发展中国家对外直接投资理论

第四阶段
外向和内向投资动态平衡
第三阶段
净外向投资正增长
第二阶段
外来投资增加,基本没有外向投资
第一阶段
没有任何内向和外向投资
邓宁
（3）投资发展周期理论
第一阶段
人均 GDP400 美元以下。本国企业缺乏所有权优势、内部 化优势和区位优势, 没有直接投资输出, 同时, 由于本国经济条件不好, 投资环境较差, 外资流入很少 人均 GDP400~ 2000 美元。国内市场扩大, 对外资的吸 引力增加, 外资流入明显增多, 主要是利用东道国原材料 及劳动力成本低廉的优势, 进行技术水平较低的生产性投 资, 但由于国内经济发展有限, 对外投资仍然很小 人均 GDP2000~ 4750 美元。本国所有权优势和内部化 优势大大增强, 对外直接投资大幅度上升, 但外资流入仍 然大于对外投资量
2000
十亿美元
1500 1000 500 0 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 发达国家对外投资 发展中国家对外投资
发展中国家 对外直接投资
发展中国家 to发达国家

发展中国家 to发展中国家 竞争策略型投资
20世纪60-80年代
边际产业扩张理论
投资国 边际产业
对外直接 投资
受资国比较 优势产业
本国已经处于 或即将处于比 较劣势的产业
投资国与东道 国技术差距越 小 潜在优势越容 易发挥
对受资国来说 该产业具有潜 在比较优势
20世纪70年代 日本小岛清
折衷理论
所有权优势
区位优势
1. 东道国具有一些 列政策、市场、 经济发展水平、 基础设施完善、 劳动力成本低廉 等优势 2. 成为目的地
发展中国研究背景
发达国家对外直接投资理论 发展中国家对外直接投资理论
5
发展趋势
一、案例说明（1）
海尔公司成立于1984年 前身为专门生产冰箱的青岛冰箱总厂
局部技术优势
• 1998年国内首台变频冰箱 • 无氟冰箱 • 2006年光波增鲜变频冰箱 • 空调“双新风”“07鲜风宝“ • 洗衣机“双动力”
低价优势
1.物美价廉是发展中 国家海外投资企业 的竞争优势 2.在广告费用、基本 建设费用的投入、 外派人员和海外雇 员的薪资开销都比 较低
1.低收入国家需求有 限 2.发达国家大规模生 产技术无法获利 3.发展中国家拥有为 小市场提供服务的 小规模生产技术
美国哈佛大学刘易斯· 威尔斯教授 1983年《第三世界跨国企业》提出小规模技术理论
海尔
局部技术优势型直接投资
一、案例说明（2）
大连机床集团公司概况 建立于 1947 年 总资产达到 30 亿元人 民币 企业规模在世界机床产 业中居第 7 不是技术领先的企业, 但却是规模领先的企业

局部规模优势成功收购
收购美国英格索尔 曲轴系统公司
拥有 3 个国外全资公司 1 个国外股份公司
摒弃了只能依赖垄断技术打入国际市场的传统观点 有机结合发展中国家对外直接投资的竞争优势与他们自身的市场特征
（5）技术地方化理论
规模小 使用标准化技术 劳动密集型较多
技术 特征
技术知识的当地化
拉奥1983 技术地方化 理论
特定的技术发展环境 适合的经济条件和需求 小规模生产技术 产品特性适合
创新 活动 应用、改进成熟 技术或生产工艺
内部化优势
1.泛指一切可能的垄 断优势 2.技术 3.资金
1.内部交易 2.节省成本 3.更大的规模效应
邓宁1977 《经济活动的贸易区位于多国企业：一种折衷理论的探索》
20世纪90年代
•动态比较优势投资理论 •投资诱发要素组合理论
1990年
•技术创新产业升级理论
•技术地方化理论
1983年
1983年



学习型投资 获取某种先进技术 管理技能 加速技术积累
三、发达国家对外直接投资理论
海默（ 1960) 垄断优势理论 弗农( 1966) 的产品周期理论 小岛清（1975）比较优势理论 巴克莱和卡森( 1976) 的内部化理论 邓宁( 1977) 的折衷理论 克鲁格曼 （1982） 产品差异性模型
第二阶段
第三阶段
人均 GDP4750美元以上。处于这一阶段的国家是发达国 家, 此时, 本国企业具备所有权优势、内部化优势和利用 国外区位优势的能力, 净对外投资额为正值并逐渐扩大。
第四阶段
20世纪80年代 邓宁提出
投资发展周期理论
（4）小规模技术理论
小规模制造优势 民族产品优势
1.多服务于海外同一 种族团体的需要 2.充分利用母国的当 地资源 3.使用传统知名品牌 4.投资于侨民散布的 世界各地
对美直接投资
韩国现代 汽车公司
• 20 世纪 80 年代在加拿大组装索纳 塔汽车, 结果遭受惨重损失 • 对美国出口性价比较高的经济型轿车
• 投资 11 亿美元在阿拉巴马州建立了 一个汽车组装厂 • 加利福尼亚州建立一个安全测试与研 究中心 • 分别在加利福尼亚州和密执安州建立 了技术研究与开发中心
市场细分优势直接投资
二、研究背景
发达国家FDI占 主导地位
2000年对外直接 投资额达到了 6000亿左右 2012年达到了 9000亿

发展中国家FDI 增长迅速
1990年，对外直接 投资存量超过 50亿 美元的发展中国家和 地区只有6个 2005年，超过这一 界限的则达到了 25 个

•小规模技术理论 •投资发展周期理论
1981年
1979年
•投资路径理论
1977年
•过度资本积累论
（1）过度资本积累论
传统部门
劳动力供给过剩 生产和工资停滞
两大部门 差距拉大 结构性供给过剩 局部过度资本积累
现代工业部门
劳动力供给不足 生产速度快工资高
对外直接投资
阿· 勃利兹诺伊利 二元结构论
（2）投资路径理论（IDP理论）
五、发展中国家对外直接投资理论的发展趋势
优势来源论述有待改进
发展趋势
中小企业跨国经营需要理论支持 产业层面的投资行为研究 跨国并购投资成为对外直接投资的主导方式
结束
生
第一阶段
第二阶段
第三阶段
第四阶段
吸引外商投资
由劳动力导向到
技术导向和贸易支
持型FDI
（8）投资诱发要素组合理论
投资诱发要素理论
直接诱发要素
劳动力 资本 技术 信息 管理 技能
间接诱发要素
· 投资国方面： 鼓励性投资政策 法规 政治稳定性 · 东道国方面： 软硬环境 优惠投资政策 · 世界经济形势： 经济一体化、集团化 国际协议
特定 优势
《新跨国公司：第三世界企业的发展》
（6）技术创新产业升级理论
后期直接投资 中期直接投资 初期直接投资 • 经验积累丰富 • 海外投资经验积累 • 周边国家进行 • 种族联系较多 • 工业化程度提高 • 产业结构优化 • 高科技领域生产和开 发 • 对更先进技术的需求
• 种族因素重要性下降
局部规模优势型直接投资
一、案例说明（3）
联想公司 IBM公司
PC产销全国第一 缺乏核心技术
PC业务长年亏损
联想收购案
技术先进 高端PC
中低端PC
2004年联想以12.5 亿美元收购 IBM个人电脑业务
企业整合优势型直接投资
一、案例说明（4）
现代汽车公司介绍
• 成立于1967年 • 汽车产销状况良好 • 2004年累计出口1000万辆 • 2005年国际市场销售汽车102万辆
• 由周边国家转向其他 发展中国家
• 转向发达国家投资
英国学者坎特威尔和托兰惕诺 1990年《技术积累与第三世界跨国公司》
以地域扩展为基础，以技术积累为内在动力 动态过程
（7）小泽辉智的动态比较优势投资理论
资本密集型输入 转型阶段 输出FDI增多 输入FDI减少 FDI到资本导向型
输出的FDI交叉发
海尔对外直接投资
• 1999年4月在美国南卡建立海尔工业 园 • 2000年实现”三位一体本土化“ • 洛杉矶——设计中心
• • • • • • 纽约——营销中心 南卡州——生产中心 海尔在欧洲实现“三位一体本土化” 2001年6月并购意大利迈尼盖蒂冰箱工厂 法国里昂和荷兰阿姆斯特丹的设计中心 意大利米兰的营销中心