财政课件(7)国债

2.国债负债率 国债负债率是指当年国债余额与国民生产总值 的比率。国债负债率以不超过45%为宜。
3.偿债率 偿债率是指当年国债还本付息额与国民生产总 值的比率。通常情况下，这个指标以5-6%为宜。
（二）反映国债规模与财政支出关系的指标 1.国债依存度 国债依存度是指当年国债发行额与财政支出的 比率。根据国际通用的控制指标，国债依存度一般 在15-20%左右为宜。
3.外贸出口创汇能力 这是制约外债规模的一个重要因素。外贸出口 创汇能力强，则外汇收入在应付了正常外汇支出后 仍有较大的余额偿付到期外债本息，外债的规模就 可以大一些；反之，则只能小一些。
三、衡量国债规模的指标及其控制 （一）反映国债规模与国民生产总值关系的指 1.当年国债发行额与国民生产总值的比率 这是指当年国债发行额占当年国民生产总值的 比例。这一指标经验数据是控制在5-8%之间。
第二节 国债的规模 一、国债规模的涵义 国债规模是指国家负债的总水平。通常可用年 度国债发行额、国债累积发行额、国债余额等绝对 指标，以及国债依存度、国债负担率、偿债率等相 对指标来表示。
二、制约国债发行量的主要因素 （一）认购者的承受能力 1.居民的承受能力 这一能力又主要受制于两个因素，即居民的收 人水平和社会平均消费水平。具体而言，居民对国 债认购能力与其收入水平成正比关系，而与社会平 均消费水平成反比关系。
债务规模的扩大，从近期看，这是财政支持经 济增长所付出的必要代价；从长远看，经济的持续 快速健康发展将为缓解财政困难创造有利条件，总 的看是利大于弊。但对于国债规模的迅速扩大以及 进一步增大的财政风险，必须引起高度重视。因此 今后的一段时间，我们一方面要适度控制国债规模， 另一方面要优化国债的使用方向。同时，调节国债 投资的使用方式。
2.各经济法人实体的承受能力 制约这一能力的因素也有两个，即各经济实体 自有资金的数量和维持正常积累及兴办各项事业对 资金的正常需要量。各经济实体对国债的认购能力 与前者成正比，与后者成反比。
（二）政府的偿债能力 政府的偿债能力通常由财政收入增长速度和国 内生产总值（GDP）增长速度两个因素决定。前者 反映了一定时期财政收入规模扩大的趋势，增长速 度越快，财政收入的规模越大，则国债的偿还能力 越强；反之越弱。后者反映了一定时期经济发展的 状况及国民经济发展对国债的承受能力，GDP增长 速度越快，则一定时期的GDP在满足了正常的积累 和消费后，有较大的余地为政府所调度，则国债的 偿还能力越强；反之，如果GDP的增长情况不理想， 则不但财政收入的增长失去了基础，而且，国民经 济也难以为政府延缓还债负担提供条件。
三、国债的功能 （一）弥补财政赤字 发行国债是世界各国普遍采取的弥补财政赤字 的方法。因为：一是发行国债只是社会购买力从国 债认购者向政府转移，它改变的只是社会需求结构， 而不增加需求总量，因而一般不易引起通货膨胀。 二是国债的认购者是社会上各自独立的企事业单位 和个人，资金来源比较分散，购买者的负担相对较 轻，对经济发展的负面影响较小。
（二）筹集建设资金 国家通过发行国债，动员社会闲置资金参加社 会经济建设，可以缓解经济建设对资金的需要量与 国家正常收入的可能量之间存在的突出矛盾，发挥 国债筹集建设资金的功能。
（三）调节经济运行 国债在弥补财政赤字和筹集资金的过程中，客 观上发挥着调节国民收入分配比例，影响社会总供 求关系，调节经济运行的功能。
第三节 国债的结构 一、国债结构的涵义 国债的结构是指各类国债在国债总额中的比例 状况。国债种类不同，往往发行对象、使用范围、 利率标准和借用期限也不相同。
2.外债偿债率 外债偿债率，是指当年外债还本付息额与当 年商品及劳务出口创汇额的比率。国际上认为， 外债偿债率应控制在20%，最高不能超过25%这一 警界限。
四、我国国债规模的实证分析 新中国成立后至1997年以前，赤字和债务的扩 大主要是被动发生的。1998年以来，国内外经济环 境日趋严峻，为应对亚洲金融危机的冲击和国内通 货紧缩趋势的影响，我国政府果断地作出了实施积 极财政政策的重大决策，以确保国民经济的持续稳 步增长。而我国实行积极财政政办法，从而导致我 国国债规模进一步扩大。
（三）按发行方式分类 按发行方式，可将国债分为国家借款和发行债券。 （四）按发行性质分类 按发行性质，可将国债分为强制国债和自愿国债。 （五）按发行期限分 类 按发行期限，可将国债分为短期、中期和长期国 债。
（六）按发行本位分类 按发行本位，可将国债分为货币国债、实物国 债和折实国债。 （七）按国债是否可以上市流通分类 按国债是否可以上市流通，可将国债分为可流 通国债和不可流通国债。
2.财政债务负担率 财政债务负担率是指当年国债余额与财政支出 的比率。一般认为，这一比率应小于70%。
3.财政偿债率 财政偿债率是指当年国债还本付息额与财政支 出的比率。一般认为，这一比率应小于20%。
（三）反映外债规模的主要指标 1.外债负担率 外债负担率是指外债余额与当年贸易和非贸易 外汇收入的比率。按照国际上公认的标准，外债负 担率在100-120%之间被认为是安全的。
第七章 国债
第一节 国债原理
一、国债的涵义 国债是国家为了满足实现其职能的资金需要， 凭借其信誉，按照有借有还的信用原则，筹集财政 资金的一种形式，是国家作为债务人与债权人所发 生的信用关系的基本方式。
二、国债的分类 （一）按发行地域分类 按发行地域，可将国债分为内债和外债。 （二）按举债主体分类 按举债主体，可将国债分为中央债和地方债。
（三）其他因素 1.国债的使用效益 如果国债是用于投资那些收益率较高的项日， 则国债投资的收益可以满足还本付息的需要，不会 形成国家的债务负担，在这种情况下，国债的规模 可以大一些，反之，只能小一些。
2. 社会总供给的结构 在确定国债发行量时，应充分估计国债再分配 所引起的物资需求结构的变化，避免物资供给不足 而引起的资源配置低效。