珠宝首饰项目财务分析表

珠宝首饰项目财务分析表
一、项目背景情况
（一）持续扩大有效投资
继续发挥投资对增长的关键作用，注重优化投资结构，以重点项
目为牵引，加大基础设施、生态保护、基本公共服务、产业升级、新
型城镇化等领域的投入，带动产业供给侧结构性改革，大幅增强省内
投资品的供给能力，着力解决我省投资率高、但综合投资拉动效应不
够的问题，形成对经济可持续增长的有力支撑。

积极争取国家支持，
整合利用好地方财政资金，更好发挥政府投资的杠杆撬动作用，完善
基础设施等投融资平台功能，组建旅游、扶贫等若干专业化投融资平台，继续以市场化方式筹集专项建设基金。

更好发挥民间投资的作用，探索基础设施等实物资产证券化，发展各类投资公司和产业基金，鼓
励股权众筹、风险投资、天使投资等发展。

推进债券品种创新，扩大
各类中小企业债券融资规模。

推广政府和社会资本合作（PPP）模式，
切实落实在财政、金融、税收等方面支持民间投资健康发展的政策，
加快推进民间资本、金融资本与政府投资的有效合作。

研究建立银行、证券、保险和各类社会资本的合作对接机制。

（二）着力扩大消费规模
提高有效供给能力，通过创造新供给、提高供给质量，扩大消费
需求。

加快消费结构升级，优化消费环境，积极培育新型消费、扩大
传统消费，发展新的消费模式，形成消费和供给良性互动、需求升级
和产业升级协同共进的格局。

着力抓好本地消费品的生产和销售，提
高质量和市场占有率。

认真落实鼓励消费的各项政策，加快消费性服
务业发展。

增加中高端教育、医疗、文化、体育等服务供给。

引导汽
车等大宗消费，落实小排量汽车、新能源汽车税收优惠政策。

积极培
育网络购物、绿色出行、社会养老、医疗保健等新兴消费热点和消费
方式，提升消费层次，引导消费向智能、绿色、健康、安全方向转变。

加强市场价格监管，保持投资品和消费品价格总水平基本稳定。

（三）促进出口稳定增长
实施优进优出战略，优化品种结构和市场结构，扩大新能源、新
材料、特色轻工、农畜加工和文化产品出口规模，增加出口产品的科
技含量和附加值，培育以技术、标准、品牌、质量、服务为核心的对
外经济新优势，提高特色优势产品竞争力和国际市场占有率，推进能源、装备制造、特色轻工等产业的国际合作。

完善外贸促进政策协调
机制，加强财税、金融、产业、贸易等政策之间的衔接和配合。

2018年，据国家统计局、中国珠宝玉石首饰行业协会及中国黄金
协会有关统计显示，我国黄金珠宝玉石首饰市场经过前几年的调整销
售呈现温和增长态势，但增速有所放缓并出现结构性分化，呈创意设计，高品质及文化内涵发展态势。

消费结构方面，消费者逐渐以90后、80后人群为主，人口结构的变迁驱动消费需求多元化、个性化，珠宝品类消费逐步改变黄金、钻
石独占市场的局面，转向宝玉石多元化发展，K金、钻石镶嵌、宝玉石类等更具个性与特色的珠宝产品呈上升趋势，促成消费升级。

珠宝首
饰保值增值观念逐渐褪去，佩戴、美化功能成为购买动机。

从细分市场看，婚庆市场、刚需市场稳定，个性需求、随机性消
费打开增量市场。

从渠道看，一线城市珠宝消费高端化、品质化、多
元化，三、四线市场黄金仍占主角，电商珠宝消费、新零售等新理念，个性化、时尚化、定制呈崛起之势。

营销推广方面，网络销售、线上线下结合、网红销售、爆款、IP
产品引发巨大销售能量。

市场方面，品牌集中度逐步加强，据研究，
港资和国内龙头品牌占黄金珠宝销售市场30%，且呈逐步上升趋势。

品牌溢价进一步明显，品牌竞争日趋激烈，品牌层次区分进一步加深。

翡翠、彩色宝石销售仍处于调整期并逐步分化。

二、公司概况
公司将依法合规作为新形势下实现高质量发展的基本保障，坚持
合规是底线、合规高于经济利益的理念，确立了合规管理的战略定位，进一步明确了全面合规管理责任。

公司不断强化重大决策、重大事项
的合规论证审查，加强合规风险防控，确保依法管理、合规经营。

严
格贯彻落实国家法律法规和政府监管要求，重点领域合规管理不断强化，各部门分工负责、齐抓共管、协同联动的大合规管理格局逐步建立，广大员工合规意识普遍增强，合规文化氛围更加浓厚。

公司在发展中始终坚持以创新为源动力，不断投入巨资引入先进
研发设备，更新思想观念，依托优秀的人才、完善的信息、现代科技
技术等优势，不断加大新产品的研发力度，以实现公司的永续经营和
品牌发展。

三、项目投资概述
以产业转型升级为发展主线；以质量效率型、集约增长型为主要
发展方式；以创新驱动为主要发展途径。

促进区域产业总体保持中高
速增长，产业迈向中高端水平，实现产业发展质量和效益全面提升。

本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。

根据谨
慎财务估算，项目总投资120955.29万元，其中：建设投资98626.96
万元，占项目总投资的81.54%；建设期利息1123.33万元，占项目总
投资的0.93%；流动资金21205.00万元，占项目总投资的17.53%。

项目正常经营年份每年营业收入207800.00万元，综合总成本费
用167585.75万元，税金及附加1065.19万元，净利润29361.80万元，财务内部收益率18.19%，财务净现值46082.92万元，全部投资回收期
5.91年。

四、投资估算的编制说明
（一）投资估算的依据
本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：
1、《建设项目经济评价方法与参数（第三版）》
2、《投资项目可行性研究指南》
3、《建设项目投资估算编审规程》
4、《建设项目可行性研究报告编制深度规定》
5、《建设工程工程量清单计价规范》
6、《企业工程设计概算编制办法》
7、《建设工程监理与相关服务收费管理规定》
（二）项目费用与效益范围界定
本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。

五、建设投资估算
本期项目建设投资98626.96万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。

（一）工程费用
工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计87209.62万元。

1、建筑工程投资估算
根据估算，本期项目建筑工程投资为34537.23万元。

2、设备购置费估算
设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照《机电产品报价手册》和《建设项目概算编制办法及各项概算指标》规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。

本期项目设备购置费为49814.76万元。

主要设备一览表
单位：台（套）、万元
3、安装工程费估算
本期项目安装工程费为2857.63万元。

（二）工程建设其他费用
本期项目工程建设其他费用为8363.00万元。

（三）预备费
本期项目预备费为3054.34万元。

建设投资估算表
单位：万元
六、建设期利息
按照建设规划，本期项目建设期为12个月，其中申请银行贷款45850.34万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息1123.33万元。

建设期利息估算表
单位：万元
七、流动资金
流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。

流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。

根据测算，本期项目流动资金为21205.00万元。

流动资金估算表
单位：万元
八、项目总投资
本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。

根据谨慎财务估算，项目总投资120955.29万元，其中：建设投资98626.96万元，占项目总投资的81.54%；建设期利息1123.33万元，占项目总投资的0.93%；流动资金21205.00万元，占项目总投资的17.53%。

九、资金筹措与投资计划
本期项目总投资120955.29万元，其中申请银行长期贷款45850.34万元，其余部分由企业自筹。

十、经济测算基本假设及参数选取
（一）生产规模和产品方案
本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内
不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假
设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。

（二）项目计算期及达产计划的确定
为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为
10年，其中建设期1年（12个月），运营期9年。

项目自投入运营后
逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。

十一、经济评价财务测算
（一）营业收入估算
本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入207800.00万元。

营业收入、税金及附加和增值税估算表
单位：万元
（二）正常经营年份增值税估算
根据《中华人民共和国增值税暂行条例》的规定和《关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知》及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=8876.64万元。

（三）综合总成本费用估算
本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。

本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用167585.75万元，其中：可变成本137761.94万元，固定成本29823.81万元。

正常经营年份项目经营成本159857.31万元。

具体测算数据详见—《综合总成本费用估算表》所示。

综合总成本费用估算表
单位：万元
固定资产折旧费估算表
单位：万元
无形资产和其他资产摊销估算表
单位：万元
（四）税金及附加
本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。

根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加1065.19万元。

（五）利润总额及企业所得税
根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=39149.06（万元）。

企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额×税率=39149.06×25.00%=9787.26（万元）。

（六）利润及利润分配
该项目正常经营年份可实现利润总额39149.06万元，缴纳企业所得税9787.26万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=39149.06-9787.26=29361.80（万元）。

十二、项目盈利能力分析
（一）财务内部收益率（所得税后）
项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：
财务内部收益率（FIRR）=18.19%。

本期项目投资财务内部收益率18.19%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均
水平，投资使用效率较高。

（二）财务净现值（所得税后）
所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基
准收益率ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=46082.92（万元）。

以上计算结果表明，财务净现值46082.92万元（大于0），说明
本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。

（三）投资回收期（所得税后）
投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是
财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计
现金流量开始出现正值年份数）-1+{上年累计现金净流量的绝对值/当
年净现金流量}，本期项目投资回收期：
投资回收期（Pt）=5.91年。

本期项目全部投资回收期5.91年，要小于行业基准投资回收期，
说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能
够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。

十三、财务生存能力分析
根据财务计划现金流量表可以看出，从经营活动、投资活动和筹
资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运
营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流
量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现
金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。

十四、偿债能力分析
（一）债务资金偿还计划
本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款
计算，还款期为10年。

借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。

（二）利息备付率测算
按照《建设项目经济评价方法与参数（第三版）》的规定，利息
备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）
的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的
保障程度，本期项目正常经营年份利息备付率（ICR）为22.78。

本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接
受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。

（三）偿债备付率测算
按照《建设项目经济评价方法与参数（第三版）》的规定，偿债
备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）
与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还
借款本金和利息的保障程度，本期项目正常经营年份偿债备付率（DSCR）为20.87。

根据约定的还款方式对本期项目的计算表明，在项目实施后各年
的偿债率均高于偿债备付率的最低可接受值，说明项目建成后可用于
还本付息的资金保障程度较高。

十五、经济评价结论
根据谨慎财务测算，项目达产后每年营业收入207800.00万元，
综合总成本费用167585.75万元，税金及附加1065.19万元，净利润29361.80万元，财务内部收益率18.19%，财务净现值46082.92万元，全部投资回收期5.91年。

本期项目具有较强的财务盈利能力，其财务
净现值良好，投资回收期合理。

综上所述，本期项目从经济效益指标
上评价是完全可行的。

主要经济指标一览表。