ISLM曲线的应用精简课件
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ISLM曲线的应用精简课件
3.中央银行的再贴现
– 商业银行向中央银行贷款的方式。 – 商业银行向中央银行所付的利息率就称贴
现率 –政策有：变动贴现率，变动贴现条件。 – 如降低贴现率，放松贴现条件，商业银行
得到更多的资金，增加流通中的货币供给 量，降低利息率。反之。
ISLM曲线的应用精简课件
（4）其它货币政策工具
ISLM曲线的应用精简课件
功能财政（赤字财政政策）
预算平衡不是财政的主要问题，主要是要保证 经济在没有通货膨胀的充分就业状态下持续增 长。尤其在经济萧条时期，凯恩斯主义经济学 家认为，赤字财政政策不仅是必要的，而且也 是可能的。
1. 债务人是国家，债权人是公众，国家与公众的 根本利益是一致的。
rd(法定准备率) 20%
ISLM曲线的应用精简课件
活期存款的创造过程
ΔDd=ΔR+ΔR(1-rd)+ΔR(1-rd)2+···+Δ R(1-rd)n = ΔR[1+ (1-rd)+(1-rd)2+···+(1-rd)n] = ΔR/ 1+(1-rd) = ΔR/ rd s=ΔDd/ΔR=1/rd 货币创造乘数是法定准备率的倒数 准备金总额=ΔR=ΔDd ·rd
ISLM曲线的应用精简课件
5.1 货币政策不变时，财政政策的效应 5.2 财政政策不变时，货币政策的效应 5.3 不同区域的财政和货币政策效果 5.4 宏观经济政策 5.5 两种政策的混合使用
ISLM曲线的应用精简课件
5.1 货币政策不变时，财政政策效应
5.1.1 财政政策的一般效应 5.1.2 财政政策的挤出效应
中央银行在公开市场上买卖政府债券，其目 的不是牟利，而是调节货币供应量和利率。 如买进债券，增加货币量，利率下降； 如卖出债券，减少货币量，利率上升。
ISLM曲线的应用精简课件
2. 法定存款准备金制度
– 指中央银行规定商业银行必须将其存款的一 部分缴纳中央银行作为准备金的制度
– 如降低准备金率，增加货币量，利率下降； – 如提高准备金率，减少货币量，利率上升。
扩 张 性 的 货 币政M 策 L
i1 i2 IY 1 Y2
货币政策:Δ 效Y应 Y2 Y1
1. 注意： IS曲线越扁平货币政策效果越大 IS曲线越陡峭货币政策效果越小
2. 同理： 如果IS曲线不变，LM曲线移动且平坦或陡峭 时，货币政策效应也不一样
3. 经济处于流动性陷阱时，货币政策无效
ISLM曲线的应用精简课件
纳给中央银行的其存款的一部分。 目的：为了保证存款人及时、足额地提取；也
为了规范商业银行的信用创造活动，防止它们 不适当地扩张存款，增加银行体系的风险；更 为了通过对准备率的调节，调节货币供应量。 法定准备率：法定准备金占存款的比率。
ISLM曲线的应用精简课件
活期存款的创造过程
轮次
最初存款
累计存款总额
道义劝告 垫头规定(规定证券交易的自有资金比
例)
规定分期付款的比例及期限 直接的信用干预
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5.5 两种政策的混合使用（相机抉择）
松财政松货币 松财政紧货币 紧财政松货币 紧财政紧货币
ISLM曲线的应用精简课件
财政扩张时保 持较低的利息率，
松财政松货币 减少“挤出效应”。 经济萧条时用
LM
LM曲线三 个区域的财 政政策效果
L
IS不变，LM曲线垂直时 扩张性货币政策的效果
i
LM LM ’
i0
0
IS
L
Y1 Y2
ISLM曲线的应用精简课件
两种极端的情况
低利率，LM呈水平状，货币供应呈“凯 恩斯陷阱区域”，货币政策失效，财政 政策最为有效。
利率很高，LM呈垂直状，称为“古典区 域”，财政政策失效，货币政策最为有效
ISLM曲线的应用精简课件
财政的自动稳定器作用
是指财政制度本身具有的内在的自动稳 定功能。
一般有： （1）政府税收的自动变化 （2）政府支出的自动变化 （3）农产品价格维持制度 注意：只能减缓经济的波动而不能扭转
总趋势。
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斟酌使用的财政政策
逆经济风向行事原则 扩张性（膨胀性）财政政策：经济萧条时减税
ISLM曲线的应用精简课件
存款创造与货币供给
影响货币供给的因素： 中央银行操纵的因素：R、rd、rt。 商业银行和其它存款机构：re 工商企业和消费者：k、 t
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（3）货币政策的主要工具
中央银行借改变实际货币供给量(M)以影响国 民收入和利率的政策
主要工具
1. 公开市场操作
增加支出 紧缩性财政政策：经济高涨时增税减少支出
疑问：
– 政策乘数大小是多少？ – 政策时滞是多长？ – 挤出效应有多大？ – 不确定性如何排除？
ISLM曲线的应用精简课件
国家预算
预算赤字和预算盈余 年度平衡预算 周期平衡预算
把原来争取年度预算平衡拓展成实现每 个经济周期的平衡。这就是说，萧条时 期可以留下预算赤字，但需要繁荣时期 的预算盈余来弥补，从而实现经济周期 中的政府收支平衡的做法。
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5.4 宏观经济政策
目标：
充分就业
物价稳定
经济增长
国际收支平衡
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5.4.1 财政政策
1. 定义：指政府为达到既定的经济目标
而对财政收入、财政支出和公债的发行 和偿还作出的决策
2. 工具
财政收入 ---- 财产税、所得税、货物税等 财政购买支出 ---- 对产品与劳务的购买 政府转移支付 ---- 各种福利支出、补贴 公债----公债的发行和流通
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5.1.1 财政政策的一般效应
i
LM
E i2‘ ie
Y Y ISLM曲线的应用0精简课2件
Y1
IS Y
由于利息率上升，从而扩张性财政政策 的产出效应受到的影响称为挤出效应。
而Y1 Y2 为挤出效应
为什么会有挤出效应？
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5.1.2 财政政策的挤出效应
ISLM曲线的应用精简课件
（2）活期存款的创造和货币供给
假设条件： 没有超额准备金 任何支付只用支票而不用现金 银行存款只有一种——可以签发支票的
活期存款（无定期存款）
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准备金
为了应付日常支付而不贷放出去的资金。 准备率：准备金和银行存款的比率。 法定准备金：指中央银行规定商业银行必须缴
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（1）银行体系
商业银行 中央银行 政策性银行
ISLM曲线的应用精简课件
中央银行
银行的银行（准备金制度） 政府的银行（代理国库，与国外发生关
系） 发行货币的银行 执行货币政策的银行
ISLM曲线的应用精简课件
政策性银行
为了执行政府某一方面政策而设立的银 行
2. 政府的政权是稳定的，保证了债务的偿还是有 保证的，不会引起信用危机。
3. 债务用于发展经济，使政府有能力偿还债务， 弥补赤字。借债发展，发展还债。
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拉弗曲线（属于供给学派理论）
一般来说，税率越高，政府的税收就越多，所 以提高税率可以增加政府的收入
但是，税率的提高超过一定的限度，企业的经 营成本提高，它们会减少投资，甚至退出这个 地区，乃至国家的投资，从而造成政府征税基 础的缩小，政府税收的总量因此减少
i
LM LM ’
i1
E
i2
ie
IS ’
IS
Y Ye Y1 Y2
ISLM曲线的应用精简课件
松财政紧货币
i i2 i1
E ie
“滞胀”时用
LM ’ LM
IS ’
IS
Y Ye Y2 Y1
ISLM曲线的应用精简课件
紧财政松货币
政府赤字过大利息率 又高是用。
i
LM
LM ’
E
ie
i1 i2
IS ’ IS
Y Y1 Y2 Ye
描绘这种税收与税率关系的曲线叫做拉弗曲线
ISLM曲线的应用精简课件
t*
T
税收
0
T*
启示：财政收入不能为增加税收而一味 提高税率，而必须审时度势，将税率保 持在适当的水平上
ISLM曲线的应用ຫໍສະໝຸດ 简课件5.4.3货币政策（1）银行体系 （2）活期存款的创造和货币供给 （3）货币政策的主要工具 （4）其它货币政策工具
第五讲、IS-LM模型的应用 ——宏观经济政策
ISLM曲线的应用精简课件
均衡收入Ye意味着充分就业吗?
财政政策与货币政策调节-实现充分就业 财政政策目的是-调节总需求
–扩张性财政政策G、T或t、RIS曲线右移 –紧缩性财政政策G、T或t、RIS曲线左移 货币政策目的是-调节总需求 –扩张性的货币政策：M i I –紧缩性的货币政策：M i I
名为大清银行，1912年又改为中国银行。 1907年设立交通银行，也为官商合办。 1927年以后的情况：“四行二局一库”
四行：中央银行（1928）、中国银行、交通银行、农 民银行（1935）
ISLM曲线的应用精简课件
解放后：
(一)1953一1979年"大一统"模式下的金融机构体系
1．在金融机构的设置上，全国只有中国人民银 行一家银行，其他金融体系都并入“大一统”的 人民银行之中。
行分设出来，完全独立经营。 1979年，中国人民建设银行从建设部分设出来，独立
经营。 1983年9月，国务院决定中国人民银行专行中央银行
职能，另设中国工商银行（84年1月成立）办理原人 行的工商业信贷和城镇储蓄业务。
ISLM曲线的应用精简课件
(三)1994年以来的金融机构体系
1994年由国家设立组建了三家政策性银行 来承担原专业银行的政策件金融业务，逐渐形 成了在中央银行宏观调控之下的政策性金融与 商业性金融相分离，以国有商业银行为主体， 多种金融机构并存的金融体系。
ISLM曲线的应用精简课件
紧财政紧货 币
i
经济高度膨胀时用
LM ’
LM
E iie2
i1
IS ’ IS
Y2 Y1 Ye
Y
ISLM曲线的应用精简课件
混合政策的政策效应
混合政策 产出水平变动
松财政松货币 大幅度增加
松财政紧货币
不确定
紧财政松货币
不确定
紧财政紧货币 大幅度减少
利率变动 不确定 上升 下降 不确定
挤出效应是扩张性财政政策，将私人投资 和消 费支出挤出的结果
当LM曲线处于不同阶段时，挤出效应如何？
ISLM曲线的应用精简课件
5.2 财政政策不变时，货币政策的效应
ISLM曲线的应用精简课件
5.2.1 货币政策的一般效应
i
LM LM ’
E i1 i2
IS
Y Y1 Y2
ISLM曲线的应用精简课件
如：
– 中国农业发展银行 – 中国进出口银行 – 中国国家开发银行
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商业银行
资产业务（放债、投资） 负债业务（吸收存款） 中间业务
ISLM曲线的应用精简课件
中国的现代商业银行
解放前： 1845年，第一家新式银行，丽如银行（英国） 1897年中国通商银行，中国自办的第一家银行。 1904年成立官商合办的户部银行，1908年改
1
20
20
2
16
36
3
12.8
48.8
4
10.24
59.04
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67.232
6
6.5536
73.7856
7
5.24228
79.02348
8
4.194304
83.222784
….
……
…...
0
100
R(最初存款) 20
D(存款总额) =-------------------- = -------- = 100
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超额准备金对存款创造的影响： 如果银行有超额准备金，超额准备金率
为re，即re=ΔE/ΔDd 则乘数为 s 1
rd re
实际准备金为ΔR=ΔDd ·rd+ΔDd ·re
ISLM曲线的应用精简课件
其他影响货币创造的因素 存款结构（定期存款） 企业和公众对现金的持有（K）
2．中国人民银行执行双重职能，它既发挥中 央银行的职能，又要办理普通银行的信贷业务。
ISLM曲线的应用精简课件
(二)1979-1993年的金融机构体系
打破了长期存在的只有人民银行一家金融机构 的局面，先后恢复和建立了独立经营的国有专 业银行。
1979年2月，恢复中国农业银行 1979年3月，专营外汇业务的中国银行从中国人民银
ISLM曲线的应用精简课件
IS-LM模型政 策效应分析在 认识上的深化 与局限。
5.3不同区域的财政和货币政策效果
LM曲线三个区域的财政政策效果 LM曲线平坦和垂直时，扩张性货币政策
的效果 两种极端的情况IS不变时
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i i4
i3
i2 i1 i0
IS2 IS1
IS4 IS3
IS6 IS5
0
Y1 Y2 Y ’ Y3 Y4
Y’’
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3.中央银行的再贴现
– 商业银行向中央银行贷款的方式。 – 商业银行向中央银行所付的利息率就称贴
现率 –政策有：变动贴现率，变动贴现条件。 – 如降低贴现率，放松贴现条件，商业银行
得到更多的资金，增加流通中的货币供给 量，降低利息率。反之。
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（4）其它货币政策工具
ISLM曲线的应用精简课件
功能财政（赤字财政政策）
预算平衡不是财政的主要问题，主要是要保证 经济在没有通货膨胀的充分就业状态下持续增 长。尤其在经济萧条时期，凯恩斯主义经济学 家认为，赤字财政政策不仅是必要的，而且也 是可能的。
1. 债务人是国家，债权人是公众，国家与公众的 根本利益是一致的。
rd(法定准备率) 20%
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活期存款的创造过程
ΔDd=ΔR+ΔR(1-rd)+ΔR(1-rd)2+···+Δ R(1-rd)n = ΔR[1+ (1-rd)+(1-rd)2+···+(1-rd)n] = ΔR/ 1+(1-rd) = ΔR/ rd s=ΔDd/ΔR=1/rd 货币创造乘数是法定准备率的倒数 准备金总额=ΔR=ΔDd ·rd
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5.1 货币政策不变时，财政政策的效应 5.2 财政政策不变时，货币政策的效应 5.3 不同区域的财政和货币政策效果 5.4 宏观经济政策 5.5 两种政策的混合使用
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5.1 货币政策不变时，财政政策效应
5.1.1 财政政策的一般效应 5.1.2 财政政策的挤出效应
中央银行在公开市场上买卖政府债券，其目 的不是牟利，而是调节货币供应量和利率。 如买进债券，增加货币量，利率下降； 如卖出债券，减少货币量，利率上升。
ISLM曲线的应用精简课件
2. 法定存款准备金制度
– 指中央银行规定商业银行必须将其存款的一 部分缴纳中央银行作为准备金的制度
– 如降低准备金率，增加货币量，利率下降； – 如提高准备金率，减少货币量，利率上升。
扩 张 性 的 货 币政M 策 L
i1 i2 IY 1 Y2
货币政策:Δ 效Y应 Y2 Y1
1. 注意： IS曲线越扁平货币政策效果越大 IS曲线越陡峭货币政策效果越小
2. 同理： 如果IS曲线不变，LM曲线移动且平坦或陡峭 时，货币政策效应也不一样
3. 经济处于流动性陷阱时，货币政策无效
ISLM曲线的应用精简课件
纳给中央银行的其存款的一部分。 目的：为了保证存款人及时、足额地提取；也
为了规范商业银行的信用创造活动，防止它们 不适当地扩张存款，增加银行体系的风险；更 为了通过对准备率的调节，调节货币供应量。 法定准备率：法定准备金占存款的比率。
ISLM曲线的应用精简课件
活期存款的创造过程
轮次
最初存款
累计存款总额
道义劝告 垫头规定(规定证券交易的自有资金比
例)
规定分期付款的比例及期限 直接的信用干预
ISLM曲线的应用精简课件
5.5 两种政策的混合使用（相机抉择）
松财政松货币 松财政紧货币 紧财政松货币 紧财政紧货币
ISLM曲线的应用精简课件
财政扩张时保 持较低的利息率，
松财政松货币 减少“挤出效应”。 经济萧条时用
LM
LM曲线三 个区域的财 政政策效果
L
IS不变，LM曲线垂直时 扩张性货币政策的效果
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ISLM曲线的应用精简课件
两种极端的情况
低利率，LM呈水平状，货币供应呈“凯 恩斯陷阱区域”，货币政策失效，财政 政策最为有效。
利率很高，LM呈垂直状，称为“古典区 域”，财政政策失效，货币政策最为有效
ISLM曲线的应用精简课件
财政的自动稳定器作用
是指财政制度本身具有的内在的自动稳 定功能。
一般有： （1）政府税收的自动变化 （2）政府支出的自动变化 （3）农产品价格维持制度 注意：只能减缓经济的波动而不能扭转
总趋势。
ISLM曲线的应用精简课件
斟酌使用的财政政策
逆经济风向行事原则 扩张性（膨胀性）财政政策：经济萧条时减税
ISLM曲线的应用精简课件
存款创造与货币供给
影响货币供给的因素： 中央银行操纵的因素：R、rd、rt。 商业银行和其它存款机构：re 工商企业和消费者：k、 t
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（3）货币政策的主要工具
中央银行借改变实际货币供给量(M)以影响国 民收入和利率的政策
主要工具
1. 公开市场操作
增加支出 紧缩性财政政策：经济高涨时增税减少支出
疑问：
– 政策乘数大小是多少？ – 政策时滞是多长？ – 挤出效应有多大？ – 不确定性如何排除？
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国家预算
预算赤字和预算盈余 年度平衡预算 周期平衡预算
把原来争取年度预算平衡拓展成实现每 个经济周期的平衡。这就是说，萧条时 期可以留下预算赤字，但需要繁荣时期 的预算盈余来弥补，从而实现经济周期 中的政府收支平衡的做法。
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5.4 宏观经济政策
目标：
充分就业
物价稳定
经济增长
国际收支平衡
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5.4.1 财政政策
1. 定义：指政府为达到既定的经济目标
而对财政收入、财政支出和公债的发行 和偿还作出的决策
2. 工具
财政收入 ---- 财产税、所得税、货物税等 财政购买支出 ---- 对产品与劳务的购买 政府转移支付 ---- 各种福利支出、补贴 公债----公债的发行和流通
ISLM曲线的应用精简课件
5.1.1 财政政策的一般效应
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Y1
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由于利息率上升，从而扩张性财政政策 的产出效应受到的影响称为挤出效应。
而Y1 Y2 为挤出效应
为什么会有挤出效应？
ISLM曲线的应用精简课件
5.1.2 财政政策的挤出效应
ISLM曲线的应用精简课件
（2）活期存款的创造和货币供给
假设条件： 没有超额准备金 任何支付只用支票而不用现金 银行存款只有一种——可以签发支票的
活期存款（无定期存款）
ISLM曲线的应用精简课件
准备金
为了应付日常支付而不贷放出去的资金。 准备率：准备金和银行存款的比率。 法定准备金：指中央银行规定商业银行必须缴
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（1）银行体系
商业银行 中央银行 政策性银行
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中央银行
银行的银行（准备金制度） 政府的银行（代理国库，与国外发生关
系） 发行货币的银行 执行货币政策的银行
ISLM曲线的应用精简课件
政策性银行
为了执行政府某一方面政策而设立的银 行
2. 政府的政权是稳定的，保证了债务的偿还是有 保证的，不会引起信用危机。
3. 债务用于发展经济，使政府有能力偿还债务， 弥补赤字。借债发展，发展还债。
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拉弗曲线（属于供给学派理论）
一般来说，税率越高，政府的税收就越多，所 以提高税率可以增加政府的收入
但是，税率的提高超过一定的限度，企业的经 营成本提高，它们会减少投资，甚至退出这个 地区，乃至国家的投资，从而造成政府征税基 础的缩小，政府税收的总量因此减少
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紧财政松货币
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描绘这种税收与税率关系的曲线叫做拉弗曲线
ISLM曲线的应用精简课件
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启示：财政收入不能为增加税收而一味 提高税率，而必须审时度势，将税率保 持在适当的水平上
ISLM曲线的应用ຫໍສະໝຸດ 简课件5.4.3货币政策（1）银行体系 （2）活期存款的创造和货币供给 （3）货币政策的主要工具 （4）其它货币政策工具
第五讲、IS-LM模型的应用 ——宏观经济政策
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均衡收入Ye意味着充分就业吗?
财政政策与货币政策调节-实现充分就业 财政政策目的是-调节总需求
–扩张性财政政策G、T或t、RIS曲线右移 –紧缩性财政政策G、T或t、RIS曲线左移 货币政策目的是-调节总需求 –扩张性的货币政策：M i I –紧缩性的货币政策：M i I
名为大清银行，1912年又改为中国银行。 1907年设立交通银行，也为官商合办。 1927年以后的情况：“四行二局一库”
四行：中央银行（1928）、中国银行、交通银行、农 民银行（1935）
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解放后：
(一)1953一1979年"大一统"模式下的金融机构体系
1．在金融机构的设置上，全国只有中国人民银 行一家银行，其他金融体系都并入“大一统”的 人民银行之中。
行分设出来，完全独立经营。 1979年，中国人民建设银行从建设部分设出来，独立
经营。 1983年9月，国务院决定中国人民银行专行中央银行
职能，另设中国工商银行（84年1月成立）办理原人 行的工商业信贷和城镇储蓄业务。
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(三)1994年以来的金融机构体系
1994年由国家设立组建了三家政策性银行 来承担原专业银行的政策件金融业务，逐渐形 成了在中央银行宏观调控之下的政策性金融与 商业性金融相分离，以国有商业银行为主体， 多种金融机构并存的金融体系。
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紧财政紧货 币
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经济高度膨胀时用
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ISLM曲线的应用精简课件
混合政策的政策效应
混合政策 产出水平变动
松财政松货币 大幅度增加
松财政紧货币
不确定
紧财政松货币
不确定
紧财政紧货币 大幅度减少
利率变动 不确定 上升 下降 不确定
挤出效应是扩张性财政政策，将私人投资 和消 费支出挤出的结果
当LM曲线处于不同阶段时，挤出效应如何？
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5.2 财政政策不变时，货币政策的效应
ISLM曲线的应用精简课件
5.2.1 货币政策的一般效应
i
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如：
– 中国农业发展银行 – 中国进出口银行 – 中国国家开发银行
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商业银行
资产业务（放债、投资） 负债业务（吸收存款） 中间业务
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中国的现代商业银行
解放前： 1845年，第一家新式银行，丽如银行（英国） 1897年中国通商银行，中国自办的第一家银行。 1904年成立官商合办的户部银行，1908年改
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D(存款总额) =-------------------- = -------- = 100
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超额准备金对存款创造的影响： 如果银行有超额准备金，超额准备金率
为re，即re=ΔE/ΔDd 则乘数为 s 1
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实际准备金为ΔR=ΔDd ·rd+ΔDd ·re
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其他影响货币创造的因素 存款结构（定期存款） 企业和公众对现金的持有（K）
2．中国人民银行执行双重职能，它既发挥中 央银行的职能，又要办理普通银行的信贷业务。
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(二)1979-1993年的金融机构体系
打破了长期存在的只有人民银行一家金融机构 的局面，先后恢复和建立了独立经营的国有专 业银行。
1979年2月，恢复中国农业银行 1979年3月，专营外汇业务的中国银行从中国人民银
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IS-LM模型政 策效应分析在 认识上的深化 与局限。
5.3不同区域的财政和货币政策效果
LM曲线三个区域的财政政策效果 LM曲线平坦和垂直时，扩张性货币政策
的效果 两种极端的情况IS不变时
ISLM曲线的应用精简课件
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