金融硕士MF金融学综合(利息与利率)历年真题试卷汇编2(题后含答

金融硕士MF金融学综合（利息与利率）历年真题试卷汇编2(题后
含答案及解析)
题型有：1. 单项选择题 2. 名词解释 3. 计算题 4. 简答题 5. 论述题7. 判断题
单项选择题
1．以下几个中收益率最高的是( )。

(复旦大学2013真题)
A．半年复利利率10％
B．年复利利率8％
C．连续复利利率10％
D．年复利利率10％
正确答案：C
解析：在年化利率相等的情况下，连续复利收益率最高。

知识模块：利息与利率
2．一项100万元借款，借款期限为5年，年利率10％，每半年复利一次，则实际利率比其名义利率高( )。

(上海财经大学2012真题)
A．5％
B．0．4％
C．0．25％
D．0．35％
正确答案：C
解析：每半年付息一次，因此年实际收益率比名义利率高：(1+0．05)2一(1+0．1)=0．002 5。

知识模块：利息与利率
3．以下哪个假设是流动性溢价理论在纯粹预期理论基础上的拓展( )。

(中国人民大学2012真题)
A．投资者机构偏好
B．期限的风险补偿
C．不同期限债券的替代性差
D．投资者具有不同预期
正确答案：B
解析：流动性溢价理论比预期理论的拓展在于人们偏好流动性较强的短期资产，因此长期资产需要有风险补偿。

知识模块：利息与利率
4．下列$1 000面值的一年期债券中，哪一种的到期收益率最小?( )。

(中山大学2012年真题)
A．售价$900，票息率为5％的债券
B．售价$1 000，票息率为10％的债券
C．售价$950，票息率为8％的债券
D．售价$1 000，票息率为12％的债券
正确答案：B
解析：分别计算，售价$900，票息率为5％的债券：=16．7％，售价$950，票息率为8％的债券：=13．7％知识模块：利息与利率
5．公司将一张面额为10 000元，3个月后到期的商业票据变现，若银行的年贴现率为5％，银行应付金额为( )。

(上海财经大学2013真题) A．125
B．150
C．9 875
D．9 800
正确答案：C
解析：应付金额为10 000×(1一0．05×1／4)=9 875。

知识模块：利息与利率
6．某校为设立一项科研基金，拟在银行存人一笔款项，以后可以无限期在每年年末支取利息30 000元，利率为6％，该校应存入( )。

(上海财经大学2012真题)
A．750 000
B．500 000
C．180 000
D．120 000
正确答案：B
解析：这是个永续年金的问题。

应该存人30 000／0．06=500 000。

知识模块：利息与利率
名词解释
7．商业信用(东北师范大学2013真题；中国海洋大学2012真题；深圳大学2013真题)
正确答案：商业信用是指企业之间以赊销商品(或预付货款)的形式提供的信用。

在这里，信用关系的形成过程就是商品的买卖过程。

商业信用产生的基础，是各企业之间生产时间和流通时间的不一致，因而使商品运动和货币运动在时空上脱节。

在买方暂时缺乏可用资金，而卖方对其资信比较了解或通过某种方式可以信任的前提下，同意买方延期支付，即按商业票据约定的期限到期付款。

商业信用通过加速商品的形态变化，加速资本周转而促进经济发展。

但商业信用也有受个别企业资金规模限制、商品流向的限制等局限性。

此外，商业信用通过票据
贴现可以转化为银行信用，所以，它是银行信用的基础之一。

涉及知识点：利息与利率
8．银行信用(南京大学2014真题)
正确答案：银行信用是指银行以存款、贷款等多种业务形式提供货币形态的信用。

其特点有：①银行信用所提供的信贷资金是从产业资本中独立出来的，它可以不受个别企业资金数量的限制；②银行可以通过信息的规模效应，降低信息成本和交易成本，从而有效地改善信用过程借贷双方信息不对称问题；③不存在流转方向的限制。

涉及知识点：利息与利率
9．消费信用(青岛大学2014真题；山东大学2017真题)
正确答案：消费信用就是由商业企业、商业银行及其他信用机构以商品形态向消费者个人提供的信用。

消费信用根据提供商的不同可以分为企业提供的消费信用和银行提供的消费信用等种类。

其中由企业提供的消费信用主要有赊销和分期付款两种形式。

赊销主要是对那些没有现款或现款不足的消费者采取的一种信用出售的方式；而分期付款则更多的是运用于某些价值较高的耐用消费品的购买行为中。

另外，由商业银行等信用机构提供的消费信用则是指商业银行等信用机构通过向消费者提供消费贷款，再由消费者利用所得的贷款去购买所需要的消费品或支付劳务费用。

涉及知识点：利息与利率
10．支票(东北师范大学2013真题)
正确答案：支票是指由发票人签发的委托银行等金融机构于见票时支付一定金额给收款人或其他指定人的一种票据。

涉及知识点：利息与利率
11．商业汇票(南京财经大学2012真题)
正确答案：商业汇票是指由付款人或存款人(或承兑申请人)签发，由承兑人承兑，并于到期日向收款人或被背书人支付款项的一种票据。

所谓承兑，是指汇票的付款人愿意负担起票面金额的支付义务的行为，通俗地讲，就是它承认到期将无条件地支付汇票金额的行为。

商业汇票按其承兑人的不同，可以分为商业承兑汇票和银行承兑汇票两种。

商业承兑汇票是指由存款人签发，经付款人承兑，或者由付款人签发并承兑的汇票，其承兑人是除银行以外的付款人。

涉及知识点：利息与利率
12．国家信用(中南财经政法大学2013真题)
正确答案：国家信用是指国家及其附属机构作为债务人或债权人，依据信用原则向社会公众或国外政府举债或向债务国放债的一种信用形式。

国家信用又称公共信用制度，是一种古老的信用形式，伴随着政府财政赤字的发生而产生。

涉及知识点：利息与利率
13．即期利率(兰州大学20113真题)
正确答案：即期利率是指对不同期限的债权债务所标示的利率。

相当于银行活期存款利率(当天的利率)；而远期利率则是指隐含在给定的即期利率中从未来的某一时点到另一时点的利率(相当于以当天为准往后一定时期的定期存款利率)。

涉及知识点：利息与利率
计算题
14．假定你投资了450元在一个年利率为12％、期限为2年的金融产品上，那么2年后你将得到多少钱?其中多少是单利?多少是复利?(广东财经大学2013真题)
正确答案：(1)当是单利时，我们可以得到：450×(1+0．12×2)=558 (2)当时复利时，我们可以得到：450×(1+0．12)2=564．48 涉及知识点：利息与利率
15．你有一项投资将在1年后付给你300美元，2年后付给你400美元，3年后付给你500美元，以及4年后付给你600美元。

从类似的投资中，你可以赚取10％的报酬。

那么，你最多应该为这项投资支付多少钱?(广东财经大学2013真题)
正确答案：PV= =1 388．77 所以我愿为这项投资投1 388．77美元。

涉及知识点：利息与利率
16．2007年3月15日，国内某企、业A根据投资项目进度，预计将在6个月后向银行贷款人民币1 000万元，贷款期为半年，但担心6个月后利率上升提高融资成本，即与银行商议，双方同意6个月后企业A按年利率6．2％(一年计两次复利)向银行贷人半年1 000万元贷款。

(厦门大学2013真题) 试分析：(1)半年后银行贷款利率上升到6．48％时，企业的利息支出节省。

(2)半年后银行的贷款利率下降到6．00％时企业的利息支出亏损。

正确答案：(1)当半年后利率上升到6．48％，利息支出节省为： 1 000×(3．24％一3．1％)=1．4万(2)当半年后利率下降到6％时，利息支出节省为： 1 000×(3．1％一3％)=1万涉及知识点：利息与利率
17．2012年10月1日，张三在中国工商银行储蓄所存人一年期定期存款1万元。

一年期定期存款年利率为3％，单利计息。

请计算利息所得税为5％时，此人存满一年的实得利息额。

若一年内预期通货膨胀率为3％，请计算张三此笔存款的实际收益率。

(中国科学技术大学2013真题)
正确答案：实得利息额=10 000×3％×(1—5％)=285实际收益率=(285／10 000)一3％=一0．15％涉及知识点：利息与利率
18．假定预期理论是正确的期限结构理论，根据下列未来5年的1年期利率，计算1～5年期期限结构中的利率，并绘制得出收益率曲线。

(青岛大学2012真题) (1)5％，6％，7％，6％，5％(2)5％，4％，3％，4％，5％
正确答案：(1)预期理论认为，远期利率是未来短期利率的平均值：Rn=因此，未来5年的预期利率分别为：5％，5．5％，6％，6％，5．8％。

(2)未来5年的预期利率分别为：5％，4．5％，4％，4％，4．2％。

(3)收益率曲线见下图：涉及知识点：利息与利率
简答题
19．什么是利率的风险结构?影响因素是什么?(青岛大学2012真题)
正确答案：不同发行人发行的相同期限和票面利率的债券，其市场价格会不相同，从而计算出的债券收益率也不一样。

反映在收益率上的这种区别，称为“利率的风险结构”。

实践中，通常采用信用评级来确定不同债券的违约风险大小，不同信用等级债券之间的收益率差则反映了不同违约风险的风险溢价，因此也称为“信用利差”。

由于国债经常被视为无违约风险债券(简称“无风险债券”)，我们只要知道不同期限国债的收益率，再加上适度的收益率差，就可以得出公司债券等风险债券的收益率，并进而作为贴现率为风险债券进行估值。

在经济繁荣时期，低等级债券与无风险债券之间的收益率差通常比较小；而一旦进入衰退或者萧条期，信用利差就会急剧扩大，导致低等级债券价格暴跌。

影响利率的风险结构的主要因素有违约风险、流动性和税收差异。

违约风险是指金融工具的发行人也许不能履行其承诺的支付本金和利息的义务。

违约风险越高一般来说，利率就越大。

流动性衡量的是资产变现的速度和成本。

流动性越高，利率越低。

税收的差异表示有些金融工具在收益上具备不同的税收政策，因此利率不同。

涉及知识点：利息与利率
20．请简要论述流动性偏好理论。

(深圳大学2013真题)
正确答案：凯恩斯流动性偏好理论中利率是对人们放弃流动性偏好的报酬，因此决定利率的是货币因素而非实际因素。

他认为利率取决于货币的需求，货币供应是由中央银行决定的外生变量，货币需求是内生变量，取决于人们的流动性偏好。

人们的流动性偏好的动机有三个，即交易动机、预防动机和投机动机。

其中，交易动机和预防动机与利率没有直接关系。

当人们的流动性偏好增强时，原已持有的货币数量就会增加，当货币供应不变时利率会上升；反之，当货币需求较少而货币供应不变时，利率下降。

因此，利率是由货币需求与货币供给共同决定的。

货币供应曲线M曲线由货币当局决定，故为一条直线；L是由流动性偏好决定的货币需求曲线，两线的相交点决定利率。

但L越向右越与横轴平行，表明当M线与L线相交于平行部分时，由于货币需求无限大，利率将不再变动，即无论增加多少货币供应，货币都会被储存起来，不对利率产生任何影响，这就是“流动性陷阱”。

在流动性偏好理论中，影响货币需求曲线位置的因素主要有收入水平和价格水平；假定货币供给曲线的位置主要取决于中央银行的货币政策。

在均衡利率的决定中，如果其他经济变量保持不变，利率水平随着收入的
增加而上升，随着价格水平的上升而上升；货币供给增加的流动性效应使利率水平下降；货币供给增加导致的收入效应、价格水平效应和通胀预期效应会使利率水平上升；利率水平最终到底是上升还是下降取决于上述四种效应的大小以及发挥作用时滞的长短。

涉及知识点：利息与利率
21．商业信用和银行信用的区别。

(南京财经大学2016真题)
正确答案：商业信用是指企业在正常的经营活动和商品交易中由于延期付款或预收账款所形成的企业常见的信贷关系。

商业信用的形式主要有：赊购商品，预收货款和商业汇票。

(1)商业信用的特点：①商业信用是商品生产者之间或生产者向与销售者之间以商品形态提供的信用，贷出的资本就是待实现的商品资本。

②商业信用主要是职能资本家在商品买卖中相互提供的信用。

③商业信用的发展程度直接依存于商品生产和流通的状况。

(2)商业信用的优缺点：①商业信用的优点在于方便和及时。

②商业信用的局限性主要表现在：a．受个别企业商品数量和规模的影响。

b．一般是由卖方提供给买方，受商品流转方向的限制。

c．受生产和商品流转周期的限制，一般只能是短期信用。

d．商业信用授信对象的局限性。

一般局限在企业之间。

银行信用是银行或其他金融机构以货币形态提供的信用。

银行信用是伴随着现代银行产生，在商业信用的基础上发展起来的。

银行信用与商业信用一起构成现代经济社会信用关系的主体。

银行信用与商业信用相比具有以下特点：①银行信用是以货币形态提供的。

银行贷放出去的已不是在产业资本循环过程中的商品资本，而是从产业资本循环过程中分离出来的暂时闲置的货币资本，它克服了商业信用在数量规模上的局限性：②银行信用的借贷双方是货币资本家和职能资本家。

由于提供信用的形式是货币，这就克服了商业信用在使用方向上的局限性：③在产业周期的各个阶段上，银行信用的动态与产业资本的动态往往不相一致。

④银行信用的实质是银行作为中介使货币资本所有者通过银行和职能资本之间发生的信用关系。

⑤银行信用有可能突破商业信用的局限，扩大信用的范围和规模。

涉及知识点：利息与利率
论述题
22．结合实际，分析我国近年的利率政策及理论依据。

(湖南大学2013真题)
正确答案：(1)我国利率体系中，固定利率比重大，专业银行运用再调节权限小，资金供求对利率的影响力有限，不利于利率杠杆灵活地调节经济结构。

因比，应增强资金供求对利率的影响，只规定专业银行存款利率上限比例和贷款利率下限比例，各档次细则利率由专业银行根据当地经济状况自行制定。

(2)我国优惠利率种类多、档次多、带有很强的社会福利性质。

当前许多国家优惠利率有被取消的趋势。

鉴于我国实际，优惠利率改革应朝着种类少、档次少、由专业银行自行制定的方向发展。

使专业银行能够根据经济结构转变和当地经济需要，支持领先技术行业的发展，真正发挥优惠利率在国民经济中的作用。

(3)但是，我国产业部门之间的资金利润率差别很大，而且由于资本没有充分流动，贷款利率完全放开以后，一些产业内的企业可能不能适应市场利率，从而退出银
行可贷款范围，而这时相应的产业政策支持还没有建立。

所以，实行利率市场化后还要设立一定的财政贴息制度和担保制度，在淘汰落后企业、产业的同时，也要对一些国家应该支持的产业给予贴息和担保，用财政性手段来弥补市场利率均等原则对一些产业和企业进行影响。

许多观点认为：加快推进利率市场化关键是提高货币政策有效性。

其实，市场化的利率反应机制必须建立在微观经济主体市场化行为的制度基础之上，否则，如果企业大胆借债只借不还，赖账不受惩罚，在这种体制下，利率市场化只会变成利率无序性，最终出现新的寻租现象。

同样，取消利率管制后，银行不承担自负盈亏的责任，不以利润最大化目标为激励机制，或在存款充足时不积极放贷而存放在中央银行备付金账户上，或自行提高贷款利率，抑制企业借款需求。

只有国有银行的预算约束强，内部风险、成本控制制度健全，才可能适应利率市场化。

涉及知识点：利息与利率
23．中国人民银行决定，自2012年7月6日起下调金融机构人民币存款基准利率。

金融机构一年期存款基准利率下调0．25个百分点，一年期贷款基准利率下调0．31个百分点；其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金存贷款利率相应调整。

自同日起，将金融机构贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0．7倍。

个人住房贷款利率浮动区间不作调整，金融机构要继续严格执行差别化的各项住房信贷政策，继续抑制投机投资性购房。

试根据上述材料，说明中国人民银行扩大贷款利率浮动区间的意义与政策意图。

(东北财经大学2013真题)
正确答案：(1)扩大贷款利率浮动区间的意义：①货币政策前瞻性的具体体现。

此次扩大贷款利率浮动区间与本次同时出台的金融机构超额准备金率下调是央行适度放松银根，促进货币信贷平稳增长的具体调控措施。

②是推进利率市场化的重大步骤。

不再以贷款企业所有制性质、规模大小分别确定贷款利率浮动区间，有利于营造公平竞争的市场环境。

③是缓解中小企业融资难的又一举措。

不过，能否完全实现此次调整的政策意图，还要看中小企业贷款有效需求是否进一步扩大，经营管理水平是否进一步提高，社会融资环境是否有较大改善。

④有利于增加三农的信贷投入。

⑤商业银行获利空间进一步扩大。

(2)扩大贷款利率浮动区间的政策意图：1998年以来，人民银行逐步扩大了金融机构贷款利率浮动区间，这对于提高金融机构对中小企业贷款的积极性，缓解中小企业贷款难问题，支持扩大就业和再就业发挥了积极作用。

但是，随着形势的发展，原有贷款利率浮动政策也出现了一些问题：一是不利于进一步支持中小企业的发展。

金融机构贷款利率浮动上限较低，贷款利息收入仍然不足以补偿信贷成本和风险，影响了金融机构对中小企业贷款的积极性。

二是不利于加强金融机构信贷管理。

贷款利率浮动上限较低，可能诱使个别信贷人员运用贷款权谋求私利。

三是按企业规模和所有制性质决定贷款利率是否浮动和浮动多少，不符合公平、公正的市场经济原则，并且随着市场经济的发展，企业规模大小、所有制的界定也越来越难判定。

扩大贷款利率浮动区间，有利于营造公平竞争的市场环境，有利于支持中小企业发展和扩大就业，有利于推进金融机构改革，也有利于抑制民间高利贷、维护正常的金融市场秩序。

涉及知识点：利息与利率
24．试述利率决定理论的发展及其主要内容。

(河北大学2012真题)
正确答案：利率决定理论经历了古典利率理论、凯恩斯利率理论、可贷资金利率理论、IS—LM利率分析以及当代动态的利率模型的演变、发展过程。

古典利率理论又称实物利率理论，是指19世纪末到20世纪初的西方利率理论。

西方的利率决定论大都着眼于供求对比关系的分析，认为利率是种价格。

其分歧在于什么样的供求关系决定利率。

从借款人的角度来看，利率是使用资本的成本，是借款人使用贷款人的货币资本而向贷款人支付的价格；从贷款人的角度来看，利率是贷款人借出货币资本所得的报酬率。

用i表示利率、用，表示利息额、用P表示本金，则利率可用公式表示为：i=l／P。

马歇尔的利率论就强调非货币的因素——生产率和节约在利率决定中的作用。

生产率由边际投资倾向表示，节约用边际储蓄倾向表示。

投资量是利率减函数，储蓄是利率的增函数，利率则取决于投资量和储蓄量的均衡点。

英国著名经济学家希克斯等人则认为以上理论均考虑收入的因素，因而无法确定利率水平，于是于1937年提出了在均衡理论基础上的IS—LM模型。

从而建立了一种在储蓄和投资、货币供应和货币需求这四个因素的作用之下的利率与收入决定的理论。

根据此模型，利率的决定取决于储蓄供给、投资需要、货币供给、货币需求四个因素，储蓄投资、货币供求变动的因素都将影响利率水平。

这种理论的特点是一般均衡分析。

该理论在严密的理论框架下，把古典理论的商品市场均衡和凯恩斯理论的货币市场均衡有机地结合在一起。

凯恩斯的货币供求论认为决定利率的是货币因素而非实际因素。

货币供应是由中央银行决定，货币需求取决于人们的流动性偏好，当人们的流动性偏好增强则倾向于货币持有，因此利率是由流动性偏好所决定的货币需求和货币供给共同决定的。

可贷资金利率理论是新古典学派的利率理论，是为修正凯恩斯的“流动性偏好”利率理论而得。

实际上可看成古典利率理论和凯恩斯理论的综合。

可贷资金论综合了前两种利率决定论，认为利率是由可贷资金的供求决定的，供给包括总储蓄和银行新增的货币量，需求包括总投资和新增的货币需求量，利率的决定取决于商品市场和货币市场的共同均衡。

涉及知识点：利息与利率
25．利率是金融学中核心变量之一，关于利率的决定理论也很多。

其中，可贷资金理论试图完善古典学派的储蓄投资理论和凯恩斯流动性偏好利率理论。

(1)请比较可贷资金理论与储蓄投资理论和凯恩斯流动性偏好理论的异同；(2)具体说明可贷资金理论相对于另外两种理论在哪些方面进行了完善和补充；
(3)尽管各种利率决定理论强调利率的不同决定因素，但是现代宏观经济运行中各国均强调中央银行对利率的决定(或者说影响)机制的重要性。

请阐明央行影响利率的途径和机制，并说明这种利率决定机制与已有理论是否存在联系?(中国人民大学2012真题)
正确答案：(1)三种理论都是从供求关系来解释利率的决定论，但不同学派对供求关系的解释不同。

不同之处在于：古典学派强调资本供求对利率的决定作用，认为在实物经济中，资本是一种生产要素，利息是资本的价格。

利率的高低由资本供给即储蓄水平和资本需求即投资水平决定；储蓄是利率的减函数，投资是利率的增函数，均衡利率取决于投资流量和储。

蓄流量的均衡。

即储蓄等于投资为均衡利率条件。

由于古典利率理论强调实际因素而非货币因素决定利率，同时该理论还是一种流量和长期分析，所以，又被称为长期实际利率理论。

凯恩斯的流动性偏好利率理论，由货币供求解释利率决定。

他认为货币是一种最
具有流动性的特殊资产，利息是人们放弃流动性取得的报酬，而不是储蓄的报酬。

因此，利息是货币现象，利率决定于货币供求，由交易需求、预防需求和投机需求决定的流动性偏好，和由中央银行货币政策决定的货币供给量是利率决定的两大因素。

同时，货币供给量表现为满足货币需求的供给量，即货币供给量等于货币需求量是均衡利率的决定条件。

在货币需求一定的情况下，利率取决于中央银行的货币政策，并随货币供给量的增加而下降。

但当利率下降到一定程度时，中央银行再增加货币供给量利率也不会下降，人们对货币的需求无限大，形成“流动性陷阱”。

凯恩斯把利率看成是货币现象，认为利率与实际经济变量无关。

同时，他对利率的分析还是一种存量分析，因而，属于货币利率理论或短期利率理论。

可贷资金理论是上述两种理论的综合。

主要研究长期实际经济因素(储蓄、投资流量)和短期货币因素(货币供求流量)对利率的决定。

认为利率是由可贷资金的供求来决定的。

可贷资金供给包括储蓄和短期新增货币供给量，可贷资金需求包括投资和因人们投机动机而发生的货币需求量，在可贷资金需求不变的情况下，利率将随可贷资金供给量的增加或下降而下降或上升；反之，在可贷资金供给量不变的情况下，利率随可贷资金的需求的增加或下降而上升或下降。

均衡利率取决于可贷资金供求的平衡。

由此可见，可贷资金论与凯恩斯流动偏好利率理论的区别，在于可贷资金理论注重流量和货币供求的变化量的分析，并强调了长期实际经济变量对利率的决定作用。

但可贷资金理论与凯恩斯流动偏好利率理论之间并不矛盾，流动偏好利率理论中货币供求构成了可贷资金理论的一部分。

(2)可贷资金理论在利率决定问题上，一方面肯定了古典利率决定理论认为实物因素对利率决定影响的基本观点，但是也批评其完全忽略货币因素的影响；另一方面，肯定凯恩斯认为货币因素对利率决定影响的基本观点，同样也批评其完全否定实物因素作用的缺陷。

总的来说，可贷资金理论综合考虑了实物因素和货币因素对利率决定的影响，将实体经济层面和虚拟经济层面有机结合起来，合理地解释了利率的决定过程。

(3)央行从以下两个方面实现对市场中利率的影响，从而达到控制货币供给为经济服务的目的。

这两个方面分别是市场中债券的供给和窗口指导利率的变化。

第一，市场中债券的供给是央行通过公开市场操作对国债的供给量进行的调整。

这需要市场中的国债量已具备一定规模，可以形成足够的调配空间。

央行通过买卖国债从而直接影响了国债的价格，利率也会相应作出调整。

这是一个间接影响的过程，但是由于货币市场的流动性很强，因此利率的调整也非常迅速。

该项操作与利率决定理论中凯恩斯的流动性偏好理论相印证，人们由于投机动机产生对国债的需求，当债券价格变化时，利率也随之变化。

第二，央行通过调整再贴现率和再贷款率从而直接对资金的利率产生影响。

银行如果发生资金的短缺，为了获得短期资金，它们会向中央银行借款，央行也乐于提供这样的服务，因为该项服务为央行提供了另一个控制市场中资金利率的有效途径。

贴现率更像一种底限，试想如果没有特殊的原因，普通的商业银行是不愿以低于再贴现率的水平借款给贷款者的，因为这将使他不仅无法获利，而且还要赔钱。

该项操作与可贷资金理论相互印证，再贷款率与再贴现率如资金的原始供应价格，价格高则资金的供给就少，价格低则资金的供给就多。

涉及知识点：利息与利率
判断题
26．远期利率是指隐含在给定的即期利率中从未来某一时点到另一时点的。