上海钢联并购中联钢
合集下载
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
在上海钢联并购中联钢之前，上海钢联对比了多家企业，但正是由于中联钢的市场占 有率较高，具有丰富的数据资源和庞大的客户群体，同时能够弥补自身在铁矿石和价格指 数领域的空白，能够激发投资者的积极性，所以才决定并购中联钢。在并购后，上海钢联 提升了企业的市场占有率，发挥了企业协同效应，提高了企业的净利润，实现了并购的初 衷。因此，企业进行并购应结合自身的实际情况，按照自身的发展布局与资源需求选择合 适的并购对象。
一、并购双方简介
• 被并购方——中联钢简介 • 中联钢电子商务有限公司成立于2001年2月，地点位于北京市，
是由中国钢铁工业协会牵头，宝钢、鞍钢、首钢等17家大型钢铁制 造商合伙出资投资的钢铁行业服务型平台，由北京中联钢公司进行 统一管理、部署和运营，主要从事黑色金属产业链研究及大宗商品 电子商务业务。
营运能力分析：存货周转天数
项目 上海钢联 行业水平
2015 4.42 2.89
2016 4.18 17.36
2017 3.91 17.62
2018 3.26 18.33
2019 2.97 20.73
2020 7.59 22.21
与同行业相比，2016年-2019年行业存货周转天数一直处于上升的趋势。 但上海钢联在并购完成的当年及第二年，存货周转天数都出现了大幅度的 下降，表明企业存货得到了有效的管理。
• 大宗商品具有单位资金量大、产业集中度高等特征，导致传统电商的优 势很难凸显，同时由于行业市场化程度较低、趋于扁平的销售模式以及产品 结构没有固定的标准和存储难等特点造成钢铁电商平台的发展落后于材料、 煤炭等其它大宗商品行业。2012年下半年，银行机构钢贸贷款出现了问题。 导致钢铁企业资金供给不足。陷入困境的钢铁企业一方面在主观上努力抓住 互联网的机遇寻求突破和变革，另一方面行业外部环境变化也为电商平台的 介入提供了条件，为大宗商品电商快速发展提供了良好的契机。2015年我国 进行供给侧改革，钢铁电商开始效仿淘宝等平台的服务形式为企业提供整个 行业的信息沟通平台，以期实现钢铁企业更新换代的目的。2017年11月，国 务院发布《深化“互联网+先进制造业”发展的指导建议》，计划2025年年底 工业互联网能够覆盖行业整个板块。随着工业互联网技术的日趋成熟，钢铁 电商具有非常乐观的发展前景。
盈利能力分析：销售净利率
项目
2015年
上海钢联 -2.09
行业水平 -0.34
2016年 0.07 4.29
2017年 0.09 3.01
2018年 0.21 2.72
2019年 0.28 2.72
2020年 0.63 2.17
从上表可以看出，在2015-2017年上海钢联的销售净利率非常低，说明上海钢联 在并购发生的前几年，企业获取的利润和支付的成本相接近，但是在2018年并购完 成后，上海钢联这一指标快速上升，销售净利率连续三年都呈正增长的趋势，表明 并购后上海钢联获取净利润的能力得到提升。与同行业平均水平相比，并购后缩小 了与同行业的差距，但与行业平均值仍然存在较大差距。
发展能力分析:总资产增长率
项目
2015年
上海钢联 18.31
行业水平 28.82
2016年 208.11 234.65
2017年 77.19 94.07
2018年 -5.36 -7.28
2019年 11.77 3.61
2020年 20.7 9.54
从上表可以发现，上海钢联该指标2017年和2018年下降的幅度最大，在并购完 成后的第二年，这一指标又实现了正增长，2020年该指标继续上升。与行业平均水 平相比，2015-2020年变化趋势相同，在并购的前三年这一指标一直低于同行业的平 均水平，在并购的后三年这一指标一直高于同行业的平均水平，表明此次并购使上 海钢联的资产结构更加合理，能够更好的利用财务杠杆效应，提高了企业的成长能 力。
• 随之互联网技术的发展，2014年初钢铁企业面临着产能过剩的危机，为 此企业、经销商、物流商纷纷进行产业改革，以求降低企业的物流成本和存 储成本。2015年钢铁电商平台开始崛起，电商平台的规模逐步成熟，钢铁企 业的市场发展观念开始转变，越来越重视电商平台对于企业发展的重要性。
二、并购背景
• 并购微观环境分析
二、并购背景
二、并购背景
• 并购宏观经济环境分析
• 我国电商企业最早成立于1991年，并在杭州逐渐发展壮大，但被广大群 众熟悉还是因为淘宝软件的应用。2004年钢铁行业迎来了黄金发展期，钢铁 交易规模不断上升。但在2012年之后，钢铁企业的发展遇到了困境，由于行 业环境受到了房地产行业危机的影响，导致我国钢铁行业由卖方市场转变为 买方市场，导致钢铁的价格不断下降，企业的净利润随之下降。2013年初又 爆发了钢贸金融危机，这导致了许多企业利润长期亏损甚至倒闭，但钢材贸 易的需求仍然存在。
上海钢联并购中联钢
目 录
一、并购双方简介 二、并购背景 三、并购动因 四、并购过程 五、财务绩效分析 六、并购启示
一、并购双方简介
一、并购双方简介
• 并购方——上海钢联简介 • 上海钢联电子商务股份有限公司于2000年4月30日正式成立，
注册资本19093万元，注册地在上海国贸中心，主要提供钢铁资讯 信息和一站式电子商务服务。2011年6月8日，上海钢联在深圳创业 板上市，现已发展成为最大的钢铁行业门户之一。自企业成立以来， 逐步建立了以钢铁、矿石、煤焦为主体的黑色金属产业以及有色金 属等多元化产品领域的集团产业链。
营运能力分析：应收账款周转天数
项目 上海钢联 行业水平
2015 0.03 7.11
2016 0.93 7.45
2017 2.67 7.19
2018 5.49 7.32
2019 2020 7.38 23.74 8.05 11.43
自上海钢炼完成并购后，其应收账款周转天数在2017年-2020年的快 速上升的的趋势，这是由于并购完成后上海钢炼收入快速增长，同时也 反映了企业未在市场上及时的回收账款，而会影响到企业的偿债能力。
六、并购启示
启示
1、注重并购后的资源整合是企业并购成功的保障。 通过并购能够提高企业的成长能力，促进企业的健康发展，在此次上海钢联并购中联
钢的过程中，并购方提前制定了并购的整合方案，在并购后对中联钢各方面资源进行了有 效的整合，发挥了企业间的协同效应。 2、选择合适的目标企业是企业并购成功的关键。
盈利能力分析：净资产收益率
项目
2015年
上海钢联 0
行业水平 -8.25
2016年 4.43
9.39
2017年 5.85
13.49
2018年 12.63
5.15
2019年 15.81
13.31
2020年 14.57
12.65
通过上表分析发现，2015年上海钢联净资产收益率为零，与同行业平均水平相比， 2015-2017年二者的变化趋势相同。但行业平均水平在2018年开始下降，上海钢联却 一直处于上升的趋势,并且在2018年后上海钢联净资产收益率每次都超过了同行业水 平。
发展能力分析:净利润增长率
项目
2015年 2016年
上海钢联 -3461.06 934.38
行业水平 978.29 -127.25
2017年 127.26 214.01
2018年 30.33 26.78
2019年 62.17 -21.27
2020年 11.77 -30.85
从上表可知，2018年并购完成后上海钢联这一指标为正值并高于同行业的平均 水平，2020年上海钢联与同行业均下降是由于特殊环境所致，表明企业净利润增长 率的上升是由此次并购引起，并非由行业环境变化所导致，并购后改善了企业的发 展成本，提高了企业的产品竞争力，提高了企业的发展能力。
• 2、弥补劣势及提升市场竞争力
上海钢联拥有大量的资源与用户，在大宗商品服务行业具有良好地口碑，然而，上海钢联在铁矿石研 究和价格指数领域还存在的一定的不足，并购中联钢后能够有效弥补这一缺陷。在并购之前上海钢联年度 净利润为负值，大量产品处于滞销的状态，但是在并购之后，利用中联钢的优势能够缓解企业产品产能过 剩、产品滞销的危机，降低企业的经营风险，还可以扩大企业的客户群体的市场，提高企业的盈利能力。 在并购之前，上海钢联的客户大部分集中在华东三角区域，而中联钢的客户则集中在北方市场，通过此次 的并购，打开了北方市场的大门，加强了企业在市场的竞争力。
三、并购动机
并购动机
• 1、强强联合及谋求协同效应
（1）经营协同效应
上海钢联和中联钢之前是同行业的竞争者，通过并购后成为合作方，不仅不用互打价格战争夺利润， 反而可以共享企业的优势资源，从而提高企业的经营管理水平。
（2）财务协同效应
上海钢联在完成对中联钢并购后，能够扩大企业的规模，随着规模的上升企业资金流入的渠道也将更 加多元化，不仅可以通过外部渠道获得资金，还可以使用中联钢的内部资金，这将为上海钢联的发展提供 丰富的现金流。
四、并购过程
四、并购过程
2018年5月中下旬
上海钢联董事长提出了全额收购中 联钢的意向
2018年7月初
经过谈判后，已经基本完成全 部框架谈判
2018年10月
上海钢联正式完成了对中 联钢的收购，收购后中联 钢成为上海钢联的控股子
公司
2018年8月1日
上海钢联与北京中联钢控股股东北 京瑞钢联科技发展有限公司签订了 《股权转让意向书》，公司拟以约 以7000万元人民币收购中联钢100%
股权
五、财务绩效分析
偿债能力分析：流动比率
项目 上海钢联
行业水平
2015 1.03
1.02
2016 1.17
1.19
2017 1.23
1.25
2018 1.29
1.27
2019 1.64
1.36
2020 1.31
1.21
从表中的数据可得，2015年-2017年上海钢联的短期偿债能力一直低 于行业平均的偿债水平，到上海钢联2018年并购完成后，其偿债能力首 次超过行业平均水平，提高了上海钢联短期偿债能力。
• 5、发挥品牌优势及加强定价能力
随着平台交易带来电子化数据补充叠加的同时，公司国内期货指数、钢铁领域定价权也升级到国际领域定价， 基于产业数据层面的信息服务业务空间和增速均实现快速增长。如果上海钢联未来能够拥有独立的国际定价权， 那么将进一步提升企业数据信息的盈利空间。并购后上海钢联一方面可以利用中联钢丰富客户资源，实现优势互 补，资源共享借助中联钢的信息资训平台，能够提升上海钢联在钢材方面的定价能力；另一方面利用中联钢在数 据业务上的优势和平台知名度，有助于企业打造优势品牌，未来有望成为国际领先的钢铁指数供应商。
• 4、走出发展的困境及实现战略调整
在2014-2017年之间，上海钢联的净利润一直为负值，呈现负增长的趋势，而进行产业结构调整、升级是其解 决这个问题的有效方式，如果想要走出发展的困境，进一步提高企业的影响力，就离不开资金和技术的支持。上 海钢联通过并购中联钢一方面能够优化自身的产业结构，产业结构由劳动密集型产业占优势比重逐步向技术密集 型产业占优势比重转化；另一方面能够增加生产场地和获得先进的技术，从而帮助企业走出发展困境，提高市场 的占有率，实现企业的差异化战略，促进企业的长远发展。
二、并购背景
• 2015年，传统的钢铁电商平台被迫进行转型升级，在这次革新 的进程中上海钢联加快了企业的发展速度，而中联钢却在这种形势 下停滞不前。2018年众多商家推出了铁矿石期货，大宗商品定价权 的争夺进一步白热化，上海钢联一直争取在钢材、铁矿石等领域的 话语权。此时，上海钢联有了明显的扩张倾向。因此上海钢联董事 长在2018年5月底制定了全额收购中联钢的初步计划。
偿债能力分析：速动比率
项目 上海钢联 行业水平
2015 0.86 0.95
2016 1.02 1.23
33
2019 1.17 1.26
2020 1.18 1.21
数据显示，2015年-2020年上海钢联的速动比率一直呈上升的趋势， 虽然低于同行业的平均值；但行业水平在2017年开始呈下降的趋势， 而上海钢联仍然保持上升的趋势，但相较于2015年-2017年来说，上升 幅度较小，主要原因是并购后，公司产品销量快速增长，但企业并没 有做好收账工作，导致增长变缓。
并购动机
• 3、降低风险及提高盈利能力
上海钢联在创业板上市，属于高新技术公司，当下公司有着良好地发展机遇，但同时也面临这诸多挑战，近 几年来创业板公司各方面的财务指标增速均放缓，大部分公司面临着较大的生存压力。由于中联钢拥有较为先进 的生产模式，以及丰富的北方市场客户资源，因此上海钢联并购中联钢之后，一方面可以拓宽上海钢联的销售渠 道，占领新的市场，完善企业的产业布局：另一方面可以降低企业的生产成本，从而降低企业的经营风险，提高 企业的盈利能力。
一、并购双方简介
• 被并购方——中联钢简介 • 中联钢电子商务有限公司成立于2001年2月，地点位于北京市，
是由中国钢铁工业协会牵头，宝钢、鞍钢、首钢等17家大型钢铁制 造商合伙出资投资的钢铁行业服务型平台，由北京中联钢公司进行 统一管理、部署和运营，主要从事黑色金属产业链研究及大宗商品 电子商务业务。
营运能力分析：存货周转天数
项目 上海钢联 行业水平
2015 4.42 2.89
2016 4.18 17.36
2017 3.91 17.62
2018 3.26 18.33
2019 2.97 20.73
2020 7.59 22.21
与同行业相比，2016年-2019年行业存货周转天数一直处于上升的趋势。 但上海钢联在并购完成的当年及第二年，存货周转天数都出现了大幅度的 下降，表明企业存货得到了有效的管理。
• 大宗商品具有单位资金量大、产业集中度高等特征，导致传统电商的优 势很难凸显，同时由于行业市场化程度较低、趋于扁平的销售模式以及产品 结构没有固定的标准和存储难等特点造成钢铁电商平台的发展落后于材料、 煤炭等其它大宗商品行业。2012年下半年，银行机构钢贸贷款出现了问题。 导致钢铁企业资金供给不足。陷入困境的钢铁企业一方面在主观上努力抓住 互联网的机遇寻求突破和变革，另一方面行业外部环境变化也为电商平台的 介入提供了条件，为大宗商品电商快速发展提供了良好的契机。2015年我国 进行供给侧改革，钢铁电商开始效仿淘宝等平台的服务形式为企业提供整个 行业的信息沟通平台，以期实现钢铁企业更新换代的目的。2017年11月，国 务院发布《深化“互联网+先进制造业”发展的指导建议》，计划2025年年底 工业互联网能够覆盖行业整个板块。随着工业互联网技术的日趋成熟，钢铁 电商具有非常乐观的发展前景。
盈利能力分析：销售净利率
项目
2015年
上海钢联 -2.09
行业水平 -0.34
2016年 0.07 4.29
2017年 0.09 3.01
2018年 0.21 2.72
2019年 0.28 2.72
2020年 0.63 2.17
从上表可以看出，在2015-2017年上海钢联的销售净利率非常低，说明上海钢联 在并购发生的前几年，企业获取的利润和支付的成本相接近，但是在2018年并购完 成后，上海钢联这一指标快速上升，销售净利率连续三年都呈正增长的趋势，表明 并购后上海钢联获取净利润的能力得到提升。与同行业平均水平相比，并购后缩小 了与同行业的差距，但与行业平均值仍然存在较大差距。
发展能力分析:总资产增长率
项目
2015年
上海钢联 18.31
行业水平 28.82
2016年 208.11 234.65
2017年 77.19 94.07
2018年 -5.36 -7.28
2019年 11.77 3.61
2020年 20.7 9.54
从上表可以发现，上海钢联该指标2017年和2018年下降的幅度最大，在并购完 成后的第二年，这一指标又实现了正增长，2020年该指标继续上升。与行业平均水 平相比，2015-2020年变化趋势相同，在并购的前三年这一指标一直低于同行业的平 均水平，在并购的后三年这一指标一直高于同行业的平均水平，表明此次并购使上 海钢联的资产结构更加合理，能够更好的利用财务杠杆效应，提高了企业的成长能 力。
• 随之互联网技术的发展，2014年初钢铁企业面临着产能过剩的危机，为 此企业、经销商、物流商纷纷进行产业改革，以求降低企业的物流成本和存 储成本。2015年钢铁电商平台开始崛起，电商平台的规模逐步成熟，钢铁企 业的市场发展观念开始转变，越来越重视电商平台对于企业发展的重要性。
二、并购背景
• 并购微观环境分析
二、并购背景
二、并购背景
• 并购宏观经济环境分析
• 我国电商企业最早成立于1991年，并在杭州逐渐发展壮大，但被广大群 众熟悉还是因为淘宝软件的应用。2004年钢铁行业迎来了黄金发展期，钢铁 交易规模不断上升。但在2012年之后，钢铁企业的发展遇到了困境，由于行 业环境受到了房地产行业危机的影响，导致我国钢铁行业由卖方市场转变为 买方市场，导致钢铁的价格不断下降，企业的净利润随之下降。2013年初又 爆发了钢贸金融危机，这导致了许多企业利润长期亏损甚至倒闭，但钢材贸 易的需求仍然存在。
上海钢联并购中联钢
目 录
一、并购双方简介 二、并购背景 三、并购动因 四、并购过程 五、财务绩效分析 六、并购启示
一、并购双方简介
一、并购双方简介
• 并购方——上海钢联简介 • 上海钢联电子商务股份有限公司于2000年4月30日正式成立，
注册资本19093万元，注册地在上海国贸中心，主要提供钢铁资讯 信息和一站式电子商务服务。2011年6月8日，上海钢联在深圳创业 板上市，现已发展成为最大的钢铁行业门户之一。自企业成立以来， 逐步建立了以钢铁、矿石、煤焦为主体的黑色金属产业以及有色金 属等多元化产品领域的集团产业链。
营运能力分析：应收账款周转天数
项目 上海钢联 行业水平
2015 0.03 7.11
2016 0.93 7.45
2017 2.67 7.19
2018 5.49 7.32
2019 2020 7.38 23.74 8.05 11.43
自上海钢炼完成并购后，其应收账款周转天数在2017年-2020年的快 速上升的的趋势，这是由于并购完成后上海钢炼收入快速增长，同时也 反映了企业未在市场上及时的回收账款，而会影响到企业的偿债能力。
六、并购启示
启示
1、注重并购后的资源整合是企业并购成功的保障。 通过并购能够提高企业的成长能力，促进企业的健康发展，在此次上海钢联并购中联
钢的过程中，并购方提前制定了并购的整合方案，在并购后对中联钢各方面资源进行了有 效的整合，发挥了企业间的协同效应。 2、选择合适的目标企业是企业并购成功的关键。
盈利能力分析：净资产收益率
项目
2015年
上海钢联 0
行业水平 -8.25
2016年 4.43
9.39
2017年 5.85
13.49
2018年 12.63
5.15
2019年 15.81
13.31
2020年 14.57
12.65
通过上表分析发现，2015年上海钢联净资产收益率为零，与同行业平均水平相比， 2015-2017年二者的变化趋势相同。但行业平均水平在2018年开始下降，上海钢联却 一直处于上升的趋势,并且在2018年后上海钢联净资产收益率每次都超过了同行业水 平。
发展能力分析:净利润增长率
项目
2015年 2016年
上海钢联 -3461.06 934.38
行业水平 978.29 -127.25
2017年 127.26 214.01
2018年 30.33 26.78
2019年 62.17 -21.27
2020年 11.77 -30.85
从上表可知，2018年并购完成后上海钢联这一指标为正值并高于同行业的平均 水平，2020年上海钢联与同行业均下降是由于特殊环境所致，表明企业净利润增长 率的上升是由此次并购引起，并非由行业环境变化所导致，并购后改善了企业的发 展成本，提高了企业的产品竞争力，提高了企业的发展能力。
• 2、弥补劣势及提升市场竞争力
上海钢联拥有大量的资源与用户，在大宗商品服务行业具有良好地口碑，然而，上海钢联在铁矿石研 究和价格指数领域还存在的一定的不足，并购中联钢后能够有效弥补这一缺陷。在并购之前上海钢联年度 净利润为负值，大量产品处于滞销的状态，但是在并购之后，利用中联钢的优势能够缓解企业产品产能过 剩、产品滞销的危机，降低企业的经营风险，还可以扩大企业的客户群体的市场，提高企业的盈利能力。 在并购之前，上海钢联的客户大部分集中在华东三角区域，而中联钢的客户则集中在北方市场，通过此次 的并购，打开了北方市场的大门，加强了企业在市场的竞争力。
三、并购动机
并购动机
• 1、强强联合及谋求协同效应
（1）经营协同效应
上海钢联和中联钢之前是同行业的竞争者，通过并购后成为合作方，不仅不用互打价格战争夺利润， 反而可以共享企业的优势资源，从而提高企业的经营管理水平。
（2）财务协同效应
上海钢联在完成对中联钢并购后，能够扩大企业的规模，随着规模的上升企业资金流入的渠道也将更 加多元化，不仅可以通过外部渠道获得资金，还可以使用中联钢的内部资金，这将为上海钢联的发展提供 丰富的现金流。
四、并购过程
四、并购过程
2018年5月中下旬
上海钢联董事长提出了全额收购中 联钢的意向
2018年7月初
经过谈判后，已经基本完成全 部框架谈判
2018年10月
上海钢联正式完成了对中 联钢的收购，收购后中联 钢成为上海钢联的控股子
公司
2018年8月1日
上海钢联与北京中联钢控股股东北 京瑞钢联科技发展有限公司签订了 《股权转让意向书》，公司拟以约 以7000万元人民币收购中联钢100%
股权
五、财务绩效分析
偿债能力分析：流动比率
项目 上海钢联
行业水平
2015 1.03
1.02
2016 1.17
1.19
2017 1.23
1.25
2018 1.29
1.27
2019 1.64
1.36
2020 1.31
1.21
从表中的数据可得，2015年-2017年上海钢联的短期偿债能力一直低 于行业平均的偿债水平，到上海钢联2018年并购完成后，其偿债能力首 次超过行业平均水平，提高了上海钢联短期偿债能力。
• 5、发挥品牌优势及加强定价能力
随着平台交易带来电子化数据补充叠加的同时，公司国内期货指数、钢铁领域定价权也升级到国际领域定价， 基于产业数据层面的信息服务业务空间和增速均实现快速增长。如果上海钢联未来能够拥有独立的国际定价权， 那么将进一步提升企业数据信息的盈利空间。并购后上海钢联一方面可以利用中联钢丰富客户资源，实现优势互 补，资源共享借助中联钢的信息资训平台，能够提升上海钢联在钢材方面的定价能力；另一方面利用中联钢在数 据业务上的优势和平台知名度，有助于企业打造优势品牌，未来有望成为国际领先的钢铁指数供应商。
• 4、走出发展的困境及实现战略调整
在2014-2017年之间，上海钢联的净利润一直为负值，呈现负增长的趋势，而进行产业结构调整、升级是其解 决这个问题的有效方式，如果想要走出发展的困境，进一步提高企业的影响力，就离不开资金和技术的支持。上 海钢联通过并购中联钢一方面能够优化自身的产业结构，产业结构由劳动密集型产业占优势比重逐步向技术密集 型产业占优势比重转化；另一方面能够增加生产场地和获得先进的技术，从而帮助企业走出发展困境，提高市场 的占有率，实现企业的差异化战略，促进企业的长远发展。
二、并购背景
• 2015年，传统的钢铁电商平台被迫进行转型升级，在这次革新 的进程中上海钢联加快了企业的发展速度，而中联钢却在这种形势 下停滞不前。2018年众多商家推出了铁矿石期货，大宗商品定价权 的争夺进一步白热化，上海钢联一直争取在钢材、铁矿石等领域的 话语权。此时，上海钢联有了明显的扩张倾向。因此上海钢联董事 长在2018年5月底制定了全额收购中联钢的初步计划。
偿债能力分析：速动比率
项目 上海钢联 行业水平
2015 0.86 0.95
2016 1.02 1.23
33
2019 1.17 1.26
2020 1.18 1.21
数据显示，2015年-2020年上海钢联的速动比率一直呈上升的趋势， 虽然低于同行业的平均值；但行业水平在2017年开始呈下降的趋势， 而上海钢联仍然保持上升的趋势，但相较于2015年-2017年来说，上升 幅度较小，主要原因是并购后，公司产品销量快速增长，但企业并没 有做好收账工作，导致增长变缓。
并购动机
• 3、降低风险及提高盈利能力
上海钢联在创业板上市，属于高新技术公司，当下公司有着良好地发展机遇，但同时也面临这诸多挑战，近 几年来创业板公司各方面的财务指标增速均放缓，大部分公司面临着较大的生存压力。由于中联钢拥有较为先进 的生产模式，以及丰富的北方市场客户资源，因此上海钢联并购中联钢之后，一方面可以拓宽上海钢联的销售渠 道，占领新的市场，完善企业的产业布局：另一方面可以降低企业的生产成本，从而降低企业的经营风险，提高 企业的盈利能力。