

单项选择题正确答案：D答案解析：利润最大化目标存在下述缺陷：（1）没有考虑时间因素。

（2）没有考虑资本投入与收益产出的关系。

利润是一个绝对指标，没有与相应的资本投入联系起来。

（3）没有考虑风险问题。

它没有考虑利润和所承担风险之间的关系，追求利润最大化可能会增大企业的经营风险和财务风险。

（4）诱导经营者的短期行为。

利润最大化目标会诱使经营者在财务决策时追求短期利益、局部利益，过度消耗当期财务资源而牺牲未来发展潜力。

可能忽视公司的社会责任是股东财富最大化目标的缺陷。

单项选择题正确答案：B答案解析：股东财富最大化目标假定股东是公司唯一的服务对象，而企业价值最大化目标兼顾了企业利益相关者各方的经济利益，选项B错误。

企业价值最大化作为企业财务目标具有以下优点：（1）体现企业的整体价值。

（2）企业价值最大化兼顾了企业利益相关者各方的经济利益，希望企业利益相关者均能获得回报。

企业价值最大化也存在下列缺陷：（1）价值计量的主观性。

（2）企业价值受企业存续期限的影响。

（3）企业价值的变现形式具有虚拟性。

选项A、选项C、选项D正确。

多项选择题正确答案：ABC答案解析：股东财富最大化具有以下优点：体现时间属性；反映风险因素；规避经营者短期行为。

故选项A、选项B、选项C正确。

兼顾了企业利益相关者各方的经济利益是企业价值最大化目标的优点，选项D不正确。

股东财富最大化只适用于上市公司，故选项E不正确。

资产收益的含义与计算单项选择题某股票年初的价格为6元，本年的税后股息为每股0.2元，年末价格为8元。

在不考虑交易正确答案：D答案解析：年收益率＝（0.2＋8－6）/6×100%＝36.67%。

单项选择题正确答案：A答案解析：以金额表示的收益——收益额不利于不同规模资产之间收益的比较，而以百分数表示的收益——收益率则是一个相对指标，便于不同规模下资产收益的比较和分析。

选项A错误。

资产的收益额，通常以资产价值在一定期限内的增值量来表示。

该增值额来源于两部分：一是一定期限内资产的现金净收入；二是期末资产的价值（或市场价格）相对于期初价值（价格）的升值。

前者多为利息、红利或股息收益，后者被称为资本利得。

选项B正确。

单期收益率=资产价值的增值/期初资产价值，年收益率=资产价值的增值/（期初资产价值*资产持有年限），当资产持有年限为1年时，单期收益率=年收益率，选项C正确。

由于收益率是相对于特定期限的，它的大小受计算期限的影响，但是计算期限不一定是一年。

为了便于比较和分析，对于计算期限短于或长于一年的资产，在计算收益率时一般要将不同期限的收益率转化成年收益率。

选项D正确。

单项选择题某投资者2018年7月1日买入某股票的价格为20元，2020年12月31日出售该股票的价格为28元。

期间收到税后股息0.5元，在不考虑交易费用的情况下，下列说法中不正确的正确答案：D答案解析：股息收益=0.5元资本利得=28-20=8元资产价值的增值=0.5+8=8.5元股息收益率=0.5/20×100%=2.5%，选项A正确。

资本利得收益率=（28-20）/20×100%=40%，选项B正确。

单期收益率=股息收益率+资本利得收益=2.5%+40%=42.5%，选项C正确。

由于该股票持有期为2.5年，因此，年收益率=资产价值的增值/（期初资产价值*资产持有年限）=8.5/（20*2.5）×100%=17%，选项D不正确。

多项选择题正确答案：ABE答案解析：以金额表示的收益不便于不同规模资产之间收益的比较，以百分比表示的收益便于不同规模下资产收益的比较和分析。

选项C的说法错误；资产收益率包括两部分：一是利息（股息）的收益率，二是资本利得的收益率。

选项D的说法错误。

多项选择题某投资者2019年7月1日买入某股票的价格为40元，2020年12月31日出售该股票的价正确答案：ABC答案解析：股息收益＝1（元）资本利得＝48－40＝8（元）资产价值的增值＝1＋8＝9（元）股息收益率＝1/40×100%＝2.5%，选项A正确。

资本利得收益率＝（48－40）/40×100%＝20%，选项B正确。

单期收益率＝股息收益率＋资本利得收益＝2.5%＋20%＝22.5%，选项C正确。

由于该股票持有期为1.5年，因此，年收益率=资产价值的增值/（期初资产价值*资产持有年限）＝9/（40×1.5）×100%＝15%，选项D不正确。

单期收益率与年收益率不相等，选项E不正确。

资产收益率的类型单项选择题正确答案：D答案解析：风险收益率是指某资产持有者因承担该资产的风险而要求的超过无风险利率的额外收益。

风险收益率衡量了投资者将资金从无风险资产转移到风险资产而要求得到的“额外补偿”。

单项选择题某投资者拟购入A股票，经分析得到：收益率为5%的概率为0.2，收益率为8%的概率为0.正确答案：B答案解析：A股票预期收益率=5%×0.2+8%×0.5+11%×0.3=8.3%，选项B正确。

多项选择题如果市场上短期国库券的利率为6%，通货膨胀率为2%，风险收益率为3%，则下列说法中不正确答案：BCE答案解析：无风险收益率是指无风险资产的收益率，由于短期国库券的风险很小，因此，一般情况下，为了方便起见，通常用短期国库券的利率近似地代替无风险收益率，即选项A的说法正确；必要收益率也称最低必要报酬率或最低要求的收益率，表示投资者对某资产合理要求的最低收益率，必要收益率＝无风险收益率＋风险收益率，因此，本题中，必要收益率＝6%＋3%＝9%，即选项B和选项E的说法不正确；资金时间价值是没有风险和通货膨胀情况下的平均利润率，所以，资金时间价值＝无风险利率－通货膨胀率＝短期国库券利率－通货膨胀率＝6%－2%＝4%，即选项C的说法不正确；无风险收益率的大小由纯粹利率（资金时间价值）和通货膨胀补贴两部分组成，由此可知，纯粹利率＝资金时间价值＝4%，即选项D的说法正确。

多项选择题正确答案：AE答案解析：风险收益率衡量了投资者将资金从无风险资产转移到风险资产而要求得到的“额外补偿”，它的大小取决于以下两个因素：一是风险的大小；二是投资者对风险的偏好。

选项A和选项E正确。

资产的风险及其衡量正确答案：A答案解析：在期望值不同的情况下，需要计算标准离差率来比较风险，A证券的标准离差率＝15%/12%＝1.25，B证券的标准离差率＝20%/18%＝1.11，所以，A证券的风险比B证券大。

正确答案：D答案解析：在预期收益率（期望值）相同的情况，风险大的标准差大，此时标准离差率也大；在预期收益率（期望值）不同的情况，风险大的标准离差率也大，因为标准离差率是衡量相对风险的指标。

综上所述，甲资产的标准离差率大于乙资产的标准离差率。

选项D选项正确。

正确答案：D答案解析：从财务管理的角度看，风险就是企业在各项财务活动过程中，由于各种难以预料或无法控制的因素作用，使企业的实际收益与预计收益发生背离，从而蒙受经济损失的可能性。

所以选项D的说法不正确。

多项选择题正确答案：ABDE答案解析：如果相关系数小于1，则投资组合会产生风险分散化效应，组合风险就会低于各资产加权平均风险。

证券资产组合的风险与收益单项选择题正确答案：A答案解析：如果A、B两只股票的收益率变化方向和变化幅度完全相同，则两只股票的相关系数为1，相关系数为1时投资组合不能降低任何风险。

单项选择题正确答案：D答案解析：证券投资组合不能消除系统风险，因此选项A的说法错误；证券投资组合的风险与组合中各资产的风险、相关系数和投资比重有关，与投资总规模无关，因此选项B的说法错误；当相关系数为负1时，表明两项资产的收益率具有完全负相关的关系，组合能够最大程度地降低风险，因此选项C错误，选项D正确。

单项选择题正确答案：A答案解析：经营风险是指因生产经营方面的原因给企业目标带来不利影响的可能性，如由于原材料供应地的政治经济情况变动、新材料的出现等因素带来的供应方面的风险；由于生产组织不合理而带来的生产方面的风险；由于销售决策失误带来的销售方面的风险。

所以正确选项为A，选项BCD属于财务风险。

单项选择题正确答案：C答案解析：由于投资组合的β系数等于单项资产的β系数的加权平均数，所以，选项C的说法不正确。

多项选择题正确答案：ABE答案解析：在证券资产组合中，能够随着资产种类增加而降低直至除的风险是非系统性风险，非系统性风险又被称为公司风险或可分散风险。

资本资产定价模型单项选择题某只股票要求的收益率为15%，收益率的标准差为25%，与市场投资组合收益率的相关系数是0.2，市场投资组合要求的收益率是14%，市场组合的标准差是4%，假设处于市场均衡状正确答案：A答案解析：β＝0.2×25%/4%＝1.25由：Rf＋1.25×（14%－Rf）＝15%得：Rf＝10%市场风险溢价＝14%－10%＝4%。

单项选择题下列有关资本资产定价模型的说法中，错误的是（）。

正确答案：B答案解析：尽管CAPM已经得到了广泛的认可，但在实际运用中，仍存在着一些明显的局限，主要表现在：（1）某些资产或企业的β值难以估计，特别是对一些缺乏历史数据的新兴行业。