公司财务分析(变现能力、营运能力、长期偿债能力)
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公司利润 分配去向
（三）现金流量表
它包括三个部分：
1
2
经营活 动产生 的现金 流量
投资活 动产生 的现金 流量
3
筹资活 动产生 的现金 流量
二、财务报表分析
• （一）公司偿Βιβλιοθήκη Baidu能力分析
• 1．短期偿债能力分析（流动比率、速动比 率、现金比率）
• 短期偿债能力是指公司偿付流动负债的能力。评 价公司短期偿债能力的财务比率主要有流动比率、 速动比率和现金比率。
第一节 公司财务分析
1
财务报告的形式
2
财务报表分析
资产 负债表
财务报告 的形式
利润分配表
损益表
现金 流量表
一.资产负债表
资产、负债和股东权益的关系 用公式可表示为：
资产＝负债(广义)＝负 债(狭义)＋股东权益
（二）损益表和利润分配表
营业收入 利润
利润及利润分 配表构成
与营业收入相关 生产性费用,销售 费用和其他费用
• 股东权益比率的倒数，称作权益乘数，即资产总额是股东 权益的多少倍。该乘数越大；说明股东投入的资本在资产 中所占比重越小。其计算公式为；
1
2
3
或
担
租
有
保
赁
负
责
活
债
任
动
❖公司–的…营运能力反映了公司资金的 周转状况，对此进行分析，可以了解 公司的营业状况及经营管理水平。。 我们可以通过产品销售情况与公司资 金占用量来分析公司的资金周转状况， 评价公司的营运能力。评价公司营运 能力常用的财务比率有：存货周转率、 应收账款周转率、流动资产周转率、 固定资产周转率、总资产周转率等。
❖（1）资产负债率
• 首先，从债权人角度来看，他们最关心的是其贷给公司 • 资金的安全性。。其次，从公司股东的角度来看，其关心的主要是
投资收益的高低。因此，股东所关心的往往是全部资产报酬率是否 超过了
• 借款的利息率。最后，站在公司经营者的立场，他们既要考虑公司
的盈利，也要顾及公司所承担的财务风险。资产负债率作为财务杠 杆不仅反映了公司的长期财务状况，也反映了公司管理当局的进取 精神。 • 至于资产负债率为多少才合理并没有一个确定的标准。一般而言， 处
• （2）固定资产周转率
• 固定资产周转率也称固定资产利用率，是公司销 售收入与固定资产平均净值的比率。其计算公式 为：
❖（2）固定资产周转率
❖这项比率主要用于分析对厂房、设备 等固定资产的利用效率，该比率越高， 说明固定资产的利用率越高，管理水平 越好。如果固定资产周转率与同行业平 均水平相比偏低，说明公司的生产效
❖率较低，可能会影响公司的获利能力。
• （3）总资产周转率 • 总资产周转率也称总资产利用率，是公司销售收
入与资产平均总额的比率。其计算公式为：
• 总资产周转率可用来分析公司全部资产的使用效 率。如果这个比率低，说明公司利用资产进行经 营的效率较差，会影响公司的获利能力，公司应 该采取措施提高销售收入或处置资产，以提高总 资产利用率
• 于高速成长时期的公司，其负债比率可能会高一些，这样所有者会 得到
• 更多的杠杆利益。
• （2）股东权益比率 • 股东权益比率是股东权益与资产总额的比率，该比率反映
公司资产中有多少是所有者投入的。其计算公式为：
• 股东权益比率与负债比率之和等于1。因此，这两个比率 是从不同的侧面来反映公司长期财务状况的。
• （2）应收账款周转率
• 应收账款周转率是公司一定时期赊销收入净额与 应收账款平均余额的比率，它反映了公司应收账 款的周转速度。其计算公式为：
• （2）应收账款周转率
• 应收账款周转率是评价应收账款流动性大小的一 个重要财务比率，它反映了公司在一个会计年度 内应收账款的周转次数，可以用来分析公司应收 账款的变现速度和管理效率。这一比率越高，说 明公司催收账款的速度越快，可以减少坏账损失， 而且资产的流动性强，公司的短期偿债能力也会 增强。
• 2．营运能力分析（流动资产周转率、固定资产周转率、 总资产周转率）
• （1）流动资产周转率。
• 流动资产周转率是销售收入与流动资产平均余额的比率， 它反映的是全部流动资产的利用效率。其计算公式为：
• 流动资产周转率表明在一个会计年度内公司流动资产周转 的次数，它反映了流动资产周转的速度。该指标越高，说 明公司流动资产的利用率越好。但是，究竟流动资产周转 率为多少才算好，并没有一个确定的标准。通常分析流动 资产周转率应比较公司历年的数据并结合行业特点。
• （1）流动比率。流动比率是公司流动资产与流动 负债的比率。
• 计算公式为：
• （2）速动比率 • 流动资产扣除存货后的资产称为速动资产。
速动资产与流动负债的比率称为速动比率， 也称酸性试验。其计算公式为：
根据经验，一般认为速动比率为1：1时合 适。
• （3）现金比率。现金比率是公司的现金类 资产与流动负债的比率。其计算公式为：
• 现金比率反映公司的直接支付能力，现金 比率高，说明公司有较好的支付能力。但 是，如果这个比率过高，意味着公司拥有 过多的获利能力较低的现金类资产，公司 资产未能得到有效的运用。
• 2．长期偿债能力分析（资产负责率、 股东权益比率）
• 长期偿债能力是指公司偿还长期负债的能 力。反映公司长期偿债能力的财务比率主 要有：
（三）公司获利能力分析
获利能力是指公司赚取利润的能力。获利能力 分析是公司财务分析的重要组成部分。对公司 获利能力进行分析，一般只分析公司正常经营 活动的获利能力。评价公司获利能力的财务比 率主要有：资产报酬率、股东权益报酬率、销 售毛利率、销售净利率率等，对于股份有公司 ，还应分析每股利润、每股现金流量、每股股 利、股利发放率、每股净资产、市盈率等。
• 资产负债率和股东权益比率。
• （1）资产负债率 资产负债率是公司负债总额与资产总额的 比率，也称为负债比率或举债经营比率， 其计算公式为：
资产负债率=负债总额∕资产总额
• 资产负债率反映公司偿还债务的综合能力，这个 比率越高，公司偿还债务的能力越差；反之，偿 还债务的能力越强。
• 对于资产负债率，公司的债权人、股东和公司经 营者往往从不同的角度来评价。
（二）公司营 运能力… 分析
• （1）存货周转率。
• 也称存货利用率，是公司一定时期的销售成本与平均存货 的比率。其计算公式是：
• 存货周转率说明了一定时期内公司存货周转的次数，可以 用来测定公司存货的变现速度，衡量公司的销售能力及存 货是否过量。存货周转状况也可以用存货周转天数来表示。 其计算公式为：
（三）现金流量表
它包括三个部分：
1
2
经营活 动产生 的现金 流量
投资活 动产生 的现金 流量
3
筹资活 动产生 的现金 流量
二、财务报表分析
• （一）公司偿Βιβλιοθήκη Baidu能力分析
• 1．短期偿债能力分析（流动比率、速动比 率、现金比率）
• 短期偿债能力是指公司偿付流动负债的能力。评 价公司短期偿债能力的财务比率主要有流动比率、 速动比率和现金比率。
第一节 公司财务分析
1
财务报告的形式
2
财务报表分析
资产 负债表
财务报告 的形式
利润分配表
损益表
现金 流量表
一.资产负债表
资产、负债和股东权益的关系 用公式可表示为：
资产＝负债(广义)＝负 债(狭义)＋股东权益
（二）损益表和利润分配表
营业收入 利润
利润及利润分 配表构成
与营业收入相关 生产性费用,销售 费用和其他费用
• 股东权益比率的倒数，称作权益乘数，即资产总额是股东 权益的多少倍。该乘数越大；说明股东投入的资本在资产 中所占比重越小。其计算公式为；
1
2
3
或
担
租
有
保
赁
负
责
活
债
任
动
❖公司–的…营运能力反映了公司资金的 周转状况，对此进行分析，可以了解 公司的营业状况及经营管理水平。。 我们可以通过产品销售情况与公司资 金占用量来分析公司的资金周转状况， 评价公司的营运能力。评价公司营运 能力常用的财务比率有：存货周转率、 应收账款周转率、流动资产周转率、 固定资产周转率、总资产周转率等。
❖（1）资产负债率
• 首先，从债权人角度来看，他们最关心的是其贷给公司 • 资金的安全性。。其次，从公司股东的角度来看，其关心的主要是
投资收益的高低。因此，股东所关心的往往是全部资产报酬率是否 超过了
• 借款的利息率。最后，站在公司经营者的立场，他们既要考虑公司
的盈利，也要顾及公司所承担的财务风险。资产负债率作为财务杠 杆不仅反映了公司的长期财务状况，也反映了公司管理当局的进取 精神。 • 至于资产负债率为多少才合理并没有一个确定的标准。一般而言， 处
• （2）固定资产周转率
• 固定资产周转率也称固定资产利用率，是公司销 售收入与固定资产平均净值的比率。其计算公式 为：
❖（2）固定资产周转率
❖这项比率主要用于分析对厂房、设备 等固定资产的利用效率，该比率越高， 说明固定资产的利用率越高，管理水平 越好。如果固定资产周转率与同行业平 均水平相比偏低，说明公司的生产效
❖率较低，可能会影响公司的获利能力。
• （3）总资产周转率 • 总资产周转率也称总资产利用率，是公司销售收
入与资产平均总额的比率。其计算公式为：
• 总资产周转率可用来分析公司全部资产的使用效 率。如果这个比率低，说明公司利用资产进行经 营的效率较差，会影响公司的获利能力，公司应 该采取措施提高销售收入或处置资产，以提高总 资产利用率
• 于高速成长时期的公司，其负债比率可能会高一些，这样所有者会 得到
• 更多的杠杆利益。
• （2）股东权益比率 • 股东权益比率是股东权益与资产总额的比率，该比率反映
公司资产中有多少是所有者投入的。其计算公式为：
• 股东权益比率与负债比率之和等于1。因此，这两个比率 是从不同的侧面来反映公司长期财务状况的。
• （2）应收账款周转率
• 应收账款周转率是公司一定时期赊销收入净额与 应收账款平均余额的比率，它反映了公司应收账 款的周转速度。其计算公式为：
• （2）应收账款周转率
• 应收账款周转率是评价应收账款流动性大小的一 个重要财务比率，它反映了公司在一个会计年度 内应收账款的周转次数，可以用来分析公司应收 账款的变现速度和管理效率。这一比率越高，说 明公司催收账款的速度越快，可以减少坏账损失， 而且资产的流动性强，公司的短期偿债能力也会 增强。
• 2．营运能力分析（流动资产周转率、固定资产周转率、 总资产周转率）
• （1）流动资产周转率。
• 流动资产周转率是销售收入与流动资产平均余额的比率， 它反映的是全部流动资产的利用效率。其计算公式为：
• 流动资产周转率表明在一个会计年度内公司流动资产周转 的次数，它反映了流动资产周转的速度。该指标越高，说 明公司流动资产的利用率越好。但是，究竟流动资产周转 率为多少才算好，并没有一个确定的标准。通常分析流动 资产周转率应比较公司历年的数据并结合行业特点。
• （1）流动比率。流动比率是公司流动资产与流动 负债的比率。
• 计算公式为：
• （2）速动比率 • 流动资产扣除存货后的资产称为速动资产。
速动资产与流动负债的比率称为速动比率， 也称酸性试验。其计算公式为：
根据经验，一般认为速动比率为1：1时合 适。
• （3）现金比率。现金比率是公司的现金类 资产与流动负债的比率。其计算公式为：
• 现金比率反映公司的直接支付能力，现金 比率高，说明公司有较好的支付能力。但 是，如果这个比率过高，意味着公司拥有 过多的获利能力较低的现金类资产，公司 资产未能得到有效的运用。
• 2．长期偿债能力分析（资产负责率、 股东权益比率）
• 长期偿债能力是指公司偿还长期负债的能 力。反映公司长期偿债能力的财务比率主 要有：
（三）公司获利能力分析
获利能力是指公司赚取利润的能力。获利能力 分析是公司财务分析的重要组成部分。对公司 获利能力进行分析，一般只分析公司正常经营 活动的获利能力。评价公司获利能力的财务比 率主要有：资产报酬率、股东权益报酬率、销 售毛利率、销售净利率率等，对于股份有公司 ，还应分析每股利润、每股现金流量、每股股 利、股利发放率、每股净资产、市盈率等。
• 资产负债率和股东权益比率。
• （1）资产负债率 资产负债率是公司负债总额与资产总额的 比率，也称为负债比率或举债经营比率， 其计算公式为：
资产负债率=负债总额∕资产总额
• 资产负债率反映公司偿还债务的综合能力，这个 比率越高，公司偿还债务的能力越差；反之，偿 还债务的能力越强。
• 对于资产负债率，公司的债权人、股东和公司经 营者往往从不同的角度来评价。
（二）公司营 运能力… 分析
• （1）存货周转率。
• 也称存货利用率，是公司一定时期的销售成本与平均存货 的比率。其计算公式是：
• 存货周转率说明了一定时期内公司存货周转的次数，可以 用来测定公司存货的变现速度，衡量公司的销售能力及存 货是否过量。存货周转状况也可以用存货周转天数来表示。 其计算公式为：