浅谈杜邦分析体系在企业中的运用

浅谈杜邦分析体系在企业中的运用
作者：柯国政
来源：《现代经济信息》 2021年第10期
柯国政山西汾西香源煤业有限责任公司
摘要：在企业运行中，杜邦分析体系的应用可以有效地对企业财务情况进行分析，帮助企
业指明未来的经营发展方向，为企业的发展建设提供给更多助力。

但是由于杜邦分析体系在我
国企业中应用的时间并不是很长，加之财务工作人员对于其了解和认识不足，因此导致该体系
在应用起价还存在诸多的问题和不足。

如果不及时地对体系进行优化调整，那么该体系可能不
仅无法更好地推进企业的发展和进步，反而可能会对企业的发展产生阻碍作用。

为此，文章尝
试对杜邦分析体系的运用状况进行分析，并给出相应的建议。

关键词：杜邦分析体系；企业；运用
当前，随着经济全球化进程的加快，我国经济市场上投资主体呈现出多元化的特征，筹资
与集资的手段可谓是越来越复杂和多样，企业经营期间所面临的资金风险也越来越大，为了更
好的保证企业安全稳定运转，规避其可能遇到的问题，管理者对于企业盈利能力、经营过程和
偿债能力的关注度可谓是不断提升。

杜邦分析体系的主要作用就在于可以帮助管理者准确及时
地了解企业经营业绩评价情况，以便对企业现有不足和缺陷予以优化。

一、杜邦分析体系的概况
杜邦财务分析体系是由美国公司所提出的，这也是其被称之为杜邦分析体系的原因所在，
相较于传统的财务分析体系来说，其突出性的特点在于将企业多项与财务相关的指标联系在一起，然后建立与之相对应的模型，对各项财务指标进行分析，探究企业的业绩与财务指标之间
的基本情况，在具体的应用过程中，杜邦财务体系包含有多方面的内容，其具体如下所示：
一是在杜邦分析体系中，综合性最强的财务比率为权益净利率，其同时也是整个杜邦分析
系统的核心指标所之所以如此是因为其可以比较全面客观地反映企业在投入了一定的财力、物
力和人力之后，企业最终的获利情况。

同时，该指标还可以将企业日常的资金运营、投资和筹
资等活动的效率真实地反应给企业的管理者，使得企业经营者对于相关内容有一个清晰而明确
的认知。

权益净利率与多种指标之间存在有一定的关联性，比如说，企业的销售净利率、资产
总周转率等等在，在对权利净利率进行分析时，任何一个环节都不能错过。

对于一家企业来说，其负债、盈利、盈能力以及资产管理情况等数据指标均可以通过杜邦分析体系展现出来，企业
可以借助相关数据情况，分析其在未来一段时间的发展空间，然后在此基础之上，帮助自身制
定科学合理的发展目标。

二是企业资产负债率的大小主要受到权益乘数的影响。

对于一家企业来说，其资产负债率
越大，那么则从侧面反映出来了企业的权益乘数情况，说明权益乘数处于较高的状态，这也表
明企业的外债比较高，企业将会出现比较多的杠杆收益，在获得高额杠杆收益的同时，企业的
资金风险也将会进一步增加。

企业财务指标中的资产净利率则是衡量企业财务掌握的综合性指
标之一，该指标主要受销售净利率、资产周转率等指标的影响。

二、杜邦分析体系在企业中应用的作用
相较于传统的财务分析体系来说，杜邦财务分析体系的优势在于所涉及到的指标更加全面
具体，其并非是单一的对某个财务指标，而是将多个指标结合在一起，同时进行分析，该分析
体系可以更加全面深入地反映出来，这样可以更好地对企业进行针对性的指导，在具体应用过
程中其作用主要体现在以下方面：
一是杜邦分析体系的核心指标时所有者权益报酬率，该指标的综合性比较强，其是由多种
因素所决定的，比如说企业的总资产周转率、销售净利率、权益乘数等等，正因如此，该指标
与企业财务挂历目标的相关性比较大，可以借助该指标深入分析企业的财务管理目标是否有效
实现了，如果没有实现，企业又该从哪些方面进行努力去优化和解决。

二是杜邦分析体系中的税后净利润指标分析对于企业经营状况的反馈也有着较大的帮助，
企业的税后净利润，是在扣除了税收以及销售成本之后所展示出来的利润情况，其可以帮助企业管理者更加清晰地了解企业的利润变动情况，分析哪些因素对利润的获取产生了干扰，然后
在后期的经营中帮助企业规避。

三是企业总资产的构成包含有非流动资产和流动资产两方面的内容，而这两方面的内容则
又有诸多明细项目，通过分析总资产的构成以及各项资金的运行情况，可以及时了解企业各项
资产的动态情况，明确各项资金是否合理有效的应用了，能够及时地发现资产管理中存在的缺
陷和不足。

四是可以将企业总资产分为所有者权益和负债两个部分，针对总资产结构分析越是清晰明确，那么就可以结合权益以及负债情况，明确企业未来经营生产的核心所在，降低企业可能会
面临的财务风险问题，分析在后期的生产经营活动中应当从哪些领域着手对相关问题予以规避，以便更好地解决问题，保证企业所采取的各项资产管理措施是有效的。

三、杜邦分析体系在企业运用中存在的问题
如上文所述，在企业资产管理中灵活应用杜邦分析体系，可以帮助企业规避可能会发生的
资金风险，将各类问题扼杀于摇篮之中，切实解决企业在生产经营中所面临的种种问题，优化
资金管理质量和效率，但是在实际应用中，该体系也存在有一定的缺陷和不足，其具体问题主
要表现在以下方面：一是杜邦分析体系中的权益净利率指标呈现过于单一。

在对企业经营者的
运营能力进行分析时，如果只是单纯的运用权益净利率这一指标来反映，那么可能会出现难以
真实全面反映用经营者运营能力的情况，其可能会对企业的经营者产生一定误导。

在企业生产
经营期间，为了追求更高的利润以及较高的社会评价，经营者可能会做出错误的投资决定，这
实际上对企业的经营管理产生了极为不利的影响，企业利益将会遭受较大的损害。

二是杜邦分析体系无法反应企业的现金流量状况，这些指标还容易被企业操纵，企业部分
管理者处于自身利益和需要的考虑，可能会提供一些虚假的指标信息。

现金流量分析的作用体
现在多个方面，其可以全面真实地反映出企业现金拥有情况，借助现金情况评估企业的收益以
及其他各项指标，这样就可以对企业未来一个阶段内的现金流量进行科学合理的预算，明确企
业的偿债能力。

但是，杜邦分析体系实际应用期间，不具备该项功能，因此也就无法达到相应
的分析效果。

三是杜邦分析体系所展现的只是上市公司某一个领域的经济技术指标，其难以全面的展现
出企业经济技术指标的问题和不足，如企业在生产经营中因为经济技术指标缺陷可能会引发的
经营风险，风险类型以及规模等都没有明确的表示，而这些实际上都会对企业的发展建设产生
巨大的影响。

四是杜邦分析体系在反映企业财务和经营风险时存在有不够真实、全面的问题。

现如今，
市场上各个企业之间的竞争十分激烈，企业生产经营中所面临的风险呈现出多样化、不可控的
特点，而经营风险势必会引发其他方面的风险。

如果一家企业的产品销售不够顺畅或者是为了
扩大市场占有率而降低产品售价，那么就将会给企业的收益带来诸多不确定的因素。

反之，如
果利率调高，那么企业的财务费用将会大幅度增加，如其筹资成本增加，企业的利润也将会因
此而受到影响，这样也容易引发财务风险，对于企业来说，其在生产经营期间任何风险都不容
忽视，一旦忽视风险，那么其后果不堪设想，企业可能会因此走向衰微。

四、企业科学合理应用杜邦分析体系的策略
针对杜邦分析体系在企业中应用存在的缺陷和不足，如果不能及时地采取措施予以处理，
那么可能会给企业带来较大的经济损失，在经营中出现风险时，企业也难以采取有效措施予以
应对。

在应用杜邦分析体系时，企业要想科学合理的应用，可以从以下方面着手：
一是将现金流量表与杜邦分析体系融合在一起。

在现有的杜邦分析体系中，可以结合实际
工作需要将现金流量表融入其中，以便更好地解决分析体系在对现金流量情况进行分析时，分
析不足的问题。

传统的杜邦分析体系，在应用时存在的突出性缺陷就在于，没有对现金流进行
分析，因此导致体系在应用时难以有效地对企业现金力量情况进行分析，这样就可能会导致对
企业经营状况分析不够准确的问题。

因此，就可以对杜邦分析体系进行优化和调整，将现金流
量表融入到体系之中，对现金流量情况进行分析，这样可以更加全面准确、综合的对企业的财
务进行分析。

二是可以在杜邦分析体系中引入每股收益指标。

每股收益指标的作用在于，其可以相对比
较真实地反映出企业的获利水平，分析有那些因素会对企业的收益情况产生影响，然后提前采
取措施予以规避。

因此在杜邦分析体系中引入每股收益指标就显得极为有必要了，其可以帮助
企业更好地落实财务管理目标，使得一系列工作朝着更好的方向发展。

三是加强对企业的成本分析，有效发挥杜邦分析体系的成本控制效果。

成本对于企业的发
展建设有着至关重要的影响，其也是判断企业盈利及财务状况的关键性指标之一，对成本进行
分析，可以帮助企业深入了解到在生产经营活动中，哪些成本是有效的，哪些是无效的，然后
在后期的生产经营活动中，对其进行优化和调整，降低无效成本投入比重，改善企业经营状况。

因此，在杜邦分析体系应用期间需要重视成本分析，规避企业在后期生产经营中可能会发生的
成本问题。

四是要提高企业财务工作人员的综合素养，杜邦分析体系应用期间，如果企业财务工作人
员对于该体系的了解不够深入，难以灵活的应用该体系，那么体系的作用与价值也难以得到有
效的发挥。

基于这样的原因，在实际工作中还需要加强对工作人员的培训，提高其综合素养，
使得他们能够熟练应用杜邦分析体系。

总之，杜邦分析体系在企业中应用，对于企业的发展建设虽然有一定的帮助，但是不可否
认的是其在应用时还存在有一定的缺陷和不足，如果相关问题未能得到有效的改进，杜邦分析
体系没有得到科学合理的应用，那么其应用质量效果将会大幅度降低，这对于企业的发展建设
实际上是极为不利的。

因此，明确现如今杜邦分析体系中存在的缺陷和不足，并做到具体问题
具体分析，解决该体系在企业中应用存在的缺陷和不足是极为有必要的，其可以将诸多问题扼
杀于摇篮之中，发挥体系作用，优化企业管理。

作者简介：柯国政(1986—)，男，山西孝义人，2015年毕业于太原理工大学，中级经济师，本科，主要从事与经济、会计有关的工作。