张维迎《博弈论信息经济学》-第08章-非对称信息与逆向选择
08 第八讲 不对称信息下的博弈
一种方法就是，正如电视剧中的故事那样， 垄断者向外发送一个信号（劈十块砖），向外 界传递它真是低成本的信息。 比如，垄断者可以制定一个较低价格，长 期在此价格水平上经营。如果它的价格足够低 （高成本厂商不敢模仿），行内的厂商会据此 判定它确是低成本的。 同时，它的价格也不能太低，以防止与进 入者进行降价竞争，其损失会小一些。 这样，垄断者采取如此策略，使得潜在的 高成本进入者不敢进入，从而垄断者得以保持 长期的垄断地位。
假定没有问题的好车价值20万元，有问题的坏车 只值10万元，并且设买车人认为市场上出现好车和坏 车的可能性各占一半。这时，买车人开出的价格不会 高于1/2×20+1/2×10=15万元。 这样，如果卖车人的车果真是好车，他就不会出 售，好车退出市场。但如果卖车人的车是坏车时，他 会十分积极地将只值10万元的车按15万元卖出去。
对每个买主来说，他不知道其他买主的评 价，但给定其他买主的评价（尽管他不知道）， 如果他一旦获胜，必须支付的第二高的价格， 这是固定的（不会随他开出的价格而变）。因 此，他开出的价格愈高，获胜的可能就愈大。
但是，他不能开出比他的价值评价更高的 价格（ 110 万）。因为一旦存在别的人开出的 价格（ 105 万），也比他的价值评价还要高， 当他获胜时，就必须以高出他的价值评价的价 格购买古董，对他来说是得不偿失的。
买车人也知道，愿意按15万元卖的车一定是坏车， 从而认定市场上全是坏车。所以，除非他愿意买一辆 坏车，否则他会退出市场。 但是，当他愿买坏车时，他只开出10万元的价。 于是，旧车市场或者建立不起来（因为没有买主），
或者充斥着坏车，真正的好车退出市场，而坏车在不 断成交，但价格很低。
类似现象广泛存在，比如人才市场、信贷市场等。 对一个公司而言，流走的往往是能力强的人，因为公 司不能正确评价一个能力强的员工的能力，给予的薪 水（一般是平均薪水）低于其市场价值。
《博弈论与信息经济学》张维迎版 课件
第1节 博弈基本构成要素
一、参与人(player)
界定：参与人是搏弈中的决策主体，其目的是使自己的效用最 大化。
限制：参与人必须有可供选择的行动和很好定义的效用函数。
特例：“自然” (nature)作为“虚拟参与人” (pseudo-player)在 博弈中出现。自然可以理解为决定外生随机变量概率分 布的机制。
2001年
乔治·阿克尔洛夫 (George A. Akerlof) 生于1940年，美国加 州大学伯克莱分校
迈克尔·斯宾塞 (A. Michael Spence) 生于1943年，美国加 州斯坦福大学
约瑟夫·斯蒂格利茨 (Joseph E. Stiglitz) 生于1943年，美国 纽约哥伦比亚大学
罗杰·迈尔森(Roger B. Myerson) 1951年3月29日生于美国 波士顿，美国国籍。1976年获得哈佛大学应用数学博士学位， 其博士课题为“一种合作博弈理论（A Theory of Cooperative Games）”，对博弈论有深入的研究。著有《博弈论：矛盾冲 突分析》（Game Theory: Analysis of Conflict）及《经济决策 的概率模型》（Probability Models for Economic Decisions）。
——Merriam-Webster References
博弈与博弈论
博弈：是对理性的参与人在策略相互依存 情况下的行为所进行的正规的描述。
博弈论：是研究决策主体的行为发生相互 作用时的决策以及相对应的均衡 问题的经济学理论。
为什么要学习博弈论？
是经济学理论发展的自然延伸 是学习经济学前沿理论的重要工具 是从事科研工作的思维方式之一 是理解制度、文化等非传统经济学问题的 有效途径
信息不对称引起的逆向选择
信息不对称引起的逆向选择一、信息不对称的定义简言之，信息不对称理论是指在市场经济活动中，各类人员对有关信息的了解是有差异的；掌握信息比较充分的人员，往往处于比较有利的地位，而信息贫乏的人员，则处于比较不利的地位。
它给我们主要有三点启示：-1、该理论指出了信息对市场经济的重要影响。
随着新经济时代的到来,信息在市场经济中所发挥的作用比过去任何时候都更加突出,并将发挥更加不可估量的作用。
2、该理论揭示了市场体系中的缺陷,指出完全的市场经济并不是天然合理的,完全靠自由市场机制不一定会给市场经济带来最佳效果,特别是在投资、就业、环境保护、社会福利等方面。
3、该理论强调了政府在经济运行中的重要性,呼吁政府加强对经济运行的监督力度,使信息尽量由不对称到对称,由此更正由市场机制所造成的一些不良影响。
二、如何理解逆向选择那什么是逆向选择呢？在现实的经济生活中，存在着一些和常规不一致的现象。
本来按常规，降低商品的价格，该商品的需求量就会增加；提高商品的价格，该商品的供给量就会增加。
但是，由于信息的不完全性和机会主义行为，有时候，降低商品的价格，消费者也不会做出增加购买的选择，提高价格，生产者也不会增加供给的现象。
所以，叫“逆向选择”。
这是我对这个词字面上的理解。
“逆向选择”的含义与信息不对称和机会主义行为有关，却绝不是这两者所能够涵盖得了的。
所以说胡海鸥讲它只能是一种不合理经济制度下所造成市场资源配置扭曲的现象，而不是任何一个市场参与方的事前选择。
那如何理解逆向选择模型(adverse selection)？逆向选择模型是一种自然选择代理人的类型；代理人知道自己的类型，委托人不知道（因而信息是不完全的）；委托人和代理人签订合同。
一个简单的例子是卖者和买者的关系：卖者（代理人）对产品的质量比买者（委托人）有更多的知识。
谈到逆向选择就要结合道德风险进行进一步的说明，道德风险是代理人签订合约后采用隐藏行为，由于代理人和委托人信息不对称，给委托人带来损失。
逆向选择
7.4
道德风险
成功将会获得20万元 工资
成功 平均销售 概率 收入
低质量 工作 表现 高质量 工作 表现 60％ 12万元
平均利 润
7万元
5万元
80％
16万元
7万元
9万元
在成功和不成功的情况下支付不同 的报酬，让程序员意识到高质量的工作 表现符合自己的利益。
三、斯宾塞的教育信号
如果求职者表面看起来都一样，雇 主如何区分呢？逆向选择？ 雇主可以通过求职者接受教育程度 的高低把他们区分开来，并支付不同的 工资。 既然高学历和高工资相挂钩，那为 什么不是所有的求职者都通过智力投资 来获得更高的工资呢？
四、指鹿为马的信息甄别
赵高欲为乱，恐群臣不听，乃先设 验，持鹿献于二世，曰：“马也。”二 世笑曰：“丞相误耶？谓鹿为马。”问 左右，左右或默，或言马以阿顺赵高。 或言鹿者，高因阴中诸言鹿者以法。
柠檬市场
所谓“柠檬市场”是指这样一种现象：买方 不知道卖方的产品的真实质量，只愿按该市场产 品质量的平均水平出价；产品质量高于市场平均 水平的卖方只得退出市场，使得该市场所有产品 的平均质量下降，买方则相应调低其出价；拥有 较高质量产品的卖方不断地退出，买方的出价不 断地调低，如此循环往复，该市场最终有可能沦 为充斥着“柠檬”的“柠檬市场”（“柠檬”一 词在美国俚语中指称“次品”或“不中用的东 西”）。
柠檬货II：相同偏好
P 6000 4000 2000 2000 4000 6000
供给 ( P)
需求P( )
柠檬货III：买方对汽车的评价高于卖方
假定卖方对汽车的评价等于质量θ，但买方 的评价比质量高出20％，并且买方数目多 于卖方。交易发生时的支付为： π买方=1.2θ-P，π卖方=P-θ 由于买方的评价高于汽车本身的质量，因此， 买方的需求曲线斜率将不再是1而是1.2， 而卖方的评价与柠檬货II中相同，因此，卖 方的供给曲线与柠檬货II相同。
博弈论与信息经济学讲义-北大光华(张维迎)
偏好数
• 如果偏好满足其他一些假设（特别是连 续性假设），可以定义一个偏好函数或 称效用函数（utility function);
U f ( x, y)
• Lexicographic preferences • endowment effect.
无差异曲线
Y
A
B X
约束条件
• 技术性约束：
(Faruk Gul, 1997, JEP)
博弈论的基本假设
• 理性假设（Rationality）: agents are instrumentally rational; • 共同知识（common knowledge of rationality) • Know the rules of the game
为什么学习博弈论？
• 博弈论是有关“互动行为”(interactive behavior)的科学
• “A sort of umbrella, or unified field theory for the rational side of social science. It develops methodologies that apply in principle to all interactive situations.”(Aumann and Hart, 1992) • “It provides solid micro-foundations for the study of social structure and social change.”(Jon Elster, 1982)
以两人社会为例
B 的 收 入
X 。
X和Y都是帕累托最优状态， 但Z不是帕累托最优状态 。 Y
Z 。
博弈论与信息经济学-教学大纲全文
可编辑修改精选全文完整版《博弈论与信息经济学》教学大纲课程编号：030412B课程类型：□通识教育必修课□通识教育选修课□专业必修课√专业选修课□学科基础课总学时：32讲课学时：32学分：2适用对象：经济学、经济学实验班先修课程：微观经济学、高等数学一、课程的教学目标《博弈论与信息经济学》是研究策略相互影响的局势中，参与人如何选择自己的策略才能使自身的收益最大化的一门课程。
无论是人类社会的发展变化、社会经济制度的变革，还是人们的日常生活，我们都会经常碰到利益相互影响的博弈问题，也会经常使用博弈去选择策略，不管是自觉的还是无意识的。
近年来，博弈论的思想和建模方法已渗透到了几乎所有的经济分析领域，拓宽了经济学的研究领域，加深了经济学的分析，有以博弈论为基础重构经济学大厦的趋势。
萨缪尔森曾说过，“要想在现代社会做一个有文化的人，你必须对博弈论有一个大致的了解”，可见博弈论的重要性。
而作为经济类本科生，尤其需要掌握博弈论的思想和方法。
通过本课程的学习，目标1：要使学生掌握基本的博弈分析方法，目标2：能建立和分析简单的博弈模型，目标3：并能应用博弈思想分析实际经济问题。
二、教学基本要求本课程由两部分组成：第一部分是博弈论，包括完全信息静态博弈、完全信息动态博弈、不完全信息静态博弈、不完全信息动态博弈等内容；第二部分是信息经济学，信息经济学本质上是非对称信息博弈论在经济学上的应用，包括委托-代理理论、逆向选择模型、信号传递模型等内容。
对完全信息静态博弈和完全信息动态博弈这两类基本博弈模型要讲透，不完全信息静态博弈和不完全信息动态博弈可做简单讲解，信息经济学可以穿插在博弈论的讲解中。
通过各类博弈模型的对比讲解，可以更好的突出重点，掌握难点，并结合实例，加强重点知识的学习和巩固。
为实现教学目标，除了课堂讲授的方式外，也可以采用课堂讨论、案例分析等教学方式，还可以给学生留一些课后思考题，督促学生课后自学。
教学过程中应注意联系实际，尽量多的介绍现实中的例子，并使学生学习将博弈思想应用于现实的方法。
张维迎：纠正市场失灵谬误-
张维迎：纠正市场失灵谬误市场失灵理论给干预市场提供了借口。
本来经济学是要证明市场怎么有效，但是学完经济学以后，好多人留下最深印象的是市场怎么无效，在什么情况下会失灵。
市场失灵可分为三种，一种是垄断导致的市场失灵，另一种是外部性导致的市场失灵，第三种是信息不对称导致的市场失灵。
套用这三个理由的话，政府怎么干预都是有道理的。
为什么经济学会得出这些所谓的市场失灵呢？因为经济学分析是基于完全竞争的假设之上的，这个假设下得出的结论被认为是标准的，如果跟假设不符合被认为会出问题。
一真正要反对的是政府制造的垄断完全竞争假设为什么有问题呢？因为它离现实太远。
垄断的定义就是个例子。
符合完全竞争假设的情况是，行业内有无数个企业，每个企业都非常小，所有的企业生产完全一样的东西，卖一样的价格。
不符合这些假设的就叫垄断，当然垄断有程度的区分，有独家垄断，寡头垄断，也有垄断竞争。
现实中的竞争恰恰是生产跟别人不一样的产品，即便是同样的产品也要质量好一点，或者成本低一点，总要跟别人不一样才能活下去。
但是按照经济学的定义这些都叫垄断。
所以，反垄断法本质上是反竞争，不让你做跟别人不一样的事情。
一个行业有没有竞争完全依赖于怎么定义。
比如小区附近的饭馆即使饭菜比别人贵你也不愿意到外面去吃，因为方便。
再比如可口可乐，如果把可乐定义成一个市场，可口可乐就是垄断者；如果把其它饮料也算进来，它就不是垄断者了。
谷歌是另外一个例子。
如果从搜索引擎角度来看它是垄断者，但是把它当作广告公司之后它就不是垄断者了。
真正的垄断来自政府的保护，不能根据行业内的企业数量来判断垄断与否。
按照经济学的定义，百度、阿里巴巴、腾讯都是垄断者，电信、石油、银行业的垄断程度比这几家差远了。
但是，百度、阿里巴巴、腾讯都是在市场竞争当中发展壮大的企业，也时刻面临着竞争。
比尔·盖茨说任何时候都离破产只有18个月，腾讯的微信市场占有率几乎百分之百了，但微信从1.0版不断改到现在的6.5版了，不改进就要死掉。
信息与信用(上) (张维迎)
2002年6月25日信息与信用（上）（张维迎）主讲人简介张维迎教授1、学习工作简历及科研经历1982年西北大学经济系获经济学学士学位；1984年西北大学经济系获经济学硕士学位；1990年国家体改委中国经济体制改革研究。
所从事改革理论和政策研究1988年牛津大学进修；1992年牛津大学获经济学硕士学位；1994年牛津大学获经济学博士学位；1994年8月-1997年8月，北京大学中国经济研究中心副教授、教授；1997年9月北京大学光华管理学院经济学教授，北京大学工商管理研究所所长；1998年被聘为博士生导师；1999年开始任学院副院长。
2、学术及社会兼职：兼任西北大学、西安交通大学、陕西财经学院、南开大学经济研究所、同济大学、中山大学等院校的教授，北京天则经济研究所、中国经济体制改革研究会、牛津大学现代中国研究中心等研究机构的研究员，及国家体改委企业改革咨询委员，中国经济改革基金会学术委员；国家自然科学基金会管理学科专家评审组委员。
3、近年来国外访问讲学经历：1996年4月-6月，1997年2月-7月，1998年6月-9月，香港城市大学讲学；1997年12月，日本东京大学讲学一周；1998年2月，澳大利亚国立大学访问两周；1998年12月，韩国国立汉城大学讲学；4、获得荣誉：1990年-1993年，世界银行奖学金（三年）；1992年-1994年，牛津大学Nuffield学院奖学金（二年）；1992年-1994年，伦敦经济学院Lionel Robbins 纪念奖学金（面向全英大学的最高奖学金，每次仅授一名；二年）；1992年，牛津大学研究生最佳论文奖（the George Webb Medley Prize for the best thesis）；1997年，《博弈论与信息经济学》获得华东地区哲学社会科学优秀图书特等奖（仅一名）；1998年，《企业的企业家-契约理论》获得国家教育部普通高校人文社会科学研究成果二等奖。
030206信息不对称、逆向选择和市场均衡
浙江大学经济学院和浙江大学天则民营经济研究中心。通讯作者及地址：潘士远， 浙江大学经济学院 和浙江大学天则民营经济研究中心， ； 电话： （ ） ； ： ! " # # $ % # " ! % & ’ $ & ( ) % " * + , . / ! 2 . 1 6 7 8 ,。 1 2 3 . 5 1 0 4 " 和 （ ） 分析了保险市场的逆向选择问题， 他们的研究结论表明：由于保险公司事 9 8 : 3 7 3 . / ; < : . / . : >" ) % ( = 先不知道投保人的风险程度， 从而保险水平不能达到完全信息情况下的最优水平， 即高风险的投保人会 把低风险的投保人逐出保险市场。< （ ） 则利用逆向选择理论对信贷市场上的信用配 : . / . : >和 ? @ . 2 2 " ) ’ " = 即使没有政府干预， 由于借款人方面存在着逆向选择和道 给制度提供了一种解释。< : . / . : >和 ? @ . 2证明， = 德风险行为， 所以信贷配给就可以作为一种长期均衡现象而存在。A （ ） 也研究了信 3 . 8 1和 B 8 / / . @ C $ # # # = 贷市场逆向选择问题。B （ ） 通过建立模型研究了劳动力市场的逆向选择问题。他认为， 逆 C @ @ 1 D / ; " ) ’ ( 向选择问题的存在能减少公司之间跳槽事件的发生次数， 且雇主倾向于从公司内部现有的员工中挑选人 员充任空缺的职位， 不太愿意从质量相对较差的二手劳动力市场物色新的人选。< （ ） 也构造了 @ 1 7 @ " ) % ! 0 一个模型来说明劳动力市场信号传递问题。在 < 雇员的教育程度在某种程度上可以向雇 @ 1 7 @模型中， 0 主传递有关雇员能力的信息。
精编张维迎-北大MBA课程资料
经 监督 -1，1 1，-1
理
不监督 1，-1 -1，1
混合战略纳什均衡：（1/2，1/2）
EMBA管理经济学讲义5 张维迎
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双寡头竞争：Cournot博弈
• 两个企业同时选择产量，价格由市场决定；
• 假定需q1 求函数为 P(Q) a (q1 q2 )
其中 为企业1的产量，q2 为企业2的产量 • 假定成本函数为：C(qi ) ciqi • 那么，利润函数为：
• 1994年，美国联邦通信委员会运用博弈论设计了70亿 美元的个人通信波段拍卖；
• 2000年4月，牛津大学教授Klemperer为英国政府设计了 第三代无信通信经营权的拍卖，卖得195亿英镑；
• 2000年8月，德国第三代无线通信拍卖得500多亿美元；
• 博弈论正在被许多管理咨询公司引入战略实践。
EMBA管理经济学讲义5 张维迎
6
价值网(Value Net)
顾客
竞争者
企业
互助者
供应商
EMBA管理经济学讲义5 张维迎
7
定义
• 定义1：从顾客的角度：
– 竞争者：如果一个参与人产品的进入或质量的改进 或价格的下降所得你的产品对顾客的吸引力变小， 这个参与人就是你的竞争者；（传统从“产业”定 义的问题；从顾客的角度定义，－－Intel 和航空公 司，网络与邮政，邮政公司与种子站，电话公司与 有线电视，
• 市场与停车场（为什么市区商店输给郊区的超级市场）
• 红酒与花生米的故事。
EMBA管理经济学讲义5 张维迎
10
顾客
企业，学生 家长，政府
竞争者
光华管理学院
其他商学院 公司大学 培训中心 教授？
第三讲信息不对称、逆向选择与信号博弈讲述
辆二手车；潜在的买主，称为集团2。集团2每一个潜在的买主的效
用函数为：
u2
M
(3)q 2
n
(1)
上式为线性效用函数，表明潜在的买主是风险中立者。M表示二手 车以外的消费，q表示质量，n表示购买旧车的数量，假定n取1（买） 或0（不买）。每个潜在买主面临的预算约束：
y2 M p n
(2)
其中，y2表示每个潜在买主的收入，p表示二手车价格。假定二手车 以外商品的价格为1。由于信息不对称，二手车的价格为单一价格。
＊ 信号甄别：由拥有信息较少的一方通过设计机制区别或甄别拥有 信息较多一方信息的行为。例如保险公司向投保人提供不同的合 同选择，投保人根据自己的特征选择合同；厂商用非线性价格区 别具有不同需求弹性的消费者。
＊ 声誉机制：品牌效应 ＊ 政府规制：市场准入、政府批准、认证机构。
4
信息不对称、逆向选择与信号博弈
17
价格作为质量信号的模型
＊ 假设在一时期内，有a部分的消费者完全获知了商品的信息，a为外 生变量。假定消费者的偏好为：
u s p
(1)
其中，θ表示消费者的偏好强度；s=1或s=0，若s=1，表示质优，则 生产成本c1＞0；若s=0，表示质次，则生产成本c0∈（0，1）。假 定θ＞c1 ，表示质优商品是社会需要的。
q ~ U[0,2] （U表示均匀分布）
(10)
q ~ U[0, 3]
(11)2Fra bibliotek＊ 这种退化即为逆向选择。二手车质量的原始分布为【0，2】，但由
于信息不对称，买主只能根据μ=1来决定p，则 q 3 2 的卖主就会
退出市场，因此剩下的二手车质量分布只能在【0，3 2 】之间，这
是第一次逆向选择。
博弈论与信息经济学第八讲
16
比较荷式拍卖和第一价格拍卖：
在荷式拍卖中，竞标者确定一个愿意接受的最高 报价，喊价达到该报价，竞标者举牌。 同样的权衡也出现在第一价格拍卖中。 问题是：竞标者的最优报价是他对竞标物的实际 估价吗？
如果：竞标者的最优报价是他对竞标物的实际估 价，则即使竞标胜出，其净收益也是零。 降低报价，获胜的可能性降低，但净收益却会大 于零。因此，在这两种拍卖中，最优报价方式必 定是小于实际估价的。
19
在适当条件下，卖方采纳这四种销售方法的任何一 种，预期收入都是一样，这就是著名的收入相等原 则。 现实中，英式拍卖需要竞标者审时度势亲自报价， 第二价格拍卖则没有这种不便。 但是拍卖人有可能从中作假，如假装以竞标者身份 报一个较高的次高价。互联网的成熟，使得网上拍 卖可以在英式拍卖的基础上免除亲自出场的麻烦。 荷式拍卖和第一价格拍卖中，如果能探到其他竞标 者的估价，则可以从中获益。
10
人和自然博弈的标准式表达 自然
好天气 坏天气 水 路 陆 路
商 人
-7000 -10000
-16000 -10000
11
人和自然博弈的扩展式表达
水路
N
75%
-7000 -10000
-16000 -10000
12
商人
25%
陆路 水路 陆路
商人的期望收益
水路： （-7000）X75%+（-16000）X25%=
在位者（高成本）
默许 斗争
进入
40，50 0，300
-10，0 0，300
进入者
不进入
在位者（低成本）
进入者
进入
不进入
30，80 0，400
-10，100 0，400
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旧车市场
(P, a2x-P)
买
不买 好车:q 卖者 坏车:1-q 不买 买者 买
(2x, 0)
(P, ax-P)
( x, 0)
月饼事件
• 2001年9月5日，中央电视台等多家媒体报道了南京冠 生园陈馅月饼事件，随后，全国月饼整体销售量下降 了40％，各地带有“冠生园”名称的企业受到影响最 大。上海冠生园10天内销售量下降了50％，在全国12 个主要市场中退出了5个，估计损失在70―80％之间。 9月20日，上海冠生园宣布要起诉南京冠生园。2002 年春节之后，南京冠生园食品有限公司向南京市中级 法院申请破产。显然，市场对月饼生产厂家实施了 “连带性惩罚”，一些学者将这一事件称之为“品牌 株连”。
保险市场
患病概率 1 按照平均概率 收费，概率低 的人将退出， …,最后只有已 得癌症的人才 投保
平均概率
投保人数
险种为什么如此少?
• 以自行车保险为例.
信贷市场
• 谁愿意支付高利息?
项目 A(q=.5)
B(1-q=.5)
投资额
100
成功
130(x0.9)
失败 0(x0.1)
预期收益
117(17%)
产品质量
计算机市场
• 品牌机与组装机;
管制的失败（政府的失败）
• 原因：a/无知的政府 （asymmetric information） • b/自私的官员---regulatory capture • c/言而无信的政府.
政府管制与信誉
• 政府管制与信誉的关系可以从需求和供 给两个方面考察： • 从需求方面看，企业越不讲信誉，政府 管制就越多； • 从供给方面看，最初的管制有助于信誉 的建立，但当管制超过一个度之后，政 府管制越多，企业越不讲信誉。
非对称信息
• Asymmetric information 定义：交易 关系中一方知道而另一方不知道的 信息，如果卖者知道商品的质量， 而买者不知道；职工知道自己的能 力，经理不知道。 • 双方都不知道的不是非对称信息
分类
• 非对称信息可以分为事前(ex ante)非对称 和事后(ex post)非对称。 • 事前非对称信息是指签约之前存在的非 对称信息，所以，又称为隐藏信息 （hidden information)，如产品质量; • 事后非对称信息指签约之后发生的非对 称信息，又称隐藏行动(hidden action)， 如工人的努力水平。
土豆等农产品 信息不对称大
品牌价值与产业链
品 牌 价 值 销售环节
最终产品
中间产品
原材料 信息不对称
品牌价值与居民收入水平
品 牌 价 值 低收入区 中收入区 高收入消 费 者 意 愿 支 付
低收入水平： 一纹钱一纹货
高收入水平： 10纹货10纹钱； 9纹货不值钱
行业协会
• • • • 解决非对称信息; 会计业; 律师业; …...
如何解决非对称信息?(2)
• 声誉机制：问题；为什么电视机有品牌而土 豆没有品牌？〕 • 品牌是让生产者说真话的机制，因为品牌意 味着，欺骗将受到惩罚；个人的名声也是一 种品牌。 • 政府规制(regulation)：市场准入;政府批准; 认证机构；
– 皇帝的新衣与性病医疗市场。
信息不对称与品牌价值
第8章 非对称信息与逆向选择
张维迎 北京大学光华管理学院
关于“禁乞令”的争论
• 实施“禁乞令”的城市:
– – – – – 北京:2003年12月: 苏州:2003年12月15日; 南京:2004年3月1日; 广州: 长沙,成都: 劝戒市民不要向乞讨者施舍钱财;
• 争论:
真乞丐与假乞丐
• 乞丐的“职业化”; • 南京市公安局:他们去年曾在此次公布的 重点救助区域内,对流浪乞讨者做过登记. 目前,该区域内共有乞丐1733人,只有85人 表示愿意接受救助,只占不到5%,而愿意 去救助站的更是少到只有13人.
事前非对称信息举例
• • • • • • • 保险公司/投保人; 卖者/买者; 雇主/雇员; 债权人/债务人; 股东/经理人; 患者/大夫; 陌生人之间;
逆向选择
• 旧车市场：卖车人知道车的质量，买车人不知道，只 知道平均质量，按照平均质量付价格。但此时，高质 量车将退出市场，在市场上的车的平均质量将进一步 下降，最后可能只有低质量的车进入交易。 • 保险市场：以癌症保险为例，投保人知道自己的身体 状况，保险公司不知道，最后可能只有已经得癌症的 人会愿意投保。 • 资本市场：高风险的企业更愿意事情贷款。银行实行 的信贷配给与此有关。(问题：为什么银行可以拒绝贷 款而商店不能拒绝销售？）
信誉
需求曲线
均衡点
供给曲线
管制
为什么？
• 更多的管制，更多的自由裁量权， 更大的不确定性，未来更不可预测， 更追求短期行为； • 管制创造垄断租金；惩罚更不可信; 信誉的价值降低; • 管制引起腐败:贿赂政府官员比贿赂 投资者和客户更合算。
信誉
需求曲线
供给曲线
管制
以股票市场为例
• 净资产回报率的规定带来什么后果?
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河南人招谁惹谁了?
• 一个老鼠害了一锅粥;
学术界的逆向选择
• 知识创新与抄袭; • 论文质量与数量;
如何解决逆向选择问题
• 直接获取信息;如保险业的精算; • 信号显示(signaling)：如卖车的承诺保修， 表明他的车质量好，否则的话，他不敢承诺； 接受教育的人向雇主显示自己的能力高； • 信息甄别(screening)：如保险公司向投保人 提供不同的合同选择，投保人根据自己的特 征选择合同；厂商用非线性价格区别具有不 同需求强度的消费者。
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利息与银行预期收益
预期收益
利息率
含义
• • • • 并非好的投资项目就能融到资金; 信贷市场的“配给制”; 汽车贷款问题; 为什么中小企业贷款难?
有慈善之心,无慈善之举
(20, 10)
施舍
不施舍 真:q 乞丐 假:1-q 不施舍 慈善家 施舍
品 牌 价 值 咨询业，保险， 银行，系统 药品，服务，汽车
家电产品
土豆 信息不对称大
品牌价值与竞争优势的相对重要性
相 对 重 要 性 品牌优势
产品优势
成本优势 品牌价值
品牌价值与竞争优势的相对重要性（ 续）
品 牌 价 值 品牌优势 产品优势 药品，服务，汽车 成本优势 家电产品 咨询业，保险， 银行，系统