第九章 跨国公司的财务管理
跨国公司财务管理培训课程课件
跨国公司税收管理的案例分析
01
02
03
CHAPTER
跨国公司的财务报告与控制
跨国公司财务报告的编制和披露
财务报告的编制
财务报告的披露
跨国公司的内部控制与风险管理
要点一
内部控制
要Hale Waihona Puke 二风险管理跨国公司需要建立完善的内部控制体系，确保财务报 告的准确性和可靠性。这包括会计制度、审计制度、 资金管理制度、资产管理制度等。
货币风险的定义
货币风险的类型
货币风险的测量和评估
货币风险的测量
货币风险的评估
货币风险的防范和控制
建立有效的货币风险管理策略 运用金融工具进行风险管理
增强对子公司的监管和指导
跨国公司货币风险管理的案例分析
案例1
某跨国公司在巴西的经营活动中，由于巴西雷亚尔对美元的汇率大幅波动，导致 其面临巨大的交易风险。经过评估，该公司决定使用外汇远期合约来对冲这种风 险，并在未来几个月内成功地减少了因汇率波动带来的损失。
税收筹划的定义
税收筹划是指跨国公司在遵守各 国税收法规的前提下，通过合理 安排公司的财务、经营和组织结 构等方式，实现降低整体税负的
目标。
税收筹划的方法
包括利用税收优惠政策、转移定 价、资本弱化等手段。
税收筹划的风险
跨国公司在制定和实施税收筹划 方案时，需要充分考虑其潜在的
风险和成本。
跨国公司的税收遵从和合 规
案例一
某跨国公司在中国的直接投资案例，分 析其投资决策过程、风险管理措施和收 益情况。
VS
案例二
某跨国公司在巴西的间接投资案例，分析 其投资策略、风险管理措施和收益情况。
第九章 跨国公司的资金财务管理 《跨国公司经营与管理》PPT课件
第二节 跨国公司的融资管理
资产经营作为产品经营发展到一定阶段后 的一种创新经营形式，也是企业超常规发展 的主要手段。企业要发展，主要有两种途径： 一种是内部扩张；一种是外部扩张。国际级 大企业往往坚持两种方式并重。企业进行资 产经营，把产业资本和金融资本结合起来， 企业规模就可呈几何级数增长。
各国政府对不同的企业组织形式采取不同 的税收政策。
（一）纳税数量 各国政府对跨国公司的分公司和子公司实
行不同的纳税数量。
（二）稅负待遇 各国政府对跨国公司的分公司和子公司实 行双重课税或税收抵免政策。
（三）纳税时间 各国政府对跨国公司下属的不同公司，规
定不同的纳税时间，使一些公司可以享受延 期纳税的好处。
（四）税收优惠 东道国对子公司和分公司实行不同的税收
优惠政策。
三、跨国公司的国际避税
跨国公司的国际避税是指利用各种不同的 税法和国家税收协议中的差异、漏洞、缺陷 和特例，通过合法的手段规避或减轻纳税的 义务。
跨国公司的国际避税方法，有以下几种：
（一）转移定价避税法
转移定价避税法是指跨国公司通过分布于 不同税率和税则国家和地区内的子公司，在 公司内部自行调节成本和收入，将成本由低 税区转移到高税区，又将利润由高税区转移 到低税区，从而达到减轻公司税负的目的。
（二）选择公司身份避税法
各国的税收结构是按具体的纳税人和纳税 对象设置不同的税收政策。跨国公司通过选 择国外机构的组织形式的身份来达到避税地 目的。
（三）高息贷款增资避税法
当跨国公司母国的所得税低于子公司所在 国的所得税率时，母公司通过增加对子公司 的高利率贷款，使子公司的一部分所得税以 免征所得税的利息形式转移到母公司的账户 上，从而达到避税目的。
第九章跨国公司财务管理
华汇公司根据销售计划预测6个月后有2000万美 元的外汇净流出.为了保值，该公司买入6个月 的美元买入期权
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２．货币互换
通常是指市场中持有不同币种的两个交易主体 按事先约定在期初交换等值货币,在期末再换回 各自本金并相互支付相应利息的市场交易行为
保护资产和收益的价值，免受财务风险的侵蚀
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三 跨国公司财务管理的职能
筹措和运用资金 融资:尽可能用最低的长期成本,从公司内部 的外部筹集资金 投资:运用职能又称投资决策,即合理分配和 运用资金,以使公司与股东的利润最大化
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四、财务管理的组织形式
集权型 分权型 集权——分权型
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第二节 跨国公司的筹资 决策
跨国经营中筹集资金的活动
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一、全球融资的战略目标
融资成本最低化 融资风险最小化 公司资本结构最优化
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1、融资成本最小化
减少税负 绕过当地政府的信贷与资本管制 利用政府补贴与优惠
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2、融资风险最小化
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集权型财务管理模式示意图
A子公司的 现金管理
母公司 财务经理
B子公司的 现金管理
A子公司的存货 和应收账款管理
B子公司的存货 和应收账款管理
A子公司的 融资
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A子公司的 资本支出
B子公司的 资本支出
B子公司的 融资
跨国公司财务管理通用课件
优化业务流程
数字化转型有助于跨国公司优化 财务管理流程，简化操作步骤， 减少人工干预和错误。通过自动 化和智能化的处理，企业能够提 高财务处理的准确性和效率，降 低运营成本。
共享服务中心建设
集中化处理
提高效率
共享服务中心是一种集中的财务 管理模式，通过将分散在全球各 地的财务处理和管理职能集中到 一个中心，实现标准化、专业化 和高效化的处理。
运营资金管理策略的制定需要考虑的因素包括
市场需求、供应链管理、库存管理、应收账款管理等。
运营资金管理策略的制定需要遵循的原则包括 效率与效益的平衡、长期价值最大化、风险管理等。
03 跨国公司的风险 管理
汇率风险管理
总结词
汇率风险管理是跨国公司财务管理的重要环节，主要涉及对货币兑换过程中因 汇率波动而产生的风险的识别、评估和控制。
详细描述
跨国公司在经营过程中，由于涉及多种货币的交易，因此面临着汇率波动的风 险。为了降低汇率风险，跨国公司可以采用多种策略，如选择合适的计价货币、 利用外汇市场工具进行套期保值、分散外汇风险等。
利率风险管理
总结词
利率风险管理主要针对的是因市场利率波动而给跨国公司带来的财务风险。
详细描述
利率波动会影响跨国公司的债务成本和资产价值，因此需要进行利率风险管理。 常见的利率风险管理策略包括固定利率贷款、利率上限和下限协议、利率期货和 期权等。
区块链技术在财务管理中的应用
要点一
透明度和可追溯性
区块链技术通过去中心化的账本记录 和管理，能够实现财务管理的高度透 明和可追溯。每个交易记录都被加密 并存储在区块链中，确保数据的真实 性和不可篡改性。
要点二
降低成本和风险
区块链技术能够降低跨国公司的财务 管理成本和风险。通过自动化和智能 化的处理，企业能够减少人工干预和 错误，降低操作成本和风险。同时， 区块链的透明度也有助于企业识别和 预防潜在的欺诈行为。
第九章 跨国公司的财务管理
精品课件
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▪ 1.来自公司集团内部的资金 ▪ 第一，母公司向国外子公司提供贷款。 ▪ 第二，母公司大量投资购买子公司的有价证
券。
▪ 2.来自公司母国的资金 ▪ 第一，从银行和金融机构获取贷款 ▪ 第二，在母国资本市场上发行债券 ▪ 第三，由母国有关政府机构或组织获取贸易
信贷及鼓励对外直接投资投资等专款资金
▪ ④在母公司与子公司之间、子公司与子公司之间 转移价格和分配利润
精品课件
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▪ 一、财务转移手段 ▪ （1）集团内部互相贷款 ▪ （2）汇回股利 ▪ （3）改变内部贸易中的付款期限 ▪ （4）支付专利使用费和劳务费 ▪ （5）平行贷款 ▪ （6）对等购买
精品课件
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▪ 二、转移价格 ▪ 1.税负效应 ▪ 2.降低关税 ▪ 3.避免外汇控制 ▪ 4.信用地位 ▪ 5.避免外汇风险
精品课件
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▪ 3. 管理和考核国外分支机构财务工作的项目 ▪ ①实际业绩与预算的分析比较 ▪ ②投资收益率 ▪ ③营销报酬率 ▪ ④资产报酬率 ▪ ⑤资产与负债管理 ▪ ⑥股份红利的增长幅度 ▪ ⑦增加公司现金流量的数额 ▪ ⑧完成战略和长远计划的情况 ▪ ⑨经过通货膨胀调整后的业务实绩 ▪ ⑩技术发展、市场份额、品质控制、销售策略等
率
精品课件
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第三节 跨国公司的财务转移
▪ 财务转移，主要是指跨国公司在全球范围内统一 调拨资金的流动状况。
▪ 目的 ： ▪ ①将资金集中在安全地点，以减少资金流动的风
险；
▪ ②根据需要，随时调剂各子公司资金的余缺，节 省利息开支；
▪ ③可以利用各子公司所在国的利率、汇率的差异， 赚取利率、汇率差额；
精品课件
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▪ 2.净额结算
跨国公司在中国的财务管理
跨国公司在中国的财务管理1. 简介跨国公司是指在多个国家开展经营活动的企业，拥有跨国地域的特点和复杂的财务管理需求。
在中国，跨国公司的财务管理面临着一系列挑战和机遇。
本文将讨论跨国公司在中国的财务管理的相关问题以及可行的解决方案。
2. 中国的财务管理环境2.1 中国的法规和会计规定中国的法规和会计规定对跨国公司的财务管理有重要影响。
中国的会计准则和国际会计准则有所不同，因此跨国公司需要了解并遵守中国的财务会计规定，以确保财务报告的准确性和合法性。
2.2 汇率风险管理跨国公司在中国经营存在着汇率风险，汇率波动可能对公司的财务状况和经营业绩产生重要影响。
跨国公司应制定相关汇率风险管理策略，例如使用金融工具对冲汇率风险、选择适当的汇率敞口等。
2.3 税务管理中国的税务制度复杂且自治，跨国公司需要了解并遵守中国的税务规定。
合理的税务筹划既能够合法降低税负，又能保证公司的商誉和声誉。
3. 财务管理实践3.1 财务报告和财务分析跨国公司在中国的财务管理中，财务报告和财务分析是重要的工具。
财务报告应准确反映公司的财务状况和经营业绩，并遵循中国的会计准则。
财务分析可以帮助公司了解经营状况，优化财务决策。
3.2 资金管理资金是企业经营活动的核心，跨国公司应合理管理和利用资金。
合理预测资金需求和充分利用现金流量管理工具可以有效降低资金风险，提高资金利用效率。
3.3 财务风险管理跨国公司在中国的财务管理中需要重视财务风险管理。
通过建立有效的内部控制制度、合理的风险评估和管理机制，可以降低财务风险的发生概率，并妥善应对已经发生的财务风险。
4. 跨国公司的最佳实践4.1 跨国公司的组织架构和全球中心跨国公司应建立稳定的组织架构和全球中心，以统一管理全球各地的财务活动。
全球中心可以协调各个地区的预算、报表和财务控制，并提供战略性的财务决策支持。
4.2 跨国公司的合规管理合规管理对跨国公司在中国的财务管理非常重要。
跨国公司应积极了解中国的法规和会计准则，并制定相应的合规措施，以规避潜在的法律和财务风险。
跨国公司的财务管理总复习
1.跨国公司跨国公司是指一个由经济实体构成的工商企业，是在一定程度上通过集中控制、在两个或两个以上的国家从事跨国界生产经营活动的现代经济实体。
其主要内容包括：（1）有一系列企业在两个或两个以上国家开展经营活动；（2）这些企业推行总公司的全球战略，并且共担风险、共享资源；（3）这些企业在一个共同控制体系下开展经营活动。
2.国际货币制度国际货币制度是指国际间进行各种交易支付所采用的一系列安排和惯例以及支配各国货币关系的一套规则和机构。
其主要内容包括：（1）汇率决定及变动；（2）国际收支的调节；（3）国际货币或储备资产的数量和形式；（4）国际金融市场与资本流动；（5）国际货币合作的形式和机构。
3.特别提款权特别提款权是国际货币基金组织设立的一种储备资产和记账单位。
它是由基金组织分配给会员国的一种使用资金的权利，而不是真正的货币。
会员国发生国际收支逆差时，可用于向基金组织指定的其他会员国换取外汇，偿付国际收支逆差或偿还基金组织贷款，还可与黄金、自由兑换货币一样充作国际储备。
4.国际收支国际收支是指一国居民在一定时期内与外国居民（非居民）之间全部经济交易的系统记录。
它包括各种商品和劳务的输出与输入、资本流通以及投资等。
5.套汇汇率套汇汇率是两种非美元货币之间的汇率，它是两种货币相互兑换时以美元为中介进行套算得出的即期汇率。
6.套汇是指人们利用国际汇价不一致的机会，谋取地区间差价利益的做法。
套汇方式有直接套汇和间接套汇两种。
7.欧洲货币市场：所有了离岸市场的结合，其核心为欧洲货币市场，在早期是以欧洲美元市场为主，今天的欧洲货币，除了有欧洲美元还有欧洲马克、欧洲法郎、欧洲瑞士法郎、欧洲英镑、欧洲日元等，最初的欧洲美元市场主要位于伦敦，后来只要各金融中心有从事以非当地货币为计价基础的存放款业务，都构成欧洲货币市场的一部分。
9.欧洲债券是国际借款者同时在几个国家的资本市场上所发行的债券，其计价货币必须是非发行地当地的货币，也就是说，若债券是以美元计价，则只能在美国美国以外的其他资本市场。
跨国公司财务管理共97页
艾伦.C.夏皮罗(Alan C. Shapiro) 著 赵锡军 编审 顾苏秦 译校
PART I ENVIRONMENT OF INTERNATIONAL FINANCIAL MANAGEMENT
CHAPTER 1 INTRODUCTION: MULTINATIONAL ENTERPRISE AND MULTINATIONAL
A brief taxonomy of the MNC and ห้องสมุดไป่ตู้ts evolution
Raw-Materials Seekers. Raw-materials seekers were the earliest multinationals, the villains of international business.
1.1 THE RISE OF THE MULTINATIONAL CORPORATION
the true multinational corporation is characterized more by its state of mind than by the size and worldwide dispersion of its assets.
target-zone arrangement, and a fixed-rate system of exchange rate determination ● To distinguish between the current account, the financial account, and the official reserves account and describe the links among these accounts
跨国公司财务管理
跨国公司财务管理跨国公司是指在多个国家开展业务活动的公司。
随着全球化的进程不断加速，跨国公司的数量和规模也在不断增加。
对于这些跨国公司来说，财务管理是非常重要的一项工作。
跨国公司财务管理涉及到跨国公司的财务决策，如投资、融资、资本结构、风险管理等方面的决策。
这篇文章将介绍跨国公司财务管理的重要性，并深入探讨其各个方面。
为什么跨国公司财务管理重要？跨国公司财务管理之所以重要，主要有以下几个原因：1.全球化经济的挑战：全球市场的竞争越来越激烈，跨国公司需要应对来自各个国家和地区的竞争对手。
财务管理对于帮助跨国公司在全球市场中保持竞争力至关重要。
2.货币风险管理：跨国公司经营的国家和地区可能使用不同的货币，汇率波动对其业务活动会带来很大的风险。
财务管理可以帮助跨国公司有效管理货币风险，保护其财务稳定。
3.税务筹划：不同国家和地区的税法不同，跨国公司可以通过财务管理来优化其税务筹划，降低税务成本，提高利润。
4.资本结构优化：跨国公司通过财务管理可以优化其资本结构，降低融资成本，提高财务效益。
跨国公司财务管理的挑战尽管财务管理对于跨国公司来说非常重要，但是跨国公司在进行财务管理时也面临一些挑战：1.不同国家和地区的法律和税法差异：不同国家和地区的法律和税法存在差异，跨国公司需要了解并遵守这些差异，并进行相应的财务决策。
2.汇率风险：跨国公司经营的国家和地区使用不同的货币，汇率波动可能对其带来很大的影响。
跨国公司需要通过财务管理来管理和减少汇率风险。
3.文化差异：跨国公司经营的国家和地区存在不同的文化差异，这可能会影响到财务管理的决策和实施。
跨国公司需要考虑并适应文化差异。
4.信息不对称：不同国家和地区的信息获取和披露方式存在差异，跨国公司需要面对信息不对称的问题。
财务管理需要解决这些问题，确保公司能够获得准确和及时的信息。
跨国公司财务管理的策略为了应对跨国公司财务管理的挑战，跨国公司可以采取以下策略：1. 多元化投资组合跨国公司可以通过在不同国家和地区进行多元化投资，来降低风险。
跨国公司财务管理大纲
课程编号：课程名称：《跨国公司财务管理》《跨国公司财务管理》教学大纲一、课程说明课程性质：必修课课程地位和作用：《跨国公司财务管理》是企业财务管理的一个分支，其基本内容与企．业财务管理是一致的。
但是，跨国公司面临的是国际环境，因而其财务管理在一般性基础上更有着复杂多变的特点。
在经济全球化的时代背景下，企业跨国经营已经不再是什么新鲜事。
从这个意义上说，经济与管理类专业的学生和从事经济、管理活动的专业及管理人员。
学习和掌握跨国公司财务管理这一学科的专业知识，正体现了与时俱进的时代要求，有着重要的现实意义。
本课程的前端课程为初级财务管理、中级财务管理等，后续课程包括高级财务管理、会计学等。
先修课程：初级财务管理、中级财务管理、高级财务管理授课对象：财务管理本科专业学生学时：60学时学分：4学分二、学时分配表章节教学内容授课学时实践学时第一章绪论 3第二章国际货币制度 6 2第三章国际收支 6第四章外汇市场 6第五章国际银行业务与货币市场 6 2第六章国际债券市场 3第七章国际权益市场 6 2第八章外汇期货与权期市场 6第九章汇率预测与国际评价条件 3第十章会计风险的计量与控制 6第十一章经济风险的计量与控制 3第十二章交易风险的计量与控制第十三章跨国投资政策与策略第十四章跨国资本预算第十五章政治风险的计量与控制第十六章跨国营运资本的存量管理第十七章跨国营运资本的流量管理第十八章国际税务管理第十九章跨国经营的业绩评价小计54 6合计60三、教学内容、目的和要求教学目标：通过课堂理论学习、技能训练和社会实践活动，使学生掌握跨国公司财务管理的基本原理、工具和方法，树立金融市场的发展性概念，懂得运用跨国公司财务管理的基本原理、工具、方法和过程进行金融实践，为后续专业课程的学习和成为一名合格的“财务管理专业”学生打好基础。
课程教学内容：第一章绪论（一）教学目的与要求要求学生通过本章学习，初步了解和掌握现代跨国公司产生的物质基础和经济条件以及跨国公司在当今世界经济中所处的地位。
跨国公司财务管理策略
跨国公司财务管理策略跨国公司是指在多个国家开展业务的企业，其财务管理策略在实现全球化经营目标、降低风险和提高利润方面起着至关重要的作用。
在全球化的背景下，跨国公司需要面对不同国家的法律、税收、货币政策等多种挑战，因此，制定合适的财务管理策略对于其长期发展至关重要。
首先，跨国公司需要制定适应不同国家环境的财务管理策略。
不同国家的法律法规、会计准则和税收政策存在差异，跨国公司需要根据国家的具体情况制定相应的财务管理策略。
例如，一些国家对外汇管制较为严格，跨国公司需要合理规划资金流动，降低外汇风险。
此外，不同国家的税收政策也会对跨国公司的财务管理产生影响，因此，跨国公司需要合理规划税务筹划，降低税负。
其次，跨国公司需要建立有效的风险管理机制。
由于跨国公司在多个国家开展业务，面临的风险也相对较大。
因此，跨国公司需要建立完善的风险管理机制，包括市场风险、汇率风险、信用风险等。
市场风险是指由于市场变化导致的销售额和利润下降，跨国公司需要通过市场分析和预测来降低市场风险。
汇率风险是指由于汇率波动导致的资金损失，跨国公司需要制定汇率风险管理策略，例如使用外汇衍生品进行套期保值。
信用风险是指由于客户无法按时支付货款而导致的损失，跨国公司需要建立信用风险评估体系，合理选择合作伙伴，降低信用风险。
此外，跨国公司还需要优化资本结构和资金运作。
资本结构是指企业通过债务和股权融资来筹集资金的比例，跨国公司需要根据不同国家的财务环境和税收政策来优化资本结构。
例如，在税收政策相对宽松的国家，跨国公司可以通过债务融资来降低税负。
资金运作是指企业如何管理和运用自有资金，跨国公司需要合理规划资金运作，确保资金的流动性和安全性。
例如，跨国公司可以通过集中资金管理和现金池等方式来提高资金利用效率。
最后，跨国公司需要注重企业社会责任和可持续发展。
在全球化的背景下，企业社会责任和可持续发展已成为跨国公司财务管理的重要内容。
跨国公司需要关注环境保护、员工权益和社会公益等方面的责任，通过合规经营和可持续发展来提升企业形象和竞争力。
跨国公司财务管理策略
跨国公司财务管理策略跨国公司财务管理策略是指在跨国经营环境下，为了实现公司财务目标和最大化股东利益而制定的一套管理原则和方法。
跨国公司面临着不同国家的法律、税收制度、货币政策等多样化的经营环境，因此需要制定适应性强的财务管理策略来应对这些挑战。
在本文中，将详细介绍跨国公司财务管理策略的相关内容。
一、外汇风险管理跨国公司经营涉及多种货币的交易，面临着外汇风险。
为了降低外汇风险对公司财务状况的影响，跨国公司应采取以下策略：1. 多元化货币资金的配置：将资金分散存放在不同货币的银行账户中，以降低单一货币波动对公司的影响。
2. 使用外汇衍生工具：如远期合约、期货合约、货币掉期等，以锁定汇率风险。
3. 建立外汇风险管理机制：设立专门的外汇风险管理部门，负责监测和管理外汇风险，制定相应的风险管理政策和流程。
二、税务筹划跨国公司经营涉及多个国家的税务环境，为了降低税务成本并合法避税，跨国公司应采取以下策略：1. 合理利用税收协定：跨国公司应充分利用各国之间签订的税收协定，避免重复征税和避免税收漏洞。
2. 智能税务筹划：通过合理的跨国利润分配、知识产权管理、转移定价等方式，降低税务负担。
3. 优化公司架构：通过设立合理的子公司结构和控股公司，实现税务优化。
三、资金管理跨国公司需要有效管理公司的资金流动，确保资金的充足性和合理利用。
以下是跨国公司资金管理的策略：1. 短期资金管理：通过优化现金流预测和现金管理政策，确保公司短期资金需求的满足。
2. 长期资金管理：通过融资和投资策略，确保公司长期资金的稳定和增值。
3. 资本结构优化：通过权益融资和债务融资的合理配置，优化公司的资本结构，降低融资成本。
四、风险管理跨国公司面临着多样化的风险，包括市场风险、信用风险、政治风险等。
以下是跨国公司风险管理的策略：1. 建立风险管理框架：设立风险管理部门，建立风险管理政策和流程，监测和评估各类风险。
2. 多元化市场风险：通过进入多个市场，降低对单一市场的依赖，分散市场风险。
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2. 汇率预测的方式 （1）判断模型 参照别国的情况进行分析和判断 （2）计量经济模型 数学方程式
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二、外汇暴露的测度 1.交易暴露 2.折算暴露 3.经济暴露 4.税收暴露
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三、外汇风险管理技术 1.远期市场套头保值 2.货币互换 3.
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四、跨国公司的财务控制 1.公司资金的合理分配与使用 分公司和子公司所在国的货币；跨国公司母国的货币；第 三国的货币 职能货币：企业通常用于处理经营活动中的应收、应付款 项的流通货币，以及实现利润的货币。 （1）所在国的货币 （2）母公司国货币 （3）第三国货币 汇率换算： （1）记帐货币和职能货币均采用子公司所在国的货币时 （2）记帐货币采用子公司所在国货币，职能倾向为母公 司母国货币 （3）记账货币为子公司所在国货币，职能货币为第三国 货币时
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二、产权筹资和举债筹资 1.筹资方法的选择 基本方针： 如果政治风险和外汇风险高，就通过东道国来源的 举债筹资； 如果对汇付利润偿还投资资本的限制严格，就从母 公司借入资金； 如果子公司的数量迅速增长，就通过内部产权筹资 2.负债产权率 是指跨国公司资本结构中借入资本与股权资本的比 率
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第三节 跨国公司的财务转移
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1.分析该项目的预期收和支出阶段 第一，市场预测及该项目出口的可能性； 第二，项目的各种财务结构； 第三，政治或国家控制的风险 2.项目的分析从子公司转移到总部阶段
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3.估计和比较该项目及其他项目的阶段 净现值法 资金成本政策有两种不同的类型： 资金联合方式； 使用分开的资金成本 自己管自己 五、证券投资
A B C D
结算中心
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三、跨国公司长期投资决策
国际投资项目的资本预算复杂： ①该项目与母公司的现金流量必须区别开来； ②各国在税制、财务机构、财务准则及财务流量 的限制方面的差异； ③不同的通货膨胀会影响公司的一系列获利能力 的竞争地位； ④汇率变化改变国外子公司竞争地位及其与母公 司间现金流量的价值； ⑤分割开的资本市场会创造财务收益，也可带来 成本的增加； ⑥政治风险能明显地改变国外投资的价值。
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第二节 跨国公司的筹资决策
筹资，指公司在跨国经营中筹集资金的活动 一、跨国公司的资金来源 ①借入短期资金，融通国际贸易； ②借入短期资金，以敷日常业务开支； ③借入中长期资本，购买固定资产； ④借入中长期资本，用以兼并其他公司； ⑤在全球范围内借贷资本，以使资本收益最大化； ⑥在外汇市场买卖外汇，以趋利避害。
2
二、跨国公司财务管理的职能 资金筹措职能：又称融资决策，即以可能 的最低的长期成本，从公司内部和外部筹 集资金。 运用职能：又称投资决策，即合理分配和 运用资金，以使公司与股东的利润最大化
3
三、跨国公司财务管理的组织结构 不同的发展阶段，财务组织结构形态不同： 第一阶段：分权式结构 第二阶段：中央集权的结构 第三阶段：大权集中、小权分散的原则 财务结构形态： （1）由公司总部实施中央集权 （2）由公司总部的国际部或国际公司实施中央集 权 （3）由公司总部与其下属的国际部或地区总部、 产品总部实施分权制
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二、跨国公司内部现金流量管理 1.现金管理的方式 集中： ①公司能以较少的现金开展经济活动 ②流动资金减少，企业营利能力提高，融资成本降 低 ③有利于母公司从整体立场出发，发现并解决问题； ④有利于以公司整体利益作为决策的依据 ⑤有利于提供和积累专门的知识和经验 ⑥减少公司在某国的资产风险 分散：
5
2.财务报告制度工作 （1）综合性财务报告 （2）子公司财务报告 （3）公司实际业绩报告 资产负债表；损益表；借款表；应收账款 分析；存货分析；资金分析； 营销分析；通货膨胀影响分析；工资-成本 分析；订单积压报告；外汇损益报告；外 汇风险暴露报告
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3. 管理和考核国外分支机构财务工作的项目 ①实际业绩与预算的分析比较 ②投资收益率 ③营销报酬率 ④资产报酬率 ⑤资产与负债管理 ⑥股份红利的增长幅度 ⑦增加公司现金流量的数额 ⑧完成战略和长远计划的情况 ⑨经过通货膨胀调整后的业务实绩 ⑩技术发展、市场份额、品质控制、销售策略等 各种信息资料的搜集
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1.来自公司集团内部的资金 第一，母公司向国外子公司提供贷款。 第二，母公司大量投资购买子公司的有价证 券。 2.来自公司母国的资金 第一，从银行和金融机构获取贷款 第二，在母国资本市场上发行债券 第三，由母国有关政府机构或组织获取贸易 信贷及鼓励对外直接投资投资等专款资金
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3.来自东道国的资金 4.国际资金来源 （1）向第三国银行借款或在第三国资本市场出售 证券或债券 （2）向国际资本市场借款 （3）从国际金融机构获取贷款 ①直接向当地企业投资，分享利润； ②向这些私人公司贷款，期限7~15年，利率略高 ③以上两种方法兼而有之的投资，国际金融公司 最多承担项目总成本25%~30%
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2.净额结算 是指对于各分支机构的往来支付，只将所 需的净值加以转移。 双边： 多边：
在A国子公司 40美元 10美元 20美元 20美元
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50美元
在C国子公司 30美元 在D国子公司
在B国子公司
3.集资经营 集资经营 又称累积账户，即将额外现金或准现金资 产集中在公司内某个分支机构。ADBC结算 中心
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一、财务转移手段 （1）集团内部互相贷款 （2）汇回股利 （3）改变内部贸易中的付款期限 （4）支付专利使用费和劳务费 （5）平行贷款 （6）对等购买
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二、转移价格 1.税负效应 2.降低关税 3.避免外汇控制 4.信用地位 5.避免外汇风险
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第四节 跨国公司的资金运用
一、跨国公司外部现金流量的管理 1.应收账款 2.应付账款
第9章 跨国公司的财务管理 章
第一节 跨国公司财务管理的职能与财务控制 第二节 跨国公司的筹资决策 第三节 跨国公司的财务转移 第四节 跨国公司的资金运用 第五节 跨国公司的外汇风险管理
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第一节 跨国公司财务管理的职能与财务控制 一、跨国公司财务管理的目标 1.发挥跨国经营的优势，降低财务成本，提 高经济效益。 2.在跨国经营活动中，适应各国或各地区的 具体惯例和环境限制 3.使跨国经营的利益不因财务风险而受损失， 保持资产和收入的价值。
财务转移，主要是指跨国公司在全球范围内统一 调拨资金的流动状况。 目的 ： ①将资金集中在安全地点，以减少资金流动的风 险； ②根据需要，随时调剂各子公司资金的余缺，节 省利息开支； ③可以利用各子公司所在国的利率、汇率的差异， 赚取利率、汇率差额； ④在母公司与子公司之间、子公司与子公司之间 转移价格和分配利润
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第五节 跨国公司的外汇风险管理
一、汇率预测 1.影响汇率变动的因素 外汇的供求状况； 国际贸易的供求结构变化； 生产的周期变化和国民生产收入的变动； 各国政府的贸易政策和措施。 （1）货币供应增长速度 利率下降，资金外流； 物价上涨，国际收支经常账户出现恶化； （2）利率高低影响短期货币的需求 经济扩张，汇率上升； 经济不景气，汇率下跌