印尼煤炭公司简介.ppt

营运数据
产量数据（单位：百万吨） 财政年度 2006 原煤产量 50.7 原煤销量 50 2007 52 55.4 2008 52.8 51.5 2009 63.1 58.4
重要财务数据（单位：百万美元、%） 2006 2007 财年 1851 2265 销售额 22.4% 增长率（%） EBITDA 430 951 23.2% 42.0% EBITDA利润率 222 789 税后净利润 2143 1418 总负债 2514 2819 总资产 ROE(%) 61.76% 70.32%
82.13%
市场表现
PT Adaro Energy Tbk
公司简介 印尼市值最大的煤炭企业，第二大动力煤生 产商。产能5500万吨，计划2011年产量增加 至4700万吨。拥有8.89亿吨储量，35亿吨资 源量。 2010年5月，PT Adaro Energi Tbk( “Adaro”) 与BHP Billiton 成立合 资企业，发展其印尼焦煤及动力煤资产。 Adaro 拥有Maruwai 项目25%权益，预计于 12 个月内开始生产。Adaro 计划2014 年前 将其产量提高至8,000 万吨/年。其燃料码 头计划于2010 年竣工，而其煤驳船和浮吊 船以及采矿设备的扩充计划拟于2014 年前 完成 2010年9月，公司宣布计划购买PT Bhakti Energi Persada。Bhakti煤矿是Adaro的创 始人之一，该并购将于2010年底完成。 2011年2月，公司宣布其承包商PT Saptaindra Sejati从13家银行获得共计4亿 美元的设备贷款。 营运数据 （2011.3.1：1印尼盾=0.0001美元）
公司简介 该公司2007年在印尼上市，为泰国 Banpu Public Company Limited在印 尼的子公司。公司拥有16.5亿吨资源 量以及2.94亿吨储量。2009年实际现 金成本约为48美元/吨。 2011年2月23日，公司宣布其2010年净 利润比上年下降超过39%，主要原因在 于其高额的融资费用以及衍生交易损 失。 2011年初，公司发布2011年业绩预 期，预计收入将达21.1亿美元，低于 分析师预计的22.2亿美元。公司预计 将产量由2010年的2300万吨提高到 2011年的2500万吨。
产量数据（单位：百万吨） 财政年度 2006 原煤产量 原煤销量 2007 17.8 18.1
2009 1,508 14.5% 492 32.6% 336 411 1,199 42.61%
2009 21.4 21
估值参数(基于2009财年数据） EV/EBITDA(x) 12.1 P/E(x) 23.49 EV/Revenue 3.9
PT Bumi Resources Tbk
公司简介 印尼最大产煤商，拥有29亿吨煤炭储量，100亿吨煤炭资源（2009 年数据）。旗下有煤矿开采、上游油气开采、能源产品推广等业 务部门。Bumi由印尼非常有影响的BAKRIE家族控制，该家族成员 之一Aburizal Bakrie 为现任Golka党主席，前印尼人民福利部部 长及经济部长。 2010年10月，瑞士信贷集团(Credit Suisse Group, CSGN.VX)和 RZB Austria购入Bumi Resources 13.7亿股无优先认购权的股票， 价值3.6亿美元。其中，瑞士信贷购买了6.0862亿股股票，RZB Austria购买了7.6078亿股，每股价格为2,366印尼盾。Bumi表示 出售上述股份的所得将用于降低公司债务。据称，Bumi有意在 2013年前提前还清中投的19亿美元债务融资。 2010年12月，英国金融家罗斯柴尔德宣布将通过矿业投资公司 Vallar Plc(VAA)收购PT Berau Coal Energy公司(以下简称 “Berau”)75%的股份，并收购PT Bakrie & Brothers旗下PT Bumi Resources公司(以下简称“Bumi”)25%的股份，支付方式为 现金加股票。合并后的Bakrie Group将成为Vallar最大的股东(占 比43%），拥有指定公司董事长、首席执行官和首次财务官的权力， 并将Vallar更名为Bumi Plc.。该交易把印尼最大的煤炭生产商 Bumi和第五大煤炭生产商Berau合并到一起。 Bumi已开始着眼于铁矿、金矿等资产的并购。2010年12月9日， Bumi表示，将于2011年第四季度起启动位于毛里塔尼亚的铁矿石 矿生产，年产量为600,000吨.Bumi非煤业务已于2010年12月9日上 市，市值约22亿美元。
2007 36.1 37.55 2008 38.5 41.1 2009 40.6 41.4 产量数据（单位：百万吨） 财政年度 2006 原煤产量 34.3 原煤销量 34.72
重要财务数据（单位：百万印尼盾、%） 2006 2007 2008 财年 9,748,068 11,592,640 18,092,502 销售额 18.9% 56.1% 增长率（%） EBITDA 2,038,675 2,423,080 4,454,673 20.9% 20.9% 24.6% EBITDA利润率 -63,954 88,534 887,198 税后净利润 13,106,173 11,979,726 19,692,546 总负债 13,343,393 14,688,683 33,720,170 总资产 ROE(%) n.a. 4.10% 6.30%
PT Indo Tambangraya Megah
股东结构
市场表现
PT Berau Coal
公司简介 PT Berau Coal(BC) 是一家位于印尼的私人煤炭公司，主要业务是在其位于印尼东加里曼丹的特 许区域进行露天煤矿开采；根据其与印尼政府所签订的30年期协议，公司在2025年4月26日之前拥 有该区域的煤炭采矿权。按2009年产量计算，Berau Coal是印尼第5大煤炭生产商。公司拥有 14.13亿吨资源量，3.46亿吨储量。其2009年实际现金成本为33美元/吨。 公司2010年7月上市，2010年12月，英国金融家罗斯柴尔德宣布将通过矿业投资公司Vallar Plc(VAA)收购PT Berau Coal Energy公司(以下简称“Berau”)75%的股份，并收购PT Bakrie & Brothers旗下PT Bumi Resources公司(以下简称“Bumi”)25%的股份，支付方式为现金加股票。 合并后的Bakrie Group将成为Vallar最大的股东(占比43%），拥有指定公司董事长、首席执行官 和首次财务官的权力，并将Vallar更名为Bumi Plc.。该交易把印尼最大的煤炭生产商Bumi和第五 大煤炭生产商Berau合并到一起。本交易将于2011年2月底完成。交易完成后，Vallar将成为中国 最大的国外动力煤提供商。 Vallar为Berau的75%股权支付15.8亿美元，其中7.39亿元为现金支付，其余以vallar5230万股票 支付（该股票定价为10英镑/股）。
股东结构

市场表现
PT Indika Energi Tbk
公司简介 该公司为印尼第三大产煤商（以产量计），拥 有5.79亿吨储量，11.4亿吨资源量。其2009年 实际现金成本为印尼八大产煤商最低，约为26 美元/吨。 2009年，该公司购买了采矿公司Petrosea 98.55% 的股权。 2009年，公司发行2.3亿美元2016年到期的优先 票据，该票据被认为是当年印尼收益率最高的 债券。 2010年5月，公司创始股东PT Tunas Bhakti Manunggal (TBM)将其所持全部17.2%的股份出 售给Indika公司最大 PT Indika Mitra Energi，交易结束后， PT Indika Mitra Energi 持有Indika Energi Tbk73.12%的股 份。 2010年11月20日，该公司宣布其签署一项选择 权协议，计划向Prasatya家族购买PT Mitrabahtera Segara Sejati 公司51%的股 权。 PT Mitrabahtera Segara Sejati 公司是 一家综合性煤炭运输及物流服务公司。公司目 前采取积极地对外并购战略。 营运数据
估 值 参 数 (基 于 2009财 年 数 据 ） EV/EBITDA(x) 6 P/E(x) 84.94 EV/Revenue 1.97
2008 3378 49.1% 1199 35.5% 372 3716 5235 31.89%
2009 3219 -4.7% 1056 32.8% 190 5814 7411 12.95%
2009 26,938,020 48.9% 11,016,576 40.9% 4,367,252 24,953,474 42,465,408 25.00%
估值参数(基于2009财年数据） EV/EBITDA(x) 5.9 P/E(x) 13.7 EV/Revenue 2.4
PT Adaro Energy Tbk
产量数据（单位：百万吨） 财政年度 2006 原煤产量 18.9 原煤销量 估值参数(基于2009财年数据） EV/EBITDA(x) 49 P/E(x) 20.9 EV/Revenue 30.2 2007 20.5 -
2008 2,314,448 -1.0% 640,000 27.7% 1,084,742 3,496,524 8,710,186 21.00%
重要财务数据（单位：百万印尼盾、%） 2006 2007 财年 1,188,536 2,336,961 销售额 增长率（ %） 96.6% EBITDA(含所得分红） 471,000 EBITDA利润率 20.15% 177,264 264,969 税后净利润 1,623,783 3,313,654 总负债 3,002,419 5,009,975 总资产 ROE(%) 13.00% 16.00%
PT Bumi Resources Tbk
股东结构
2.77% 1.99%
1.51% 1.51% 公众持股 PT Bakrie and Brothers Tbk 10.09% Interventures Capital Pte. Ltd SSB Obih Acf Ishares Msci新兴 市场指数基金 Reksa Dana Schroder Dana Prestasi Plus 瑞士信贷国际
营运数据
2008 1,317 70.6% 388 29.5% 235 369 979 38.49%
2008 17.6 17.8
重要财务数据（单位：百万美元、%） 2006 2007 财年 732 77% 21.1% EBITDA利润率 23 56 税后净利润 412 319 总负债 541 776 总资产 ROE(%) 18.25% 12.23%
产量数据（单位：百万吨） 财政年度 2007 原煤产量 11.8
2008 13.1
2009 14.3
PT Bayan Resources Tbk
公司简介 Bayan从事加里曼丹东部及南部的露天 煤矿开采，拥有3.46亿吨储量及7.43 亿吨资源量。 2010年，Bayan 拟投入5,000-6,000 万美元的资本开支于煤炭码头扩张、 输送机建设、煤堆区扩能及增购煤驳 船。 2010年12月29日,Kangaroo Resources Limited(ASX:KRL)签署一份协议，以 2.77亿澳元从印度尼西亚领先的煤矿 公司PT Bayan Resources Tbk (JAK:BYAN)手中收购Pakar大型热能煤 项目的99%股份，此项目位于印度尼西 亚，是一项完全开发的综合性热能煤 业务。Pakar专案蕴藏共1.16亿吨的煤 储量，其中有38亿吨符合JORC的煤资 源量，已准备好2011年开始生产。
2008 22 21.7
2009 2,486,580 7.4% 1,534,000 61.7% 725,670 6,338,951 11,683,615 14.00%
2009 24.8 24.9
PT Indika Energi Tbk
股东结构
市场表现
PT Indo Tambangraya Megah