国际金融第四版第一章课后答案
(完整版)国际金融第一章习题及参考答案
第一章习题一、名词解释1、国际收支2、资本账户3、自主性交易4、综合账户差额5、货币性失衡二、填空1、国际收支平衡表就是国际收支按特定账户分类和记账原则表示出来的。
其任何一笔交易的发生，必然涉及和两个方面。
2、国际收支平衡表中的所有账户可分为三大类：即、和。
3、在国际收支平衡表中，当收入大于支出时，我们称之为；反之当支出大于收入时，我们称之为。
4、补偿性交易，是指为而发生的交易。
5、考察国际收支在性质上是否平衡的四个口径，分别是、、和。
三、单项选择1、是指一国在一定日期（如某年某月某日）对外债权债务的综合情况。
A、国际收支B、国际借贷C、贸易收支D、资本收支2、下列四项中不属于经常项目A 旅游收支B 侨民汇款C 通讯运输D 直接投资3、下列项目应记入贷方的是A. 反映进口实际资源的经常项目B. 反映出口实际资源的经常项目C. 反映资产增加或负债减少的金融项目D. 反映资产减少或负债增加的金融项目4、若在国际收支平衡表，储备资产项目为-100亿美元，则表示该国A. 增加了100亿美元的储备B. 减少了100亿美元的储备C. 人为的账面平衡，不说明问题D. 无法判断5、股息、红利等投资收益属于A、劳务收支B、贸易收支C、转移收支D、资本项目6、在经济繁荣时期，由于国内需求旺盛，进出口业务会发生相应的变动，则国际收支可能出现。
A、顺差B、逆差C、平衡D、不确定7、只有才能在总体上反映一国自主性交易的状况。
A、经常项目B、资本项目C、贸易收支D、官方结算8、游资（Hot Money）应计入项目。
A、长期资本B、短期资本C、经常项目D、资本项目四、多项选择1、属于国际收支经常转移的项目有A．劳务收入B．侨汇C．无偿捐赠D．赔偿2、下列项目应记入贷方的是A、基本帐户资产增加B、储备帐户资产增加C、基本帐户负债增加D、储备帐户负债增加E、基本帐户收入增加F、储备帐户收入增加3、导致国际收支失衡的经济结构原因包括A．外汇投机B．产品供求结构失衡C．自然灾害D．要素价格失衡4、国际收支的“储备与相关项目”包括A．储备资产B．使用IMF贷款C．国外融资D．对外国官方负债5、关于资本账户，下列说法正确的是A．借方记录资本流出，贷方记录资本流入B．借方记录资本流人，贷方记录资本流出C．资本账户的各个项目是按照净额来记入借方或贷方的D．资本账户的各个项目不按照净额来记入借方或贷方的6、关于国际收支的平衡，下列说法正确的是A．自主性交易所产生的货币收支并不必定相抵B．补偿性交易是为了弥补自主性交易收支不平衡的融通性交易C．国际收支差额本质上是一个会计概念D．实际上并不存在某种单一的尺度能用来衡量一国国际收支是否平衡五、判断题1、国际收支是一个流量的、事后的概念。
国际金融学陈雨露第四版课后习题答案
第七章作业1.为什么国际直接投资要采用不同的方式合资与独资方式各有什么利弊答：由于世界各国的文化传统、经济发展程度、政体和管理体制存在差异,企业组织形式也各不相同,主要有独资企业、合伙企业和公司制企业;不同性质的企业,在企业设立、登记、组织机构、经营管理、并购以及缴纳赋税等方面相差甚远;因此,企业在做出对外直接投资决策前,首先应该明确直接投资方式;根据不同国家、不同企业形式的法律特点和跨国企业本身的实际情况,选择一种最合适的直接投资方式;合资方式主要有两种：股权式合营和契约式合营;股权式合营有限责任,投资风险较小；东道国给予一定的保护；能利用东道国的资金,开广筹资渠道；利用合作伙伴的优势,获得有比较优势的人力资源、紧缺的原材料；轻易突破东道国的贸易壁垒,进入东道国的市场；企业的组建、审批程序相对复杂,费用较高；公司股东多,需要定期公布公司经营状况等信息,保密性差；投资者赋税较重;契约式合营设立简单；实现合伙人的优势互补；许多国家不对合伙企业单独征税;承担无限连带责任,风险大；采取所有权和管理权相一致的管理原则,影响决策效率;存续期不够稳定;独资企业受政府控制少；经营管理灵活主动；容易保守企业秘密,不必定期向股东汇报；容易通过转移定价避税；充分使用投资者的先进技术、管理经验,保证产品质量和效益；风险较大,对企业全部负债承担无限责任；发展受到限制,资金来源受到限制；没有现成的生产基地,缺乏合作伙伴难以与有影响的政府机构发展联系;2.不同的东道国政府对待直接投资的态度会何会有差异答：一旦接受跨国直接投资,东道国的诸多经济资源将不得不与国外投资者分享,东道国将于投资国建立更加紧密的经济乃至政治联系;这对东道国的经济发展模式、传统文化、民族工业和国际竞争力都有直接和深远的影响,因此各国对国际直接投资的态度迥然不同;有的大力鼓励,有的严格限制,有的加以部分限制,有的根据国情在不同阶段实施不同的鼓励或限制政策;3.发达国家对直接投资一般没有限制;这一观点对吗请简要论证;答：不对;对于国际直接投资,实际中很少有那个国家的政府会采取放任自由的态度;多数东道国政府都通过制定一系列合营资法律或法规来设置外资进入的门槛,规范外资企业的行为,保护本国的民族工业和特定的经济利益;即使是宣称对资本流动不加管制的美国、日本等最发达国家,对外国的直接投资者也以各种名目设立了不少障碍;例如,美国担心高新技术流入中国,担心中国成为其市场上强有力的竞争对手,所以对中国收购美国高科技企业进行严格审查,给予更多的限制;4.中国对外投资有何特点答：我国对外直接投资呈现出以下特点：1投资主体多元化,国有大中型企业占主导地位;2对外投资区域不均,主要集中在亚洲;3设计行业广泛,行业重点突出;5.跨国公司怎样利用直接投资来获得新市场和比较利益答：1扩大市场范围和产品销量;2谋求比较利益和超额利润;3利用国外的生产优势;4利用国外的原材料资源;5突破贸易壁垒;6.为什么直接投资能够分散跨国公司的经营风险答：1规避长期汇率风险;根据货币走势和全球经营状况,在不同国家直接投资组织生产,以规避汇率风险,稳定企业的利润和股票价格;当本币对外币出现长期升值时,投资费用支出会相对降低,对外投资将增加；当本币长期贬值时,国内生产有优势;2稳定收入和现金流量;在经济周期不同的国家组织生产和销售产品,进行跨国直接投资,可以减少经济周期对企业现金流量波动的影响;7.对同一个投资项目,为什么站在母公司角度和子公司角度投资收益会大不相同答：跨国公司通常以设立子公司的方式进行项目投资;处在不同国家的母公司和子公司在对同一项目进行资本预算时,由于影响现金流量的因素有所不同,得出的预算结果往往不一致;对母公司有利的投资项目,对子公司却没有什么吸引力；或者相反,对子公司有利的投资项目,却会损害母公司的利益;8.影响跨国公司资本预算的主要因素有哪些答：最重要的影响因素有税收、汇率、资本管制、管理费;9.跨国公司投资项目资本预算的风险调整方法有哪些答：投资项目资本预算的风险调节,通常有三种方法：1敏感性分析;导致现金流量波动的各种因素作用机制不同,因此需要对一些重点因素的变化做敏感性分析;测算净现值对这些影响因素的敏感性,常见做法是对投资项目中产生的未来现金流量进行场景分析;2模拟分析;是一种根据场景变化的概率来测算、调整现金流的方法,要求较高的技术和大量的计算,通常需要借助计算机来完成,具有复杂和准确的特点;3调整预期收益率;项目的预期收益率与收益的不确定性正相关,可以根据统计数据建立项目投资的预期收益率与收益现金流不确定性之间的数学模型,在资本预算的基础上,估计投资收益现金流的不确定性,进而对原来的预期收益率进行调整;10.构成国家风险的主要因素有哪些答：主要因素有：①国有化、②市场准入政策、③财政金融政策、④外资管理措施、⑤货币的不可兑换性、⑥消费偏好、⑦经济周期、⑧战争;11.对一家跨国公司而言,为什么宏观国家风险大时围观国家风险不一定大答：宏观风险评估模型旨在评估一个国家的系统风险,对于任何一个行业或者任何一个公司,国家的宏观风险评估结果都是相同的;微观风险评估模型,是从跨国公司的角度对影响其经营的特定国家风险进行评估,是宏观风险评估基础上进行的有针对性的调整;具体的微观风险评估结论往往是随着公司、行业的相关项目的差异有所不同;例如,某个东道国A,由于存在巨额的财政赤字,从宏观风险评估看,A国的国家风险较高,不宜进行直接投资;跨国公司C是军事装备制造商,打算在A过投资建立子公司,A国政府与其邻国处于边境冲突状态,即使是在经济不景气的情况下,A过也承诺采用政府采购形式购买一定量的军事装备,对于跨国公司C,在A国投资的国家宏观风险实际上很小,投资方案具有可行性;12.评述国家风险的方法有哪些请评价不同方法的优点和局限性;答：评估国家风险的方法有以下四种：列表打分法、德尔菲法、定量分析法和巡查访问法：1列表打分法在进行国家风险评估时,对一些因素的取值及其权重分配较多地依赖主观判断,因而该方法具有一定的主观性；2德尔菲法具有成本节约、速度快、准确度比较高的特点；理想的国家风险评估是要为跨国公司提供早期的预警信息,找出那些可能给跨国公司未来经营带来风险的政治、财务因素；3定量分析法有助于提供这样的预警信号；4巡查访问法有助跨国公司更好地了解实地情况,感性地评估东道国的国家风险; 13.简述国家风险评估的步骤;答：1为各个政治、财务因素赋值；2为各个政治、财务因素分配权重；3计算政治、财务风险水平；4计算国家风险水平;14.跨国公司通常采用哪些措施来防范东道国的征收风险答：通常采取以下措施来防范东道国的征收风险：垄断技术、缩短投资期、运用当地资源、购买保险;15. 兴伊服装公司计划在美国兴办服装制衣分公司,采取就地生产就地销售的模式,已知条件如下：1初始投资30万美元,项目将在一年内完成,经营所得即税后利润全部汇回国内；2投资一年后的税前利润预期为28万美元,汇率水平为；3美国政府征收企业所得税,税率为35%；4公司在美国除了在商场租用场地外没有其他长期资产,该投资项目的预期残值为零；5兴伊公司要求项目的内部收益率达到15%；6公司在进行资本预算时需要考虑有关的国家风险：①由于近来美国经济不景气,预期税前利润将降至25万美元,此种情况发生的概率为40%;②美国的公司所得税可能由35%增至42%,此种情况发生的概率为30%;根据以上信息完成下列问题：1假设这两种形式的国家风险之间是独立的,请计算该投资项目的净现值的预期值是多少2该项目的净现值变为负值的概率有多高答：不考虑国家风险即,预期税前利润为28万美元,美国的公司所得税率为35％情况预期税前利润为25万美元,美国的公司所得税率为35％情况下,兴伊公司的资本预预期税前利润为28万美元,美国的公司所得税率为42％情况下,兴伊的资本预算单预期税前利润为25万美元,美国的公司所得税率为42％情况下,兴伊公司的资本预国家风险对兴伊服装公司的总体影响1.该投资项目的预期净现值为万元;2.该项目净现值变为负值的概率为12％;16. 鸿炬玩具公司目前计划在新西兰投资兴建一子公司;有关投资项目的信息如下：1初始投资额为1亿新西兰元,当前新西兰元兑人民币的汇率为；2所需营运资本金为3 000万新西兰元,并由新建的子公司通过向新西兰银行贷款提供,已知该笔贷款按年付息,8年后偿还,年利率12%；3项目三年后完成,届时子公司将被出售处理,母公司会获得亿新西兰元；4新西兰国内市场情况如下：5固定成本如制造成本预期为1 500万新西兰元；6预期汇率为第一年末,第二年末,第三年末；7新西兰政府对外商投资征收20%的企业所得税、15%的预提税,但国内对海外投资的子公司汇回的公司利润给予税收抵免；8子公司除了保留必要的营运资本外,每年末都将经营所得现金全额汇回母公司；9固定资产将按直线法10年内摊销完毕,即每年的折旧费为1 000万新西兰元；10该项目的必要内部报酬率为20%;要求完成以下练习：1计算该项目的净现值,鸿炬玩具公司是否接受该项投资计划2鸿炬玩具公司考虑另一融资方案,即由母公司提供3 000万新西兰元的营运资本,与此同时出售子公司的所得增至亿新西兰元,该项融资方案同公司原有融资方案相比是否更为有利3如果鸿炬玩具公司仍采用原融资方案,但新西兰政府对设在本国的外国子公司的资金汇出新西兰采取冻结措施,即只能在项目完成时才允许汇出,在这种情况下,该项目的净现值是多少4假设鸿炬玩具公司仍采用原融资方案,则该项目清算价值盈亏平衡点是多少2第二种融资情况下,净现值为人民币万,与原方案相比更加不利;3由于前两年子公司净现金流量为负,无资金汇出,所以冻结措施对子公司无影响,净现值仍为人民币万;4清算价值的盈亏平衡点SVn＝10000－×＝万新元,即亿新元;。
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第一章外汇与汇率一、填空1、外汇是指以（外币）所表示的用于（国际结算）的支付手段。
2、外汇可分为自由外汇与(记账外汇)两类。
3、汇率的表示方法可分为三种,即直接标价法、(间接标价法)与（美元标价法）.4、表示汇率变化性质的概念有（法定升值）与法定贬值。
5、远期汇率有两种基本的报价方法：（直接报价法)与(点数报价法）。
6、外汇远期或外汇期货相对于外汇即期的三种基本关系是（升水）、（贴水）和（平价）。
7、买入汇率与卖出汇率的算术平均值被称为（中间汇率).8、信汇汇率与票汇汇率都是以（电汇汇率）为基础计算出来的.9、套算汇率的计算方法有（交叉相除）与（同边相乘)两种。
10、政府制定官方汇率,一是用于（官方之间的货币互换），二是为(政府干预市场）提供一个标准.11、购买力平价理论有两种形式：(购买力绝对平价)和（购买力相对平价)。
12、绝对购买力平价理论认为,汇率为（两国物价）之比。
13、相对购买力平价理论认为,汇率的变化幅度取决于（两国通胀的差异）。
14、利率平价理论所揭示的是在抵补套利存在的条件下(远期汇率）与（利率)之间的关系。
15、利率平价理论认为,外汇市场上,利率高的货币远期（贴水）,利率低的货币（升水),其升贴水的幅度大约相当于（两国货币的利率差）。
16、汇率的货币决定理论认为，汇率是由货币的（供给）与（需求）的均衡来决定的。
17、资产组合理论认为，外汇价格与利率都是（由各国国内财富持有者的资产平衡条件）决定的。
18、影响汇率变化的主要因素有国际收支、（通货膨胀）、利率水平、（经济增长率）、(财政赤字)与（心理预期）。
19、狭义上的货币危机主要发生在（固定汇率）制下。
20、货币危机按其性质不同，可分为(经济条件恶化所造成的货币危机）与（心理预期所导致的货币危机）.21、货币危机最容易传播到以下三类国家：一是（与货币危机发生国有较密切的贸易关系或出口上存在竞争关系)的国家、二是（与货币危机发生国存在较为相近的经济结构、发展模式及潜在经济问题）的国家、三是过分依赖国外资金流入的国家.二、名词解释1、外汇2、自由外汇3、记帐外汇4、汇率5、直接标价法6、间接标价法7、美元报价法8、基准货币9、报价货币 10、法定升值 11、法定贬值 12、升值13、贬值 14、买入价15、卖出价16、中间价17、基本汇率18、套算汇率 19、名义汇率 20、实际汇率 21、有效汇率22、即期汇率 23、远期汇率 24、直接报价法 25、点数报价法 26、贴水 27、升水 28、电汇汇率 29、信汇汇率30、票汇汇率 31、官方汇率 32、市场汇率33、同业汇率 34、商业汇率 35、一价定律 36、相对购买力平价37、绝对购买力平价 38、货币危机答案:1、以外国货币所表示的用于国际结算的支付手段。
国际金融习题参考答案
国际金融习题参考答案国际金融参考答案第一章某年日本国际收支平衡表(单位:10亿美元)请回答:商品输出 101.11 1.日本该年国际收支差额是顺差,还是逆差?具体金额是多少? 商品输入 --99.36 答：国际收支为逆差，具体金额为-131.3亿美元。
劳务收入 25.142.该平衡表所表示的国际收支情况是否平衡? 劳务支出--34.53 答：该国自主性交易不平衡，因而其国际收支处于不平衡私人单方面转移 --0.25 状态。
政府单方面转移 --0.85 3.该表所列外汇储备变化数为+12.87(10亿)美元,是指该国直接投资 --2.66 外汇储备增加了,还是减少了?--1.25 答：外汇储备减少了，减少数额是131.3-2.6=128.7亿美证券投资元其它长期投资 --8.7其它短期投资 5.84 4.该年的国际收支情况对日元汇率有何影响?答：单从国际收支角度看，该国货币有贬值趋势。
错误和遗漏 2.38对外国官方债务 0.26 第二章1.已知USD、HKD、RMB的基本汇率为:USD1=HKD7.7268 外汇储备变化+12.87 USD1=RMB8.3261 求港元与人民币的汇率?答：港元兑人民币的汇率为：HKD1=8.3261/7.7268= RMB 1.07762.某日电讯行市:GBP1=USD1.5541 USD1=Can1.1976 求英镑对加元的套算汇率为多少?答：因为GBP1=USD1.5541 USD1=Can1.1976所以，英镑兑加元的套算汇率为GPB1= 1.5541×1.1976=Can1.86123.已知在纽约外汇市场上三个月美元利率4%，瑞士法朗利率6%，即期汇率USD1=SF1.5，求三个月期美元远期汇率升(贴)水?答：因为三个月美元利率所以三个月美元远期汇率升水，升水点数=1.5×（6%-4%）×3/12=SF0.00754.已知在纽约外汇市场上美元六个月期利率10%，港元六个月期利率6%，即期汇率USD1= HKD7.7120，求港元六个月远期汇率?[升(贴)水=即期汇率x两国利差x期限]答：因为美元六个月期利率>港元六个月期利率（10%>6%）所以港元六个月远期汇率升水，升水点数=7.7120×（10%-6%）×6/12=HKD0.1542 因为在纽约外汇市场用间接标价法，所以港元六个月远期汇率为：USD1= 7.7120-0.1542=HKD7.55781第三章1、英国三个月期利率为9%,美国为6%,外汇市场汇率USD1=GBP0.6525,若美国投资者用1532567.25美元进行投资,在两地分别获得利息收入多少?假定到期汇率不变,可获净利多少美元?如果到期美元对英镑升值3.5%,汇率变动为USD1=GBP0.6753,将亏损多少美元? 答：美国投资者在美国获得的利息收入为：1532567.25×6%×3/12=22988.51美元在英国获得的利息收入为：1532567.25×0.6525×9%×3/12=22500.00英镑如果到期汇率不变，则可获净利为（1532567.25×0.6525×9%×3/12）/0.6525=33482.76美元如果汇率变动为USD1=GBP0.6753，则将亏损：（1532567.25+22988.51）―[1532567.25×0.6525×(1+9%×3/12)]/0.6753=4141 3.702、某日,在N.Y市场上USD1=FF5.1，在Paris市场上GBP1=FF8.51在London市场上GBP1=USD1.69，问可否套汇?现有1000万美元,如何套? 答：①统一标价N.Y市场和London市场都是间接标价法，所以只需转换Paris市场标价：FF1=GBP0.1175②将三个标价相乘的结果与1比较 5.1×1.69×0.1175=1.0127>1 所以可以套汇套汇途径:用1000万美元在N.Y市场可换得5100万法国法郎,然后在Paris市场可换得599.2949万英镑(5100×0.1175=599.295),最后在London市场可换得1012.7325万美元（599.25×1.69=1012.7325）3、设伦敦市场上的美元即期汇率为:GBP1=USD1.6125/30,美国和英国存款年利率分别为6%和10%,求一年期远期汇率?求美元升(贴)水额?答：因为美国存款年利率升水额=1.6125×（10%―6%）～1.6130×（10%―6%）=USD0.06450/0.06452 因为在伦敦市场是间接标价法，所以美元一年期远期汇率为：GBP=1.6125―0.06450/1.6130―0.06452=USD1.54800/1.54848练习题1、港某商行于1999年9月17日拟向印度出口一批印刷机，原以港元向其报价，每台单价为90000港元，印商要该商行改用美元向其报价。
《国际经济学(第四版)》课后复习与思考参考答案-第1章到第4章
《国际经济学（第四版）》课后复习与思考参考答案-第1章到第4章目录绪论练习与思考参考答案 (1)第一章练习与思考参考答案 (2)第二章练习与思考参考答案 (7)第三章练习与思考参考答案 (13)第四章练习与思考参考答案 (16)绪论练习与思考参考答案1．答：传统贸易理论研究产业（industry）或部门（sector）层面，假定企业同质；新新贸易理论研究企业（firm）层面，假定企业异质。
2．答：以斯蒂德曼为代表的新李嘉图主义的国际贸易理论坚持并继承了李嘉图的比较利益论，认为贸易的真正来源在于各国的比较优势的差异，而并非资源禀赋的差距。
新李嘉图主义以一种比较动态的、长期均衡的分析来解释国际贸易。
新李嘉图主义贸易理论把收入分配置于突出位置，并贯穿分析的始终。
新李嘉图主义的国际贸易理论与李嘉图理论不同主要在于：李嘉图是从各国生产的角度即从各国的生产特点不同和劳动效率的高低不同上来解释比较优势的差异；新李嘉图主义不仅从各国生产的角度来分析和比较各国的比较优势的差异，而且强调要从各国分配领域，从经济增长、经济发展的动态角度来分析和比较各国比较优势的不同。
3．答：北京师范大学李翀教授认为，马克思曾经有一个六册著作的写作计划，准备研究国内和国际经济问题，建立一个完整的经济理论体系。
然而遗憾的是，马克思没有能够完成他的研究工作。
将马克思经济学的基本理论和基本方法应用于国际经济问题的研究，构建马克思主义国际经济学理论体系，是一个很有意义的研究领城。
随着经济的全球化，国际经济体系已经成熟，建立马克思主义国际经济学的条件已经具备。
国际经济的本质是资本的跨国流动，因此，应该从商品资本、生产资本、货币资本的跨国流动三个方面来构建马克思主义国际经济学。
在商品资本的跨国流动方面，需要从国际价值、生产价格和垄断价格等基本范畴出发，来分析国际贸易的原因、流向和利益分配。
在生产资本的跨国流动方面，需要从生产资本本质的角度重新构建直接投资的原因、流向和利益分配。
国际金融(第4版)课后题答案
第1章外汇与汇率知识掌握二、单项选择题1.C2. D3.B4.B5.C三、多项选择题1.ABCD2. ABD3. BCDE4. ADE知识应用一、案例分析题1.2015年“8.11”汇改后人民币贬值速度较快,一时间引起阵阵恐慌,加之内地缺少有效投资工具,导致大量中产阶级欲将资金转移至境外以寻求保护。
由于香港与内地特殊的政治经济关系而使其成为避险资金的首选,这属于正常现象。
但如果对此不加以约束,易造成资金外流的恶果。
2.人民币贬值对经济生活的影响可以从不同方面来解读：从进出口的角度看,人民币贬值有利于扩大出口,增强产品的国际竞争力；从资本流动的角度看,人民币的贬值会给投资者带来不安全感,对人民币的信心缺失,抛售人民币资产或将资产转移至境外,造成资本外流,而资本外流会进一步加大人民币贬值压力,从而形成恶性循环。
资本流动情况将直接影响国际储备情况,我国这两年外汇储备变动状况清楚地说明了这一点。
此外,人民币对外贬值对我国走出去战略也会产生一定影响,对于海外求学的人来说更不是利好。
知识掌握二、单项选择题1．B2．C 3．C 4．A5．B 6．B7．A8．B9．D 10.C 11．B12．A13．B 14. C 15. B 16．B 17．B知识应用一、案例分析题1.1950年以后，随着欧洲经济的苏和日本经济的崛起，美国贸易逆差不断扩大，黄金储备不断减少，导致美国无力维持美元官价兑换黄金，并最终停止以美元兑换黄金。
2．在布雷顿森森体系下实行的是以美元为中心的固定汇率制度。
以美元为中心的国际货币制度崩溃的根本原因，是这个制度本身存在着不可调和的矛盾。
一方面，美元作为国际支付手段与国际储备手段，要求美元币值稳定，才会在国际支付中被其他国家所普遍接受。
而美元币值稳定，不仅要求美国有足够的黄金储备，而且要求美国的国际收支必须保持顺差，从而使黄金不断流入美国而增加其黄金储备。
否则，人们在国际支付中就不愿接受美元。
另一方面，全世界要获得充足的外汇储备，又要求美国的国际收支保持逆差，否则全世界就会面临外汇储备短缺。
国际金融课后习题答案
《国际金融》课后习题答案第一章国际收支本章重要概念国际收支：国际收支是指一国或地区居民与非居民在一定时期全部经济交易的货币价值之和。
它体现的是一国的对外经济交往，是货币的、流量的、事后的概念。
国际收支平衡表：国际收支平衡表是将国际收支根据复式记账原则和特定账户分类原则编制出来的会计报表。
它可分为经常项目、资本和金融项目以及错误和遗漏项目三大类。
丁伯根原则：1962 年，荷兰经济学家丁伯根在其所著的《经济政策：原理与设计》一书中提出：要实现若干个独立的政策目标，至少需要相互独立的若干个有效的政策工具。
这一观点被称为“丁伯根原则”。
米德冲突：英国经济学家米德于1951 年在其名著《国际收支》当中最早提出了固定汇率制度下外均衡冲突问题。
米德指出，如果我们假定失业与通货膨胀是两种独立的情况，那么，单一的支出调整政策（包括财政、货币政策）无法实现部均衡和外部均衡的目标。
分派原则：这一原则由蒙代尔提出，它的含义是：每一目标应当指派给对这一目标有相对最大的影响力，因而在影响政策目标上有相对优势的工具。
自主性交易：亦称事前交易，是指交易当事人自主地为某项动机而进行的交易。
国际收支失衡：国际收支失衡是指自主性交易发生逆差或顺差，需要用补偿性交易来弥补。
它有不同的分类，根据时间标准进行分类，可分为静态失衡和动态失衡；根据国际收支的容，可分为总量失衡和结构失衡；根据国际收支失衡时所采取的经济政策，可分为实际失衡和潜在失衡。
复习思考题1．一国国际收支平衡表的经常账户是赤字的同时，该国的国际收支是否可能盈余，为什么？答：可能，通常人们所讲的国际收支盈余或赤字就是指综合差额的盈余或赤字.这里综合差额的盈余或赤字不仅包括经常账户，还包括资本与金融账户，这里，资本与金融账户和经常账户之间具有融资关系。
但是，随着国际金融一体化的发展，资本和金融账户与经常账户之间的这种融资关系正逐渐发生深刻变化。
一方面，资本和金融账户为经常账户提供融资受到诸多因素的制约。
钱荣堃《国际金融》(修订第4版)课后习题【圣才出品】
钱荣堃《国际金融》（修订第4版）课后习题第一章国际收支1．试述国际收支平衡表的编制原理。
答：（1）国际收支平衡表的概念国际收支平衡表是把一国的国际收支，即一定时期内的国际经济交易，按某种适合于经济分析的需要编制出来的报表。
具体来说，国际收支平衡表是一国根据交易内容和范围设置项目（或科目）和账户，并按照复式簿记的原理对一定时期内的国际经济交易进行系统的记录，对各笔交易进行分类、汇总而编制出的分析性报表。
（2）编制原理①国际收支平衡表是按照“有借必有贷，借贷必相等”的复式簿记原理来系统记录每笔国际经济交易的。
复式簿记原则上要求同时进行借方记录和贷方记录，以对每一笔交易作完整的反映。
在交易属于单向转移而不是交换或者因为别的原因，记账的项目只有一方，不能自动成双的情况下，就要使用某个特种项目记账以符合复式簿记的要求，这些特种项目主要有“无偿转移”和“对应项目”。
②按照复式簿记的惯例，贷方记录资产的减少、负债的增加，借方记录资产的增加、负债的减少。
2．何谓国际收支?何谓国际收支均衡和失衡?如何测度一国的国际收支失衡?答：（1）国际收支概念一国的国际收支是一国居民在一定时期内与外国居民之间的经济交易的系统记录。
国际收支是一个流量概念，反映并记载在该国居民与非居民之间发生的经济交易。
（2）国际收支均衡和失衡的概念按照交易的动机或目的，国际收支平衡表中所记录的交易有自主性交易和补偿性交易之分。
自主性交易是指那些基于商业（利润）动机或其他的考虑而独立发生的交易。
这些交易所产生的货币收支并不必然相抵，由此可能导致对外汇的超额需求或超额供给，引起外汇价格（即汇率）的变动。
由此产生的补偿性交易并不为其本身理由而是因其他交易（即自主性交易）而发生，本质上说是一种弥补自主性交易收支不平衡的融通性交易。
国际收支是否均衡，实际上是看自主性交易所产生的借贷金额是否相等。
由此，如果我们在国际收支平衡表上划出一条水平线，在这一水平线上放上所有的自主性交易项目，在此线之下放上一切补偿性交易项目，那么当线上差额为零时，我们即称国际收支处于均衡状态。
国际金融课后练习答案
第一章国际收支2．怎样理解国际收支的均衡与失衡?答：由于一国的国际收支状况可以从不同的角度分析，因此，国际收支的均衡与失衡也由多种含义。
国际收支平衡的几种观点：一，自主性交易与补偿性交易，它认为国际收支的平衡就是指自主性交易的平衡；二，静态平衡与动态平衡的观点，静态平衡是指在一定时期内国际收支平衡表的收支相抵，差额为零的一种平衡模式。
它注重强调期末时点上的平衡。
动态平衡是指在较长的计划期内经过努力，实现期末国际收支的大体平衡。
这种平衡要求在同际收支平衡的同时，达到政府所期望的经济目标；三，局部均衡与全面均衡的观点，局部均衡观点认为外汇市场的平衡时国际收支平衡的基础，因此，要达到国际收支平衡，首先必须达到市场平衡。
全面均衡是指在整个经济周期内国际收支自主性项目为零的平衡。
国际收支失衡要从几个方面进行理解，首先是国际收支失衡的类型，一，根据时间标准进行分类，可分为静态失衡和动态失衡。
二，根据国际收支的内容，可分为总量失衡和结构失衡。
三，根据国际收支失衡时所采取的经济政策，可分为实际失衡和潜在失衡。
其次，国际收支不平衡的判定标准，一，账面平衡与实际平衡；二，线上项目与线下项目；三，自主性收入与自主性支出。
最后，国际收支不平衡的原因，导致国际收支失衡的原因是多方面的，周期性的失衡，结构性失衡，货币性失衡，收入性失衡，贸易竞争性失衡，过度债务性失衡，其他因素导致的临时性失衡。
6．一国应该如何选择政策措施来调节国际收支的失衡？答：一国的国际收支失衡的调节，首先取决于国际收支失衡的性质，其次取决于国际收支失衡时国内社会和宏观经济结构，再次取决于内部均衡与外部平衡之间的相互关系，由于有内外均衡冲突的存在。
正确的政策搭配成为了国际收支调节的核心。
国际收支失衡的政策调节包括有：货币政策，财政政策，汇率政策，直接管制政策，供给调节政策等，要相机的选择搭配使用各种政策，以最小的经济和社会代价达到国际收支的平衡或均衡。
其次，在国际收支的国际调节中，产生了有名的“丁伯根原则”，“米德冲突”，“分派原则”,他们一起确定了开放经济条件下政策调控的基本思想，即针对内外均衡目标，确定不同政策工具的指派对象，并且尽可能地进行协调以同时实现内外均衡。
国际金融第一章练习题答案
国际金融（第四版）陈雨露第一章答案5. （1）（2）（3）6.英镑/美元10即1英镑=10美元[间接标价]卖出美元价：(卖出美元可以买（得）回1英镑,即卖出时，1英镑兑美元)，买进美元价：（1英镑可买进美元，即买进时，1英镑兑美元）（1）中国银行以什么价格向你买进美元站在银行的角度，银行要买进美元，卖出英镑，则卖出英镑的价格越高越好，因此选（2）你以什么汇价从中国银行买入英镑上课的时候有个男生举手说得对，其实这一题跟上一题的逻辑是一样的，只是提问的角度不一样。
站在银行的角度，银行卖出英镑，获得美元即买进美元，则卖出英镑价格越高获得美元越多，因此还是选（3）如果你向中国银行卖出英镑，汇率多少站在银行的角度相当于获得英镑即买入英镑，付出美元即卖出美元，也就是说花越少的美元得到英镑越好，因此选6（1）（2）（3）7.1美元=10港元上课的时候我说应该始终站在银行角度，我认为是不对的，因为这样一来在外汇市场上中介就无利可图，这不符合逻辑，因此我们还是要看题目是在哪个立场。
在本题中，我们是在中介的立场，也就是说我们必须有利可图，按照这个立场才能作出正确的价格选择。
（1）该银行向你买进美元，汇价是多少在我的角度，银行向我买进美元，相当于我卖出美元，我要赚钱，当然要选贵的价格，所以是（2）如果我要买进美元，按照什么汇率计算我买进美元，意味着越低的价格越好，因此汇率是（3）如果你要买进港元，汇率多少我买进港元，卖出美元，卖出美元的话当然是要卖贵价，所以选8.（1）（2）9.（1）（2）（3）10.（1）（2）（3）11.（1）（2）经纪人C，12.7.8900/40美元兑港币汇率67，客户要以港币向你买进100万美元（1）我是银行立场，客户买进美元，相当于我卖出美元，所以要卖贵一点，选（2）如果我想买回美元平仓，当然是想买最便宜的价格，所以我们首先排除了A、B两个经纪人。
由于我们是买回美元，站在经纪人的角度是卖出美元，他们要有利可图的话，给我们的价格自然是高的那个价格，即后面的那个价格。
国际金融第四版课后习题答案
国际金融第四版课后习题答案【篇一：国际金融学陈雨露第四版课后习题答案第二章】么全球存在着外汇市场？答：由于各国的货币制度存在着差异，因此各国的货币币种不同，在国际债权债务清偿时，首先要解决各国货币之间的兑换问题，由此产生了外汇市场。
通常认为，国际贸易是外汇市场建立的最主要的原因。
国际贸易中债权债务的清偿需要用一定数量的一种货币去兑换另一种活腻，这个问题的解决则需要依靠外汇市场交易。
透过国际贸易需要跨国货币收付这种现象，挖掘外汇市场起源的本质。
可以看出，外汇市场真正的起源在于：（1）主权货币的存在；（2）非主权货币对境外资源的支配权和索取权的存在；（3）金融风险的存在，对于与预期的外币负债有关的汇率风险，外币资产可能会起到直接的防范作用，而且即使没有计划任何外国购买行为，外国资产也可以降低一项投资回报组合（以本币计价）的整体变动性；（4）投机获利动机的存在，本国居民也许仅仅是认为外币资产被低估，因此他们可能只是为了纯粹的投机目的而要求持有外汇，从而赚取更高额的回报。
2.外汇市场有哪些功能？答：外汇市场作为国际经济联系的纽带，集中地反映了国际经济、国际金融动态和各国汇率变化的趋势，外汇市场为促进国际贸易的发展、国际投资和各种国际经济往来的实现提供便利条件。
其功能主要表现在以下方面：1.反映和调节外汇供求一国对外经济、贸易的收支以及资本金融项目的变化都最终反映到外汇市场供求状况上，政府、企业、个人通过外汇市场可以解决自己的外汇供求问题。
2.形成外汇价格体系银行接受顾客买卖外汇后，需要在银行间市场进行调节，因而自然产生外汇的供需，加上银行本身自发性的供需，在市场通过竞价过程便会产生汇率，随后，银行对顾客交易的汇率再根据上述银行间成交汇率加以确定。
3.实现购买力的国际转移国际经济交易必然会产生国家之间的债权债务关系，需要进行国际支付，把货币购买力从债务人所在国向债权人所在国转移。
进行国际支付，债务人一般要通过外汇市场把本国货币兑换为债权人所在国货币，将其汇兑和支付给债权人，债权人获得一定数量的货币，从而获得一定的购买力，使国际经济贸易得以进行下去。
陈雨露《国际金融》(第4版)笔记和课后习题(含考研真题)详解
陈雨露《国际金融》（第4版）笔记和课后习题（含考研真题）详解第一章外汇与外汇汇率1.1 复习笔记一、外汇1外汇的定义外汇的含义需要从两方面来了解：（1）动态的外汇概念：指一国货币兑换成另一国货币的实践过程，通过这种活动来清偿国际间的债权债务关系：（2）静态的外汇概念：指国际间为清偿债权债务关系进行的汇兑活动所凭借的手段和工具，或者说是用于国际汇兑活动的支付手段和工具。
2．外汇的主要特征：（1）外汇是以外币表示的资产。
（2）外汇必须是可以自由兑换成其他形式的，或以其他货币表示的资产。
二、外汇汇率1汇率的定义外汇汇率又称外汇汇价，是不同货币之间兑换的比率或比价。
也可以说是以一种货币表示的另一种货币的价格。
2．汇率标价方法由于两种不同的货币可以互相表示，所以本币与外币就有两种基本的汇率标价方法：一是直接标价法；二是间接标价法。
20世纪五六十年代以后，西方各国的跨国银行又普遍同时采用了“美元标价法”。
（1）直接标价法直接标价法是指以一定单位的外国货币为标准来计算折合多少单位的本国货币。
这种标价法的特点是，外币数额固定不变，折合本币的数额根据外国货币与本国货币币值对比的变化而变化。
如果一定数额的外币折合本币数额增加，说明外币升值、本币贬值；反之，如果一定数额的外币折合本币数额减少，则说明外币贬值、本币升值。
（2）间接标价法间接标价法是指以一定单位的本国货币为标准来计算折合若干单位的外国货币。
3．汇率的种类（1）从银行外汇买卖的角度出发，可以分为买入价、卖出价和中间价。
①买入价，即买入汇率，是银行从客户或同业那里买入外汇时使用的汇率。
②卖出价，即卖出汇率，是银行向客户或同业卖出外汇时所使用的汇率。
③中间价，即买入价与卖出价的平均价。
常见于报刊杂志或经济分析之中。
直接标价法中，较低的价格为买入价，较高的价格为卖出价。
而在间接标价法中，情况则相反，较低的价格为卖出价，较高的价格为买入价。
（2）按外汇买卖成交后交割时间长短划分按外汇买卖成交后交割时间的长短不同，可以分为即期汇率与远期汇率。
（完整版）国际金融第一章习题及参考答案
（完整版）国际金融第一章习题及参考答案第一章习题一、名词解释1、国际收支2、资本账户3、自主性交易4、综合账户差额5、货币性失衡二、填空1、国际收支平衡表就是国际收支按特定账户分类和_______ 记账原则表示出来的_____ 。
其任何一笔交易的发生，必然涉及___________ 和两个方面。
2、国际收支平衡表中的所有账户可分为三大类：即____________ 、和_____ 。
3、在国际收支平衡表中，当收入大于支出时，我们称之为________ ;反之当支出大于收入时，我们称之为 _____________ 。
4、补偿性交易，是指为______________ 而发生的交易。
5、考察国际收支在性质上是否平衡的四个口径，分别是________ 、 _______ 、______ 禾廿_____ O三、单项选择1、_______ 是指一国在一定日期（如某年某月某日）对外债权债务的综合情况。
A、国际收支B、国际借贷C、贸易收支D、资本收支2、下列四项中 _____ 不属于经常项目A旅游收支B侨民汇款C通讯运输D直接投资3、下列项目应记入贷方的是________A. 反映进口实际资源的经常项目B. 反映出口实际资源的经常项目C. 反映资产增加或负债减少的金融项目D. 反映资产减少或负债增加的金融项目4、若在国际收支平衡表，储备资产项目为-100亿美元，则表示该国______A. 增加了100亿美元的储备B. 减少了100亿美元的储备C. 人为的账面平衡，不说明问题D. 无法判断5、股息、红利等投资收益属于_________A、劳务收支B、贸易收支C、转移收支D、资本项目6、在经济繁荣时期，由于国内需求旺盛，进出口业务会发生相应的变动，则国际收支可能出现__________ 。
A、顺差B、逆差C、平衡D、不确定7、只有________ 才能在总体上反映一国自主性交易的状况。
A、经常项目B、资本项目C、贸易收支D、官方结算8 游资(Hot Money)应计入_____________ 项目。
国际金融陈雨露答案
国际金融（第四版）陈雨露第一章答案5.英镑/美元 1.6900/10 即1英镑=1.6900/10美元[间接标价]卖出美元价：1.690(卖出1.690美元可以买（得）回1英镑,即卖出时，1英镑兑1.690美元)，买进美元价：1.6910（1英镑可买进1.6910美元，即买进时，1英镑兑1.6910美元）（1）中国银行以什么价格向你买进美元？站在银行的角度，银行要买进美元，卖出英镑，则卖出英镑的价格越高越好，因此选1.6910（2）你以什么汇价从中国银行买入英镑？上课的时候有个男生举手说得对，其实这一题跟上一题的逻辑是一样的，只是提问的角度不一样。
站在银行的角度，银行卖出英镑，获得美元即买进美元，则卖出英镑价格越高获得美元越多，因此还是选1.6910（3）如果你向中国银行卖出英镑，汇率多少？站在银行的角度相当于获得英镑即买入英镑，付出美元即卖出美元，也就是说花越少的美元得到英镑越好，因此选1.69007. 1美元=7.8000/10港元上课的时候我说应该始终站在银行角度，我认为是不对的，因为这样一来在外汇市场上中介就无利可图，这不符合逻辑，因此我们还是要看题目是在哪个立场。
在本题中，我们是在中介的立场，也就是说我们必须有利可图，按照这个立场才能作出正确的价格选择。
（1）该银行向你买进美元，汇价是多少？在我的角度，银行向我买进美元，相当于我卖出美元，我要赚钱，当然要选贵的价格，所以是7.8010（2）如果我要买进美元，按照什么汇率计算？我买进美元，意味着越低的价格越好，因此汇率是7.8000（3）如果你要买进港元，汇率多少？我买进港元，卖出美元，卖出美元的话当然是要卖贵价，所以选7.801011.美元兑港币汇率7.8057/67，客户要以港币向你买进100万美元（1）我是银行立场，客户买进美元，相当于我卖出美元，所以要卖贵一点，选7.8067（2）如果我想买回美元平仓，当然是想买最便宜的价格，所以我们首先排除了A、B两个经纪人。
国际金融(陈雨露)答案教学文案
国际金融（陈雨露）答案国际金融（第四版）陈雨露第一章答案5.英镑/美元1.6900/10即1英镑=1.6900/10美元［间接标价］卖出美元价：1.690（卖出1.690美元可以买（得）回1英镑，即卖出时，1英镑兑1.690 美兀），买进美元价：1.6910 （1英镑可买进1.6910美元，即买进时，1英镑兑1.6910美元）（1）中国银行以什么价格向你买进美元？站在银行的角度，银行要买进美元，卖出英镑，贝U卖出英镑的价格越高越好,因此选1.6910（2）你以什么汇价从中国银行买入英镑？上课的时候有个男生举手说得对，其实这一题跟上一题的逻辑是一样的，只是提问的角度不一样。
站在银行的角度，银行卖出英镑，获得美元即买进美元，贝戌出英镑价格越高获得美元越多，因此还是选1.6910（3）如果你向中国银行卖出英镑，汇率多少？站在银行的角度相当于获得英镑即买入英镑，付出美元即卖出美元，也就是说花越少的美元得到英镑越好，因此选 1.69007. 1 美元=7.8000/10 港元上课的时候我说应该始终站在银行角度，我认为是不对的，因为这样一来在外汇市场上中介就无利可图，这不符合逻辑，因此我们还是要看题目是在哪个立场。
在本题中，我们是在中介的立场，也就是说我们必须有利可图，按照这个立场才能作出正确的价格选择。
（1）该银行向你买进美元，汇价是多少？在我的角度，银行向我买进美元，相当于我卖出美元，我要赚钱，当然要选贵的价格，所以是7.8010（2）如果我要买进美元，按照什么汇率计算？我买进美元，意味着越低的价格越好，因此汇率是7.8000（3）如果你要买进港元，汇率多少？我买进港元，卖出美元，卖出美元的话当然是要卖贵价，所以选7.801011.美元兑港币汇率7.8057/67,客户要以港币向你买进100万美元（1）我是银行立场，客户买进美元，相当于我卖出美元，所以要卖贵一点，选7.8067（2）如果我想买回美元平仓，当然是想买最便宜的价格，所以我们首先排除了A、B两个经纪人。
国际金融课后习题答案
第一章思考题详解1．国际收支盈余或赤字这一说法是针对按不同口径划分的特定账户项目上出现的余额而言的;这是因为,就具体项目来说,借方和贷方经常是不相等的,会产生一定的差额;当特定账户项目的贷方总额大于借方总额时,称国际收支有顺差,也叫盈余；相反,当特定账户项目的贷方总额小于借方总额时,称国际收支有逆差,也叫赤字；当特定账户项目的贷方总额与借方总额相等时,称国际收支平衡;平时我们经常可以听到看到关于贸易收支出超、入超,经常帐户盈余、赤字、国际收支顺差、逆差等国际收支状况的报导或资料;2．我国国际收支的基本特征：1收支规模逐步扩大2国际收支结构改变,非贸易扩大,资本帐户大幅度增长3顺逆差互动4储备波浪式起伏,逐渐增长3．1997-2001年以上三个账户的算术绝对值均呈波动下滑态势,2001年达到谷底,2002年又开始大幅度上升;2006年全年进出口总额17607亿美元,比上年增长%,加快个百分点；进出口相抵,顺差达1775亿美元,比上年增加755亿美元;全年实际使用外商直接投资金额630亿美元,比上年增长%;年末国家外汇储备10663亿美元,比上年末增加2473亿美元;1997-2001年以上三个账户的算术绝对值均呈波动下滑态势,究其原因可以追溯到1997-1998年的东南亚金融危机,从那次危机以后我国经济就开始下滑,经常账户和资本与金融账户也顺周期的恶化;但是,2001年加入世界贸易组织,到去年底结束了5年过渡期,中国对外经济迅速发展;中国的对外贸易保持了20%以上的持续较快增长,同时,外商直接投资每年也大体上以500多亿到600多亿的额度进入中国市场;改革开放进入了一个新阶段;外汇管理顺应加入世贸组织和融入经济全球化的挑战,进一步深化改革,继续完善经常项目可兑换,稳步推进资本项目可兑换,推进贸易便利化;经常账户差额与资本和金融差额的双顺差扩大的局面是对外贸易以加工贸易为主、国际生产持续向中国转移、人民币升值下的变相资本内流等因素共同作用的结果;降低和取消部分商品出口退税制度改革虽然在中长期内有助于减少贸易顺差,但在短期内因为企业在出口退税新规则生效之前出口而扩大了贸易顺差;我国持续出现双顺差原因主要有：第一,资本净流入逐步成为国际收支顺差的主要来源;1997年,经常项目顺差占总顺差的%,该比重较2005年高出近20个百分点;资本项目顺差的贡献相应提高;1997年以来,资本项目累计顺差占国际收支总顺差的比重达%;第二,货物贸易顺差上升;货物贸易进出口状况是国际收支中的一项基本内容,反映了国际竞争力等经济基本面情况,是考察国际收支平衡与否的重要先行指标;第三,我国的出口鼓励政策;长期以来我国执行了“奖出限入”的外贸政策,这些政策包括：出口退税政策、有利于出口的汇率政策以及鼓励发展加工贸易的政策等;第四,在资本项目长期保持顺差方面,我国金融市场仍处在不发达状态;尽管就总体来说,我国的储蓄大于投资,但许多潜在投资者无法得到必要的资金;与此同时,中国的对外商直接投资实行优惠政策,建立合资企业是一件相对容易的事情;一些企业为了获得资金,于是引进外商直接投资;在获得外汇之后,便将外汇卖给中央银行,并用所得人民币购进国产设备和其他产品;其结果是直接投资流入转化为外汇储备的增加;第五,外汇储备增长加快;1994-1997年,我国外汇储备年均增加近300亿美元;1998-2000年,受亚洲金融危机传染效应的波及,外汇储备增势骤然放缓,年均增加额不足90亿美元;近年来,外汇储备增长重新加速;2001到2005年外汇储备年均增长额为亿美元,2006年外汇储备就已突破一万亿美元大关;2007年底亿美元,2008年底亿美元,2009年底亿美元;4．见本章第二节5．1管理浮动制阶段1949——19522固定汇率制度1953——19723人民币实行“一篮子货币”盯住汇率制度1972——19804实行贸易内部结算价1981——19845实行以美元为基准的有限弹性汇率制1985——19936实行以供求为基础、单一的有管理的浮动汇率制度1994——20057实行参考“一篮子货币”进行调节的有管理的浮动汇率制度2005年至今6．见本章第二节7．一经常项目顺差的成因1.内需不足的情况长期得不到解决.内需不足是中国当期经济发展的一个重要问题,1990——2008 年,中国GDP 的平均增速为%,而消费的平均增速仅为%;消费增长长期落后于GDP,而且相差达到二点几个百分点;同时消费占GDP 比重呈逐年下降的趋势;2.收入增长缓慢,社会保障不健全及传统观念影响近年来,中国GDP 保持了多年高速增长,但是收入的增长速度却没有GDP 如此高速,相对来说比较缓慢,使得居民边际消费倾向较低;同时,由于社会保障不健全,居民基本生活保障无法适应中国经济高速发展所带来的生活成本的提高,还有中国传统观念注重储蓄,这些都导致居民储蓄率逐年处于高位,消费较少;3.中国“世界工厂”地位特征导致顺差格局的出现中国产品的特点在于其是使用廉价劳动力生产出来的,其价格在国际市场上具有较强的竞争力;发达国家因此将其低端制造业转移至中国利用廉价劳动力进行生产,再从中国出口回本国及其他国家,加大了中国的出口;同时,这些产品可以直接在中国国内市场销售,不需要通过进口,这样也减少了中国的进口;二资本与金融项目顺差的成因1.奉行吸引外资政策和优良投资环境,吸引外国直接投资大量流入;自改革开放以来,我国相继出台了多项关于吸引外资投资中国的优惠政策;从投资环境上来说中国经济已经进入了长期稳定的发展时期,同时在亚洲金融危机爆发后,为抵消亚洲金融危机对中国吸引外资的不利影响,中国政府进一步出台了许多引资政策,并承诺人民币不贬值,减少了投资风险,使得大量外资继续流入中国;2.人民币升值预期的存在;近年来,国际上要求人民币大幅升值的呼声仍旧此起彼伏,由于巨额的国际贸易顺差和两万多亿的外汇储备,人民币存在很大的升值压力,人民币的升值预期长期存在;特别的是,美元在次贷危机爆发后继续步上贬值大道,人民币的升值预期更加强烈;在这样的升值预期下,海外投机资本为了从人民币升值过程中获取收益,通过各种途径流入中国,扩大了国际收支双顺差;这样,人民币的升值预期又进一步加强,越来越多的投机性资本就随之涌入我国,从这个角度来讲,国际收支顺差与投机性资本是相互推进的,形成了一个自我加强的循环过程;3.资本管制严,对外投资渠道狭窄;中国资本项目下的自由兑换到2010 年为止还未全部开放,只有部分项目被批准能够进行自由兑换,中国的资本管制仍比较严,除国家外汇储备经营外,中国资本流出渠道主要是商业银行对外拆借和购买国外债券,其他渠道的资本流出很少,保险公司等非银行金融机构和一般企业的证券投资尚未放开,居民境外证券投资的需求难得到满足;虽然近年来国家积极提倡企业“走出去”战略,但是与“引进来”战略相比,中国企业的“走出去”战略还非常滞后;由此造成中国资本与金融项目流出较少的局面,使得资本与金融项目的顺差不断扩大;8．开放性题目,可根据自己的理解认识来阐述第二章思考题详解1.ABC外汇管制主要指一国政府为平衡国际收支和维持本国货币汇率而对外汇进出实行的限制性措施;主要包括对外汇收入与运用的管理,外汇汇率的管理,货币可兑换性的管理等;2.D1994年1月1日,人民币官方汇率与外汇调剂价格正式并轨,我国开始实行以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制;3.BA“清洁浮动”又称自由浮动,指中央银行对外汇市场不采取任何干预活动,汇率完全由市场力量自发地决定;货币局制度的不足：1政府不能控制货币供应和利率,利率由基准货币发行国制定,货币总量取决于收支平衡,以及银行体系中的货币乘数；②政府不能利用汇率来调整外来因素对本国经济的影响,如进口价格的上涨、资本流通的转移等,而只能调整国内工资和商品价格；③正统货币局制度不会像传统的中央银行那样,帮助周转困难的银行平息危机;香港实行的联系汇率制度,实际上是一种货币局制度;4 .B 我国外汇管理的主要机关是国家外汇管理局;国家外汇管理局是隶属于国务院部委管理下的国家局;5. D 金融市场的发育程度;金融市场发育程度较高或金融国际化程度较高的国家,需要采取弹性较大的汇率制度;在货币自由兑换的情况下实行钉住汇率;思考题C：课外延伸分析：在金融市场特别是资本市场没有完全开放之前,在利率没有完全市场化之前,中国无须放弃目前的汇率政策,也无须屈服于日美等国所要求的人民币升值的压力;对于人民币汇率政策的真正挑战来自于中国加入世贸组织以后未来金融市场的全面开放,而此时银行的贷款利率等也将实现完全的市场化,这将意味着中国的利率已不可能独立于国际市场的利率;在这种情况下,任何旨在改变本国利率的货币政策都将可能因国际间金融资本的流入或流出而功亏一篑;因此,未来对于人民币汇率的挑战不在于人民币是否应该升值,而更在于人民币汇率制度的选择;我们是否应该仍然保持现有的固定汇率制度或者我们应转而采取浮动汇率制度如果我们维持现有的固定汇率制度,则是否还存在一些其他措施使得货币政策继续保持其现有的独立性尽管本人认为,这些措施还是存在的,但其合理性仍需通过进一步的研究而得以证实;如果我们决定采用浮动汇率制,则我们不得不问：我们的国家是否已经作好了准备,以承受因汇率波动而给我们所带来挑战1.ABC国际储备管理的原则有：第一,储备资产的安全性,即储备资产本身价值稳定、存放可靠；第二,储备资产的流动性,即储备资产要容易变现,可以灵活调用和稳定地供给使用；第三,储备资产的盈利性,即储备资产在保值的基础上有较高的收益;2．ABCDE国际清偿能力有广义与狭义之分;狭义一般指官方直接掌握的国际储备资产,又称第一线储备；广义则包括一国从国外借入的外汇储备、该国商业银行的短期外汇资产和该国官方或私人拥有的中、长期外汇资产主要指对外中长期投资,又称第二线储备3．A所谓三级准备主要是针对流动性而言的;4．B美国经济学家特里芬教授在其1960年出版的黄金与美元危机一书中总结了几十个国家的历史经验,并得出结论说：一国的国际储备额应同其进口额保持一定的比例关系,这个比例关系应以40%为最高限,20%最低限;一般认为,一国持有的国际储备应能满足其3个月的进口需要;照此计算,储备额对进口的比率为25%;这即所谓的储备进口比率法;5． B 国际收支主要包括两个主要的部分,即经常项目和资本项目,经常项目是本国与外国进行经济交易而经常发生的项目,是国际收支平衡表中最主要的项目,包括对外贸易收支、非贸易往来和无偿转让三个项目;经常项目顺差也是作为国际储备主要的和稳定的来源;6．错特别提款权是国际货币基金组织创设的一种储备资产和记账单位,也叫“纸黄金”;7．错合理的储备量取决于多种因素,并非越多越好;思考题C：课外延伸分析：国际储备对一国具有非常重要的作用,1975-1984年,10年间,阿根廷和墨西哥两个国家面临同样有利的外部国际收支状况,可是他们采取了不同的国际储备政策,也到来了不同的后果;在当前变幻莫测的年代里,国际经济十分动荡不安,保留一定量的国际储备是使国内经济免受外部冲击的最好办法;一、思考题A：基础知识题1A 2C 3B 4 A 5 D解析：1. 怀特计划和凯恩斯计划虽然目的相似,但两者的运营方式是不同的,反映了英美两国经济实力的对比变化和在争夺金融霸权上的尖锐矛盾2. SDR是国际货币基金组织于1969年创设的一种储备资产和记账单位,亦称“纸黄金”,最初是为了支持布雷顿森林体系而创设,后称为“特别提款权”;3. 在金币本位制下,流通中使用的是具有一定成色和重量的金币,金币可以自由铸造、自由兑换、自由输出输入国境;4. 布雷顿森林体系确定了以黄金为基础,以美元为最主要的国际储备货币的储备体系;5. 明确现行的国际货币体系是牙买加体系;二、思考题B：名校试题. 何谓国际货币体系它包括哪些内容试说明其演进历程;国际货币体系是指影响国际支付的原则、惯例、安排以及组织机构的总和,它包含的主要内容有：1国际结算制度,即国际交往中使用什么样的货币--金币还是不兑现的信用货币；2汇率制度：各国货币间的汇率安排,是钉住某一种货币,还是允许汇率随市场供求自由变动；3国际收支调节机制：各国外汇收支不平衡如何进行调节；4国际储备资产的确定;随着世界经济和政治形势发展,各个时期对上述几个方面的安排也有所不同,从而形成具有不同特征的国际货币体系,大体可分为金本位下的国际货币体系、以美元为中心的国际货币体系、牙买加协定之后以浮动汇率为特征的国际货币体系;2. 简述金币本位制的特点;1国家以法律形式规定铸造一定形状、重量和成色的金币,具有无限法偿效力的自由流通;2金币和黄金可以自由输出和输入国境;3金币可以自由铸造,也可以自由熔毁;4银行券可以自由兑换成金币或等量的黄金;3. 简述布雷顿森林体系的主要内容;1建立国际货币基金组织,对国际事项进行磋商；2采用可调整的钉住汇率制；3通过“双挂钩,确定美元和黄金并列作为国际储备资产的体制；4由 IMF 提供短期融资或在国际收支出现根本性不平衡时调整汇率平价进行国际收支调节;5取消外汇管制;6制定稀缺性货币条款;主要内容包括：建立国际货币基金组织,对国际事项进行磋商；采用可调整的钉住汇率制；通过“双挂钩,确定美元和黄金并列作为国际储备资产的体制；由 IMF 提供短期融资或在国际收支出现根本性不平衡时调整汇率平价进行国际收支调节；取消外汇管制；制定稀缺性货币条款;崩溃的根本原因主要在于布雷顿森林体系的内在矛盾,尤其是特里芬两难;即在布雷顿森林体系下,由于美元充当唯一的国际储备货币而带来的一种内在矛盾;当美国保持国际收支顺差时,国际储备供应不足,从而国际清偿力不足并不能满足国际贸易发展的需要；当美国出现国际收支逆差时,美元在国际市场上的信用就难以保持,产生美元危机;4. 牙买加货币体系存在的问题有哪些1在多元化国际储备格局下,储备货币发行国仍享有“铸币税”等多种好处,同时,在多元化国际储备下,缺乏统一的稳定的货币标准,这本身就可能造成国际金融的不稳定；2汇率大起大落,变动不定,汇率体系极不稳定;其消极影响之一是增大了汇率风险,从而在一定程度上抑制了国际贸易与国际投资活动,对发展中国家而言,这种负面影响尤为突出；3国际收支调节机制并不健全,各种现有的渠道都有各自的局限,牙买加体系并没有消除全球性的国际收支失衡问题;5. 什么是特里芬难题特里芬难题是由美国耶鲁大学教授罗伯特·特里芬在美元与黄金危机一书中提出的观点,他认为任何一个国家的货币如果充当国际货币,则必然在货币的币制稳定方面处于两难境地;一方面,随着世界经济的发展,各国持有的国际货币增加,这就要求该国通过国际收支逆差来实现,这就必然会带来该货币的贬值；另一方面,作为国际货币又必须要求货币币值比较稳定,而不能持续逆差;这就使充当国际货币的国家处于左右为难的困境,这就是特里芬难题;三、思考题C：课外延伸国际金本位制的“三自由”是什么为什么至今仍然有人怀念金本位制它有那些缺陷国际金本位制具有以下几个特点：①黄金作为储备资产充当国际货币的职能,成为各国之间的最后清偿手段;②金币可以自由铸造和熔化,金币面值与所含黄金实际价值可保持一致；金币或黄金可自由兑换,因此价值符号辅币和银行券名义价值稳定,不致发生通货贬值；黄金可以自由输出输入,保证各国货币之间的兑换率相对固定和世界市场的统一,货币兑换率由两种货币的含金量之比来确定,汇率波动受到黄金输送点的限制,是严格的固定汇率制；③可在市场完全兑换以供资本流动；④国际金本位制具有自动调节国际收支的机制,即所谓的价格－铸币流动机制;在这一时期世界经济理想化的运转中,各国政策制度和贯彻都受到“游戏规则”自动地控制和协调,国际货币体系具有相对稳定性,因此金本位对资本主义发展起着促进作用,主要表现在：促进生产的发展和商品流通扩大；促进资本主义信用制度的发展；促进国际贸易和国际投资的发展；物价收入稳定；自动调节国际收支,国际收支基本平衡;典型的国际金本位制主要有以下优点：①各国货币对内和对外价值稳定；②黄金自由发挥世界货币的职能,促进了各国商品生产的发展和国际贸易的扩展,促进了资本主义信用事业的发展,也促进了资本输出；③自动调节国际收支;简言之,促进了资本主义上升阶段世界经济的繁荣和发展;国际金本位制的主要缺点是：①货币供应受到黄金数量的限制,不能适应经济增长的需要；②当一国出现国际收支赤字时,往往可能由于黄金输出,货币紧缩,而引起生产停滞和工人失业;第五章课后练习答案1、ABCE2、ABCD3、C4、国际金融市场及其作用国际金融市场是指在国际之间进行资金融通的场所,是指具有现代化通讯设备、具有广泛联系的各国居民参与的国际金融交易场所;作用：1发挥了国际结算和国际信贷的中心作用,从而促进国际贸易和国际投资的发展2能够广泛组织和吸收国际社会资金,是国际融资渠道畅通,增强资金活力,促进世界资源重新配置,提高资源在国际间运作效率;3有利于国际分工,促进生产与市场的国际化4有助于各国国际收支的调节,从而使国际收支交易容易平衡5使各国经济联系日趋密切,有助于世界经济的全球一体化发展5、什么是亚洲美元市场亚洲美元市场,是欧洲货币市场的一个重要组成部分,是亚太地区的境外金融市场;6、货币市场与资本市场的区别货币市场是指资金的借贷期限为一年以内的短期资金市场;资本市场是指期限在一年以上的中长期资金金融市场;两者的重要区别在于资本的借贷期限不同;货币市场主要从事一年以内的短期资金拆借业务,资本市场主要从事一年以上的资本贷放活动;7、欧洲货币市场有哪些特点1该市场不受任何国家管制和约束,经营非常自由2分布在世界好多国家和地区,突破了传统国际金融市场集中在少数发达国家的旧格局3以银行同业拆借为主,是一个批发市场4参加十分自由,交易者来自世界各地,是他成为一个竞争十分激烈和高效率的市场8、欧洲债券与外国债券的区别欧洲债券是有一种可自由兑换的货币作为面值的债务凭证,他的发行必须是在其票面所用货币国的国境以外进行;而且,可同时在两个国家以上的债券市场发行,而不在任何特定的国内资本市场上注册和销售;外国债券的面值货币为债券发行所在国的货币,即它的发行必须是在其票面所用货币国的国境内进行,并由该国市场内的公司负责包销、出售,还必须在该国的国内市场上注册;9、证券市场国际化的原因1生产与资本国际化的发展2国际资产调节机制的存在3欧洲货币市场使得国际资本有了充分的流动性4由于统一的国际债券市场的形成10、欧洲货币市场的含义欧洲货币市场又称离岸金融市场或境外金融市场,它起源于五十年代末期,首先在欧洲的伦敦出现了这个新兴的国际资金市场;现在已覆盖全球;他是一个新型的、独立和基本不受法规和税制限制的国际资金市场,市场交易使用主要发达国家的可兑换货币,各项交易一般是在货币发行国的国境之外进行的;11、外汇市场的参与者有哪些一般而言,凡是在外汇市场上进行交易活动的人都可定义为外汇市场的参与者;但外汇市场的主要参与者大体有以下几类：外汇银行政府或中央银行、外汇经纪人和顾客;1外汇银行;外汇银行是外汇市场的首要参与者,具体包括专业外汇银行和一些由中央银行指定的没有外汇交易部的大型商业银行两部分;2中央银行;中央银行是外汇市场的统治者或调控者;3外汇经纪人;外汇经纪人是存在于中央银行、外汇银行和顾客之间的中间人,他们与银行和顾客都有着十分密切的联系;4顾客;在外汇市场中,凡是在外汇银行进行外汇交易的公司或个人,都是外汇银行的顾客;12、外汇市场上的交易可以分为哪些层次外汇市场上的外汇交易分为三个层次：银行与客户间的外汇交易、本国银行间的外汇交易以及本国银行和外国银行间的外汇交易;其中,银行同业间的外汇买卖大都通过外汇经纪人办理;外汇市场的经纪商,虽然有些专门从事某种外汇的买卖,但大部分还是同时从事多种货币的交易;外汇经纪人的业务不受任何监督,对其安排的交易不承担任何经济责任,只是在每笔交易完成后向卖方收取佣金; 13、远期外汇交易的目的有哪些进出口商和资金借贷这为避免商业或金融交易遭受汇率变动的风险而进行远期外汇交易；外汇银行为满足为客户的远期外汇交易要求和平衡远期外汇头寸而进行远期外汇买卖；投机者为谋取汇率变动的差价而进行远期外汇交易;14、外汇期货交易的特点有哪些外汇期货交易也称货币期货交易,是指外汇交易双方在外汇期货交易所以公开喊价的方式成交后,承诺在未来某一特定日期,以约定的价格交割某种特定标准量货币的交易活动;外汇期货交易的特点：1固定的交易场所:在有形的货币期货交易市场内进行交易活动；2公开喊价：买家喊买价,卖家喊卖价；3交易契约--外汇期货交易合同;双方承诺的交易品种,日期,约定的价格,特定标准量货币,保证金,手续费,交易地点等,一张标准的外汇期货合同:标准交割日,标准交割量,标准交割地点；4外汇期货交易只有价格风险,没有信用风险；5交易采用"美元报价制度"；6交易的双向性;15、外汇期合约的内容有哪些期货合约是由交易所设计,经国家监管机构审批上市的标准化的合约;期货合约可借交收现货或进行对冲交易来履行或解除合约义务;合约组成要素：A.交易品种 B.交易数量和单位 C.最小变动价位,报价须是最小变动价位的整倍数; D.每日价格最大波动限制,即涨跌停板;当市场价格涨到最大涨幅时,我们称"涨停板",反之,称"跌停板"; E.合约月份 F.交易时间 G.最后交易日 H.交割时间 I.交割标准和等级 J.交割地点 K.保证金 L.交易手续费16、什么是外汇风险它有哪些类型由于汇率变动致使外汇交易的一方,以及外汇资产持有者或负有债务的政府,企业或个人,有遭受。
国际金融第一章课后题参考答案
第一章 外汇与汇率的概述1、填空题（略）注意实际有效汇率指数上升代表本币升值，下降本币下降，是一种间接标价法。
2、选择题（1）ABCD (2)ACD (3)C (4)CD (5)B (6)C3、计算题（1）人民币的基期名义有效汇率583.11.0148.015.0117.02.036.725.0134.03.015.051=⨯+⨯+⨯+⨯+⨯==∑=i i i e EER α人民币的计算期名义有效汇率631.11.0132.015.0122.02.06.725.0130.03.0156.051=⨯+⨯+⨯+⨯+⨯==∑=i i i e EER α人民币名义有效汇率上升，说明人民币对外升值。
（2）实际有效汇率ππi i i e R ⨯=（间接标价法下），则剔除通货膨胀因素后人民币间接标价法下计算期实际汇率分别为RMB1=USD0.0936，RMB1=EUR0.091，RMB1=JPY3.8，RMB1=0.098，RMB1=0.0528则实际有效汇率为831.01.0053.015.0098.02.08.325.0091.03.0094.051=⨯+⨯+⨯+⨯+⨯==∑=i i i e R EER 4、简答题（1）外汇是商品经济发展到一定程度，即商品国际化阶段之后的产物。
狭义的外汇指外币和以外币表示的可以用于对国际间债权与债务进行结算与清算的手段与资产。
广义的外汇是指一国货币行政当局所拥有的一切可以用于对国际间债权与债务进行结算与清算的手段与资产。
外币只是外汇范畴的一部分，并不是所有的外币都是外汇。
外币只有满足了可兑换的规定性是才是外汇。
（2）根据可兑换的程度不同，可以分为自由外汇、有限自由兑换外汇和计记账外汇。
自由外汇是指不需要经过货币发行国管理当局的批准，可以自由兑换成任何一种外国货币或用于第三国支付的外国货币及其支付手段。
有限自由兑换外汇（货币）是指兑换与国际清偿能力都有一定限制的外汇（货币）。
国际金融第四版陈雨露课后答案
国际金融第四版陈雨露课后答案国际金融第四版陈雨露课后答案【篇一：国际金融学陈雨露第四版课后习题答案第二章】么全球存在着外汇市场？答：由于各国的货币制度存在着差异，因此各国的货币币种不同，在国际债权债务清偿时，首先要解决各国货币之间的兑换问题，由此产生了外汇市场。
通常认为，国际贸易是外汇市场建立的最主要的原因。
国际贸易中债权债务的清偿需要用一定数量的一种货币去兑换另一种活腻，这个问题的解决则需要依靠外汇市场交易。
透过国际贸易需要跨国货币收付这种现象，挖掘外汇市场起源的本质。
可以看出，外汇市场真正的起源在于：（1）主权货币的存在；（2）非主权货币对境外资源的支配权和索取权的存在；（3）金融风险的存在，对于与预期的外币负债有关的汇率风险，外币资产可能会起到直接的防范作用，而且即使没有计划任何外国购买行为，外国资产也可以降低一项投资回报组合（以本币计价）的整体变动性；（4）投机获利动机的存在，本国居民也许仅仅是认为外币资产被低估，因此他们可能只是为了纯粹的投机目的而要求持有外汇，从而赚取更高额的回报。
2.外汇市场有哪些功能？答：外汇市场作为国际经济联系的纽带，集中地反映了国际经济、国际金融动态和各国汇率变化的趋势，外汇市场为促进国际贸易的发展、国际投资和各种国际经济往来的实现提供便利条件。
其功能主要表现在以下方面：1.反映和调节外汇供求一国对外经济、贸易的收支以及资本金融项目的变化都最终反映到外汇市场供求状况上，政府、企业、个人通过外汇市场可以解决自己的外汇供求问题。
2.形成外汇价格体系银行接受顾客买卖外汇后，需要在银行间市场进行调节，因而自然产生外汇的供需，加上银行本身自发性的供需，在市场通过竞价过程便会产生汇率，随后，银行对顾客交易的汇率再根据上述银行间成交汇率加以确定。
3.实现购买力的国际转移国际经济交易必然会产生国家之间的债权债务关系，需要进行国际支付，把货币购买力从债务人所在国向债权人所在国转移。
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第一章外汇与外汇汇率
2.1994年人民币的通货膨胀率高达24%，美元的通货膨胀率只有6%，为什么1995年人民币对美元没有贬值反而升值了1%？
答：通货膨胀率是指物价平均水平的上升速度，货币升值也叫“货币增值”，是指国家增加本国货币含金量，提高本国货币对外国的比价的政策，货币升值是国家货币不稳定的另一种表现，它不意味着提高本国货币在国内的购买力，而只是提高本国货币对外国货币的比价。
所以通货膨胀率和升值无关。
3.你是否搞清了直接标价法和间接标价法下的银行买价和卖价？
答：买入价和卖出价都是从银行角度划分的，银行买入外汇价格较低，卖出外汇的价格较高。
在直接标价法下，较低的价格为买入价，较低的价格为卖出价。
而在间接标价发中，情况则相反，较低的价格为卖出价，较高的价格为买入价。
4.2004年10月29日，中国人民银行上调了金融机构存贷款基准利率，你认为这样调整会如何影响人民币汇率？
答：根据外汇的利率平价理论，一国利率上升有助于本国货币汇率上升。
5.（1）买入价1.6910
（2）卖出价1.6910
（3）买入价1.6900
6.答：1.69403
7.（1）7.8010
（2）7.8000
（3）7.8010
8.（1）0.7685
（2）0.7690
9.（1）买入价1.2940
（2）1.2960
（3）1.2940
10．（1）1.4110
（2）1.4100
（3）1.4100
11.（1）7.8067
（2）C．7.8060。