关于企业资本运作的思考

关于企业资本运作的思考
摘要】资本运作对企业的健康发展具有重要的意义，但是目前由于我国资本运
作环境和制度还不是很成熟，这就对企业资本运作带来了一定的挑战。

企业如何
针对目前市场经济状况，进行切实可行的合理的资本运作值得我们思考。

本文针
对企业资本运作过程中存在的问题，提出了完善企业资本运作的对策。

【关键词】资本运作；问题；对策
前言
资本运作是指通过合理利用市场法则对资本进行技巧性运作而实现资本价值
的增值、效益增长的过程，资本运作的根本目的就是实现资本最大限度的增值。

资本运作是我国进入新时期市场经济发展的必然产物。

资本运作具有重要的意义，首先资本运作是整合资源的法宝，其次资本运作是企业发展壮大的捷径，再次资
本运作也是企业快速实现自身价值的利器。

但由于资本运作早我国运营的时间还
比较短，资本运作所需要的环境制定还不够完善，因而在资本运作方面还存在一
定的误区，致使资本运作的目的不能完全实现。

如果只是把资本运作或者是把资
本运作获得的巨量资金作为企业奋斗的目标，那就会十分危险，同时对企业的健
康发展是非常不利的。

一、企业资本运作过程中存在的问题
资本运作者的综合素质有待提高，资本运作属于高智力密集型活动，发展资
本运作需要造就一批熟练掌握资本运作知识，富有实战经验的高素质的资本经作
队伍。

但目前我国资本运作队伍存在着一定的问题，主要表现在资本运作者逐步
进入高学历的知识结构，但综合职业素质有待提高；企业领导制度改革成效显著，但还需进一步科学化、规范化；经营者收入水平不断提高，但缺乏长期激励机制等。

资本市场发育还不够不完善，目前我国各地的产权交易市场形成时间比较短，运行不规范，相应的制度建设又很滞后，可以说还处于起步阶段，具体表现为产
权交易市场缺乏宏观指导和统筹规划，政府外部推动作用过大，产权交易主体不
规范，立法滞后导致行为不规范等。

缺乏规范化的中介机构，资本运作的主要业
务是从事资金融通、产权交易和资产重组等，这项业务需要广泛而正确的信息、
深入且专业化的分析、需要资本市场的操作能力等，而这些仅仅依靠企业自身的
力量是远远不够的，必须借助于一种高度专业化的中介服务，这种专业中介服务
通常是由投资银行来完成的。

但我国的投资银行等中介机构起步较晚，对企业的
购并、内部财务管理等知之甚少，服务意识淡薄。

正是由于缺少规范化的中介机
构导致企业资本运作过程中出现了信息风险。

产业结构亟待调整，我国产业结构
不合理是目前经济中突出的问题。

从地区产业结构来看，主要是“大而全”、“小而全”、结构重复等现象严重；从行业结构来看，主要是优势不突出，没有形成优势群体；从产品结构看，主要是技术水平低，产品雷同，重复生产，产品更新换代慢，产品结构不能适应市场需求结构的变化，中、低档产品过剩积压，高新技术
产品短缺；从企业组织来看，主要是企业规模小，生产集中度低，核心竞争能力
没有形成，适应市场的能力不强。

社会保障制度不健全，我国的社会保障制度存
在的问题是统筹层次低、社会化管理和服务程度低。

除养老保险和失业保险比较
成形外，其他社会保险仍然处于试点阶段，并没有全面实行社会统筹；覆盖面不
完整，待遇水平存在较大差别；社会保障制度总体筹资比例偏高，企业负担过重。

虽然我国在社会保障这方面的制度框架已初具雏形，并按现有的在职职工共同承
担的原则提取基金。

但目前存在这样一种情况，本该用于社会保障的基金积累，
用在了生产建设投资方面，形成了保障基金的历史欠账，应及时采取有效措施彻
底解决。

因此，我国应该健全社会保障制度，以推动企业的资本运营，盘活存量
资产。

二、完善企业资本运作的对策
（一）培养一支资本运作专业队伍。

经营者素质高低直接影响着企业的经济
效益。

培养高素质的资本经营者，除了经营者自身的努力，还需要提供一定的外
部条件。

第一，建立和完善资本经营者培训制度。

如建立资本经营者职业资格证
书制度，加强培训基地的规范化建设，加大工商管理人才的培养等措施。

第二，
建立和完善资本经营者激励约束机制。

可选择年薪制度、产权激励制度、荣誉激
励等措施激励资本运作者。

（二）积极培育资本市场环境。

规范企业行为，做到明晰产权，理顺它与地
方政府、国有银行、主管部门的关系，解决好企业的资金软约束及内部管理失控
等问题。

改造和培育资本市场的投资者，资本市场上理想的投资者应该是各机构
投资主体，如投资银行、投资基金、各种社会保障基金等。

加快产权的有形市场
建设，充分发挥产权交易市场的作用。

加快立法和监督体系的建立，建立一套规
范市场主体、规范市场活动秩序、改善和加强宏观调控及社会保障等方面的法律，以保证企业资本运营的顺利进行。

（三）加强资本运作中介机构建设。

资本运作中介机构的行为直接关系到资
本运作的成败，中介机构在资本运作中起着越来越大的作用。

因此，我们应建立
一系列完整配套的中介机构，如金融机构、信息网络、会计师事务所、律师事务所、资产评估所等等，其中最为关键的是要建立和发展我国的投资银行，即金融
市场中最具活力和创新性的行业。

投资银行是指资本市场中所有从事有偿中介业
务的金融性机构，其业务范围很广，如证券承销、分销和买卖，代理企业兼并和
收购，提供财务和投资咨询等，实质是资金短缺者和资金盈余者之间的中介人，
在经济生活中的基本功能是融资中介功能，是提供融资中介服务的非银行金融机构，投资银行在资本运营中的作用是非常重要的。

（四）与宏观产业结构调整紧密结合。

要把企业进行资本运营和国有资产战
略性重组有机结合起来，有利于国有经济整体上优化产业结构，提高国有经济的
整体效益。

政府可以运用宏观调控手段通过资本运作实现对产业结构的调整。

在
综合考虑全局的条件下，制定经济结构、产业结构调整计划，明确产业发展顺序
和重点，利用各种调控手段引导和鼓励企业通过资本运营增强优先发展产业的实力，推动产业升级。

要想进一步调整我国不合理的产业结构，就必须宏观上加以
引导，依托优势企业进行兼并、收购、联合等资本运营活动，实现优胜劣汰，使
存量资产得到优化重组。

（五）建立和完善社会保障体系。

在资本运作过程中，必然会使一些企业被
兼并收购或破产，由此导致一部分富余人员进入社会，因此应尽快建立、健全社
会保障制度，完善的社会保障制度也是社会主义市场经济体制的重要支柱，关系
改革、发展、稳定的全局。

要加快形成独立于企业事业单位之外、资金来源多元化、保障制度规范化、管理服务社会化的社会保障体系。

建立可靠、稳定的社会
保障基金的筹措机制和有效营运、严格管理的机制。

三、结束语
总之，为使企业资本运作顺利进行，应针对企业现状，培养一支资本运作专
业队伍，积极培育资本市场环境，加强资本运作中介机构建设，与宏观产业结构
调整紧密结合，建立和完善社会保障体系，从而营造出资本运作的良好社会环境，为资本运作的顺利实施提供保障。

【参考文献】
［１］张秦牛，我国企业资本运作的方式和完善对策，现代商业，2009年23期；
［２］刘宇栋，企业资本运营中的风险管理，天津大学，2005年。