财务管理第五章课件
合集下载
财务管理__第五章
1、营运资金的特点
营运资金的数量具有波动性 流动资产的数量会随着企业内外条件的变化而变化，流动 负债也会相应变化。充分考虑营运资金数量的波动性，合 理安排资金
营运资金的实物形态具有变动性 实物形态一般在现金、材料、在产品、产 成品、应收账款、现金之间顺序转换
第一节 营运资金概述
二、营运资金的特点与持有政策
第二节 现金管理
二、企业持有现金的成本与目标
1、企业持有现金的成本
机会成本→企业因保留一定现金余额而丧失的再投资收益 企业持有现金，无法进行投资，放弃的再投资收益即为机 会成本，与现金持有量成正比 机会成本=现金持有量×有价证券年利率(收益率)
管理成本→企业持有现金发生的各种管理费用 其是固定成本，在一定范围内与现金持有 量无明显的比例关系，决策时不加以考虑
二、企业持有现金的成本与目标
1、企业持有现金的成本
短缺成本→企业因现金短缺而又无法及时通过有价证券变现加 以补充而给企业造成的损失 其包括直接损失(停工损失)和间接损失(信誉下降)，与现 金持有量呈反方向变动关系
第二节 现金管理
二、企业持有现金的成本与目标
2、企业现金管理的目标
目标→保证公司生产经营所需现金的同时，节约使用资金，并 从暂时闲置的现金中获得更多的投资收益
二、营运资金的特点与持有政策
2、营运资金的持有政策
宽松型→确保正常需要，适度保险储备加上额外储备 原则→适度加大流动资产占用，以便降低企业经营风险 缺陷→较高的营运资金持有量，使企业有较大把握到期支 付债务，及时采购材料和准时向客户提供产品，但较高的 营运资金持有量会降低企业的总收益率 不愿冒险的管理者一般采用此类政策
转换成本 现金持有量
第二节 现金管理
营运资金的数量具有波动性 流动资产的数量会随着企业内外条件的变化而变化，流动 负债也会相应变化。充分考虑营运资金数量的波动性，合 理安排资金
营运资金的实物形态具有变动性 实物形态一般在现金、材料、在产品、产 成品、应收账款、现金之间顺序转换
第一节 营运资金概述
二、营运资金的特点与持有政策
第二节 现金管理
二、企业持有现金的成本与目标
1、企业持有现金的成本
机会成本→企业因保留一定现金余额而丧失的再投资收益 企业持有现金，无法进行投资，放弃的再投资收益即为机 会成本，与现金持有量成正比 机会成本=现金持有量×有价证券年利率(收益率)
管理成本→企业持有现金发生的各种管理费用 其是固定成本，在一定范围内与现金持有 量无明显的比例关系，决策时不加以考虑
二、企业持有现金的成本与目标
1、企业持有现金的成本
短缺成本→企业因现金短缺而又无法及时通过有价证券变现加 以补充而给企业造成的损失 其包括直接损失(停工损失)和间接损失(信誉下降)，与现 金持有量呈反方向变动关系
第二节 现金管理
二、企业持有现金的成本与目标
2、企业现金管理的目标
目标→保证公司生产经营所需现金的同时，节约使用资金，并 从暂时闲置的现金中获得更多的投资收益
二、营运资金的特点与持有政策
2、营运资金的持有政策
宽松型→确保正常需要，适度保险储备加上额外储备 原则→适度加大流动资产占用，以便降低企业经营风险 缺陷→较高的营运资金持有量，使企业有较大把握到期支 付债务，及时采购材料和准时向客户提供产品，但较高的 营运资金持有量会降低企业的总收益率 不愿冒险的管理者一般采用此类政策
转换成本 现金持有量
第二节 现金管理
财务管理ppt 第五章
筹资渠道与筹资方式较多，
随着金融手段的不断创新，
企业筹资活动按是否通过金融机构，企可业分选择的余地大，市场发
为直接筹资和间接筹资两种类型。 展前景广阔。
直接筹资 指企业不经过银行等金融机构 而直接从资金供应者那里借入或通过发行 股票、债券等方式进行筹资。
间接筹资是企业借助于银行等金融机构进 行的筹资。
权益资金是企业依法筹集并长期拥有、 自主支配的资金。包括企业资本金、资 本公积金、盈余公积金和未分配利润等 内容。
借入资金是企业依法筹措并依约使用、 按期偿还的资金。主要包括银行或非银 行金融机构的各种借款、应付债券、应 付票据等。
权益资金具有以下特点： (1) 权益资金的所有权归 属所有者，所有者可以此 参与企业经营管理、取得 收益，并对企业的经营承 担有限责任。 权益资金在企业存续期 内，投资者除依法转让外， 不得以任何方式抽回（中 外合作经营企业例外）。
借入资金体现企业与债权人 的债权债务关系,属于企业债 务。 企业对借入资金在约定期限 内享有使用权，并承担按期 还本付息的责任，筹资风险 较高。
10
按资金的期限分类
企业的资金来源可以按期限分为长期资金和短 期资金两类。
长期资金指需要期在一年以上的资金。它主要 用于满足购建固定资产、取得无形资产、开展 长期对外投资、垫支于长期占用的流动资产等 方面。
13
筹资管理的基本原则
合理性原则。第一是总量合理；第二 是期限合理。
低成本原则 收益与风险权衡的原则
14
第三节 权益资本筹资
股票筹资概述
股票的概念与特征 ：股票是股份有限公司为筹集权益资本而 发行的有价证券，是持股人拥有公司股份的入股凭证。它是 代表着对一定的经济利益分配和支配权的资本证券。其基本 特征是：无期性；参与性；流通性；风险性。
财务管理第五章模板PPT课件
特点：
1）能更进一步降低企业偿债风险，有利于保 持财务结构的稳定性。
2）长期资金的增加无疑会增加企业的资金成 本。
3）在此筹资策略下，当企业资产占用额处于 低谷时，企业拥有的长期资金可能会超过全部 资金需要量，造成资金的闲置和浪费。
10
3、积极（冒险）型筹资策略 在此筹资策略下，企业临时性流动资产的全部
18
（1）现金收入 现金收入一般由销货现金收入和其他现
金收入等项目组成。 销货现金收入某期销货现金收入由当期
现销收入和当期收回的应收款项组成。 当期收回的应收款项包括当期赊销款的 收回和以前各期应收账款的收回。 其他现金收入：材料销售收入、对外投 资的收回、以及固定资产变现等营业外 实现的现金收入。
3、短缺成本。指因现金持有量不足给企 业造成的损失，包括直接损失和间接损 失，与现金持有量成反向变动。
15
现金管理的目标
在资产的流动性和盈利能力之间做出抉 择，以获取最大的长期收益，在保证经 营活动所需现金的同时，尽量减少现金 的闲置，提高现金收益率。
16
现金日常管理
（一）完善企业现金收支的内部管理 1、建立、健全严密的内部控制制度 2、规定现金使用范围 3、规定库存现金限额→余额 4、其他 （二）制定现金预算并按预算安排现金收支 现金预算是对企业预算期内现金收支情况的估
营运资金管理
营运资金管理主要包括
1、现金的管理
2、应收账款的管理
3、存货的管理
重点：应收账款的管理
存货的管理
难点：应收账款的收账策略分析 Nhomakorabea存货的经济批量分析
1
标题添加
点击此处输入相 关文本内容
标题添加
点击此处输入相 关文本内容
1）能更进一步降低企业偿债风险，有利于保 持财务结构的稳定性。
2）长期资金的增加无疑会增加企业的资金成 本。
3）在此筹资策略下，当企业资产占用额处于 低谷时，企业拥有的长期资金可能会超过全部 资金需要量，造成资金的闲置和浪费。
10
3、积极（冒险）型筹资策略 在此筹资策略下，企业临时性流动资产的全部
18
（1）现金收入 现金收入一般由销货现金收入和其他现
金收入等项目组成。 销货现金收入某期销货现金收入由当期
现销收入和当期收回的应收款项组成。 当期收回的应收款项包括当期赊销款的 收回和以前各期应收账款的收回。 其他现金收入：材料销售收入、对外投 资的收回、以及固定资产变现等营业外 实现的现金收入。
3、短缺成本。指因现金持有量不足给企 业造成的损失，包括直接损失和间接损 失，与现金持有量成反向变动。
15
现金管理的目标
在资产的流动性和盈利能力之间做出抉 择，以获取最大的长期收益，在保证经 营活动所需现金的同时，尽量减少现金 的闲置，提高现金收益率。
16
现金日常管理
（一）完善企业现金收支的内部管理 1、建立、健全严密的内部控制制度 2、规定现金使用范围 3、规定库存现金限额→余额 4、其他 （二）制定现金预算并按预算安排现金收支 现金预算是对企业预算期内现金收支情况的估
营运资金管理
营运资金管理主要包括
1、现金的管理
2、应收账款的管理
3、存货的管理
重点：应收账款的管理
存货的管理
难点：应收账款的收账策略分析 Nhomakorabea存货的经济批量分析
1
标题添加
点击此处输入相 关文本内容
标题添加
点击此处输入相 关文本内容
财务管理课件 第5章
,
汇报人：
01 02 03 04
05
Part One
Part Two
定义：流动比率是衡量企业短期偿债能力的重要指标 计算公式：流动比率=流动资产/流动负债 意义：流动比率越高，说明企业短期偿债能力越强 影响因素：流动资产和流动负债的变化都会影响流动比率
定义：速动比率是衡量企业短期偿债能力的重要指标 计算公式：速动比率=（流动资产-存货）/流动负债 意义：速动比率越高，说明企业短期偿债能力越强 影响因素：存货、应收账款、预付款项等
汇报人：
预算改进的措 施：加强预算 管理、提高预 算执行效率、 加强预算监督
等
考核指标：包括收入、成本、利润 等
考核周期：通常以月、季度、年度 为单位进行考核
添加标题
添加标题
添加标题
添加标题
评价标准：根据实际完成情况与预 算目标的差异进行评价
评价结果：根据考核结果进行奖惩， 激励员工提高工作效率和业绩
Part Four
风险监控：定 期检查财务状 况，及时发现
潜在风险
风险报告：对 发现的风险进 行详细记录和 分析，形成报
告
风险预警：根 据风险报告， 制定风险预警 机制，及时采
取措施
风险应对：根 据风险报告， 制定风险应对 方案，降低风
险影响
风险识别：识别 可能影响财务目 标的风险因素
风险评估：评估 风险发生的可能 性和影响程度
案例公司：ABC公司 报告类型：年度财务分析报告 报告内容：包括资产负债表、利润表、现金流量表等 分析方法：采用比率分析、趋势分析、比较分析等方法 结论和建议：对公司财务状况进行评价，提出改进建议 报告格式：按照公司规定格式编写，包括封面、目录、正
文、附录等
汇报人：
01 02 03 04
05
Part One
Part Two
定义：流动比率是衡量企业短期偿债能力的重要指标 计算公式：流动比率=流动资产/流动负债 意义：流动比率越高，说明企业短期偿债能力越强 影响因素：流动资产和流动负债的变化都会影响流动比率
定义：速动比率是衡量企业短期偿债能力的重要指标 计算公式：速动比率=（流动资产-存货）/流动负债 意义：速动比率越高，说明企业短期偿债能力越强 影响因素：存货、应收账款、预付款项等
汇报人：
预算改进的措 施：加强预算 管理、提高预 算执行效率、 加强预算监督
等
考核指标：包括收入、成本、利润 等
考核周期：通常以月、季度、年度 为单位进行考核
添加标题
添加标题
添加标题
添加标题
评价标准：根据实际完成情况与预 算目标的差异进行评价
评价结果：根据考核结果进行奖惩， 激励员工提高工作效率和业绩
Part Four
风险监控：定 期检查财务状 况，及时发现
潜在风险
风险报告：对 发现的风险进 行详细记录和 分析，形成报
告
风险预警：根 据风险报告， 制定风险预警 机制，及时采
取措施
风险应对：根 据风险报告， 制定风险应对 方案，降低风
险影响
风险识别：识别 可能影响财务目 标的风险因素
风险评估：评估 风险发生的可能 性和影响程度
案例公司：ABC公司 报告类型：年度财务分析报告 报告内容：包括资产负债表、利润表、现金流量表等 分析方法：采用比率分析、趋势分析、比较分析等方法 结论和建议：对公司财务状况进行评价，提出改进建议 报告格式：按照公司规定格式编写，包括封面、目录、正
文、附录等
第05章财务管理ppt课件全
成本会计系统作业流程图
物料标准成本资料维护 物料标准成本计算
成本系统参数设定
期初成本资料开账
期间冻结处理
期间人工 费用输入
生产订单人工 成本输入
在制品 盘点资料
在制原料 耗用计算
人工成本 分摊计算
费用成本 分摊计算
成本资料查询及报表
加权平均成本处理 期末处理
图5.7 成本会计作业流程图
关键技术
ERP成本计算方法采用滚加法。 成本滚加的基本数据 成本滚加的基本依据 成本滚加的过程
本层发生的成本=直接人工费 + 制造费 直接人工费=工作中心记录的人工费率×工艺路线 记录的工时数 制造费=工作中心记录的制造费率×工艺路线记录 的工时数
票据现金年结处理
5.2.4 凭证处理
凭证处理系统为其他系统与总账会计间的界面，目 的在于将应收、应付、票据现金、库存管理等系统 的各项交易资料，在本系统设定相对应的会计分录， 当各系统生成交易并经确认后，可由本系统进行检 核作业，自动生成应有的会计分录，供转入总账会
计系统。
应收账款
应付账款
库存管理
总账会计系统功能明细
总账会计系统作业流程图
凭证处理系统转入
总账基本资料维护 期初资料开账 凭证手动输入 凭证审核 凭证过账
期间结束 年度结束
费用分摊比率设定 科目分摊处理
资料查询或报表打印
图 5.6 总账会计系统作业流程
5.2.6 成本会计
一般可分为 直接材料费 直接人工费 制造费
1、直接材料费
应付账款系统，处理应付账款的生成、付款冲销及分析，提供完 整的应付账款资料，以供对账及掌握付款需求，供现金规划使用。
应付账系统功能明细。
第5章 财务管理总论PPT课件
2020/8/4
第5
Байду номын сангаас
第一部分
整体概述
THE FIRST PART OF THE OVERALL OVERVIEW, PLEASE SUMMARIZE THE CONTENT
第五章 公司借入资本筹集
第一节 第二节 第三节
银行借款筹资 发行债券筹资 融资租赁和商业信用
第一节 银行借款筹资
公司生产经营活动的正常运转以及扩充生 产能力的要求，都需要大量资金给予支持 。这些资金的来源除自有资本外，相当多 的部分要依靠向银行借款筹集。这里所讲 的银行借款筹资是指公司根据借款公司向 银行等金融机构借入款项。
(三)按债券本金的偿还方式分类
(1)一次性偿还债券。这种债券由发行债券的公司在债券到 期日一次性还本付息。
(2)分期偿还债券。这种债券可以由发行债券的公司在债券 的偿还期内分期还本付息。
(3)偿债基金债券。这种债券是由发行债券的公司，按照债 券合同的要求，从每年的盈余中按发行总额的一定比例， 提取一定数量的基金存入信托机构，以满足今后还本付息 的款项需要。
(2)债券具有索偿的优先权。债券持有人除了具有按期收 回本息的权利外，在公司对其收入的分配顺序上优先于 股东。若公司破产清算，首先应先偿还债权人的债务， 若有剩余，才轮到对股东的清偿。从这一点上看，债券 持有者的风险要小于股票持有者。当然，前者的收益从 理论上讲也会小于后者。
(3)债券持有者只是公司的债权人而非所有者，不管持有 数量多少，也不可能参与公司的经营管理，无权干涉公 司的各项决策。
(2)无记名债券。这类债券在券面上不需记载债券持 有人的姓名。无记名债券的转让，由债券持有人在依 法设立的证券交易场所将该债券交付给受让人后即发 生转让的效力。
第5
Байду номын сангаас
第一部分
整体概述
THE FIRST PART OF THE OVERALL OVERVIEW, PLEASE SUMMARIZE THE CONTENT
第五章 公司借入资本筹集
第一节 第二节 第三节
银行借款筹资 发行债券筹资 融资租赁和商业信用
第一节 银行借款筹资
公司生产经营活动的正常运转以及扩充生 产能力的要求，都需要大量资金给予支持 。这些资金的来源除自有资本外，相当多 的部分要依靠向银行借款筹集。这里所讲 的银行借款筹资是指公司根据借款公司向 银行等金融机构借入款项。
(三)按债券本金的偿还方式分类
(1)一次性偿还债券。这种债券由发行债券的公司在债券到 期日一次性还本付息。
(2)分期偿还债券。这种债券可以由发行债券的公司在债券 的偿还期内分期还本付息。
(3)偿债基金债券。这种债券是由发行债券的公司，按照债 券合同的要求，从每年的盈余中按发行总额的一定比例， 提取一定数量的基金存入信托机构，以满足今后还本付息 的款项需要。
(2)债券具有索偿的优先权。债券持有人除了具有按期收 回本息的权利外，在公司对其收入的分配顺序上优先于 股东。若公司破产清算，首先应先偿还债权人的债务， 若有剩余，才轮到对股东的清偿。从这一点上看，债券 持有者的风险要小于股票持有者。当然，前者的收益从 理论上讲也会小于后者。
(3)债券持有者只是公司的债权人而非所有者，不管持有 数量多少，也不可能参与公司的经营管理，无权干涉公 司的各项决策。
(2)无记名债券。这类债券在券面上不需记载债券持 有人的姓名。无记名债券的转让，由债券持有人在依 法设立的证券交易场所将该债券交付给受让人后即发 生转让的效力。
《财务管理第五章》课件
3
资本成本
探讨资本成本的概念和计算方法，以及如何降低资本成本，提高企业的价值。
财务分析与财务报告
介绍财务分析的目的和方法，以及如何利用财务报告评估组织的财务状况和业绩。
财务风险管理与控制
1 财务风险管理
讨论财务风险管理的重要性，以及如何识别、评估和控制财务风险。
2 内部控制
介绍内部控制的作用和原则，以及如何建立有效的内部控制体系。
财务决策
解释财务决策的过程，包括投资决策、融资决策和 分红决策等。
财务计划与预测
讲述财务计划与预测的重要性，以及如何使用财务数据进行预测和制定财务计划，以实现组织的长期发展目标。
资金需求与资本结构
1
资金需求
了解组织的资金需求，包括短期和长期资金需求，以及如何管理和筹集这些资金。
2
资本结构
介绍不同类型的资本结构，如债务和股权，以及如何确定最优的资本结构。
《财务管理第五章》PPT 课件
这是我们的《财务管理第五章》PPT课件。通过这个课件，我们将带您深入了 解财务管理的基本概念、原则以及财务目标与决策的重要性。
财务管理导言
在这一章节中，我们将介绍财务管理的起源、发展和重要性。了解财务管理导言的背景，有助于我们更好地理 解后续内容。
财务管理的基本概念和原则
财务管理概念
介绍财务管理的定义，并探讨其在组织中的作用和职责。
财务管理原则
讲解财务管理的基本原则，如保持良好的财务纪律和合理的资源配置。
财务规划
说明财务规划的重要性，以及如何制定和实施有效的财务计划。
财务目标与决策
财务目标
探讨财务目标的不同类型，如盈利能力、偿债能力 和成长能力，并介绍如何制定和现这些目标。
财务管理学课件第五章财务分析
损益表基本结构
单位：××
损益表 ×年×月
货币：××
一、产品销售收入 二、产品销售利润 三、营业利润 四、利润总额 五、净利润
损益表的解读
●表达公司在一定期间的经营成果。
净利润=利润总额—所得税
利润总额=营业利润+（—）投资收益+营业外收益—营业外支出
营业利润=主营业务利润+其他业务利润—管理费用—营业费用 — 财务费用 主营业务利润=主营业务收入—主营业务成本 —主营业务税金及附加
“寅吃卯粮”法
“深南玻”： 1999年度一次性提取房地产跌价准备 1、7亿元，长期投资减值准备1500万元， 导致帐面亏损16970万元。正是有了“一 次亏个够”，才有了2000年中期的轻松 扭亏。
“欲盖弥障”法
“厦新电子”： 1998年中报将6080万元广告费计入长期 待摊费用，使其中期业绩每股收益0、72 元维持高位配股。
解读重点：关注利润的构成 不仅关注净利润，更应关注主营业务利润
3、现金流量表
●反映公司一定会计期间内有关现金和现
金等价物流入和流出的信息。
●理论依据： 现金净流量=现金流入—现金流出 ●动态报表，期间性报表
（1）现金流量表基本结构
现金流量表
单位：××
一、
×年度
货币：××
经营活动产生的现金净流量 二、投资活动产生的现金净流量 三、筹资活动产生的现金净流量
2、速动比率
速动比率＝（流动资产－存货）÷流动负债
通常认为正常的速动比率为1，但因为行业不同，速动比率没有统一 的标准，要与行业平均水平、企业的历史数据进行比较。 也可采用保守速动比率（或称超速动比率），其计算公式为：
公司财务管理第五章-PPT课件
• 各种不同筹资方式的资本在资本总额中所占的比 重，是决定综合资本成本高低的一个重要因素。 相应的权数确定使综合资本成本的计算有三种方 法可供选择。
– 1．以账面价值作为权数 – 2．以市场价值作为权数 – 3．以目标价值作为权数
• 综合资本成本主要受个别资本成本和资本结构两 个因素影响。进行综合资本成本管理与控制时， 确定筹资组合的资本结构就成为关键。
盈亏平衡点销售额=固定成本/边际贡献率
本章目录
第五章>>第二节
一、经营杠杆与经营风险
• （二）经营杠杆
• 由于固定成本的存在而引起息税前利润的变动 率大于产销量的变动率的现象，通常称为经营 杠杆。
经营杠杆系数=息税前利润变动率/业务量变动率
式中：DOL—经营杠杆系数； EBIT—变动前息税前利润； ΔEBIT—息税前利润变动额； S—变动前业务量（产销量）； ΔS—业务量（产销量）变动额。
本章目录
第五章>>第一节
五、综合资本成本的计算
• 要全面衡量一个公司的资本成本，以利于正 确地进行筹资和投资决策，就必须计算公司 的综合资本成本。
式中：Kw——综合资本成本； Wi——个别资本的比重（权数）； Ki——个别资本成本； n——筹资方式的种类。
本章目录
第五章>>第一节
五、综合资本成本的计算
– 外部因素表现在资金市场环境变化的影响上， 如果市场上资金的需求和供给发生变动，投资 者就会相应改变其所要求的投资收益率。 – 内部因素主要是指公司经营和融资状况，集中 体现在经营风险和财务风险的大小对公司资本 成本的影响上。
• 经营风险表现在公司预期资产收益率的变动上 • 财务风险反映公司融资结构和到期偿还债务的 可靠性程度。
– 1．以账面价值作为权数 – 2．以市场价值作为权数 – 3．以目标价值作为权数
• 综合资本成本主要受个别资本成本和资本结构两 个因素影响。进行综合资本成本管理与控制时， 确定筹资组合的资本结构就成为关键。
盈亏平衡点销售额=固定成本/边际贡献率
本章目录
第五章>>第二节
一、经营杠杆与经营风险
• （二）经营杠杆
• 由于固定成本的存在而引起息税前利润的变动 率大于产销量的变动率的现象，通常称为经营 杠杆。
经营杠杆系数=息税前利润变动率/业务量变动率
式中：DOL—经营杠杆系数； EBIT—变动前息税前利润； ΔEBIT—息税前利润变动额； S—变动前业务量（产销量）； ΔS—业务量（产销量）变动额。
本章目录
第五章>>第一节
五、综合资本成本的计算
• 要全面衡量一个公司的资本成本，以利于正 确地进行筹资和投资决策，就必须计算公司 的综合资本成本。
式中：Kw——综合资本成本； Wi——个别资本的比重（权数）； Ki——个别资本成本； n——筹资方式的种类。
本章目录
第五章>>第一节
五、综合资本成本的计算
– 外部因素表现在资金市场环境变化的影响上， 如果市场上资金的需求和供给发生变动，投资 者就会相应改变其所要求的投资收益率。 – 内部因素主要是指公司经营和融资状况，集中 体现在经营风险和财务风险的大小对公司资本 成本的影响上。
• 经营风险表现在公司预期资产收益率的变动上 • 财务风险反映公司融资结构和到期偿还债务的 可靠性程度。
财务管理__第5章
占销售收入％
5 10 不变动 不变动 不变动 不变动
15
2011年外界资金的需要量＝50％×20000－15％×20000－10％×40％×120000 ＝2200（万元）
第 5 章 企业融资决策
5.1 企业融资的动因和要求 5.2 企业融资数量预测 5.3 股票融资决策 5.4 长期债务融资决策 5.5 租赁融资决策
股份有限公司 设立方式
发起设立 （发起人）
招募设立
新公司法--第四章 股份有限公司的设立和组织机构
✓ 第八十一条 股份有限公司采取发起设立方式设立的， 注册资本为在公司登记机关登记的全体发起人认购的 股本总额。公司全体发起人的首次出资额不得低于注 册资本的百分之二十，其余部分由发起人自公司成立 之日起两年内缴足；其中，投资公司可以在五年内缴 足。在缴足前，不得向他人募集股份。
新设设立
改制设立
有限公司 整体变更
股份有限 公司设立
改制、设立方式：（三种） ✓ 1、新设设立：5个以上发起人； ✓ 2、改制设立：原资产评估后作为原投资者 的出资；
✓ 3、有限公司整体变更。
改制与设立程序：
✓ 1、新设：发起人制定设立方案；签署发起人协议、 公司章程；获省级政府批准；发起人认购、缴款；验资； 创立大会；申请登记。
融资需求
负债融资
留存收益
折 旧
企
业
内部融资
净利润
股利
5.1 企业融资的动因和要求
二、企业融资的类型：
1、权益资金和债务资金 2、长期资金和短期资金 3、内部融资和外部融资 4、直接融资和间接融资
所有权融资
负债融资
融资需求Βιβλιοθήκη 债务融资（短期、长期）
财务管理学第五章流动资产管理ppt课件
企业为什么要确定最佳现金持有量？
公司持有过多的现金，虽然能够保证拥有较高的流动性，但由 于现金这种资产的盈利性差，持有量过多，会导致公司资金利 用效率的下降。
如果公司持有现金过少，则可能出现现金短缺而无法满足公司 的正常生产经营活动。
公司试图寻找一个既能保证经营对现金的需要，同时又能使现 金持有成本最低的现金持有量。这就是理论上的最佳现金持有 量。
优点：缩短邮寄时间；免去公司办理收账及货款存入银 行等手续，缩短了票据在企业停留的时间。
缺点：成本高 银行业务集中法
客户集中的若干地区“收款中心”，指定一个收款中心 的开户银行为“集中银行”。客户收到付款通知后，将货款 交至收款中心，收款中心每天将收到的款项存入指定的当地 银行，当地银行在进行票据交换后立即转给企业总部所在银 行。
27
第三节 应收帐款管理
一、应收帐款管理的目的 应收帐款产生的原因 应收帐款作为企业的一项资金投放，是为了扩大销
售和减少存货而进行的投资。 管理目标：通过应收帐款管理发挥应收帐款强化竞争、
扩大销售的功能，同时尽可能降低应收帐款投资的相 关成本，最大限度地提高应收帐款投资的收益。
28
二、应收帐款的成本 1.机会成本 是指因资金投放在应收账款上而丧失的其他收入（投 资有价证券）。这一成本通常与企业维持赊销业务所需的 资金数量、资金成本率有关。 应收账款机会成本=维持赊销业务所需资金×资金成本率 维持赊销业务所需资金＝应收账款平均余额×变动成本率 应收账款平均余额＝平均每日赊销额（或销售额）×平均 收账天数=年赊销额/360 ×平均收账天数 应收账款机会成本=年赊销额/360 ×平均收账天数×变动 成本率×资金成本率
2
Q
成本
总成本
机会成本
公司持有过多的现金，虽然能够保证拥有较高的流动性，但由 于现金这种资产的盈利性差，持有量过多，会导致公司资金利 用效率的下降。
如果公司持有现金过少，则可能出现现金短缺而无法满足公司 的正常生产经营活动。
公司试图寻找一个既能保证经营对现金的需要，同时又能使现 金持有成本最低的现金持有量。这就是理论上的最佳现金持有 量。
优点：缩短邮寄时间；免去公司办理收账及货款存入银 行等手续，缩短了票据在企业停留的时间。
缺点：成本高 银行业务集中法
客户集中的若干地区“收款中心”，指定一个收款中心 的开户银行为“集中银行”。客户收到付款通知后，将货款 交至收款中心，收款中心每天将收到的款项存入指定的当地 银行，当地银行在进行票据交换后立即转给企业总部所在银 行。
27
第三节 应收帐款管理
一、应收帐款管理的目的 应收帐款产生的原因 应收帐款作为企业的一项资金投放，是为了扩大销
售和减少存货而进行的投资。 管理目标：通过应收帐款管理发挥应收帐款强化竞争、
扩大销售的功能，同时尽可能降低应收帐款投资的相 关成本，最大限度地提高应收帐款投资的收益。
28
二、应收帐款的成本 1.机会成本 是指因资金投放在应收账款上而丧失的其他收入（投 资有价证券）。这一成本通常与企业维持赊销业务所需的 资金数量、资金成本率有关。 应收账款机会成本=维持赊销业务所需资金×资金成本率 维持赊销业务所需资金＝应收账款平均余额×变动成本率 应收账款平均余额＝平均每日赊销额（或销售额）×平均 收账天数=年赊销额/360 ×平均收账天数 应收账款机会成本=年赊销额/360 ×平均收账天数×变动 成本率×资金成本率
2
Q
成本
总成本
机会成本
财务管理第五章-长期筹资方式PPT课件
5
长期筹资方式
二、发行普通股筹资 股票是股份有限公司为筹措股权资本而发行 的有价证券，是持股人拥有公司股份的凭证， 它代表持股人在公司中具有的所有权。
（一） 发行股票的条件 1 、不管出于什么目的和采取什么方式，发 行前必须遵守证券法，向有关部门提出申请 文件 2 、股份公司发行股票，不论设立发行还是 增资发行，都必须遵守“公司法”
n 债券利息
+ Σ （1+市场利率）n t=1 (1+市场利率)t
12
长期筹资方式
四、长期借款筹资
（一）长期借款的种类 1 、按提供贷款的机构分： （1）政策性银行贷款 （2）商业性银行贷款 （3）其他金融机构贷款 2 、按有无抵押作担保分： （1）抵押贷款 （2）信用贷款 3 、按贷款用途分： （1）基建贷款 （2）更新改造贷款 （3）科研开发和新产品试制贷款
公司按照承租企业的要求融资购买设备，并在合同规
定的较长时期内提供给承租企业使用的信用性业务，
这种方式也具有借贷性质，使承租企业可长期借入资
金。
16
租赁筹资的优缺点
长期筹资方式
1 、优点： （1）迅速获得所需资产 （2）租赁筹资限制较小 （3）免遭设备陈旧过时的风险 （4）由于分期支付租金，可减低不能偿付危险 （5）租费可在所得税扣除，承担企业可享受税前利益 2 、缺点： （1）成本较高（租金总额通常高于设备价值的30％） （2）承租企业不能享有设备残值，只能视为机会成本
13
长期筹资方式
（二）银行借款的信用条件 1 、授信额度－－银行与企业正式或非正式协议规定的
借款最高限额，再授信额度内，企业随时向银行申请 借款。 2 、周转授信协议－－这是一种为大公司使用的授信额 度，与一般授信额度不同，银行负法律责任，所以银 行要收取一定的承诺费用。 3 、补偿余额－－银行要求企业将借款的10～20%平 均存款余额留存银行，这主要是降低银行风险。
长期筹资方式
二、发行普通股筹资 股票是股份有限公司为筹措股权资本而发行 的有价证券，是持股人拥有公司股份的凭证， 它代表持股人在公司中具有的所有权。
（一） 发行股票的条件 1 、不管出于什么目的和采取什么方式，发 行前必须遵守证券法，向有关部门提出申请 文件 2 、股份公司发行股票，不论设立发行还是 增资发行，都必须遵守“公司法”
n 债券利息
+ Σ （1+市场利率）n t=1 (1+市场利率)t
12
长期筹资方式
四、长期借款筹资
（一）长期借款的种类 1 、按提供贷款的机构分： （1）政策性银行贷款 （2）商业性银行贷款 （3）其他金融机构贷款 2 、按有无抵押作担保分： （1）抵押贷款 （2）信用贷款 3 、按贷款用途分： （1）基建贷款 （2）更新改造贷款 （3）科研开发和新产品试制贷款
公司按照承租企业的要求融资购买设备，并在合同规
定的较长时期内提供给承租企业使用的信用性业务，
这种方式也具有借贷性质，使承租企业可长期借入资
金。
16
租赁筹资的优缺点
长期筹资方式
1 、优点： （1）迅速获得所需资产 （2）租赁筹资限制较小 （3）免遭设备陈旧过时的风险 （4）由于分期支付租金，可减低不能偿付危险 （5）租费可在所得税扣除，承担企业可享受税前利益 2 、缺点： （1）成本较高（租金总额通常高于设备价值的30％） （2）承租企业不能享有设备残值，只能视为机会成本
13
长期筹资方式
（二）银行借款的信用条件 1 、授信额度－－银行与企业正式或非正式协议规定的
借款最高限额，再授信额度内，企业随时向银行申请 借款。 2 、周转授信协议－－这是一种为大公司使用的授信额 度，与一般授信额度不同，银行负法律责任，所以银 行要收取一定的承诺费用。 3 、补偿余额－－银行要求企业将借款的10～20%平 均存款余额留存银行，这主要是降低银行风险。
财务管理第五章(1).正式版PPT文档
经营期净现金流量=现金流入-现金流出
得固定资产而发生的垫支资本投入、而不涉及周转资本的 第一节 固定资产 决策的基本方法
（4）由于现金流量信息与项目计算期的各个时点密切结合，有助于在计算 决策评价指标时，应用资金时间价值的形式进行动态 效果
的综合评价投。 入； （B）完整工业项目 ——特点——不仅包括固定资产 ，
（2）流动资金 ——是指在完整工业 项目中发生的用于生 产经营期周转使用的营运资金 ，又称为垫支流动资金。
（3）经营成本——是指在经营期内为满足正常生产经营活 动用现实资金支付的成本费用，又称为付现的经营成本（或 简称付现成本），它是生产经营阶段上最主要的现金流出量 项目。 （4）各项税款——指项目投产后依法缴纳的、单独列示的 各项税款，包括营业税、所得税等。 （5）其他现金流出——是指着包括在以上内容中的现金流 出项目（如营业外经支出等）。
3、利润与现金流量
利润是按权责发生 决策中，研究的重点是现金流量，而把利润放在次要的地 位，其原因是：
（1）整个 有效年限内，利润总计与现金净流量总计是相等 的，所以，现金净流量可以取代利润作为评价净收益的指标。
（2）利润在各年的分布受折旧方法等人为因素的影响，而 现金流量的分布不受人为因素的影响，可以保证评价的客观性。
方法或费用摊销方法，从而导致不同方案的利润信息相关性差 异、透明度不高和可比性差。
（3）利用现金流量信息，排除了非现金收付内部周转的资本 运动形式，从而简化了有关 决策评价指标的计算过程。
（4）由于现金流量信息与项目计算期的各个时点密切结合， 有助于在计算 决策评价指标时，应用资金时间价值的形式进行 动态 效果的综合评价。
可以序时动态地反映项目 的流向与回收之间的投入产出关系， 使决策者处于 主体的立场上，便于更完整、准确、全面地评价 具体 项目的经济效益。
得固定资产而发生的垫支资本投入、而不涉及周转资本的 第一节 固定资产 决策的基本方法
（4）由于现金流量信息与项目计算期的各个时点密切结合，有助于在计算 决策评价指标时，应用资金时间价值的形式进行动态 效果
的综合评价投。 入； （B）完整工业项目 ——特点——不仅包括固定资产 ，
（2）流动资金 ——是指在完整工业 项目中发生的用于生 产经营期周转使用的营运资金 ，又称为垫支流动资金。
（3）经营成本——是指在经营期内为满足正常生产经营活 动用现实资金支付的成本费用，又称为付现的经营成本（或 简称付现成本），它是生产经营阶段上最主要的现金流出量 项目。 （4）各项税款——指项目投产后依法缴纳的、单独列示的 各项税款，包括营业税、所得税等。 （5）其他现金流出——是指着包括在以上内容中的现金流 出项目（如营业外经支出等）。
3、利润与现金流量
利润是按权责发生 决策中，研究的重点是现金流量，而把利润放在次要的地 位，其原因是：
（1）整个 有效年限内，利润总计与现金净流量总计是相等 的，所以，现金净流量可以取代利润作为评价净收益的指标。
（2）利润在各年的分布受折旧方法等人为因素的影响，而 现金流量的分布不受人为因素的影响，可以保证评价的客观性。
方法或费用摊销方法，从而导致不同方案的利润信息相关性差 异、透明度不高和可比性差。
（3）利用现金流量信息，排除了非现金收付内部周转的资本 运动形式，从而简化了有关 决策评价指标的计算过程。
（4）由于现金流量信息与项目计算期的各个时点密切结合， 有助于在计算 决策评价指标时，应用资金时间价值的形式进行 动态 效果的综合评价。
可以序时动态地反映项目 的流向与回收之间的投入产出关系， 使决策者处于 主体的立场上，便于更完整、准确、全面地评价 具体 项目的经济效益。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
高的债券票面利率所蒙受的损失 • C.限制债券持有人过分享受公司收益大幅度上升所带来的回报 • D.促使债券持有人尽早地进行转换
财务管理第五章
练习
• 关于可转换债券的说法正确的是（ ） • A.可转换债券是指可以转换为优先股的证券 • B.可转换债券对股票的可转换性，实际上是一种股票期权或股票
选择权 • C.逐期提高可转换价格可以促使可转换债券的持有者尽早地进行
利息那样作为费用从税前支付，因而不具有抵税作用 • C.普通股的发行费用一般也高于其他证券 • D.普通的筹资额较大
财务管理第五章
练习
• 某股份有限公司申请股票上市，其股本总额为 10亿元人民币，按每股50元的价格规划，则应 发行的社会公众股数至少为（ ）股。
• Ａ.180万 Ｂ.300万 • Ｃ.120万 Ｄ.250万
财务管理第五章
增资 发行 新股 程序
作出决议 提出申请 签承销协议 招股、缴款、交割
改选董事、监事，变更登记
财务管理第五章
股票的发行方法与推销方式
•发行方法
1.有偿增资 2.无偿配股 3.有偿与无偿并行
• 推销方式
1.自销方式 2.委托承销
包销 代销
对于发行公司来讲，采用自销方式发行股票具 有可及时筹足资本，免于承担发行风险等特点。 ()
转换 • D.转换比率＝债券的本利和/转换价格
财务管理第五章
债券发行程序
作出发行债券决议 提出发行债券申请 公告债券募集办法 委托证券承销机构发售 交付债券，收缴债券款，登记债券存根簿
财务管理第五章
债券发行价格的确定
决定因素
确定方法
计算公式
债券发（ 行 1债 市 价 券 场 格 面 n利 t n1 （ 额 率 1债 市 ） 券 场年 t利息 率）
财务管理第五章
练习
• 下列情况中，不符合《公司法》所规定的股票上市条件的是( )。 • A. • B.开业时间10年，第1-3年亏损，第4-6年盈利，第7年亏损，第
8-10 • C.向社会公开发行股份的比例为10% • D.资本总额5
财务管理第五章
第三节 发行债券筹资
公司债券种类 债券发行程序 债券发行价格的确定 债券筹资的优缺点
免遭受过大的投资损失 • B.设置强制性转换条款，在于保证可转换债券顺利地转换成股票 • C.可转换债券的发行额不得小于人民币2亿元 • D.可转换债券的利率不许超过同期银行贷款利率的水平
财务管理第五章
练习
• 对于可转换债券设置赎回条款的说法正确的是（ ） • A.为了促使债券持有人转换股份 • B.能使发行公司避免市场利率下降后，继续向债券持有人支付较
财务管理第五章
投入资本筹资的优缺点
优点
缺点
增强 企业信誉
财务风险 低
尽快形成 生产力
资金成本 较高
不便交易
财务管理第五章
第二节 发行普通股筹资
股票的种类 股票发行程序 股票的发行方法与推销方式 股票发行价格 普通股筹资的优缺点
财务管理第五章
股东的权利和义务
票面有无金额
普通股和优先股
面值股和无面值股
发行时间先后 始发股和新股
股票种类
投资主体
国家股、法人股、个人股和外资股
票面记名否 记名股和无名股
发行对象和上市地 区
A股、B股、H股和N股
始发股票和新股发行具体条件、目的、发行价 格不尽相同，股东的权利、义务也财务不管一理第致五章。？
设立发行程序
认股、出资
申请
签承销协议
招股、缴款 登记、交割
开会选举
财务管理第五章
练习
• 为了简化股票的发行手续，降低发行成本，股 票发行应采取（ ）方式。
• Ａ.溢价发行 Ｂ.平价发行 • Ｃ.公开间接发行 Ｄ.不公开直接发行
财务管理第五章
股票发行价格
• 等价 以股票面值为发行价格
• 时价 以同种股票现行市场价格为发行价格
• 中间价 以股票市场价格与面额的中间值为发行价格
第五章 长期筹资方式
• 教学目的 • 教学重点与难点 • 教学内容 • 复习思考 • 案例分析
财务管理第五章
教学目的
通过本章的学习，要求学生掌握筹集投 入资本、发行股票、发行债券、长期借款、
融资租赁、混合性筹资等长期筹资方式概念、 种类、特点、操作规范及各种计算，并能够
根据不同企业的特点对各种长期筹资方式进 行合理组合，以达到企业资本结构最佳。
财务管理第五章
债券筹资的优缺点
成本较低
财务风险较高
优
可利用财务杠杆
点
保障股东控制权
缺 点
限制条件较多
便于调整资本结构
筹资数量有限
财务管理第五章
第四节 长期借款筹资
长期借款种类 信用条件
长期借款程序 长期借款的优缺点
财务管理第五章
贷款机构
有无抵押品
抵押贷款 信用贷款
财务管理第五章
教学重点与难点
• 股票筹资方式 • 债券筹资方式
财务管理第五章
第一节 投入资本筹资
投入资本筹资的种类 投入资本筹资的程序 投入资本筹资的优缺点
财务管理第五章
投入资本筹资的种类
国有资本
投入主体
法人资本
外商资本 个人资本
实物资产
无形资产
现金
非现金资产
出资形式
财务管理第五章
投入资本筹资的程序 确定筹资数量 选择筹资方式 签署协议文件 取得资本
财务管理第五章
普
通
股
优点
筹
资
的
优 缺
缺点
点
没有固定股利负担 无须还本 筹资风险小
增强公司信誉 资本成本较高
分散控制权 可能导致股价下跌
财务管理第五章
练习
• 对于普通股的资本成本较高的解释正确的是（ ） • A.从投资者角度讲，投资于普通股风险较高，相应地要求有较高
的投资报酬率 • B.对于筹资公司来讲，普通股股利从税后利润中支付，不像债券
债券面额
等价发行
票面利率 市场利率 债券期限
市场利率与 票面利率比较
溢价发行 折价发行
财务管理第五章
练习
• 某债券面值为10000元，票面年利率为5%，期限5年，每半年支付 一次利息。若市场实际年利率为5%，则其发行时的价格将（ ）
• A.高于10000 • B.低于10000 • C.等于10000 • D.无法计算
财务管理第五章
是否记名
记名债券 无记名债券
是否参与公 司盈余分配
参与公司债券 非参与公司债券
有无抵押
抵押债券 信用债券
公司债券 种类
享有的权利
利率是否固定
固定利率债券 浮动利率债券
是否上市
上市债券 非上市债券
收益公司债券 可转换公司债券 附认股权公司债券
财务管理第五章
练习
• 下列说法正确的是（ ） • A.设置回收条款，是为了保护债券投资人的利益，使他们能够避
财务管理第五章
练习
• 关于可转换债券的说法正确的是（ ） • A.可转换债券是指可以转换为优先股的证券 • B.可转换债券对股票的可转换性，实际上是一种股票期权或股票
选择权 • C.逐期提高可转换价格可以促使可转换债券的持有者尽早地进行
利息那样作为费用从税前支付，因而不具有抵税作用 • C.普通股的发行费用一般也高于其他证券 • D.普通的筹资额较大
财务管理第五章
练习
• 某股份有限公司申请股票上市，其股本总额为 10亿元人民币，按每股50元的价格规划，则应 发行的社会公众股数至少为（ ）股。
• Ａ.180万 Ｂ.300万 • Ｃ.120万 Ｄ.250万
财务管理第五章
增资 发行 新股 程序
作出决议 提出申请 签承销协议 招股、缴款、交割
改选董事、监事，变更登记
财务管理第五章
股票的发行方法与推销方式
•发行方法
1.有偿增资 2.无偿配股 3.有偿与无偿并行
• 推销方式
1.自销方式 2.委托承销
包销 代销
对于发行公司来讲，采用自销方式发行股票具 有可及时筹足资本，免于承担发行风险等特点。 ()
转换 • D.转换比率＝债券的本利和/转换价格
财务管理第五章
债券发行程序
作出发行债券决议 提出发行债券申请 公告债券募集办法 委托证券承销机构发售 交付债券，收缴债券款，登记债券存根簿
财务管理第五章
债券发行价格的确定
决定因素
确定方法
计算公式
债券发（ 行 1债 市 价 券 场 格 面 n利 t n1 （ 额 率 1债 市 ） 券 场年 t利息 率）
财务管理第五章
练习
• 下列情况中，不符合《公司法》所规定的股票上市条件的是( )。 • A. • B.开业时间10年，第1-3年亏损，第4-6年盈利，第7年亏损，第
8-10 • C.向社会公开发行股份的比例为10% • D.资本总额5
财务管理第五章
第三节 发行债券筹资
公司债券种类 债券发行程序 债券发行价格的确定 债券筹资的优缺点
免遭受过大的投资损失 • B.设置强制性转换条款，在于保证可转换债券顺利地转换成股票 • C.可转换债券的发行额不得小于人民币2亿元 • D.可转换债券的利率不许超过同期银行贷款利率的水平
财务管理第五章
练习
• 对于可转换债券设置赎回条款的说法正确的是（ ） • A.为了促使债券持有人转换股份 • B.能使发行公司避免市场利率下降后，继续向债券持有人支付较
财务管理第五章
投入资本筹资的优缺点
优点
缺点
增强 企业信誉
财务风险 低
尽快形成 生产力
资金成本 较高
不便交易
财务管理第五章
第二节 发行普通股筹资
股票的种类 股票发行程序 股票的发行方法与推销方式 股票发行价格 普通股筹资的优缺点
财务管理第五章
股东的权利和义务
票面有无金额
普通股和优先股
面值股和无面值股
发行时间先后 始发股和新股
股票种类
投资主体
国家股、法人股、个人股和外资股
票面记名否 记名股和无名股
发行对象和上市地 区
A股、B股、H股和N股
始发股票和新股发行具体条件、目的、发行价 格不尽相同，股东的权利、义务也财务不管一理第致五章。？
设立发行程序
认股、出资
申请
签承销协议
招股、缴款 登记、交割
开会选举
财务管理第五章
练习
• 为了简化股票的发行手续，降低发行成本，股 票发行应采取（ ）方式。
• Ａ.溢价发行 Ｂ.平价发行 • Ｃ.公开间接发行 Ｄ.不公开直接发行
财务管理第五章
股票发行价格
• 等价 以股票面值为发行价格
• 时价 以同种股票现行市场价格为发行价格
• 中间价 以股票市场价格与面额的中间值为发行价格
第五章 长期筹资方式
• 教学目的 • 教学重点与难点 • 教学内容 • 复习思考 • 案例分析
财务管理第五章
教学目的
通过本章的学习，要求学生掌握筹集投 入资本、发行股票、发行债券、长期借款、
融资租赁、混合性筹资等长期筹资方式概念、 种类、特点、操作规范及各种计算，并能够
根据不同企业的特点对各种长期筹资方式进 行合理组合，以达到企业资本结构最佳。
财务管理第五章
债券筹资的优缺点
成本较低
财务风险较高
优
可利用财务杠杆
点
保障股东控制权
缺 点
限制条件较多
便于调整资本结构
筹资数量有限
财务管理第五章
第四节 长期借款筹资
长期借款种类 信用条件
长期借款程序 长期借款的优缺点
财务管理第五章
贷款机构
有无抵押品
抵押贷款 信用贷款
财务管理第五章
教学重点与难点
• 股票筹资方式 • 债券筹资方式
财务管理第五章
第一节 投入资本筹资
投入资本筹资的种类 投入资本筹资的程序 投入资本筹资的优缺点
财务管理第五章
投入资本筹资的种类
国有资本
投入主体
法人资本
外商资本 个人资本
实物资产
无形资产
现金
非现金资产
出资形式
财务管理第五章
投入资本筹资的程序 确定筹资数量 选择筹资方式 签署协议文件 取得资本
财务管理第五章
普
通
股
优点
筹
资
的
优 缺
缺点
点
没有固定股利负担 无须还本 筹资风险小
增强公司信誉 资本成本较高
分散控制权 可能导致股价下跌
财务管理第五章
练习
• 对于普通股的资本成本较高的解释正确的是（ ） • A.从投资者角度讲，投资于普通股风险较高，相应地要求有较高
的投资报酬率 • B.对于筹资公司来讲，普通股股利从税后利润中支付，不像债券
债券面额
等价发行
票面利率 市场利率 债券期限
市场利率与 票面利率比较
溢价发行 折价发行
财务管理第五章
练习
• 某债券面值为10000元，票面年利率为5%，期限5年，每半年支付 一次利息。若市场实际年利率为5%，则其发行时的价格将（ ）
• A.高于10000 • B.低于10000 • C.等于10000 • D.无法计算
财务管理第五章
是否记名
记名债券 无记名债券
是否参与公 司盈余分配
参与公司债券 非参与公司债券
有无抵押
抵押债券 信用债券
公司债券 种类
享有的权利
利率是否固定
固定利率债券 浮动利率债券
是否上市
上市债券 非上市债券
收益公司债券 可转换公司债券 附认股权公司债券
财务管理第五章
练习
• 下列说法正确的是（ ） • A.设置回收条款，是为了保护债券投资人的利益，使他们能够避